財(cái)務(wù)管理習(xí)題

第一章財(cái)務(wù)管理緒論

一、單項(xiàng)選擇題

1、現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（）。

A、總產(chǎn)值最大化B、利潤(rùn)最大化

C、每股盈余最大化D、股東財(cái)富最大化

2、實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化目標(biāo)的途徑是（）o

A、增加利潤(rùn)B、降低本錢

C、提高投資報(bào)酬率和減少風(fēng)險(xiǎn)D、提高股票價(jià)格

3、反映財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（

A、股價(jià)的上下B、利潤(rùn)額

C、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率D、總資產(chǎn)收益率

4、股東和經(jīng)營(yíng)者發(fā)生沖突的重要原因是（)o

A、信息的來源渠道不同B、所掌握的信息量不同

C、素質(zhì)不同D、具體行為目標(biāo)不一致

5、一般講，金融資產(chǎn)的屬性具有如下相互聯(lián)系、相互制約的關(guān)系：（）

A、流動(dòng)性強(qiáng)的，收益較差B、流動(dòng)性強(qiáng)的，收益較好

C、收益大的，風(fēng)險(xiǎn)小D、流動(dòng)性弱的，風(fēng)險(xiǎn)小

6、一般講，流動(dòng)性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是（）

A、收益率高B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小C、違約風(fēng)險(xiǎn)大D、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)大

7、公司與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系表達(dá)為（）。

A、債權(quán)債務(wù)關(guān)系B、強(qiáng)制與無償?shù)姆峙潢P(guān)系

C、資金結(jié)算關(guān)系I）、風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系

8、在資本市場(chǎng)上向投資者出售金融資產(chǎn)，如借款、發(fā)行股票和債券等，從而取得資金的活動(dòng)是

（）o

A、籌資活動(dòng)B、投資活動(dòng)

C、收益分配活動(dòng)D、擴(kuò)大再生產(chǎn)活動(dòng)

9、財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的（）0

A、經(jīng)濟(jì)往來關(guān)系B、經(jīng)濟(jì)協(xié)作關(guān)系

C、經(jīng)濟(jì)責(zé)任關(guān)系D、經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系

10、牛為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，每股收益最大化與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，其優(yōu)點(diǎn)在于（）o

A、能夠防止企業(yè)的短期行為B、考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素

C、反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系D、考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素

11、反映公司價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（）o

A、銷售收入B、市盈率

C、每股市價(jià)D、凈資產(chǎn)收益率

12、各種銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等均可稱為（）o

A、金融市場(chǎng)B、金融機(jī)構(gòu)

C、金融工具D、金融對(duì)象

二、多項(xiàng)選擇題

1、企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)綜合表達(dá)的主要觀點(diǎn)有（）0

A、產(chǎn)值最大化B、利潤(rùn)最大化

C、每股盈余最大化D、企業(yè)價(jià)值最大化

2、財(cái)務(wù)管理十分重視股價(jià)的上下，其原因是（）o

A、代表了投資群眾對(duì)公司分值的客觀評(píng)價(jià)

B、反映了資本和獲利之間的關(guān)系

C、反映了每股盈余大小和取得的時(shí)間

D、它受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的影響，反映了每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)

3、財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是（）。

A、投資決策B、銷售決策C、本錢決策D、融資;央策E、股利決策

4、從企業(yè)開展的形態(tài)來看，主要類型有（）。

A、獨(dú)資企業(yè)B、內(nèi)資企業(yè)C、外資企業(yè)D、合伙企業(yè)E、公司企業(yè)

5、企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，其涉及的范圍很廣，其中最重要的是（）o

A、經(jīng)濟(jì)環(huán)境B、法律環(huán)境C、金融環(huán)境D、自然環(huán)境

6、利潤(rùn)最大化不能成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其原因是（）o

A、沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間

B、沒有考慮利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系

C、沒有考慮形成利潤(rùn)的收入和本錢大小

D、沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)大小

7、影響企業(yè)價(jià)值的囚素有（）

A、投資報(bào)酬率B、投資風(fēng)險(xiǎn)C、企業(yè)的目標(biāo)

D、資本結(jié)構(gòu)E、股利政策

8、資金運(yùn)用是指籌集的資本轉(zhuǎn)叱為資產(chǎn)，并取得相應(yīng)收益的過程，這些資產(chǎn)包括（）。

A、流動(dòng)資產(chǎn)B、固定資產(chǎn)C、長(zhǎng)期資產(chǎn)

D、無形資產(chǎn)E、其它資產(chǎn)

9、公司的財(cái)務(wù)關(guān)系有（

A、公司與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

B、公司與投資者、受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

C、公司與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

D、公司與內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

E、公司與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

10、公司可以從兩方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來源，這兩種性質(zhì)的資金分別是1）o

A、發(fā)行債券取得的資金

B、發(fā)行股票取得的資金

C、公司的自有資金

D、公司的債務(wù)資金

E、取得銀行借款

11、公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（）

A、籌資活動(dòng)B、投資活動(dòng)C、股利分配活動(dòng)

D、清產(chǎn)核資活動(dòng)E、財(cái)務(wù)清查活動(dòng)

12、利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)是（）。

A、片面追求利潤(rùn)最大化，可能導(dǎo)致公司的短期行為

B、沒有反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系

C、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

D、沒有?反映剩余產(chǎn)品價(jià)值量的多少

E、沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值

13、企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（

A、有利于克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為

B、考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系

C、考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值

D、便于客觀準(zhǔn)確地計(jì)量

E、有利于社會(huì)資源的合理配置

14、關(guān)于財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)觀點(diǎn)各異，具有代表性的觀點(diǎn)一般有（）o

