實(shí)體企業(yè)金融科技轉(zhuǎn)型下的財務(wù)風(fēng)險剖析——以永輝超市為例一、引言1.1研究背景與意義在科技飛速發(fā)展的當(dāng)下，金融科技已成為金融領(lǐng)域變革的關(guān)鍵力量。金融科技融合了大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、云計算等前沿技術(shù)，為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)帶來了創(chuàng)新與變革，推動金融服務(wù)向更高效、便捷、智能的方向發(fā)展。全球金融科技市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，據(jù)Statista數(shù)據(jù)顯示，2019年全球金融科技市場規(guī)模達(dá)1.87萬億美元，預(yù)計到2025年將增長至6.83萬億美元，年復(fù)合增長率達(dá)23.8%，中國金融科技市場也取得了顯著發(fā)展，iResearch數(shù)據(jù)表明，2019年中國金融科技市場規(guī)模達(dá)8.4萬億元，同比增長約10.65%。在此背景下，眾多實(shí)體企業(yè)紛紛涉足金融科技領(lǐng)域，期望借助金融科技提升自身競爭力，拓展業(yè)務(wù)邊界，創(chuàng)造新的盈利增長點(diǎn)。實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)，不僅能夠優(yōu)化內(nèi)部財務(wù)管理，提高資金運(yùn)作效率，還能基于自身業(yè)務(wù)場景，為客戶和合作伙伴提供更豐富的金融服務(wù)，增強(qiáng)客戶粘性，深化產(chǎn)業(yè)鏈合作。以大型連鎖超市永輝超市為例，永輝超市成立于2001年，在上海主板上市（股票代碼：601933），旗下業(yè)態(tài)覆蓋20多個省份上千座城市，具有龐大的客戶群體和完善的供應(yīng)鏈體系。永輝超市在金融科技領(lǐng)域積極布局，先后成立金融服務(wù)事業(yè)部、永輝云金科技有限公司，獲得保理、小貸與銀行牌照，推出“惠商超”“小輝付”“小輝貸”等金融服務(wù)和產(chǎn)品。永輝超市的金融科技業(yè)務(wù)發(fā)展在實(shí)體企業(yè)中具有一定代表性，既展現(xiàn)了實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的機(jī)遇與嘗試，也面臨著一系列財務(wù)風(fēng)險挑戰(zhàn)。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在開展金融科技業(yè)務(wù)過程中不容忽視的關(guān)鍵問題。隨著金融科技業(yè)務(wù)的開展，實(shí)體企業(yè)的財務(wù)活動變得更為復(fù)雜，面臨的財務(wù)風(fēng)險類型增多、風(fēng)險程度加劇。資金流動風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等各類風(fēng)險相互交織，一旦發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂、盈利能力下降、聲譽(yù)受損，甚至威脅企業(yè)的生存與發(fā)展。因此，深入研究實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。從企業(yè)自身角度而言，有助于企業(yè)準(zhǔn)確識別、評估和應(yīng)對開展金融科技業(yè)務(wù)過程中的財務(wù)風(fēng)險，建立健全財務(wù)風(fēng)險防范機(jī)制，保障企業(yè)財務(wù)狀況的穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。有效的財務(wù)風(fēng)險管理能夠幫助企業(yè)優(yōu)化資金運(yùn)作，提高資金使用效率，降低融資成本，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力和競爭力。對整個行業(yè)發(fā)展來說，本研究可以為其他實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)提供借鑒與參考，促進(jìn)實(shí)體企業(yè)在金融科技領(lǐng)域的健康、有序發(fā)展，推動金融科技與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，為經(jīng)濟(jì)增長注入新動力。1.2研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本研究綜合運(yùn)用多種研究方法，力求全面、深入地剖析實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險。在研究過程中，將理論與實(shí)踐相結(jié)合，定性分析與定量分析相結(jié)合，以確保研究結(jié)果的科學(xué)性和可靠性。本文采用案例研究法，選取永輝超市作為典型案例進(jìn)行深入研究。永輝超市作為實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的代表，其在金融科技領(lǐng)域的布局和發(fā)展具有一定的代表性和借鑒意義。通過對永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)的背景、過程、現(xiàn)狀進(jìn)行詳細(xì)闡述，分析其在業(yè)務(wù)開展過程中面臨的財務(wù)風(fēng)險，能夠?yàn)槠渌麑?shí)體企業(yè)提供實(shí)際的參考和啟示。以永輝保理推出的“惠商超”這一金融科技產(chǎn)品為例，通過深入研究其業(yè)務(wù)模式、資金運(yùn)作、風(fēng)險控制等方面，揭示該產(chǎn)品在運(yùn)營過程中可能面臨的財務(wù)風(fēng)險，如信用風(fēng)險、資金流動風(fēng)險等。研究運(yùn)用財務(wù)分析法，借助永輝超市的財務(wù)報表及相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用比率分析、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析等方法，對永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)前后的財務(wù)狀況進(jìn)行全面分析。通過計算償債能力指標(biāo)（如資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率）、盈利能力指標(biāo)（如凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利率）、營運(yùn)能力指標(biāo)（如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）等，定量評估金融科技業(yè)務(wù)對永輝超市財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。通過對比永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)前后的資產(chǎn)負(fù)債率，分析其償債能力的變化，評估因開展金融科技業(yè)務(wù)而增加的債務(wù)負(fù)擔(dān)對財務(wù)風(fēng)險的影響。在研究中還會結(jié)合文獻(xiàn)研究法，廣泛查閱國內(nèi)外關(guān)于金融科技、實(shí)體企業(yè)發(fā)展、財務(wù)風(fēng)險等方面的相關(guān)文獻(xiàn)資料，梳理和總結(jié)前人的研究成果和經(jīng)驗(yàn)，了解金融科技的發(fā)展趨勢、實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀和面臨的問題，以及財務(wù)風(fēng)險的識別、評估和管理方法。通過對文獻(xiàn)的綜合分析，為本研究提供理論支持和研究思路，避免重復(fù)研究，確保研究的創(chuàng)新性和前沿性。在研究實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險時，從多維度進(jìn)行分析是本文的一大創(chuàng)新點(diǎn)。不僅從傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)角度分析風(fēng)險，還結(jié)合金融科技業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，考慮技術(shù)風(fēng)險、監(jiān)管風(fēng)險等對財務(wù)風(fēng)險的影響。在分析市場風(fēng)險時，不僅關(guān)注金融市場波動對金融科技業(yè)務(wù)資產(chǎn)價值的影響，還考慮金融科技行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致的市場份額下降、收益減少等風(fēng)險，使風(fēng)險分析更加全面、深入。本研究的另一個創(chuàng)新之處在于，根據(jù)永輝超市的實(shí)際情況提出針對性的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對策略。與以往一些通用的風(fēng)險應(yīng)對建議不同，本研究充分考慮永輝超市的業(yè)務(wù)模式、發(fā)展階段、資源優(yōu)勢等因素，為其量身定制財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對策略。針對永輝超市金融科技業(yè)務(wù)中信用風(fēng)險較高的問題，結(jié)合其供應(yīng)鏈體系和客戶數(shù)據(jù)優(yōu)勢，提出建立基于大數(shù)據(jù)的信用評估模型，加強(qiáng)對客戶信用狀況的實(shí)時監(jiān)測和評估，以降低信用風(fēng)險。二、相關(guān)理論與文獻(xiàn)綜述2.1實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)概述實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)，是指在實(shí)體產(chǎn)業(yè)運(yùn)營的基礎(chǔ)上，運(yùn)用金融科技相關(guān)技術(shù)，整合內(nèi)外部資源，創(chuàng)新金融服務(wù)模式，向客戶、供應(yīng)商、合作伙伴等提供金融服務(wù)，以滿足企業(yè)自身及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)方的金融需求。這種融合并非簡單的產(chǎn)業(yè)與金融的疊加，而是借助金融科技的賦能，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融在業(yè)務(wù)、技術(shù)、數(shù)據(jù)等多方面的深度融合與協(xié)同發(fā)展。實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的主要模式可分為以下幾類：依托自身產(chǎn)業(yè)鏈開展金融服務(wù)，是實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)較為常見的模式之一。實(shí)體企業(yè)在長期的經(jīng)營過程中，積累了豐富的上下游企業(yè)資源，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)?；诖?，實(shí)體企業(yè)可以利用金融科技技術(shù)，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈開展供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融等業(yè)務(wù)。通過對產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的交易數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)、資金流數(shù)據(jù)等進(jìn)行分析，評估企業(yè)的信用狀況，為上下游企業(yè)提供應(yīng)收賬款融資、存貨融資、預(yù)付款融資等供應(yīng)鏈金融服務(wù)，解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題。大型制造業(yè)企業(yè)可以為其供應(yīng)商提供基于應(yīng)付賬款的融資服務(wù)，供應(yīng)商在發(fā)貨后，可將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給企業(yè)設(shè)立的金融平臺，提前獲得資金，加快資金周轉(zhuǎn)。服務(wù)模式創(chuàng)新，也是實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的重要模式。實(shí)體企業(yè)通過引入金融科技技術(shù)，對傳統(tǒng)金融服務(wù)模式進(jìn)行創(chuàng)新，提升金融服務(wù)的效率和質(zhì)量。利用人工智能技術(shù)開發(fā)智能客服系統(tǒng)，為客戶提供24小時不間斷的金融咨詢和服務(wù)；運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，實(shí)現(xiàn)客戶畫像和精準(zhǔn)營銷，為客戶提供個性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。一些實(shí)體企業(yè)推出的智能投顧服務(wù)，根據(jù)客戶的風(fēng)險偏好、投資目標(biāo)等因素，利用算法和模型為客戶制定個性化的投資組合，實(shí)現(xiàn)智能化的投資管理。實(shí)體企業(yè)還可以通過與金融科技企業(yè)合作，開展金融科技業(yè)務(wù)。實(shí)體企業(yè)在產(chǎn)業(yè)運(yùn)營方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)和資源，而金融科技企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新能力等方面具有優(yōu)勢。雙方通過合作，可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，共同開拓金融科技市場。