2026年期權(quán)合約了結(jié)方式試題含答案一、單選題（每題1分，共10題）1.關(guān)于期權(quán)合約的了結(jié)方式，以下說法正確的是？A.期權(quán)買方必須行權(quán)才能了結(jié)合約B.期權(quán)賣方可以選擇行權(quán)或不行權(quán)C.期權(quán)合約可以通過現(xiàn)金結(jié)算或?qū)嵨锝桓盍私Y(jié)D.期權(quán)了結(jié)與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格無關(guān)2.行權(quán)價(jià)低于標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)，其了結(jié)方式通常為？A.現(xiàn)金結(jié)算B.實(shí)物交割C.自動(dòng)作廢D.強(qiáng)制平倉3.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致期權(quán)賣方需要行權(quán)？A.買方主動(dòng)行權(quán)B.市場(chǎng)波動(dòng)劇烈C.期權(quán)到期D.交易所規(guī)定4.期權(quán)合約的現(xiàn)金結(jié)算方式主要適用于？A.商品期權(quán)B.股票期權(quán)C.外匯期權(quán)D.以上均適用5.行權(quán)價(jià)高于標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)，其了結(jié)方式通常為？A.現(xiàn)金結(jié)算B.實(shí)物交割C.自動(dòng)作廢D.強(qiáng)制平倉6.以下哪種機(jī)構(gòu)通常不會(huì)參與期權(quán)合約的實(shí)物交割？A.交易所B.證券公司C.期貨公司D.標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行方7.期權(quán)合約到期后未行權(quán)，其了結(jié)方式為？A.自動(dòng)作廢B.自動(dòng)行權(quán)C.強(qiáng)制平倉D.現(xiàn)金結(jié)算8.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致期權(quán)合約強(qiáng)制平倉？A.買方行權(quán)B.賣方不行權(quán)C.保證金不足D.市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)9.期權(quán)合約的實(shí)物交割通常適用于？A.股票期權(quán)B.商品期權(quán)C.外匯期權(quán)D.以上均適用10.期權(quán)合約的了結(jié)方式與以下哪個(gè)因素?zé)o關(guān)？A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.期權(quán)類型C.交易規(guī)則D.買方或賣方身份二、多選題（每題2分，共5題）1.期權(quán)合約的了結(jié)方式主要包括哪些類型？A.現(xiàn)金結(jié)算B.實(shí)物交割C.自動(dòng)作廢D.強(qiáng)制平倉2.以下哪些情況會(huì)導(dǎo)致期權(quán)合約現(xiàn)金結(jié)算？A.股票期權(quán)B.外匯期權(quán)C.商品期權(quán)D.交易雙方約定3.期權(quán)合約實(shí)物交割的特點(diǎn)包括？A.需要標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行方參與B.通常適用于商品期權(quán)C.買方必須接收標(biāo)的資產(chǎn)D.賣方必須交付標(biāo)的資產(chǎn)4.以下哪些因素會(huì)影響期權(quán)合約的了結(jié)方式？A.期權(quán)類型（看漲或看跌）B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格C.交易規(guī)則D.交易雙方約定5.期權(quán)合約到期后未行權(quán)，可能出現(xiàn)的了結(jié)方式包括？A.自動(dòng)作廢B.現(xiàn)金結(jié)算C.強(qiáng)制平倉D.實(shí)物交割三、判斷題（每題1分，共10題）1.期權(quán)合約的買方必須行權(quán)才能了結(jié)合約。（×）2.期權(quán)合約的賣方可以選擇行權(quán)或不行權(quán)。（×）3.期權(quán)合約的現(xiàn)金結(jié)算方式主要適用于股票期權(quán)。（×）4.期權(quán)合約的實(shí)物交割通常適用于外匯期權(quán)。（×）5.期權(quán)合約到期后未行權(quán)，會(huì)自動(dòng)作廢。