2026年金融風險管理師資格認證考試題目及答案解析第一部分單項選擇題（每題1分，共30分）1.某銀行采用內(nèi)部模型法計量市場風險資本，其10天99%VaR的最近60個交易日平均值為2.4億元，最新一期VaR為3.1億元，乘數(shù)因子為3.5。根據(jù)巴塞爾Ⅲ框架，該銀行需計提的市場風險資本為A.8.4億元?B.10.85億元?C.12.4億元?D.15.05億元答案：B解析：資本要求=max(最近60日平均VaR×乘數(shù)，最新VaR×乘數(shù))=max(2.4×3.5，3.1×3.5)=max(8.4，10.85)=10.85億元。2.在信用風險計量中，若違約損失率(LGD)與違約概率(PD)呈負相關(guān)，則根據(jù)ASRF模型，經(jīng)濟資本對PD的彈性A.大于1?B.等于1?C.小于1?D.無法判斷答案：A解析：負相關(guān)導致高PD組合實際LGD下降，風險權(quán)重曲線斜率變陡，彈性>1。3.某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品內(nèi)含自動贖回條款，觸發(fā)條件為“任一觀測日標的指數(shù)≥初始價×110%”，該條款屬于A.敲入向上?B.敲出向上?C.敲入向下?D.敲出向下答案：B解析：向上達到障礙即自動贖回，典型向上敲出結(jié)構(gòu)。4.使用極值理論(EVT)估計尾部風險時，若選擇閾值u過高，則A.偏差減小，方差增大?B.偏差增大，方差減小?C.偏差與方差均增大?D.偏差與方差均減小答案：A解析：過高閾值減少樣本量，降低偏差但增大估計方差。5.在FRTB框架下，流動性horizon為20天的風險因子，其預期短回(ES)計量必須采用A.簡單移動平均?B.指數(shù)加權(quán)平均?C.時序縮放至20天?D.直接20天歷史模擬答案：C解析：FRTB要求將1天ES按√(LH/1)縮放，而非直接計算20天回報。6.某基金使用Copula模型度量組合尾部依賴，若將GaussianCopula換為t-Copula(自由度=5)，則組合99%CVaR將A.上升?B.下降?C.不變?D.先升后降答案：A解析：t-Copula尾部依賴更強，極端聯(lián)合損失概率增加，CVaR上升。7.在BaselⅢ最終方案中，對非中央清算衍生品的違約風險資本，替代內(nèi)部模型法的新標準是A.SA-CCR?B.CEM?C.IMM?D.NIMM答案：A解析：SA-CCR(標準法交易對手信用風險)已全面取代CEM。8.某銀行發(fā)行AT1資本工具，觸發(fā)條件為“CET1比率<5.125%”，若觸發(fā)后采用永久減記，則該工具計入監(jiān)管資本的級別為A.CET1?B.AT1?C.T2?D.不計入答案：B解析：只要觸發(fā)前滿足AT1合格標準，即計入AT1層級。9.使用蒙特卡洛模擬定價美式期權(quán)時，采用最小二乘回歸(LSM)方法，其關(guān)鍵假設(shè)是A.標的價格服從鞅?B.持有價值可投影于基函數(shù)?C.波動率為常數(shù)?D.無套利答案：B解析：LSM通過基函數(shù)近似條件期望，核心假設(shè)為持有價值可投影。10.在利率風險計量中，關(guān)鍵利率久期(Key-rateDuration)為負，表明A.該期限利率上升將提升組合價值?B.組合對該期限利率免疫?C.組合含做空該期限利率頭寸?D.久期計算錯誤答案：C解析：負久期意味著組合價值與利率變動反向，即做空頭寸。11.某銀行使用單因子模型計算公司債組合資本，資產(chǎn)相關(guān)性ρ=0.24，若PD=1%，則風險權(quán)重公式中的相關(guān)系數(shù)調(diào)整項為A.0.12?B.0.24?C.√(0.24)?D.1.25×0.24答案：A解析：BaselⅢ規(guī)定公司敞口相關(guān)性=0.12×(1-e^(-50PD))/(1-e^(-50))+0.24×(1-0.12)，當PD=1%時≈0.12。12.在流動性覆蓋率(LCR)中，零售小企業(yè)存款的流失率系數(shù)為A.5%?B.10%?C.15%?D.25%答案：B解析：BaselⅢ標準，穩(wěn)定零售存款10%，非穩(wěn)定20%。13.使用GARCH(1,1)估計波動率，若α+β>1，則A.