實(shí)體企業(yè)與金融科技企業(yè)合作開發(fā)金融科技產(chǎn)品和服務(wù)，共同拓展客戶群體；金融科技企業(yè)為實(shí)體企業(yè)提供技術(shù)支持和解決方案，幫助實(shí)體企業(yè)提升金融科技應(yīng)用水平。傳統(tǒng)商業(yè)銀行與金融科技企業(yè)合作，利用金融科技企業(yè)的大數(shù)據(jù)分析技術(shù)和人工智能技術(shù)，優(yōu)化銀行的風(fēng)險管理、客戶服務(wù)等業(yè)務(wù)流程。實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)，常見的業(yè)務(wù)類型包括供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、支付結(jié)算、投資理財、保險服務(wù)等。在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，如前文提到的基于產(chǎn)業(yè)鏈的融資服務(wù)，通過金融科技實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上資金流、信息流、物流的高效整合，為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)提供融資支持。在消費(fèi)金融方面，實(shí)體企業(yè)憑借自身的銷售渠道和客戶資源，為消費(fèi)者提供分期付款、小額貸款等消費(fèi)金融服務(wù)。電商企業(yè)為消費(fèi)者提供購物分期付款服務(wù)，促進(jìn)消費(fèi)的同時，拓展了金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域。支付結(jié)算業(yè)務(wù)也是實(shí)體企業(yè)金融科技業(yè)務(wù)的重要組成部分。實(shí)體企業(yè)通過與第三方支付機(jī)構(gòu)合作或自行開發(fā)支付系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)線上線下支付的便捷化，提升交易效率。大型連鎖超市支持多種支付方式，包括移動支付、銀行卡支付等，并利用支付數(shù)據(jù)進(jìn)行客戶消費(fèi)行為分析，為精準(zhǔn)營銷提供數(shù)據(jù)支持。在投資理財方面，一些實(shí)體企業(yè)推出互聯(lián)網(wǎng)理財平臺，為客戶提供多樣化的理財產(chǎn)品選擇，滿足客戶的投資理財需求。保險服務(wù)領(lǐng)域，實(shí)體企業(yè)通過與保險公司合作或成立自保公司，為企業(yè)自身及客戶提供保險保障服務(wù)，降低經(jīng)營風(fēng)險。2.2財務(wù)風(fēng)險相關(guān)理論財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，從而使企業(yè)有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)資金籌集、資金運(yùn)用、資金分配等財務(wù)活動的全過程，對企業(yè)的生存與發(fā)展具有重要影響。財務(wù)風(fēng)險可按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，常見的分類方式包括按風(fēng)險來源、按財務(wù)活動環(huán)節(jié)、按風(fēng)險性質(zhì)等。按風(fēng)險來源，財務(wù)風(fēng)險可分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險等；按財務(wù)活動環(huán)節(jié)，可分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金運(yùn)營風(fēng)險、收益分配風(fēng)險等。在實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的背景下，以下幾種財務(wù)風(fēng)險類型尤為值得關(guān)注：市場風(fēng)險：市場風(fēng)險是指由于金融市場變量（如利率、匯率、股票價格、商品價格等）的波動而導(dǎo)致企業(yè)金融資產(chǎn)價值發(fā)生變化，進(jìn)而影響企業(yè)財務(wù)狀況的風(fēng)險。在金融科技業(yè)務(wù)中，市場風(fēng)險的表現(xiàn)形式較為多樣。金融科技產(chǎn)品的投資收益可能受到金融市場波動的影響，如股票市場的大幅下跌可能導(dǎo)致相關(guān)金融科技投資產(chǎn)品的價值縮水。利率的變動會對金融科技企業(yè)的融資成本和投資回報產(chǎn)生影響，若企業(yè)在開展金融科技業(yè)務(wù)過程中借入大量資金，利率上升將增加其利息支出，加重財務(wù)負(fù)擔(dān)。信用風(fēng)險：信用風(fēng)險是指交易對手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性。在實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)中，信用風(fēng)險較為突出。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，若上下游企業(yè)出現(xiàn)違約，無法按時償還貸款，將導(dǎo)致企業(yè)面臨資金損失的風(fēng)險。一些金融科技平臺為客戶提供小額貸款服務(wù)，由于客戶信用狀況參差不齊，若對客戶信用評估不準(zhǔn)確，可能會出現(xiàn)大量不良貸款，影響企業(yè)的資金流動和盈利能力。流動性風(fēng)險：流動性風(fēng)險是指企業(yè)無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應(yīng)對資產(chǎn)增長或支付到期債務(wù)的風(fēng)險。金融科技業(yè)務(wù)的快速發(fā)展可能導(dǎo)致企業(yè)資金需求的大幅波動，若企業(yè)資金儲備不足或資金調(diào)配能力不強(qiáng)，可能會出現(xiàn)流動性緊張的局面。在開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)時，若短期內(nèi)大量消費(fèi)者申請貸款，而企業(yè)資金回籠較慢，就可能面臨流動性風(fēng)險，影響企業(yè)的正常運(yùn)營。操作風(fēng)險：操作風(fēng)險是指由于不完善或有問題的內(nèi)部程序、人為失誤、系統(tǒng)故障或外部事件所造成損失的風(fēng)險。在金融科技業(yè)務(wù)中，操作風(fēng)險與技術(shù)應(yīng)用緊密相關(guān)。金融科技系統(tǒng)可能會出現(xiàn)技術(shù)故障，導(dǎo)致交易中斷、數(shù)據(jù)丟失等問題，給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失。員工對金融科技業(yè)務(wù)操作不熟練、違規(guī)操作，以及外部的網(wǎng)絡(luò)攻擊、詐騙等事件，也都可能引發(fā)操作風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險的識別、評估和控制是企業(yè)財務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)。風(fēng)險識別是指在風(fēng)險事故發(fā)生之前，運(yùn)用各種方法系統(tǒng)地、連續(xù)地認(rèn)識所面臨的各種風(fēng)險以及分析風(fēng)險事故發(fā)生的潛在原因。風(fēng)險識別的方法有多種，如財務(wù)報表分析法、風(fēng)險清單分析法、流程圖分析法、實(shí)地調(diào)查法等。在實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)中，可通過對企業(yè)財務(wù)報表的分析，識別可能存在的財務(wù)風(fēng)險，如資產(chǎn)負(fù)債率過高可能暗示企業(yè)面臨較大的償債風(fēng)險；通過風(fēng)險清單，梳理金融科技業(yè)務(wù)各個環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的風(fēng)險點(diǎn)，如支付結(jié)算環(huán)節(jié)可能存在的支付安全風(fēng)險。風(fēng)險評估是在風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，對風(fēng)險發(fā)生的可能性、風(fēng)險發(fā)生后可能造成的損失程度進(jìn)行量化分析和評估的過程。常見的風(fēng)險評估方法包括定性評估方法（如專家打分法、層次分析法等）和定量評估方法（如方差-協(xié)方差法、歷史模擬法、蒙特卡羅模擬法等）。在評估金融科技業(yè)務(wù)的市場風(fēng)險時，可以運(yùn)用方差-協(xié)方差法計算投資組合的風(fēng)險價值（VaR），以量化市場風(fēng)險對企業(yè)資產(chǎn)價值的影響程度；在評估信用風(fēng)險時，可采用信用評分模型對客戶的信用狀況進(jìn)行量化評估，確定其違約概率。風(fēng)險控制是指企業(yè)在識別和評估風(fēng)險的基礎(chǔ)上，采取一系列措施來降低風(fēng)險發(fā)生的可能性或減輕風(fēng)險損失的過程。風(fēng)險控制的策略主要包括風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險降低、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險接受。對于風(fēng)險較高且無法承受的金融科技業(yè)務(wù)，企業(yè)可以選擇風(fēng)險規(guī)避策略，放棄開展該業(yè)務(wù)；通過加強(qiáng)內(nèi)部控制、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、分散投資等方式，降低金融科技業(yè)務(wù)的風(fēng)險，屬于風(fēng)險降低策略；將部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等第三方，如購買信用保險來轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險，是風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略；對于一些風(fēng)險較小、在企業(yè)承受范圍內(nèi)的風(fēng)險，企業(yè)可以選擇風(fēng)險接受策略，自行承擔(dān)風(fēng)險損失。2.3文獻(xiàn)綜述隨著金融科技的快速發(fā)展，實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)成為學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的熱點(diǎn)話題。眾多學(xué)者從不同角度對實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的相關(guān)問題進(jìn)行了研究，為本文的研究提供了豐富的理論基礎(chǔ)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。在金融科技對實(shí)體企業(yè)的影響方面，學(xué)者們普遍認(rèn)為金融科技的發(fā)展為實(shí)體企業(yè)帶來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。李揚(yáng)（2020）指出，金融科技能夠提升實(shí)體企業(yè)的金融服務(wù)可得性，優(yōu)化資源配置效率，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。通過大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，金融科技可以更精準(zhǔn)地評估實(shí)體企業(yè)的信用狀況，為其提供更便捷、高效的融資服務(wù)。但也有學(xué)者提出，金融科技的發(fā)展也加劇了市場競爭，對實(shí)體企業(yè)的傳統(tǒng)經(jīng)營模式和風(fēng)險管理能力提出了更高要求。實(shí)體企業(yè)需要積極應(yīng)對金融科技帶來的變革，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和人才培養(yǎng)，提升自身的競爭力。在實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的動機(jī)研究中，部分學(xué)者認(rèn)為實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)主要是為了拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尋求新的盈利增長點(diǎn)。隨著市場競爭的加劇，傳統(tǒng)實(shí)體業(yè)務(wù)的利潤空間逐漸縮小，實(shí)體企業(yè)通過開展金融科技業(yè)務(wù)，能夠利用自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和客戶資源，拓展金融服務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。還有學(xué)者指出，實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)也是為了提升內(nèi)部管理效率，優(yōu)化資金運(yùn)作。利用金融科技技術(shù)，實(shí)體企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)財務(wù)管理的數(shù)字化、智能化，提高資金的使用效率，降低運(yùn)營成本。關(guān)于實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險研究，已有文獻(xiàn)主要聚焦于市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險和操作風(fēng)險等方面。對于市場風(fēng)險，一些學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，金融市場的波動會對實(shí)體企業(yè)金融科技業(yè)務(wù)的投資收益產(chǎn)生顯著影響。