目 錄1、深耕醫(yī)療器械二十余載，產(chǎn)品外銷多國 4、公司產(chǎn)品主要分為康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品以及手術(shù)感控產(chǎn)品 5、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，核心管理人員參與多項(xiàng)專利研發(fā) 81.3、2024營收6.92億元，歸母凈利潤8,071.11萬元 2、醫(yī)療防護(hù)領(lǐng)域行業(yè)發(fā)展前景廣闊，公司產(chǎn)品通過三項(xiàng)國際認(rèn)證 14、行業(yè)發(fā)展概況 14、公司看點(diǎn)：主要客戶合作時(shí)間長，市場地位高，合作關(guān)系較為穩(wěn)定 18、主要客戶市場地位高，與公司的合作時(shí)間較長，公司整體業(yè)務(wù)受美國關(guān)稅影響較低 18、三項(xiàng)國際認(rèn)證，公司創(chuàng)新能力強(qiáng)，核心技術(shù)貢獻(xiàn)主要營收 213、公司因業(yè)務(wù)模式不同，與可比公司有著一定的差距 25、市場地位與可比公司較為相近，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)模式略有差異 26、線下以O(shè)EM方式銷售相較于可比公司有不同財(cái)務(wù)特征 29、本次募投項(xiàng)目共投資6.70億元，可比公司PE2024均值22.8X 304、風(fēng)險(xiǎn)提示 32圖表目錄圖1：愛舍倫張家港創(chuàng)新基地 4圖2：愛舍倫智能化生產(chǎn)示意圖 4圖3：2003年公司成立，并且專注于醫(yī)療用品領(lǐng)域 5圖4：康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入比例較高，2024年達(dá)36938.65萬元 6圖5：公司產(chǎn)品成本近兩年波動(dòng)較高，呈現(xiàn)先升后降趨勢（單位：萬元） 7圖6：公司產(chǎn)品單價(jià)較為穩(wěn)定 7圖7：公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，張勇為公司實(shí)際控制人 8圖8：2024年?duì)I收達(dá)6.92億元 圖9：2024年利潤總額達(dá)0.95億元 圖10：2024年公司歸母凈利潤達(dá)8,071.11萬元 12圖2024年公司扣非歸母凈利潤達(dá)7,213.30萬元 12圖12：公司主營業(yè)務(wù)毛利率較為穩(wěn)定，平均在22%至23%左右 12圖13：公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用逐年上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用波動(dòng)較大 13圖14：尚普咨詢預(yù)計(jì)年全球醫(yī)用敷料市場規(guī)模（單位：億美元） 14圖15：尚普咨詢預(yù)計(jì)中國醫(yī)用敷料市場規(guī)模逐年上升（單位：億元） 15圖16：尚普咨詢預(yù)計(jì)全球醫(yī)用護(hù)理墊市場規(guī)模逐年上升（億元） 15圖17：尚普咨詢預(yù)計(jì)全球醫(yī)用冰袋市場規(guī)模整體呈現(xiàn)上升趨勢（億元） 16圖18：尚普咨詢預(yù)計(jì)全球手術(shù)鋪單市場規(guī)模逐年上升（億元） 17圖19：尚普咨詢預(yù)計(jì)全球手術(shù)衣市場規(guī)模逐年上升（億元） 17圖20：2011-2026E全球傳統(tǒng)手術(shù)包市場規(guī)模（億元） 18圖21：公司與可比公司前五大客戶占比均較高 29圖22：公司毛利率相較于可比公司均值，處于較低水平 29圖23：相較于可比公司，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模較小，研發(fā)人員占比較低 30圖24：公司銷售費(fèi)率、管理費(fèi)率、研發(fā)費(fèi)率以及財(cái)務(wù)費(fèi)率均低于可比公司均值 30表1：公司產(chǎn)品主要分為兩大類，五種品類 5表2：公司營收主要以境外為主，其中2025H1境外收入占主營收的96.54% 7表3：公司董事及高級管理人員共十名 8表4：核心技術(shù)人員共四名，均在專利領(lǐng)域有著成就 表5：2025年1-6月，公司期末在手訂單達(dá)15,057.52萬元 13表6：公司2022至2025年H1前五大客戶收入占比較高 19表7：公司與主要大客戶合作時(shí)間較長，均有著約20年的合作關(guān)系 20表8：2023年7月-2024年12月，加征關(guān)稅對公司業(yè)績的影響幅度較小 21表9：公司主要客戶所在的國家（區(qū)域）均有著完善的醫(yī)療器械相關(guān)法律 21表10：公司主要核心技術(shù)均已在公司主營業(yè)務(wù)中應(yīng)用 21表公司產(chǎn)品主要在性能、工藝以及技術(shù)路線方面進(jìn)行了調(diào)整 23表12：公司產(chǎn)品在滲透率、吸收性以及承重性方面均優(yōu)于競爭對手 23表13：公司工藝創(chuàng)新主要集中在兩大方面 24表14：公選取了三家可比公司 25表15：公司經(jīng)營情況以及市場地位 26表16：公司與振德醫(yī)療和奧美醫(yī)療產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及客戶群體存在差異 27表17：愛舍倫出口規(guī)模與同行業(yè)可比公司有一定的差距 28表18：公司本次募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資67,046.45萬元 31表19：募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年產(chǎn)生營業(yè)收入70,514萬元 31表20：本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品毛利率水平及盈利情況 31表21：可比公司PE（2024）均值為22.8X 321、深耕醫(yī)療器械二十余載，產(chǎn)品外銷多國ODM/OEM療器械品牌廠商提供相關(guān)產(chǎn)品。同時(shí)，愛舍倫為國內(nèi)最大的醫(yī)用護(hù)理墊生產(chǎn)廠商，細(xì)分市場競爭力突出，同時(shí)也是為國內(nèi)醫(yī)用敷料出口市場頭部企業(yè)，排名前十，近年來快速發(fā)展，銷售規(guī)模和行業(yè)地位不斷攀升，逐漸向行業(yè)前四企業(yè)的規(guī)模靠近。同時(shí)與國際知名醫(yī)療器械品牌商合作緊密，在其供應(yīng)商體系中地位顯著。圖愛舍倫張家港創(chuàng)新地 圖愛舍倫智能化生產(chǎn)意圖官網(wǎng) 官網(wǎng)20222025630近年來，在國家產(chǎn)業(yè)政策支持及醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的推動(dòng)下，中國醫(yī)療器械行業(yè)快速發(fā)展。2013年9月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》，意見指出支持自主知識產(chǎn)權(quán)藥品、醫(yī)療器械和其他相關(guān)健康產(chǎn)品的研發(fā)制造和應(yīng)用；2015年5月和2016年10月，國務(wù)院印發(fā)《中國制造2025》和《健康中國2030規(guī)劃綱要》，將醫(yī)療器械創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化水平提高、醫(yī)療器械流通體制改革、醫(yī)療器械轉(zhuǎn)型升級以及行業(yè)監(jiān)管等提升至國家發(fā)展戰(zhàn)略地位；2018年11月，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》，明確將衛(wèi)生材料及敷料列入生物產(chǎn)業(yè)大類項(xiàng)目下的其它生物醫(yī)用材料及用品制造產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目中；2021年9月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《十四五全民醫(yī)療保障規(guī)劃》，提出提高醫(yī)藥產(chǎn)品供應(yīng)和安全保障能力，深化審評審批制度改革，鼓勵(lì)藥品創(chuàng)新發(fā)展，加快新藥好藥上市，促進(jìn)群眾急需的新藥和醫(yī)療器械研發(fā)使用。分步實(shí)施醫(yī)療器械唯一標(biāo)識制度，拓展醫(yī)療器械唯一標(biāo)識在衛(wèi)生健康、醫(yī)療保障等領(lǐng)域的銜接應(yīng)用。經(jīng)過多年的研發(fā)和行業(yè)深耕，公司積累了深厚的產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)，依靠自主創(chuàng)新開展生產(chǎn)經(jīng)營和實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展。公司持續(xù)在產(chǎn)品生產(chǎn)工藝、自動(dòng)化生產(chǎn)及改良等方面進(jìn)行技術(shù)開發(fā)和創(chuàng)新，提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，同時(shí)不斷加大新產(chǎn)品研發(fā)投入，建立了完善的產(chǎn)品質(zhì)量管理體系，且已獲得ISO13485:2016醫(yī)療器械質(zhì)量管理體系認(rèn)證、歐盟CE產(chǎn)品認(rèn)證、美國FDA企業(yè)注冊和產(chǎn)品列名。圖3：2003年公司成立，并且專注于醫(yī)療用品領(lǐng)域官網(wǎng)、公司產(chǎn)品主要分為康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品以及手術(shù)感控產(chǎn)品根據(jù)產(chǎn)品的應(yīng)用場景來分類，公司為客戶提供的產(chǎn)品分為康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品、手術(shù)感控產(chǎn)品兩大核心產(chǎn)品系列及其他輔助產(chǎn)品。止褥瘡?？祻?fù)護(hù)理止褥瘡?？祻?fù)護(hù)理產(chǎn)品對局部組織保護(hù)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)快速降溫，醫(yī)用冰袋達(dá)到加速創(chuàng)傷愈合。手術(shù)感控手術(shù)鋪單 手術(shù)室器械臺操作臺顯示屏等上避產(chǎn)品手術(shù)中的病人傷口部位造成感染。產(chǎn)品類型 品名 用途 圖示用于穿在手術(shù)醫(yī)生和擦拭護(hù)士身上，起到用于穿在手術(shù)醫(yī)生和擦拭護(hù)士身上，起到一次性使用防止醫(yī)生身體上的皮屑彌散到開放的手術(shù)衣 術(shù)創(chuàng)面和手術(shù)病人的體液向醫(yī)務(wù)人員播，起到雙向生物防護(hù)的作用。適用于不同手術(shù)場景，隔離手術(shù)部位，構(gòu)手術(shù)組合包筑無菌屏障，降低感染風(fēng)險(xiǎn)，更有效的保護(hù)醫(yī)患雙方安全，提升手術(shù)間接臺效率。產(chǎn)品類型 品名 用途 圖示愛舍倫招股說明書2022-2025H1，公司的營業(yè)收入主要源自主營業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)收入占公司營業(yè)收入的比重為99.73%、99.53%、99.58%和99.60%，圖4：康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入比例較高，2024年達(dá)36938.65萬元40,000.0035,000.0030,000.0025,000.0020,000.0015,000.0010,000.000.002022 2023 2024 2025H1康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品（萬元） 手術(shù)感控產(chǎn)品（萬元） 其他產(chǎn)品（萬元）愛舍倫招股說明書2022-2025H1，公司的主營業(yè)務(wù)成本隨著經(jīng)營規(guī)模相應(yīng)變動(dòng)，主營業(yè)務(wù)成本結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，按產(chǎn)品分類及其變動(dòng)趨勢與主營業(yè)務(wù)收入基本保持一致。圖（單位：萬元）

