中國貿(mào)易政策不確定性的現(xiàn)狀分析1.1中國貿(mào)易政策不確定性的內(nèi)涵貿(mào)易政策是在一定時(shí)期內(nèi)，總體反映一個(gè)主體國家對(duì)外貿(mào)易的政策，貿(mào)易政策的制定必須根據(jù)不同國家的實(shí)際情況，符合客觀環(huán)境，形成對(duì)外貿(mào)易政策的總體構(gòu)想和政策框架。而什么又是不確定性？一般而言,經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的不確定性是指那些不能夠被預(yù)測到的未來的經(jīng)濟(jì)或政策波動(dòng)。貿(mào)易政策不確定性就是指那些在貿(mào)易政策方面不能夠被當(dāng)前機(jī)構(gòu)或企業(yè)預(yù)測到的可能的波動(dòng)。自從中國加入WTO后，國際經(jīng)濟(jì)競爭越發(fā)激烈，國際貿(mào)易體系中充斥著貿(mào)易政策不確定性。貿(mào)易自由化的同時(shí)，國家保護(hù)主義等一系列國際問題也呈現(xiàn)出新的形式。在開放型經(jīng)濟(jì)體中，貿(mào)易政策的形成，不僅受到國內(nèi)的政治和經(jīng)濟(jì)利益集團(tuán)的影響，還要受到國際上各種不同利益集團(tuán)的影響，貿(mào)易協(xié)定也正是政策國際協(xié)調(diào)的產(chǎn)物。國際貿(mào)易在不斷深入，隨之而來的問題也逐步顯現(xiàn)出來，作為貿(mào)易大國的中國一直在根據(jù)國情和國際貿(mào)易環(huán)境不斷完善一套正確的，有效的貿(mào)易政策，以維護(hù)中國企業(yè)，產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。1.2中國貿(mào)易政策不確定性的歷史演化中國對(duì)外貿(mào)易自改革開放以來經(jīng)歷了四十年的高速發(fā)展，2013年中國貨物進(jìn)出口總額首次突破了4億美元大關(guān)，成為世界第一大貨物貿(mào)易國，逐步由市場單一的貿(mào)易小國成長為貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球的世界工廠。2020年以來，中國企業(yè)走出去戰(zhàn)略有了全新的亮點(diǎn)，2016我國對(duì)外直接投資總量接近2000億美元，成為世界第二投資國，僅次于美國。中國在開放型經(jīng)濟(jì)新體制中有了進(jìn)一步發(fā)展，當(dāng)然，在改革開放總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下，我國將進(jìn)一步制定相應(yīng)的對(duì)外貿(mào)易政策，另一方面，我國對(duì)外貿(mào)易發(fā)展戰(zhàn)略和外貿(mào)體制改革進(jìn)程緊密聯(lián)系在一起。1．改革開放后的開放式保護(hù)貿(mào)易階段（1978—1992年）黨的十一屆三中全會(huì)明確了對(duì)外貿(mào)易在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略地位和指導(dǎo)思想。中國對(duì)外貿(mào)易政策因?yàn)榻?jīng)濟(jì)體制從嚴(yán)格計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)向商品經(jīng)濟(jì)體制開始有了新的變化。對(duì)外貿(mào)易政策的階段特點(diǎn)主要是黨中央書記處會(huì)議對(duì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)工作確定了理論基礎(chǔ)和指導(dǎo)思想和“七五”計(jì)劃中明確了對(duì)外貿(mào)易戰(zhàn)略設(shè)計(jì)。這一階段根據(jù)外貿(mào)體制改革的力度可以分為1978—1987年改革初期和1988—1992年改革成熟期兩個(gè)時(shí)期。前一時(shí)期，對(duì)外貿(mào)易體制改革著重于下放對(duì)外貿(mào)易經(jīng)營權(quán)并簡化對(duì)外貿(mào)易計(jì)劃的內(nèi)容，實(shí)行的是出口承包責(zé)任制。而放寬外匯管制制度、實(shí)行退稅政策、建立進(jìn)出口協(xié)調(diào)服務(wù)機(jī)制等則是后一時(shí)期對(duì)外貿(mào)易體制改革的重點(diǎn)。2．入世前的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制下的有貿(mào)易自由化傾向的保護(hù)貿(mào)易階段（1992—2001年）1992年后中國進(jìn)入社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)階段，對(duì)外貿(mào)易政策在開始進(jìn)行廣泛的改革。“進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放，適時(shí)適度實(shí)行貿(mào)易保護(hù)政策，分階段逐步實(shí)現(xiàn)貿(mào)易自由化政策”。“在世界范圍內(nèi)，許多國家的發(fā)展都經(jīng)歷了有保護(hù)貿(mào)易到半保護(hù)貿(mào)易再到自由貿(mào)易的歷史過程，也采取自由與保護(hù)并存且各有所側(cè)重的外貿(mào)政策”，中國也不例外。3．入世后的公平與保護(hù)并存的貿(mào)易階段（2001年以后）中國入世以后外貿(mào)政策取向有所變化，在東亞金融危機(jī)發(fā)生以后，堅(jiān)持人民幣不貶值，穩(wěn)定了亞洲的金融局勢(shì)。同時(shí)，積極參與東盟與中國、日本、韓國的合作機(jī)制。這一階段中，中國內(nèi)地先后與香港和澳門特定簽訂了建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系。在許多場合中，新一屆中國領(lǐng)導(dǎo)人也不斷表示了想與日本、韓國等亞洲國家組成東北亞自由貿(mào)易區(qū)的積極意向，并且在為最終實(shí)現(xiàn)東亞地區(qū)的自由貿(mào)易安排不斷努力。除此之外，在上海合作組織范圍內(nèi)我國也在加緊推進(jìn)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易合作的步伐。