委托持股協(xié)議法律風(fēng)險(xiǎn)分析與范本在商業(yè)實(shí)踐中，部分投資者因身份限制、隱私保護(hù)、行業(yè)準(zhǔn)入限制等原因，選擇通過委托持股（股權(quán)代持）的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司的投資。委托持股協(xié)議作為明確實(shí)際出資人與名義股東權(quán)利義務(wù)的核心文件，其合法性、條款嚴(yán)謹(jǐn)性直接關(guān)系到投資安全。然而，代持關(guān)系中潛藏的法律風(fēng)險(xiǎn)不容忽視——從協(xié)議效力瑕疵到股東身份確認(rèn)障礙，從股權(quán)被擅自處分到代持人道德風(fēng)險(xiǎn)，稍有不慎便可能導(dǎo)致實(shí)際出資人“錢股兩失”。本文將結(jié)合《民法典》《公司法》及司法實(shí)踐，系統(tǒng)分析委托持股的法律風(fēng)險(xiǎn)，并提供合規(guī)性范本及實(shí)操建議，為商事主體搭建“安全代持”機(jī)制提供參考。一、委托持股的法律性質(zhì)與效力邊界委托持股的本質(zhì)是實(shí)際出資人（隱名股東）與名義股東（顯名股東）通過協(xié)議約定，由名義股東代持股權(quán)、行使股東權(quán)利，但實(shí)際出資、收益歸屬及投資決策由實(shí)際出資人掌控的法律關(guān)系。其效力認(rèn)定需結(jié)合法律強(qiáng)制性規(guī)定與公序良俗原則綜合判斷：（一）一般情形下的協(xié)議效力根據(jù)《民法典》第143條，若代持協(xié)議系雙方真實(shí)意思表示、內(nèi)容不違反法律行政法規(guī)效力性強(qiáng)制性規(guī)定且不違背公序良俗，協(xié)議合法有效?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于適用<中華人民共和國公司法>若干問題的規(guī)定（三）》（以下簡稱《公司法解釋三》）第24條進(jìn)一步明確：“有限責(zé)任公司的實(shí)際出資人與名義出資人訂立合同，約定由實(shí)際出資人出資并享有投資權(quán)益，以名義出資人為名義股東，實(shí)際出資人與名義股東對(duì)該合同效力發(fā)生爭(zhēng)議的，如無法律規(guī)定的無效情形，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定該合同有效?！保ǘ┬Я﹁Υ玫奶厥馇樾?.違反金融/行業(yè)準(zhǔn)入限制：若代持目的是規(guī)避金融監(jiān)管（如銀行股權(quán)代持以突破股東資質(zhì)限制）、外資準(zhǔn)入負(fù)面清單（如外資通過代持進(jìn)入禁止投資領(lǐng)域），協(xié)議可能因“以合法形式掩蓋非法目的”被認(rèn)定無效（參考《九民紀(jì)要》第28條關(guān)于外商投資代持的裁判規(guī)則）。2.違反公務(wù)員法等身份限制：公務(wù)員、國企高管等因身份禁止經(jīng)商，若通過代持從事營利活動(dòng)，代持協(xié)議可能因違反《公務(wù)員法》第59條的管理性強(qiáng)制性規(guī)定（或公序良俗）被認(rèn)定無效，實(shí)際出資人難以主張投資權(quán)益。3.惡意串通損害第三人利益：若代持協(xié)議系雙方為逃避債務(wù)、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)而訂立，可能因“惡意串通”被撤銷或認(rèn)定無效。二、委托持股的核心法律風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)代持關(guān)系的“隱蔽性”與“相對(duì)性”，決定了實(shí)際出資人面臨多重風(fēng)險(xiǎn)，需逐一拆解：（一）股東身份確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)：“隱名”易，“顯名”難根據(jù)《公司法解釋三》第24條，實(shí)際出資人要“顯名”成為工商登記的股東，需滿足兩個(gè)條件：代持協(xié)議有效+公司其他股東過半數(shù)同意。