圖6：公司產(chǎn)品單價(jià)較為穩(wěn)定0.00

2022 2023 2024 2025H1康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品 手術(shù)感控產(chǎn)其他產(chǎn)品 整體成本

10864202022 2023 2024 2025H1醫(yī)用護(hù)理（元/片） 醫(yī)用冰袋元/片）手術(shù)鋪單元/件） 一次性手衣（/件手術(shù)組合（元/件） 平均單（元）愛舍倫招股說明書 愛舍倫招股說明書94.71%88.04%。表2：公司營收主要以境外為主，其中2025H1境外收入占主營收的96.54%項(xiàng)目2025年1月—6月2024年度2023年度2022年度金額（萬元） 比例（%）金額（萬元） 比例（%）金額（萬元） 比例（%）金額（萬元）比例（%）境外42,135.0296.5465,226.0794.7153,911.5094.2552,047.9790.99其中：美國33,110.3475.8647,885.6969.5341,395.8472.3738,450.5967.22歐洲6,315.6314.4712,746.6218.519,597.9316.788,597.3015.03其他地區(qū)2,709.056.214,593.776.672,917.735.105,000.088.74境內(nèi)1,509.363.463,644.365.293,286.485.755,153.779.01合計(jì)43,644.38100.0068,870.44100.0057,197.98100.0057,201.74100.00愛舍倫招股說明書銷售模式（1）公司產(chǎn)品銷售以外銷為主，采用ODM/OEMODM/OEM銷售。境外銷售公司在境外主要采用直銷模式，不存在經(jīng)銷的情形ODM/OEM（EDA拉伯國際醫(yī)療設(shè)備展覽，美國國際醫(yī)療設(shè)計(jì)與制造展覽會等進(jìn)行品牌宣傳，接觸有委托生產(chǎn)意向的品牌商，交流彼此的信息和需求。同時(shí)，公司積極參與行業(yè)交流研3境內(nèi)銷售公司與境內(nèi)貿(mào)易公司均為買斷式銷售。該類貿(mào)易公司依靠其自身銷售渠道，賺取交易價(jià)差獲取收益，公司不能實(shí)質(zhì)控制貿(mào)易公司或?qū)ζ涫┘又卮笥绊?，亦不能掌握貿(mào)易商終端銷售區(qū)域、對象、金額等信息。、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，核心管理人員參與多項(xiàng)專利研發(fā)2025540,394,70079.58%1.97%江蘇諾維克間接持有公司79.58%的股權(quán)，通過洛威尼森及普洛瑞斯分別控制公司4.33%2.81%88.69%圖7：公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，張勇為公司實(shí)際控制人愛舍倫招股說明書（數(shù)據(jù)截至2025年11月5日）202557352序號 姓名 職務(wù) 簡歷表3：公司董事及高級管理人員共十名序號 姓名 職務(wù) 簡歷張勇

董事經(jīng)理

張勇先生，19751月生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，中專學(xué)歷，國2000720069執(zhí)行董事兼總經(jīng)理；200320194月任常熟市愛舍倫醫(yī)療用品有限公司經(jīng)理；20086月至今任江蘇柯萊斯克執(zhí)行董事兼總經(jīng)理；20178088序號 姓名 職務(wù) 簡歷序號 姓名 職務(wù) 簡歷張利董事芳董事、宋頻副總?cè)唤?jīng)理職工朱燕代表萍董事茆曉 獨(dú)立5穎 董事孫宏 獨(dú)立6濤 董事

