期貨操作考試試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共30分）1.期貨市場(chǎng)的基本功能之一是（）。A.投機(jī)B.套期保值C.價(jià)格炒作D.賺取價(jià)差答案：B。期貨市場(chǎng)有兩大基本功能，即價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值。投機(jī)和賺取價(jià)差是期貨市場(chǎng)參與者的行為目的，而價(jià)格炒作不是期貨市場(chǎng)的基本功能。2.以下哪種商品不適合進(jìn)行期貨交易（）。A.大豆B.黃金C.房地產(chǎn)D.原油答案：C。適合進(jìn)行期貨交易的商品一般具有價(jià)格波動(dòng)較大、可標(biāo)準(zhǔn)化、易于儲(chǔ)存和運(yùn)輸?shù)忍攸c(diǎn)。房地產(chǎn)由于其不可移動(dòng)、難以標(biāo)準(zhǔn)化等特性，不適合進(jìn)行期貨交易。而大豆、黃金和原油都具備期貨交易的條件。3.期貨合約是由（）統(tǒng)一制定的。A.期貨交易所B.期貨公司C.中國(guó)證監(jiān)會(huì)D.國(guó)務(wù)院答案：A。期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨公司是代理客戶進(jìn)行期貨交易的中介機(jī)構(gòu)；中國(guó)證監(jiān)會(huì)是監(jiān)管機(jī)構(gòu)；國(guó)務(wù)院是國(guó)家最高行政機(jī)關(guān)，它們都不負(fù)責(zé)制定期貨合約。4.某投資者買入一份期貨合約，約定在未來某一時(shí)刻以5000元/噸的價(jià)格買入10噸銅。如果到期時(shí)市場(chǎng)價(jià)格為5200元/噸，該投資者的收益為（）。A.-2000元B.2000元C.-1000元D.1000元答案：B。投資者買入期貨合約，價(jià)格上漲則盈利。每噸盈利為52005000=200元，10噸的盈利就是200×10=2000元。5.期貨交易中，保證金制度的杠桿效應(yīng)是指（）。A.用較少的資金控制較大的合約價(jià)值B.用較大的資金控制較小的合約價(jià)值C.保證金比例越高，杠桿效應(yīng)越大D.保證金比例與杠桿效應(yīng)無關(guān)答案：A。保證金制度的杠桿效應(yīng)是指投資者只需繳納一定比例的保證金，就可以控制價(jià)值遠(yuǎn)高于保證金的期貨合約，即用較少的資金控制較大的合約價(jià)值。保證金比例越低，杠桿效應(yīng)越大。6.下列關(guān)于期貨交易指令的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令B.市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令C.止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令D.取消指令是指客戶要求將某一未成交的指令撤銷的指令，不能撤銷已成交的指令答案：C。止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)橄迌r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令，而不是市價(jià)指令，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。A、B、D選項(xiàng)關(guān)于限價(jià)指令、市價(jià)指令和取消指令的描述都是正確的。7.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)具有（）的特點(diǎn)。A.單一性B.不可控性C.放大性D.確定性答案：C。期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)具有放大性，這是由于期貨交易的保證金制度，使得投資者可以用較少的資金控制較大的合約價(jià)值，一旦市場(chǎng)走勢(shì)不利，損失也會(huì)相應(yīng)放大。期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性，并非單一性；風(fēng)險(xiǎn)是可以通過一定的措施進(jìn)行控制的，不具有不可控性；期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)受多種因素影響，具有不確定性。8.某期貨合約的交易單位為5噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸，那么該合約的最小變動(dòng)值為（）。A.50元B.10元C.20元D.5元答案：A。最小變動(dòng)值=交易單位×最小變動(dòng)價(jià)位，即5×10=50元。9.期貨市場(chǎng)的套期保值者通常是（）。A.投機(jī)者B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者C.期貨交易所D.期貨公司答案：B。套期保值者是指那些通過期貨市場(chǎng)來規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者。投機(jī)者的目的是通過買賣期貨合約賺取價(jià)差；期貨交易所是期貨交易的場(chǎng)所，負(fù)責(zé)組織和管理交易；期貨公司是為客戶提供期貨交易服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。10.以下關(guān)于期貨交易結(jié)算的說法，正確的是（）。A.期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度B.期貨公司只對(duì)客戶的交易進(jìn)行結(jié)算，不對(duì)交易所結(jié)算C.交易所對(duì)期貨公司的結(jié)算結(jié)果不需要進(jìn)行復(fù)核D.結(jié)算準(zhǔn)備金余額為負(fù)數(shù)時(shí)，期貨公司不需要追加保證金答案：A。期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，即每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。期貨公司既要對(duì)客戶的交易進(jìn)行結(jié)算，也要與交易所進(jìn)行結(jié)算；交易所對(duì)期貨公司的結(jié)算結(jié)果需要進(jìn)行復(fù)核；結(jié)算準(zhǔn)備金余額為負(fù)數(shù)時(shí)，期貨公司必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金。