（√）6.期權(quán)合約的強(qiáng)制平倉通常由于保證金不足。（√）7.期權(quán)合約的了結(jié)方式與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格無關(guān)。（×）8.期權(quán)合約的實(shí)物交割需要標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行方參與。（√）9.期權(quán)合約的現(xiàn)金結(jié)算方式適用于所有類型期權(quán)。（×）10.期權(quán)合約的了結(jié)方式由交易雙方約定。（×）四、簡答題（每題5分，共4題）1.簡述期權(quán)合約的現(xiàn)金結(jié)算方式及其適用場(chǎng)景。2.簡述期權(quán)合約的實(shí)物交割方式及其特點(diǎn)。3.簡述期權(quán)合約了結(jié)方式的影響因素。4.簡述期權(quán)合約到期后未行權(quán)的了結(jié)方式。五、論述題（每題10分，共2題）1.結(jié)合實(shí)際案例，分析期權(quán)合約了結(jié)方式的選擇對(duì)交易雙方的影響。2.探討期權(quán)合約了結(jié)方式在不同市場(chǎng)環(huán)境下的變化及其原因。答案及解析一、單選題1.C解析：期權(quán)合約的了結(jié)方式包括現(xiàn)金結(jié)算和實(shí)物交割，買方和賣方根據(jù)市場(chǎng)情況選擇是否行權(quán)，并非必須行權(quán)。2.B解析：行權(quán)價(jià)低于標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)，買方會(huì)選擇行權(quán)進(jìn)行實(shí)物交割，以獲取差價(jià)收益。3.A解析：期權(quán)賣方只有在買方主動(dòng)行權(quán)時(shí)才需要履行義務(wù)，即交付標(biāo)的資產(chǎn)或支付現(xiàn)金。4.D解析：現(xiàn)金結(jié)算方式適用于股票期權(quán)、外匯期權(quán)和商品期權(quán)，具體取決于交易雙方約定和交易所規(guī)則。5.B解析：行權(quán)價(jià)高于標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)，買方會(huì)選擇行權(quán)進(jìn)行實(shí)物交割，以獲取差價(jià)收益。6.A解析：交易所主要提供交易場(chǎng)所和規(guī)則，通常不直接參與實(shí)物交割，實(shí)物交割由交易雙方或中介機(jī)構(gòu)完成。7.A解析：期權(quán)合約到期后未行權(quán)，會(huì)自動(dòng)作廢，不再具有交易價(jià)值。8.C解析：保證金不足會(huì)導(dǎo)致期權(quán)合約強(qiáng)制平倉，以避免交易風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。9.D解析：實(shí)物交割適用于股票期權(quán)、商品期權(quán)和外匯期權(quán)，具體取決于交易類型和交易所規(guī)則。10.D解析：期權(quán)合約的了結(jié)方式與買方或賣方身份無關(guān)，主要取決于市場(chǎng)情況、期權(quán)類型和交易規(guī)則。二、多選題1.A、B、D解析：期權(quán)合約的了結(jié)方式包括現(xiàn)金結(jié)算、實(shí)物交割和強(qiáng)制平倉，自動(dòng)作廢并非正式的了結(jié)方式。2.A、B、C、D解析：現(xiàn)金結(jié)算方式適用于股票期權(quán)、外匯期權(quán)、商品期權(quán)，且可以由交易雙方約定。3.A、B、C、D解析：實(shí)物交割需要標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行方參與，通常適用于商品期權(quán)，買方必須接收標(biāo)的資產(chǎn)，賣方必須交付標(biāo)的資產(chǎn)。4.A、B、C、D解析：期權(quán)類型、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、交易規(guī)則和交易雙方約定都會(huì)影響期權(quán)合約的了結(jié)方式。5.A、B解析：期權(quán)合約到期后未行權(quán)，會(huì)自動(dòng)作廢或進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，不會(huì)強(qiáng)制平倉或?qū)嵨锝桓?。三、判斷題1.×解析：期權(quán)買方可以選擇行權(quán)或不行權(quán)，并非必須行權(quán)。2.