波動率收斂于長期均值?B.波動率爆炸?C.波動率為常數(shù)?D.模型非平穩(wěn)但波動率有界答案：B解析：α+β>1導致無條件方差不存在，波動率發(fā)散。14.某CDS合約名義本金1億元，息票100bps，市場利差180bps，采用“大額折價法”估值，若回收率40%，則現(xiàn)值最接近A.-480萬?B.-720萬?C.-960萬?D.-1200萬答案：C解析：DV01≈名義×(市場利差-息票)×久期≈1億×80bps×4.8≈960萬，負值表示空頭。15.在BaselⅢ輸出底限(OutputFloor)下，使用內(nèi)部評級法銀行的總風險加權(quán)資產(chǎn)不得低于A.50%標準法結(jié)果?B.60%?C.72.5%?D.90%答案：C解析：2028年起輸出底限為72.5%。16.某銀行采用機器學習模型預測PD，若特征變量存在“l(fā)eakage”，則A.訓練AUC降低?B.測試AUC異常高?C.模型無影響?D.僅影響LGD答案：B解析：信息泄露導致測試集表現(xiàn)虛高，真實預測能力被夸大。17.在氣候風險情景分析中，采用NGFS“延遲轉(zhuǎn)型”情景，其特征為A.碳價急劇上升?B.物理風險占主導?C.政策沖擊延后但劇烈?D.綠色技術(shù)提前突破答案：C解析：延遲轉(zhuǎn)型指政策行動滯后，后期碳價突然跳升。18.某銀行使用RFM模型度量操作風險，若損失數(shù)據(jù)收集閾值由1萬歐元降至5千歐元，則A.頻率參數(shù)θ下降?B.嚴重性均值μ上升?C.資本要求下降?D.極值尾部權(quán)重增加答案：D解析：更低閾值引入更多小損失，擬合時對尾部權(quán)重調(diào)整增大，資本要求趨于上升。19.在CCAR壓力測試中，對住房價格指數(shù)(HPI)的悲觀情景路徑通常采用A.隨機游走?B.均值回歸?C.單位根過程?D.外推趨勢答案：B解析：美聯(lián)儲要求房價具有均值回歸特性，防止無限制下跌。20.某銀行發(fā)行TLAC工具，若其剩余期限<1年，則在總損失吸收能力中的折算比例為A.0%?B.50%?C.80%?D.100%答案：A解析：TLAC規(guī)則規(guī)定剩余期限<1年不計入可用吸收能力。21.在BaselⅢ市場風險框架中，DRC模型用于計量A.違約風險?B.信用利差風險?C.匯率風險?D.期權(quán)Gamma答案：A解析：DefaultRiskCapital(DRC)針對非證券化信用工具的違約損失。22.使用譜風險度量(SpectralRiskMeasure)時，若風險厭惡函數(shù)φ(p)在p=0.99處跳躍，則對應A.CVaR?B.VaR?C.熵風險?D.標準差答案：A解析：φ(p)在尾部為常數(shù)即CVaR，跳躍點對應置信水平。23.某銀行使用區(qū)塊鏈記錄衍生品交易，若采用“零知識證明”驗證保證金，其首要目的是A.降低Gas費?B.保護隱私?C.提高TPS?D.消除對手風險答案：B解析：零知識證明可在不泄露交易細節(jié)的前提下驗證狀態(tài)，保護商業(yè)機密。24.在BaselⅢ最終方案中，對銀行賬簿利率風險(IRRBB)的標準框架采用A.久期缺口法?B.經(jīng)濟價值法+凈利息收入法?C.靜態(tài)缺口?D.動態(tài)NII模擬答案：B解析：標準框架要求同時計量經(jīng)濟價值變動(EVE)與凈利息收入(NII)沖擊。25.某銀行使用XVA對沖，若違約概率曲線陡升，則A.CVA上升，DVA下降?B.CVA下降，DVA上升?C.CVA與DVA均上升?D.CVA與DVA均下降答案：C解析：違約概率增加導致對手風險敞口CVA上升，自身違約風險DVA亦上升(負債端減值)。26.在FRTB中，對股票Delta風險因子，其風險權(quán)重為A.5.6%?B.9.8%?C.15%?D.25%答案：B解析：FRTB標準法股票Delta權(quán)重統(tǒng)一為9.8%。27.某銀行使用Copula-GARCH模型估計組合ES，若將邊緣分布由正態(tài)改為Skew-t，則A.ES下降?B.ES上升?C.ES不變?D.取決于相關(guān)性答案：B解析：Skew-t左尾更厚，ES增大。28.在BaselⅢ杠桿率分母中，下列項目需按名義金額全額計入的是A.逆回購?B.遠期外匯?C.利率互換?D.