索引索引內(nèi)容目錄一、零售貸款資產(chǎn)質(zhì)量承壓，規(guī)模增長(zhǎng)放緩 4零售不良延續(xù)上行態(tài)勢(shì)，前瞻指標(biāo)趨勢(shì)亦同 4分母端零售貸款增長(zhǎng)放緩或推動(dòng)不良率提升 6加大零售不良處置力度，零售風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)整體可控 7二、零售貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露趨緩，信用成本計(jì)提壓力邊際緩減 8三、零售資產(chǎn)質(zhì)量展望：政策托舉，風(fēng)險(xiǎn)有望持續(xù)緩釋 居民債務(wù)周期持續(xù)調(diào)整，政策發(fā)力減負(fù)控險(xiǎn)，消費(fèi)類信貸不良有望趨穩(wěn) 無(wú)還本續(xù)貸新政托底效果有限，中小微領(lǐng)域資產(chǎn)質(zhì)量仍承壓 14四、風(fēng)險(xiǎn)提示 18圖表目錄圖1：2022年以來(lái)上市銀行零售貸款不良率持續(xù)上行 4圖2：2022年以來(lái)上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量前瞻指標(biāo)總體上行 4圖3：2022年以來(lái)交通銀行零售貸款關(guān)注率、逾期率整體上行，而25H1走勢(shì)開始分化 5圖4：上市銀行零售不良額仍保持較高增速 6圖5：弱需求下上市銀行零售貸款增速持續(xù)放緩 6圖6：2022年以來(lái)郵儲(chǔ)銀行積極處置零售不良包袱 7圖7：2022年以來(lái)郵儲(chǔ)銀行非房消費(fèi)類貸款不良持續(xù)下降 7圖8：銀行持續(xù)擴(kuò)大零售不良處置力度 7圖9：2024年批量個(gè)人業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)出零售不良貸款以消費(fèi)貸為主 7圖10：25H1樣本銀行零售不良生成率升幅收窄 8圖11：25H1樣本銀行零售信用成本計(jì)提壓力邊際緩減 8圖12：2021年以來(lái)居民部門杠桿率曲線總體走平 12圖13：居民信貸需求下滑，債務(wù)擴(kuò)張顯著放緩 12圖14：當(dāng)前居民消費(fèi)傾向較2019年水平總體下一臺(tái)階 12圖15：政策發(fā)力為居民償債減壓，近年來(lái)人均利息支出整體回落 13圖16：2022年以來(lái)居民部門存貸比持續(xù)回升 13圖17：2024年以來(lái)交通銀行個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款前瞻指標(biāo)趨勢(shì)走高 15表1：25Q2上市銀行主要資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)明細(xì)及對(duì)比24Q4變動(dòng)情況 5表2：樣本上市銀行零售業(yè)務(wù)分部信用成本、零售貸款不良生成率變化情況 9表3：25Q2上市銀行零售貸款結(jié)構(gòu)及各細(xì)分品種不良率 10表4：25Q2上市銀行各零售品種不良余額及對(duì)比24Q4變動(dòng)情況 表5：2021年以來(lái)多輪宏觀政策落地為居民還款減壓 13表6：小微企業(yè)貸款延期還本付息相關(guān)政策梳理 14...............................................................................................................................................16表8：25Q2上市銀行普惠小微貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款余額及占總貸款比例一覽 17一、零售貸款資產(chǎn)質(zhì)量承壓，規(guī)模增長(zhǎng)放緩25Q263.334.3%34.114.512.92.118.5%7.8%7.0%1.1%本文從上市。1.1零售不良延續(xù)上行態(tài)勢(shì)，前瞻指標(biāo)趨勢(shì)亦同25Q21.23%24Q41bp202225Q224Q413bps1.29%。資產(chǎn)質(zhì)量前瞻指標(biāo)來(lái)看，關(guān)注率、逾期率變化亦反映相同趨勢(shì)。2022年至2025年中，上市銀行整體關(guān)注率、逾期率分別累計(jì)提升4bps、13bps至1.65%、1.44%（考慮建行（24Q4圖1：2022年以來(lái)上市銀行零售貸款不良率持續(xù)上行 圖2：2022年以來(lái)上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量前瞻指標(biāo)總體上行2.50%2.00%

上市銀行整體不良率 對(duì)公貸款不良率 零售貸款不良率

3.50%3.00%

關(guān)注率（剔除建行） 逾期率1.50%

2.50%1.00%

2.00%0.50% 1.50%0.00%

2017201820192020202120222023202425Q2

1.00%

2017201820192020202120222023202425Q2銀行個(gè)體視角，以交行為例，25Q2末交通銀行零售貸款逾期率較24Q4提升14bps至2.28%，而同期零售貸款關(guān)注率下降1bp至1.50%，與行業(yè)趨勢(shì)一致。圖3：2022年以來(lái)交通銀行零售貸款關(guān)注率、逾期率整體上行，而25H1走勢(shì)開始分化2.50%