東亞在世界貿(mào)易中的地位有了顯著提高，其內(nèi)部的貿(mào)易也越發(fā)顯得重要。中國加入WTO后變得更加開放，這不僅使得中國的對(duì)外經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易得到高速發(fā)展，同時(shí)對(duì)全球的貿(mào)易做出了貢獻(xiàn)。入世后我國迅速地按照WTO的規(guī)則對(duì)國內(nèi)進(jìn)行一系列改革，擴(kuò)大對(duì)外開放力度，這一舉措增強(qiáng)了外國投資者對(duì)中國的信心，也大大提高了我國對(duì)外直接投資的企業(yè)的積極性。而今，貿(mào)易保護(hù)主義的風(fēng)潮越發(fā)強(qiáng)烈，國際貿(mào)易體系中貿(mào)易政策的不確定性也仍在逐步上升。尤其是金融危機(jī)以來，全球范圍內(nèi)興起一場逆全球化浪潮，各國通過不斷調(diào)整貿(mào)易政策來營造符合自身利益和發(fā)展訴求的貿(mào)易環(huán)境，中國更是如此。黨的十九大報(bào)告明確指出：推動(dòng)形成全面開放新格局，要堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”同樣重要，形成面向全球的貿(mào)易、投融資、生產(chǎn)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，加快培育國際經(jīng)濟(jì)合作和競爭新優(yōu)勢(shì)。這一指導(dǎo)思想明確了中國對(duì)外貿(mào)易與投資發(fā)展的新方向。2中國對(duì)外直接投資的歷史與現(xiàn)狀分析2.1中國對(duì)外直接投資歷史與現(xiàn)狀自改革開放以來，中國對(duì)外直接投資的發(fā)展取得了不錯(cuò)的成績?，F(xiàn)在中國已經(jīng)成為世界上最主要的對(duì)外直接投資輸出國之一。根據(jù)中國對(duì)外直接投資的發(fā)展速度和趨勢(shì)的變化，可以大致劃分為5個(gè)階段：1.1979—1985年初步探索階段國務(wù)院在改革開放初期提出的“出國辦企業(yè)”正式拉開了中國對(duì)外直接投資發(fā)展的序幕。中國對(duì)外直接投資在起步階段的特點(diǎn)是投資規(guī)模小、投資領(lǐng)域狹窄，此時(shí)的對(duì)外投資管理制度也尚處于起步階段。改革開放五年來，對(duì)外直接投資流量都不足1億美元，這種情況過了五年才有所改善，當(dāng)年對(duì)外投資額比上年增加了一半，對(duì)外投資發(fā)展步伐加快。雖然這一時(shí)期的對(duì)外投資存量累計(jì)已有9億美元，投資領(lǐng)域也由一般的建筑工程、咨詢和服務(wù)業(yè)、生產(chǎn)加工、資源開發(fā)等擴(kuò)展一小部分到較高技術(shù)水平的領(lǐng)域，但是對(duì)外直接投資總體規(guī)模依然較小。經(jīng)過這一探索階段，中國也逐步摸索出對(duì)外投資審批管理制度的建立。2.1986—1992年加快發(fā)展階段中國對(duì)外投資在這一時(shí)間段基本實(shí)現(xiàn)規(guī)范化管理，對(duì)外投資呈現(xiàn)高速發(fā)展的趨勢(shì)，對(duì)外投資也在向多個(gè)領(lǐng)域不斷延伸。這一階段的中國對(duì)外投資管理基本實(shí)現(xiàn)了從個(gè)案審批向規(guī)范性審批的轉(zhuǎn)變,不僅如此，國家外匯總局也為支持對(duì)外直接投資出臺(tái)了相關(guān)政策,使得對(duì)外投資管理逐漸規(guī)范化,實(shí)現(xiàn)有序發(fā)展。這六年間，對(duì)外投資基本穩(wěn)步增長,對(duì)外投資存量累計(jì)達(dá)100億美元。對(duì)外直接投資的參與主體和投資領(lǐng)域都在逐步擴(kuò)大。3.1993—2000年調(diào)整發(fā)展階段在經(jīng)歷了一個(gè)小高峰后，對(duì)外直接投資呈現(xiàn)急劇下降的趨勢(shì)，我國對(duì)外投資發(fā)展進(jìn)入調(diào)整階段。隨著對(duì)外投資實(shí)行審批變得更加嚴(yán)格，我國實(shí)行緊縮性財(cái)政政策,這時(shí)候的對(duì)外直接投資正處于調(diào)整期。但是,對(duì)外投資流量的下降并沒有阻礙戰(zhàn)略思想的發(fā)展。國家領(lǐng)導(dǎo)人利用這個(gè)機(jī)會(huì)提出要充分利用國內(nèi)外市場,把“引進(jìn)來”和“走出去”相結(jié)合,鼓勵(lì)國內(nèi)有比較優(yōu)勢(shì)的向外投資,組織有實(shí)力的國有企業(yè)積極開拓國際市場。此時(shí)的中國對(duì)外投資發(fā)展逐漸上升至國家發(fā)展戰(zhàn)略高度。4．2001—2016年高速發(fā)展階段中國在加入世界貿(mào)易組織后慢慢開始擴(kuò)大開放國際市場。同年，《國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年規(guī)劃綱要》加入了“走出去”戰(zhàn)略，這樣的指導(dǎo)思想也正在不斷優(yōu)化改革。剛加入世貿(mào)組織的中國對(duì)外直接投資流量不到100億美元，而2016年就高達(dá)將近2000億美元。在這一快速發(fā)展的過程中,中國連續(xù)兩年對(duì)外投資為凈輸出，并且都是世界第二大對(duì)外投資國家,不斷超越發(fā)達(dá)國家。截至2016年底，中國對(duì)外直接投資已遍及全球一百多個(gè)國家和地區(qū),占世界國家和地區(qū)總數(shù)的一大半;對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)增多至國民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)類別,尤其是近些年制造業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資量持續(xù)達(dá)到新高度。不難看出，“一帶一路”建設(shè)在促進(jìn)沿線對(duì)外投資的發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。