信用承諾答案：C解析：衍生品按名義+附加系數(shù)計入，利率互換全額名義。29.某銀行使用EarlyAmortization結(jié)構(gòu)發(fā)行信用卡ABS，若觸發(fā)“90天超額利差<0”，則A.證券提前攤還?B.證券延期?C.增信升級?D.利差回補答案：A解析：超額利差耗盡觸發(fā)早償，投資者本金加速回收。30.在BaselⅢ輸出底限計算中，對信用風險采用A.標準法風險權(quán)重?B.內(nèi)部評級法結(jié)果×72.5%?C.內(nèi)部評級法與標準法孰高?D.內(nèi)部評級法與標準法孰低答案：C解析：輸出底限取內(nèi)部評級法與標準法孰高，防止資本套利。第二部分多項選擇題（每題2分，共20分，每題至少兩個正確答案，多選少選均不得分）31.關(guān)于BaselⅢ市場風險FRTB框架，下列說法正確的是A.取消內(nèi)部模型法?B.引入ES替代VaR?C.流動性horizon分層?D.允許銀行使用自身歷史數(shù)據(jù)校準?E.違約風險單獨計量答案：BCE解析：FRTB保留內(nèi)部模型但改用ES；流動性horizon分5檔；DRC獨立計量。32.在操作風險損失數(shù)據(jù)收集(LDC)中，屬于“直接損失”的有A.法律賠償?B.監(jiān)管罰款?C.聲譽貶值?D.資產(chǎn)減值?E.業(yè)務(wù)中斷導致的利息收入減少答案：ABD解析：聲譽與機會成本屬間接損失。33.下列哪些屬于氣候風險傳導至金融風險的渠道A.轉(zhuǎn)型政策導致碳密集型資產(chǎn)貶值?B.極端天氣增加抵押貸款違約?C.綠色溢價降低銀行凈息差?D.碳價波動影響衍生品估值?E.央行綠色QE改變收益率曲線答案：ABDE解析：綠色溢價通常提升銀行聲譽，未必降低息差。34.在XVA計量中，影響FundingValuationAdjustment(FVA)的因素包括A.銀行自身融資成本?B.抵押品利率?C.錯向風險?D.保證金貨幣?E.凈額協(xié)議答案：ABDE解析：錯向風險主要影響CVA/DVA。35.關(guān)于BaselⅢ杠桿率，下列說法正確的是A.分母為表內(nèi)外風險暴露總和?B.衍生品使用現(xiàn)期風險暴露法?C.表外承諾采用10%信用轉(zhuǎn)換系數(shù)?D.最低監(jiān)管要求3%?E.無內(nèi)部模型選項答案：ADE解析：衍生品使用SA-CCR替代現(xiàn)期暴露；承諾CCF為無條件20%。36.在信用組合模型中，導致“顆粒度”效應下降的情形有A.增加大額敞口?B.提高行業(yè)集中度?C.引入更多小客戶?D.降低單戶限額?E.采用隨機LGD答案：CD解析：小客戶與限額降低減少大額敞口，顆粒度提高，資本下降。37.下列哪些屬于BaselⅢ對銀行賬簿利率風險(IRRBB)的六類沖擊情景A.平行上移?B.陡峭化?C.短端反轉(zhuǎn)?D.信用利差擴大?E.匯率跳升答案：ABC解析：六類為平行上下、陡峭、平坦、短端反轉(zhuǎn)、短端陡峭、短端平坦。38.在機器學習模型驗證中，用于檢測“過擬合”的指標有A.訓練集AUC?B.測試集AUC?C.交叉驗證AUC?D.PSI?E.特征重要性穩(wěn)定性答案：BCE解析：訓練AUC高不能說明過擬合；PSI用于分布漂移。39.關(guān)于TLAC工具，下列說法正確的是A.必須含減記或轉(zhuǎn)股條款?B.剩余期限≥1年方可全額計入?C.可由國家監(jiān)管當局豁免?D.計入前需央行批準?E.觸發(fā)點高于處置點答案：AB解析：TLAC由FSB統(tǒng)一規(guī)則，無豁免；觸發(fā)點等于處置點。40.在BaselⅢ市場風險標準法中，下列哪些風險因子屬于“curvatureriskbucket”A.股票波動率?B.利率期限結(jié)構(gòu)曲度?C.商品基差?D.匯率波動率?E.信用利差波動率答案：AE解析：curvaturerisk針對期權(quán)非線性，僅含波動率因子。第三部分計算分析題（共30分）41.（本題10分）某銀行持有股票組合，市值10億元，Beta=1.2，無風險利率2%，市場期望收益8%，組合波動率25%，市場波動率18%，相關(guān)系數(shù)0.65。若銀行采用期貨對沖，期貨價格對應Beta=1，合約乘數(shù)300元/點，當前期貨指數(shù)3200點。