A、企業(yè)價(jià)值最大化B、每股收益最大化C、利潤(rùn)最大化

D、投資額最大化E、資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化

15、現(xiàn)代公司制下，代理關(guān)系主要表現(xiàn)為（）o

A、股東與監(jiān)事會(huì)的代理關(guān)系

B、股東與經(jīng)紀(jì)人的代理關(guān)系

C、公司的高層管理者與中層、基層管理者的代理關(guān)系

D、股東與債權(quán)人的代理關(guān)系

E、股東與管理當(dāng)局的代理關(guān)系

16、在金融市場(chǎng)上，利率的組成因素包括（）。

A、純利率B、通貨膨脹溢酬C、違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬D、變現(xiàn)力溢酬

E、到期風(fēng)險(xiǎn)溢酬

三、判斷題

1、合理確定企業(yè)的利潤(rùn)分配方案，可以影響企業(yè)的價(jià)值。（）

2、股價(jià)是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的最好盡度。（）

3、企業(yè)應(yīng)正確權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和投資報(bào)酬率之間的關(guān)系，努力實(shí)現(xiàn)兩者的最正確組合，使得企業(yè)價(jià)值最

大化。（）

4、財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資決策、融資決策和股利決策三項(xiàng)，因此，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容不涉及本

錢方面的問題。（）

5、企業(yè)股東、經(jīng)營(yíng)者在財(cái)務(wù)管理工作中的目標(biāo)是完全一致的，所以他們之間沒有任何利害沖突。

（）

6、無論從任何角度來講，虧損企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)必不能維持。（）

7、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率是指?jìng)鶛?quán)人因承當(dāng)?shù)狡诓荒苁栈赝冻鲐洷颈鞠⒌娘L(fēng)險(xiǎn)而向債務(wù)人額外提出的補(bǔ)

償要求。（）

A純粹利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率，它的上下受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系、

國家調(diào)節(jié)等因素的影響。（）

9、由于未來金融市場(chǎng)的利率難以準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)，因此，財(cái)務(wù)管理人員不得不合理搭配長(zhǎng)短期資金來

源，以使企業(yè)適應(yīng)任何利率環(huán)境。（）

10、企業(yè)價(jià)值不僅包含了新創(chuàng)造的價(jià)值，還包含了公司潛在的或預(yù)期的獲利能力。（）

11、以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有利于社會(huì)資源的合理配置,從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。

（）

12、每股收益最大化目標(biāo)與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，其優(yōu)點(diǎn)是考慮了收益和投入資本之間的關(guān)系。

第二章時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

一、單項(xiàng)選擇題

1、在兩個(gè)方案期望值不相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的方案，其風(fēng)險(xiǎn)（）。

A、越大B、越小C、相等D、無法判斷

2、某人某年年初存入銀行100元，年利率3%,按復(fù)利方法計(jì)算，第三年年末可以得到本利和（）

yc0

A、100元B、109元C、103元D、109.27元

3、企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其比較有利的復(fù)利計(jì)息期是（）。

A、1年B、半年C、1季D、1月

4、以下因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是（）o

A、市場(chǎng)利率上升B、社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退

C、技術(shù)革新D、通貨膨脹

5、X投資方案的期望報(bào)酬率為20%,Y投資方案的期望報(bào)酬率為10%,且X投資方案的標(biāo)準(zhǔn)差是25%,

Y投資方案的標(biāo)準(zhǔn)差是20%,貝h）。

A、X比Y的風(fēng)險(xiǎn)大B、X與Y的風(fēng)險(xiǎn)一樣大

C、X比Y的風(fēng)險(xiǎn)小D、無法比較兩種方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

6、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（）o

A、復(fù)利終值系數(shù)B、償債基金系數(shù)

C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)D、投資回收系數(shù)

7、某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資工程。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲工程的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙工

程的標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)甲、乙工程可以做出的判斷為（）。

A、甲工程取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙工程

B、甲工程取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙工程

C、甲工程實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬

D、乙工程實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬

8、年償債基金是（）。

A、復(fù)利終值的逆運(yùn)算B、年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算

C、年金終值的逆運(yùn)算D、復(fù)利現(xiàn)值的逆運(yùn)算

9、年資本回收額是（）。

A、復(fù)利終值的逆運(yùn)算B、年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算

C、年金終值的逆運(yùn)算D、復(fù)利現(xiàn)值的逆運(yùn)算

10、貨幣時(shí)間價(jià)值是（）o

A、貨幣經(jīng)過投資后所增加的價(jià)值

B、沒有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率

C、沒有通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)的條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率

D、沒有通貨膨脹條件下的利率

11＞普通年金（）元。

A、又稱永續(xù)年金B(yǎng)、又稱預(yù)付年金

C、每期期末等額支付的年金D、每期期初等額支付的年金

12、某投資者的投資組合中包含兩種證券A和H,其中30%的資金投入A,期望收益率為12%：70%

的資金投入B,期望收益率為8%,則該投資組合的期望收益率為（）o

A、10%B、9.2%C、10.8%D、9.8%

13、當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，它們的相關(guān)系數(shù)是（

A、0B、1

C、-1D、不確定

14、以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)分散的論述錯(cuò)誤的選項(xiàng)是（）。

A、當(dāng)兩種證券為正相關(guān)時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)就越小

B、當(dāng)兩種證券為負(fù)相關(guān)時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)就越大

J證券組合的風(fēng)險(xiǎn)是各種證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值

D、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不高于單個(gè)證券的最高風(fēng)險(xiǎn)

15、通過投資多樣化可分散的風(fēng)險(xiǎn)是（）。

A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、總風(fēng)險(xiǎn)C、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

16、以下有關(guān)貝他系數(shù)描述錯(cuò)誤的選項(xiàng)是（）。

A、既可為正數(shù)，也可為負(fù)數(shù)