5.2017年至今穩(wěn)步發(fā)展階段有關(guān)部門從2016年底開始制定相關(guān)政策對(duì)前幾年對(duì)外投資快速發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題進(jìn)行調(diào)整和指導(dǎo)。截止2017年底，房地產(chǎn)業(yè)、文化業(yè)、體育業(yè)和娛樂業(yè)對(duì)外投資的項(xiàng)目沒有增加，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)以及批發(fā)和零售業(yè)占同期總流量的一半以上，成為三大主要投資行業(yè)，而對(duì)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的投資量也有所增加。顯然，政策對(duì)投資的引導(dǎo)效果越來越明顯，對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)因此不斷優(yōu)化，中國對(duì)外直接投資逐漸由不穩(wěn)定發(fā)展轉(zhuǎn)向理性發(fā)展。2.2中國對(duì)外直接投資有關(guān)政策的演變中國的對(duì)外直接投資政策一般有三類:綜合性政策措施(包括中央、國務(wù)院、商務(wù)部、發(fā)改委、科技部、人社部、國資委等部門制定的政策措施)、財(cái)稅金融揩施(包括中國人民銀行、財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、中國證券監(jiān)督委員會(huì)和國家外匯管理局等部門制定的政策措施)和行業(yè)發(fā)展政策(包括農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、文化旅游部、工業(yè)和信息化部等部門制定的政策措施)措施。十九大報(bào)告中強(qiáng)調(diào)了“一帶一路”的建設(shè)重點(diǎn)，在“引進(jìn)來”的同時(shí)也要注重“走出去”的作用，而基本的對(duì)外直接投資政策就是以共商共建共享為基本原則，促進(jìn)對(duì)外開放，形成貫穿海陸及東西的大開放格局。在這樣的政策背景下，中國在2017年5月份和12月份與格魯尼亞和馬爾代夫分別正式簽署了自由貿(mào)易協(xié)定。同年八月和巴西簽署了服務(wù)貿(mào)易兩年合作計(jì)劃。中國對(duì)外直接投資政策經(jīng)歷了由核準(zhǔn)管理到核準(zhǔn)備案管理的轉(zhuǎn)變。國家發(fā)展改革委員會(huì)發(fā)布的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》中明確指出，國家在對(duì)境外的投資的資源開發(fā)類別和大額用匯類別項(xiàng)目上開始推行核準(zhǔn)制管理。核準(zhǔn)制按照投資金額大小分成不同的檔位由中國國家發(fā)展改革委員會(huì)核準(zhǔn)，在一定的范圍內(nèi)，如果超過某個(gè)界限，還需要由國家發(fā)展改革委員會(huì)核準(zhǔn)后再報(bào)中國國家國務(wù)院核準(zhǔn)。其中特別提到了資源類境外開發(fā)項(xiàng)目。對(duì)于相對(duì)比較小的一般對(duì)外直接投資下放給中國省級(jí)發(fā)展改革委員會(huì)。省級(jí)發(fā)展改革委員會(huì)的核準(zhǔn)投資額度為資源類低于3000萬美元和一般投資項(xiàng)目低于1000萬美元，其中明確規(guī)定,省級(jí)核準(zhǔn)權(quán)力不可以繼續(xù)給下一級(jí)單位。對(duì)于1000萬以上的一般類投資項(xiàng)目由中國國家發(fā)展改革委員會(huì)直接審核，超過5000萬美元的一般直接投資經(jīng)發(fā)改委核準(zhǔn)后繼續(xù)上報(bào)到國家國務(wù)院進(jìn)一步核準(zhǔn)。對(duì)于資源類的對(duì)外直接投資額度界限是3000萬美元以上和2億美元以上，由相應(yīng)的核準(zhǔn)機(jī)關(guān)嚴(yán)格核準(zhǔn)。從核準(zhǔn)金額檔位設(shè)置來看，總體上看這種核準(zhǔn)制還是相對(duì)比較嚴(yán)格。十年以后的2014年，為了進(jìn)一步降低對(duì)外直接投資的門檻以及提高對(duì)外直接投資的便利性,中國國家發(fā)展改革委員會(huì)對(duì)2004年的暫行管理辦法進(jìn)行了調(diào)整，對(duì)外發(fā)布了《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》，基本指導(dǎo)思想上還是支持為主，很大程度上放寬了在對(duì)外直接投資上的監(jiān)督與管控。該管理辦法的中心思想是根據(jù)具體情況不再對(duì)所有項(xiàng)目實(shí)行核準(zhǔn)管理，一部分金額相對(duì)比較低的向國家發(fā)改委備案之后即可自行開展具體投資行為。這個(gè)金額設(shè)置是低于10億美元，不僅從操作上大大便利，金額限制也是很大程度的松綁。僅僅10億美元以上需要國家發(fā)改委核準(zhǔn)，10億美元是一個(gè)很大的數(shù)量級(jí)，可見國家這一階段對(duì)于投資規(guī)模信任的寬容度。僅20億美元以上或者有關(guān)敏感行業(yè)地區(qū)的沒有金額限制的項(xiàng)目需繼續(xù)上報(bào)給國務(wù)院核準(zhǔn)。僅僅過了兩年，2016年12月6日，國家發(fā)改委等四部門就將加強(qiáng)對(duì)外投資監(jiān)管發(fā)布的答記者問時(shí)，已能發(fā)現(xiàn)過去兩年出現(xiàn)了一些在寬松對(duì)外直接投資監(jiān)管上的負(fù)面影響。四部門聯(lián)合提到，支持企業(yè)積極地融入到全球化中，繼續(xù)鼓勵(lì)支持企業(yè)對(duì)外直接投資活動(dòng)的大方向是一貫的，對(duì)于具有合規(guī)性并且正常和真實(shí)對(duì)外直接投資--如既往的鼓勵(lì)與支持，但必須同時(shí)關(guān)注-些非實(shí)體行業(yè)的大規(guī)模的對(duì)外直接投資，例如體育行業(yè)和娛樂行業(yè)，金額又極其巨大。