110行董事兼總經(jīng)理；202010月至今任江蘇諾維克監(jiān)事；202010月至今任江蘇旭禾監(jiān)事；2020月至今任洛威尼森執(zhí)行事務(wù)合伙人；2020年月至今任普洛瑞斯執(zhí)行事務(wù)合伙人；2020月至今任香港愛舍倫科3A3月至今任香港投資B董事；20213月至今任泰國愛舍倫科技董事；20217月至今任張家320259月任安徽蝌蚪云執(zhí)行6202177520247月兼任公司董事會秘書；2024月至今任創(chuàng)新醫(yī)療董事；202412月至今任默瑞醫(yī)療董事；20253月至今任新星醫(yī)療董事。張利芳先生，1968年11月生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，初中學(xué)歷。1984119971月任張家港三興二輕機(jī)械廠技術(shù)員；19972月200012月任上海浩大機(jī)械有限公司總經(jīng)理；2000122002年121201712月任常熟市愛舍倫醫(yī)療用品有限公司2184045月任張家港市依特諾科貿(mào)有限公司監(jiān)事；2018120216月任美迪凱爾技術(shù)主管，20217月至今任公司董事。宋頻然先生，19729月生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，碩士研究生1997720008月任上海東海制藥廠工藝員；200342007月任強(qiáng)生（中國）有限公司高級質(zhì)量技術(shù)保證工程師；20071220091月任凱迪納醫(yī)材貿(mào)易（上海）有限220152（上海貿(mào)易有限公司3202134202167月至今任公司董事、副總經(jīng)理、研發(fā)總監(jiān).朱燕萍女士，1977國際貿(mào)易專業(yè)。19971200312月任蘇州旗鋒貨運(yùn)代理有限公司120075月任蘇州新線國際貨運(yùn)代理有限公司銷2075046月任丹沙中福貨運(yùn)代理有限公司質(zhì)量考核；2014年6月至2015年6月任常熟市愛舍倫醫(yī)療用品有限公司運(yùn)營；2017年8月至今任安徽愛維邁德監(jiān)事；2020年12月至今任江蘇柯萊斯克監(jiān)事；2020年12月至2025年1月任江蘇愛舍倫監(jiān)事；2020年12月至今任江蘇256016月任美迪凱爾物流總監(jiān)，202012202177月至今任公司物流總監(jiān)，20217月至今歷任公司董事、職工代表董事。茆曉穎女士，19759月生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，博士研究生學(xué)歷，金融學(xué)專業(yè)博士，副教授。19978月至今歷任蘇州大學(xué)商學(xué)院財(cái)211202112月至今任國聯(lián)人壽保險(xiǎn)股份有限公司獨(dú)立董事；20236月至月至今任海南鈞達(dá)新能源科技股份有限公司獨(dú)立董事。孫宏濤先生，19788月生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，博士研究生2004720053月任山東交通序號 姓名 職務(wù) 簡歷序號 姓名 職務(wù) 簡歷張芬 獨(dú)立7偉 董事副總

420086讀民商法學(xué)博士；20086月至今任華東政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法學(xué)院教授；20121231月任上海市楊浦區(qū)司法局副局長（掛職；03720236月任華東政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法學(xué)院副院長；2022220232月任上海市人大法工委處長（掛職；291055月任凱（蘇州12新材料股份有限公司獨(dú)立董事；2021月至今任公司獨(dú)立董事。張芬偉先生，19819月生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，本科學(xué)歷，9200591020087月任江蘇公大律師事務(wù)所律師；20088月201310月任江蘇諧達(dá)律師事務(wù)所律師；201320157月任上海方本（蘇州）律師事務(wù)所律師；20158務(wù)所律師；2021月至今任公司獨(dú)立董事。7200010月任常州市萊賽光電技術(shù)有限公司職員；200020018月任萊賽激光科技股份有限公司職員；20019200312月任常州金鈴美術(shù)制作有限公司英文翻譯；2004

經(jīng)理年1201245月201556月至今任公司銷售總監(jiān)，202172021月任公司董事，20217月至今任公司副總經(jīng)理。周帆女士，19909月生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，本科學(xué)歷，經(jīng)2013720155月任福建石獅農(nóng)商銀520161月脫產(chǎn)參加財(cái)會專業(yè)相關(guān)培財(cái)務(wù)訓(xùn)；120188月任信永中和會計(jì)師事務(wù)所上海分所高級審計(jì)負(fù)責(zé)員；820212（特殊普通合人伙220221212月至今任公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；20241月至今任安徽愛維邁德財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；20241月至今任安徽凱普樂財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；2024320259月任安徽蝌蚪云財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。20158月至20195（上海股份有限公司董秘助理；20197月董事至2021年1月任股份有限公司投資銀行部高級項(xiàng)目經(jīng)理；2021年會秘1月至232223書年5月至023年72238202477月至今任公司董事會秘書。愛舍倫招股說明書截至2025年11月5日，公司擁有46項(xiàng)實(shí)用新型專利、10項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利、20項(xiàng)發(fā)明專利，并擁有著作權(quán)2項(xiàng)，同時(shí)擁有7項(xiàng)在審發(fā)明專利。核心技術(shù)人員科研成果及獲獎(jiǎng)情況如下：序號 姓名 職務(wù) 主要科研成果及獲獎(jiǎng)情況表4：核心技術(shù)人員共四名，均在專利領(lǐng)域有著成就序號 姓名 職務(wù) 主要科研成果及獲獎(jiǎng)情況張勇

理

曾擔(dān)任公司32項(xiàng)實(shí)用新型專利、10項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利、18項(xiàng)發(fā)明專利、7項(xiàng)在審發(fā)明專利的發(fā)明人曾擔(dān)任公司32項(xiàng)實(shí)用新型專利、10項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利、17項(xiàng)發(fā)張利芳 董事董事、副總經(jīng)

明專利、7項(xiàng)在審發(fā)明專利的發(fā)明人曾擔(dān)任公司17項(xiàng)發(fā)明專利、5項(xiàng)實(shí)用新型專利、6項(xiàng)在審發(fā)明宋頻然

專利的發(fā)明人伍文韜質(zhì)量工程師 曾擔(dān)任公司1項(xiàng)實(shí)用新型專利、1項(xiàng)發(fā)明專利的發(fā)明愛舍倫招股說明書1.3、2024營收6.92億元，歸母凈利潤8,071.11萬元2022-202557,355.7557,466.03萬元、69,163.87萬元及68,962.212022-20257,813.958,083.98元、9,468.92萬元及7,711.96圖8：2024年?duì)I收達(dá)6.92億元 圖9：2024年利潤總額達(dá)0.95億元6.926.906.926.905.745.7520.36%0.03%0.19%765432102022 2023 2024 營業(yè)收入（億元） yoy

25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%

10.950.780.950.780.813.46%17.13%0.77-39.57%0

利潤總額（億元）

20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-40.00%-50.00%2022-2025年前三季度，公司歸母凈利潤分別為6,280.15萬元、6,695.70萬元、8,071.11萬元以及7,347.90萬元。2022-2025年前三季度，公司扣非歸母凈利潤分別為5,818.40萬元、6,140.54萬元、7,213.30萬元以及7,027.55萬元。圖10：2024年公司歸母凈利潤達(dá)8,071.11萬元 圖11：2024年公司扣非歸母凈潤達(dá)7,213.30萬元0.810.630.810.630.676.62%20.54%0.73-37.12%0

30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-40.00%-50.00%

0

0.720.720.700.580.6117.47%8.65%5.54%2022 2023 2024

20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%歸母凈利潤（億元） yoy 扣非歸母凈利潤（億元） yoy20222252.023.02.9及225。其中康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品的毛利率分別為20.54%、23.52%、23.53%及24.85%，2022年毛利率相對較低，主要因?yàn)橹饕牧现坏慕q毛漿采購價(jià)格2022年上升較多。手術(shù)感控產(chǎn)品的毛利率分別為23.01%、22.42%、22.26%及19.43%，2022年境外手術(shù)衣資源緊缺的情況有所緩解，手術(shù)衣、手術(shù)組合包等產(chǎn)品的訂單量下降，2025圖12：公司主營業(yè)務(wù)毛利率較為穩(wěn)定，平均在22%至23%左右40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%