交通銀行零售貸款關(guān)注率 交通銀行零售貸款逾期率2.28%2.14%2.28%2.14%1.93%1.74%1.63%1.48%1.47%1.51%1.50%1.25%0.87%0.70%0.55%0.64%1.50%1.00%0.50%0.00%2019 2020 2021 2022 2023 2024 25Q2交通銀行2020-2024年年報(bào)、2025年半年報(bào)表1：25Q2上市銀行主要資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)明細(xì)及對(duì)比24Q4變動(dòng)情況上市銀行主要資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)（25Q2） 資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)較變化上市銀行工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行交通銀行郵儲(chǔ)銀行中信銀行浦發(fā)銀行

整體不良率

零售貸款不良率

整體關(guān)注率

整體逾期率

整體不良率

零售貸款不良率

整體關(guān)注率

整體逾期率+9bp+4bp+4bp+13bp+3bp+5bp+3bp民生銀行興業(yè)銀行華夏銀行平安銀行浙商銀行北京銀行南京銀行寧波銀行上海銀行貴陽(yáng)銀行杭州銀行江蘇銀行成都銀行鄭州銀行長(zhǎng)沙銀行青島銀行西安銀行蘇州銀行廈門銀行齊魯銀重慶銀行蘭州銀行

1.48%1.08%1.25%1.60%1.05%1.36%1.30%0.84%0.76%1.18%1.70%0.76%0.84%0.66%1.76%1.17%1.12%1.60%0.83%0.83%1.81%

1.89%1.22%1.38%2.27%1.27%1.97%1.86%3.19%1.30%3.19%1.02%0.95%0.98%1.56%1.56%2.2.2.2.

2.72%1.66%1.80%2.52%1.76%2.50%1.50%1.06%1.02%2.04%3.12%30.51%1.24%0.44%32.03%3.31%0.54%1.72%0.75%2.74%.96%.05%5.24%

2.19%1.53%1.95%1.70%1.64%2.12%1.53%1.27%0.89%1.60%2.83%0.61%1.10%0.77%5.19%2.22%1.24%2.78%0.99%1.42%1.03%1.58%3.94%

+1bp +9bp +1bp -- -- +47bp +19bp -- +1bp +14bp -- +18bp -- +16bp +12bp +33bp -- +25bp -- +20bp -- -- +33bp +36bp -- -- +14bp +9bp +31bp +31bp +30bp +24bp

%+8bp +7bp-1bp+1bp+3bp-1bp+13bp1.29%+13bp1.67%-12bp-6bp-3bp+3bp-1bp+17bp1.23%1.23%國(guó)有大行股份行城農(nóng)上市銀行+25bp+16bp+9bp1.94%1+44bp.04%.85%2+18bp1.50%4.961.71%+5bp+8bp-6bp+2bp-- +17bp-28bp-25bp+7bp+9bp-29bp-12bp+20bp-2bp-2bp----0.53%整體逾期率整體關(guān)注率零售貸款不良率整體不良率整體逾期率整體關(guān)注率零售貸款不良率整體不良率資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)較24Q4變化上市銀行主要資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)（25Q2）上市銀行注：考慮建行關(guān)注類貸款規(guī)模較大、其單家關(guān)注率變化影響權(quán)重過(guò)高，此處未將其納入上市銀行整體關(guān)注率計(jì)算范圍分母端零售貸款增長(zhǎng)放緩或推動(dòng)不良率提升28.7%25Q2總額同比增速僅為35（s252對(duì)公貸款同比增速93較2024圖4：上市銀行零售不良額仍保持較高增速 圖5：弱需求下上市銀行零售貸款增速持續(xù)放緩900080006000500040003000200010000

上市銀行零售不良貸款余額（億元）不良余額同比增速（右軸）27.9%27.9%29.6%28.7%.4%15.5%11.9%8.9%2.9%-0.8%

35%30%25%20%15%10%5%0%-5%

上市銀行零售貸款總額（萬(wàn)億元） 同比增速（右軸）21.1%21.1%15.0%13.5%12.0%5.1%5.1%3.9%3.5%504030201002017201820192020202120222023202425Q2

25%215%10%5%0%注：表統(tǒng)披有售款余的33家上銀數(shù)據(jù) 注：表計(jì)括有42家市行零貸總數(shù)據(jù)加大零售不良處置力度，零售風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)整體可控20220251591440bps、67bps1.55%、1.47%。圖6：2022年以來(lái)郵儲(chǔ)銀行積極處置零售不良包袱 圖7：2022年以來(lái)郵儲(chǔ)銀行非房消費(fèi)類貸款不良持續(xù)下降5000