11.當(dāng)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)（）情況時(shí)，可判斷為牛市套利。A.較近月份合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上漲幅度B.較近月份合約價(jià)格上漲幅度小于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上漲幅度C.較近月份合約價(jià)格下跌幅度大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的下跌幅度D.較近月份合約價(jià)格下跌幅度等于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的下跌幅度答案：A。牛市套利是指買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約。當(dāng)較近月份合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上漲幅度，或者較近月份合約價(jià)格下跌幅度小于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的下跌幅度時(shí)，牛市套利可獲利。12.期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指（）。A.期貨價(jià)格總是高于現(xiàn)貨價(jià)格B.期貨價(jià)格總是低于現(xiàn)貨價(jià)格C.期貨價(jià)格能反映相關(guān)商品的供求狀況和未來價(jià)格走勢(shì)D.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格無關(guān)答案：C。期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)能夠通過公開、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的期貨價(jià)格，該價(jià)格能反映相關(guān)商品的供求狀況和未來價(jià)格走勢(shì)。期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格存在一定的聯(lián)系，并不總是高于或低于現(xiàn)貨價(jià)格。13.下列屬于金融期貨的是（）。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨B.金屬期貨C.能源期貨D.股指期貨答案：D。金融期貨是以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約，主要包括股指期貨、利率期貨和外匯期貨等。農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源期貨都屬于商品期貨。14.期貨交易中，強(qiáng)行平倉的情形不包括（）。A.會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足B.客戶持倉量超出其限倉規(guī)定C.因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰D.期貨公司盈利過多答案：D。強(qiáng)行平倉的情形主要有：會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足；客戶持倉量超出其限倉規(guī)定；因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰等。期貨公司盈利過多不屬于強(qiáng)行平倉的情形。15.某投資者在3月份以5元/噸的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為100元/噸的5月份小麥看漲期權(quán)合約，同時(shí)以3元/噸的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為105元/噸的5月份小麥看漲期權(quán)合約。當(dāng)期權(quán)到期時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格為110元/噸，該投資者的損益為（）。A.盈利2元/噸B.虧損2元/噸C.盈利3元/噸D.虧損3元/噸答案：A。對(duì)于買入的執(zhí)行價(jià)格為100元/噸的看漲期權(quán)，市場(chǎng)價(jià)格為110元/噸，該期權(quán)會(huì)被執(zhí)行，盈利為1101005=5元/噸；對(duì)于賣出的執(zhí)行價(jià)格為105元/噸的看漲期權(quán)，市場(chǎng)價(jià)格為110元/噸，該期權(quán)會(huì)被買方執(zhí)行，虧損為1101053=2元/噸?？傮w損益為52=3元/噸。16.期貨市場(chǎng)的交割方式主要有（）。A.現(xiàn)金交割和實(shí)物交割B.現(xiàn)貨交割和期貨交割C.集中交割和滾動(dòng)交割D.以上都是答案：A。期貨市場(chǎng)的交割方式主要有現(xiàn)金交割和實(shí)物交割兩種。集中交割和滾動(dòng)交割是實(shí)物交割的不同方式。而“現(xiàn)貨交割和期貨交割”這種表述不準(zhǔn)確。17.期貨公司向客戶收取的保證金屬于（）所有。A.期貨公司B.客戶C.期貨交易所D.中國(guó)證監(jiān)會(huì)答案：B。期貨公司向客戶收取的保證金屬于客戶所有，期貨公司除按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定為客戶向期貨交易所交存保證金，進(jìn)行交易結(jié)算外，嚴(yán)禁挪作他用。18.以下關(guān)于期貨市場(chǎng)的持倉限額制度，說法錯(cuò)誤的是（）。A.持倉限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額B.套期保值頭寸不受持倉限額的限制C.同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額D.持倉限額制度只針對(duì)個(gè)人客戶，不針對(duì)法人客戶答案：D。持倉限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額，套期保值頭寸不受持倉限額的限制，同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額。