2022 2023 2024 2025H1康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品 手術(shù)感控產(chǎn)品 其他產(chǎn)品 主營業(yè)務(wù)毛利率公司銷售費(fèi)用2022-2025H1923.081,104.47萬元及610.89公司管理費(fèi)用2022-2025H13,991.964,355.105,350.66萬元及3,260.65公司研發(fā)費(fèi)用2022-2025H分別為：366.09萬元、490.93萬元、786.31萬元及510.65萬元，呈逐年增長趨勢，主要因?yàn)楣居趫?bào)告期內(nèi)逐步完善研發(fā)相關(guān)制度并加大研發(fā)投入。公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率2022-2025H1分別為：-1.82%、-0.65%、-0.74%及-0.36%，財(cái)務(wù)費(fèi)用波動(dòng)主要受匯兌損益影響，與可比公司不存在明顯差異。圖13：公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用逐年上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用波動(dòng)較大12000

2022 2023 2024

0.00

2022 2023 2024銷售費(fèi)用（萬元） 管理費(fèi)用（萬元）0

2022 2023 2024

0.00202420232022202420232022研發(fā)費(fèi)用（萬元） 財(cái)務(wù)費(fèi)用（萬元）2022-2025H1，公司的新簽訂單金額分別為53,950.80萬元、56,827.79萬元、75,378.36萬元和45,264.27萬元；各期末在手訂單金額分別為8,087.91萬元、7,496.76萬元、13,436.66萬元和15,057.52萬元。2022年和2023年公司新簽訂單金額較為穩(wěn)定，2024年和2025年上半年公司業(yè)績大幅增長，與主要客戶合作規(guī)模有較大增長，期末在手訂單增長較大。公司收入規(guī)模具有較強(qiáng)的可持續(xù)性。公司產(chǎn)品主要為耗材類產(chǎn)品，生產(chǎn)周期相對較短，下游客戶訂單頻率較高表5：2025H1，公司期末在手訂單達(dá)15,057.52萬元項(xiàng)目2025年1-6月2024年度2023年度2022年度金額（萬元）金（萬元） 變動(dòng)金額（萬元）變動(dòng)金額（萬元）變動(dòng)當(dāng)期新簽訂單期末在手訂單

45,264.27 75,378.36 32.64% 56,827.79 5.33% 53,950.80 157.07%15,057.52 13,436.66 79.23% 7,496.76 -7.31% 8,087.91 -28.91%公司問詢函回復(fù)2、醫(yī)療防護(hù)領(lǐng)域行業(yè)發(fā)展前景廣闊，公司產(chǎn)品通過三項(xiàng)國際認(rèn)證公司產(chǎn)品主要為應(yīng)用在專業(yè)的康復(fù)護(hù)理與醫(yī)療防護(hù)領(lǐng)域的一次性醫(yī)用耗材。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類（GB/T4754-2017）》，公司屬于C2770衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造；根據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)《掛牌公司管理型行業(yè)分類指引》，公司屬于C2770衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造；根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》，公司所屬行業(yè)為其它生物醫(yī)用材料及用品制造產(chǎn)業(yè)。、行業(yè)發(fā)展概況域，占比約21%（醫(yī)用敷料產(chǎn)品是醫(yī)療健康消費(fèi)的剛性需求，市場規(guī)模穩(wěn)步提高90195億美元。隨著全球人口老齡化問題的日益突出和由此帶來的潰瘍、褥瘡等病癥患者的增加，全球醫(yī)用敷料市場需求將持續(xù)增長。尚普咨詢預(yù)計(jì)，全球醫(yī)用敷料市場銷售收入規(guī)模于2026年達(dá)到235億美元。圖14：尚普咨詢預(yù)計(jì)年全球醫(yī)用敷料市場規(guī)模（單位：億美元）167185167185195214224235123129147909499102103107111200150100500全球醫(yī)用敷料市場規(guī)模（單位：億美元）APHA尚普咨詢愛舍倫招股說明書 （注以上醫(yī)用敷料不含疾防護(hù)用品及透明薄膜、凝膠創(chuàng)面敷料等新興醫(yī)用敷料）2011-202370億元增長至2472026年達(dá)到333大型醫(yī)用敷料出口企業(yè)紛紛加大了國內(nèi)市場開拓力度，國外廠商也逐步推行中國市場的本土化策略。圖15：尚普咨詢預(yù)計(jì)中國醫(yī)用敷料市場規(guī)模逐年上升（單位：億元）24727224727230133317819922170778694103114120138151300250200150100500中國醫(yī)用敷料市場規(guī)模（單位：億元）APHA尚普咨詢愛舍倫招股說明書 （注以上醫(yī)用敷料不含疾防護(hù)用品及透明薄膜、凝膠創(chuàng)面敷料等新興醫(yī)用敷料）傷期間通過康復(fù)治療服務(wù)受益，其中包括104.6億人（1.49（7,600）（7,000。年的50.802023年的209.96億元，年均增長率達(dá)到10.7%。圖16：尚普咨詢預(yù)計(jì)全球醫(yī)用護(hù)理墊市場規(guī)模逐年上升（億元）350.00300.00250.00200.00150.00100.000.00全球醫(yī)用護(hù)理墊市場規(guī)模（億元）APHA、柳葉刀、尚普咨詢、公司問詢函回復(fù)全球一次性醫(yī)用冰袋市場在過去幾年中呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢。市場規(guī)模受到醫(yī)療領(lǐng)域需求增加、運(yùn)動(dòng)及康復(fù)行業(yè)的擴(kuò)展以及家庭護(hù)理需求提升的推動(dòng)。北美和歐洲是主要市場，因其成熟的醫(yī)療體系和較高的健康意識使得醫(yī)用冰袋在北美和歐洲市場銷量一直處于世界領(lǐng)先地位。隨著亞太地區(qū)、拉丁美洲等新興市場區(qū)域醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施的改善和人們健康意識的提高，該地區(qū)的銷量快速增長。人口老齡化和慢性疾病的增加推動(dòng)了醫(yī)療領(lǐng)域?qū)σ淮涡员男枨?，特別是在手術(shù)后護(hù)理和急救處理方面。全球范圍內(nèi)體育運(yùn)動(dòng)的普及使得運(yùn)動(dòng)損傷的處理需求增加，也推動(dòng)了冰袋在體育領(lǐng)域的使用。年的23.442023年的41.75年至202102341.5的增長趨勢，于2026年達(dá)到49.20億元。圖17：尚普咨詢預(yù)計(jì)全球醫(yī)用冰袋市場規(guī)模整體呈現(xiàn)上升趨勢（億元）6050403020100全球醫(yī)用冰袋市場規(guī)模（億元）APHA、柳葉刀、尚普咨詢、公司問詢函回復(fù)手術(shù)鋪單是醫(yī)用敷料領(lǐng)域中關(guān)鍵的一部分，主要用于手術(shù)過程中覆蓋和保護(hù)手術(shù)區(qū)域，確保手術(shù)區(qū)域的無菌環(huán)境。手術(shù)鋪單通常由無菌、透氣、不滲透的材料制成，以防止體液和微生物的擴(kuò)散，減少感染的風(fēng)險(xiǎn)。其次，一次性手術(shù)單市場競爭激烈，企業(yè)不斷完善分銷渠道和供應(yīng)鏈，以確保產(chǎn)品質(zhì)量并獲得更多的市場份額。同時(shí)，由于行業(yè)的不斷成熟，各企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品種類逐漸趨同，產(chǎn)品競爭日趨激烈。年的17.21億元增長到2023年的29.224.5%，整體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢。圖18：尚普咨詢預(yù)計(jì)全球手術(shù)鋪單市場規(guī)模逐年上升（億元）35302520151050全球手術(shù)鋪單市場規(guī)模（億元）APHA、柳葉刀、尚普咨詢、公司問詢函回復(fù)手術(shù)衣是醫(yī)用敷料領(lǐng)域中的關(guān)鍵產(chǎn)品之一，其主要功能是為手術(shù)過程中的醫(yī)護(hù)人員和患者提供無菌保護(hù)，防止交叉感染，確保手術(shù)環(huán)境的無菌性和安全性。手術(shù)衣作為外科手術(shù)中不可或缺的防護(hù)裝備，其定義涵蓋了專為手術(shù)設(shè)計(jì)的、由特定材料制成的無菌服裝，能夠有效阻擋體液、血液及其他可能的感染源。全球手術(shù)衣市場近年來保持了穩(wěn)定的增長，尤其在新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家，隨著醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善和衛(wèi)生條件的改善，手術(shù)衣的需求量顯著增加。手術(shù)衣的全球市場從年的64.53億元增長到2023年的109.59億元，整體年均增長率為4.5%。圖19：尚普咨詢預(yù)計(jì)全球手術(shù)衣市場規(guī)模逐年上升（億元）140120100806040200全球手術(shù)衣市場規(guī)模（億元）APHA、柳葉刀、尚普咨詢、公司問詢函回復(fù)WOE1.43救生命和預(yù)防殘疾。46%在21個(gè)GBD劃分的流行病學(xué)地區(qū)中，有1210萬人301例至5,625全球手術(shù)量的分布不均導(dǎo)致手術(shù)組合包的市場主要集中在北美以及歐洲等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，且較低的全球外科手術(shù)普及程度也體現(xiàn)出手術(shù)組合包未來的發(fā)展?jié)摿θ灾档蒙罡?xì)挖。全球手術(shù)組合包市場從年的50.19億元增長到2023年的85.244.3%于2026年全球手術(shù)組合包規(guī)模將增至95億元左右。圖20：2011-2026E全球傳統(tǒng)手術(shù)包市場規(guī)模（億元）100806040200全球傳統(tǒng)手術(shù)包市場規(guī)模APHA、柳葉刀、尚普咨詢、公司問詢函回復(fù)、公司看點(diǎn)：主要客戶合作時(shí)間長，市場地位高，合作關(guān)系較為穩(wěn)定響較低公司在2022-2025H181.99%86.27%86.27%和表6：公司2022至2025年H1前五大客戶收入占比較高年份序號客戶名稱銷售金額（萬元）占當(dāng)期營業(yè)收入比例1Medline集團(tuán)34,062.2877.73%2ZarysInternationalGroup2,716.786.20%2025H13SejongHealthcareCo.,Ltd.695.871.59%4蘇州鼎康進(jìn)出口有限公司651.911.49%5SanPabloCommercialCorp.610.301.39%合計(jì)38,737.1588.40%1Medline集團(tuán)49,105.7671.00%2ZarysInternationalGroup5,933.188.58%20243SejongHealthcareCo.,Ltd.1,788.212.59%4蘇州鼎康進(jìn)出口有限公司1,695.042.45%5SanPabloCommercialCorp.1,141.971.65%合計(jì)59,664.1686.27%1Medline集團(tuán)41,994.6373.08%2ZarysInternationalGroup4,539.567.90%20233蘇州鼎康進(jìn)出口有限公司1,369.622.38%4SejongHealthcareCo.,Ltd.870.601.51%5SanPabloCommercialCorp.804.941.40%合計(jì)49,579.3586.27%1Medline集團(tuán)41,013.6571.51%2ZarysInternationalGroup2,939.615.13%20223蘇州鼎康進(jìn)出口有限公司1,285.632.24%4SejongHealthcareCo.,Ltd.959.321.67%5RaffinMedical823.671.44%合計(jì)47,021.8781.99%愛舍倫招股說明書2022-2025H1，公司對Medline集團(tuán)銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為71.51%、73.08%、71.00%和77.73%，保持較高水平，該情形主要因?yàn)楣竞诵目蛻魬?zhàn)略所致，優(yōu)先滿足核心客戶訂單的戰(zhàn)略符合公司產(chǎn)能狀況和切身利益，具有合理性。定、成本低、效率高，交期和質(zhì)量均能夠有效保障；其次，經(jīng)過多年合作，公司和表7：公司與主要大客戶合作時(shí)間較長，均有著約20年的合作關(guān)系客戶名稱首次合作時(shí)間客戶名稱首次合作時(shí)間訂單獲取方式Medline集團(tuán)2006年，公司與Medline在展會上首次接觸2007年參加展會開始下單給愛舍倫，正式建立起合作關(guān)系。ZarysInternationalGroup2006年左右開始合作參加展會SejongHealthcareCo.,Ltd.承繼張家港志益的客戶資源參加展會通過位于中國湖北的子公司與愛舍倫業(yè)務(wù)員參加展會并通過其愛舍倫招股說明書