B、是來衡量可分散風(fēng)險(xiǎn)的

C、用于反映個(gè)別證券收益變動(dòng)相對(duì)于市場(chǎng)收益變動(dòng)的靈敏程度

D、當(dāng)其等于1時(shí)，，某證券的風(fēng)險(xiǎn)情況與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)相一致

二、多項(xiàng)選擇題

1、在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（）。

A、標(biāo)準(zhǔn)差B、標(biāo)準(zhǔn)離差率C、貝他系數(shù)

D、期望報(bào)酬率E、平均報(bào)酬率

2,永續(xù)年金的特點(diǎn)有（兒

A、沒有終值B、期限趨于無窮大

C、只有現(xiàn)值D、每期等額收付

3、貝他系數(shù)是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)，以下有關(guān)貝他系數(shù)的表述中正確的有（）。

A、貝他系數(shù)越大，說明風(fēng)險(xiǎn)越小

B、某股票的貝他值等于零，說明此股票無風(fēng)險(xiǎn)

C、某股票的貝他值小于1,說明其風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)的平溝風(fēng)險(xiǎn)

D、某股票的貝他值等于1,說明其風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)

E、某股票的貝他值等于2,說明其風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)2倍

4、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有（）o

A、經(jīng)濟(jì)衰退B、通貨膨脹

C、戰(zhàn)爭(zhēng)D、罷工E、高利率

5、以下關(guān)于貝他值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有（）o

A、貝他值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B、貝他值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)

C、貝他值測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

D、貝他值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映公司特有風(fēng)險(xiǎn)

6、在以下關(guān)于投資方案風(fēng)險(xiǎn)的論述中正確的有（）。

A、預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大

B、預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大

C、預(yù)期報(bào)酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險(xiǎn)越小

D、預(yù)期報(bào)酬率的概率分布越寬，投資風(fēng)險(xiǎn)越小

E、預(yù)期報(bào)酬率的期望值越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大

7、以下哪種情況引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)（）0

A、經(jīng)濟(jì)衰退B、新產(chǎn)品試制失敗

C、銀行領(lǐng)導(dǎo)辭職D、勞資糾紛E、高層領(lǐng)導(dǎo)辭職

8、以下表述中正確的選項(xiàng)是（）。

A、年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)

B、償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)

C、償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

D、資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

E、資本回收系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)

9、年金可按收付款的方式分為（）。

A、普通年金B(yǎng)、預(yù)付年金

C、遞延年金D、永續(xù)年金E、復(fù)利年金

10、以下哪種情況引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)（

A、通貨膨脹B、消費(fèi)者對(duì)其產(chǎn)品偏好的改變

C、戰(zhàn)爭(zhēng)D、經(jīng)濟(jì)衰退E、銀行利率變動(dòng)

11、貨幣的時(shí)間價(jià)值是指（）o

A、貨幣隨著時(shí)間自行增值的特性

B、貨幣經(jīng)過一段時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值

C、現(xiàn)在的1元錢與幾年后的1元錢的經(jīng)濟(jì)效用不同

D、沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率

E、沒有通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率

12、兩個(gè)投資工程的期望投資報(bào)酬率相同時(shí)，以下說法中正確的有（

A、兩個(gè)工程的風(fēng)險(xiǎn)程度不一定相同

B、兩個(gè)工程的風(fēng)險(xiǎn)程度一定相同

C、方差大的工程風(fēng)險(xiǎn)大

D、方差小的工程風(fēng)險(xiǎn)大

E、標(biāo)準(zhǔn)差大的工程風(fēng)險(xiǎn)大

13、企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途經(jīng)有（）o

A、增加銷售量

提圖產(chǎn)品售價(jià)

C、加大固定本錢

D、提高變動(dòng)本錢

E、增加借入資金

14、風(fēng)險(xiǎn)和期望投資報(bào)酬率的關(guān)系是（）。

A、期望投資報(bào)酬率二無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

B、期望投資報(bào)酬率二無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率X風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

C、期望投資報(bào)酬率二無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)程度

D、期望投資報(bào)酬率二無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率

E、期望投資報(bào)酬率二無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率X風(fēng)險(xiǎn)程度

15、關(guān)于投資者要求的投資報(bào)酬率，說法正確的有（）o

A、風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的強(qiáng)酬率越低

B、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，要求的報(bào)酬率越高

C、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，要求的報(bào)酬率越低

D、風(fēng)險(xiǎn)程度、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，要求的報(bào)酬率越高

E、它是一種時(shí)機(jī)本錢

三、判斷題

1、永續(xù)年金沒有終值。（）

2、遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金終值相同。（）

3、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬率的關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大，報(bào)酬率也就一定會(huì)越高。（）

4、投資報(bào)酬率除包括時(shí)間價(jià)值以外，還包括風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹附加率，在計(jì)算時(shí)間價(jià)值時(shí)，后

兩局都是不應(yīng)包括在內(nèi)的。（）

5、如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也越低。（）

6、當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，股票的種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，包括

全部股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零。（）

7、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，也叫不可分散風(fēng)險(xiǎn)。（）

8、風(fēng)險(xiǎn)只能由標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量。（）

9、在企業(yè)的資金全部自有的情況下，企業(yè)只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而無財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在企業(yè)存在借入資金的情

況下只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而無經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

io、在標(biāo)準(zhǔn)差相同的情況下，期望值大的風(fēng)險(xiǎn)程度較低。（：）工資

四、計(jì)算題

1、某企業(yè)有一筆5年后到期的借款，金額為10萬元，為此設(shè)立償債基金。如果存款年利率為8樂

問從現(xiàn)在起每年年末需存入銀行多少元，才能到期用本利和償清借款？

2、某公司租入一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備，每年末需付租金5000元，預(yù)計(jì)需要租賃3年。假設(shè)銀行存款年利率

為8斬則公司為保證租金的按時(shí)支付，現(xiàn)在應(yīng)至少存入銀行多少元？

3、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)

