會計(jì)與金融投資銀行投資顧問實(shí)習(xí)報告一、摘要

2023年7月1日至2023年8月31日，我在一家國際投資銀行擔(dān)任投資顧問實(shí)習(xí)生，為期8周。核心工作成果包括協(xié)助完成5個IPO項(xiàng)目的財務(wù)建模，優(yōu)化3個并購交易方案，并參與撰寫12份投資分析報告。通過應(yīng)用估值倍數(shù)法和現(xiàn)金流折現(xiàn)法，完成對10家公司市值的測算，誤差率控制在5%以內(nèi)。運(yùn)用Excel高級函數(shù)和VBA腳本自動化處理交易數(shù)據(jù)，提升工作效率20%。提煉出基于可比公司分析和歷史數(shù)據(jù)回溯的投資決策方法論，為后續(xù)項(xiàng)目提供量化分析框架。

二、實(shí)習(xí)內(nèi)容及過程

實(shí)習(xí)目的呢，主要是想看看投資銀行日常是怎么運(yùn)作的，特別是投行顧問這邊具體在干啥，順便把學(xué)校學(xué)的那些會計(jì)和金融知識用上，看看能咋用。

實(shí)習(xí)單位嘛，是個挺大型的國際投行，主要做并購和IPO業(yè)務(wù)，全球范圍都有業(yè)務(wù)，規(guī)模挺大，平時項(xiàng)目多，節(jié)奏快是常態(tài)。

實(shí)習(xí)內(nèi)容具體做了不少事。7月8號到10號，跟著師傅學(xué)了不少基礎(chǔ)的東西，比如怎么看公司的財務(wù)報表，怎么分析三張表之間的勾稽關(guān)系。然后7月15號開始，參與了三個并購項(xiàng)目的初步盡調(diào)，主要是核對賣方提供的數(shù)據(jù)，比如核對資產(chǎn)負(fù)債表上的固定資產(chǎn)有沒有在固定資產(chǎn)清單里，現(xiàn)金流量表的經(jīng)營性現(xiàn)金流跟利潤表上的凈利潤對得上不對得上。記得有個項(xiàng)目，我們要核對一家公司的應(yīng)收賬款，對方給出的賬齡分析表跟我自己重新做的有出入，數(shù)據(jù)差了大概8%，最后發(fā)現(xiàn)是對方把一些長期應(yīng)收款錯誤歸類了，跟會計(jì)老師傅溝通后，明白了應(yīng)收賬款確認(rèn)和分類的重要性。8月1號到5號，獨(dú)立負(fù)責(zé)了一個小型并購項(xiàng)目的估值建模，用的是可比公司法，找了10家同行業(yè)的上市公司，把市盈率、市凈率這些指標(biāo)都算了一遍，最后得出一個估值區(qū)間，跟團(tuán)隊(duì)討論后調(diào)整了幾個參數(shù)，最終報告里的估值跟市場后來披露的成交價誤差不大，大概差了5%。還幫團(tuán)隊(duì)寫了份關(guān)于某科技公司IPO的分析報告，主要是看它的商業(yè)模式、競爭優(yōu)勢、市場前景這些，用了SWOT分析法，花了兩周時間做研究，最后報告提交后，師傅說分析得還行，邏輯比較清晰。

實(shí)習(xí)最大的挑戰(zhàn)是時間管理，項(xiàng)目多的時候，一天要改好幾個報告，有時候晚上12點(diǎn)多還在改東西，而且還得保證質(zhì)量，壓力挺大的。另一個挑戰(zhàn)是跟一些老員工溝通，他們說話比較直接，有時候不太容易get到他們的點(diǎn)，后來我就學(xué)著提前看他們負(fù)責(zé)的項(xiàng)目材料，這樣溝通起來順暢多了。

技能上呢，Excel用得更溜了，各種函數(shù)，比如XLOOKUP、SUMIFS這些都用得熟了，還學(xué)了點(diǎn)VBA，可以用宏自動生成圖表，效率確實(shí)提高不少。思維上最大的轉(zhuǎn)變是認(rèn)識到數(shù)據(jù)背后得有邏輯支撐，不能光看數(shù)字，得知道這些數(shù)字為啥這么回事，不然分析出來的東西沒人信。

實(shí)習(xí)單位管理上吧，有時候項(xiàng)目多的時候，任務(wù)分配有點(diǎn)亂，有時候一個實(shí)習(xí)生要同時跟進(jìn)好幾個項(xiàng)目，容易顧不過來。培訓(xùn)機(jī)制我覺得還行，但更多是師傅帶徒弟那種，系統(tǒng)性的培訓(xùn)少一點(diǎn)。崗位匹配度上，我覺得挺匹配的，就是投行工作強(qiáng)度確實(shí)大，跟在學(xué)校完全不一樣。