接洽并合作，合作已逾二十年。

湖北子公司接洽公司以大客戶戰(zhàn)略為核心，2022-2025H1前五大客戶銷售占比合計(jì)超過70%，其中第一大客戶Medline集團(tuán)根據(jù)醫(yī)療器械行業(yè)網(wǎng)站MedicalDesign&Outsourcing發(fā)布的2024年全球醫(yī)療器械公司百強(qiáng)榜，Medline集團(tuán)排名第四，營200ZarysInternationalGroupSejongHealthcareCo.,20235125314項(xiàng)4818900080復(fù)加征7.50%22FOBMedline20236Medline3.72245Medline7.50%20259420237-122024年度，290.37821.282024262024129（1）2025年之前美國對華加征關(guān)稅對公司的影響2023年7-122024268.16914.035.41%9.58%，2024是泰國工廠的產(chǎn)能已經(jīng)飽和且國內(nèi)下半年出口的產(chǎn)品承擔(dān)了全部7.50%的關(guān)稅。2025年之前美國對華加征關(guān)稅對公司的影響如表八所示。表8：2023年7月-2024年12月，加征關(guān)稅對公司業(yè)績的影響幅度較小項(xiàng)目2024年度（萬元）2023年7-12月（萬元）公司加征關(guān)稅產(chǎn)品對美國的銷售收入26,726.0312,859.43其中：中國出口的銷售收入13,463.575,673.29泰國出口的銷售收入13,262.467,186.14加征關(guān)稅對公司收入的影響金額914.03268.16公司各期營業(yè)利潤總額9,544.984,958.36加征關(guān)稅占各期營業(yè)利潤的比例9.58%5.41%公司問詢函回復(fù)（2）2025年，美國新增加征關(guān)稅對公司的影響公司綜合考慮自身資金需求及目前產(chǎn)品的毛利情況，未因關(guān)稅影響調(diào)整與Medline2025年1-643,820.38萬元，同比增長44.81%，歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤4,784.7031.05%。綜上，美國對華加征關(guān)稅未對公司業(yè)績造成重大不利影響。敷料產(chǎn)品，遠(yuǎn)銷北美、歐洲、韓國等多個(gè)國家和地區(qū)。公司已建立了完善的產(chǎn)品質(zhì)ISO13485:2016CE證、美國FDA企業(yè)注冊和產(chǎn)品列名。國家/地區(qū) 監(jiān)管部門 相關(guān)法律法規(guī)國家/地區(qū) 監(jiān)管部門 相關(guān)法律法規(guī)美國 美國食品藥品監(jiān)督管理局歐盟后由各國主管部門管理