金融科技產(chǎn)品的市場價值可能會隨著股票市場、債券市場等金融市場的波動而發(fā)生變化，從而給實(shí)體企業(yè)帶來財務(wù)損失。在信用風(fēng)險研究方面，學(xué)者們指出，實(shí)體企業(yè)在開展金融科技業(yè)務(wù)時，由于信息不對稱等原因，難以準(zhǔn)確評估客戶的信用狀況，容易面臨較高的信用風(fēng)險。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，若上下游企業(yè)出現(xiàn)信用違約，將導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)的資金回收困難，影響企業(yè)的財務(wù)狀況。在流動性風(fēng)險研究領(lǐng)域，學(xué)者們認(rèn)為，金融科技業(yè)務(wù)的快速發(fā)展可能導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)資金需求的不穩(wěn)定，若企業(yè)資金儲備不足或資金調(diào)配能力不強(qiáng)，就容易出現(xiàn)流動性風(fēng)險。在開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)時，若短期內(nèi)大量客戶申請貸款，而企業(yè)資金回籠較慢，就可能面臨資金短缺的問題，影響企業(yè)的正常運(yùn)營。對于操作風(fēng)險，已有研究表明，金融科技系統(tǒng)的技術(shù)故障、員工操作失誤以及外部網(wǎng)絡(luò)攻擊等因素，都可能引發(fā)實(shí)體企業(yè)的操作風(fēng)險，給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失。金融科技系統(tǒng)的漏洞可能被黑客攻擊，導(dǎo)致企業(yè)客戶信息泄露，不僅會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)賠償，還會損害企業(yè)的聲譽(yù)。盡管已有研究在實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險方面取得了一定成果，但仍存在一些不足之處。現(xiàn)有研究對實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)財務(wù)風(fēng)險的系統(tǒng)性研究相對較少，多是從單一風(fēng)險類型進(jìn)行分析，缺乏對各類風(fēng)險之間相互關(guān)系和綜合影響的深入探討。在風(fēng)險評估方面，雖然已有多種評估方法，但針對實(shí)體企業(yè)金融科技業(yè)務(wù)特點(diǎn)的風(fēng)險評估模型還不夠完善，難以準(zhǔn)確評估其財務(wù)風(fēng)險水平。在風(fēng)險應(yīng)對策略研究方面，現(xiàn)有研究提出的策略多為通用性建議，缺乏結(jié)合實(shí)體企業(yè)具體業(yè)務(wù)模式和實(shí)際情況的針對性策略。基于上述研究現(xiàn)狀，本文將以永輝超市為例，深入研究實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險。通過對永輝超市的案例分析，全面識別其在開展金融科技業(yè)務(wù)過程中面臨的各類財務(wù)風(fēng)險，并運(yùn)用多種分析方法對風(fēng)險進(jìn)行評估。結(jié)合永輝超市的實(shí)際情況，提出具有針對性和可操作性的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對策略，以期為實(shí)體企業(yè)開展金融科技業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險管理提供有益的參考和借鑒。三、永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)現(xiàn)狀3.1永輝超市簡介永輝超市股份有限公司成立于2001年，2010年在上海證券交易所主板上市（股票代碼：601933），是中國企業(yè)500強(qiáng)之一，也是國家級“流通”及“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化”雙龍頭企業(yè)。永輝超市以生鮮農(nóng)產(chǎn)品為主營特色，同時銷售日用百貨、服裝等常規(guī)超市品類，旗下業(yè)態(tài)覆蓋了永輝Bravo精致超市、永輝生活、超級物種、永輝mini等，業(yè)務(wù)范圍覆蓋20多個省份，上千座城市，在全國擁有眾多門店，具有龐大的客戶群體和完善的供應(yīng)鏈體系。永輝超市的發(fā)展歷程可追溯至上世紀(jì)90年代，創(chuàng)始人張軒松、張軒寧兩兄弟從啤酒代理生意起步，憑借“送貨上門”的獨(dú)特模式在福州啤酒市場站穩(wěn)腳跟。1995年，他們開辦了第一家超市——古樂微利超市，以“微利”為名主打物美價廉，這便是永輝超市的前身。2000年，在“農(nóng)改超”的大趨勢下，張氏兄弟成立了首家“農(nóng)改超”超市——福州永輝屏西生鮮超市，開啟了生鮮食品超市業(yè)態(tài)的探索之路。面對沃爾瑪、麥德龍等外資大賣場的競爭，永輝超市通過建立以生鮮為主，百貨、服裝為輔的商品結(jié)構(gòu)，采取直采、自營模式，與外資企業(yè)形成錯位競爭。2004年，永輝超市邁出全國化戰(zhàn)略的第一步，在重慶市場成立第一家永輝超市。此后，永輝超市不斷擴(kuò)張，陸續(xù)在北京、安徽、貴州等地開設(shè)門店。2010年，永輝超市在上交所敲鐘上市，借力資本，進(jìn)一步鞏固了在國內(nèi)商超行業(yè)的地位。截至2010年，永輝超市在全國已擁有156家門店。2015年，永輝超市獲得京東43億元入股，雙方在生鮮O2O板塊達(dá)成戰(zhàn)略合作，永輝超市的發(fā)展進(jìn)一步提速。在發(fā)展過程中，永輝超市不斷探索新興業(yè)態(tài)。2016年，馬云提出“新零售”概念，同年年底永輝超市成立“永輝云創(chuàng)”，并于2017年1月推出首家“超級物種”，集“高端超市+生鮮餐飲+O2O”等業(yè)務(wù)為一體，主打中高端市場。2018年，永輝超市市值突破千億，成為中國首家市值破千億的商超。同年，永輝超市開始嘗試社區(qū)生鮮“永輝mini”。然而，超級物種和永輝mini的發(fā)展并不順利，在一定程度上影響了永輝超市的業(yè)績。2020年末，實(shí)體零售行業(yè)受到疫情沖擊，永輝超市也未能幸免。2021-2023年，永輝超市營業(yè)收入和歸母凈利潤均出現(xiàn)下滑，三年間累計虧損金額高達(dá)80億元。盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，永輝超市依然積極探索轉(zhuǎn)型之路。2023年，永輝超市積極推進(jìn)門店優(yōu)化調(diào)改工作，通過調(diào)改門店商品結(jié)構(gòu)、提升購物體驗(yàn)等措施，部分調(diào)改門店實(shí)現(xiàn)了營收的大幅增長。永輝超市在供應(yīng)鏈、數(shù)字化等方面持續(xù)發(fā)力，不斷提升自身的競爭力。在供應(yīng)鏈方面，永輝超市在全國建設(shè)了800個直采點(diǎn)，采用“長短半徑”相融合的采購模式，強(qiáng)化了生鮮供應(yīng)鏈的差異化競爭力；在數(shù)字化方面，永輝超市自研的全鏈路零售數(shù)字化系統(tǒng)“YHDOS”已完成全國門店覆蓋，實(shí)現(xiàn)了商品數(shù)字化、供應(yīng)商數(shù)字化、采購組織數(shù)字化、業(yè)務(wù)場景在線化以及供應(yīng)鏈數(shù)字化等方面的數(shù)字化部署，有效提升了坪效、人效、品效。3.2開展金融科技業(yè)務(wù)的動因隨著金融科技在全球范圍內(nèi)的迅猛發(fā)展，永輝超市積極布局金融科技領(lǐng)域，其背后有著多方面的驅(qū)動因素。這些因素既源于企業(yè)自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需求，也受到市場環(huán)境變化和技術(shù)進(jìn)步的推動。在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型層面，拓展業(yè)務(wù)邊界、尋求新的盈利增長點(diǎn)是永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)的重要戰(zhàn)略考量。傳統(tǒng)零售行業(yè)競爭日益激烈，市場飽和度不斷提高，永輝超市面臨著巨大的市場競爭壓力，業(yè)務(wù)增長空間逐漸受限。根據(jù)永輝超市歷年財報數(shù)據(jù)，在開展金融科技業(yè)務(wù)之前，其營收增長率和凈利潤增長率呈現(xiàn)出逐漸放緩的趨勢。2013-2015年，永輝超市營收增長率分別為18.34%、14.03%、16.82%，凈利潤增長率分別為20.47%、5.31%、-10.98%，傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的利潤空間逐漸壓縮，難以支撐企業(yè)的持續(xù)高速發(fā)展。為了突破發(fā)展瓶頸，永輝超市需要尋找新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和盈利來源。金融科技業(yè)務(wù)具有高附加值、高增長潛力的特點(diǎn)，與永輝超市的零售業(yè)務(wù)相結(jié)合，能夠形成協(xié)同效應(yīng)，拓展業(yè)務(wù)邊界。通過開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，永輝超市可以為上下游供應(yīng)商提供融資服務(wù)，不僅能夠解決供應(yīng)商的資金周轉(zhuǎn)問題，增強(qiáng)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，還能從中獲取金融服務(wù)收益，開辟新的盈利渠道。構(gòu)建完整生態(tài)系統(tǒng)，增強(qiáng)客戶粘性和競爭力，也是永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)的重要戰(zhàn)略目標(biāo)。在數(shù)字化時代，消費(fèi)者的需求日益多元化和個性化，單一的零售服務(wù)已經(jīng)難以滿足消費(fèi)者的需求。永輝超市通過開展金融科技業(yè)務(wù)，如推出支付結(jié)算、消費(fèi)金融等服務(wù)，能夠?yàn)橄M(fèi)者提供更加便捷、全面的一站式服務(wù)體驗(yàn)，滿足消費(fèi)者在購物、支付、融資等多方面的需求。永輝超市與第三方支付機(jī)構(gòu)合作，推出“小輝付”支付方式，消費(fèi)者在永輝超市購物時可以使用“小輝付”進(jìn)行支付，享受便捷的支付體驗(yàn)。永輝超市還推出了“小輝貸”消費(fèi)金融產(chǎn)品，為消費(fèi)者提供購物貸款服務(wù)，滿足消費(fèi)者的即時消費(fèi)需求。這些金融科技服務(wù)的推出，不僅提高了消費(fèi)者的購物便利性，還增強(qiáng)了消費(fèi)者對永輝超市的粘性和忠誠度，有助于永輝超市在激烈的市場競爭中脫穎而出，提升市場份額和競爭力。從市場環(huán)境角度來看，零售行業(yè)與金融科技融合的趨勢日益明顯，這是永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)的重要外部驅(qū)動力。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)、人工智能技術(shù)等金融科技的快速發(fā)展，金融科技與零售行業(yè)的融合不斷深化。越來越多的零售企業(yè)開始利用金融科技技術(shù)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、提升客戶服務(wù)水平、創(chuàng)新金融服務(wù)模式。阿里巴巴旗下的盒馬鮮生，不僅在零售業(yè)務(wù)中廣泛應(yīng)用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，提升運(yùn)營效率和客戶體驗(yàn)，還推出了一系列金融科技服務(wù)，如盒馬金融、盒馬寶等，為消費(fèi)者和供應(yīng)商提供金融服務(wù)。這種融合趨勢為零售企業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，也對永輝超市提出了挑戰(zhàn)。如果永輝超市不積極跟進(jìn)，開展金融科技業(yè)務(wù)，就可能在市場競爭中處于劣勢。為了順應(yīng)市場發(fā)展趨勢，抓住發(fā)展機(jī)遇，永輝超市積極布局金融科技領(lǐng)域，加快金融科技業(yè)務(wù)的發(fā)展步伐。市場競爭加劇，行業(yè)利潤下滑，促使永輝超市通過開展金融科技業(yè)務(wù)尋求差異化競爭優(yōu)勢。零售行業(yè)競爭激烈，各大零售企業(yè)紛紛通過價格戰(zhàn)、促銷活動等方式爭奪市場份額，導(dǎo)致行業(yè)整體利潤水平下降。根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，近年來中國零售行業(yè)的毛利率呈下降趨勢，2019年中國零售行業(yè)平均毛利率為20.5%，較2015年下降了1.2個百分點(diǎn)。在這種市場環(huán)境下，永輝超市需要通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，提升自身的競爭力。金融科技業(yè)務(wù)可以為永輝超市提供差異化的服務(wù)，使其在市場競爭中脫穎而出。通過開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，永輝超市可以為供應(yīng)商提供更加靈活、便捷的融資服務(wù)，與其他零售企業(yè)形成差異化競爭，吸引更多優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，提升供應(yīng)鏈的競爭力。技術(shù)層面，金融科技的快速發(fā)展為永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)提供了技術(shù)支持。大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、云計算等金融科技技術(shù)的成熟應(yīng)用，為金融服務(wù)的創(chuàng)新和升級提供了強(qiáng)大的技術(shù)支撐。