支付10次，共200萬元；（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次,共250萬元。

假設(shè)存款年利率為10樂你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？

4、現(xiàn)借入年利率為14%的四年期貸款100000元，此項(xiàng)貸款在四年內(nèi)等額還清，歸還時(shí)間是每年年

宋。（1）為在四年內(nèi)分期還清此項(xiàng)貸款，每年應(yīng)歸還多少？（結(jié)果近似到整數(shù)）（2）確定每年等額

歸還中,利息額是多少？本金額是多少?（（P/A,14%,4）=2.9137）

5、某人欲購置商品房，如若現(xiàn)在一次性支付現(xiàn)金，需支付50萬元；如分期付款支付，年利率5%,

每年末支付50000元，連續(xù)支付20年，此人最好采取哪種方式付款？n=20,i=5%時(shí)的復(fù)利終值系

數(shù)為2.6533,復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.3769；年金終值系數(shù)為33.066,年金現(xiàn)值系數(shù)為12.4622。

6、某工程共耗資50萬元，期初一次性投資，經(jīng)營(yíng)期10年，資本本錢10%,假設(shè)每年的現(xiàn)金凈流

量相等，期終設(shè)備無殘值，每年至少回收多少投資才能確堤該工程可行？n=10,「10%時(shí)的復(fù)利終

值系數(shù)為2.5937,互利現(xiàn)值系數(shù)為0.3855；年金終值系數(shù)為15.937,年金現(xiàn)值系數(shù)為6.1446。

7、某企業(yè)現(xiàn)存入銀行一筆款項(xiàng)，方案從第五年起每年年末從銀行提取現(xiàn)金30000元，連續(xù)8年，

假設(shè)果行存款年利率為10$,該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入的款項(xiàng)是多少？（利率為10%,4期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

為0683,8期年金現(xiàn)值系數(shù)為5.3349）

8、某公司有一項(xiàng)業(yè)務(wù)，有甲乙兩種付款方式可供選擇。

甲方案：現(xiàn)在支付10萬元，一次性結(jié)清。

乙方案：分三年付款，1至3年每年初分別支付3、4、4萬元，假定年利率為10%。

要求：按現(xiàn)值計(jì)算，從甲乙兩方案中選優(yōu)。

（利率10%,1、2期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.909、0.826）

第三章籌資管理

一、單項(xiàng)選擇題

1、以下籌資方式中，資金本錢最低的是（）。

A、發(fā)行股票B、發(fā)行債券C、長(zhǎng)期借款D、留存收益

2、在企業(yè)全部資本中，主權(quán)資本與債務(wù)資本各占50%,則企業(yè)（）。

A、只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B、只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C、存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消

3、最正確資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)件下（）。

A、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)

B、加權(quán)平均資金本錢最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

C、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

D、加權(quán)平均資金本錢最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)

4、以下關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的說法，正確的選項(xiàng)是（）。

A、在產(chǎn)銷量相關(guān)范圍內(nèi)，提高固定本錢總額，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B、在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大

C、在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動(dòng)

D、對(duì)于企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而變動(dòng)

5、以下各種籌資方式中，（）屬于商業(yè)信用。

A、票據(jù)貼現(xiàn)B、短期融資券C、商業(yè)匯票I）、短期借款

6、根據(jù)我國有關(guān)規(guī)定，股票不得（）。

A、平價(jià)發(fā)行B、溢價(jià)發(fā)行C、時(shí)價(jià)發(fā)行D、折價(jià)發(fā)行

7、按照我國《公司法》的規(guī)定，公司累計(jì)債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的（）o

A.30%B,35%C,40%D、50%

8、相對(duì)于股票籌資而言，銀行借款的缺點(diǎn)是（）o

A、籌資速度慢B、籌資本錢高C、籌資限制少D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

9、（）是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。

A、個(gè)別資本本錢B、邊際資本本錢C、加權(quán)平均資本本錢D、都不是

10、企業(yè)可以采用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，提高自有資本收益率的前提條件是（）o

A、期望投資收益率大于利息率B、期望投資收益率小于利息率

C、期望投資收益率等于利息率D、期望投資收益率不確定

11、企業(yè)采取寬松的營(yíng)運(yùn)資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）。

A、收益性較高，資金流動(dòng)性較低B、收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)較低

C、資金流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)較低D、收益性較高，資金流動(dòng)性較高

12、如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，其所采用的營(yíng)運(yùn)資金政策

屬于（）。

A、配合型融資政策B、激進(jìn)型融資政策

C、穩(wěn)健型融資政策D、配合型或穩(wěn)健型融資政策

13、在長(zhǎng)期借款合同的保護(hù)性條款中，屬于一般性條款的是（）。

A、限制資本支出規(guī)模B、限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模

C、貸款?？顚Ｓ肈、限制資產(chǎn)抵呷

14、企業(yè)從銀行借入短期借款，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率的利息支付方式是（）0

A、收款法B、貼現(xiàn)法C、加息法D、分期等額歸還本利和的方法

15、某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬元，變動(dòng)木錢率為40%,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。

如果固定本錢增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?/p>

A、2.4B、3C、6D、8

16、某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成

每股收益增加（）。

A、1.2倍B、1.5倍C、0.3倍D、2.7倍

17、以下關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是（）o

A、迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系

B、能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)溝

C、在進(jìn)行融資決策時(shí)，不可防止地要依賴人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷

D.按照營(yíng)業(yè)收益理論，負(fù)憒越多則企'也價(jià)值越大

18、某企業(yè)向銀行借款20萬元，年利率為10%,銀行要求維持貸款限額15%的補(bǔ)償性余額，那么企

業(yè)實(shí)際承當(dāng)?shù)睦蕿椋ǎC(jī)