同時(shí)在影城和酒店以及房地產(chǎn)方面也有非主業(yè)投資，母公司很小但子公司很大的非常態(tài)結(jié)構(gòu)特別需要引起國家監(jiān)管部門的注意，還有短平快項(xiàng)目，同時(shí)企業(yè)也應(yīng)以理性的態(tài)度做好決策。中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組在2007年的會(huì)議上通過了《關(guān)于改進(jìn)境外企業(yè)和對(duì)外投資安全工作的若干意見》，要求在國家安全體系建設(shè)總體框架下，完善對(duì)境外企業(yè)和對(duì)外投資的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測，加強(qiáng)監(jiān)督管理。國家發(fā)改委、商務(wù)部、外管局均通過新聞發(fā)布會(huì)重申，支持企業(yè)積極地融入全球化，繼續(xù)鼓勵(lì)支持企業(yè)對(duì)外直接投資活動(dòng)的大方向是一貫的，對(duì)于具有合規(guī)性并且正常和真實(shí)對(duì)外直接投資一如既往地鼓勵(lì)與支持，但要防控非理性的對(duì)外直接投資。僅在2017年一年中，有多個(gè)文件涉及跨境并購問題。1月份，有國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)第35號(hào)令《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》，國家外匯局第3號(hào)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)外匯管理改革完善真實(shí)合規(guī)性審核的通知》。6月份有財(cái)政部第24號(hào)《關(guān)于印發(fā)<國有企業(yè)境外投資財(cái)務(wù)管理辦法>的通知》。8月份國家發(fā)展改革委員會(huì)、人民銀行、商務(wù)部和外交部四個(gè)部門共同發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向指導(dǎo)意見》的通知。國際稅務(wù)總局也發(fā)布了《關(guān)于跨境應(yīng)稅行為免稅備案等增值稅問題的公告》。10月份國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)<關(guān)于對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域嚴(yán)重失信主體開展聯(lián)合懲戒的合作備忘錄>的通知》。 3貿(mào)易政策不確定性對(duì)中國對(duì)外投資影響的分析3.1貿(mào)易政策不確定性影響對(duì)外直接投資的理論分析貿(mào)易政策的未來走向總是難以預(yù)測的。特別體現(xiàn)在選舉期間和新政府的早期階段。即使是同一屆政府，在決策過程中對(duì)最佳政策選擇也會(huì)因?yàn)槲磥淼亩愂铡⒈O(jiān)管、貨幣政策和貿(mào)易政策的走向尚不明朗而存在不同的看法。貿(mào)易政策的不確定性與希格斯的政權(quán)不確定性概念有密切的關(guān)聯(lián)。希格斯認(rèn)為，政府行為（威脅）會(huì)削弱私有產(chǎn)權(quán)，從而影響投資或商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期回報(bào)。在這種情況下，投資將會(huì)減少，貿(mào)易政策的不確定性也會(huì)產(chǎn)生類似的影響。第一次進(jìn)入外國市場會(huì)產(chǎn)生不可逆轉(zhuǎn)或沉沒的成本，如介紹性營銷或資本投資。在貿(mào)易規(guī)則不確定的情況下，一國貿(mào)易政策的轉(zhuǎn)變可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)其貿(mào)易伙伴的報(bào)復(fù)或政策不確定性的增加?？紤]進(jìn)入這些市場的企業(yè)家將會(huì)面臨不太確定的回報(bào)。在這種情況下，等待不確定性降低是有必要的?？杀活A(yù)見的結(jié)果是投資和貿(mào)易的減少。有證據(jù)表明，匯率波動(dòng)影響貿(mào)易流動(dòng)，貿(mào)易政策不確定性影響匯率波動(dòng)。MarcAuboin和MicheleRuta提出了匯率波動(dòng)性與貿(mào)易流動(dòng)之間負(fù)相關(guān)的證據(jù)。他們之前的研究集中在美國和國外貿(mào)易政策不確定性對(duì)工業(yè)化國家和新興國家匯率波動(dòng)的影響上。對(duì)于工業(yè)化國家來說，美國和國內(nèi)貿(mào)易政策的不確定性增加了匯率的波動(dòng)性。對(duì)于開放程度較低的新興經(jīng)濟(jì)體而言，只有該國自身的貿(mào)易政策不確定性才會(huì)增加波動(dòng)性。綜上所述，這些研究結(jié)果表明，貿(mào)易政策的不確定性增加了匯率的波動(dòng)性，從而可能對(duì)貿(mào)易流動(dòng)產(chǎn)生不利影響。而新的研究則集中在貿(mào)易政策不確定性對(duì)貿(mào)易流動(dòng)的直接影響上。一個(gè)國家的貿(mào)易政策如果不明確，即使沒有實(shí)際的政策變化，也會(huì)產(chǎn)生不利的經(jīng)濟(jì)影響。以中國對(duì)美出口為例。在加入WTO之前，中國在美國的最惠國地位是暫時(shí)的，并不是永久的。當(dāng)時(shí)，由于政治原因，比如圍繞天安門廣場事件，美國國會(huì)多次威脅要結(jié)束中國最惠國地位。這時(shí)的貿(mào)易政策的不確定性很高。凱爾·漢德利和努莫·利芒發(fā)現(xiàn)，伴隨著2001年后貿(mào)易政策不確定性的降低，中國加入世貿(mào)組織對(duì)美國對(duì)華進(jìn)口的增加起到了重要作用。他們發(fā)現(xiàn)貿(mào)易政策不確定性降低使中國對(duì)美出口增加了約三分之一。由此導(dǎo)致的價(jià)格下降相當(dāng)于關(guān)稅永久性降低13個(gè)百分點(diǎn)，增加了消費(fèi)者福利。這些結(jié)果都表明，貿(mào)易政策的不確定性可能對(duì)貿(mào)易流動(dòng)產(chǎn)生很大影響。漢德利發(fā)現(xiàn)，如果沒有1996年世貿(mào)組織的承諾，澳大利亞出口品種的增長將同比降低7%，這將會(huì)降低購買這些商品的國家的消費(fèi)者福利。