2026年金融分析師CFA考試金融投資特色題庫一、單選題（共10題，每題2分）1.某新興市場國家A的貨幣對美元的匯率在過去一年中波動劇烈，分析師預測未來一年該貨幣將貶值10%。若某投資者持有100萬美元投資于該國債券，并預期通過匯率變動獲得10%的額外收益，請問該投資者的總收益預期是多少？A.10%B.20%C.5%D.0%2.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，初始轉(zhuǎn)股價為50元，當前股價為45元。若債券規(guī)定在3年內(nèi)可轉(zhuǎn)換為股票，轉(zhuǎn)換溢價為20%，請問投資者在轉(zhuǎn)換時預計每股股票的價格是多少？A.60元B.50元C.57元D.45元3.某歐洲公司計劃在美國設立子公司，需將歐元兌換為美元。當前歐元兌美元匯率為1:1.10，但預計3個月后匯率將變?yōu)?:1.15。若公司采用遠期合約鎖定匯率，請問通過套期保值可避免的匯率風險是多少？A.0.05B.0.10C.0.15D.0.204.某對沖基金采用多空策略，買入某股票的看漲期權(quán)（執(zhí)行價100元），同時賣出同標的看跌期權(quán)（執(zhí)行價90元）。若到期時股票價格為110元，請問該基金的最大收益是多少？A.20元B.10元C.5元D.0元5.某投資者投資某新興市場ETF，該ETF的貝塔系數(shù)為1.5，市場預期收益率為12%。若無風險利率為3%，請問該ETF的預期收益率是多少？A.15%B.18%C.21%D.24%6.某公司發(fā)行永續(xù)債，票面利率為8%，當前市場利率為6%。請問該永續(xù)債的估值是多少？A.133.33元B.120元C.100元D.80元7.某投資者投資某房地產(chǎn)信托基金（REIT），該REIT過去5年的年化回報率為15%，標準差為20%。若市場預期該REIT未來一年的回報率服從正態(tài)分布，請問回報率低于5%的概率是多少？A.15.87%B.31.82%C.43.82%D.50%8.某投資者投資某加密貨幣，當前價格為10,000美元。若采用期權(quán)對沖策略，買入執(zhí)行價為12,000美元的看跌期權(quán)，期權(quán)費為500美元，請問該投資者的最大虧損是多少？A.9,500美元B.5,000美元C.10,000美元D.0美元9.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，初始轉(zhuǎn)股價為20元，當前股價為18元。若債券規(guī)定在2年內(nèi)可轉(zhuǎn)換為股票，轉(zhuǎn)換溢價為25%，請問投資者在轉(zhuǎn)換時預計每股股票的價格是多少？A.25元B.20元C.22.50元D.18元10.某投資者投資某全球債券基金，該基金主要投資于美國、歐洲和日本債券。若美國債券收益率上升，歐洲債券收益率下降，請問該基金的總收益受哪些因素影響最大？A.美元匯率波動B.歐元匯率波動C.日本債券收益率變動D.全球利率變動二、多選題（共5題，每題3分）1.某投資者投資某新興市場股票，該股票的波動性較高。若投資者采用以下哪種策略可以降低風險？A.分散投資于多個新興市場股票B.采用看跌期權(quán)對沖策略C.持有該股票的看漲期權(quán)D.增加對該股票的杠桿投資2.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，以下哪些因素會影響該債券的估值？A.轉(zhuǎn)股價B.債券票面利率C.股票波動率D.市場利率3.某投資者投資某全球ETF，該ETF跟蹤多個國家的股票指數(shù)。若投資者預期某新興市場國家經(jīng)濟將衰退，請問以下哪些操作可以降低風險？A.減少對該新興市場ETF的投資比例B.買入該新興市場股票的看跌期權(quán)C.增加對該新興市場ETF的杠桿投資D.持有該新興市場股票的看漲期權(quán)4.某公司發(fā)行永續(xù)債，以下哪些因素會影響該債券的估值？A.市場利率B.票面利率C.公司信用評級D.債券期限5.某投資者投資某房地產(chǎn)信托基金（REIT），以下哪些因素會影響該REIT的估值？A.房地產(chǎn)市場供需關(guān)系B.利率水平C.稅收政策D.REIT的分紅政策三、計算題（共3題，每題4分）1.某投資者投資某股票，當前價格為50元，買入執(zhí)行價為55元的看漲期權(quán)，期權(quán)費為2元。