中電聯(lián)電力發(fā)展研究院有限公司中國華能集團有限公司能源研究院中國華電集團有限公司法務(wù)與風險管理部國家電投集團經(jīng)濟技術(shù)研究咨詢有限公司中國長江三峽集團有限公司法律合規(guī)與企業(yè)管理部中國廣核集團有限公司戰(zhàn)略規(guī)劃部前言類能源企業(yè)對標分析報告，努力將報告打造成為中電聯(lián)服務(wù)電力行業(yè)發(fā)展的特色《中國發(fā)電企業(yè)和世界同類能源企業(yè)對標分析報告2025》（以下簡稱《發(fā)電對標2025》）以對標指標體系貫穿全文，梳理對標企業(yè)概況，從產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領(lǐng)先、治理現(xiàn)代四個維度開展12家中國發(fā)電企業(yè)與12家世界同類能源企業(yè)對標，對《發(fā)電對標2025》由中電聯(lián)電力發(fā)展研究院有限公司聯(lián)合中國華能集團有限公司能源研究院、中國華電集團有限公司法務(wù)與風險管理部、國家電投集團經(jīng)濟技術(shù)研究咨詢有限公司、中國長江三峽集團有限公司法律合規(guī)與企業(yè)管理部、中國廣核集團有限公司戰(zhàn)目錄 09 構(gòu)建中國發(fā)電企業(yè)與世界同類能源企業(yè)對標指標體系，設(shè)置產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領(lǐng)先、品品牌牌卓卓產(chǎn)著產(chǎn)著新領(lǐng)先代新領(lǐng)先代創(chuàng)創(chuàng)選取具有代表性的12家國內(nèi)發(fā)電企業(yè)和12家國外同類能源企業(yè)，共計24家目標企業(yè)作為對標RWE'eDF▲outherncompany2024年以來，對標企業(yè)在快速變化的外部環(huán)境中優(yōu)化調(diào)整自身航向，在波動震蕩的能源市場中鞏固拓展戰(zhàn)略空間，發(fā)展態(tài)勢總體穩(wěn)健，經(jīng)營績效穩(wěn)中有升，發(fā)電市場份額保持穩(wěn)定，為全球 截至2024年底，對標企業(yè)2024年，對標企業(yè)4.0%% 2024年，對標企業(yè)約%%個百分點%約9644億美元%基于分項指標對標結(jié)果，綜合采用層次分析法、熵權(quán)法、插值法等多種經(jīng)典評價方法，對指標逐項賦權(quán)重、賦分值，加權(quán)求和生成對標企業(yè)綜合得分，按照綜合得分由高到低形成3個方陣排第一方陣1234'eDF5678第二方陣9RWEconstellation第三方陣▲southernC。mpany法國電力、國家能源集團、中國三峽集團、中國華能、DF國家能源集團8項指標排名進入前30%且未較上年下降，2項指標排名首位，分別是發(fā)電裝機容量35479中國華能8項指標排名進入前30%且未較上年下降，意大利電力7項指標排名進入前30%且未較上年下降，海外裝機容量、海外收入占比、凈資產(chǎn)收益率均排伊維爾德羅拉5項指標排名進入前30%且未較中廣核4項指標排名進入前30%且未較上年下降，3項指標排名首位，分別是非化石能源裝機占比RWE德國萊茵'eDFsoutherncompanyconstellation美國聯(lián)合能源國內(nèi)對標企業(yè)發(fā)電生產(chǎn)供應(yīng)能力快速提升，電源結(jié)構(gòu)綠色低碳調(diào)整提速，海外能源電力產(chǎn)業(yè)布局更趨穩(wěn)慎，先進技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用持續(xù)加力，在國內(nèi)發(fā)電燃料采購成本明顯回落和交易電價有所下降的市場環(huán)境中，企業(yè)經(jīng)營總國外對標企業(yè)發(fā)電生產(chǎn)供應(yīng)企穩(wěn)，電源結(jié)構(gòu)綠色低碳調(diào)整穩(wěn)中有進，海外能源電力產(chǎn)業(yè)布局節(jié)奏快于本土，在國內(nèi)對標企業(yè)國內(nèi)對標企業(yè)發(fā)電資產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢拉大，非化石能源裝機占比超越國外對標企業(yè)；國外對標企業(yè)非化石倍，全年新增裝機達到國外對標企倍倍，全年新增裝機達到國外對標企倍56.8%56.8%百分點，國外對標企業(yè)非化石能源發(fā)電量占比同比增幅高出國內(nèi)對標增幅達到國內(nèi)對標企業(yè)的4.4倍，增幅達到國內(nèi)對標企業(yè)的4.4倍，40.0%40.0% 