×解析：期權(quán)賣方只有在買方主動(dòng)行權(quán)時(shí)才需要履行義務(wù)，可以選擇不行權(quán)。3.×解析：現(xiàn)金結(jié)算方式適用于外匯期權(quán)和商品期權(quán)，股票期權(quán)通常進(jìn)行實(shí)物交割。4.×解析：實(shí)物交割通常適用于商品期權(quán)，外匯期權(quán)和股票期權(quán)通常進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。5.√解析：期權(quán)合約到期后未行權(quán)，會(huì)自動(dòng)作廢。6.√解析：保證金不足會(huì)導(dǎo)致期權(quán)合約強(qiáng)制平倉，以避免交易風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。7.×解析：期權(quán)合約的了結(jié)方式與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格密切相關(guān)，如行權(quán)價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系決定了了結(jié)方式。8.√解析：實(shí)物交割需要標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行方參與，如商品期權(quán)需要商品供應(yīng)商或生產(chǎn)者參與。9.×解析：現(xiàn)金結(jié)算方式不適用于所有類型期權(quán)，如股票期權(quán)通常進(jìn)行實(shí)物交割。10.×解析：期權(quán)合約的了結(jié)方式主要由交易所規(guī)則和期權(quán)類型決定，而非交易雙方約定。四、簡答題1.簡述期權(quán)合約的現(xiàn)金結(jié)算方式及其適用場(chǎng)景答：現(xiàn)金結(jié)算方式是指期權(quán)合約到期時(shí)，交易雙方根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算差價(jià)，通過現(xiàn)金支付的方式了結(jié)合約。適用場(chǎng)景包括外匯期權(quán)、商品期權(quán)和部分股票期權(quán)，因?yàn)檫@些標(biāo)的資產(chǎn)難以進(jìn)行實(shí)物交割或交割成本較高。2.簡述期權(quán)合約的實(shí)物交割方式及其特點(diǎn)答：實(shí)物交割方式是指期權(quán)合約到期時(shí)，買方支付行權(quán)價(jià)獲得標(biāo)的資產(chǎn)，賣方交付標(biāo)的資產(chǎn)或支付現(xiàn)金。特點(diǎn)包括需要標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行方參與、通常適用于商品期權(quán)和部分股票期權(quán)、交割過程復(fù)雜且成本較高。3.簡述期權(quán)合約了結(jié)方式的影響因素答：影響因素包括期權(quán)類型（看漲或看跌）、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、交易規(guī)則（如交易所規(guī)定）、交易雙方約定以及市場(chǎng)環(huán)境（如流動(dòng)性、波動(dòng)性）。4.簡述期權(quán)合約到期后未行權(quán)的了結(jié)方式答：期權(quán)合約到期后未行權(quán)，會(huì)自動(dòng)作廢，不再具有交易價(jià)值。交易雙方無需進(jìn)一步操作，合約終止。五、論述題1.結(jié)合實(shí)際案例，分析期權(quán)合約了結(jié)方式的選擇對(duì)交易雙方的影響答：以商品期權(quán)為例，2023年某農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商購買看漲期權(quán)，行權(quán)價(jià)為5000元/噸，標(biāo)的為大豆。若到期時(shí)大豆價(jià)格漲至5500元/噸，買方會(huì)選擇行權(quán)，以5000元/噸的價(jià)格購入大豆，比市場(chǎng)價(jià)低，獲得差價(jià)收益；賣方則需以5000元/噸的價(jià)格交付大豆，若其未持有大豆，需高價(jià)采購或承擔(dān)損失。若到期時(shí)大豆價(jià)格跌至4800元/噸，買方不會(huì)行權(quán)，合約作廢，賣方無需履行義務(wù)。此案例表明，期權(quán)了結(jié)方式直接影響交易雙方的風(fēng)險(xiǎn)和收益。2.探討期權(quán)合約了結(jié)方式在不同市場(chǎng)環(huán)境下的變化及其原因答：在市場(chǎng)波動(dòng)劇烈時(shí)，期權(quán)合約的實(shí)物