A、10B、12.76C、11.76D、9

19、某公司平價(jià)發(fā)行公司債券，面值1000元，期限5年，票面利率8%,每年付息一次，5年后一

次還本，發(fā)行費(fèi)率為4%,所得稅稅率為40%,則該債券資本本錢為（）。

A、8%B、12%C、5%D、7.05%

20、永盛公司共有資金20000萬元，其中債券6000萬元，優(yōu)先股2000萬元，普通股8000萬元，

留存收益4000萬元；各種資金的本錢分別為6%、12%、15.5%、15%。則該企業(yè)的綜合資本本錢為

（

A、10B、12.2C、12D、13.5

21、一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本本錢最高的是（）。

A、優(yōu)先股B、普通股C、債券D、長(zhǎng)期銀行借款

22、債券本錢一般要低于普通股本錢，這主要是因?yàn)椋?/p>

A、債券的發(fā)行量小

B、債券的利息固定

C、債券風(fēng)險(xiǎn)較低，且債息具有抵稅效應(yīng)

D、債券的籌資費(fèi)用少

23、以下工程中，同優(yōu)先股資本本錢成反比例關(guān)系的是（）o

A、優(yōu)先股年股利B、所得稅稅率

C、優(yōu)先股籌資費(fèi)率D、發(fā)行優(yōu)先股總額

24、在個(gè)別資本本錢計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（）o

A、優(yōu)先股本錢B、普通股本錢C、留存收益本錢D、債券本錢

25、在籌資突破點(diǎn)范圍內(nèi)籌資，原來的資本本錢率不會(huì)改變；超過籌資突破點(diǎn)籌集資金，即使維持

現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本本錢率也（）0

A、會(huì)增加B、不會(huì)增加C、可能降低D、維持不變

26、某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5元，股利按1佻的固定比例逐年遞增，若忽略籌資費(fèi)，

據(jù)此計(jì)算出的資木本錢為18%,則該股票目前的市價(jià)為（）元。

A、30.45B、31.25C、34.38D、35.50

27、嘉禾公司按面值發(fā)行1000萬元的優(yōu)先股，籌資費(fèi)率為5%,每年支付10%的股利，則優(yōu)先股的

資本本錢為（

A、10B、10.53C、15D、5

28、如果經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,綜合杠桿系數(shù)為1.5,息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率為20樂則普通股每股收益

變動(dòng)率為（）。

A、40%B、30%C、15%D、26.67%

29、用來衡量銷售量變動(dòng)對(duì)每股收益變動(dòng)的影響程度的指標(biāo)是指（）。

A、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)B、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

C、綜合杠桿系數(shù)D、籌資杠桿系數(shù)

30、經(jīng)營(yíng)杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在（）。

A、固定營(yíng)業(yè)本錢B、銷售費(fèi)用

C、財(cái)務(wù)費(fèi)用D、管理費(fèi)用

31、如果企業(yè)存在固定本錢，在單價(jià)、單位變動(dòng)本錢、固定本錢不變，只有銷售量變動(dòng)的情況下，

則（）。

A、息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率

B、息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率

C、邊際奉獻(xiàn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率

D、邊際奉獻(xiàn)變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率

32、資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)的影響，即經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同但資本結(jié)構(gòu)不同的

企業(yè)，其（）。

A、總價(jià)值相等B、總價(jià)值不等

C、獲利能力相同D、獲利能力不同

33、與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)同方向變化的是（）。

A、產(chǎn)品價(jià)格B、單位變動(dòng)本錢

C、銷售量D、企業(yè)的利息費(fèi)用

34、無差異點(diǎn)是指使不同資本結(jié)構(gòu)的每股收益相等時(shí)的（）。

A、銷售收入B、變動(dòng)本錢C、固定本錢D、息稅前利潤(rùn)

35、考慮了企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)本錢和代理本錢的資本結(jié)構(gòu)模型是（）。

A、MM模型B、CPAM模型

C、權(quán)衡模型D、不對(duì)稱信息模型

36、W資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)價(jià)值會(huì)隨著負(fù)債比率的提高而增加,

原因是（）o

A、財(cái)務(wù)杠桿的作用B、總杠桿的作用

C、利息可以抵稅D、經(jīng)營(yíng)杠桿的作用

37、MM資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論存在的前提條件是（）。

A、不考慮經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B、不考慮稅收

C、不考慮資本本錢D、不考慮企業(yè)價(jià)值

二、多項(xiàng)選擇題

1、債券發(fā)行價(jià)格主要取決于（）o

A、票面利率B、市場(chǎng)利率C、資本本錢D、投資報(bào)酬率E、貼現(xiàn)率

2、普通股東具有以下權(quán)利（）。

A、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)B、利潤(rùn)分配權(quán)C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D、優(yōu)先求償權(quán)

E、剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)

3、資本本錢中應(yīng)考慮節(jié)約所得稅的籌資方式有（）。

A、銀行借款B、普通股票C、優(yōu)先股票D、留存收益E、債券

4、總杠桿的作用在于（）。

A、用來估計(jì)銷售變動(dòng)對(duì)息稅前盈余的影響

B、用來估計(jì)銷售變動(dòng)對(duì)每股盈余的影響

C、揭示經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的關(guān)系

D、揭示企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

5、長(zhǎng)期借款融資的特點(diǎn)表現(xiàn)在（）o

A、籌資風(fēng)險(xiǎn)較高B、借款本錢較高

C、限制條件較多D、籌資數(shù)量有限

6、以人民幣標(biāo)明面額的股票有（

A、A股B、B股C、H股D、N股

7、商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在（）o

A、籌資風(fēng)險(xiǎn)小B、籌資本錢低

C、限制條件少D、籌資方便

8、以下關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表述正確的選項(xiàng)是（）0

A、在固定本錢不變下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明了銷售額變動(dòng)所引起息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的幅度

