2025年大學（財務管理學）財務規(guī)劃綜合測試題及答案

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題共40分）1.下列關于財務目標的說法中，不正確的是（）。（4分，答題要求：從選項中選擇一個正確答案）A.利潤最大化目標沒有考慮利潤的取得時間、所獲利潤和投入資本額的關系以及獲取利潤和所承擔風險的關系B.每股收益最大化目標克服了利潤最大化目標沒有考慮投入與產出關系的缺點C.股東財富最大化目標認為應當把股東利益放在首位，因此只適用于上市公司D.企業(yè)價值最大化目標強調的是股東的利益，對其他相關者的利益重視不夠2.下列各項中，屬于貨幣市場工具的是（）。（4分，答題要求：從選項中選擇一個正確答案）A.可轉換債券B.優(yōu)先股C.銀行承兌匯票D.銀行長期貸款3.下列關于資本市場線的表述中，不正確的是（）。（4分，答題要求：從選項中選擇一個正確答案）A.切點M是市場均衡點，它代表唯一最有效的風險資產組合B.市場組合指的是所有證券以各自的總市場價值為權數(shù)的加權平均組合C.直線的截距表示無風險報酬率，它可以視為等待的報酬率D.在M點的左側，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M4.下列關于資本成本的說法中，正確的有（）。（4分，答題要求：從選項中選擇一個正確答案）A.資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌資費用和用資費用B.資本成本與企業(yè)的投資決策有關，是投資項目的取舍標準C.資本成本與企業(yè)的籌資決策有關，是選擇籌資方式、確定籌資方案的重要依據(jù)D.以上說法都正確5.某企業(yè)預計下年度銷售凈額為1800萬元，應收賬款周轉天數(shù)為90天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應收賬款的機會成本是（）萬元。（4分，答題要求：從選項中選擇一個正確答案）A.27B.45C.108D.1806.下列關于存貨周轉率的說法中，正確的是（）。（4分，答題要求：從選項中選擇一個正確答案）A.存貨周轉次數(shù)越多，表明存貨周轉速度越快，存貨占用水平越低B.存貨周轉天數(shù)越多，表明存貨周轉速度越快，存貨占用水平越低C.存貨周轉率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標之一D.存貨周轉率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一7.某企業(yè)2019年年末經營資產總額為4000萬元，經營負債總額為2000萬元。該企業(yè)預計2020年度的銷售額比2019年度增加10%（即增加100萬元），預計2020年度留存收益的增加額為50萬元，假設可以動用的金融資產為0。則該企業(yè)2020年度對外融資需求為（）萬元。（4分，答題要求：從選項中選擇一個正確答案）A.0B.2000C.1950D.1508.下列關于財務杠桿系數(shù)的說法中，正確的是（）。（4分，答題要求：從選項中選擇一個正確答案）A.財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿作用越小，財務風險越大B.財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿作用越大，財務風險越小C.財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿作用越大，財務風險越大D.財務杠桿系數(shù)越小，表明財務杠桿作用越大，財務風險越大9.下列關于資本結構理論的說法中，不正確的是（）。（4分，答題要求：從選項中選擇一個正確答案）A.代理理論、權衡理論、有稅MM理論都認為企業(yè)價值最大時的資本結構是最優(yōu)資本結構B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資，最后是發(fā)行新股籌資C.無稅MM理論認為，不考慮企業(yè)所得稅，有無負債不改變企業(yè)的價值，因此企業(yè)價值不受資本結構的影響D.權衡理論是對有稅MM理論的擴展，該理論認為企業(yè)價值最大時的資本結構是最優(yōu)資本結構10.下列關于股利分配政策的說法中，不正確的是（）。（4分，答題要求：從選項中選擇一個正確答案）A.剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格C.固定股利支付率政策體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則D.低正常股利加額外股利政策賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務彈性第II卷（非選擇題共60分）11.簡述財務規(guī)劃的主要內容。