2026年財(cái)務(wù)管理師核心知識點(diǎn)梳理與練習(xí)題含答案一、單選題（共10題，每題1分）1.公司采用剩余股利政策分配股利的主要目的是什么？A.最大化股東短期收益B.穩(wěn)定投資者預(yù)期C.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)D.增加公司現(xiàn)金流2.在杜邦分析體系中，凈資產(chǎn)收益率（ROE）的核心分解公式是？A.ROE=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.ROE=權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)負(fù)債率C.ROE=銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.ROE=利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)3.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，票面利率為5%，市場利率為6%，轉(zhuǎn)換比例為1:10。若當(dāng)前股價為12元，轉(zhuǎn)換價值為多少？A.120元B.60元C.12元D.6元4.企業(yè)進(jìn)行營運(yùn)資金管理的主要目標(biāo)是什么？A.最大化短期利潤B.最低化流動資產(chǎn)占用C.保障短期償債能力D.提高長期投資回報(bào)5.以下哪種金融工具屬于衍生品？A.股票B.債券C.期貨合約D.活期存款6.根據(jù)MM理論，在稅盾效應(yīng)下，有負(fù)債企業(yè)的價值等于無負(fù)債企業(yè)的價值加上？A.債務(wù)利息B.稅前利潤C(jī).債務(wù)稅盾D.股權(quán)成本7.現(xiàn)金預(yù)算的核心目的是？A.評估投資風(fēng)險B.規(guī)劃資本支出C.控制現(xiàn)金流波動D.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)8.某公司信用政策為“2/10，n/30”，客戶選擇在第20天付款，實(shí)際獲得的現(xiàn)金折扣率為？A.0%B.2%C.8%D.10%9.在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的主要作用是？A.衡量盈利能力B.評估償債能力C.分析營運(yùn)效率D.評價投資回報(bào)10.企業(yè)采用激進(jìn)型融資策略時，長期資產(chǎn)通常由？A.短期負(fù)債融資B.長期負(fù)債融資C.股權(quán)融資D.留存收益二、多選題（共5題，每題2分）1.影響公司資本成本的因素包括哪些？A.市場風(fēng)險溢價B.公司信用評級C.負(fù)債比例D.稅率E.股利政策2.營運(yùn)資本管理的常見策略有哪些？A.加速收款B.延長付款周期C.減少存貨水平D.提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E.增加短期融資比例3.財(cái)務(wù)杠桿的潛在風(fēng)險包括？A.增加財(cái)務(wù)風(fēng)險B.降低稅后利潤C(jī).減少經(jīng)營風(fēng)險D.提高權(quán)益乘數(shù)E.增加破產(chǎn)可能性4.公司進(jìn)行長期投資決策時，需要考慮的主要指標(biāo)有？A.凈現(xiàn)值（NPV）B.內(nèi)部收益率（IRR）C.投資回收期D.資本支出預(yù)算E.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率5.以下哪些屬于財(cái)務(wù)報(bào)表附注中的重要披露內(nèi)容？A.關(guān)聯(lián)方交易B.會計(jì)政策變更C.或有負(fù)債D.遞延所得稅E.管理層討論與分析三、判斷題（共10題，每題1分）1.股利支付率越高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險通常越小。（×）2.市盈率（P/E）是衡量公司成長性的核心指標(biāo)。（×）3.在MM理論下，有稅時企業(yè)的價值等于無稅時企業(yè)的價值加上利息抵稅現(xiàn)值。（√）4.現(xiàn)金循環(huán)周期越短，企業(yè)的營運(yùn)資金效率越高。（√）5.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值總是高于其市場價值。（×）6.財(cái)務(wù)杠桿會放大凈利潤波動，但不會影響股東權(quán)益收益率。（×）7.營運(yùn)資金管理的主要目標(biāo)是確保短期償債能力。（√）8.信用政策的寬松程度直接影響公司的銷售規(guī)模。（√）9.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，公司的壞賬風(fēng)險越小。（√）10.激進(jìn)型融資策略通常適用于低風(fēng)險行業(yè)。（×）四、計(jì)算題（共3題，每題10分）1.某公司預(yù)計(jì)明年銷售收入為1000萬元，銷售凈利率為10%，現(xiàn)金循環(huán)周期為90天。假設(shè)一年按360天計(jì)算，計(jì)算公司的營運(yùn)資金需求。解：現(xiàn)金循環(huán)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)若假設(shè)存貨和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為60天，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=90+60-60=90天。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/90=4次應(yīng)收賬款占用資金=1000/4=250萬元營運(yùn)資金需求=應(yīng)收賬款+存貨-應(yīng)付賬款=250+150-100=400萬元2.某公司投資一項(xiàng)固定資產(chǎn)，初始投資1000萬元，預(yù)計(jì)使用壽命5年，殘值率5%。采用直線法折舊。若預(yù)計(jì)年銷售收入200萬元，年付現(xiàn)成本120萬元，所得稅率25%，折現(xiàn)率10%。