礦業(yè)權(quán)價值評估練習題及答案一、單項選擇題（每題1分，共20分）1.根據(jù)《礦業(yè)權(quán)評估準則》，下列哪項不屬于礦業(yè)權(quán)價值評估的基本前提？A.持續(xù)經(jīng)營B.公開市場C.評估基準日D.礦產(chǎn)資源所有權(quán)歸國家答案：A解析：持續(xù)經(jīng)營是企業(yè)價值評估的前提，礦業(yè)權(quán)評估以“礦產(chǎn)資源國家所有、礦業(yè)權(quán)可流轉(zhuǎn)”為前提，不依賴企業(yè)是否持續(xù)經(jīng)營。2.某銅礦采礦權(quán)評估中，折現(xiàn)率取8.5%，評估基準日可采儲量200萬噸，銅金屬量20萬噸，礦山服務(wù)年限10年，采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，其評估值對下列哪項參數(shù)最敏感？A.銅金屬量B.采選綜合回收率C.銅銷售價格D.建設(shè)期利息答案：C解析：折現(xiàn)現(xiàn)金流量法對產(chǎn)品價格彈性最大，價格每波動1%，凈現(xiàn)值波動可達3%～5%，遠高于其他參數(shù)。3.礦業(yè)權(quán)評估中，“邊際品位”是指：A.工業(yè)指標最低邊界品位B.采出礦石平均品位C.選礦尾礦品位D.使礦山現(xiàn)金流入等于現(xiàn)金流出的臨界品位答案：D解析：邊際品位是經(jīng)濟概念，即收入=變動成本時的品位，高于此品位即可增加凈現(xiàn)值。4.對探礦權(quán)進行評估時，最優(yōu)先選擇的評估方法是：A.勘查成本效用法B.地質(zhì)要素評序法C.可比銷售法D.折現(xiàn)現(xiàn)金流量法答案：B解析：勘查程度達詳查以上且資源量可靠時，優(yōu)先折現(xiàn)現(xiàn)金流量法；預(yù)查、普查階段無穩(wěn)定現(xiàn)金流，采用地質(zhì)要素評序法。5.某金礦普查探礦權(quán)，投入勘查費3000萬元，效用系數(shù)0.7，調(diào)整系數(shù)1.2，采用勘查成本效用法，其評估值為：A.1800萬元B.2520萬元C.3000萬元D.3600萬元答案：B解析：評估值=3000×0.7×1.2=2520萬元。6.礦業(yè)權(quán)評估報告中，必須披露但不在“評估假設(shè)”中列示的是：A.匯率不變B.稅費政策穩(wěn)定C.礦山按批復(fù)開發(fā)方案生產(chǎn)D.評估對象權(quán)屬無爭議答案：D解析：權(quán)屬無爭議屬于“評估限制條件”，須在報告正文或特別事項中披露，而非假設(shè)。7.采用收入權(quán)益法評估煤炭采礦權(quán)時，權(quán)益系數(shù)確定不考慮：A.礦床開采條件B.市場溢價率C.折現(xiàn)率D.資源儲量規(guī)模答案：C解析：權(quán)益系數(shù)是經(jīng)驗系數(shù)，與折現(xiàn)率無關(guān)；折現(xiàn)率已在折現(xiàn)環(huán)節(jié)體現(xiàn)。8.某鐵礦礦業(yè)權(quán)評估中，資源量1000萬噸，設(shè)計損失率15%，貧化率10%，采礦回采率85%，則可采儲量為：A.650萬噸B.722萬噸C.765萬噸D.850萬噸答案：B解析：可采儲量=1000×(115%)×85%÷(1+10%)=722萬噸。9.礦業(yè)權(quán)評估基準日確定后，若發(fā)生國家出口退稅政策調(diào)整，評估師應(yīng)：A.重新選擇基準日B.在報告特別事項中披露C.調(diào)整折現(xiàn)率D.出具補充報告答案：B解析：基準日后政策變化屬于期后事項，僅需披露，不調(diào)整評估值。10.