2?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025? 3 4 4 8 20 22 28 29 30 32 33 34 3?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?張更偏“政策驅(qū)動”。居民部門延續(xù)去杠桿、加社融結(jié)構(gòu)財(cái)政主導(dǎo)，銀行業(yè)的增長邏輯由“拼信貸”轉(zhuǎn)向“拼結(jié)構(gòu)”?！翱蛇x項(xiàng)”減少、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取難度較高的矛盾。4?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?民部門去杠桿趨勢延續(xù)。2025年三季度，居民部門杠桿率進(jìn)一步降數(shù)據(jù)來源：wind，國家資產(chǎn)負(fù)債表研究中心。5?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?圖表2：每月新增社融中各項(xiàng)占比（%，12個月移動平均）數(shù)據(jù)來源：wind，中國人民銀行。金融機(jī)構(gòu)貸款情況同樣說明私人部門融資需求偏弱。截至20256?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?圖表3：金融機(jī)構(gòu)各類人民幣貸款增速數(shù)據(jù)來源：wind，中國人民銀行。在不同類型銀行資產(chǎn)負(fù)債擴(kuò)張的分化上。2025年，國有大行承擔(dān)了等影響下，存款增速相對偏慢，資產(chǎn)與負(fù)債增速出現(xiàn)錯位。2025年而存款增速僅為7.2%，資產(chǎn)擴(kuò)張快于負(fù)債的不匹配，使其圖表4：四大國有行資產(chǎn)負(fù)債同比增速7?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：wind，中國人民銀行。圖表5：中小行資產(chǎn)負(fù)債同比增速8?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：wind，中國人民銀行。9?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會議再次明確“減量提質(zhì)”是中小改革化險的核圖表6：中小銀行因合并/解散注銷家數(shù)（家）數(shù)據(jù)來源：國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)，課題組整理。聯(lián)合銀行模式按出資與股權(quán)結(jié)構(gòu)又可分為“下參上”和“上參下”兩類2022、2023、2024年因合并或解散而注銷退出的村鎮(zhèn)銀行數(shù)量分別?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?村鎮(zhèn)銀行的清退整合模式主要包括本行下屬村行的“村改支”或“村改分”、吸收其他銀行下屬村行的“村改支”或“村改分”、直接關(guān)停合并圖表7：村鎮(zhèn)銀行因合并或解散而注銷家數(shù)（家）數(shù)據(jù)來源：國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)，課題組整理。成為中小銀行資本補(bǔ)充的重要力量。以城商行為例，2024年以來，?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?1980至1994年美國儲貸危機(jī)期間，共2935家銀行倒閉或被救援，銀行業(yè)在高利率與地產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險沖擊下集中出清；2008年金融家銀行倒閉或被救援。長期維度看，根據(jù)美國FDIC數(shù)據(jù)，F(xiàn)DIC承圖表8：美國銀行倒閉和救援?dāng)?shù)量（家）?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：wind，美國聯(lián)邦存款保險公司。圖表9：美國商業(yè)銀行及分支機(jī)構(gòu)數(shù)量數(shù)據(jù)來源：《AnExplanationoftheChangesintheNumberofCommercialBanksandBranchesAcrosstheUS》，F(xiàn)ederalDepositInsuranceCorporation。?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?的132家降至2023年的99家，前五大銀行資產(chǎn)份額由1996年的圖表10：日本存款性金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)數(shù)量（家）數(shù)據(jù)來源：劉瑞，《日本金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)處理問題研究》。2025年是中小行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年。2024年起，部分中小行已經(jīng)收到提示，在2026年末前未設(shè)理財(cái)子公司的中小?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?年三季度末，未設(shè)立理財(cái)子公司的銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模降至2.85圖表11：銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模（萬億元）數(shù)據(jù)來源：wind，中國理財(cái)網(wǎng)。?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?營收低增長。2025年三季度末，上市農(nóng)商行營收同比增速為圖表12：上市銀行營收同比增速（%）?