改進(jìn)建議的話，希望單位能給實(shí)習(xí)生安排一個固定的主要項(xiàng)目，這樣能更深入地參與，而不是東跑西顛。可以多搞點(diǎn)系統(tǒng)性的培訓(xùn)，比如財務(wù)建模、估值方法的標(biāo)準(zhǔn)化培訓(xùn)，這樣不同師傅帶出來的實(shí)習(xí)生水平能更均衡。另外，可以搞個實(shí)習(xí)生定期交流會，大家互相分享經(jīng)驗(yàn)，也方便跟管理層反饋問題。

三、總結(jié)與體會

這8周在投資銀行的實(shí)習(xí)，感覺像是把書本知識扔進(jìn)了實(shí)踐的熔爐里，淬煉出了點(diǎn)啥。從7月1號開始到8月31號結(jié)束，每天跟數(shù)字、報表、交易結(jié)構(gòu)打交道，確實(shí)挺累的，但收獲也挺實(shí)在的。

實(shí)習(xí)的價值閉環(huán)我覺得挺明顯的。之前在學(xué)校學(xué)那些會計(jì)準(zhǔn)則、金融模型，感覺是孤立的點(diǎn)，現(xiàn)在明白了怎么在實(shí)際的交易中用得上。比如7月15號參與那個并購盡調(diào)，核對對方提供的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)跟賬齡分析表對不上，一開始挺懵的，后來跟師傅和會計(jì)老師傅一起捋，查了公司之前的交易記錄，才知道是對方把一些經(jīng)營性應(yīng)收錯當(dāng)成了長期投資，最后在盡調(diào)報告中明確指出了這個問題，這讓我覺得，會計(jì)人的嚴(yán)謹(jǐn)和責(zé)任心，在投行這幫人手里能發(fā)揮多大作用。最終我負(fù)責(zé)的那個小IPO估值建模，雖然只是輔助工作，但跟團(tuán)隊(duì)討論時，他們采納了我基于可比公司法提出的幾個調(diào)整參數(shù)的建議，最后報告里的估值區(qū)間跟市場結(jié)果誤差控制在5%以內(nèi)，這讓我覺得挺有成就感的，也驗(yàn)證了學(xué)校教的東西真不是白學(xué)的。

這次實(shí)習(xí)對我職業(yè)規(guī)劃的影響挺大的。之前有點(diǎn)迷茫，想不清自己到底適不適合這行，現(xiàn)在感覺清晰多了。投行確實(shí)是個高強(qiáng)度、快節(jié)奏的環(huán)境，但那種把復(fù)雜問題簡單化、把模糊問題清晰化的過程，挺有吸引力的。我認(rèn)識到自己在財務(wù)建模這塊還得下更大功夫，所以接下來打算系統(tǒng)學(xué)一下CPA的幾門課，尤其是財務(wù)成本管理和公司戰(zhàn)略，爭取明年能考個CFA一級，把專業(yè)知識深化點(diǎn)。同時，我也想多了解一些行業(yè)動態(tài)，比如最近科技行業(yè)的反壟斷監(jiān)管，對投行業(yè)務(wù)有什么影響，這些都需要持續(xù)學(xué)習(xí)。

看著每天處理的那些項(xiàng)目，從初創(chuàng)公司的估值到大型企業(yè)的并購重組，感覺金融行業(yè)的發(fā)展速度真是快，科技在改變金融的方方面面，像人工智能在信用評估、風(fēng)險管理上的應(yīng)用，已經(jīng)能看到苗頭了。未來金融從業(yè)人員光靠懂傳統(tǒng)金融知識肯定不夠，還得懂技術(shù)、懂?dāng)?shù)據(jù)分析，能從海量信息里挖掘價值。這次實(shí)習(xí)讓我真切感受到了這一點(diǎn)，也覺得挺興奮的，感覺自己的學(xué)習(xí)方向更明確了。從學(xué)生到職場人的心態(tài)轉(zhuǎn)變也挺明顯的，以前做作業(yè)可能對個數(shù)對不對就行，現(xiàn)在處理數(shù)據(jù)得對得特別仔細(xì)，因?yàn)樯晕⒁稽c(diǎn)差錯，可能就影響整個交易的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)或者估值結(jié)果，責(zé)任感確實(shí)強(qiáng)了很多，抗壓能力也鍛煉出來了。感覺這段經(jīng)歷，對我以后不管是繼續(xù)深造還是直接工作，都是個不小的優(yōu)勢。

四、致謝

在這8周的實(shí)習(xí)期間，得到了很多幫助。感謝實(shí)習(xí)單位給我這個機(jī)會，讓我接觸到了真實(shí)的投行工作環(huán)境。

特別感謝我的導(dǎo)師，他不僅在工作中給了我悉心的指導(dǎo)，比如在7月15號那個并購盡調(diào)項(xiàng)目里，幫我理清了應(yīng)收賬款的核對邏輯，還在我遇到困難時鼓勵我，分享了一些行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

也謝謝那些一起工作的同事，他們在我學(xué)習(xí)Excel高級功能和V