折現(xiàn)現(xiàn)金流量法中，所得稅現(xiàn)金流計算應(yīng)采用：A.利潤表所得稅費用B.應(yīng)付稅款法C.納稅調(diào)整現(xiàn)金流量法D.資產(chǎn)負債表債務(wù)法答案：C解析：評估采用實際現(xiàn)金流出，需將折舊、攤銷、減值等非現(xiàn)金支出加回，按納稅調(diào)整現(xiàn)金流量法估算。11.某鉛鋅礦評估中，精礦含鉛計價系數(shù)取75%，含鋅取70%，若鉛鋅金屬市場價格分別為15000元/噸、20000元/噸，則鉛精礦含鉛每金屬噸計價：A.11250元B.12500元C.13500元D.15000元答案：A解析：15000×75%=11250元。12.礦業(yè)權(quán)評估中，下列哪項屬于系統(tǒng)性風險？A.井下水害B.礦權(quán)糾紛C.利率波動D.選礦回收率不達標答案：C解析：利率波動影響全行業(yè)，為系統(tǒng)性風險；其余為個體風險。13.對砂石土類采礦權(quán)，最適合的評估方法是：A.折現(xiàn)現(xiàn)金流量法B.收入權(quán)益法C.基準價因素調(diào)整法D.勘查成本效用法答案：C解析：砂石土類價值低、市場交易量多，省級自然資源部門發(fā)布基準價，可直接調(diào)整。14.某煤礦采礦權(quán)評估，折現(xiàn)率8%，凈現(xiàn)值NPV=+2億元；若折現(xiàn)率提高到9%，NPV=0.5億元，則該項目的內(nèi)部收益率約為：A.8.2%B.8.5%C.8.8%D.9.0%答案：C解析：線性插值：IRR=8%+2/(2+0.5)×1%=8.8%。15.礦業(yè)權(quán)評估中，采用可比銷售法選取案例，時間差異調(diào)整一般不超過：A.1年B.2年C.3年D.5年答案：B解析：準則規(guī)定可比案例交易日至基準日不超過2年，且需進行價格指數(shù)調(diào)整。16.某銅礦探礦權(quán)評估，地質(zhì)要素評序法總分值85，價值指數(shù)120，基準價值0.8億元，則評估值為：A.0.68億元B.0.80億元C.0.96億元D.1.02億元答案：C解析：評估值=0.8×(85/100)×120=0.96億元。17.礦業(yè)權(quán)評估中，資源量級別可信度系數(shù)，控制的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量(332)取：A.0.5B.0.7C.0.8D.1.0答案：D解析：332與331均取1.0；333取0.5～0.8。18.某鋰礦采礦權(quán)評估，建設(shè)期2年，生產(chǎn)期8年，折現(xiàn)現(xiàn)金流量法計算時，建設(shè)期現(xiàn)金流：A.年末折現(xiàn)B.年初折現(xiàn)C.年中折現(xiàn)D.不折現(xiàn)答案：C解析：建設(shè)期投入假設(shè)均勻發(fā)生，按年中折現(xiàn)。19.礦業(yè)權(quán)評估報告有效期原則上不超過：A.6個月B.1年C.2年D.基準日與報告日一致時無限制答案：B解析：準則規(guī)定有效期1年，重大變化需重新評估。20.下列關(guān)于礦業(yè)權(quán)評估工作底稿保存期限正確的是：A.不少于5年B.不少于10年C.不少于15年D.永久保存答案：C解析：根據(jù)《資產(chǎn)評估法》，礦業(yè)權(quán)評估底稿保存不少于15年。二、多項選擇題（每題2分，共20分）21.折現(xiàn)現(xiàn)金流量法模型檢驗包括：A.凈現(xiàn)值符號檢驗B.投資回收期檢驗C.敏感性分析D.經(jīng)濟壽命一致性檢驗E.內(nèi)部收益率與行業(yè)基準對比答案：ACDE解析：投資回收期靜態(tài)指標不用于模型檢驗。