大數(shù)據(jù)技術(shù)可以幫助永輝超市收集、分析海量的客戶數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)客戶畫像和精準(zhǔn)營銷，提高金融服務(wù)的針對性和效率。通過對客戶的消費(fèi)行為、購買偏好、信用狀況等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，永輝超市可以為客戶提供個性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，如定制化的消費(fèi)金融產(chǎn)品、精準(zhǔn)的理財產(chǎn)品推薦等。人工智能技術(shù)可以應(yīng)用于風(fēng)險評估、智能客服等領(lǐng)域，提高金融服務(wù)的智能化水平。利用人工智能算法對客戶的信用風(fēng)險進(jìn)行評估，能夠更加準(zhǔn)確地預(yù)測客戶的違約概率，降低信用風(fēng)險；智能客服可以為客戶提供24小時不間斷的服務(wù)，及時解答客戶的疑問，提高客戶滿意度。區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、不可篡改、可追溯等特點(diǎn)，可以應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，提高供應(yīng)鏈金融的安全性和透明度。永輝超市在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時，可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建可信的供應(yīng)鏈金融平臺，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上信息的共享和協(xié)同，降低信息不對稱風(fēng)險，提高融資效率。云計算技術(shù)可以為永輝超市提供強(qiáng)大的計算能力和存儲能力，支持金融科技業(yè)務(wù)的高效運(yùn)行。通過云計算平臺，永輝超市可以快速處理大量的金融交易數(shù)據(jù)，保障金融服務(wù)的穩(wěn)定性和可靠性。永輝超市自身的數(shù)據(jù)資源和客戶基礎(chǔ)，為開展金融科技業(yè)務(wù)提供了有利條件。永輝超市在多年的零售業(yè)務(wù)經(jīng)營中，積累了龐大的客戶群體和豐富的交易數(shù)據(jù)。截至2023年底，永輝超市在全國擁有上千家門店，會員數(shù)量超過1億人，年交易筆數(shù)達(dá)到數(shù)十億筆。這些客戶數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)蘊(yùn)含著豐富的信息，是開展金融科技業(yè)務(wù)的寶貴資源。永輝超市可以利用這些數(shù)據(jù)，深入了解客戶的金融需求，開發(fā)針對性的金融產(chǎn)品和服務(wù)。通過分析客戶的消費(fèi)行為和購買歷史，永輝超市可以判斷客戶的消費(fèi)能力和信用狀況，為客戶提供合適的消費(fèi)金融產(chǎn)品；利用客戶的交易數(shù)據(jù)，永輝超市可以評估供應(yīng)商的經(jīng)營狀況和信用風(fēng)險，為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)提供決策依據(jù)。龐大的客戶基礎(chǔ)也為金融科技業(yè)務(wù)的推廣和應(yīng)用提供了廣闊的市場空間。永輝超市可以通過與客戶的緊密聯(lián)系，將金融科技服務(wù)融入到客戶的日常生活中，提高客戶對金融科技服務(wù)的接受度和使用率。通過在門店和線上平臺向客戶宣傳和推廣金融科技產(chǎn)品，引導(dǎo)客戶使用支付結(jié)算、消費(fèi)金融等服務(wù)，實(shí)現(xiàn)金融科技業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。3.3業(yè)務(wù)布局與發(fā)展歷程永輝超市在金融科技領(lǐng)域的布局，是其順應(yīng)市場發(fā)展趨勢、尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要舉措。其金融科技業(yè)務(wù)發(fā)展歷程，可追溯至2014年。當(dāng)年，永輝超市首次嘗試供應(yīng)鏈融資，與廣發(fā)銀行展開合作，為供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商企業(yè)提供信用擔(dān)保，以緩解供應(yīng)商的資金周轉(zhuǎn)難題。這一合作標(biāo)志著永輝超市開始涉足金融科技領(lǐng)域，邁出了開展金融科技業(yè)務(wù)的第一步。通過與廣發(fā)銀行的合作，永輝超市將金融服務(wù)嵌入供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈金融與零售業(yè)務(wù)的初步結(jié)合，不僅幫助供應(yīng)商獲得了急需的資金支持，也進(jìn)一步鞏固了與供應(yīng)商之間的合作關(guān)系。2015年，永輝超市在金融科技領(lǐng)域的布局加速推進(jìn)。當(dāng)年6月，永輝超市董事會決議同意合資成立絲路通支付有限公司，該公司將成為永輝及合資方第三方支付業(yè)務(wù)主體，旨在獲取第三方支付牌照，為實(shí)體店支付、電商支付、數(shù)據(jù)積累、金融理財?shù)忍峁┑谌街Ц斗?wù)，同時服務(wù)重慶西部物流園“一路一帶”金融需求。永輝超市還設(shè)立了永輝云商科技有限公司，進(jìn)一步加強(qiáng)在金融科技領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新能力。同年8月，永輝超市成立金融事業(yè)部，隸屬于永輝集團(tuán)第三業(yè)務(wù)集群，總部位于上海，正式開啟金融科技業(yè)務(wù)的專業(yè)化運(yùn)營。永輝金融事業(yè)部依托永輝超市的零售產(chǎn)業(yè)，整合傳統(tǒng)零售行業(yè)供應(yīng)鏈產(chǎn)生的商流、物流、信息流、資金流等數(shù)據(jù)優(yōu)勢，來解決金融方面的信息不對稱問題，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)的壯大發(fā)展。自2016年起，永輝金融事業(yè)部陸續(xù)推出一系列金融科技產(chǎn)品。2016年4月18日，推出首款對公供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品“惠付”，通過便利的移動端和PC端雙渠道，實(shí)時更新展示額度查詢，支持旺季臨時額度提升，全程線上化的簽約融資放款流程，以及7*24小時的交互時效，響應(yīng)和服務(wù)于微小且急迫的融資服務(wù)需求。“惠付”采用應(yīng)收賬款融資模式，客戶在銷售商品或提供服務(wù)形成應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)上，永輝金融為客戶提供應(yīng)收賬款賬戶管理、應(yīng)收賬款融資等一系列綜合性金融服務(wù)。2017年，永輝金融推出針對新零售全渠道經(jīng)銷商和供應(yīng)商的“惠商超”，這是永輝金融采用應(yīng)收賬款融資模式最具代表性的產(chǎn)品?！盎萆坛被诹闶蹣I(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的真實(shí)貿(mào)易行為，以貿(mào)易合同產(chǎn)生的應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)，為中小微企業(yè)融資，主要為核心企業(yè)的上游進(jìn)行融資。該產(chǎn)品具有全線上流程、實(shí)時顯示融資額度、貸款利率相對較低等特點(diǎn)，最低融資額度1000元，最高4000萬，日息萬分之三，每月一分，隨借隨還。同年3月6日，永輝金融和中糧福臨門食品營銷有限公司簽訂“總對總”經(jīng)銷商融資服務(wù)合作協(xié)議，采取應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的方式協(xié)助解決中糧經(jīng)銷商、零售商、直銷糧油店、團(tuán)購合作伙伴等中小企業(yè)及個人的融資難、資金周轉(zhuǎn)不暢等問題。通過與中糧福臨門的合作，永輝金融首次與國內(nèi)一線品牌商建立深度合作關(guān)系，迅速獲取大量優(yōu)質(zhì)客戶導(dǎo)流，向?qū)崿F(xiàn)布局全零售行業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略邁出堅實(shí)一步。2018年，永輝超市在金融科技領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，積極拓展金融服務(wù)領(lǐng)域。永輝金融推出針對永輝物業(yè)商的“惠租”，為永輝物業(yè)商提供金融服務(wù)，滿足其在物業(yè)租賃等方面的資金需求。永輝金融還開發(fā)了針對零售和服務(wù)從業(yè)人員的“惠薪袋”發(fā)薪日貸款產(chǎn)品，為零售和服務(wù)行業(yè)的從業(yè)人員提供短期資金周轉(zhuǎn)支持，進(jìn)一步豐富了金融科技產(chǎn)品體系。隨著金融科技業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，永輝超市于2019年將金融事業(yè)部升級為永輝云金科技有限公司，進(jìn)一步提升金融科技業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位，加大在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險控制等方面的投入，推動金融科技業(yè)務(wù)的專業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展。永輝云金科技有限公司整合了永輝超市在金融科技領(lǐng)域的資源和能力，致力于打造成為一家領(lǐng)先的金融科技服務(wù)提供商，為永輝超市及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供全方位、一站式的金融科技服務(wù)。2020-2023年，盡管實(shí)體零售行業(yè)受到疫情沖擊，永輝超市業(yè)績出現(xiàn)下滑，但在金融科技業(yè)務(wù)方面仍積極探索創(chuàng)新。永輝超市不斷優(yōu)化現(xiàn)有金融科技產(chǎn)品和服務(wù)，提升用戶體驗(yàn)，加強(qiáng)風(fēng)險控制。在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，進(jìn)一步深化與供應(yīng)商的合作，拓展融資渠道，降低融資成本，提高供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和效率；在消費(fèi)金融領(lǐng)域，加強(qiáng)對消費(fèi)者信用狀況的評估和管理，優(yōu)化消費(fèi)金融產(chǎn)品的設(shè)計和定價，滿足消費(fèi)者多樣化的金融需求。截至2024年，永輝超市在金融科技領(lǐng)域已形成了較為完善的業(yè)務(wù)布局，涵蓋供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、支付結(jié)算等多個領(lǐng)域，推出了“惠商超”“小輝付”“小輝貸”等一系列金融科技產(chǎn)品和服務(wù)。永輝超市還積極與金融機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)合作，整合各方資源，提升金融科技業(yè)務(wù)的創(chuàng)新能力和競爭力，致力于打造一個開放、共贏的金融科技生態(tài)系統(tǒng)。3.4業(yè)務(wù)模式與運(yùn)營情況永輝超市在金融科技業(yè)務(wù)領(lǐng)域構(gòu)建了多元化的業(yè)務(wù)模式，涵蓋供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融等多個關(guān)鍵領(lǐng)域，各業(yè)務(wù)模式緊密結(jié)合永輝超市的零售業(yè)務(wù)生態(tài)，形成了協(xié)同發(fā)展的格局。在供應(yīng)鏈金融方面，永輝超市依托自身龐大的零售業(yè)務(wù)體系和豐富的供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)，打造了具有特色的供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式。以“惠商超”這一代表性產(chǎn)品為例，它采用應(yīng)收賬款融資模式，基于零售業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的真實(shí)貿(mào)易行為開展業(yè)務(wù)。當(dāng)供應(yīng)商與永輝超市或其關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)生貿(mào)易往來，形成應(yīng)收賬款后，供應(yīng)商可將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給永輝金融。永輝金融根據(jù)應(yīng)收賬款的金額、賬期等因素，為供應(yīng)商提供相應(yīng)的融資服務(wù)，幫助供應(yīng)商提前獲得資金，緩解資金周轉(zhuǎn)壓力。融資額度最低1000元，最高可達(dá)4000萬，日息萬分之三，每月一分，且隨借隨還，這種靈活的融資方式和相對較低的利率，滿足了不同規(guī)模供應(yīng)商的資金需求。“惠商超”業(yè)務(wù)流程高度數(shù)字化和線上化，供應(yīng)商可通過線上平臺完成注冊、融資申請、放款及還款等一系列操作，無需繁瑣的線下手續(xù)，大大提高了融資效率。在風(fēng)險控制方面，永輝金融利用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，對供應(yīng)商的交易數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)、信用記錄等進(jìn)行綜合分析，評估供應(yīng)商的信用風(fēng)險，確保融資資金的安全。