持倉限額制度針對(duì)所有客戶，包括個(gè)人客戶和法人客戶，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。19.某期貨合約的漲停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%，上一交易日結(jié)算價(jià)為2000元/噸，則該合約當(dāng)日的漲停板價(jià)格為（）。A.2080元/噸B.2040元/噸C.1920元/噸D.1960元/噸答案：A。漲停板價(jià)格=上一交易日結(jié)算價(jià)×（1+漲停板幅度），即2000×（1+4%）=2080元/噸。20.期貨市場(chǎng)的套利交易可以（）。A.增加市場(chǎng)的波動(dòng)性B.降低市場(chǎng)的流動(dòng)性C.促進(jìn)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和市場(chǎng)有效性D.增加市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)答案：C。期貨市場(chǎng)的套利交易是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。套利交易可以促進(jìn)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和市場(chǎng)有效性，減少市場(chǎng)的不合理價(jià)差，降低市場(chǎng)的波動(dòng)性，增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。21.下列關(guān)于期權(quán)的說法，正確的是（）。A.期權(quán)買方要向賣方支付權(quán)利金B(yǎng).期權(quán)賣方要向買方支付權(quán)利金C.期權(quán)的買方和賣方都需要繳納保證金D.期權(quán)的買方和賣方都不需要繳納保證金答案：A。期權(quán)買方要向賣方支付權(quán)利金，以獲得在未來某一特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)賣方收取權(quán)利金，但需要繳納保證金以保證其履行合約義務(wù)；期權(quán)買方不需要繳納保證金。22.期貨市場(chǎng)的大戶報(bào)告制度是指（）。A.當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等B.當(dāng)會(huì)員或客戶的交易量達(dá)到交易所規(guī)定的交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其交易情況C.當(dāng)會(huì)員或客戶的盈利達(dá)到交易所規(guī)定的盈利報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其盈利情況D.當(dāng)會(huì)員或客戶的虧損達(dá)到交易所規(guī)定的虧損報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其虧損情況答案：A。期貨市場(chǎng)的大戶報(bào)告制度是指當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，以便交易所對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控和管理。23.某投資者賣出一份看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為20元/股，權(quán)利金為2元/股。如果到期時(shí)股票價(jià)格為15元/股，該投資者的損益為（）。A.盈利2元/股B.虧損3元/股C.盈利3元/股D.虧損2元/股答案：B?？吹跈?quán)的賣方在到期時(shí)，如果市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)會(huì)被買方執(zhí)行。該投資者的虧損為20152=3元/股。24.期貨市場(chǎng)的套期保值操作的基本原理是（）。A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)方向相反B.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)方向相同，且在合約到期時(shí)兩者趨向一致C.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格無關(guān)D.期貨價(jià)格總是高于現(xiàn)貨價(jià)格答案：B。期貨市場(chǎng)的套期保值操作的基本原理是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)方向相同，且在合約到期時(shí)兩者趨向一致。通過在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，利用期貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，或者用現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)的虧損，從而達(dá)到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。25.以下關(guān)于期貨市場(chǎng)監(jiān)管的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)是我國(guó)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)B.期貨市場(chǎng)監(jiān)管的目的是保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)秩序C.期貨市場(chǎng)監(jiān)管不需要遵循公開、公平、公正的原則D.期貨市場(chǎng)監(jiān)管包括對(duì)期貨交易所、期貨公司等市場(chǎng)主體的監(jiān)管答案：C。期貨市場(chǎng)監(jiān)管需要遵循公開、公平、公正的原則。中國(guó)證監(jiān)會(huì)是我國(guó)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其監(jiān)管目的是保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)秩序，監(jiān)管范圍包括對(duì)期貨交易所、期貨公司等市場(chǎng)主體的監(jiān)管。