郵儲(chǔ)銀行零售不良處置金額（億元）

處置金額同比增速（右軸）2020 2021 2022 2023 2024 24H1 25H1處置金額同比增速（右軸）2020 2021 2022 2023 2024 24H1 25H135%30%25%20%15%10%5%0%

3.00%2.50%2.00%0.50%0.00%

郵儲(chǔ)銀行不同類型零售貸款不良率變化零售貸款整體零售貸款整體 個(gè)人消費(fèi)貸款個(gè)人住房貸款個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款信用卡2019 2020 2021 2022 2023 24Q2 2024 25Q22019-20242025核銷）=（）-

發(fā)中心

，儲(chǔ)行2019-2024年年、2025年年， 研2024573183158464%（202449515122537071%25124。圖8：銀行持續(xù)擴(kuò)大零售不良處置力度 圖9：2024年批量個(gè)人業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)出零售不良貸款以消費(fèi)貸為主8007006005004003002001000

批量個(gè)人業(yè)務(wù)不良貸款轉(zhuǎn)出金額（億元）轉(zhuǎn)讓單數(shù)（右軸，單）715547475轉(zhuǎn)讓單數(shù)（右軸，單）715547475349370279

300250200150100500

2024年批量個(gè)人業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓不良貸款金額分布（按貸款品種）信用卡透支信用卡透支,467億元,30%個(gè)人消費(fèi)貸款,878億元55%銀中心 銀中心在零售風(fēng)險(xiǎn)暴露壓力加大的背景下，銀行普遍通過(guò)提高客戶門檻，綜合運(yùn)用清收、核銷、資產(chǎn)證券化、重組等手段方式加快不良資產(chǎn)處置，加之零售貸款在全部貸款的占比（25Q2占比43%（25255。二、零售貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露趨緩，信用成本計(jì)提壓力邊際緩減25H1）20243bps0.76%（vs去ps至074%。我們以披露有分部業(yè)務(wù)信用減值損失的上市銀行為樣本1，測(cè)算樣本銀行零售貸款不良生成率并觀察其時(shí)序變化發(fā)現(xiàn)：2022-2024年樣本銀行零售信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)、加速暴露，期間樣本銀行整體零售不良生成率累計(jì)提升42bps至1.16%，零售不良生成額年均增速高達(dá)64.9%，而同期樣本銀行對(duì)公不良生成率持續(xù)下行。零售不良生成壓力加大下，銀行零售業(yè)務(wù)信用成本相應(yīng)抬升，2022-2024年樣本銀行年化零售信用成本累計(jì)提升28bps至1.01%。25H1202424H1幅達(dá)1bps25H1102，較0241p（s3bps25H1圖10：25H1樣本銀行零售不良生成率升幅收窄 圖樣本銀行零售信用成本計(jì)提壓力邊際緩減1.40%

零售貸款不良生成率 對(duì)公貸款不良生成率

1.40%

對(duì)公業(yè)務(wù)信用成本 零售業(yè)務(wù)信用成本1.20%1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%

1.18%0.06%1.18%0.06%

1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%

1.31%1.11%1.31%1.11%1.01%0.83%0.81%0.79%0.67%0.73% 0.55%0.50%0.28%，各上市銀行2020-2024年年報(bào)、2025年半年報(bào)，）=（+核銷//=期初貸款減值準(zhǔn)備-期末貸款減值準(zhǔn)備+業(yè)務(wù)分部信用減值損失，不同業(yè)務(wù)下貸款減值準(zhǔn)備余額按全行撥貸比估算，估算結(jié)果或與實(shí)際存在偏差

，各上市銀行2020-2024年年報(bào)、2025年半年報(bào)，研發(fā)中心；注：業(yè)務(wù)分部信用成本（年化口徑）=業(yè)務(wù)分部信用減值損失/期初期末貸款總額均值，并作年化處理1共32家，僅包括2020A-2025H1區(qū)間內(nèi)明確在財(cái)報(bào)中披露有業(yè)務(wù)分部信用減值損失及其他相關(guān)財(cái)務(wù)信息的上市銀行樣本銀行內(nèi)部來(lái)看，以2022年以來(lái)各樣本銀行累計(jì)的零售不良生成率來(lái)看，四大行以及成都銀行零售不良生成率處于相對(duì)較低水平（四大行整體在2.4%-3.0%，成都銀行僅為12025263371（25、（2.77%）（25Q2211862022趨勢(shì)上觀察，202525H1表2：樣本上市銀行零售業(yè)務(wù)分部信用成本、零售貸款不良生成率變化情況上市銀行 零售貸款不良生成率（年化口徑） 零售業(yè)務(wù)分部信用成本（年化口徑） 2022年以來(lái)累計(jì)2022年以來(lái)累計(jì)2022年以來(lái)累計(jì)工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行交通銀行郵儲(chǔ)銀行中信銀行平安銀行浙商銀行北京銀行寧波銀行上海銀行貴陽(yáng)銀行杭州銀行江蘇銀行成都銀行鄭州銀行長(zhǎng)沙銀青島銀行西安銀行蘇州銀行廈門銀行齊魯銀行重慶銀行蘭州銀行常熟銀行張家港行青農(nóng)商行滬農(nóng)商行渝農(nóng)商行樣本銀行整體