漢德利還估計(jì)，如果澳大利亞取消所有關(guān)稅，導(dǎo)致貿(mào)易增長的一半以上將是政策不確定性減少的結(jié)果。在另一篇文章中，Handley和Lim?o在1986年葡萄牙加入歐盟時(shí)也得到了類似的結(jié)果。貿(mào)易政策的不確定性也會(huì)影響外國直接投資。經(jīng)濟(jì)學(xué)家BrandonJulio和YoungsukYook研究了選舉對(duì)投資流動(dòng)的影響。他們認(rèn)為，國際投資流動(dòng)可能對(duì)貿(mào)易政策的不確定性高度敏感，因?yàn)橥鈬顿Y者通常對(duì)投資所在國的法律制度的保護(hù)較弱。如果企業(yè)在經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生變化時(shí)有較少的選擇，預(yù)計(jì)這將影響投資選擇的時(shí)機(jī)。朱利奧和約克認(rèn)為，選舉前后的政治或政策不確定性更高。他們比較了選舉前后兩個(gè)季度（基本上是選舉年）的投資流量與非選舉年，其樣本包括1994年1月至2010年6月在44個(gè)國家舉行的183次選舉。在對(duì)國家特征進(jìn)行控制后，他們發(fā)現(xiàn)在選舉期間外國投資下降了13%，而在選舉期間國內(nèi)投資下降了4.8%。3.2貿(mào)易政策不確定性的衡量許多方法被用來衡量貿(mào)易政策的不確定性。首先，使用調(diào)查方法，詢問商界領(lǐng)袖或選民對(duì)政策方向的看法；其次，歷史信息可用于將政治事件與政策變化聯(lián)系起來，例如，人們可以在選舉前后檢查企業(yè)投資額。斯科特·貝克、尼古拉斯·布魯姆和斯蒂芬·戴維斯的研究為研究人員提供了一種貿(mào)易政策不確定性的定量測量方法。該指數(shù)定期更新，為分析師提供有關(guān)政策不確定性的最新信息。可以用這個(gè)指數(shù)來檢驗(yàn)過去25年來這種不確定性對(duì)美國國際貿(mào)易和投資的影響。Baker、Bloom和Davis索引是使用基于計(jì)算機(jī)的搜索來構(gòu)建的，該搜索量化了10家主要報(bào)紙中處理經(jīng)濟(jì)政策不確定性的文章的頻率。如果一篇文章包含三個(gè)詞的組合，如不確定性、經(jīng)濟(jì)性和社會(huì)性以及赤字等政策術(shù)語，則被認(rèn)為是處理貿(mào)易政策不確定性的文章。根據(jù)他們的計(jì)算，全球貿(mào)易政策不確定性的指數(shù)顯示得很清楚，1990年至1991年和2003年的兩次海灣戰(zhàn)爭、1992年和2002年的總統(tǒng)選舉、1997年的亞洲金融危機(jī)、2008年的大衰退以及隨后的緩慢復(fù)蘇，都是經(jīng)濟(jì)增長的高峰。貝克、布魯姆和戴維斯發(fā)現(xiàn)，他們的貿(mào)易政策不確定性指數(shù)的增加與就業(yè)和產(chǎn)出的顯著減少有關(guān)。他們使用芝加哥期權(quán)交易所（ChicagoBoardofOptions）標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（Standard&Poor's（s&P）500期權(quán)的30天波動(dòng)率指數(shù)來控制總體經(jīng)濟(jì)不確定性。他們還提供證據(jù)表明，盡管該指數(shù)與一般經(jīng)濟(jì)不確定性的衡量指標(biāo)相關(guān)，但它提供了除波動(dòng)率外的“明顯變化”。根據(jù)斯蒂芬·戴維斯在貿(mào)易政策不確定性網(wǎng)站的數(shù)據(jù)可以看出，2000年至2016年間中國貿(mào)易政策不確定指數(shù)大致處于較為平穩(wěn)的階段，雖然有變化但是上升和下降的波動(dòng)幅度不大，在2016到2018年間指數(shù)急劇上升。圖1-1中國年度貿(mào)易政策不確定性指數(shù)3.3貿(mào)易政策不確定性對(duì)對(duì)外直接投資影響的經(jīng)驗(yàn)分析從圖2-2可以看出，中國對(duì)外直接投資凈額在2000到2016這十六年間雖基本呈高速上漲的趨勢(shì)，但在2016至1018年間大幅度減少?？傮w來看，中國貿(mào)易政策不確定性指數(shù)和中國對(duì)外直接投資凈額基本呈反向變化。筆者從中選取了三個(gè)變化相對(duì)明顯的時(shí)間段進(jìn)行分析。圖2-2中國對(duì)外直接投資凈額（億美元）第一，加入世界貿(mào)易組織后的中國與多個(gè)國家和地區(qū)談判建立合作關(guān)系，為中國對(duì)外直接投資政策的制定與完善提供了更加寬松有利的環(huán)境，對(duì)外直接投資呈現(xiàn)快速發(fā)展的勢(shì)頭得益于中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，同時(shí)企業(yè)“走出去”步伐也在加快。僅2001年這一年的對(duì)外直接投資凈額就高達(dá)69億美元，創(chuàng)當(dāng)時(shí)對(duì)外直接投資凈額的歷史新高，但2002年投資額卻驟然降到27億美元，降幅超過60％。而這兩年的中國貿(mào)易政策不確定性指數(shù)則是大幅上升，在2003年至2004年間才緩慢下降。此時(shí)的對(duì)外直接投資額也才逐漸增多。《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》中規(guī)定，對(duì)企業(yè)不使用政府投資建設(shè)的項(xiàng)目不再實(shí)行審批制，轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨芾砗捅O(jiān)督為主的核準(zhǔn)和備案管理，地方政府獲得更多的審批權(quán)，開展境外投資意愿取決于企業(yè)的自身需要，這一政策改革極大地推動(dòng)了中國對(duì)外直接投資的發(fā)展。這一階段的對(duì)外直接投資亮點(diǎn)表現(xiàn)在:其一，中國對(duì)外投資規(guī)模明顯擴(kuò)大，投資區(qū)域更加廣闊。中國對(duì)外直接投資流量進(jìn)入全球前三名。在21世紀(jì)初投資區(qū)域已遍布世界五大洲的180個(gè)國家和地區(qū)。