(1)計算最小方差對沖比率；(2)需賣出多少手期貨合約；(3)若期貨每日結(jié)算保證金要求每手2萬元，銀行需準備多少初始保證金；(4)若對沖后組合波動率降至12%，求對沖效率。答案與解析：(1)最小方差對沖比率h=ρ×(σ_S/σ_F)=0.65×(0.25/0.18)=0.9028(2)組合價值對指數(shù)敏感度=1.2×10億=12億；每手期貨名義=3200×300=96萬元；合約數(shù)N=12億×0.9028/96萬≈1128手(3)初始保證金=1128×2萬=2256萬元(4)對沖效率=1-(對沖后方差/原方差)=1-(0.122/0.252)=1-0.2304=76.96%42.（本題10分）某銀行信用組合含100戶企業(yè)敞口，單戶敞口1億元，PD=1.5%，LGD=45%，ρ=0.15。采用ASRF模型，求(1)單戶風險權(quán)重RW；(2)組合RWA；(3)若銀行將其中20戶出售給AMC，剩余80戶集中度上升，ρ調(diào)整為0.18，重新計算RWA并求資本釋放。答案與解析：(1)相關(guān)性R=0.12×(1-e^(-50PD))/(1-e^(-50))+0.24×(1-0.12)=0.12×0.527+0.211=27.4%風險權(quán)重RW=0.12×(1+1.5×(1-R)^(-0.5)×Φ^(-1)(0.999)+1.5×(1-R)^(-0.5)×Φ^(-1)(PD))×LGD×MA≈92.3%(2)單戶RWA=1億×92.3%=0.923億；組合RWA=100×0.923=92.3億(3)新R=0.18，RW=98.7%，剩余RWA=80×0.987=78.96億；資本釋放=92.3-78.96=13.34億43.（本題10分）某銀行持有美元利率互換，收固定3%、付SOFR，名義1億美元，剩余3年，固定端每半年付，浮動端每季度重置。當前SOFR期限結(jié)構(gòu)：6月2.5%，1年2.7%，2年3.0%，3年3.2%，連續(xù)復利。假設(shè)互換為無抵押，銀行融資成本為SOFR+80bps，求FVA。答案與解析：步驟1：貼現(xiàn)曲線使用SOFR，計算互換現(xiàn)值V=固定端PV-浮動端PV固定端PV=3%/2×1億×(e^(-0.025×0.5)+e^(-0.027×1)+…+e^(-0.032×3))=1.5%×1億×5.623=843.5萬浮動端PV=(1-e^(-0.032×3))×1億=1-e^(-0.096)=0.0914×1億=914萬V=843.5-914=-70.5萬（銀行負債）步驟2：預期未來敞口EPE(t)使用隨機利率模擬，簡化為線性近似，平均EPE=0.35×名義×σ×√t，σ=80bps，t平均1.5年，EPE≈0.35×1億×0.008×1.22=343萬步驟3：FVA=-∫EPE(t)×s×e^(-rt)dt≈-343萬×0.8%×1.5=-4.12萬結(jié)論：FVA≈-4.1萬美元，表示銀行因融資成本需額外計提4.1萬。第四部分案例分析題（共20分）44.某大型銀行2025年末持有以下表內(nèi)外項目（單位：億元）：(1)現(xiàn)金與準備金200?(2)國債800?(3)A級企業(yè)債1200?(4)住房按揭3000?(5)信用卡貸款1000?(6)表外信用承諾800（CCF=50%）?(7)利率互換名義2000（凈正市值40，凈負市值35）?(8)股票組合600（Beta=1.1）?(9)外匯遠期名義500（凈市值-10）?(10)商譽100附加信息：住房按揭平均PD=1.2%，LGD=20%，RW=35%；信用卡PD=3%，LGD=75%，使用內(nèi)部評級法RWA=900億；企業(yè)債采用標準法，權(quán)重80%；利率互換采用SA-CCR，PFE附加系數(shù)1.5%，凈額結(jié)算認可；外匯遠期相同；股票采用標準法，權(quán)重100%；信用風險輸出底限72.5%；杠桿率最低要求3%。任務(wù)：a.計算信用風險RWA（不含市場風險與操作風險）；b.計算市場風險RWA（標準法）；c.計算杠桿率分母；d.計算一級資本充足率最低要求(含輸出底限)；e.若銀行一級資本凈額2200億，判斷是否滿足監(jiān)管要求。答案與解析：a.信用風險RWA：國債0企業(yè)債120