20200.30%0.03%0.16%0.28%1.35%0.44%1.33%1.95%2.72%2.70%0.98%-0.43%1.25%2.10%1.93%-1.39%1.97%-1.15%2.28%2.21.30%0.80%-0.63%0.33%0.55%-0.06%0.21%1.76%0.68%

20220.36%0.60%0.69%0.58%0.99%0.71%1.08%1.69%2.27%2.21%2.13%1.02%2.20%1.61%1.18%0.41%0.56%-0.01%0.30%1.11%1.02%1.64%0.09%-0.06%0.84%0.73%0.82%0.82%1.38%0.46%

20230.54%0.71%0.50%0.59%0.78%1.78%0.83%1.86%2.57%3.15%2.27%0.72%1.73%1.74%4.01%0.35%0.93%0.25%-0.07%3.84%1.82%1.12%0.90%0.46%0.85%1.10%1.96%0.84%3.24%1.13%

20241.40%1.26%1.13%1.20%1.40%-0.06%1.27%1.83%2.14%3.06%2.08%1.47%2.46%1.80%0.81%0.89%2.19%0.30%0.31%3.21%1.79%0.06%2.80%1.40%1.91%1.45%0.90%1.24%1.78%0.71%

25H10.59%1.07%1.65%1.17%1.40%1.18%1.00%1.92%2.16%2.28%3.13%1.65%2.85%2.62%1.83%1.95%2.66%1.49%1.29%3.70%1.84%0.19%2.48%1.49%2.45%1.26%1.04%1.84%1.10%1.14%1.18%

20200.59%0.45%0.64%0.55%1.51%1.12%1.45%1.81%2.75%2.38%1.24%0.23%2.37%2.11%2.07%0.19%2.26%0.03%1.47%2.57%0.33%2.06%1.80%0.70%0.76%0.98%0.28%1.20%2.96%1.04%1.35%0.90%

20210.39%0.43%0.75%0.42%0.89%0.67%1.40%1.52%2.07%2.07%1.48%0.16%2.19%0.89%1.24%0.14%1.08%0.23%0.34%100.55%1.16%0.17%0.77%0.35%0.28%0.90%2.20%0.61%0.10%1.04%

20220.31%0.51%0.62%0.51%1.03%0.98%1.10%1.70%2.35%2.31%1.83%1.24%2.22%1.61%1.13%0.26%0.71%0.16%0.23%0.93%0.85%0.20%1.14%0.89%0.60%1.27%2.17%0.83%0.82%1.05%

20230.55%0.67%0.53%0.53%1.03%0.85%0.92%1.68%2.21%2.94%1.93%0.85%1.89%1.40%1.36%0.54%1.21%0.25%0.89%1.38%0.95%0.10%1.13%0.48%0.92%1.08%2.59%0.83%0.86%1.25%

20241.00%0.84%0.93%1.12%1.36%0.67%1.16%1.82%2.07%2.60%2.05%1.43%1.90%1.37%0.93%0.88%1.78%0.10%0.59%2.97%1.27%1.08%0.94%0.25%1.16%1.33%0.65%0.96%0.67%1.04%1.10%0.58%

25H10.31%1.07%1.44%1.11%1.06%1.26%0.75%1.78%2.01%2.16%2.41%1.37%2.14%1.45%1.26%1.01%2.16%0.89%1.20%3.01%1.29%1.29%1.33%0.25%1.50%1.51%0.89%1.50%1.41%0.86%1.11%0.65%

零售不良生成率2.46%2.93%2.79%2.84%3.47%2.66%3.37%6.01%8.06%10.67%7.73%3.75%6.83%6.83%6.42%2.51%4.71%1.20%1.11%9.47%5.63%2.14%5.24%2.77%4.74%3.79%3.92%3.55%7.74%2.68%4.98%4.24%

零售信用成本1.89%2.42%2.48%2.63%3.50%2.80%3.24%5.77%7.63%9.99%6.74%3.87%6.07%5.41%3.77%2.06%4.44%0.84%2.11%8.07%3.96%3.15%3.46%0.73%4.00%3.37%2.44%3.67%6.80%2.89%3.34%3.06%