22.地質(zhì)要素評序法評分表包含：A.成礦地質(zhì)條件B.找礦標志C.區(qū)域礦產(chǎn)品市場D.勘查工作程度E.采選條件答案：ABDE解析：市場要素不在地質(zhì)要素評分表，屬經(jīng)濟調(diào)整。23.采用收入權(quán)益法必須同時滿足：A.礦山服務(wù)年限小于10年B.礦產(chǎn)資源儲量規(guī)模為小型C.不具備采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法條件D.具有連續(xù)3年完整財務(wù)報表E.產(chǎn)品市場公開透明答案：BCE解析：收入權(quán)益法不要求年限小于10年，也不要求連續(xù)3年報表。24.下列屬于礦業(yè)權(quán)評估報告附件必須包括：A.礦業(yè)權(quán)證書復(fù)印件B.礦產(chǎn)資源儲量評審意見書C.評估機構(gòu)營業(yè)執(zhí)照D.評估師職業(yè)資格證書E.礦山安全許可證答案：ABCD解析：安全許可證屬安全生產(chǎn)監(jiān)管，非權(quán)屬必備。25.造成礦業(yè)權(quán)評估結(jié)果虛高的主要技術(shù)原因有：A.資源量可信度系數(shù)放大B.折現(xiàn)率低估C.產(chǎn)品價格高估D.建設(shè)投資低估E.采選指標樂觀答案：ABCDE解析：五項均直接抬高凈現(xiàn)值。26.礦業(yè)權(quán)評估中，下列哪些稅費屬于現(xiàn)金流出：A.資源稅B.礦業(yè)權(quán)出讓收益C.企業(yè)所得稅D.城建稅及教育費附加E.增值稅銷項稅額答案：ABCD解析：增值稅銷項稅額為代收，不屬現(xiàn)金流出。27.可比銷售法時間差異調(diào)整可用指數(shù)包括：A.工業(yè)品出廠價格指數(shù)B.采掘工業(yè)價格指數(shù)C.礦產(chǎn)品市場價格指數(shù)D.CPIE.匯率指數(shù)答案：BC解析：優(yōu)先采用礦產(chǎn)品價格或采掘業(yè)PPI，CPI、匯率關(guān)聯(lián)度低。28.下列關(guān)于資源量/儲量轉(zhuǎn)換公式正確的是：A.可采儲量=評估利用資源量×采礦回采率B.評估利用資源量=Σ(資源量×可信度系數(shù))C.評估利用資源量=基礎(chǔ)資源量設(shè)計損失D.采出礦石量=可采儲量×(1+貧化率)E.金屬量=采出礦石量×地質(zhì)品位×(1貧化率)答案：BD解析：A缺貧化率校正；C未乘可信度；E應(yīng)為“采出礦石量×采出品位”。29.礦業(yè)權(quán)評估中，確定無風險利率通常參考：A.5年期國債到期收益率B.10年期國債到期收益率C.5年期LPRD.5年期政策性金融債E.央行公布的存款基準利率答案：AB解析：無風險利率取國債收益率，10年期最常用。30.評估師采用專家咨詢法確定折現(xiàn)率時，需披露：A.專家姓名及工作單位B.專家專業(yè)領(lǐng)域C.專家報酬金額D.專家意見結(jié)論E.專家簽字確認的原始記錄答案：ABDE解析：報酬金額屬商業(yè)信息，無需披露。三、判斷題（每題1分，共10分）31.礦業(yè)權(quán)評估中，折現(xiàn)率與權(quán)益系數(shù)可同時使用。答案：錯解析：折現(xiàn)現(xiàn)金流量法用折現(xiàn)率，收入權(quán)益法用權(quán)益系數(shù)，二者互斥。32.采用地質(zhì)要素評序法時，價值指數(shù)可以大于1.5。答案：對解析：價值指數(shù)無上限，若目標礦床成礦條件遠優(yōu)于基準，可超過1.5。33.資源量級別越高，其可信度系數(shù)一定越大。