其二，審批制度逐步放權(quán)、監(jiān)督力度逐步加大、對(duì)對(duì)外投資的指導(dǎo)服務(wù)更加完善、外匯管制逐步放寬、資金支持力度加大、并且鼓勵(lì)非公有制企業(yè)對(duì)外投資都是對(duì)外直接投資管理政策正在不斷完善的表現(xiàn)。第二，在經(jīng)歷全球金融危機(jī)后，一方面由于全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇過程中，發(fā)展分化，新興經(jīng)濟(jì)體參與全球治理的作用不斷增強(qiáng);另一方面隨著國際經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程日益加快，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體掀起了“TPP"和“TTIP"等區(qū)域貿(mào)易安排新浪潮，但基于地緣和發(fā)展水平的限制，廣大發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體難以融入如此高水平的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作之中，未來如何通過對(duì)外開放戰(zhàn)略維護(hù)并開拓自身利益成為中國面臨的一項(xiàng)迫切任務(wù)。同時(shí)國內(nèi)涌現(xiàn)了產(chǎn)能過剩、外匯資產(chǎn)過剩、油氣資源、礦產(chǎn)資源對(duì)國外的高依存度等一系列問題，中國迫切需要采取相關(guān)舉措來引領(lǐng)構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制，以提升對(duì)外開放水平，實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展。在此背景下，中國在2013年提出了“一帶一路”合作倡議。這一倡議的提出極大地降低了當(dāng)時(shí)的貿(mào)易政策不確定性指數(shù)，由2012年的104.5直降到64.7。當(dāng)然，對(duì)外直接投資凈額也從878億美元上漲到10078.4億美元，首次突破1000億美元大關(guān)。自“一帶一路”倡議提出以來，中國與沿線國家的合作日益密切，成為對(duì)外投資中的亮點(diǎn)。2018年年底，中國境內(nèi)投資者共對(duì)“一帶一路”沿線的63個(gè)國家設(shè)立境外企業(yè)超1萬家，涉及國民經(jīng)濟(jì)多個(gè)行業(yè)大類。近六年中國對(duì)沿線國家累計(jì)直接投資將近一千億美元。主要投向新加坡、印尼、馬來西亞、老撾、越南、阿聯(lián)酋、柬埔寨、俄羅斯、泰國等國家。從投資的行業(yè)來看，流向制造、電力生產(chǎn)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)、批發(fā)零售的投資增幅較大回。中國對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)自“一帶一路”倡議提出后飛速增長，主要集中在交通運(yùn)輸建設(shè)、一般建筑電力工程建設(shè)領(lǐng)域。有數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，中國對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)已累計(jì)簽訂合同額超過2萬億美元，多年來一直呈現(xiàn)增長狀態(tài)。在國際工程市場項(xiàng)目大型化、復(fù)雜化的發(fā)展趨勢(shì)下，中國企業(yè)承攬大型項(xiàng)目的能力不斷提升，新簽約大型項(xiàng)目數(shù)量也在持續(xù)增加。與此同時(shí)，中國企業(yè)積極通過兼并收購和戰(zhàn)略投資等手段，布局國際市場，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在參與國際產(chǎn)能合作和境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)方面成效顯著。由此可知，貿(mào)易政策的不確定性下降，中國對(duì)外直接投資將會(huì)增多。第三，不過近兩年，中國貿(mào)易政策不確定性指數(shù)加速上升，反之，中國對(duì)外直接投資流量則是一直下降。由此可見，貿(mào)易政策的不確定性上升，中國對(duì)外直接投資將會(huì)減少。受全球金融波動(dòng)加大、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、國際貿(mào)易摩擦頻發(fā)等因素的影響，一些新興經(jīng)濟(jì)體增速大幅下降，世界經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，國際投資形勢(shì)不容樂觀。同時(shí)，許多發(fā)達(dá)國家對(duì)投資審查的措施日趨嚴(yán)格，僅2017年一年全球就新出臺(tái)了18項(xiàng)旨在對(duì)投資限制和加強(qiáng)監(jiān)管的政治措施。這些措施直接加大了中國企業(yè)對(duì)外投資的壓力。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也處于新老矛盾交織，結(jié)構(gòu)性、周期性問題疊加，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力加大的階段。外貿(mào)企業(yè)融資難問題雖有緩解，但并沒有從根本上解決。勞動(dòng)力、土地等要素價(jià)格仍高居不下，企業(yè)利潤下滑也是制約其對(duì)外直接投資的原因。近幾年，中國政府為緩解這種情況，不斷加強(qiáng)對(duì)企業(yè)對(duì)外投資審查。國家發(fā)展改革委、商務(wù)部、人民銀行、外交部發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向指導(dǎo)意見》按"鼓勵(lì)發(fā)展+負(fù)面清單"模式引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)境外投資方向，明確了鼓勵(lì)、限制、禁止三類境外投資活動(dòng)。