26.某期貨合約的開盤價(jià)為100元/噸，收盤價(jià)為102元/噸，最高價(jià)為105元/噸，最低價(jià)為98元/噸，則該合約的結(jié)算價(jià)可能為（）。A.100元/噸B.101元/噸C.102元/噸D.103元/噸答案：B。結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。在沒有具體成交量數(shù)據(jù)的情況下，通常結(jié)算價(jià)會(huì)介于最高價(jià)和最低價(jià)之間，且接近收盤價(jià)和加權(quán)平均的情況。這里101元/噸比較符合可能的結(jié)算價(jià)范圍。27.期貨市場(chǎng)的跨期套利是指（）。A.在不同期貨市場(chǎng)進(jìn)行套利交易B.在不同品種期貨合約之間進(jìn)行套利交易C.在同一期貨品種的不同月份合約之間進(jìn)行套利交易D.在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間進(jìn)行套利交易答案：C?？缙谔桌侵冈谕黄谪浧贩N的不同月份合約之間進(jìn)行套利交易，利用不同月份合約之間的價(jià)差變化來獲利。在不同期貨市場(chǎng)進(jìn)行套利交易是跨市套利；在不同品種期貨合約之間進(jìn)行套利交易是跨品種套利；在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間進(jìn)行套利交易是期現(xiàn)套利。28.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指（）。A.期權(quán)合約本身的價(jià)值B.期權(quán)合約的市場(chǎng)價(jià)格C.期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)所具有的價(jià)值D.期權(quán)未來可能具有的價(jià)值答案：C。期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)所具有的價(jià)值，對(duì)于看漲期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格執(zhí)行價(jià)格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)）；對(duì)于看跌期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（當(dāng)執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)）。29.期貨市場(chǎng)的保證金比例通常為（）。A.1%5%B.5%15%C.15%25%D.25%35%答案：B。期貨市場(chǎng)的保證金比例通常在5%15%之間，不同的期貨品種和市場(chǎng)情況會(huì)有所不同。較低的保證金比例可以放大杠桿效應(yīng)，但也增加了風(fēng)險(xiǎn)。30.當(dāng)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)異常情況時(shí)，期貨交易所可以采取的措施不包括（）。A.提高保證金B(yǎng).限制出金C.暫停交易D.降低手續(xù)費(fèi)答案：D。當(dāng)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)異常情況時(shí)，期貨交易所可以采取提高保證金、限制出金、暫停交易等措施來控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。降低手續(xù)費(fèi)并不能有效控制市場(chǎng)異常情況帶來的風(fēng)險(xiǎn)，所以不屬于可以采取的措施。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分）1.期貨市場(chǎng)的功能包括（）。A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.套期保值C.投機(jī)D.資源配置答案：ABCD。期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，能夠形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的期貨價(jià)格；套期保值功能，幫助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)功能，吸引投機(jī)者參與市場(chǎng)，增加市場(chǎng)流動(dòng)性；同時(shí)也有助于資源的合理配置，引導(dǎo)資源流向效益較好的領(lǐng)域。2.下列屬于商品期貨的有（）。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨B.金屬期貨C.能源期貨D.外匯期貨答案：ABC。商品期貨是以實(shí)物商品為標(biāo)的物的期貨合約，包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源期貨等。外匯期貨屬于金融期貨。3.期貨交易的特點(diǎn)包括（）。A.雙向交易B.保證金交易C.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算D.到期交割答案：ABCD。期貨交易具有雙向交易的特點(diǎn)，投資者可以買入或賣出期貨合約；實(shí)行保證金交易，具有杠桿效應(yīng)；采用當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日結(jié)算盈虧；合約到期時(shí)需要進(jìn)行交割，交割方式有現(xiàn)金交割和實(shí)物交割。4.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)來源主要有（）。A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD。期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)來源是多方面的。