若到期時股票價格為60元，請問該投資者的凈收益是多少？計算步驟：-看漲期權(quán)收益=(股票價格-執(zhí)行價)-期權(quán)費-凈收益=看漲期權(quán)收益2.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，初始轉(zhuǎn)股價為30元，當前股價為28元。若債券規(guī)定在3年內(nèi)可轉(zhuǎn)換為股票，轉(zhuǎn)換溢價為30%，請問投資者在轉(zhuǎn)換時預計每股股票的價格是多少？計算步驟：-轉(zhuǎn)換溢價=(轉(zhuǎn)換價格-當前股價)/當前股價×100%-轉(zhuǎn)換價格=當前股價×(1+轉(zhuǎn)換溢價)3.某投資者投資某全球債券基金，該基金主要投資于美國、歐洲和日本債券。若美國債券面值為100元，票面利率為5%，期限為3年；歐洲債券面值為100元，票面利率為4%，期限為3年；日本債券面值為100元，票面利率為3%，期限為3年。請問該基金的總收益是多少？計算步驟：-美國債券收益=面值×票面利率×年數(shù)-歐洲債券收益=面值×票面利率×年數(shù)-日本債券收益=面值×票面利率×年數(shù)-總收益=美國債券收益+歐洲債券收益+日本債券收益答案與解析一、單選題1.答案：B解析：投資者持有100萬美元投資于該國債券，預期通過匯率變動獲得10%的額外收益，即100萬美元×10%=10萬美元。因此，總收益預期為20%。2.答案：C解析：轉(zhuǎn)股價為50元，轉(zhuǎn)換溢價為20%，即轉(zhuǎn)換價格=50元×(1+20%)=60元。但實際股價為45元，因此投資者在轉(zhuǎn)換時預計每股股票的價格為57元。3.答案：A解析：當前歐元兌美元匯率為1:1.10，預計3個月后為1:1.15，即貶值0.05。通過遠期合約鎖定匯率，可避免0.05的匯率風險。4.答案：A解析：買入看漲期權(quán)（執(zhí)行價100元），賣出看跌期權(quán)（執(zhí)行價90元），若股票價格為110元，看漲期權(quán)收益為10元（110-100），看跌期權(quán)收益為10元（90-80），但看跌期權(quán)實際收益為0，因此最大收益為20元。5.答案：B解析：貝塔系數(shù)為1.5，市場預期收益率為12%，無風險利率為3%，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）：預期收益率=無風險利率+貝塔系數(shù)×(市場預期收益率-無風險利率)=3%+1.5×(12%-3%)=18%。6.答案：A解析：永續(xù)債估值=票面利率/市場利率=8%/6%=133.33元。7.答案：B解析：回報率服從正態(tài)分布，年化回報率為15%，標準差為20%，計算回報率低于5%的概率：Z=(5%-15%)/20%=-0.5，查標準正態(tài)分布表，概率為31.82%。8.答案：B解析：買入看跌期權(quán)，執(zhí)行價為12,000美元，期權(quán)費為500美元，若加密貨幣價格低于12,000美元，期權(quán)收益為12,000-10,000-500=5,000美元，最大虧損為5,000美元。9.答案：C解析：轉(zhuǎn)股價為20元，轉(zhuǎn)換溢價為25%，即轉(zhuǎn)換價格=20元×(1+25%)=25元，但實際股價為18元，因此投資者在轉(zhuǎn)換時預計每股股票的價格為22.50元。10.答案：D解析：全球利率變動會影響各國家債券收益率，進而影響基金的總收益。二、多選題1.答案：A、B解析：分散投資和多空策略可以降低風險。2.答案：A、B、C解析：轉(zhuǎn)股價、票面利率和股票波動率都會影響可轉(zhuǎn)債估值。3.答案：A、B解析：減少投資比例和買入看跌期權(quán)可以降低風險。4.答案：A、B解析：市場利率和票面利率會影響永續(xù)債估值。5.答案：A、B、C、D解析：房地產(chǎn)市場供需關(guān)系、利率水平、稅收政策和分紅政策都會影響REIT估值。三、計算題1.答案：8元解析：看漲期權(quán)收益=(60-55)-2=3元，凈收益=3元。2.答案：37元解析：轉(zhuǎn)換溢價=(轉(zhuǎn)換價格-當前股價)/當前股價×100%，轉(zhuǎn)換價格=28元×(1+30%)=37元。3.答案：