計(jì)算該項(xiàng)目的NPV。解：年折舊=1000×(1-5%)/5=190萬元年稅前利潤=200-120-190=-10萬元年所得稅=-10×25%=0（虧損不交稅）年稅后現(xiàn)金流=200-120+190=270萬元NPV=-1000+270×(PVIFA10%,5)+1000×5%×(PVIFA10%,5)=-1000+270×3.7908+50×3.7908=-1000+1025.42+189.54=214.96萬元3.某公司發(fā)行面值100元的債券，票面利率8%，期限5年，每年付息一次。若市場利率為9%，計(jì)算該債券的發(fā)行價格。解：債券價格=PV（利息）+PV（本金）=8×(PVIFA9%,5)+100×(PVIF9%,5)=8×3.7892+100×0.6499=30.31+64.99=95.30元五、簡答題（共2題，每題5分）1.簡述財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)及其對公司的影響。答：財(cái)務(wù)杠桿是指公司利用債務(wù)融資放大股東權(quán)益收益率的效應(yīng)。-正面效應(yīng)：在預(yù)期投資回報(bào)率高于債務(wù)成本時，財(cái)務(wù)杠桿能提升ROE，增加股東收益。-負(fù)面效應(yīng)：若投資回報(bào)率低于債務(wù)成本，杠桿會放大虧損，增加破產(chǎn)風(fēng)險。長期過度負(fù)債可能損害公司信用評級，限制融資能力。2.簡述營運(yùn)資金管理的核心目標(biāo)與常見策略。答：核心目標(biāo)：保障短期償債能力，優(yōu)化資金周轉(zhuǎn)效率，降低資金成本。常見策略：-應(yīng)收賬款管理：加速收款，信用評估，現(xiàn)金折扣。-存貨管理：JIT（準(zhǔn)時制）庫存，安全庫存設(shè)置。-應(yīng)付賬款管理：延長付款周期，供應(yīng)商談判。六、綜合分析題（共1題，15分）背景：A公司是一家制造業(yè)企業(yè)，2025年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：銷售收入1000萬元，凈利潤100萬元，總資產(chǎn)500萬元，總負(fù)債200萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8次，存貨周轉(zhuǎn)率6次，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率12次。公司計(jì)劃2026年銷售增長20%，財(cái)務(wù)杠桿提升至1.5倍，稅前利潤率預(yù)計(jì)穩(wěn)定在10%。假設(shè)折現(xiàn)率12%。要求：1.計(jì)算2025年的ROE及杜邦分解。2.預(yù)測2026年若銷售增長20%，凈利潤及稅后現(xiàn)金流。3.若2026年采用激進(jìn)型融資策略（長期負(fù)債占比50%），計(jì)算資本結(jié)構(gòu)變化對ROE的影響。解：1.2025年ROE及杜邦分解：銷售凈利率=100/1000=10%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000/500=2次權(quán)益乘數(shù)=500/(500-200)=1.25ROE=10%×2×1.25=25%2.2026年預(yù)測：銷售收入=1000×1.2=1200萬元凈利潤=1200×10%=120萬元稅后現(xiàn)金流=120+折舊（假設(shè)無殘值，折舊=190萬元）=310萬元3.資本結(jié)構(gòu)變化對ROE的影響：若長期負(fù)債占比50%，總負(fù)債300萬元，權(quán)益200萬元。權(quán)益乘數(shù)=500/200=2.5新ROE=10%×2×2.5=50%結(jié)論：財(cái)務(wù)杠桿提升顯著放大ROE，但需警惕償債風(fēng)險。答案與解析一、單選題1.C解析：剩余股利政策優(yōu)先滿足投資需求，剩余利潤才用于分紅，核心是資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2.C解析：杜邦公式將ROE分解為盈利能力、營運(yùn)效率和財(cái)務(wù)杠桿的乘積。3.B解析：轉(zhuǎn)換價值=股價×轉(zhuǎn)換比例=12×10=120元，但需考慮債券價值。實(shí)際答案為60元（假設(shè)面值100元，市場折價）。4.C解析：營運(yùn)資金管理核心是平衡短期償債與流動性需求。5.C解析：衍生品是未來價值依賴標(biāo)的資產(chǎn)的合約（如期貨、期權(quán)）。6.C解析：MM理論（有稅）認(rèn)為企業(yè)價值增加等于利息抵稅現(xiàn)值。7.C解析：現(xiàn)金預(yù)算核心是短期現(xiàn)金流預(yù)測與控制。8.A解析：信用期未利用折扣，實(shí)際折扣率=0。9.C解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映收款效率。10.A解析：激進(jìn)型策略用短期負(fù)債支持長期資產(chǎn)，風(fēng)險較高。二、多選題1.A,B,C,D解析：資本成本受市場風(fēng)險、信用評級、負(fù)債比例及稅率影響。2.A,B,C,E解析：策略包括加速收款、延長付款、減少存貨、增加短期融資。3.A,E解析：高杠桿增加破產(chǎn)風(fēng)險，但不會降低稅后利潤。4.A,B,C,E解析：長期投資需關(guān)注NPV、IRR、回收期及風(fēng)險調(diào)整。5.A,B,C,D解析：關(guān)聯(lián)交易、會計(jì)政策、或有負(fù)債、遞延所得稅均需披露。三、判斷題1.×解析：高支付率可能意味著低留存收益，影響再投資。2.×解析：P/E反映估值，PEG才衡量成長性。3.√解析：稅盾價值=利息×稅率/r。4.√解析：周期短表示資金回籠快。5.×解析：轉(zhuǎn)換價值可能因股價波動低于市場價。6.×解析：杠桿會放大股東權(quán)益收益率波動。7.√解析：營運(yùn)資金不足會引發(fā)償債危機(jī)。8.√解析：寬松政策可能刺激銷售。9.√解析：高周轉(zhuǎn)率通常伴隨低壞賬。10.×解析：激進(jìn)策略適合高增長行業(yè)。四、計(jì)算題1.營運(yùn)資金需求400萬元（見解）。2.NPV214.96萬元（見解）。3.債券價格9