0.5%國內(nèi)外對標企業(yè)國內(nèi)外對標企業(yè)利潤水平同步提升、現(xiàn)金流均呈現(xiàn)向好態(tài)勢；國外對標企業(yè)凈資產(chǎn)收益率和運營效率增長4.8%增長4.8%64.8%4000035000300002500020000150001000050000印度火電印度火電韓國電力日本杰拉巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能.120001000080006000400020000印度火電印度火電韓國電力日本杰拉巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0印度火電印度火電韓國電力日本杰拉巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0eDF100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0印度火電印度火電韓國電力巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能1000080006000400020000.''eDF.印度火電印度火電韓國電力法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能8006004002000印度火電韓國電力日本杰拉巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能450040003500300025002000150010005000eDF印度火電eDF韓國電力日本杰拉巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%0.0%印度火電韓國電力日本杰拉法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能A---BBBAAAAA--BBB-BBBBB---BB-BBB----0.5%0.0%2.5%2.0%0.5%0.0%2.5%2.0%印度火電印度火電韓國電力日本杰拉巴西電力法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能'eDF'eDF8.06.05.04.03.02.00.08.06.05.04.03.02.00.0印度火電韓國電力印度火電韓國電力日本杰拉巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵24國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能48︵分︶︵分︶10.009.008.007.006.005.004.003.002.00中國華電中國大唐中國華能國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團0.00中國華電中國大唐中國華能國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團印度火電韓國電力日本杰拉印度火電韓國電力日本杰拉巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能印度火電韓國電力日本杰拉巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能韓國電力日本杰拉巴西電力constellationconstellation美國南方電力美國杜克能源法國恩吉'eDF'eDF伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力浙能集團中廣核國家電投國家能源集團450300200090.0%中國華電中國大唐中國華能450300200090.0%中國華電中國大唐中國華能48.0%8.0%-8.0%印度火電韓國電力日本杰拉巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能 國投電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能印度火電韓國電力日本杰拉巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核印度火電韓國電力日本杰拉巴西電力美國聯(lián)合能源美國南方電力美國杜克能源法國恩吉法國電力伊維爾德羅拉意大利電力德國萊茵國投電力華潤電力京能集團浙能集團廣東能源中廣核中國三峽集團國家電投國家能源集團中國華電中國大唐中國華能︵萬美元/人︶80604002025年4月28日發(fā)生的西葡大停電事故成因反映出，新能源發(fā)電機組抗擾動能力偏弱是造成大停電事故的誘因，新能源高滲透率導致擠壓區(qū)內(nèi)常規(guī)機組的開機規(guī)模，系統(tǒng)電壓快速支撐能力不足是事故發(fā)展的深層原因。