零售不良核銷率1.53%2.19%2.00%2.40%2.81%2.00%3.00%5.55%7.72%10.74%6.63%3.75%5.74%6.30%3.23%1.75%4.36%0.56%1.28%7.27%3.79%2.14%3.84%1.46%2.89%1.70%1.91%3.09%7.74%1.78%4.06%2.81%2.56%，各上市銀行2020-2024年年報(bào)、2025年半年報(bào)注：1）2））=（+/=+4）=/表3：25Q2上市銀行零售貸款結(jié)構(gòu)及各細(xì)分品種不良率上市銀行 零售貸款規(guī)模結(jié)構(gòu)（25Q2） 各零售貸款品種不良率（25Q2）住房貸款經(jīng)營(yíng)性貸款消費(fèi)貸款信用卡貸款其他貸款 住房貸款經(jīng)營(yíng)性貸款消費(fèi)貸款信用卡貸款其他貸款工商銀行 66.0% 20.3% 5.1% 8.7% -- 0.86% 1.62% 2.51% 3.75% 建設(shè)銀行 67.4% 13.4% 6.9% 11.5% 0.8% 0.76% 1.51% 1.09% 2.35% 4.63%農(nóng)業(yè)銀行 53.0% 31.3% 5.9% 9.8% -- 0.77% 1.70% 1.55% 1.51% 中國(guó)銀行 68.0% -- -- 7.6% 24.4% 0.74% 2.11% 1.80% 1.93% 交通銀行 51.9% 15.5% 13.7% 18.8% -- 0.75% 1.36% 1.29% 2.97% 郵儲(chǔ)銀行 49.5% 33.0% 13.0% 4.6% -- 0.73% 2.30% 1.47% 1.55% 39.1% 22.9% 11.3% 25.1% 1.5% 0.46% 0.95% 1.41% 1.75% 1.86%中信銀行 47.1% 20.8% 12.3% 19.5% 0.3% 0.50% -- 2.44% 2.73% 浦發(fā)銀行 48.1% 21.2% 10.9% 19.7% -- 1.11% 1.94% 2.30% 2.29% 民生銀行 33.3% 35.6% 5.3% 25.8% -- 0.96% 1.56% 1.21% 3.68% 興業(yè)銀行 55.5% 18.2% 18.2% 17.4% -- 0.54% 0.86% 2.19% 3.28% 39.9% 21.3% 14.0% 24.9% -- -- -- -- -- --華夏銀行 45.5% -- -- 22.3% 32.3% -- -- -- -- 平安銀行 20.1% 30.5% 26.5% 22.9% -- 0.28% 1.05% 1.37% 2.30% 浙商銀行 38.9% 35.7% 24.6% -- -- -- -- -- -- 北京銀行 44.9% 24.3% 28.4% 23.8% -- -- -- -- -- 南京銀行 26.6% 6.5% 62.4% 4.4% -- 0.82% -- -- -- 寧波銀行 18.9% 16.6% 64.5% -- -- 0.71% 3.30% 1.83% -- 上海銀行 41.4% 24.6% 26.4% 7.7% -- 0.63% 2.12% 1.26% 2.50% 貴陽(yáng)銀行 42.6% 32.3% 12.7% 12.4% -- -- -- -- -- 杭州銀行 36.7% 42.2% 21.1% -- -- 0.46% 1.28% 1.46% -- 江蘇銀行 37.0% 9.0% 49.0% 5.0% -- -- 1.67% -- -- 成都銀行 71.4% 11.1% 17.5% -- -- 1.03% 0.98% 0.78% -- 鄭州銀行 34.1% 40.5% 21.9% 3.6% -- 0.76% 2.65% 0.67% 2.16% 長(zhǎng)沙銀行 34.0% 15.6% 42.1% 8.3% -- -- -- -- -- 青島銀行 61.2% 14.5% 24.4% -- -- -- -- -- -- 西安銀行 30.5% 7.9% 60.5% 1.1% -- -- -- -- -- 蘇州銀行 39.7% 34.2% 26.2% -- -- 0.69% 3.50% 1.24% -- 廈門 8.6% -- -- -- -- -- -- 齊魯銀行 -- 9.7% 28.9% -- -- -- -- 重慶銀行 38.4% 21.7% 20.1% 19.8% -- 1.77% 6.23% 0.74% 4.19% 蘭州銀行 52.2% 9.2% 35.0% 3.5% 0.0% 1.86% 4.30% 1.56% 2.85% 89.82%無(wú)錫銀行 48.6% 26.6% 22.6% 2.2% -- -- -- -- -- 常熟銀行 9.6% 69.3% 19.3% 1.8% -- 0.26% 1.13% 0.83% 2.80% 江陰銀行 35.0% 44.6% 18.4% 2.0% -- -- -- -- -- 蘇農(nóng)銀行 23.8% 52.1% 21.9% 2.2% -- -- -- -- -- 張家港行 20.8% 61.5% 14.5% 3.2% -- -- -- -- -- 紫金銀行 38.5% 29.3% 31.9% 0.3% -- -- -- -- -- 青農(nóng)商行 33.3% 58.1% 8.6% -- 0.0% 1.68% 1.67% 2.01% -- 13.12%滬農(nóng)商行 52.3% 0.8% 19.5% 27.3% 0.0% -- -- -- -- 渝農(nóng)商行 29.5% 41.2% 23.7% 5.6% -- 1.33% 2.46% -- -- 2.15%國(guó)有大行 60.9% 19.0% 6.3% 9.6% 4.1% 0.78% 1.75% 1.55% 2.42% 股份行 41.0% 23.2% 13.4% 21.7% 1.8% 0.63% 1.24% 1.81% 2.52% 城商行 37.7% 19.7% 38.3% 7.7% 0.6% 0.83% 2.36% 1.55% 3.10% 農(nóng)商行 8.6% 0.01% 1.29% 1.85% 1.08% 2.80% 上市銀行整體 53.9% 20.4% 10.3% 12.5% 3.3% 0.76% 1.66% 1.64% 2.47% 