若其他股東反對(duì)或顯名程序未約定清晰，實(shí)際出資人可能長期無法獲得股東資格，僅能向名義股東主張“投資權(quán)益”（如分紅、股權(quán)變現(xiàn)款），而非直接行使股東權(quán)利（如表決權(quán)、知情權(quán)）。典型場(chǎng)景：實(shí)際出資人要求顯名時(shí)，名義股東配合但其他股東以“不知情”“損害優(yōu)先購買權(quán)”為由反對(duì)，或公司內(nèi)部治理混亂導(dǎo)致顯名決議無法形成，實(shí)際出資人陷入“有出資無身份”的困境。（二）股權(quán)處分風(fēng)險(xiǎn)：名義股東的“單方話語權(quán)”名義股東作為工商登記的股東，對(duì)外具有權(quán)利外觀（《民法典》第65條“善意取得”制度）。若其擅自將代持股權(quán)轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或?qū)ν鈸?dān)保，且第三人符合“善意、對(duì)價(jià)、登記”要件，實(shí)際出資人難以對(duì)抗善意第三人，只能向名義股東主張賠償（參考《公司法解釋三》第25條）。案例警示：甲委托乙代持A公司30%股權(quán)，乙未告知甲便將股權(quán)以市場(chǎng)價(jià)轉(zhuǎn)讓給不知情的丙并完成工商變更。甲訴至法院，因丙構(gòu)成善意取得，法院判決股權(quán)轉(zhuǎn)讓有效，甲僅能向乙索賠。（三）債務(wù)與執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)：股權(quán)被“牽連執(zhí)行”若名義股東對(duì)外負(fù)有債務(wù)，其代持的股權(quán)可能被法院強(qiáng)制執(zhí)行（如列為被執(zhí)行人的財(cái)產(chǎn)）。此時(shí)，實(shí)際出資人需向法院提出執(zhí)行異議，并提交代持協(xié)議、出資憑證等證據(jù)證明“實(shí)際權(quán)屬”。但司法實(shí)踐中，執(zhí)行異議的審查標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格（需排除股權(quán)為名義股東責(zé)任財(cái)產(chǎn)的合理懷疑），實(shí)際出資人需承擔(dān)較高的舉證責(zé)任，且異議被駁回的風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。（四）代持人道德風(fēng)險(xiǎn)：“背信”的成本與代價(jià)名義股東可能濫用股東權(quán)利（如擅自表決、侵占分紅）、虛構(gòu)債務(wù)轉(zhuǎn)移股權(quán)，或在代持期限屆滿后拒絕配合顯名/返還股權(quán)。此類糾紛中，實(shí)際出資人需通過訴訟維權(quán)，但需耗費(fèi)大量時(shí)間、精力，且舉證難度大（如證明分紅被侵占需調(diào)取公司財(cái)務(wù)賬冊(cè)，而名義股東可能刻意隱瞞）。（五）稅務(wù)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：“雙重納稅”或“偷逃稅”陷阱1.股息紅利稅：名義股東從公司取得分紅后轉(zhuǎn)付實(shí)際出資人時(shí)，若未依法代扣代繳個(gè)稅，可能面臨稅務(wù)處罰；若雙方約定“稅后收益”，實(shí)際出資人可能因名義股東未繳稅而無法全額取得收益。2.股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅：顯名或股權(quán)變現(xiàn)時(shí)，若稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定交易價(jià)格偏低（如代持解除時(shí)按“0元轉(zhuǎn)讓”），可能被核定征稅，導(dǎo)致實(shí)際出資人額外承擔(dān)稅負(fù)。三、風(fēng)險(xiǎn)防范的實(shí)操路徑針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，需從協(xié)議設(shè)計(jì)、程序合規(guī)、證據(jù)留存三方面構(gòu)建“防火墻”：（一）協(xié)議條款的“精細(xì)化”設(shè)計(jì)1.