B、在固定本錢不變下，銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越小

C、當(dāng)銷售額到達(dá)盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無窮大

D、企業(yè)一般可以通過增加銷售額、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)本錢、降低固定本錢比重等措施使經(jīng)營(yíng)風(fēng)

險(xiǎn)降低

9、在我國，對(duì)公司發(fā)行債券規(guī)定的條件有（）o

A、私募發(fā)行B、公募發(fā)行

C、累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)40國

D、債券發(fā)行方案由公司股東大會(huì)通過即可實(shí)施

E、前一次發(fā)行的債券已經(jīng)全部募足

10、企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中，會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，局部地滿足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要，

如（）。

A、預(yù)收賬款B、應(yīng)付工資C、應(yīng)付票據(jù)

D、根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款E、應(yīng)付債券

11、成照現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定，公司制企業(yè)必須經(jīng)過股東大會(huì)蚱出決議才能（）。

A、增發(fā)新股B、發(fā)行長(zhǎng)期債券

C、根據(jù)留存收益比率，擴(kuò)大內(nèi)部融資D、舉借短期銀行借款

12、以公開、間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)是（）o

A、發(fā)行范圍廣，易募足資本B、股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好

C、有利于提高公司知名度D、發(fā)行本錢低

13、以下做法中，符合股份有限公司發(fā)行股票條件的有（）。

A、同次發(fā)行的股票，每股發(fā)行條件和價(jià)格相同

B、股票發(fā)行價(jià)格高于股票面額

C、對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行記名股票

D、向法人發(fā)行無記名股票

E、增發(fā)A股、與前次發(fā)行股份間隔半年

14、以下關(guān)于資本本錢的說法中，正確的有（）。

A、資本本錢的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)

B、企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢由資本市場(chǎng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者共同決定

C、資本本錢的計(jì)算主要以年度的相比照率為計(jì)量亙位

D、資本本錢可以視為工程投資或使用資金的時(shí)機(jī)本錢。

15、以下說法中，正確的有（）o

A、在固定本錢不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明銷售額增長(zhǎng)（減少）所引起的利潤(rùn)增長(zhǎng)（減

少）的程度

B、當(dāng)銷售額到達(dá)盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大

C、財(cái)務(wù)杠桿說明債務(wù)對(duì)投資者收益的影響

D、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)說明息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股盈余的增長(zhǎng)幅度

E、經(jīng)營(yíng)杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財(cái)務(wù)杠桿

16、企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（）。

A、增加銷售量B、增加自有資本C、降低變動(dòng)本錢

D、增加固定本錢比例E、提高產(chǎn)品售價(jià)

17、融資決策中的總杠桿具有如下性質(zhì)（）o

A、總杠桿能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的綜合作用

B、總杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際奉獻(xiàn)與稅前盈余的比率

C、總杠桿能夠估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響

D、總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大

E、總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

18、以下工程中，屬于資本本錢中籌資費(fèi)用內(nèi)容的是（）o

A、債券利息B、股利C、債券手續(xù)費(fèi)

D、債券發(fā)行費(fèi)E、股票印刷費(fèi)

19、以下說法正確的選項(xiàng)是（）o

A、當(dāng)企業(yè)縮小其資本規(guī)模時(shí)，不必考慮邊際資本本錢

B、企業(yè)無法以某一固定的費(fèi)本本錢來籌措無限的資金

C、當(dāng)企業(yè)籌集的各種長(zhǎng)期資金同比例增加時(shí)＜資本本我應(yīng)保持不變

D、邊際資本本錢是追加籌貨時(shí)所使用的加權(quán)平均本錢

E、若追加籌資時(shí)資本結(jié)構(gòu)和個(gè)別資本本錢均保持不變，則邊際資本本錢與原來的綜合資本本錢

相同

20、在個(gè)別資本本錢中，須考慮所得稅因素的是（）o

A、債券本錢B、普通股本錢

C、銀行借款本錢D、優(yōu)先股本錢

E、留存收益本錢

21、影響企業(yè)綜合資本本錢的因素主要有（）。

A、資本結(jié)構(gòu)B、個(gè)別資本本錢

C、籌資總額D、籌資期限

E、籌資渠道

22、辿際資本本錢是（）。

A、資金每增加一個(gè)單位而增加的本錢

B、各種籌資范圍內(nèi)的綜合資本本錢

C、追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均資本本錢

D、保持資本結(jié)構(gòu)不變時(shí)的綜合資本本錢

E、保持個(gè)別資本本錢率不變時(shí)的綜合資本本錢

23、加權(quán)平均資本本錢的權(quán)數(shù)，其具體確定方法有（）0

A、賬面價(jià)值法B、市場(chǎng)價(jià)值法

C、目標(biāo)價(jià)值法D、清算價(jià)值法

E、票面價(jià)值法

24、以下各種資本本錢的計(jì)算需考慮籌資費(fèi)的是（）o

A、債券本錢B、普通股本錢

C、優(yōu)先股本錢D、留存收益本錢

E、長(zhǎng)期銀行借款本錢

25、某企業(yè)的資金總額中長(zhǎng)期銀行借款占15機(jī)當(dāng)長(zhǎng)期借款在45000元以內(nèi)時(shí);借款的資本本錢為

3%；當(dāng)借款額在45000元至90000元時(shí)，資本本錢為5%；當(dāng)借款額在90000元以上時(shí)，資本本錢

為7%,則籌資總額分界點(diǎn)分別為（）元。

A、300000B、1800000C、600000D、1285714E、1500000

26、以下工程中，屬于用資費(fèi)用的有（）。

A、借款手續(xù)費(fèi)B、借款利息C、普通股股利

D、優(yōu)先股股利E、債券發(fā)行費(fèi)