《醫(yī)療器械指令》韓國 韓國衛(wèi)生福利部下屬的食品藥品安全部 《醫(yī)療器械法規(guī)愛舍倫招股說明書截至2025年9月4日，公司擁有73項(xiàng)專利，其中15項(xiàng)為繼受取得，58項(xiàng)為公司獨(dú)立研發(fā)形成的知識產(chǎn)權(quán)成果。上述獨(dú)立研發(fā)形成的專利均應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)或本次募投項(xiàng)目，其具體應(yīng)用及貢獻(xiàn)情況如下：序號核心技術(shù)名稱 具體內(nèi)容 應(yīng)用情況表序號核心技術(shù)名稱 具體內(nèi)容 應(yīng)用情況高強(qiáng)度手術(shù)鋪

該工藝可將各種膜材料與無紡布進(jìn)行細(xì)致均勻的膠合、壓制等一體化處理，從而制備出具有高強(qiáng)度的手術(shù)鋪單材料。同時(shí)可通過工藝設(shè)計(jì)的靈活調(diào)整完成類似材料的施膠壓合，制

已廣泛應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)中序號序號核心技術(shù)名稱 具體內(nèi)容 應(yīng)用情況生產(chǎn)技術(shù)輔助自動(dòng)化生3產(chǎn)工藝醫(yī)用護(hù)理墊智4 術(shù)高透氣性床墊5優(yōu)化生產(chǎn)技術(shù)高吸水性全絨ABD生產(chǎn)工藝醫(yī)用冰袋一體產(chǎn)技術(shù)引流袋自動(dòng)上

備其他用途的醫(yī)療材料。目前該技術(shù)已全面應(yīng)用在公司的康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品系列中。的吸水性能。污染風(fēng)險(xiǎn)。為提升醫(yī)用護(hù)理墊的生產(chǎn)效率，減少人工參與所帶來的高額成本及誤差，該技術(shù)通過中控CPU及工程系統(tǒng)軟件，復(fù)合了多項(xiàng)自動(dòng)化生產(chǎn)技術(shù)，以達(dá)到為穩(wěn)定高速生產(chǎn)高質(zhì)量的醫(yī)用護(hù)理墊產(chǎn)品提供技術(shù)支持，其中包含吸收芯體自動(dòng)成型和轉(zhuǎn)移技術(shù)、面料包覆技術(shù)、花紋壓印技術(shù)、高速切斷技術(shù)、連續(xù)高速折疊技術(shù)等。通過多項(xiàng)技術(shù)的復(fù)合及智能管理，該技術(shù)還可以實(shí)現(xiàn)不同型號的護(hù)理墊和床墊在同產(chǎn)線上連續(xù)高速生產(chǎn)，極大的提高了生產(chǎn)效率，降低成本。目前該技術(shù)已全面應(yīng)用在生產(chǎn)中。為提升患者使用時(shí)的舒適度，降低患者褥瘡的發(fā)生率，該技術(shù)在原本床墊生產(chǎn)技術(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行改善，應(yīng)用透氣膜技術(shù)進(jìn)行優(yōu)化，極大地提升了醫(yī)用床墊的透氣性，降低了患者長期臥床可能出現(xiàn)的并發(fā)癥。通過特殊工藝首次以絨毛漿為主要原材料進(jìn)行制備康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品，以達(dá)到更好的吸水性，提高產(chǎn)品在手術(shù)或者開創(chuàng)過程中吸收體液的量，橫向拓展了公司康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品系列的產(chǎn)品線。自動(dòng)壓花切割和剔廢技術(shù)、自動(dòng)上帶技術(shù)等一系列自動(dòng)化工序處理技術(shù)，將其通過PLC工控軟件實(shí)現(xiàn)了一條智能化的醫(yī)用冰袋生產(chǎn)線，大幅提升了冰袋系列產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，同時(shí)通過工藝設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)不同規(guī)格的產(chǎn)品在同一設(shè)備上更換模具而實(shí)現(xiàn)換線生產(chǎn)的目的，提升了設(shè)備的利用率并滿足不同客戶的個(gè)性化需求。通過設(shè)備改造及工藝設(shè)計(jì)等方法對引流袋的高周波焊接、測

業(yè)務(wù)中業(yè)務(wù)中業(yè)務(wù)中業(yè)務(wù)中業(yè)務(wù)中業(yè)務(wù)中8

已小批量卸料一體化技術(shù)

線的高度自動(dòng)化，實(shí)現(xiàn)了對各種不同規(guī)格形狀的引流袋的加 試產(chǎn)工生產(chǎn)。問詢函回復(fù) （注：上述技術(shù)指標(biāo)均由第三方測試機(jī)構(gòu)中科?；ǔＶ荩┓治鰴z測有限公司和SGS通標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)服務(wù)有限公司進(jìn)行檢測。）公司專注于康復(fù)護(hù)理和手術(shù)感控產(chǎn)品系列，同時(shí)具備兩大產(chǎn)品類別完整的生產(chǎn)工藝流程和研發(fā)設(shè)計(jì)能力，公司核心產(chǎn)品醫(yī)用護(hù)理墊、手術(shù)鋪單不僅能滿足現(xiàn)有環(huán)境下醫(yī)院應(yīng)用場景，同時(shí)在特定場景下提升用戶體驗(yàn)，滿足日益提升的物質(zhì)文化水平下的醫(yī)療新需求。公司對手術(shù)鋪單、護(hù)理墊產(chǎn)品進(jìn)行了創(chuàng)新升級，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1通過復(fù)合工藝技術(shù)將高強(qiáng)度薄膜材料和無紡布等材料進(jìn)行多層膠粘壓合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、通過透氣膜技術(shù)對原有產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化，降低更換護(hù)理墊不及時(shí)而導(dǎo)致患者褥瘡的發(fā)產(chǎn)品名稱 創(chuàng)新辦法 創(chuàng)新的具體情況表11：公司產(chǎn)品主要在性能、工藝以及技術(shù)路線方面進(jìn)行了調(diào)整產(chǎn)品名稱 創(chuàng)新辦法 創(chuàng)新的具體情況高透氣性床墊性能優(yōu)化

為了提高病人臥床的舒適性，防止?jié)駳鈸]發(fā)緩慢，通過設(shè)計(jì)采用高透氣醫(yī)用膜和特定高強(qiáng)度無紡布進(jìn)行特殊涂膠工藝進(jìn)行復(fù)合，兼顧側(cè)面和垂直方向均透氣，達(dá)到柔軟又透氣的性能，其性能指標(biāo)透濕率（V）262（m24為滿足腹部墊對傷口內(nèi)體液需大容量吸收的性能要求，在不能使用超高吸水性墊高承重性床墊

新產(chǎn)品新工藝調(diào)整

吸水粒子的情況下，通過對絨毛漿纖維的分布結(jié)構(gòu)進(jìn)行工藝創(chuàng)新，使其吸水倍率達(dá)到原有產(chǎn)品干重的18.9倍。為滿足患者或者寵物在醫(yī)療活動(dòng)中轉(zhuǎn)移的需要，利用纖維聚合增加床661473讓使用者在不需要更換床墊的情況下，直接用床墊將某一醫(yī)療活動(dòng)后的患者或?qū)櫸镞M(jìn)行轉(zhuǎn)移，為醫(yī)療活動(dòng)提供便利。愛舍倫招股說明書公司產(chǎn)品創(chuàng)新的具體情況包括高透氣性床墊、高吸水性ABD墊以及高承重性床墊。故公司以床墊產(chǎn)品與競爭對手產(chǎn)品進(jìn)行比較。具體情況如下：技術(shù)屬性公司名稱 產(chǎn)品名稱 技術(shù)指標(biāo)表技術(shù)屬性公司名稱 產(chǎn)品名稱 技術(shù)指標(biāo)愛舍倫 高透氣性床