不僅加強(qiáng)了對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資的真實(shí)性和合規(guī)性審查，房地產(chǎn)、娛樂和體育俱樂部等領(lǐng)域的對(duì)外投資受到限制，而且要求對(duì)外投資項(xiàng)目要和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)相結(jié)合，更加注重高質(zhì)量與高效益。從而引導(dǎo)中國對(duì)外投資回歸理性,保持持續(xù)有序健康發(fā)展，且有利于防范各類風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)以上發(fā)展歷程的梳理可見，中國對(duì)外投資的高速發(fā)展，從外部因素來看，得益于以和平發(fā)展為時(shí)代主題的國際環(huán)境、WTO的成立和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化促進(jìn)了全球投資便利化、近年興起的新貿(mào)易保護(hù)主義促使企業(yè)通過綠地投資方式規(guī)避貿(mào)易壁壘;從內(nèi)部因素來看，得益于中國“以開放促改革”的典型模式和成功應(yīng)驗(yàn)，尤其是加入WTO后，規(guī)則化制度化透明化成為中國對(duì)外開放的主旋律，中國修訂了多項(xiàng)法律法規(guī)與國際接軌。近年隨著綜合國力和國際地位提高，中國在國際經(jīng)濟(jì)事務(wù)中被賦予了更多責(zé)任，在全球治理體系中日益活躍，地位明顯提升,雙邊自由貿(mào)易安排(FTA)和“一帶一路”倡議的提出，更是為中國企業(yè)的走出去提供了有利條件。4不確定前提下中國對(duì)外直接投資的對(duì)策分析政府制定政策以及出臺(tái)政策的過程都具有不可觀察性,同時(shí)又受到信息不對(duì)稱等因素的影響，出口企業(yè)往往無法明確知道政府是否會(huì)改變現(xiàn)行的貿(mào)易政策、何時(shí)去改變以及如何改變，從而導(dǎo)致貿(mào)易政策的不確定性應(yīng)運(yùn)而生。貿(mào)易政策的不確定性給企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境帶來波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，給對(duì)外直接投資決策帶來了困難。由結(jié)論可知中國貿(mào)易政策不確定性的確會(huì)影響中國對(duì)外直接投資，因而中國投資企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)注意這一點(diǎn)進(jìn)行甄別，謹(jǐn)慎投資。本文從企業(yè)投資者和政府兩方面提出如下建議：4.1積極謀求貿(mào)易協(xié)定以降低貿(mào)易政策不確定性

企業(yè)投資時(shí)應(yīng)注意我國的政策不確定性。更確切的，應(yīng)關(guān)注中國政策制定過程是否透明，政策執(zhí)行前后是否一致，以及未來政策的可預(yù)測性。政策制定的透明度、穩(wěn)定度和可預(yù)期是降低這種信息不確定的可靠指標(biāo)。政府應(yīng)重視加強(qiáng)研究，增強(qiáng)對(duì)外投資安全穩(wěn)定性。針對(duì)政策不確定性，政府應(yīng)重視加強(qiáng)研究，引導(dǎo)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)、鼓勵(lì)投資企業(yè)對(duì)我國的政策不確定性進(jìn)行研究，來幫助企業(yè)獲得更多的投資信息，彌補(bǔ)信息不確定和不對(duì)稱，增強(qiáng)對(duì)外投資安全穩(wěn)定性。根據(jù)2016年全球貿(mào)易觀察，如果在過去20年里沒有簽署任何貿(mào)易協(xié)定，世界貿(mào)易的年平均增長率將下降近2個(gè)百分點(diǎn)。借鑒Mattoo、Mulabdic和Ruta（2017年），2016年全球貿(mào)易觀察利用世界投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫（WIOD）的貿(mào)易數(shù)據(jù)和世界銀行關(guān)于優(yōu)惠協(xié)定內(nèi)容的數(shù)據(jù)，估算了1995年至2014年期間用深度度量法增加的重力方程。通過將確定一國加入世貿(mào)組織年份的假設(shè)包括在內(nèi)發(fā)現(xiàn)，最深的優(yōu)惠貿(mào)易協(xié)定使成員國之間的貿(mào)易額在這一期間翻了一番多。加入世貿(mào)組織使貿(mào)易增加了65%。同時(shí)使用這些估計(jì)來構(gòu)建反事實(shí)的場景。假設(shè)，1995年至2014年，沒有簽署任何貿(mào)易協(xié)定，也沒有新成員加入世貿(mào)組織，并分析了這對(duì)世界貿(mào)易的影響。研究發(fā)現(xiàn)貿(mào)易協(xié)定（優(yōu)惠和多邊）約占這一時(shí)期世界貿(mào)易增長的40%。進(jìn)而把這個(gè)數(shù)字細(xì)分，分別考慮加入世貿(mào)組織和優(yōu)惠貿(mào)易協(xié)定的影響。這一時(shí)期的世界貿(mào)易年增長率為6.5%。如果在此期間沒有新成員加入世貿(mào)組織（例如，如果中國在2001年沒有加入世貿(mào)組織），世界貿(mào)易在1995年至2014年間將減少1個(gè)百分點(diǎn)。如果沒有簽署新的優(yōu)惠貿(mào)易協(xié)定（例如，如果2004年沒有東歐或中歐國家加入歐洲聯(lián)盟，世界貿(mào)易增長將減少0.8個(gè)百分點(diǎn)）。沒有優(yōu)惠貿(mào)易協(xié)定和沒有新的世貿(mào)組織成員國的共同作用，將使世界貿(mào)易的年增長率從實(shí)際的6.5%降低到4.7%。從上述分析可以發(fā)現(xiàn)：簽訂貿(mào)易協(xié)定可以有效的降低貿(mào)易政策不確定性。因此，中國也要積極謀求各項(xiàng)貿(mào)易協(xié)定，通過貿(mào)易政策不確定性的降低來促進(jìn)中國的國際直接投資。