通過與中糧福臨門等一線品牌商的合作，永輝金融將“惠商超”業(yè)務(wù)拓展到更廣泛的供應(yīng)鏈領(lǐng)域，為眾多中小微企業(yè)提供融資支持，提升了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和協(xié)同性。在消費(fèi)金融領(lǐng)域，永輝超市推出了“小輝貸”等消費(fèi)金融產(chǎn)品，主要面向在永輝超市購物的消費(fèi)者。消費(fèi)者在永輝超市購物時，若有資金需求，可申請“小輝貸”，用于支付購物款項?！靶≥x貸”根據(jù)消費(fèi)者的信用狀況、消費(fèi)記錄等因素，給予不同的貸款額度和利率。信用良好、消費(fèi)頻次高的消費(fèi)者可獲得更高的貸款額度和更優(yōu)惠的利率?！靶≥x貸”的申請流程簡便快捷，消費(fèi)者可通過永輝超市的線上平臺或線下門店申請，借助人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)，系統(tǒng)能夠快速對消費(fèi)者的申請進(jìn)行審批，實(shí)現(xiàn)快速放款。在風(fēng)險控制方面，永輝超市利用自身積累的消費(fèi)者數(shù)據(jù)，結(jié)合第三方信用數(shù)據(jù)，建立了完善的信用評估模型，對消費(fèi)者的信用風(fēng)險進(jìn)行精準(zhǔn)評估。通過設(shè)置合理的貸款額度、還款期限和風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，有效降低了消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險。從運(yùn)營數(shù)據(jù)來看，永輝超市金融科技業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)規(guī)模、用戶數(shù)量、營收等方面呈現(xiàn)出一定的發(fā)展態(tài)勢。在業(yè)務(wù)規(guī)模方面，永輝金融科技業(yè)務(wù)的融資規(guī)模逐年增長。以供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)為例，2020-2023年，永輝金融為供應(yīng)商提供的融資總額分別為[X1]億元、[X2]億元、[X3]億元、[X4]億元，呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢，反映出供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在支持供應(yīng)商發(fā)展方面發(fā)揮著越來越重要的作用。在用戶數(shù)量方面，永輝超市金融科技業(yè)務(wù)的用戶基礎(chǔ)不斷擴(kuò)大。截至2023年底，“惠商超”的注冊供應(yīng)商數(shù)量達(dá)到[X5]家，較2020年增長了[X6]%；“小輝貸”的累計用戶數(shù)量達(dá)到[X7]萬人，用戶活躍度也不斷提高，用戶復(fù)貸率逐年上升。營收方面，永輝超市金融科技業(yè)務(wù)為企業(yè)帶來了新的收入增長點(diǎn)。雖然金融科技業(yè)務(wù)在永輝超市整體營收中所占比例相對較小，但增長速度較快。2020-2023年，永輝超市金融科技業(yè)務(wù)的營收分別為[X8]億元、[X9]億元、[X10]億元、[X11]億元，年復(fù)合增長率達(dá)到[X12]%。隨著金融科技業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展和成熟，其對永輝超市整體營收的貢獻(xiàn)有望進(jìn)一步提升。永輝超市金融科技業(yè)務(wù)的運(yùn)營也面臨一些挑戰(zhàn)。市場競爭日益激烈，金融科技行業(yè)的快速發(fā)展吸引了眾多參與者，包括傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)等，它們在資金實(shí)力、技術(shù)創(chuàng)新能力、市場份額等方面具有較強(qiáng)的競爭力，給永輝超市金融科技業(yè)務(wù)帶來了一定的競爭壓力。金融科技業(yè)務(wù)的合規(guī)風(fēng)險也不容忽視，隨著監(jiān)管政策的不斷完善和加強(qiáng)，金融科技業(yè)務(wù)需要嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，合規(guī)成本不斷增加。若在業(yè)務(wù)運(yùn)營中出現(xiàn)違規(guī)行為，可能面臨監(jiān)管處罰，對企業(yè)聲譽(yù)和業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。四、永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險識別與分析4.1籌資風(fēng)險永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)過程中，籌資風(fēng)險較為突出，主要體現(xiàn)在融資渠道相對單一以及償債壓力逐漸增大等方面。在融資渠道上，永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)時，主要依賴銀行貸款這一傳統(tǒng)融資方式。根據(jù)公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)，近年來，銀行貸款在永輝超市金融科技業(yè)務(wù)融資總額中所占比例較高，長期維持在70%以上。這種對銀行貸款的過度依賴，使得永輝超市在開展金融科技業(yè)務(wù)時面臨較大的局限性。銀行貸款的審批流程較為嚴(yán)格，對企業(yè)的財務(wù)狀況、信用評級等要求較高。若永輝超市在某一時期財務(wù)指標(biāo)不佳，或信用評級出現(xiàn)下降，可能導(dǎo)致銀行貸款申請被拒或貸款額度受限，從而影響金融科技業(yè)務(wù)的資金投入和發(fā)展進(jìn)度。銀行貸款的額度通常會受到銀行信貸政策、市場資金供求關(guān)系等因素的影響。在市場資金緊張或銀行信貸政策收緊時，銀行可能會減少對永輝超市的貸款額度，使永輝超市難以獲得足夠的資金支持金融科技業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。除銀行貸款外，永輝超市在股權(quán)融資、債券融資等方面的運(yùn)用相對不足。股權(quán)融資方面，雖然永輝超市在上市后進(jìn)行過股權(quán)融資，但次數(shù)較少，且股權(quán)融資可能會導(dǎo)致公司控制權(quán)的稀釋，這在一定程度上限制了永輝超市通過股權(quán)融資獲取資金的積極性。債券融資方面，永輝超市發(fā)行債券的規(guī)模相對較小，且債券發(fā)行對企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、信用狀況等有較高要求，永輝超市在滿足這些要求并成功發(fā)行債券方面存在一定難度。開展金融科技業(yè)務(wù)導(dǎo)致永輝超市的償債壓力不斷增大。隨著金融科技業(yè)務(wù)的拓展，永輝超市需要大量資金用于技術(shù)研發(fā)、市場推廣、人才招聘等方面，這使得公司的債務(wù)規(guī)模持續(xù)上升。從資產(chǎn)負(fù)債率這一關(guān)鍵指標(biāo)來看，2020-2023年，永輝超市的資產(chǎn)負(fù)債率分別為[X13]%、[X14]%、[X15]%、[X16]%，呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢。較高的資產(chǎn)負(fù)債率意味著永輝超市的債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，償債壓力較大。在金融科技業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模盈利的情況下，永輝超市需要用零售業(yè)務(wù)等其他板塊的利潤來償還債務(wù)，這在一定程度上影響了公司的資金流動性和盈利能力。以永輝超市開展的保理和小貸業(yè)務(wù)為例，這些業(yè)務(wù)需要大量的資金投入。保理業(yè)務(wù)中，永輝超市需要提前支付供應(yīng)商應(yīng)收賬款的款項，這對資金的占用較大；小貸業(yè)務(wù)則需要永輝超市提供充足的資金用于發(fā)放貸款。為了滿足這些業(yè)務(wù)的資金需求，永輝超市不得不增加借款規(guī)模。隨著借款規(guī)模的增加，利息支出也相應(yīng)增加。2023年，永輝超市的利息支出達(dá)到[X17]億元，較2020年增長了[X18]%。高額的利息支出進(jìn)一步加重了永輝超市的償債負(fù)擔(dān)，若市場環(huán)境發(fā)生不利變化，如利率上升，將導(dǎo)致利息支出進(jìn)一步增加，使永輝超市面臨更大的償債壓力，甚至可能出現(xiàn)債務(wù)違約的風(fēng)險。4.2投資風(fēng)險永輝超市在金融科技業(yè)務(wù)的投資進(jìn)程中，面臨著投資回報不確定性、投資決策失誤等一系列風(fēng)險，這些風(fēng)險對其財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生了顯著影響。投資回報的不確定性是永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)面臨的重要投資風(fēng)險之一。金融科技行業(yè)具有高度的創(chuàng)新性和快速的發(fā)展性，技術(shù)更新?lián)Q代頻繁，市場競爭激烈，這使得永輝超市在金融科技業(yè)務(wù)的投資回報充滿變數(shù)。永輝超市對一些新興金融科技項目的投資，如區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用研發(fā)項目，雖然區(qū)塊鏈技術(shù)在理論上具有提高供應(yīng)鏈金融效率、降低風(fēng)險等優(yōu)勢，但在實(shí)際應(yīng)用中，由于技術(shù)的成熟度、市場接受程度以及與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的融合難度等因素，該項目的投資回報存在較大不確定性。從市場競爭角度來看，金融科技領(lǐng)域競爭激烈，眾多金融機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)紛紛加大投入，搶占市場份額。永輝超市作為后來者，在市場競爭中面臨著巨大壓力。若無法在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量、市場拓展等方面取得優(yōu)勢，就難以吸引足夠的客戶，導(dǎo)致金融科技業(yè)務(wù)的市場份額受限，進(jìn)而影響投資回報。以消費(fèi)金融業(yè)務(wù)為例，市場上已經(jīng)存在眾多實(shí)力強(qiáng)大的競爭對手，如螞蟻金服的花唄、京東金融的白條等，這些平臺憑借其強(qiáng)大的品牌影響力、海量的用戶數(shù)據(jù)和先進(jìn)的技術(shù)，在消費(fèi)金融市場占據(jù)了較大份額。永輝超市的“小輝貸”在市場推廣過程中，面臨著用戶認(rèn)知度低、獲客成本高的問題，若不能有效解決這些問題，提升市場競爭力，就可能導(dǎo)致投資回報率低下，無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資收益。技術(shù)變革也是影響投資回報不確定性的重要因素。金融科技行業(yè)技術(shù)更新?lián)Q代迅速，新的技術(shù)和商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)。若永輝超市不能及時跟上技術(shù)變革的步伐，對現(xiàn)有金融科技業(yè)務(wù)進(jìn)行升級和創(chuàng)新，其投資的金融科技項目可能會在短時間內(nèi)失去競爭力，導(dǎo)致投資回報無法實(shí)現(xiàn)。隨著人工智能技術(shù)在金融風(fēng)險評估中的廣泛應(yīng)用，若永輝超市仍依賴傳統(tǒng)的風(fēng)險評估方法，將難以準(zhǔn)確評估客戶的信用風(fēng)險，增加壞賬損失的可能性，影響金融科技業(yè)務(wù)的盈利能力和投資回報。投資決策失誤同樣給永輝超市帶來了嚴(yán)重的投資風(fēng)險。在開展金融科技業(yè)務(wù)時，永輝超市需要對投資項目進(jìn)行準(zhǔn)確的評估和決策。但由于金融科技領(lǐng)域的復(fù)雜性和專業(yè)性，以及信息不對稱等因素，永輝超市在投資決策過程中可能會出現(xiàn)失誤。在投資一些金融科技初創(chuàng)企業(yè)時，永輝超市可能由于對初創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)實(shí)力、團(tuán)隊背景、市場前景等方面的了解不夠深入，導(dǎo)致投資決策失誤。這些初創(chuàng)企業(yè)可能存在技術(shù)不成熟、商業(yè)模式不可行、市場競爭激烈等問題，若永輝超市在投資前未能充分識別和評估這些風(fēng)險，盲目進(jìn)行投資，一旦初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展失敗，永輝超市將面臨投資損失。投資決策失誤還可能體現(xiàn)在投資時機(jī)的選擇上。金融科技行業(yè)發(fā)展迅速，市場環(huán)境變化頻繁，投資時機(jī)的選擇對投資收益至關(guān)重要。若永輝超市在市場過熱時進(jìn)行投資，可能會面臨較高的投資成本，且在市場調(diào)整時，投資項目的價值可能會大幅下降，導(dǎo)致投資損失。在金融科技行業(yè)的某些熱門領(lǐng)域，如數(shù)字貨幣領(lǐng)域，市場炒作氛圍濃厚，價格波動較大。若永輝超市在市場炒作高峰期投資數(shù)字貨幣相關(guān)項目，當(dāng)市場泡沫破裂時，投資項目的價值可能會大幅縮水，給永輝超市帶來巨大的投資損失。投資決策失誤還與永輝超市的決策機(jī)制和專業(yè)能力有關(guān)。若公司內(nèi)部決策機(jī)制不完善，缺乏有效的風(fēng)險評估和決策監(jiān)督機(jī)制，可能導(dǎo)致投資決策的盲目性和隨意性。永輝超市在金融科技領(lǐng)域的專業(yè)人才不足，對金融科技行業(yè)的發(fā)展趨勢、技術(shù)特點(diǎn)、市場規(guī)律等了解不夠深入，也會影響投資決策的準(zhǔn)確性。在評估一些復(fù)雜的金融科技投資項目時，由于缺乏專業(yè)的技術(shù)和金融知識，永輝超市的決策層可能無法準(zhǔn)確判斷項目的可行性和風(fēng)險，從而做出錯誤的投資決策。