2025年12月23日醫(yī)藥行業(yè)報(bào)告：數(shù)說德國(guó)醫(yī)療醫(yī)保系統(tǒng)，醫(yī)保商保協(xié)調(diào)發(fā)展曹澤運(yùn)(證券分析師)年慶功(證券分析師)S0350525110001S0350524060001caozy@nianqg@u德國(guó)醫(yī)保制度歷史悠久，醫(yī)療系統(tǒng)制度成熟度高：1883年，德國(guó)鐵血宰相俾斯麥通過立法創(chuàng)立全球首個(gè)社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)制度，這是現(xiàn)代社會(huì)保障制度的開端。根據(jù)2007年的《法定醫(yī)療保險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)法》，2009年起全民均須加入法定醫(yī)療保險(xiǎn)或替代性的私人醫(yī)療保險(xiǎn)。德國(guó)的醫(yī)療保健體系常被認(rèn)為是世界上最好的醫(yī)療體系之一。u私人醫(yī)療保險(xiǎn)（PKV）兼具高端屬性和性價(jià)比：對(duì)于高收入群體，參加PKV能夠獲得更好的醫(yī)療質(zhì)量和優(yōu)先權(quán)。對(duì)于德國(guó)公務(wù)員和自雇群體，PKV其實(shí)是更具有性價(jià)比的選擇。公務(wù)員50%的醫(yī)療費(fèi)由財(cái)政直接報(bào)銷，其家屬70%的醫(yī)療費(fèi)由財(cái)政直接報(bào)銷。u德國(guó)醫(yī)保提供醫(yī)療自費(fèi)封頂設(shè)計(jì)，商業(yè)附加保險(xiǎn)在德國(guó)規(guī)模較?。阂话闱闆r下，參加法定健康保險(xiǎn)（GKV）的患者自付的醫(yī)療費(fèi)用限額為評(píng)估收入的2%。如果是慢性病患者，病人自付的醫(yī)療費(fèi)用限額為評(píng)估收入的1%。因此，德國(guó)居民的醫(yī)療現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)敞口較小，2022年商業(yè)附加健康保險(xiǎn)保費(fèi)收入占醫(yī)療費(fèi)用比例不到3%。u德國(guó)醫(yī)療體系的人力成本較高：據(jù)OECD數(shù)據(jù)，2021年德國(guó)千人醫(yī)生數(shù)4.53個(gè)，遠(yuǎn)超中國(guó)、日本和美國(guó)。2020年德國(guó)醫(yī)生的平均工資是其他健康專業(yè)人員的2.9倍。2022年德國(guó)醫(yī)院?jiǎn)T工成本占總成本約60%。u德國(guó)醫(yī)療系統(tǒng)人次和費(fèi)用雙重管控：德國(guó)診所門診要求患者提前預(yù)約，醫(yī)院門診要求患者經(jīng)過轉(zhuǎn)診，對(duì)門診人次進(jìn)行管控。費(fèi)用方面，門診施行總額預(yù)算制、住院施行DRG制度，以控制醫(yī)療費(fèi)用增長(zhǎng)與GDP基本相符。u藥品占醫(yī)療費(fèi)用比例穩(wěn)定，跟隨醫(yī)療費(fèi)用一起跑贏GDP：1992-2023年德國(guó)藥品費(fèi)用占醫(yī)療費(fèi)用比例穩(wěn)定在16%左右。1992年-2023年，德國(guó)GDP增長(zhǎng)145%，德國(guó)醫(yī)療費(fèi)用增長(zhǎng)215%，藥品費(fèi)用增長(zhǎng)202%。u風(fēng)險(xiǎn)提示：各國(guó)數(shù)據(jù)比較可能存在口徑差異，德語(yǔ)翻譯為中文可能存在意義差異，德國(guó)醫(yī)療政策文件解讀可能不全面的風(fēng)險(xiǎn)，德國(guó)數(shù)據(jù)可能存在解讀不正確的風(fēng)險(xiǎn)，中德體制和機(jī)制可比性相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)估算與實(shí)際可能存在偏差的風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明2資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)銀行、國(guó)海證券研究所資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)銀行、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明3?？圃\所護(hù)理機(jī)構(gòu)健康器具家庭護(hù)理政府財(cái)政政府財(cái)政法定醫(yī)療保險(xiǎn)法定醫(yī)療保險(xiǎn)一般診所一般診所人員薪資人員薪資私人健康保險(xiǎn)私人健康保險(xiǎn)企業(yè)齒科診所企業(yè)齒科診所藥品藥房法定長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)就業(yè)人員法定養(yǎng)老保險(xiǎn)醫(yī)療器具法定意外保險(xiǎn)藥品藥房法定長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)就業(yè)人員法定養(yǎng)老保險(xiǎn)醫(yī)療器具法定意外保險(xiǎn)其他國(guó)民其他國(guó)民請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明4一、醫(yī)保制度歷史悠久，全民醫(yī)保覆蓋二、GKV和PKV差異化籌資、收入穩(wěn)健增長(zhǎng)三、醫(yī)保費(fèi)用支