注：南京銀行各零售貸款品種不良率為母行口徑表4：25Q2上市銀行各零售品種不良余額及對(duì)比24Q4變動(dòng)情況上市銀行25Q2各零售品種不良余額（億元）對(duì)比24Q4余額變動(dòng)（億元）不良合計(jì)住房貸款經(jīng)營(yíng)性貸款消費(fèi)貸款信用卡貸款其他貸款不良合計(jì)住房貸款經(jīng)營(yíng)性貸款消費(fèi)貸款信用卡貸款其他貸款工商銀行1,237.03520.21301.45116.45298.92--+208.76+77.04+88.65+15.88+27.19--建設(shè)銀行997.83468.55186.1967.25248.1327.71+126.02+81.20 +23.37+9.73+11.33+0.39農(nóng)業(yè)銀行1,097.64380.86495.6983.51137.58--+185.53+14.88+148.70+9.71+12.24--中國(guó)銀行598.56302.88215.9081.2998.49---12.81+51.47 +47.27 +17.10-4.23--交通銀行378.38110.2759.6550.17158.29--+80.11+25.18+9.79+12.75+32.39--郵儲(chǔ)銀行669.19174.61367.4792.3234.79--+61.56+22.30+29.08+10.59-0.41--377.1366.1180.5058.65161.5510.32+25.78-2.29+15.12+17.49-4.05-0.49中信銀70.37125.35--+6.36+3.03--+3.89+2.68--浦發(fā)銀47.9286.57--+12.03+4.91+8.31 +3.40-4.00--民生銀行329.2955.5297.1711.18165.42--+11.07+1.69-1.92+2.52+8.78--興業(yè)銀行240.1459.1930.7338.20112.02---28.58-5.99 +2.58-1.70-23.26--206.06-----------1.64----------華夏銀行162.35----------+32.17----------平安銀行219.209.6955.3262.7590.82---26.44-5.63 +1.12-1.33-20.54 --浙商銀行91.91----------+6.93----------南京銀行39.197.23--------+4.94+2.44 --------寧波銀行99.747.1529.3163.28----+5.86+0.99-0.93+5.80----上海銀行50.7610.0920.2512.937.49--+3.69+2.85+2.11-2.37+1.10--貴陽(yáng)銀行16.81----------+2.39----------杭州銀行30.395.0116.169.22----+6.87+1.98+3.84+1.05----江蘇銀行66.15--10.45-------0.73---2.73------成都銀行14.1310.611.571.95----+3.24+2.87-0.05+0.43----鄭州銀行14.722.4410.161.400.73--+0.54-0.88+1.53+0.07-0.18--長(zhǎng)沙銀行42.17----------+6.73----------青島銀行18.05----------+2.20----------蘇州銀行16.092.4510.732.91----+0.87+0.99-0.38+0.26----廈門銀行10.36----------+1.55----------齊魯銀行19.11----------+1.83----------重慶銀行29.976.7513.491.488.25--+3.55+0.91+1.14-0.07+1.57 --蘭州銀行12.656.112.503.440.630.00+2.13+0.90+0.30+0.77 +0.24-0.00常熟銀行13.900.3410.672.180.69--+1.22-0.15+1.80-0.03-0.50 --青農(nóng)商行13.664.497.761.38--0.03+0.14-0.00-0.08+0.22---0.00滬農(nóng)商行31.52----------+3.26----------渝農(nóng)商行61.1411.7830.44----18.92+14.28+1.59+9.85----+2.84瑞豐銀行10.44----------+0.60----------國(guó)有大行5,187.552,002.921,411.00413.27978.8335.93+847.50+279.13 +298.65+57.40 +76.89 -267.94股份行2,246.38347.94341.94329.10742.1110.30+41.06+11.30+10.22+129.81-40.31 -0.49城商行488.5057.97114.6596.5217.100.00+46.87+13.10+4.86+5.80+2.74-0.00農(nóng)商行130.8416.6248.903.570.690.03+20.15+1.44+11.56+0.19-0.50-0.00上市銀行整體738.7346.27+955.57+304.97 +325.28+193.19+38.81 -268.43注：表格僅列示披露有零售貸款細(xì)分品種不良的上市銀行數(shù)據(jù)三、零售資產(chǎn)質(zhì)量展望：政策托舉，風(fēng)險(xiǎn)有望持續(xù)緩釋在（3.1居民債務(wù)周期持續(xù)調(diào)整，政策發(fā)力減負(fù)控險(xiǎn)，消費(fèi)類信貸不良有望趨穩(wěn)2021324Q461.4%21Q40.8pc3年（2018-2021年9.4pc202147321.330002021年20232019不足，直至2024下半年消費(fèi)補(bǔ)貼資金落地，消費(fèi)傾向下行態(tài)勢(shì)才有所轉(zhuǎn)緩。圖12：2021年以來(lái)居民部門杠桿率曲線總體走平 圖13：居民信貸需求下滑，債務(wù)擴(kuò)張顯著放緩居民部門杠桿率（%）65605550454035302520