（10分，答題要求：簡要闡述財務規(guī)劃包含的幾個方面的主要內容）12.某企業(yè)擬進行一項固定資產投資，該項目的現(xiàn)金流量情況如下表所示：|年份|0|1|2|3|4|5||----|----|----|----|----|----|----||現(xiàn)金流量|-1000|200|300|400|500|600|已知該企業(yè)的資本成本為10%。要求：（1）計算該項目的凈現(xiàn)值；（2）計算該項目的現(xiàn)值指數(shù)；（3）計算該項目的內含報酬率；（4）判斷該項目是否可行。（15分，答題要求：寫出計算過程及結果）13.某企業(yè)預計2020年度賒銷收入凈額為2400萬元，應收賬款周轉天數(shù)為60天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%。要求：（1）計算應收賬款的平均余額；（2）計算應收賬款的機會成本；（3）計算應收賬款的壞賬損失估計數(shù)；（4）計算應收賬款的收賬費用估計數(shù)。（15分，答題要求：寫出計算過程及結果）14.材料：某公司目前資本結構為：總資本1000萬元，其中債務資本400萬元（年利息40萬元）；普通股資本600萬元（600萬股，每股面值1元）。企業(yè)由于有一個較好的新投資項目，需要追加籌資500萬元，有以下兩個籌資方案可供選擇：方案一：全部發(fā)行普通股，增發(fā)100萬股，每股發(fā)行價5元。方案二：全部籌措長期債務，債務利率仍為10%，利息50萬元。公司的變動成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅稅率為所得稅稅率為25%。要求：（1）計算兩個方案的每股收益無差別點的息稅前利潤；（2）計算兩個方案的每股收益無差別點的每股收益；（3）若預計追加籌資后公司的息稅前利潤為300萬元，確定應采用哪種籌資方案。（10分，答題要求：寫出計算過程及結果）15.材料：某公司2019年實現(xiàn)銷售收入5000萬元，凈利潤500萬元，分配股利200萬元。2019年12月31日的資產負債表如下：|資產|金額|負債及所有者權益|金額||----|----|----|----||貨幣資金|100|短期借款|200||應收賬款|500|應付賬款|300||存貨|1000|長期借款|500||固定資產|2000|實收資本|1000||無形資產|400|留存收益|1000||總計|4000|總計|4000|該公司2020年計劃銷售收入增長20%，假定銷售凈利率和股利支付率保持不變。要求：（1）計算2020年留存收益增加額；（2）計算2020年需要增加的資金量；（3）計算2020年外部融資需求量。（10分，答題要求：寫出計算過程及結果）答案：1.D2.C3.D4.D5.A6.A7.D8.C9.A10.D11.財務規(guī)劃主要內容包括：明確財務目標，如利潤最大化、股東財富最大化等；進行財務預測，涵蓋銷售、成本、利潤等預測；編制財務預算，像預算資產負債表、利潤表等；確定融資策略，選擇合適融資方式與渠道；規(guī)劃投資活動，評估投資項目可行性；安排利潤分配，制定合理分配政策等。12.（1）凈現(xiàn)值=-1000+200×（P/F，10%，1）+300×（P/F，10%，2）+400×（P/F，10%，3）+500×（P/F，10%，4）+600×（P/F，10%，5）=-1000+200×0.9091+300×0.8264+400×0.7513+500×0.6830+600×0.6209=339.71（萬元）。（2）現(xiàn)值指數(shù)=（200×0.9091+300×0.8264+400×0.7513+500×0.6830+600×0.6209）÷1000=1.34。（3）設內含報酬率為IRR，-1000+200×（P/F，IRR，1）+300×（P/F，IRR，2）+400×（P/F，IRR，3）+500×（P/F，IRR，4）+600×（P/F，IRR，5）=0，用內插法解得IRR≈18.92%。（4）因為凈現(xiàn)值大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內含報酬率大于資本成本10%，所以該項目可行。13.（1）應收賬款平均余額=2400÷360×60=400（萬元）。（2）應收賬款機會成本=400×60%×10%=24（萬元）。（3）假設壞賬損失估計數(shù)為銷售額的1%，則壞賬損失估計數(shù)=2400×1%=24（萬元）。（4）假設收賬費用估計數(shù)為銷售額的0.5%，則收賬費用估計數(shù)=2400×0.5%=12（萬元）。14.（1）（EBIT-40）×（1-25%）÷（600+100）=（EBIT-40-50）×（1-25%）÷600，解得EBIT=340（萬元）。（2）每股收益無差別點的每股收益=（340-40）×（1-25%）÷（600+100）=3（元）。（3）預計追加籌資后息稅前利潤300萬元小于每股收益無差別點息稅前利潤3