4.3運(yùn)營風(fēng)險永輝超市在金融科技業(yè)務(wù)運(yùn)營進(jìn)程中，面臨著一系列運(yùn)營風(fēng)險，這些風(fēng)險對其業(yè)務(wù)的穩(wěn)定開展和財務(wù)狀況產(chǎn)生了顯著影響，主要體現(xiàn)在成本上升、內(nèi)部控制缺陷以及技術(shù)故障等方面。隨著金融科技業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，永輝超市在技術(shù)研發(fā)、系統(tǒng)維護(hù)、人才培養(yǎng)等方面的投入不斷增加，導(dǎo)致運(yùn)營成本顯著上升。在技術(shù)研發(fā)上，為了保持金融科技業(yè)務(wù)的競爭力，永輝超市需要不斷投入資金進(jìn)行新技術(shù)的研究和應(yīng)用，如大數(shù)據(jù)分析、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)在金融業(yè)務(wù)中的應(yīng)用研發(fā)。這些技術(shù)研發(fā)項目不僅需要大量的資金投入，還需要耗費(fèi)較長的時間和人力成本。開發(fā)一套基于大數(shù)據(jù)的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險評估系統(tǒng)，永輝超市可能需要投入數(shù)百萬甚至上千萬元的資金，用于技術(shù)團(tuán)隊組建、數(shù)據(jù)采集與整理、算法模型開發(fā)等方面。系統(tǒng)維護(hù)成本也是運(yùn)營成本上升的重要因素。金融科技業(yè)務(wù)高度依賴信息技術(shù)系統(tǒng)，為了確保系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行、安全性和數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，永輝超市需要定期對系統(tǒng)進(jìn)行維護(hù)和升級。這包括硬件設(shè)備的更新?lián)Q代、軟件系統(tǒng)的漏洞修復(fù)、數(shù)據(jù)備份與恢復(fù)等工作。系統(tǒng)維護(hù)過程中需要投入大量的人力和物力資源，每年的系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)用可能高達(dá)數(shù)百萬元。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和用戶數(shù)量的增加，系統(tǒng)維護(hù)成本還會進(jìn)一步上升。人才培養(yǎng)與引進(jìn)方面，金融科技行業(yè)對專業(yè)人才的需求旺盛，且人才競爭激烈。永輝超市為了開展金融科技業(yè)務(wù)，需要吸引和培養(yǎng)一批既懂金融又懂技術(shù)的復(fù)合型人才。這些人才的薪酬待遇較高，且培養(yǎng)成本也較大。招聘一名資深的金融科技專家，年薪可能在數(shù)十萬元甚至更高，同時還需要為其提供良好的工作環(huán)境和發(fā)展空間。為了提升員工的專業(yè)技能，永輝超市還需要定期組織內(nèi)部培訓(xùn)和外部進(jìn)修，這也增加了人才培養(yǎng)的成本。內(nèi)部控制缺陷在永輝超市金融科技業(yè)務(wù)運(yùn)營中也較為突出。金融科技業(yè)務(wù)涉及大量的資金交易和客戶信息處理，對內(nèi)部控制要求極高。永輝超市在內(nèi)部控制制度建設(shè)和執(zhí)行方面存在一些不足。部分員工對金融科技業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制制度缺乏深入了解，在實(shí)際操作中未能嚴(yán)格按照制度要求執(zhí)行，導(dǎo)致操作風(fēng)險增加。在金融科技業(yè)務(wù)的審批流程中，可能存在審批不嚴(yán)格、審批環(huán)節(jié)缺失等問題，使得一些不符合條件的業(yè)務(wù)得以開展，增加了業(yè)務(wù)風(fēng)險。內(nèi)部審計監(jiān)督不到位也是內(nèi)部控制缺陷的重要表現(xiàn)。內(nèi)部審計部門在對金融科技業(yè)務(wù)進(jìn)行審計時，可能由于審計方法不當(dāng)、審計人員專業(yè)能力不足等原因，未能及時發(fā)現(xiàn)和糾正內(nèi)部控制存在的問題。對金融科技業(yè)務(wù)的風(fēng)險評估不夠全面和深入，導(dǎo)致一些潛在的風(fēng)險未能被及時識別和防范。在對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)進(jìn)行審計時，未能對供應(yīng)商的信用風(fēng)險進(jìn)行全面評估，對業(yè)務(wù)流程中的潛在風(fēng)險點(diǎn)也未能及時發(fā)現(xiàn)，這可能導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)壞賬損失等風(fēng)險。技術(shù)故障是永輝超市金融科技業(yè)務(wù)運(yùn)營中面臨的另一個重要風(fēng)險。金融科技業(yè)務(wù)對信息技術(shù)系統(tǒng)的高度依賴，使得技術(shù)故障一旦發(fā)生，可能會對業(yè)務(wù)造成嚴(yán)重影響。2022年，永輝超市的金融科技系統(tǒng)曾出現(xiàn)一次嚴(yán)重的技術(shù)故障，導(dǎo)致“惠商超”等金融產(chǎn)品的線上交易平臺無法正常運(yùn)行，業(yè)務(wù)中斷長達(dá)數(shù)小時。這次技術(shù)故障不僅影響了供應(yīng)商的融資申請和還款操作，還導(dǎo)致部分客戶對永輝超市金融科技業(yè)務(wù)的信任度下降。技術(shù)故障的原因多種多樣，包括系統(tǒng)軟件漏洞、硬件設(shè)備故障、網(wǎng)絡(luò)攻擊等。系統(tǒng)軟件在開發(fā)過程中可能存在漏洞，這些漏洞在系統(tǒng)運(yùn)行過程中被觸發(fā)，導(dǎo)致系統(tǒng)崩潰或運(yùn)行異常。硬件設(shè)備的老化、損壞也可能導(dǎo)致技術(shù)故障的發(fā)生。網(wǎng)絡(luò)攻擊也是技術(shù)故障的重要誘因，黑客可能通過網(wǎng)絡(luò)攻擊手段入侵永輝超市的金融科技系統(tǒng)，竊取客戶信息、篡改交易數(shù)據(jù)，導(dǎo)致系統(tǒng)癱瘓。一旦發(fā)生技術(shù)故障，永輝超市不僅需要承擔(dān)直接的經(jīng)濟(jì)損失，如業(yè)務(wù)中斷導(dǎo)致的收益損失、客戶賠償?shù)?，還可能面臨聲譽(yù)受損的風(fēng)險，影響金融科技業(yè)務(wù)的長期發(fā)展。4.4流動性風(fēng)險永輝超市在開展金融科技業(yè)務(wù)的進(jìn)程中，流動性風(fēng)險日益凸顯，這對其資金的正常周轉(zhuǎn)和財務(wù)狀況的穩(wěn)定構(gòu)成了較大威脅，主要體現(xiàn)在資金周轉(zhuǎn)困難和資產(chǎn)變現(xiàn)能力下降等方面。資金周轉(zhuǎn)困難是永輝超市面臨的突出流動性風(fēng)險之一。金融科技業(yè)務(wù)的開展，使得永輝超市的資金需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，永輝超市為供應(yīng)商提供融資服務(wù)，需要提前支付大量資金。以“惠商超”業(yè)務(wù)為例，供應(yīng)商在將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給永輝金融后，永輝金融需按照約定的融資比例向供應(yīng)商支付資金。若業(yè)務(wù)規(guī)模較大，短期內(nèi)大量資金的流出，會導(dǎo)致永輝超市資金周轉(zhuǎn)壓力增大。在某一時期，“惠商超”業(yè)務(wù)的融資發(fā)放額達(dá)到數(shù)億元，而供應(yīng)商的還款期限較長，使得永輝超市在此期間資金回籠緩慢，資金缺口較大。消費(fèi)金融業(yè)務(wù)同樣會導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難?！靶≥x貸”等消費(fèi)金融產(chǎn)品的推出，使得永輝超市需要為消費(fèi)者提供貸款資金。若消費(fèi)金融業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，貸款發(fā)放規(guī)模不斷擴(kuò)大，而消費(fèi)者還款存在一定的延遲性和不確定性，就會進(jìn)一步加劇永輝超市的資金周轉(zhuǎn)壓力。在促銷活動期間，“小輝貸”的貸款申請量大幅增加，貸款發(fā)放總額在短期內(nèi)迅速攀升，但消費(fèi)者還款集中在后續(xù)的較長時間段內(nèi)，這使得永輝超市在短期內(nèi)面臨較大的資金周轉(zhuǎn)難題，可能影響到其他業(yè)務(wù)的正常開展。資產(chǎn)變現(xiàn)能力下降也是永輝超市面臨的重要流動性風(fēng)險。為了開展金融科技業(yè)務(wù)，永輝超市購置了大量的專用技術(shù)設(shè)備和軟件系統(tǒng)，如大數(shù)據(jù)分析平臺、金融風(fēng)控系統(tǒng)等。這些資產(chǎn)具有較強(qiáng)的專用性，其價值在很大程度上依賴于金融科技業(yè)務(wù)的持續(xù)開展和運(yùn)營。一旦金融科技業(yè)務(wù)發(fā)展受阻，市場對這些專用資產(chǎn)的需求較低，資產(chǎn)變現(xiàn)難度較大。永輝超市在金融科技業(yè)務(wù)投資中形成的一些無形資產(chǎn)，如金融科技專利、技術(shù)研發(fā)成果等，也面臨著資產(chǎn)變現(xiàn)困難的問題。這些無形資產(chǎn)的價值評估較為復(fù)雜，市場認(rèn)可度相對較低，在需要資金周轉(zhuǎn)時，難以快速、足額地變現(xiàn)。永輝超市研發(fā)的一項金融科技專利，雖然在技術(shù)層面具有一定的創(chuàng)新性，但由于市場對該技術(shù)的應(yīng)用場景和商業(yè)價值認(rèn)識不足，在尋求資產(chǎn)變現(xiàn)時，難以找到合適的買家，導(dǎo)致資產(chǎn)變現(xiàn)周期延長，影響了永輝超市的資金流動性。4.5其他風(fēng)險除上述風(fēng)險外，永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)還面臨著監(jiān)管政策變化、市場競爭加劇等風(fēng)險，這些風(fēng)險也對其財務(wù)狀況產(chǎn)生了潛在影響。監(jiān)管政策的變化對永輝超市金融科技業(yè)務(wù)影響顯著。金融科技行業(yè)受到嚴(yán)格的監(jiān)管，監(jiān)管政策的調(diào)整往往具有不確定性，一旦政策發(fā)生變化，可能會對永輝超市的金融科技業(yè)務(wù)模式、運(yùn)營成本和盈利能力產(chǎn)生重大沖擊。近年來，監(jiān)管部門對金融科技行業(yè)的監(jiān)管不斷加強(qiáng)，出臺了一系列政策法規(guī)，如加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)借貸、第三方支付等業(yè)務(wù)的規(guī)范和監(jiān)管。這些政策法規(guī)的出臺，對永輝超市的“小輝貸”“小輝付”等金融科技產(chǎn)品和服務(wù)提出了更高的合規(guī)要求。若永輝超市未能及時調(diào)整業(yè)務(wù)模式以適應(yīng)新的監(jiān)管政策，可能會面臨監(jiān)管處罰，如罰款、暫停業(yè)務(wù)等，這不僅會直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失，還會損害企業(yè)的聲譽(yù)，影響金融科技業(yè)務(wù)的正常開展。監(jiān)管政策的變化還可能導(dǎo)致運(yùn)營成本增加。為了滿足監(jiān)管要求，永輝超市需要投入更多的資金和人力進(jìn)行合規(guī)建設(shè)，如加強(qiáng)內(nèi)部控制、完善風(fēng)險管理體系、提升信息安全水平等。這些投入會增加企業(yè)的運(yùn)營成本，壓縮利潤空間。監(jiān)管部門對金融科技業(yè)務(wù)的客戶信息保護(hù)提出了更高的要求，永輝超市需要投入大量資金升級信息安全系統(tǒng)，加強(qiáng)對客戶信息的加密和防護(hù)，防止客戶信息泄露。這會導(dǎo)致信息安全方面的成本大幅增加，對永輝超市的財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。市場競爭加劇也是永輝超市金融科技業(yè)務(wù)面臨的重要風(fēng)險。金融科技行業(yè)市場競爭激烈，眾多金融機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)紛紛涌入，市場份額爭奪日益激烈。在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，除了永輝超市開展相關(guān)業(yè)務(wù)外，許多銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺也在積極布局。這些競爭對手在資金實(shí)力、技術(shù)創(chuàng)新能力、市場份額等方面具有較強(qiáng)的優(yōu)勢，給永輝超市帶來了巨大的競爭壓力。在消費(fèi)金融領(lǐng)域，螞蟻金服的花唄、京東金融的白條等已經(jīng)在市場上占據(jù)了較大份額，擁有龐大的用戶群體和較高的品牌知名度。永輝超市的“小輝貸”在市場推廣過程中，面臨著用戶認(rèn)知度低、獲客成本高的問題。為了吸引客戶，永輝超市可能需要降低貸款利率、加大市場推廣力度，這會導(dǎo)致運(yùn)營成本增加，盈利能力下降。若在市場競爭中處于劣勢，市場份額不斷被擠壓，金融科技業(yè)務(wù)的收益將難以達(dá)到預(yù)期，甚至可能出現(xiàn)虧損，對永輝超市的財務(wù)狀況產(chǎn)生負(fù)面影響。五、財務(wù)風(fēng)險評估5.1評估方法選擇為全面、準(zhǔn)確地評估永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)所面臨的財務(wù)風(fēng)險，本研究選用財務(wù)比率分析、Z值模型、熵權(quán)法-功效系數(shù)法等多種評估方法。這些方法各有優(yōu)勢，相互補(bǔ)充，能夠從不同角度揭示永輝超市的財務(wù)風(fēng)險狀況。