61.4

新增居民中長(zhǎng)期貸款（億元新增居民短期貸款（億元）14000 居民貸款同比增速（右軸）80006000400020000-6000

18%16%14%12%10%8%6%4%2%0% CNBS注：居民負(fù)債包括居民消費(fèi)貸款、經(jīng)營(yíng)貸款，居民部門杠桿率=居民負(fù)債/名義GDP圖14：當(dāng)前居民消費(fèi)傾向較2019年水平總體下一臺(tái)階15%10%-5%

居民人均消費(fèi)支出同比增速 邊際消費(fèi)傾向（右軸，滾動(dòng)四季度平均

75%74%73%72%71%70%69%68%67%66%65%憂，但多輪寬松宏觀政策落地以來(lái)，零售貸款平均利率持續(xù)下行（以上市銀行為樣本，202120410bs至40，6bps10.4%民儲(chǔ)蓄增速反超信貸增速，居民部門存貸比從谷底持續(xù)回升、至2025年9月末達(dá)1.95，2016表5：2021年以來(lái)多輪宏觀政策落地為居民還款減壓政策類型 政策舉措 出臺(tái)/實(shí)施日期 主要內(nèi)容政策類型 政策舉措 出臺(tái)/實(shí)施日期 主要內(nèi)容2022-01-至2025-05

連續(xù)7次下調(diào)7天期逆回購(gòu)操作利率，累計(jì)下調(diào)80bps至。2022-012022-01至 連續(xù)6次下調(diào)1年期中期借貸便利（MLF）利率，累計(jì)下2024-09 95bps2.0%。貨幣政策

調(diào)降貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率

2021-12至人民銀行、原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文將首套住房貸款利率下限由人民銀行、原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文將首套住房貸款利率下限由2022-05-15LPRLPR-20p（20bp2023-08-31

8次下調(diào)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（P，、5LPR分別累計(jì)下調(diào)85bps、115bps至3.0%、3.5%。人民銀行、金監(jiān)總局發(fā)文將二套住房貸款利率下限由人民銀行發(fā)文取消全國(guó)層面首套及二套住房貸款利率政策2024-05-17下限，政策核心轉(zhuǎn)向“因城施策”。LPR+60bsLPR+20ps（40人民銀行發(fā)文取消全國(guó)層面首套及二套住房貸款利率政策2024-05-17下限，政策核心轉(zhuǎn)向“因城施策”。調(diào)降房貸利率

2024-09-24

市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布倡議，統(tǒng)一對(duì)存量房貸利率下2024-09-29限批量調(diào)整至LPR-30bps。市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布倡議，統(tǒng)一對(duì)存量房貸利率下2024-09-29限批量調(diào)整至LPR-30bps。推出經(jīng)營(yíng)貸貼息政策推出經(jīng)營(yíng)貸貼息政策針對(duì)2025年3月16日至年末新2025-08-06 發(fā)放的特定服務(wù)行業(yè)經(jīng)營(yíng)性貸款進(jìn)行財(cái)政貼息，年貼息比例為1%，單戶累計(jì)貼息上限為1萬(wàn)元。

推出消費(fèi)貸貼息政策 2025-08-04

財(cái)政部聯(lián)合多部門發(fā)文，針對(duì)2025年9月1日起1年內(nèi)新發(fā)放的個(gè)人消費(fèi)貸款（不含信用卡）進(jìn)行財(cái)政貼息3000元51000元。財(cái)政部，中國(guó)人民銀行，圖15：政策發(fā)力為居民償債減壓，近年來(lái)人均利息支出整體回落 圖16：2022年以來(lái)居民部門存貸比持續(xù)回升25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%