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。圖表13：上市銀行非息收入占比（%）數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。圖表14：上市農(nóng)商行凈利息收入同比增速（%）數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。圖表15：上市銀行生息資產(chǎn)規(guī)模同比增速?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。增“以量補(bǔ)價”門檻抬升。行業(yè)凈息差從2024Q3的1.53%降至均生息資產(chǎn)規(guī)模需達(dá)7.8%的增速才能大體對沖息差下行影響，否則圖表16：銀行業(yè)凈息差（%）?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：wind，國家金融監(jiān)督管理總局。圖表17：金融機(jī)構(gòu)個人經(jīng)營性貸款與個人住房貸款余額增速（%）?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：wind，中國人民銀行。圖表18：上市銀行個人經(jīng)營性貸款增速（%）數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?從行業(yè)趨勢看，2024年以來上市銀行非息收入占比普遍回升，農(nóng)商行提升更明顯。2025Q3上市農(nóng)商行平均非息占比29.1%，較去最大降幅。分類型看，2025H城商行付息率平均下降25.7BP，農(nóng)商圖表19：上市銀行平均存款付息率數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?持續(xù)，農(nóng)商行自2024Q1起同比持續(xù)為負(fù)（2024Q2低至-3.02% 2025Q3仍為-0.38%；城商行也從2024Q1轉(zhuǎn)負(fù)圖表20：各類型上市銀行成本收入比同比變動幅度（%）?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。走低，但在信貸投放和營收壓力下，2025年以來中小行投資資產(chǎn)增圖表21：債券投資占總資產(chǎn)比重?cái)?shù)據(jù)來源：wind，中國人民銀行。圖表22：債券投資同比增速?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：wind，中國人民銀行。與投資收益增速明顯“劈叉”。特別是農(nóng)商行，投資收益增速均值圖表23：2025H部分上市中小行投資收益增速和利息凈收入增速（%）數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。圖表24：2025H部分上市中小行營收增速和利息凈收入增速（%）?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。圖表25：2025H部分上市中小行投資收益對總營收的貢獻(xiàn)度（%）?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。*注：家港行和青農(nóng)商行由于數(shù)據(jù)口徑的問題不可比圖表26：2025H部分上市中小行AC實(shí)現(xiàn)投資收益占債券投資總實(shí)現(xiàn)投資收益比重（%）數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。率背景下票息減少。樣本中的上市農(nóng)商行2025H債券利息收益率均?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?圖表27：2025H部分上市中小行債券利息收益率（非年化%）數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。底，利率中樞短期難以明顯抬升，投資收益更可能繼續(xù)一是向內(nèi)優(yōu)化。上市中小行上半年呈現(xiàn)“AC下降、OCI上升”的圖表28：2025H部分上市中小行AC戶和OCI賬戶資產(chǎn)增幅（%）?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?數(shù)據(jù)來源：上市銀行年報(bào)，課題組計(jì)算。展”的重點(diǎn)在于適度分散收益來源、降低單一市場環(huán)境變化對營收和?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?政政策”組合，為中小銀行經(jīng)營環(huán)境改善提供基礎(chǔ)支撐。貨幣政策保行拓展政策性融資配套業(yè)務(wù)、基建項(xiàng)目貸款創(chuàng)動下調(diào)存款掛牌利率、優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)的成效將在2026年充分顯現(xiàn)，?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?險分散的雙重目標(biāo)。2026年預(yù)計(jì)將有更多?。▍^(qū)）完成省聯(lián)社改制爭與內(nèi)卷壓力。2025年已有310家村鎮(zhèn)銀行退出市場，村鎮(zhèn)銀行不在一個?。▍^(qū)整合的重要方式，通過批?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025??中小銀行發(fā)展報(bào)告2025??中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?的戰(zhàn)略選擇。2026年中小銀行將繼續(xù)推進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)化、人員精簡、費(fèi)?中小銀行發(fā)展報(bào)告2025?從居民、企業(yè)、政府部門杠桿率看，信用