出可控增長(zhǎng)，收支匹配四、醫(yī)療機(jī)構(gòu)分工明確、流程清晰五、醫(yī)療費(fèi)用增長(zhǎng)小幅跑贏GDP，藥占比穩(wěn)定六、風(fēng)險(xiǎn)提示01醫(yī)保制度歷史悠久，全民醫(yī)保覆蓋請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明5資料來(lái)源：《德國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)制度發(fā)展實(shí)踐及其對(duì)中國(guó)的啟示》華穎、國(guó)海證券研究所資料來(lái)源：《德國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)制度發(fā)展實(shí)踐及其對(duì)中國(guó)的啟示》華穎、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明6●根據(jù)2007年的《法定醫(yī)療保險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)法》，2009年起全民均須加入法定醫(yī)療保險(xiǎn)（GKV）或替代性的私人醫(yī)療保險(xiǎn)（PKV）。922:132:162:1--2:1-62:11:1-1:11:11.12:11:1資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、國(guó)海證券研究所資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明7 0總?cè)丝冢ㄈf(wàn)人）外籍人口（萬(wàn)人）本國(guó)人口（萬(wàn)資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、聯(lián)合國(guó)網(wǎng)站、國(guó)海證券研究所資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、聯(lián)合國(guó)網(wǎng)站、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明8 資料來(lái)源：資料來(lái)源：BARMER健康系統(tǒng)研究所、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明90白領(lǐng)替代醫(yī)療保險(xiǎn)基金(EKAng)藍(lán)領(lǐng)替代醫(yī)療保u地方醫(yī)療保險(xiǎn)基金(AOK)U海員醫(yī)療保險(xiǎn)基金(SeeKK)替代保險(xiǎn)基金協(xié)會(huì)(Vd資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦健康報(bào)告網(wǎng)站、國(guó)海證券研究所資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦健康報(bào)告網(wǎng)站、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明100地方普通醫(yī)保公司手工業(yè)醫(yī)保公司企業(yè)醫(yī)保公司礦工醫(yī)保公司農(nóng)業(yè)醫(yī)保公司替代醫(yī)保公司私立醫(yī)療保險(xiǎn)（PKV）其他資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦健康報(bào)告網(wǎng)站、資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦健康報(bào)告網(wǎng)站、《PKV2023年年報(bào)》、德國(guó)社會(huì)政策信息網(wǎng)、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明110GKV成員總數(shù)GKV成員共同保險(xiǎn)家庭成員PKV參保人數(shù)其他人員資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦健康報(bào)告網(wǎng)站、國(guó)海證券研究所資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦健康報(bào)告網(wǎng)站、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明120GKV強(qiáng)制參保人GKV強(qiáng)制參保人家庭成員GKV自愿參保人GKV自愿參保人家庭成員有養(yǎng)老金領(lǐng)取的參保人人員有養(yǎng)老金領(lǐng)取的資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦健康報(bào)告網(wǎng)站、《資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦健康報(bào)告網(wǎng)站、《PKV2023年年報(bào)》、德國(guó)社會(huì)政策信息網(wǎng)、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明13●醫(yī)保開端：1883年，德國(guó)鐵血宰相俾斯麥通過立法創(chuàng)立全球首個(gè)社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)制度，這是現(xiàn)代社會(huì)保障制度的開端?！