居民人均可支配收入增速 居民人均利息支出增平均付息收入比（右軸）

20%19%18%17%16%15%14%13%12%11%10%

居民存款余額增速居民貸款余額增速30% 居民部門存貸比（右軸，TTM）25%20%15%%5%0%

3.002.602.201.81.401.00民銀艾咨，華大互網(wǎng)業(yè)究，21世紀(jì)濟(jì)報(bào)道， ；居民均息出=期期金構(gòu)住戶貸余額均×戶款均率年末信心信記自人，其中住貸平利率以市行貸款均益代替3.2無(wú)還本續(xù)貸新政托底效果有限，中小微領(lǐng)域資產(chǎn)質(zhì)量仍承壓20249242014年7月，銀保監(jiān)會(huì)面向經(jīng)營(yíng)、資信良好的小微企業(yè)出臺(tái)無(wú)還本續(xù)貸政策，旨在解決小微企業(yè)倒貸問(wèn)題，切實(shí)降低小微企業(yè)融資成本。2020年3月，為減輕疫情沖擊下小微企業(yè)還本付息壓力，央行等多部門又聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于對(duì)中小微企業(yè)貸款實(shí)施臨時(shí)性延期還本付息的通知》，正式開啟中小微領(lǐng)域延期還本付息政策，后續(xù)有關(guān)部門累計(jì)四次延長(zhǎng)政策有效期至2023年6月30日，政策惠及范圍也由中小微企業(yè)（包括小微企業(yè)、個(gè)體工商戶）擴(kuò)大至貨車司機(jī)、網(wǎng)店店主等個(gè)體經(jīng)營(yíng)者。表6：小微企業(yè)貸款延期還本付息相關(guān)政策梳理政策文件 出臺(tái)/實(shí)施日期 發(fā)布單位 主要內(nèi)容政策文件 出臺(tái)/實(shí)施日期 發(fā)布單位 主要內(nèi)容《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于完善和創(chuàng)新小微企業(yè)貸款服務(wù)提高小微企業(yè)金融服務(wù)水平的通知》《關(guān)于對(duì)中小微企業(yè)貸款實(shí)施臨時(shí)性延期還本付息的通知》《關(guān)于進(jìn)一步對(duì)中小微企業(yè)貸款實(shí)施階段性延期還本付息的通知》《關(guān)于進(jìn)一步延長(zhǎng)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持政策實(shí)施期限有關(guān)事宜的通知》《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)

2014-07-232020-03-012020-06-042021-04-01

（融監(jiān)管總局）人民銀行等5部門人民銀行等5部門人民銀行等5部門

2）要求銀行加強(qiáng)小微企業(yè)貸后管理與內(nèi)部控制，防止風(fēng)險(xiǎn)掩蓋。（含個(gè)體工商戶（220年6月0日；并明確延期貸款不降級(jí)、不影響征信。小微貸款延期還本付息政策第一次延期：按照應(yīng)延盡延要求，針對(duì)2020年6-12月到期的普惠小微貸款，允許企業(yè)延期還本付息至2021年3月31日，并免收罰息；給予獎(jiǎng)勵(lì)，鼓勵(lì)銀行積極落實(shí)。小微貸款延期還本付息政策第二次延期：明確將普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信貸支持政策延長(zhǎng)至2021年12月31日；20214-126法人銀行激勵(lì)；20214-12比例提供資金支持。小微貸款延期還本付息政策三次延期：2022年底因疫情下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)分類或影響征信，并免收罰息；一攬子政策措施的通知》《關(guān)于進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)貸

2022-05-31 國(guó)務(wù)院人民銀行等

政策惠及范圍擴(kuò)大至貨車司機(jī)、網(wǎng)店店主等個(gè)體經(jīng)營(yíng)者；1%。小微貸款延期還本付息政策四次延期：針對(duì)2022年四季度到期的小微貸款，允許借款人與銀行協(xié)商延期還款延期還本付息支持力度的通知》

2022-11-08

6部門

2023年6月30日政策文件 出臺(tái)/實(shí)施日期 發(fā)布單位 主要內(nèi)容政策文件 出臺(tái)/實(shí)施日期 發(fā)布單位 主要內(nèi)容《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于做好續(xù)貸工作提高小微企業(yè)金融服務(wù)水平的通知》

2024-09-24

國(guó)家金融監(jiān)管總局

；2027年9月30日前到期的中型企業(yè)流動(dòng)資金貸款，銀行可比照小微企業(yè)續(xù)貸相關(guān)要求提供續(xù)貸支持；國(guó)務(wù)院，財(cái)政部，國(guó)家金融監(jiān)管總局19Q43.03%228bps23Q20.75%，202425Q2202441bps、92bps0.67%、1.92%25Q2上市202456bps1.66%。圖17：2024年以來(lái)交通銀行個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款前瞻指標(biāo)趨勢(shì)走高3.50%

交通銀行個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款關(guān)注率 交通銀行個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款逾期率3.03%1.92%3.03%1.92%1.66%1.36%0.83%1.00%0.81%0.53%0.67%0.17%0.17%0.20%0.18%0.26%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%2019 2020