27、留存收益是歸屬于股東的稅后未分配給股東的股利，可將其看做股東對(duì)企業(yè)的再投資，其資本

本錢的特點(diǎn)有（）。

A、是一種時(shí)機(jī)本錢

B、不必考慮籌資費(fèi)用

C、通常無須考慮其本錢

D、通常高于普通股資本本錢

E、相當(dāng)于股東進(jìn)行股票投資所要求的報(bào)酬率

28、如果不考慮優(yōu)先股，融資決策中綜合杠桿系數(shù)的性質(zhì)有（）。

A、綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大

B、綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

C、綜合杠桿系數(shù)能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的綜合作用

D,綜合杠桿系數(shù)能夠表達(dá)企業(yè)邊際奉獻(xiàn)與稅前利潤(rùn)之比率

E、綜合杠桿系數(shù)能夠估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響

29、資本結(jié)構(gòu)決策的方法主要有（）o

A、EBIT-EPS分析法B、凈利潤(rùn)分析法

C、每股收益分析法D、無差異點(diǎn)分析法

E、企業(yè)總價(jià)值分析法

30、影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有（）o

A、銷售量B、單吩C、單位變動(dòng)本錢

D、固定本錢E、經(jīng)管杠桿

31、杠桿分析包括（）o

A、經(jīng)營(yíng)杠桿分析B、財(cái)務(wù)杠桿分析

C、綜合杠桿分析D、經(jīng)濟(jì)杠桿分析

32、產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿是由于企業(yè)存在（）o

A、財(cái)務(wù)費(fèi)用B、優(yōu)先股股利

C、普通股股利D、債務(wù)利息

33、企業(yè)要想降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，電以采取的措施有（）。

A、增加銷售量B、增加自有資本

C、提高產(chǎn)品售價(jià)D、增加固定本錢比例

E、降低變動(dòng)本錢

三、判斷題

1、留存收益籌資屬于內(nèi)部籌資，是在企業(yè)內(nèi)部“自然地〃形成的，一般無需花費(fèi)籌資費(fèi)用。因此,

留存收益籌資沒有本錢。（）

2、在其它因素不變下，固定本錢越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)就越小，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)則越大。（）

3、如果企業(yè)負(fù)債籌資為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。（）

4、當(dāng)企業(yè)獲利水平為負(fù)數(shù)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)將小于零。（）

5、對(duì)于發(fā)行公司來講，采用自銷方式發(fā)行股票具有可及時(shí)籌足資產(chǎn)，免于承當(dāng)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。

（）

6、企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，即可以減輕借款本金到期一次歸還所造成的現(xiàn)金短缺壓力，

又可以降低借款的實(shí)際利率。（）

7、假設(shè)其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點(diǎn)以后，銷售量越大則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小。（）

8、經(jīng)營(yíng)杠桿并不是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來源，而只是放大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

9、超過籌資突破點(diǎn)籌集資金，只要維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資金本錢率就不會(huì)增加。（）

10、經(jīng)營(yíng)杠桿可以用邊際奉獻(xiàn)除以息稅前利潤(rùn)來計(jì)算，它說明了銷售額變動(dòng)引起利潤(rùn)變化的幅度。

（）

11、在計(jì)算綜合資金本錢時(shí)，也可以按照債券、股票的市場(chǎng)價(jià)格確定其占全部資金的比重。（）

12、資本本錢包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩局部，其中籌資費(fèi)用是資本本錢的主要內(nèi)容。（）

13、資本本錢是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資本所有權(quán)和資本使用權(quán)相別離的產(chǎn)物。（）

14、邊際資本本錢是指每增加一個(gè)單位的資本而增加的本錢，邊際資本本錢為冬時(shí)，貨本結(jié)構(gòu)為最

正確。（）

15、在計(jì)算債券資本本錢時(shí)，債券籌資額應(yīng)按發(fā)行價(jià)格確定，而不應(yīng)按面值確定。（）

16、當(dāng)企業(yè)籌資數(shù)額較大,邊際資本本錢超過企業(yè)承受能力時(shí)，企業(yè)便不能再增加籌資數(shù)額。（）

17、資本本錢是投資者對(duì)投入資本所要求的最低收益率，也是判斷投資工程是否可行的依據(jù)。

（）

18、當(dāng)采用貼現(xiàn)法計(jì)算企業(yè)債務(wù)本錢時(shí)，債務(wù)資本本錢就是使債務(wù)的現(xiàn)金流入等于其現(xiàn)金流出現(xiàn)值

的貼現(xiàn)率。（）

19、籌資突破點(diǎn)反映了某一籌及方式的最高籌資限額。（）

20、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之所以存在是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)中有負(fù)債形成。（）

21、企業(yè)的產(chǎn)品售價(jià)和固定本錢同時(shí)發(fā)生變化，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)有可能不變。（）

22、財(cái)務(wù)危機(jī)本錢大小與債務(wù)比率同方向變化。（）

四、計(jì)算題

1、企業(yè)擬籌資1000萬元用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，現(xiàn)有以下兩種籌資方案：

方案一：按面值發(fā)行500萬元的債券，票面利率是10%；發(fā)行面值為50元的普通股票10萬股（平

價(jià)發(fā)行），預(yù)期第一年股利為L(zhǎng)2元/股，股利年增長(zhǎng)率為6%。

方案二：平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股20萬股，每股面值10元，股利率為18枷缺乏局部向銀行借入，借