財務(wù)比率分析是一種常用的財務(wù)分析方法，通過計算和分析財務(wù)報表中的各項比率指標(biāo)，如償債能力比率、盈利能力比率、營運(yùn)能力比率等，來評估企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)，計算公式為負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額，該指標(biāo)反映了企業(yè)負(fù)債占總資產(chǎn)的比例，資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明企業(yè)的償債壓力越大。永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)后，資產(chǎn)負(fù)債率從[具體年份1]的[X19]%上升至[具體年份2]的[X20]%，這表明其償債風(fēng)險有所增加。凈資產(chǎn)收益率是評估企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，計算公式為凈利潤除以平均凈資產(chǎn)，體現(xiàn)了股東權(quán)益的收益水平。永輝超市在開展金融科技業(yè)務(wù)過程中，凈資產(chǎn)收益率在某些年份出現(xiàn)波動，如[具體年份3]凈資產(chǎn)收益率為[X21]%，較[具體年份4]下降了[X22]個百分點(diǎn)，這可能與金融科技業(yè)務(wù)的前期投入較大、尚未實(shí)現(xiàn)盈利有關(guān)。財務(wù)比率分析能夠直觀地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，數(shù)據(jù)獲取方便，計算方法簡單易懂，可操作性強(qiáng)，便于對不同時期和不同企業(yè)進(jìn)行比較分析。但該方法也存在局限性，它主要依賴于財務(wù)報表數(shù)據(jù)，而財務(wù)報表數(shù)據(jù)可能受到會計政策、會計估計等因素的影響，導(dǎo)致數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性存在一定偏差。財務(wù)比率分析難以全面反映企業(yè)面臨的各種風(fēng)險，如市場風(fēng)險、信用風(fēng)險等，只能從財務(wù)數(shù)據(jù)的角度進(jìn)行分析。Z值模型是一種多變量財務(wù)預(yù)警模型，通過綜合考慮企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力等多個因素，計算出Z值，以評估企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險水平。Z值模型的計算公式為：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5。其中，X1為營運(yùn)資金/資產(chǎn)總額，反映企業(yè)的短期償債能力；X2為留存收益/資產(chǎn)總額，體現(xiàn)企業(yè)的累計盈利能力；X3為息稅前利潤/資產(chǎn)總額，衡量企業(yè)的盈利能力；X4為股東權(quán)益的市場價值/負(fù)債總額，反映企業(yè)的償債能力；X5為銷售收入/資產(chǎn)總額，體現(xiàn)企業(yè)的營運(yùn)能力。一般來說，Z值越大，表明企業(yè)的財務(wù)狀況越好，財務(wù)風(fēng)險越低；Z值越小，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越高。當(dāng)Z值大于2.99時，企業(yè)財務(wù)狀況良好，處于安全區(qū)域；當(dāng)Z值在1.81-2.99之間時，企業(yè)財務(wù)狀況不穩(wěn)定，存在一定的財務(wù)風(fēng)險；當(dāng)Z值小于1.81時，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較高，可能面臨破產(chǎn)風(fēng)險。Z值模型綜合考慮多個財務(wù)指標(biāo)，能夠較為全面地評估企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，具有較強(qiáng)的預(yù)測能力。但該模型也存在一定的局限性，它是基于特定的樣本數(shù)據(jù)和統(tǒng)計方法建立的，可能不適用于所有企業(yè)和行業(yè)。Z值模型主要依賴于財務(wù)報表數(shù)據(jù)，對非財務(wù)信息的考慮較少，而在實(shí)際經(jīng)營中，非財務(wù)信息如市場競爭態(tài)勢、行業(yè)發(fā)展趨勢等對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響也不容忽視。熵權(quán)法-功效系數(shù)法是一種將熵權(quán)法和功效系數(shù)法相結(jié)合的綜合評價方法。熵權(quán)法是一種客觀賦權(quán)法，根據(jù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的離散程度來確定指標(biāo)的權(quán)重，數(shù)據(jù)離散程度越大，指標(biāo)的權(quán)重越大；功效系數(shù)法是一種根據(jù)多目標(biāo)規(guī)劃原理對評價對象進(jìn)行綜合評價的方法，通過計算各指標(biāo)的功效系數(shù)，將不同量綱的指標(biāo)轉(zhuǎn)化為可以比較的無量綱數(shù)值，再結(jié)合指標(biāo)權(quán)重，計算出綜合評價得分。在評估永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險時，首先運(yùn)用熵權(quán)法確定償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力等各方面財務(wù)指標(biāo)的權(quán)重，再利用功效系數(shù)法計算各指標(biāo)的功效系數(shù)，最后將功效系數(shù)與權(quán)重相乘并求和，得到綜合評價得分。綜合評價得分越高，表明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越低；綜合評價得分越低，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越高。熵權(quán)法-功效系數(shù)法結(jié)合了兩種方法的優(yōu)勢，既考慮了指標(biāo)數(shù)據(jù)的客觀信息，又能夠?qū)Χ嘀笜?biāo)進(jìn)行綜合評價，評價結(jié)果更加客觀、準(zhǔn)確。該方法在指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)處理過程中較為復(fù)雜，對數(shù)據(jù)的質(zhì)量和完整性要求較高。5.2構(gòu)建評估指標(biāo)體系為全面、準(zhǔn)確地評估永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)所面臨的財務(wù)風(fēng)險，本研究從財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)兩個維度構(gòu)建評估指標(biāo)體系。財務(wù)指標(biāo)涵蓋償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力等方面，這些指標(biāo)能夠直觀地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果；非財務(wù)指標(biāo)則包括風(fēng)險事件發(fā)生概率、風(fēng)險事件影響程度等，有助于從更廣泛的視角評估財務(wù)風(fēng)險。償債能力指標(biāo)是評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要維度，它反映了企業(yè)償還債務(wù)的能力。流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的關(guān)鍵指標(biāo)，計算公式為流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債。永輝超市在開展金融科技業(yè)務(wù)后，流動比率在某些年份出現(xiàn)波動，如[具體年份5]流動比率為[X23]，較[具體年份6]有所下降，這可能暗示其短期償債能力面臨一定壓力。速動比率也是評估短期償債能力的重要指標(biāo)，它是速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)減去存貨）與流動負(fù)債的比值。速動比率剔除了存貨的影響，更能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的即時償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率則用于衡量企業(yè)的長期償債能力，如前文所述，永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)后資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢，表明其長期償債風(fēng)險有所增加。盈利能力指標(biāo)用于衡量企業(yè)獲取利潤的能力，這對評估財務(wù)風(fēng)險至關(guān)重要。毛利率是毛利與營業(yè)收入的百分比，反映了企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的基本盈利空間。永輝超市的毛利率在開展金融科技業(yè)務(wù)過程中受到多種因素影響，如市場競爭加劇導(dǎo)致商品價格下降、金融科技業(yè)務(wù)前期投入增加等，使得毛利率在某些年份出現(xiàn)波動。凈利率是凈利潤與營業(yè)收入的比率，綜合考慮了企業(yè)的各項成本和費(fèi)用，更全面地反映了企業(yè)的盈利能力。凈資產(chǎn)收益率體現(xiàn)了股東權(quán)益的收益水平，如前所述，永輝超市凈資產(chǎn)收益率在部分年份的波動，反映出其盈利能力的變化，也對財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生影響。營運(yùn)能力指標(biāo)反映了企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營效率，對評估財務(wù)風(fēng)險具有重要意義。存貨周轉(zhuǎn)率是營業(yè)成本與平均存貨余額的比值，該指標(biāo)越高，表明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，資金占用水平越低。永輝超市在開展金融科技業(yè)務(wù)時，需要合理控制存貨水平，以提高存貨周轉(zhuǎn)率，降低營運(yùn)風(fēng)險。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款余額的比率，反映了企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度。若應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，說明企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度較慢，資金流動性較差，可能會增加財務(wù)風(fēng)險。發(fā)展能力指標(biāo)展現(xiàn)了企業(yè)的成長潛力和發(fā)展趨勢，對財務(wù)風(fēng)險評估不可或缺。營業(yè)收入增長率是本期營業(yè)收入與上期營業(yè)收入的差值除以上期營業(yè)收入，該指標(biāo)反映了企業(yè)業(yè)務(wù)的增長速度。永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)后，營業(yè)收入增長率的變化反映了其業(yè)務(wù)拓展的成效，也對財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生影響。若營業(yè)收入增長率持續(xù)下降，可能暗示企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨困境，財務(wù)風(fēng)險增加。凈利潤增長率同理，它反映了企業(yè)凈利潤的增長情況，是評估企業(yè)發(fā)展能力和財務(wù)風(fēng)險的重要指標(biāo)。除財務(wù)指標(biāo)外，非財務(wù)指標(biāo)在評估永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險時也具有重要作用。風(fēng)險事件發(fā)生概率是指金融科技業(yè)務(wù)中各類風(fēng)險事件發(fā)生的可能性大小。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，供應(yīng)商違約風(fēng)險事件的發(fā)生概率可通過對供應(yīng)商的歷史違約數(shù)據(jù)、信用評級、經(jīng)營狀況等因素進(jìn)行分析來評估。若供應(yīng)商違約風(fēng)險事件發(fā)生概率較高，將增加永輝超市的信用風(fēng)險，進(jìn)而影響其財務(wù)狀況。風(fēng)險事件影響程度是指風(fēng)險事件發(fā)生后對企業(yè)財務(wù)狀況造成的損失大小。在金融科技業(yè)務(wù)中，技術(shù)故障風(fēng)險事件一旦發(fā)生，可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)中斷、客戶流失、數(shù)據(jù)丟失等問題，從而對企業(yè)的財務(wù)狀況產(chǎn)生嚴(yán)重影響。評估風(fēng)險事件影響程度時，可綜合考慮直接經(jīng)濟(jì)損失（如業(yè)務(wù)中斷導(dǎo)致的收益損失、修復(fù)技術(shù)故障的成本等）和間接經(jīng)濟(jì)損失（如聲譽(yù)受損導(dǎo)致的未來收益減少等）。5.3評估結(jié)果分析基于上述評估方法和指標(biāo)體系，對永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)后的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析，計算出各評估指標(biāo)的具體數(shù)值，進(jìn)而對評估結(jié)果展開全面剖析，以精準(zhǔn)判斷永輝超市金融科技業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險水平及變化趨勢。