明確權(quán)利義務(wù)邊界：出資義務(wù)：約定實(shí)際出資人按約出資的時(shí)間、方式，名義股東不得截留/挪用出資款；收益分配：明確分紅的提取、轉(zhuǎn)付流程（如公司分紅到名義股東賬戶后，3個(gè)工作日內(nèi)轉(zhuǎn)付實(shí)際出資人）；表決權(quán)行使：約定實(shí)際出資人對(duì)重大決策（如增資、合并、解散）的決定權(quán)，名義股東需按實(shí)際出資人指令表決（可附“表決授權(quán)書”模板）；股權(quán)處置限制：禁止名義股東擅自處分股權(quán)，約定處分需經(jīng)實(shí)際出資人書面同意，否則按股權(quán)估值的200%賠償損失。2.約定顯名條件與流程：提前約定顯名的觸發(fā)條件（如代持期限屆滿、實(shí)際出資人身份限制解除），并明確名義股東的配合義務(wù)（如簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、協(xié)助辦理工商變更），同時(shí)約定“其他股東過半數(shù)同意”的實(shí)現(xiàn)方式（如代持協(xié)議簽署時(shí)，由其他股東出具“同意顯名的確認(rèn)書”）。3.違約責(zé)任的“威懾性”：針對(duì)代持人擅自處分股權(quán)、拒不配合顯名、侵占收益等行為，約定高額違約金（如股權(quán)估值的30%），并明確損失賠償范圍（包括律師費(fèi)、維權(quán)成本）。（二）程序合規(guī)：從“代持”到“顯名”的全流程管控1.出資憑證的“閉環(huán)管理”：實(shí)際出資人需通過銀行轉(zhuǎn)賬向名義股東支付出資款，并備注“代持股權(quán)出資款”；若直接向目標(biāo)公司出資，需在轉(zhuǎn)賬備注中明確“代[實(shí)際出資人]向[公司]繳納出資款”，同時(shí)要求公司出具《出資證明書》并由名義股東簽收后轉(zhuǎn)交給實(shí)際出資人。2.公司內(nèi)部的“知情與確認(rèn)”：盡量要求目標(biāo)公司全體股東在代持協(xié)議上簽字確認(rèn)，或單獨(dú)出具《確認(rèn)函》，明確“知曉代持關(guān)系，同意實(shí)際出資人享有股東權(quán)利”，以降低后續(xù)顯名的阻力。3.定期監(jiān)督與信息同步：約定實(shí)際出資人有權(quán)查詢公司財(cái)務(wù)報(bào)表、股東會(huì)決議（名義股東需每月提供復(fù)印件），并參與公司重大決策的前期溝通，避免名義股東“越權(quán)決策”。（三）證據(jù)留存：構(gòu)建“代持關(guān)系”的證據(jù)鏈實(shí)際出資人需妥善保存以下證據(jù)：代持協(xié)議原件、補(bǔ)充協(xié)議；出資憑證（銀行流水、收據(jù)、出資證明書）；分紅轉(zhuǎn)付記錄（銀行流水、收條）；表決權(quán)行使的書面指令及回復(fù)（如郵件、微信記錄）；名義股東配合顯名的溝通記錄（如短信、函件）。四、委托持股協(xié)議范本（附關(guān)鍵條款說明）以下為合規(guī)性代持協(xié)議范本，可根據(jù)具體場(chǎng)景調(diào)整：委托持股協(xié)議甲方（實(shí)際出資人）：________________________身份證號(hào)/統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：________________聯(lián)系地址：________________________乙方（名義股東）：________________________身份證號(hào)/統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：________________聯(lián)系地址：________________________目標(biāo)公司：________________________（以下簡稱“目標(biāo)公司”），注冊(cè)資本______元，工商登記股東為乙方，持股比例______%。第一條代持標(biāo)的1.1甲方委托乙方代持目標(biāo)公司______%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)出資額______元），該股權(quán)的實(shí)際出資、投資權(quán)益歸屬及最終處置權(quán)由甲方享有。