性能指標(biāo)透濕率（WVT）達(dá)到2662g/（m2·24h）透濕率

A A1床墊 1614g/（m2·24h）B B1護(hù)理墊 246g/（m2·24h）C C1醫(yī)用護(hù)理墊成人專用型 1758g/（m2·24h）愛舍倫

高吸水性ABD墊高吸水性床墊

吸水倍率達(dá)到自身干重的18.9倍吸水倍率達(dá)到自身干重的21.5倍A吸水性B1護(hù)理墊B1護(hù)理墊吸水倍率最高達(dá)到干重的19.11倍CC1醫(yī)用護(hù)理墊成人專用型吸水倍率最高達(dá)到干重的16.197倍愛舍倫高承重性床墊承重量最高可達(dá)661磅高承重性寵物床墊承重量最高可達(dá)473磅承重性AA1床墊承重量最高達(dá)70.33磅BB1護(hù)理墊承重量最高達(dá)27磅CC1醫(yī)用護(hù)理墊成人專用型承重量最高達(dá)24磅

未獲取到ABD墊 -A1床墊 吸水倍率最高達(dá)到干重的19.285未獲取ABD墊 -技術(shù)屬性公司名稱產(chǎn)品名稱技術(shù)指標(biāo)DD1轉(zhuǎn)移墊承重量最高達(dá)192磅問詢函回復(fù)（注：上述技術(shù)指標(biāo)均由第三方測試機(jī)構(gòu)中科?；ǔＶ軸GS新研發(fā)產(chǎn)品，于2025）路線 爭優(yōu)勢 工藝的依賴程序創(chuàng)新的具體情況路線 爭優(yōu)勢 工藝的依賴程序創(chuàng)新的具體情況工藝名稱創(chuàng)新類別藝工藝引流袋自動(dòng)上料、焊接、測

整體流水線的生產(chǎn)效率。通過將熱合、分切等機(jī)構(gòu)進(jìn)行一體化設(shè)置，將不同膜材料與無紡布進(jìn)行膠合、壓制、分切以及收卷，提高手術(shù)鋪單的生產(chǎn)效率。

性性漏、卸料一體化技術(shù)漏、卸料一體化技術(shù)膠粘接組裝機(jī)構(gòu)、在線快速測漏機(jī)構(gòu)、自動(dòng)盤管等機(jī)構(gòu)，降低人員需求數(shù)量，提高整體自動(dòng)流水線的生產(chǎn)效率。先技術(shù)醫(yī)用冰袋基于現(xiàn)有設(shè)備的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，通過縮小模具來增一體化智能融合生產(chǎn)技術(shù)

自主創(chuàng)新

加6同時(shí)通過改善伺服驅(qū)動(dòng)，本體與耳帶自動(dòng)一體化完成，融合多工序

屬于行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)

具有競爭優(yōu)勢 有較高的依賴性是否屬于行與可比競爭對手所屬行業(yè)產(chǎn)品核是否屬于行與可比競爭對手所屬行業(yè)產(chǎn)品核業(yè)主流技術(shù)相比是否具備競心技術(shù)競爭力對路線 爭優(yōu)勢 工藝的依賴程序創(chuàng)新的具體情況工藝名稱創(chuàng)新類別高吸水性全絨ABD墊自動(dòng)生產(chǎn)工藝

自主創(chuàng)新

降低所需人工數(shù)量。開發(fā)新工藝和加工設(shè)備，降低人工成本。

屬于行業(yè)主流技術(shù)路線

具有競爭優(yōu)勢

具有一定的依賴性愛舍倫招股說明書3、公司因業(yè)務(wù)模式不同，與可比公司有著一定的差距序號 公司名稱 公司簡介 主要產(chǎn)品表14：公選取了三家可比公司序號 公司名稱 公司簡介 主要產(chǎn)品奧美醫(yī)療成立于2002年，主營業(yè)務(wù)為醫(yī)用敷料等一紗布片、敷貼、紗次性醫(yī)用耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要為境外大

布球、彈性繃帶奧美醫(yī)療用品

型醫(yī)療器械品牌廠商提供OEM貼牌服務(wù)。主要產(chǎn)品卷、神經(jīng)手術(shù)墊、1股份有限公司振德醫(yī)療用品2股份有限公司

分類為傷口與包扎護(hù)理類、手術(shù)外科類、感染防護(hù)2019月在深圳證券交易所中小板上市，股票代碼為002950。199420184603301。

貼布片、醫(yī)用護(hù)理健爾康醫(yī)療科技股份有限公司成立于1992年，是一紗布繃帶、彈性繃健爾康醫(yī)療科司愛舍倫

家專門銷售各類醫(yī)用敷料的企業(yè)。產(chǎn)品涵蓋脫脂藥棉、脫脂紗布、手術(shù)巾等，產(chǎn)品主要出口到北美、拉美、歐洲、非洲、中東及東南亞等地區(qū)。健爾康于2024年11月在上交所主板上市，股票代碼為603205?？祻?fù)護(hù)理與醫(yī)療防護(hù)領(lǐng)域的一次性醫(yī)用耗材的研術(shù)鋪單等各種醫(yī)用敷料產(chǎn)品。

帶、手術(shù)巾、口罩、精//卷包愛舍倫招股說明書、市場地位與可比公司較為相近，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)模式略有差異。序號公司名稱 經(jīng)營情況 市場地位表序號公司名稱 經(jīng)營情況 市場地位奧美醫(yī)療振德醫(yī)療3司4 愛舍倫

主要從事醫(yī)用敷料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)醫(yī)用敷料生產(chǎn)企業(yè)中產(chǎn)品種類較為齊全、規(guī)模領(lǐng)先的企業(yè)之一。振德醫(yī)療主要產(chǎn)品線涵蓋現(xiàn)代傷口敷料、手術(shù)感控產(chǎn)品、傳統(tǒng)傷口護(hù)理產(chǎn)品及壓力治療與固定產(chǎn)品。2022、2023年、2024年及2025年1-6月分別實(shí)現(xiàn)銷售收入61.3841.27億元、42.64億元及21.00億元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為6.81億元、1.98億元、3.85億元及1.28億元。截至20256月末，資產(chǎn)總額83.77億元、負(fù)債總額24.68億元，凈資產(chǎn)59.09億元。長期專注于醫(yī)療健康事業(yè)，主營業(yè)務(wù)為醫(yī)用敷料等一次性醫(yī)用耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為國際知名醫(yī)療器械品牌廠商提供OEM手術(shù)/2022、2023年、202420251-642.11億27.5733.26億元及16.76億元、1.103.69億元及2.00億元。截至2025年6月末，資產(chǎn)總額50.29億元、負(fù)債總額14.32億元，凈資產(chǎn)35.97億元。主要從事醫(yī)用敷料等一次性醫(yī)療器械及消毒衛(wèi)生用品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品根據(jù)使用用途分為手術(shù)耗材類、傷口護(hù)理類、消毒清潔類、防護(hù)類、高分子及輔助類和非織造布20222023202420251-6月分10.9310.3410.464.661.571.24元、1.20億元及0.482025年6月末，資產(chǎn)總額16.43億元、負(fù)債總額2.14億元，凈資產(chǎn)14.29億元。長期專注于醫(yī)療健康事業(yè)，主要從事應(yīng)用在專業(yè)的康復(fù)護(hù)理與醫(yī)療防護(hù)領(lǐng)域的一次性醫(yī)用耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品種類已經(jīng)涵蓋康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品、手術(shù)感控產(chǎn)品兩個(gè)核心品類，可為客戶提供醫(yī)用護(hù)理墊、醫(yī)用冰袋、手術(shù)組合包、202220232024年及2025年1-6月分別實(shí)現(xiàn)銷售收入5.745.75億元、6.92億元及4.38億元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為0.63億元、0.67億元、0.81億元及0.50億元。截至