在系統(tǒng)電壓波動過程中，部分新能源機組因故障穿越能力不足、運行控制策略不完善、保護配置不合理表現(xiàn)出明顯的脆弱性，導致多次大規(guī)模新能源脫網(wǎng)。多座新能源電站在主網(wǎng)電壓尚未超過規(guī)定限值時即出現(xiàn)脫網(wǎng)現(xiàn)象；部分新能源設(shè)備輕微過電壓便觸發(fā)保護動作，引發(fā)電源連鎖脫網(wǎng)，不滿足西班牙政國外能源企業(yè)在多國開發(fā)建設(shè)新能源發(fā)電項目過程中遭遇新能源并網(wǎng)難問題，科學合理安排新能源規(guī)劃建設(shè)時序、加大電網(wǎng)設(shè)施投資力度、促進源網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展日益成為實現(xiàn)全網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域內(nèi)建設(shè)28項、合計裝機容量27域電網(wǎng)設(shè)施建設(shè)滯后，并網(wǎng)流程復雜冗長，其中15個項目在提交并網(wǎng)申請近五年后決定全球主要經(jīng)濟體推動終端用能電氣化提速背景下，西方核工業(yè)大國普遍將振興核電作為保障新增用電需求的重要途徑。國外涉核能源企業(yè)順勢而為，保持核電發(fā)展戰(zhàn)略定力，穩(wěn)步推進核電機組延壽與新建工作。例如法國電力加快推進新一代核電技術(shù)落地，在法國規(guī)劃新建6臺EPR-2型機組；美國聯(lián)合能源持續(xù)推進在運核電機組實施升級延壽運行，位于美國伊利諾伊州的兩座核電廠均延壽運行全球發(fā)展不確定性加劇形勢下，區(qū)域避險與資本創(chuàng)效已成為歐洲跨國能源企業(yè)資產(chǎn)布局調(diào)整的重要考量，近年來美洲部分國家能源政策頻繁轉(zhuǎn)向、監(jiān)管松散缺乏約束，促使企業(yè)作出在此類國家市場出清的戰(zhàn)略決策。另一方面，受美洲火電資產(chǎn)收益預期不確定性加劇，疊加歐盟針對在歐能源企業(yè)實施日益嚴苛的碳減排穿透式監(jiān)管影響，歐洲跨國能源企業(yè)主動尋求火電資產(chǎn)所在國具備資源協(xié)調(diào)力和政策影響力的本土企業(yè)接盤，以達到資產(chǎn)收并購的雙贏效果，助其從資產(chǎn)所在國順利脫身。例如意大利電力出售秘魯全部火電資產(chǎn)；伊維爾德羅拉分階段剝離在墨近1000萬千瓦氣電資產(chǎn)，完全為期20年的購電協(xié)議，推進重啟三里島1號核電機組，主要為微軟在PJ心提供零碳電力；美國南方電力在佐治亞州擴建3臺調(diào)峰氣電機組，旨在為佐治亞州核心AI算力集群供電；美國杜克能源創(chuàng)新與多家科技巨頭的電價協(xié)商模式，允許科技巨頭支付溢價，為小型模塊化增強電力安全保障能力，堅持風光水核等多能并舉，鞏固夯實非化石能源和傳統(tǒng)能源多輪驅(qū)動的清潔電力供應(yīng)基礎(chǔ)；增強電力綠色發(fā)展能力，加力提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，支撐年均新增2億千瓦以上新能源合理消納；增強電力科技創(chuàng)新能力，推動新能源高效發(fā)電和系統(tǒng)主動支撐多元技術(shù)路線落地應(yīng)用，推進先進核電技術(shù)革新，推廣新一代煤電技術(shù)試點，加強構(gòu)網(wǎng)型裝備、長時儲能和綠電制氫核心技術(shù)攻關(guān)與應(yīng)用；增強電力行業(yè)國際影響力，大力推動健全國際通用綠色能源使用和認證機制，對接共建主動適應(yīng)新能源全面參與電力市場帶來的產(chǎn)業(yè)投資商業(yè)邏輯變革，加快形成自身新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局與統(tǒng)一電力市場體系建設(shè)動態(tài)平衡新局面；大力推動完善新能源市場場協(xié)同；積極謀劃符合企業(yè)發(fā)展實際的新能源消納新舉措，增強新能源與區(qū)域系統(tǒng)調(diào)節(jié)資源配置的協(xié)同性，引導新能源根據(jù)自身運行需要合理配建或通過共享模式配置新著力推動實現(xiàn)新一代煤電關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化布局、商業(yè)化應(yīng)用，聚焦多元改造升級技術(shù)分地區(qū)差異化應(yīng)用；將煤電低碳化改造作為電力行業(yè)碳達峰兜底技術(shù)保障，合理安排煤電低碳化改造規(guī)模，