2025年10月13日2025年第54期宏觀經(jīng)濟(jì)2025年10月13日2025年第54期11格數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)水平延續(xù)回落、物價(jià)穩(wěn)中服裝服裝中美貿(mào)易摩擦再生變數(shù)，四季度出口承壓但影響或有限作者:中誠(chéng)信國(guó)際研究院院作者:中誠(chéng)信國(guó)際研究院院hyzhao@事件：202595666.87.9%，3285.72381.27.4%904.5億美元，同比增長(zhǎng)10.6%。今年前三季度，我國(guó)進(jìn)出口總額、出3.1%、6.1%和-1.1%。退坡，2025年9月8日2025年8月7日67569459退坡，2025年9月8日2025年8月7日67569459436.1%，0.2持著較強(qiáng)韌性。如需訂閱研究報(bào)告，敬請(qǐng)聯(lián)系中誠(chéng)信國(guó)際品牌與投資人服務(wù)部趙zhao@口高增。分地區(qū)看，927%，降幅6出口”效應(yīng)持續(xù)退坡。9月，我國(guó)對(duì)東盟、香港、拉美的出口15.6%、19.4%15.2%，我國(guó)出口的重要支撐；我國(guó)對(duì)歐盟和非洲的出口金額增速分別為如需訂閱研究報(bào)告，敬請(qǐng)聯(lián)系中誠(chéng)信國(guó)際品牌與投資人服務(wù)部趙zhao@2014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-032025-0928.2%、13.4%19.8%，3-930%5%5.9%；14.7%11.4%；對(duì)歐盟、香港、拉美的出口占比略有上升。3：9PMI普遍上行2：9月出口增速?gòu)?qiáng)于季節(jié)性數(shù)據(jù)來源：Wind，中誠(chéng)信國(guó)際整理進(jìn)口金額:當(dāng)月同比出口金額:當(dāng)月同比進(jìn)出口金額:當(dāng)月同比貿(mào)易差額:當(dāng)月值-600-50-100-2040010900401,400701,9003：9PMI普遍上行2：9月出口增速?gòu)?qiáng)于季節(jié)性數(shù)據(jù)來源：Wind，中誠(chéng)信國(guó)際整理進(jìn)口金額:當(dāng)月同比出口金額:當(dāng)月同比進(jìn)出口金額:當(dāng)月同比貿(mào)易差額:當(dāng)月值-600-50-100-2040010900401,400701,900億美元1001：202598.3%30.0020.0010.00 8.307.400.00-10.009月出口增速6055504540 美國(guó)制業(yè)PMI 日歐元區(qū) 韓泰國(guó) 越南4：9月我國(guó)對(duì)美出口同比降幅邊際收窄5：9較高增速80.0050.0020.00-10.00-40.00美國(guó)非洲拉丁洲 出口金額:東盟:當(dāng)月同比中國(guó)香港日本韓國(guó)印度 圖6：東盟、歐盟、香港、非洲是我國(guó)出口增量的主要貢獻(xiàn)區(qū)域，美國(guó)貢獻(xiàn)率仍為負(fù)80.060.056.440.028.8 32.022.423.720.015.6 19.4 5.9 13.91.03.27.0 14.4 14.2 0.0 1.8-5.6-0.8-20.0 -27.0-40.0-60.0 -50.4同比獻(xiàn) 同比速圖7：機(jī)電產(chǎn)品是我國(guó)出口的主要拉動(dòng)項(xiàng)2020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-062020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-06Wind，中誠(chéng)信國(guó)際整理Wind，中誠(chéng)信國(guó)際整理各產(chǎn)品出口的同比拉動(dòng)（當(dāng)月）9月進(jìn)口增速0.00-5.004.717.4020.0015.0010.0060 %40200-209：9月進(jìn)口強(qiáng)于季節(jié)性8：9月我國(guó)進(jìn)口增速邊際上升?進(jìn)口增速大幅上升，高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口高增是主要拉動(dòng)項(xiàng)。9月我國(guó)進(jìn)口金額2381.29月進(jìn)口增速0.00-5.004.717.4020.0015.0010.0060 %40200-209：9月進(jìn)口強(qiáng)于季節(jié)性8：9月我國(guó)進(jìn)口增速邊際上升109月進(jìn)口的主要支撐各產(chǎn)品進(jìn)口的同比拉動(dòng)（當(dāng)月）?近期中美貿(mào)易戰(zhàn)再生變數(shù)，與非美國(guó)家的貿(mào)易擾動(dòng)加劇，但經(jīng)過前期壓力測(cè)試后，我出口韌性增強(qiáng)，四季度出口邊際承壓但影響或較為有限。102950%同等出口管制制裁，涉及三千多家中國(guó)企業(yè)；10410147以及對(duì)稀土、鋰電池及鋰電池技術(shù)等一系列重要產(chǎn)品和技術(shù)進(jìn)行出口管制后，特朗普又在社交網(wǎng)站上威脅對(duì)中國(guó)加征100%關(guān)稅。另外，非美國(guó)家與中國(guó)的貿(mào)易摩擦頻發(fā)，例如，950%的關(guān)稅；歐盟、澳大利亞等國(guó)家和地區(qū)不斷發(fā)起對(duì)中國(guó)的反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查，涉及鋼材、光伏、汽車等產(chǎn)品。對(duì)此，必須要清醒地認(rèn)識(shí)到，中美大國(guó)博弈日漸常態(tài)化，在貿(mào)易、科技、金融等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)不消反增，后續(xù)關(guān)稅摩擦仍有反復(fù)的可能，不可避免會(huì)對(duì)我國(guó)出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成一定負(fù)4環(huán)境的不確定性不必過于恐慌，而是應(yīng)保持戰(zhàn)略定力，做好自己至關(guān)重要。對(duì)內(nèi)，“反內(nèi)卷”與擴(kuò)內(nèi)需要同步進(jìn)行，供給端一方面要削減落后和過剩產(chǎn)能、遏制低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，另一方面要持續(xù)推動(dòng)制造業(yè)提質(zhì)升級(jí)，加快培育新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)，保持中國(guó)制造業(yè)在全球的優(yōu)勢(shì)；需求端則一方面要加力提振居民消費(fèi)，另一方面加快補(bǔ)齊民生短板，并發(fā)揮“兩重”項(xiàng)目的帶動(dòng)作用，提升財(cái)政資金使用效率。同時(shí)，在二十屆四中全會(huì)召開之際，一系列“十五五”規(guī)劃將陸續(xù)推出，未來或?qū)⒂薪ㄔO(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)等結(jié)構(gòu)性改革措施落地，持續(xù)釋放經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。對(duì)外要繼續(xù)優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和擴(kuò)大外貿(mào)“朋友圈”并行，一方面，隨著我國(guó)制造業(yè)新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)加快培育，創(chuàng)新水平的提升將為優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升出口競(jìng)爭(zhēng)力提供有力保障，另一方面，國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，今年前714，a2SOHO5網(wǎng)址：

CHINACHENGXIN