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手違約的風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性導(dǎo)致無法及時(shí)成交的風(fēng)險(xiǎn)；操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于人為操作失誤或系統(tǒng)故障等原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)。5.套期保值的操作原則包括（）。A.品種相同或相近原則B.月份相同或相近原則C.方向相反原則D.數(shù)量相等或相近原則答案：ABCD。套期保值的操作原則包括品種相同或相近原則，即選擇與現(xiàn)貨品種相同或相近的期貨合約；月份相同或相近原則，盡量選擇與現(xiàn)貨交易時(shí)間相近的期貨合約月份；方向相反原則，在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作；數(shù)量相等或相近原則，期貨合約的數(shù)量要與現(xiàn)貨數(shù)量相等或相近。6.期貨交易指令的類型主要有（）。A.市價(jià)指令B.限價(jià)指令C.止損指令D.取消指令答案：ABCD。期貨交易指令的類型主要有市價(jià)指令，按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交；限價(jià)指令，執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交；止損指令，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)變?yōu)橄迌r(jià)指令執(zhí)行；取消指令，用于撤銷未成交的指令。7.下列關(guān)于期貨市場(chǎng)大戶報(bào)告制度的說法，正確的有（）。A.可以使交易所了解持倉量較大的會(huì)員和客戶的情況B.可以防范大戶操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為C.可以提高市場(chǎng)透明度D.可以保護(hù)中小投資者的利益答案：ABCD。大戶報(bào)告制度可以使交易所了解持倉量較大的會(huì)員和客戶的情況，及時(shí)掌握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，防范大戶操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為，提高市場(chǎng)透明度，保護(hù)中小投資者的利益，維護(hù)市場(chǎng)的公平、公正和穩(wěn)定。8.期權(quán)按照行權(quán)時(shí)間可分為（）。A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.看漲期權(quán)D.看跌期權(quán)答案：AB。期權(quán)按照行權(quán)時(shí)間可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。美式期權(quán)可以在期權(quán)到期日前的任何交易日行權(quán)；歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日行權(quán)?？礉q期權(quán)和看跌期權(quán)是按照期權(quán)的權(quán)利性質(zhì)來劃分的。9.期貨市場(chǎng)的套利交易可以分為（）。A.跨期套利B.跨市套利C.跨品種套利D.期現(xiàn)套利答案：ABCD。期貨市場(chǎng)的套利交易主要包括跨期套利，在同一期貨品種的不同月份合約之間套利；跨市套利，在不同期貨市場(chǎng)之間套利；跨品種套利，在不同品種期貨合約之間套利；期現(xiàn)套利，在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間套利。10.期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括（）。A.期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D.自營(yíng)業(yè)務(wù)答案：ABC。期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，代理客戶進(jìn)行期貨交易；期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，為客戶提供期貨投資分析、預(yù)測(cè)或者建議等服務(wù)；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，接受客戶委托，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資。目前我國(guó)期貨公司一般不允許進(jìn)行自營(yíng)業(yè)務(wù)。11.期貨市場(chǎng)的交割方式包括（）。A.現(xiàn)金交割B.實(shí)物交割C.集中交割D.滾動(dòng)交割答案：ABCD。期貨市場(chǎng)的交割方式主要有現(xiàn)金交割和實(shí)物交割。實(shí)物交割又可分為集中交割和滾動(dòng)交割等方式。12.影響期貨價(jià)格的因素主要有（）。A.供求關(guān)系B.經(jīng)濟(jì)周期C.政治因素D.心理因素答案：ABCD。影響期貨價(jià)格的因素是多方面的。供求關(guān)系是最基本的因素，供求不平衡會(huì)導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)；經(jīng)濟(jì)周期會(huì)影響商品的需求和生產(chǎn)，從而影響期貨價(jià)格；政治因素如政策變化、戰(zhàn)爭(zhēng)等會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響；心理因素也會(huì)影響投資者的決策和市場(chǎng)的買賣行為，進(jìn)而影響期貨價(jià)格。13.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施包括（）。A.保證金制度B.漲跌停板制度C.持倉限額制度D.強(qiáng)行平倉制度答案：ABCD。期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施包括保證金制度，通過收取一定比例的保證金來控制投資者的交易規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)；漲跌停板制度，限制價(jià)格的最大波動(dòng)幅度；持倉限額制度，限制會(huì)員或客戶的持倉量；強(qiáng)行平倉制度，當(dāng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)情況時(shí)強(qiáng)制平倉以控制風(fēng)險(xiǎn)。