4.2繼續(xù)加強(qiáng)鞏固“一帶一路”倡議繼續(xù)加強(qiáng)鞏固“一帶一路”。倡議引導(dǎo)企業(yè)對(duì)外投資。政府應(yīng)繼續(xù)鞏固“一帶一路”倡議，與框架內(nèi)國家增強(qiáng)政治互信，建立經(jīng)濟(jì)合作，針對(duì)政策不確定性引導(dǎo)企業(yè)對(duì)外投資，降低風(fēng)險(xiǎn)、提高投資安全。2013年底，中國習(xí)近平主席宣布了中國最雄心勃勃的外交政策和經(jīng)濟(jì)舉措之一。他呼吁一帶一路絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和二十一世紀(jì)海上絲綢之路，統(tǒng)稱為“一帶一路”（OBOR）。這是一項(xiàng)雄心勃勃的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃，可以把中國較落后的邊境地區(qū)與鄰國連接起來?！耙粠б宦贰保∣BOR）可以說是現(xiàn)代史上最大的發(fā)展計(jì)劃之一。在陸地上，中國的目標(biāo)是通過中亞將中國不發(fā)達(dá)的內(nèi)陸地區(qū)與歐洲連接起來。這條路線被稱為絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶。習(xí)近平的第二步計(jì)劃是建設(shè)一條海上絲綢之路，將快速增長的東南亞地區(qū)與中國南方省份利用港口和鐵路連接。隨著中國外交政策的自信心增強(qiáng)，習(xí)近平開始推行“一帶一路”計(jì)劃。中國各級(jí)政府都在積極參與“一帶一路”（OBOR）的工作。大型國有政策性銀行和商業(yè)銀行先后宣布融資計(jì)劃，這些舉措都意味著，“一帶一路”（OBOR）不是純粹的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，而是地緣政治計(jì)劃。雖然這種解釋有很多道理，但分析認(rèn)為，關(guān)注海外建筑運(yùn)營管理局的地緣政治層面掩蓋了其主要的地緣經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力，特別是其與中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策變化的關(guān)系。由于當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦的加劇和世界貿(mào)易政策不確定性的上升，中國的對(duì)外直接投資也會(huì)受到相當(dāng)大的沖擊，而實(shí)施“一帶一路”（OBOR），可以在更廣泛的范圍內(nèi)降低貿(mào)易政策不確定性，從而降低對(duì)中國對(duì)外直接投資的負(fù)面影響。4.3繼續(xù)完善市場經(jīng)濟(jì)體制我國企業(yè)對(duì)外投資概率會(huì)因國內(nèi)外貿(mào)易政策不確定的上升而上升，這一定程度上是國內(nèi)企業(yè)在海外躲避投資風(fēng)險(xiǎn)的行為，而這種投資動(dòng)機(jī)對(duì)于我國國際競爭力并沒有很大的提升作用，因此需注重對(duì)于此類投資動(dòng)機(jī)的監(jiān)管和引導(dǎo)，避免國內(nèi)資產(chǎn)的流失。而通過增加國外研發(fā)創(chuàng)新投入以獲取長期收益，是技術(shù)尋求型的對(duì)外直接投資在面臨國內(nèi)貿(mào)易政策不確定性上升時(shí)可能會(huì)采取的措施。實(shí)際上這類投資對(duì)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步有著長期的促進(jìn)作用，相關(guān)部門可以采取適當(dāng)?shù)恼邔?duì)此類對(duì)外直接投資企業(yè)給予支持和鼓勵(lì)。貿(mào)易政策不確定性的降低雖然對(duì)會(huì)國內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資產(chǎn)生正面影響，但對(duì)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展也可能存在例如抑制企業(yè)其他方面的創(chuàng)新或投資活動(dòng)這樣的負(fù)面影響。因此，相關(guān)部門可以通過不斷完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)制度，以創(chuàng)造良好的經(jīng)營環(huán)境，做到在穩(wěn)定宏觀經(jīng)波動(dòng)的同時(shí)，也能解決貿(mào)易政策不確定性帶來的不利影響，增強(qiáng)貿(mào)易政策不確定性對(duì)企業(yè)發(fā)展的信心。此外，我們還需要進(jìn)行中外對(duì)比研究，時(shí)刻不忘關(guān)注本國實(shí)際情況。通過對(duì)我國主要貿(mào)易政策的實(shí)施歷程觀察和分析，總結(jié)其變化趨勢(shì)，從而為我國對(duì)外直接投資的發(fā)展提供參考意見。 結(jié)論本文研究結(jié)論如下：貿(mào)易政策不確定性將對(duì)一國的對(duì)外直接投資產(chǎn)生顯著的負(fù)面影響。這在某種程度上反映了國內(nèi)企業(yè)尋求海外避險(xiǎn)資產(chǎn)的行為對(duì)我國國際競爭力的提升并沒有益處，為了避免國內(nèi)資產(chǎn)的流失，必須對(duì)這些投資行為加強(qiáng)監(jiān)管和引導(dǎo)。貿(mào)易政策的不確定會(huì)對(duì)一國的對(duì)外直接投資產(chǎn)生負(fù)面影響，因此必須積極探索貿(mào)易協(xié)定以降低貿(mào)易政策不確定性。中國應(yīng)加速貿(mào)易政策的談判，積極推動(dòng)中日韓、中國與東亞、中國與金磚國家等自由貿(mào)易協(xié)定談判的進(jìn)程，密切關(guān)注新一代自貿(mào)區(qū)談判，特別是跨太平洋戰(zhàn)略伙伴關(guān)系協(xié)定和跨大西洋貿(mào)易和投資伙伴協(xié)定，堅(jiān)持降低貿(mào)易政策的不確定性。企業(yè)投資時(shí)應(yīng)注意我國的政策不確定性。更確切的，應(yīng)關(guān)注中國政策制定過程是否透明，政策執(zhí)行前后是否一致，以及未來政策的可預(yù)測性。政策制定的透明度、穩(wěn)定度和可預(yù)期是降低這種信息不確定的可靠指標(biāo)。政府應(yīng)重視加強(qiáng)研究，增強(qiáng)對(duì)外投