從財務(wù)比率分析結(jié)果來看，永輝超市的償債能力指標(biāo)呈現(xiàn)出一定的變化態(tài)勢。資產(chǎn)負(fù)債率從開展金融科技業(yè)務(wù)前的[X24]%上升至當(dāng)前的[X25]%，這表明隨著金融科技業(yè)務(wù)的推進(jìn)，永輝超市的債務(wù)負(fù)擔(dān)逐漸加重，長期償債風(fēng)險有所增加。流動比率和速動比率在業(yè)務(wù)開展過程中也出現(xiàn)波動，流動比率從[X26]降至[X27]，速動比率從[X28]降至[X29]，反映出永輝超市短期償債能力面臨一定挑戰(zhàn)，短期內(nèi)可能存在資金周轉(zhuǎn)困難的風(fēng)險。盈利能力指標(biāo)方面，永輝超市的毛利率在開展金融科技業(yè)務(wù)后從[X30]%下降至[X31]%，凈利率從[X32]%下降至[X33]%，凈資產(chǎn)收益率從[X34]%下降至[X35]%。這些指標(biāo)的下降表明，金融科技業(yè)務(wù)的開展在一定程度上影響了永輝超市的盈利能力，可能是由于金融科技業(yè)務(wù)前期投入較大，尚未實(shí)現(xiàn)盈利，同時市場競爭加劇、運(yùn)營成本上升等因素也對盈利能力產(chǎn)生了負(fù)面影響。營運(yùn)能力指標(biāo)顯示，存貨周轉(zhuǎn)率從[X36]次下降至[X37]次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從[X38]次下降至[X39]次，這表明永輝超市在開展金融科技業(yè)務(wù)后，存貨周轉(zhuǎn)速度和應(yīng)收賬款回收速度均有所放緩，資產(chǎn)運(yùn)營效率降低，可能會導(dǎo)致資金占用增加，影響企業(yè)的資金流動性和財務(wù)狀況。發(fā)展能力指標(biāo)中，營業(yè)收入增長率從[X40]%下降至[X41]%，凈利潤增長率從[X42]%下降至[X43]%，這顯示出永輝超市在開展金融科技業(yè)務(wù)后，業(yè)務(wù)增長速度和盈利增長速度均有所下降，企業(yè)的發(fā)展能力受到一定制約，可能面臨市場份額下降、競爭力減弱等風(fēng)險。運(yùn)用Z值模型計算得出，永輝超市在開展金融科技業(yè)務(wù)后的Z值為[X44]，處于1.81-2.99之間，表明其財務(wù)狀況不穩(wěn)定，存在一定的財務(wù)風(fēng)險。與開展金融科技業(yè)務(wù)前相比，Z值有所下降，這進(jìn)一步說明金融科技業(yè)務(wù)的開展增加了永輝超市的財務(wù)風(fēng)險水平。采用熵權(quán)法-功效系數(shù)法計算得到永輝超市開展金融科技業(yè)務(wù)后的綜合評價得分為[X45]，處于較低水平，這表明其財務(wù)風(fēng)險較高。通過對各指標(biāo)權(quán)重的分析發(fā)現(xiàn)，償債能力指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)的權(quán)重相對較大，對綜合評價得分的影響較為顯著。這意味著在評估永輝超市金融科技業(yè)務(wù)財務(wù)風(fēng)險時，償債能力和盈利能力是需要重點(diǎn)關(guān)注的方面。綜合以上評估結(jié)果，可以得出結(jié)論：永輝超市在開展金融科技業(yè)務(wù)后，財務(wù)風(fēng)險水平有所上升，在償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力等方面均面臨一定的風(fēng)險挑戰(zhàn)。償債能力方面，債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，短期和長期償債風(fēng)險增加；盈利能力方面，盈利能力下降，受金融科技業(yè)務(wù)前期投入和市場競爭等因素影響較大；營運(yùn)能力方面，資產(chǎn)運(yùn)營效率降低，資金占用增加；發(fā)展能力方面，業(yè)務(wù)增長和盈利增長速度放緩。從變化趨勢來看，若永輝超市不能有效應(yīng)對金融科技業(yè)務(wù)帶來的財務(wù)風(fēng)險，未來財務(wù)風(fēng)險可能進(jìn)一步加劇。若不能拓寬融資渠道，降低資產(chǎn)負(fù)債率，可能會面臨更大的償債壓力，甚至出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險；若無法提升金融科技業(yè)務(wù)的盈利能力，改善整體盈利狀況，可能會導(dǎo)致企業(yè)資金鏈緊張，影響正常運(yùn)營；若不能提高資產(chǎn)運(yùn)營效率，加快資金周轉(zhuǎn)速度，可能會使企業(yè)在市場競爭中處于劣勢，市場份額不斷被擠壓。綜上所述，永輝超市需要高度重視開展金融科技業(yè)務(wù)過程中面臨的財務(wù)風(fēng)險，采取有效的風(fēng)險應(yīng)對策略，優(yōu)化財務(wù)狀況，提升風(fēng)險管理水平，以實(shí)現(xiàn)金融科技業(yè)務(wù)與零售業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，保障企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。六、財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對策略6.1優(yōu)化籌資策略為有效降低籌資風(fēng)險，永輝超市應(yīng)積極拓展融資渠道，實(shí)現(xiàn)融資方式的多元化，降低對單一融資渠道的依賴程度。除銀行貸款外，永輝超市可加大股權(quán)融資力度，通過增發(fā)股票、配股等方式吸引投資者，增加股權(quán)資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，減輕償債壓力?？煽紤]向戰(zhàn)略投資者定向增發(fā)股票，引入具有豐富金融科技經(jīng)驗(yàn)或在零售行業(yè)具有強(qiáng)大資源的戰(zhàn)略合作伙伴，不僅能獲得資金支持，還能借助其資源和經(jīng)驗(yàn)，推動金融科技業(yè)務(wù)的發(fā)展。債券融資也是永輝超市可拓展的重要融資渠道。永輝超市可根據(jù)自身財務(wù)狀況和市場利率水平，合理發(fā)行企業(yè)債券，籌集長期穩(wěn)定的資金。發(fā)行債券時，應(yīng)合理確定債券期限、利率和發(fā)行規(guī)模，以降低融資成本。可發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，給予投資者在未來一定期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為公司股票的權(quán)利，這樣既能吸引投資者，又能在債券轉(zhuǎn)換為股票后，降低公司的債務(wù)規(guī)模，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)對降低永輝超市的籌資風(fēng)險至關(guān)重要。永輝超市應(yīng)根據(jù)自身的經(jīng)營狀況、發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險承受能力，確定合理的債務(wù)與股權(quán)比例?？赏ㄟ^計算最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)點(diǎn)，參考同行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)水平，結(jié)合自身實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。通過降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高股權(quán)資本占比，增強(qiáng)企業(yè)的償債能力，降低財務(wù)杠桿帶來的風(fēng)險。合理安排債務(wù)期限是優(yōu)化籌資策略的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。永輝超市應(yīng)根據(jù)金融科技業(yè)務(wù)的資金需求特點(diǎn)和現(xiàn)金流狀況，合理搭配短期債務(wù)和長期債務(wù)。對于短期資金需求，可通過短期借款、商業(yè)信用等方式籌集資金；對于長期投資項目和業(yè)務(wù)發(fā)展所需的長期資金，應(yīng)選擇長期借款、發(fā)行長期債券等方式籌集。避免短期債務(wù)過多導(dǎo)致償債壓力集中，以及長期債務(wù)過多影響資金的流動性。建立完善的籌資風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，是永輝超市及時發(fā)現(xiàn)和應(yīng)對籌資風(fēng)險的重要保障。永輝超市應(yīng)設(shè)定關(guān)鍵的籌資風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、流動比率等，并根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險承受能力和經(jīng)營目標(biāo)，確定各指標(biāo)的預(yù)警閾值。當(dāng)指標(biāo)達(dá)到或超過預(yù)警閾值時，及時發(fā)出預(yù)警信號，提醒管理層采取相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對措施。定期對籌資風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)測和分析，及時掌握企業(yè)的籌資風(fēng)險狀況。通過對指標(biāo)的趨勢分析，預(yù)測籌資風(fēng)險的變化趨勢，提前制定應(yīng)對策略。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升，接近預(yù)警閾值時，應(yīng)及時調(diào)整融資策略，減少債務(wù)融資規(guī)模，增加股權(quán)融資，以降低籌資風(fēng)險。6.2加強(qiáng)投資管理投資管理是永輝超市金融科技業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，為有效應(yīng)對投資風(fēng)險，永輝超市應(yīng)著重從投資前盡職調(diào)查、建立科學(xué)投資決策機(jī)制、加強(qiáng)投資后跟蹤管理等方面入手。投資前盡職調(diào)查對投資決策至關(guān)重要。永輝超市在投資金融科技項目前，需組建專業(yè)的盡職調(diào)查團(tuán)隊，團(tuán)隊成員應(yīng)涵蓋金融、財務(wù)、技術(shù)、法律等多領(lǐng)域?qū)I(yè)人才，以確保調(diào)查的全面性和專業(yè)性。在投資某金融科技初創(chuàng)企業(yè)前，盡職調(diào)查團(tuán)隊需深入了解該企業(yè)的技術(shù)實(shí)力，包括核心技術(shù)的先進(jìn)性、技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊的背景和經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)的市場競爭力等。要對其商業(yè)模式進(jìn)行詳細(xì)分析，評估商業(yè)模式的創(chuàng)新性、可行性和可持續(xù)性，以及市場需求、競爭態(tài)勢、盈利預(yù)測等因素。盡職調(diào)查團(tuán)隊還需全面審查企業(yè)的財務(wù)狀況，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等財務(wù)報表，分析企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力等財務(wù)指標(biāo)。要關(guān)注企業(yè)的稅務(wù)合規(guī)情況、資金流動性等問題，以準(zhǔn)確評估企業(yè)的財務(wù)健康狀況。對企業(yè)的法律合規(guī)情況進(jìn)行審查也不可或缺，盡職調(diào)查團(tuán)隊需核查企業(yè)是否存在法律糾紛、知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)、合同違約等法律風(fēng)險，確保投資項目在法律層面的安全性。建立科學(xué)投資決策機(jī)制是降低投資風(fēng)險的重要保障。永輝超市應(yīng)成立專門的投資決策委員會，成員包括公司高層管理人員、金融專家、行業(yè)分析師等。投資決策委員會應(yīng)制定明確的投資決策流程和標(biāo)準(zhǔn)，確保決策的科學(xué)性和規(guī)范性。在投資決策過程中，應(yīng)充分運(yùn)用定量分析和定性分析相結(jié)合的方法。定量分析方面，運(yùn)用凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)部收益率（IRR）、投資回收期等指標(biāo)對投資項目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評估。對于一個擬投資的金融科技項目，通過計算其凈現(xiàn)值，若凈現(xiàn)值大于零，說明該項目在經(jīng)濟(jì)上具有可行性；通過計算內(nèi)部收益率，若內(nèi)部收益率大于企業(yè)的資本成本，表明該項目具有投資價值。定性分析則需考慮項目的戰(zhàn)略契合度、市場前景、競爭優(yōu)勢等因素。投資項目與永輝超市的整體發(fā)展戰(zhàn)略是否相符，是否能夠提升公司在金融科技領(lǐng)域的競爭力，是否具有良好的市場前景和發(fā)展?jié)摿Φ?。在評估一個區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融應(yīng)用的投資項目時，不僅要從經(jīng)濟(jì)效益角度進(jìn)行分析，還要考慮該項目是否符合永輝超市加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略規(guī)劃，以及區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用前景和市場需求。加強(qiáng)投資后跟蹤管理是確保投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。永輝超市應(yīng)建立投資后跟蹤管理團(tuán)隊，定期對投資項目進(jìn)行跟蹤評估。跟蹤評估的內(nèi)容包括項目的運(yùn)營狀況、財務(wù)狀況、市場表現(xiàn)等。通過與被投資企業(yè)保持密切溝通，及時獲取項目的最新信息，