14.期權(quán)的價(jià)值由（）構(gòu)成。A.內(nèi)在價(jià)值B.時(shí)間價(jià)值C.執(zhí)行價(jià)值D.市場(chǎng)價(jià)值答案：AB。期權(quán)的價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值構(gòu)成。內(nèi)在價(jià)值是期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)所具有的價(jià)值；時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)在價(jià)值的剩余部分，它反映了期權(quán)到期前，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)可能使期權(quán)增值的可能性。15.期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的區(qū)別主要體現(xiàn)在（）。A.交易對(duì)象不同B.交易目的不同C.交易方式不同D.結(jié)算方式不同答案：ABCD。期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的區(qū)別主要體現(xiàn)在交易對(duì)象上，期貨交易的是標(biāo)準(zhǔn)化合約，現(xiàn)貨交易的是實(shí)物商品；交易目的上，期貨市場(chǎng)主要是套期保值和投機(jī)，現(xiàn)貨市場(chǎng)主要是滿足生產(chǎn)和消費(fèi)需求；交易方式上，期貨市場(chǎng)采用集中交易、保證金交易等方式，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易方式較為靈活；結(jié)算方式上，期貨市場(chǎng)實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算，現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算方式多樣。三、判斷題（每題1分，共10分）1.期貨市場(chǎng)的價(jià)格總是高于現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格。（）答案：錯(cuò)誤。期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系是復(fù)雜的，期貨價(jià)格可能高于、低于或等于現(xiàn)貨價(jià)格，取決于多種因素，如市場(chǎng)供求狀況、倉儲(chǔ)成本、預(yù)期等。2.套期保值者在期貨市場(chǎng)上一定能盈利。（）答案：錯(cuò)誤。套期保值的目的是規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是一定能在期貨市場(chǎng)上盈利。套期保值可能會(huì)出現(xiàn)期貨市場(chǎng)盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損，或者現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)虧損的情況，也可能兩者都有一定的盈虧，但總體上是降低了價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。3.期貨交易的保證金比例越低，杠桿效應(yīng)越大。（）答案：正確。保證金比例越低，投資者用較少的資金就可以控制較大價(jià)值的期貨合約，杠桿效應(yīng)也就越大，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)增加。4.期權(quán)的買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，期權(quán)的賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利。（）答案：正確。期權(quán)買方支付權(quán)利金后，有權(quán)在約定的時(shí)間內(nèi)以約定的價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)，但沒有必須執(zhí)行的義務(wù)；期權(quán)賣方收取權(quán)利金后，有義務(wù)在買方要求行權(quán)時(shí)按約定履行合約。5.期貨市場(chǎng)的大戶報(bào)告制度只適用于機(jī)構(gòu)投資者，不適用于個(gè)人投資者。（）答案：錯(cuò)誤。期貨市場(chǎng)的大戶報(bào)告制度適用于達(dá)到交易所規(guī)定持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)員和客戶，包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者，只要持倉量達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)都需要報(bào)告。6.期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能意味著期貨價(jià)格是準(zhǔn)確無誤的。（）答案：錯(cuò)誤。期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能形成的期貨價(jià)格具有一定的預(yù)期性和權(quán)威性，但并不是準(zhǔn)確無誤的。期貨價(jià)格會(huì)受到多種因素的影響而波動(dòng)，存在一定的不確定性。7.跨期套利是指在不同期貨市場(chǎng)之間進(jìn)行的套利交易。（）答案：錯(cuò)誤。跨期套利是在同一期貨品種的不同月份合約之間進(jìn)行的套利交易，而在不同期貨市場(chǎng)之間進(jìn)行的套利交易是跨市套利。8.期貨公司可以挪用客戶的保證金。（）答案：錯(cuò)誤。期貨公司向客戶收取的保證金屬于客戶所有，期貨公司除按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定為客戶向期貨交易所交存保證金，進(jìn)行交易結(jié)算外，嚴(yán)禁挪作他用。9.當(dāng)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)異常情況時(shí)，期貨交易所可以隨意采取措施。