根據(jù)中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及企業(yè)的招股說明書、、居前五根據(jù)中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會出具的說明，愛舍倫近年來位居我國醫(yī)用敷料（鋪墊類敷料出口企業(yè)前十名。序號序號公司名稱 經(jīng)營情況 市場地位2025年6月末，資產(chǎn)總額12.01億元、負(fù)債總額4.06億元，凈資產(chǎn)7.95億元。愛舍倫招股說明書公司較奧美醫(yī)療及振德醫(yī)療外銷占比更高，服務(wù)的境外客戶主要為Medline集團(tuán)。2022-2025H1，公司對Medline集團(tuán)銷售收入占比分別為71.51%、73.08%、71.00%及77.73%，保持較高水平，該情形主要因?yàn)楣竞诵目蛻魬?zhàn)略所致，優(yōu)先滿足核心客戶訂單的戰(zhàn)略符合公司產(chǎn)能狀況和切身利益。OEMOEMOTC市場、醫(yī)院專業(yè)市場實(shí)現(xiàn)銷售，電商渠道涵蓋京東、天貓、餓了么等，產(chǎn)品入駐京因此，公司主要通過線下以O(shè)EM方式銷售，銷售資源傾向于大客戶群體，優(yōu)先滿足核心客戶訂單，銷售收入較為集中，外銷占比較高綜上，公司與振德醫(yī)療和奧美醫(yī)療產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及客戶群體存在差異，一定程度上導(dǎo)致公司的毛利率低于奧美醫(yī)療及振德醫(yī)療的毛利率。公司名稱 主要客戶表16：公司與振德醫(yī)療和奧美醫(yī)療產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及客戶群體存在差異公司名稱 主要客戶奧美醫(yī)療（002950）振德醫(yī)療（603301）愛舍倫

Medline、Dukal、Hartmann、Lohmann&RauscherMedicomJohnson&Johnson301醫(yī)院、西京醫(yī)院、北京大學(xué)附屬第一醫(yī)院、中山大學(xué)附屬第一醫(yī)院、華中科技大學(xué)同濟(jì)醫(yī)Lohmann&Rauscher、CardinalHealthcare、Medline、Hartmann、Mckesson、Molnlyche、Onemed在內(nèi)的眾多國外知名醫(yī)療器械品牌商，產(chǎn)品覆蓋歐洲、北美、南美、亞洲、非洲、大洋洲等各大洲。在國內(nèi)醫(yī)院線市場，7,00098%1.8家。MedlineZarysInternationalGroupSejongHealthcareCo.,Ltd.、RaffinMedical愛舍倫招股說明書6,000至6,5003010.5%80%產(chǎn)企業(yè)年產(chǎn)值不足1,000萬元，市場集中度低。以出口市場情況來看，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國醫(yī)用衛(wèi)生材料及敷料的出口企業(yè)中，僅0.7%左右的企業(yè)年出口額超過500萬美元，約20家左右；20%的生產(chǎn)企業(yè)年出口額在100-500萬美元；近80%的生產(chǎn)100在市場占有率方面，公司較同行業(yè)可比公司有一定差距，其中振德醫(yī)療和奧美醫(yī)療出口規(guī)模遠(yuǎn)大于公司，健爾康出口規(guī)模與愛舍倫差距相對較小。表17：愛舍倫出口規(guī)模與同行業(yè)可比公司有一定的差距公司名稱2024年境外營業(yè)收入（萬元）占我國醫(yī)用敷料出口比例振德醫(yī)療247,484.708.55%奧美醫(yī)療275,650.059.52%健爾康92,034.473.18%愛舍倫65,226.072.25%公司問詢函回復(fù)公司前五大客戶銷售占比高于同行業(yè)公司，主要因?yàn)楣九c奧美醫(yī)療、振德醫(yī)療和健爾康的產(chǎn)品類別、銷售區(qū)域及客戶群體存在差異。其次公司大客戶為核心+境外銷售ODM/OEM的業(yè)務(wù)模式導(dǎo)致客戶集中度較高。公司采用ODM/OEM方式與境外醫(yī)療器械品牌商合作，即公司直接與境外器械品牌商簽訂合同，根據(jù)國際技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及客戶的具體要求進(jìn)行設(shè)計(jì)、生產(chǎn)，境外器械品牌商以其自有品牌或代理品牌在國際市場上進(jìn)行銷售，產(chǎn)品出口區(qū)域主要是北美和歐洲等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，客戶以大型醫(yī)用敷料品牌商或生產(chǎn)商為主，客戶集中度高。510醫(yī)用護(hù)理墊生產(chǎn)廠家，2022年至2024年年產(chǎn)值均超過5億元，躋身中國本土醫(yī)2024年9月20《關(guān)于江蘇愛舍倫醫(yī)療科技集團(tuán)股份公司在醫(yī)用敷料行業(yè)地位的說明》，2021年、2022年、2023年、2024年1-6月江蘇愛舍倫醫(yī)療科技集團(tuán)股份有限公司醫(yī)用敷料出口金額（鋪墊類敷料）排名全國前十。圖21：公司與可比公司前五大客戶占比均較高81.99%86.27%81.99%86.27%86.27%47.72%38.36%44.71%2022 2023 2024奧比醫(yī)療 振德醫(yī)療 健爾

平均值 愛舍倫愛舍倫招股說明書、線下以O(shè)EM方式銷售相較于可比公司有不同財(cái)務(wù)特征2022-2025H1，公司毛利率低于奧美醫(yī)療及振德醫(yī)療，與健爾康醫(yī)療的毛利率基導(dǎo)致公司的毛利率低于奧美醫(yī)療及振德醫(yī)療的毛利率。公司主要通過線下以O(shè)EM方式銷售，銷售資源傾向于大客戶群體，優(yōu)先滿足核心客戶訂單，銷售收入較為集圖22：公司毛利率相較于可比公司均值，處于較低水平40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%

2022 2023 2024 2025H1奧美醫(yī)療 振德醫(yī)療 健爾康 平均值 愛舍倫愛舍倫招股說明書數(shù)0.5776307.5，68圖23：相較于可比公司，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模較小，研發(fā)人員占比較低5004003002001000

振德醫(yī)療 奧美醫(yī)療 健爾康 均值 愛舍

12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%研發(fā)團(tuán)隊(duì)人員（人） 發(fā)明專利數(shù)量（件） 研發(fā)人員占比可比公司招股說明書、 等資料、愛舍倫招股說明書 （注振德醫(yī)療，健爾康數(shù)據(jù)截至2025年6月末、奧美醫(yī)療數(shù)據(jù)截至2025年7月31日，愛舍倫數(shù)據(jù)截至2025年10月17日）2024年度，公司銷售費(fèi)率為1.60%、管理費(fèi)率為7.74%、研發(fā)費(fèi)率為