窀采w范圍擴(kuò)張：1883年，依法強(qiáng)制的醫(yī)療保險(xiǎn)主要面向藍(lán)領(lǐng)工人。1911年將白領(lǐng)勞動(dòng)者等群體納入覆蓋范圍，1918年強(qiáng)制覆蓋范圍擴(kuò)展至失業(yè)勞動(dòng)者，1930年擴(kuò)展至繳費(fèi)參保者所有的主要受撫養(yǎng)人，1941年擴(kuò)展至退休人員。20世紀(jì)70年代，擴(kuò)展至農(nóng)民、殘疾人和學(xué)生、藝術(shù)家等?！穹ǘㄡt(yī)療保險(xiǎn)（GKV）覆蓋近九成：1987年，76%的人口強(qiáng)制加入法定醫(yī)保，略超過10%的人口自愿加入法定醫(yī)保，總?cè)丝诟采w率達(dá)到88%?！袢襻t(yī)保：根據(jù)2007年的《法定醫(yī)療保險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)法》，2009年起全民均須加入法定醫(yī)療保險(xiǎn)或替代性的私人醫(yī)療保險(xiǎn)。●截至2023年，法定醫(yī)保參保者共7431萬(wàn)人，其中家庭聯(lián)帶參保者1616萬(wàn)人；私人醫(yī)保參保者近871萬(wàn)人。請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明14 02GKV和PKV差異化籌資、收入穩(wěn)健增長(zhǎng)請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明15請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明16●GKV保險(xiǎn)費(fèi)：GKV保費(fèi)按參保人收入的一定比例繳納。參保人收入包括工資收入、養(yǎng)老金、與養(yǎng)老金相當(dāng)?shù)氖杖?、勞?dòng)收入。GKV一般費(fèi)率14.6%，另外允許各各醫(yī)保機(jī)構(gòu)設(shè)定附加費(fèi)率。聯(lián)邦衛(wèi)生部每年會(huì)公布平均附加費(fèi)率，2025年平均附加費(fèi)率是2.5%。GKV保費(fèi)以家庭為單位繳納，比如未滿18歲兒童可跟隨成為被保險(xiǎn)人，部分人群參照規(guī)則可適當(dāng)降低保險(xiǎn)費(fèi)率?！駨?qiáng)制保險(xiǎn)限額（JAEG）和繳納評(píng)估限額（BBG一般情況下，收入低于強(qiáng)制保險(xiǎn)限額（2023年為66600歐元/年）的職工必須參加法定醫(yī)療保險(xiǎn)。居民在繳納GKV保費(fèi)時(shí)，收入高于繳納評(píng)估限額（2023年為59850萬(wàn)歐元/年）的部分不需要繳納保費(fèi)?！窨梢赃x擇PKV的人群：自營(yíng)職業(yè)者或自由職業(yè)者、政府職員、收入超過強(qiáng)制保險(xiǎn)限額（2025年年薪73800歐元/年）、收入低于一定界限（2025年556歐元/月）的非全職人員、學(xué)生（免于強(qiáng)制法定健康保險(xiǎn)或年滿30歲）●PKV保險(xiǎn)費(fèi)：PKV保費(fèi)主要取決于投保福利的范圍、開始投保的年齡（隨年齡增加）、開始投保時(shí)的身體狀況、性別?！馪KV提供個(gè)性化選擇：PKV參保者主要是自雇者和公務(wù)員。公務(wù)員普遍選擇私保的原因在于其50%的醫(yī)療費(fèi)由財(cái)政直接報(bào)銷，其家屬70%的醫(yī)療費(fèi)由財(cái)政直接報(bào)銷。資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、GKV-Wiki、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明17GKV強(qiáng)制保險(xiǎn)限額（歐元）德國(guó)人均月收入（歐元）限額/人均比值（右）資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、GKV-Wiki、PKV-vorteile、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明186420864202001201120215501%-1.5%1.5%-2%2%-2.w公司疾病基金w地方健康保險(xiǎn)w替代資資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局、GKV-Wiki、Allianz私人健康保險(xiǎn)、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明1902002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024資料來(lái)源：資料來(lái)源：BARMER健康系統(tǒng)研究所、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明200200020012002200320042005疾病保險(xiǎn)（百萬(wàn)人）長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)（百萬(wàn)人）資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦健康報(bào)告網(wǎng)站、國(guó)海證券研究所資料來(lái)源：德國(guó)聯(lián)邦健康報(bào)告網(wǎng)站、國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明21