（）答案：錯(cuò)誤。當(dāng)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)異常情況時(shí)，期貨交易所采取的措施必須符合相關(guān)法律法規(guī)和交易所的規(guī)則，不能隨意采取措施，要在維護(hù)市場(chǎng)公平、公正和穩(wěn)定的前提下進(jìn)行操作。10.期貨市場(chǎng)的套期保值操作不需要考慮市場(chǎng)行情。（）答案：錯(cuò)誤。期貨市場(chǎng)的套期保值操作雖然主要目的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但也需要考慮市場(chǎng)行情。例如在選擇套期保值的時(shí)機(jī)、期貨合約的月份等方面，都需要結(jié)合市場(chǎng)行情進(jìn)行判斷，以達(dá)到更好的套期保值效果。四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共20分）1.簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)套期保值的原理和操作方法。答：套期保值的原理是基于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)方向相同，且在合約到期時(shí)兩者趨向一致。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，利用期貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，或者用現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)的虧損，從而達(dá)到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。操作方法如下：（1）確定套期保值的方向：如果擔(dān)心現(xiàn)貨價(jià)格下跌，應(yīng)進(jìn)行賣出套期保值，即在期貨市場(chǎng)賣出相應(yīng)的期貨合約；如果擔(dān)心現(xiàn)貨價(jià)格上漲，應(yīng)進(jìn)行買入套期保值，即在期貨市場(chǎng)買入相應(yīng)的期貨合約。（2）選擇合適的期貨合約：遵循品種相同或相近原則、月份相同或相近原則、數(shù)量相等或相近原則。選擇與現(xiàn)貨品種相同或相近、交割月份與現(xiàn)貨交易時(shí)間相近、合約數(shù)量與現(xiàn)貨數(shù)量相等或相近的期貨合約。（3）建倉：根據(jù)確定的套期保值方向和選擇的期貨合約，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行建倉操作。（4）平倉或交割：在合適的時(shí)機(jī)，對(duì)期貨合約進(jìn)行平倉操作，結(jié)束套期保值交易；如果選擇實(shí)物交割，也可按規(guī)定進(jìn)行交割。2.分析期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和管理措施。答：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)主要有：（1）放大性：由于期貨交易的保證金制度，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以控制較大價(jià)值的合約，使得潛在的盈利和虧損都被放大。（2）復(fù)雜性：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來源廣泛，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，各種風(fēng)險(xiǎn)相互交織，增加了風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性。（3）不確定性：期貨價(jià)格受多種因素影響，如供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)周期、政治因素、心理因素等，這些因素的變化具有不確定性，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也具有不確定性。（4）可測(cè)性和可控性：雖然期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，但通過對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)的分析和研究，可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定程度的預(yù)測(cè)和評(píng)估，并且可以采取相應(yīng)的措施進(jìn)行控制。期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理措施主要包括：（1）保證金制度：交易所規(guī)定會(huì)員或客戶在進(jìn)行期貨交易時(shí)必須繳納一定比例的保證金，以控制交易規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)。保證金比例的調(diào)整可以根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行靈活變動(dòng)。（2）漲跌停板制度：限制期貨合約每日價(jià)格的最大波動(dòng)幅度，防止價(jià)格過度波動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)恐慌和風(fēng)險(xiǎn)。（3）持倉限額制度：對(duì)會(huì)員和客戶的持倉量進(jìn)行限制，防止大戶操縱市場(chǎng)價(jià)格，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（4）大戶報(bào)告制度：當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，要求其報(bào)告資金情況、頭寸情況等，便于交易所對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。（5）強(qiáng)行平倉制度：當(dāng)會(huì)員或客戶的保證金不足、持倉量超出限倉規(guī)定等情況發(fā)生時(shí)，交易所或期貨公司有權(quán)對(duì)其部分或全部持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