1.2乙方僅為該股權(quán)的名義持有人，未經(jīng)甲方書面同意，不得行使或處分該股權(quán)的任何權(quán)利。第二條出資與收益2.1甲方應(yīng)于______年____月____日前，將出資款______元支付至乙方指定賬戶（或直接支付至目標(biāo)公司驗(yàn)資賬戶），乙方應(yīng)在收到款項(xiàng)后______日內(nèi)完成出資。2.2目標(biāo)公司的分紅、股權(quán)增值收益等投資權(quán)益歸甲方所有。乙方應(yīng)在收到公司分紅（或股權(quán)處置款）后______日內(nèi)，扣除應(yīng)繳稅費(fèi)（如有）后轉(zhuǎn)付甲方，轉(zhuǎn)付憑證作為甲方收款依據(jù)。第三條股東權(quán)利行使3.1甲方為該股權(quán)的實(shí)際權(quán)利人，享有《公司法》規(guī)定的股東權(quán)利（包括表決權(quán)、知情權(quán)、利潤分配請(qǐng)求權(quán)等）。乙方應(yīng)按甲方的書面指令行使股東權(quán)利，不得擅自表決或簽署文件。3.2針對(duì)目標(biāo)公司的重大決策（如增資、合并、修改章程、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等），乙方應(yīng)在收到甲方指令后______日內(nèi)書面反饋，確保甲方的決策意圖得到執(zhí)行。第四條顯名與股權(quán)處置4.1代持期限為______年，自本協(xié)議生效之日起算。代持期限屆滿或出現(xiàn)以下情形之一時(shí)，甲方有權(quán)要求顯名：（1）甲方身份限制解除（如公務(wù)員離職、外資準(zhǔn)入政策調(diào)整）；（2）目標(biāo)公司其他股東過半數(shù)同意甲方顯名；（3）法律法規(guī)允許甲方顯名的其他情形。4.2顯名時(shí)，乙方應(yīng)無條件配合甲方簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、辦理工商變更登記，并承擔(dān)由此產(chǎn)生的稅費(fèi)（由甲方實(shí)際承擔(dān)）。4.3未經(jīng)甲方書面同意，乙方不得轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、贈(zèng)與或設(shè)置其他權(quán)利負(fù)擔(dān)于代持股權(quán)。若乙方擅自處分股權(quán)，應(yīng)按股權(quán)當(dāng)前估值的200%向甲方支付違約金，并賠償甲方全部損失（包括但不限于直接損失、律師費(fèi)、訴訟費(fèi)）。第五條保密與違約責(zé)任5.1雙方應(yīng)對(duì)代持關(guān)系及目標(biāo)公司商業(yè)秘密嚴(yán)格保密，未經(jīng)對(duì)方書面同意，不得向任何第三方披露（法律強(qiáng)制披露除外）。5.2若乙方違反本協(xié)議約定（如擅自表決、截留收益、拒絕配合顯名等），應(yīng)按代持股權(quán)估值的______%向甲方支付違約金，且甲方有權(quán)單方解除協(xié)議并要求乙方賠償全部損失。第六條爭(zhēng)議解決因本協(xié)議產(chǎn)生的爭(zhēng)議，由雙方協(xié)商解決；協(xié)商不成的，提交甲方/乙方住所地有管轄權(quán)的人民法院訴訟解決。簽署頁甲方（簽字/蓋章）：_________日期：______年____月____日乙方（簽字/蓋章）：_________日期：______年____月____日范本關(guān)鍵條款說明1.代持標(biāo)的條款：明確股權(quán)比例、對(duì)應(yīng)出資額，避免“代持比例”與“出資額”混淆導(dǎo)致的爭(zhēng)議。2.顯名條件條款：列舉可顯名的具體情形（如身份限制解除），并提前鎖定“其他股東同意”的證據(jù)（可要求股東另行簽署確認(rèn)書）。3.違約責(zé)任條款：約定高額違約金（如股權(quán)估值的200%），增加代持人的違約成本，同時(shí)明確損失賠償范圍（含律師費(fèi)），降低維權(quán)成本。4.保密條款：保護(hù)代持關(guān)系的隱蔽性，避免因信息泄露引發(fā)第三方干預(yù)（如名義股東債權(quán)人主張股權(quán)）。五、結(jié)語：代持非“避風(fēng)港”，合規(guī)是“生命線”委