答案：對解析：331、332取1.0，333取0.5～0.8，級別與系數(shù)正相關(guān)。34.礦業(yè)權(quán)評估報告必須由兩名礦業(yè)權(quán)評估師簽字，且至少一名為合伙人。答案：對解析：法規(guī)強制要求。35.可比銷售法區(qū)位差異調(diào)整可采用運費差減法。答案：對解析：區(qū)位差異主要體現(xiàn)為運輸成本差異，運費差減是常用技術(shù)路線。36.折現(xiàn)現(xiàn)金流量法中，更新改造資金若發(fā)生在生產(chǎn)期末，可不納入模型。答案：錯解析：只要現(xiàn)金流發(fā)生，無論期末與否均需納入，否則高估NPV。37.砂石粘土礦無需進行風險調(diào)整。答案：錯解析：雖用基準價因素調(diào)整法，仍需進行市場、政策個體風險調(diào)整。38.礦業(yè)權(quán)評估報告日后、出具日前發(fā)現(xiàn)基準日儲量數(shù)據(jù)錯誤，應(yīng)重新出具報告并更改基準日。答案：對解析：數(shù)據(jù)錯誤屬重大事實變化，須改基準日并重新評估。39.收入權(quán)益法權(quán)益系數(shù)一經(jīng)確定，同區(qū)域同礦種不得變更。答案：錯解析：權(quán)益系數(shù)隨市場、成本、政策變化需動態(tài)調(diào)整。40.評估機構(gòu)對評估報告承擔民事責任的時效為3年，自報告出具日起算。答案：錯解析：《民法典》規(guī)定，專業(yè)服務(wù)侵權(quán)責任時效為5年。四、計算題（共30分）41.某鉛鋅礦采礦權(quán)評估基準日2023年12月31日，已知：可采儲量：礦石量600萬噸，Pb平均品位3%，Zn平均品位5%；采選綜合回收率：Pb88%，Zn90%；精礦計價：Pb金屬15000元/噸，Zn金屬20000元/噸，計價系數(shù)均為75%；年生產(chǎn)規(guī)模60萬噸，建設(shè)期0年，生產(chǎn)期10年，達產(chǎn)即100%；單位總成本：280元/噸礦石，其中變動成本200元；固定投資：30000萬元，期末殘值0，直線折舊10年；流動資金：按年銷售收入10%估算，生產(chǎn)期末回收；稅費：增值稅13%，城建稅7%，教育費附加3%，資源稅Pb4%，Zn6%，企業(yè)所得稅25%；折現(xiàn)率8%。要求：（1）計算年銷售收入；（2）計算年增值稅及附加；（3）計算年所得稅；（4）計算凈現(xiàn)值NPV并判斷項目是否可行。答案與解析：（1）年銷售收入Pb金屬量=60×3%×88%=1.584萬噸Zn金屬量=60×5%×90%=2.7萬噸Pb收入=1.584×15000×75%=17820萬元Zn收入=2.7×20000×75%=40500萬元年銷售收入=17820+40500=58320萬元（2）增值稅及附加銷項稅=58320×13%=7581.6萬元進項稅=（變動成本+折舊）×13%折舊=30000/10=3000萬元年總成本=60×280=16800萬元進項稅=（60×200+3000）×13%=1560+390=1950萬元應(yīng)交增值稅=7581.61950=5631.6萬元城建及教育附加=5631.6×10%=563.16萬元資源稅=17820×4%+40500×6%=712.8+2430=3142.8萬元年稅費合計=5631.6+563.16+3142.8=9337.56萬元（3）所得稅稅前利潤=583201680030003142.8563.16=34814.04萬元所得稅=34814.04×25%=8703.51萬元（4）現(xiàn)金流量與NPV年凈現(xiàn)金流=稅后利潤+折舊流動資金增加+流動資金回收流動資金=58320×10%=5832萬元，僅第1年投入，第10年回收第1年凈現