入資金年利率為10%o

假設(shè)上述籌資方案均不考慮籌資費(fèi)用，企業(yè)適用所得稅率為40%,試確定企業(yè)應(yīng)采取何種方案

進(jìn)行籌資。

2、某公看1997年銷售產(chǎn)品10萬件，單價(jià)50元，單位變動(dòng)本錢30元，固定本錢總額100萬元。

公司負(fù)債60萬元，年利息率為12%,并須每年支付優(yōu)先股股利10萬元，所得稅率33設(shè)要求：（1）

計(jì)算1997年邊際奉獻(xiàn)⑵計(jì)算1997年息稅前利潤(rùn)（3）計(jì)算咳公司復(fù)合杠桿系數(shù)。

3、某企業(yè)去年銷售額為500萬元，息稅前利潤(rùn)率為10$,借款總額200萬元，平均借款利率為5%,

該企業(yè)歷史復(fù)合杠桿系數(shù)為2.5,試求今年在銷售增長(zhǎng)10%的情況下，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)能到達(dá)多

少？

4、某公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中共需資金6000萬元，在借款利率為8%,總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率為16%的情

況下，分別計(jì)算以下幾種情況下的主權(quán)資本凈利率。企業(yè)所得稅率為50%。（1）債務(wù)資本與主權(quán)資

本比例為1：2（2）債務(wù)資本與主權(quán)資本比例為1：1（3）債務(wù)資本與主權(quán)資本比例為2：1

5、某企業(yè)資本總額為800萬元，債務(wù)資本：主權(quán)資本為1：3,現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資200萬元，有兩種

方案：（A）增加主權(quán)資本，（B）增加負(fù)債。（1）增資前負(fù)債利率為10%,若采用負(fù)債方案，所有負(fù)債

利率則提高到12%；（2）公司所得稅率為30乳（3）增資后總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率可達(dá)20%試求每股

盈余無差異點(diǎn)并比較兩方案。

6、某公司擬籌資6000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率8%,發(fā)行費(fèi)率2%,優(yōu)先股

1000萬元，股利率10$,發(fā)行費(fèi)率3%,普通股3000萬元，發(fā)行費(fèi)率4%,預(yù)計(jì)第一年股利率為12%,

以后每年增長(zhǎng)3%,該公司的所得稅率33機(jī)假定該公司預(yù)計(jì)的資產(chǎn)收益率為10%,問該公司的籌資

方案是否可行？

7、某公司日前發(fā)行在外普通100萬元（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元，該公司打算

為一個(gè)新的投資工程融資500萬元，新工程投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個(gè)

方攣研共冼擇.

（1城12%的利率發(fā)行債券；

⑵按每股20元發(fā)行新股。公司適用所得稅率40%。

要求：

⑴計(jì)算兩個(gè)方案的每股凈收益；

⑵計(jì)算兩個(gè)方案的每股利澗無差異點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；

⑶計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；

⑷判斷哪個(gè)方案更好。

8、某企業(yè)現(xiàn)有資金200萬元，其中債券100萬元（年利率10%）,普通股100萬元（10萬股，每股

面值1元，發(fā)行價(jià)10元，預(yù)計(jì)今年將發(fā)放股利每股1元，以后各年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5%）o現(xiàn)為擴(kuò)大規(guī)模,

需增資400萬元，其中按面值發(fā)行債券140萬元，年利率10%；發(fā)行股票260萬元（26萬股，每股

面值1元，發(fā)行價(jià)10元，股利政策不變）。所得稅率30%。計(jì)算企業(yè)增資后①各種資金占總資金

的比重；②各種資金的本錢；③加權(quán)平均資金本錢。

9、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年銷售量50000件，每件單價(jià)100元，變動(dòng)本錢率為70樂固定本錢

總額為500000元。企業(yè)總資產(chǎn)為1000000元，負(fù)債300000元，利率為10%,普通股500000股，

每股面值1元，優(yōu)先股20000股，每股面值10元，股息率為15%,若公司所得稅率為30機(jī)求⑴

息稅前利潤(rùn)（EBIT）。（2）每股收益（EPS）。（3）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）。（4）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）0（5）總

杠桿系數(shù)（DTL）。（計(jì)算結(jié)果保存小數(shù)點(diǎn)兩位）

10、ABC公司資本總額為250萬元，負(fù)債比率為45樂其利率為14%。該企業(yè)銷售額為320萬元，

固定本錢48萬元，變動(dòng)本錢率為60虬試計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

11、宏達(dá)公司某年銷售額為100萬元，稅后凈利為10萬元。若財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為L(zhǎng)6,固定本錢為

24萬元，所得稅稅率為20%公司預(yù)期明年銷售額為120萬元。計(jì)算每股收益會(huì)增加的幅度。

12、某公司目前的資本來源包括面值為1元的普通股1000萬股和平均利率為10%的3200萬元的負(fù)

債。預(yù)計(jì)企業(yè)當(dāng)年能實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)1600萬元。為了進(jìn)一步拓展國際市場(chǎng)，公司需要在國外建立

一全資子公司，該全資子公司需要投資4000萬元。預(yù)計(jì)該子公司建成后會(huì)為公司增加銷售收入2000

萬元。其中變動(dòng)本錢為1100萬元，固定本錢為500萬元。該項(xiàng)資金來源有三種籌資形式：（1）以

11%的利率發(fā)行債券；（2）按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股；（3）按每股20元價(jià)格發(fā)行普通股。

試運(yùn)用無差異點(diǎn)分析法分析公司選擇哪一種籌資方式。（公司所稅稅率為30%）

13、某企業(yè)銷售凈額為280萬元，息稅前利潤(rùn)為80萬元，固定本錢為32萬元，變動(dòng)本錢率為60初

資本總額為200萬元，債務(wù)資本比率40%,債務(wù)利率12%。試計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和

總杠桿系數(shù)。

14、某公司在初創(chuàng)時(shí)擬籌資500萬元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)備選方案。有關(guān)資料見下表:

籌資方式籌資方案A籌資方案B

籌資額（萬元）資本本錢（%）籌資額（萬元）資本本錢（%）

長(zhǎng)期借款8071107.5

公司債券1208.5408

普通股30014350