(xiàn)金流=(34814.048703.51)+30005832=23278.53萬元第2～9年凈現(xiàn)金流=26010.53萬元第10年凈現(xiàn)金流=26010.53+5832=31842.53萬元NPV=23278.53/(1+8%)+26010.53×(P/A,8%,8)/(1+8%)+31842.53/(1+8%)^10=21554.2+26010.53×5.7466/1.08+31842.53/2.1589=21554.2+138305.6+14750.2=174610萬元NPV>0，項目可行。42.某省2023年發(fā)布建筑石料采礦權(quán)基準價1.5元/噸·可采儲量?，F(xiàn)評估一擬設(shè)采礦權(quán)，區(qū)位調(diào)整系數(shù)1.1，交通調(diào)整系數(shù)0.95，礦層厚度調(diào)整系數(shù)1.05，政策風險調(diào)整系數(shù)0.98，礦山服務(wù)年限8年，可采儲量2000萬噸。采用基準價因素調(diào)整法計算該采礦權(quán)評估值。答案：評估值=1.5×2000×1.1×0.95×1.05×0.98=1.5×2000×1.076=3228萬元解析：基準價×可采儲量×各調(diào)整系數(shù)連乘，得3228萬元。五、案例分析題（共20分）43.A公司持有某金礦詳查探礦權(quán)，勘查程度已達勘探，提交金資源量(331+332+333)共計50噸，平均品位4.5克/噸。2024年3月，A公司擬以該探礦權(quán)作價出資設(shè)立合資公司，委托評估。評估師收集資料如下：（1）周邊5公里內(nèi)近三年完成兩宗金礦采礦權(quán)交易，交易時間分別為2022年6月與2023年9月，可采儲量分別為8噸、10噸，交易對價4.2億元、5.5億元；（2）該金礦為地下開采，巖石硬度f=8～10，開采技術(shù)條件中等，選冶試驗金回收率92%；（3）評估基準日2024年3月31日，上海黃金交易所Au9995加權(quán)平均價450元/克；（4）行業(yè)基準收益率7%，風險溢價3%，項目特定風險2%；（5）評估利用資源量按331+332+333×0.7計算，設(shè)計損失率8%，采礦回采率85%，貧化率10%。要求：（1）說明本次評估方法選擇及理由；（2）采用可比銷售法計算探礦權(quán)評估初值；（3）計算可采儲量；（4）采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法快速驗證，給出評估值區(qū)間并判斷可比銷售法結(jié)果合理性。答案與解析：（1）方法選擇勘查程度已達勘探，資源量可靠，具備折現(xiàn)現(xiàn)金流量法條件；同時周邊有可比交易，滿足可比銷售法。準則要求兩種方法互相驗證，故主用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，可比銷售法驗證。（2）可比銷售法案例1單價=4.2/8=0.525億元/噸案例2單價=5.5/10=0.55億元/噸平均單價=(0.525+0.55)/2=0.5375億元/噸時間調(diào)整：2022年6月至2023年9月金價由370元/克升至460元/克，漲幅24.3%，月均漲幅1.56%；2023年9月至2024年3月金價450元/克，降幅2.2%，綜合案例2時間差異1.1%，可忽略。取0.55億元/噸為基準?？刹蓛α坑嬎阋姡?），得35.37噸探礦權(quán)初值=35.37×0.55=19.45億元需進行區(qū)位、開采條件、品位差異調(diào)整：區(qū)位相同，系數(shù)1；開采技術(shù)中等，系數(shù)1；品位案例平均4.2克/噸，目標4.5克/噸，品位調(diào)整=4.