中級會計師財務(wù)管理題庫題型一、單項選擇題1.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100000元，假定銀行利息率為10%，5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為（）元。答案：100000/6.1051=16379.75元。解析：償債基金計算為終值除以年金終值系數(shù)，即已知終值求年金。2.下列各項中，屬于變動成本的是（）。A.職工培訓(xùn)費用B.管理人員基本薪酬C.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用D.按銷售額提成的銷售人員傭金答案：D。解析：變動成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動的成本。選項D按銷售額提成，與業(yè)務(wù)量直接相關(guān)，屬于變動成本；其他選項為固定成本。3.某企業(yè)預(yù)計下年度銷售凈額為1800萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是（）萬元。答案：1800/360×90×60%×10%=27萬元。解析：應(yīng)收賬款機(jī)會成本=日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本。4.下列各項中，不屬于速動資產(chǎn)的是（）。A.現(xiàn)金B(yǎng).產(chǎn)成品C.應(yīng)收賬款D.交易性金融資產(chǎn)答案：B。解析：速動資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收款項，產(chǎn)成品屬于存貨，不屬于速動資產(chǎn)。5.某投資項目各年的預(yù)計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2～3=100萬元，NCF4～11=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目包括投資期的靜態(tài)回收期為（）年。答案：3.2年。解析：前3年累計現(xiàn)金流量=-200-50+100+100=-50萬元，第4年現(xiàn)金流量250萬元，包括投資期的靜態(tài)回收期=3+50/250=3.2年。6.下列各項中，會導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降的是（）。A.收回應(yīng)收款項B.計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備C.盈余公積轉(zhuǎn)增資本D.接受股東追加投資答案：D。解析：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。選項D接受股東追加投資，資產(chǎn)增加，所有者權(quán)益增加，負(fù)債不變，資產(chǎn)負(fù)債率下降。7.某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長期債券10000萬元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為（）。答案：8%×(1-25%)/(1-1.5%)≈6.09%。解析：債券資本成本率=年利息×(1-所得稅稅率)/[債券籌資總額×(1-手續(xù)費率)]。8.采用ABC控制法進(jìn)行存貨管理時，應(yīng)該重點控制的存貨類別是（）。A.品種較多的存貨B.數(shù)量較多的存貨C.庫存時間較長的存貨D.單位價值較大的存貨答案：D。解析：ABC控制法將存貨分為A、B、C三類，A類存貨單位價值高、數(shù)量少，應(yīng)重點控制。9.下列各項中，不屬于財務(wù)分析中因素分析法特征的是（）。A.因素分解的關(guān)聯(lián)性B.順序替代的連環(huán)性C.分析結(jié)果的準(zhǔn)確性D.因素替代的順序性答案：C。解析：因素分析法是一種近似分析，帶有一定的假定性，分析結(jié)果具有一定的局限性，并非絕對準(zhǔn)確。10.某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%，按季度付息，期限為1年，則該借款的實際年利率為（）。答案：(1+4%/4)^4-1≈4.06%。解析：實際年利率=(1+名義利率/計息期數(shù))^計息期數(shù)-1。11.下列各項中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（）。A.發(fā)行短期融資券B.應(yīng)付賬款籌資C.短期借款D.融資租賃答案：B。解析：商業(yè)信用是指企業(yè)之間在商品交易中因延期付款或預(yù)收貨款而形成的借貸關(guān)系，包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等，選項B正確。12.某公司全年需用X材料18000件，計劃開工360天。該材料訂貨日至到貨日的時間為5天，保險儲備量為100件。該材料的再訂貨點是（）件。答案：18000/360×5+100=350件。解析：再訂貨點=平均每日需求量×交貨期+保險儲備。13.下列各項中，不能作為無形資產(chǎn)出資的是（）。A.專利權(quán)B.商標(biāo)權(quán)C.非專利技術(shù)D.特許經(jīng)營權(quán)答案：D。解析：股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資，選項D正確。14.某投資項目的投資總額為200萬元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計運營期內(nèi)每年的息稅前利潤為24萬元，相關(guān)負(fù)債籌資年利息費用為4萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該項目的總投資收益率為（）。答案：24/200×100%=12%。解析：總投資收益率=年息稅前利潤/項目總投資×100%，不受所得稅和利息費用影響。15.下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）。A.折舊費B.長期租賃費C.直接材料費D.廣告費答案：D。解析：酌量性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本，如廣告費、職工培訓(xùn)費等，選項D正確；選項A、B屬于約束性固定成本，選項C屬于變動成本。16.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，已知該產(chǎn)品的單價為20元，單位變動成本為12元，銷售量為500件，固定成本總額為2000元，則邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際率分別為（）。答案：邊際貢獻(xiàn)率=(20-12)/20=40%；安全邊際率=(500-2000/(20-12))/500=(500-250)/500=50%。解析：邊際貢獻(xiàn)率=（單價-單位變動成本）/單價；安全邊際率=安全邊際量/實際銷售量，安全邊際量=實際銷售量-盈虧臨界點銷售量，盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本）。17.下列各項中，會導(dǎo)致普通股資本成本提高的是（）。A.無風(fēng)險利率降低B.普通股的籌資費用率降低C.預(yù)期年股利增長率提高D.預(yù)期每股股利降低答案：C。解析：普通股資本成本=無風(fēng)險利率+風(fēng)險溢價，或根據(jù)股利增長模型：R=D1/P0+g，其中D1為預(yù)期年股利，P0為當(dāng)前股價，g為股利增長率。選項C預(yù)期年股利增長率提高，會導(dǎo)致普通股資本成本提高。18.某公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險利率為4%，市場上所有股票的平均收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）。答案：4%+1.5×(10%-4%)=13%。解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，必要收益率=無風(fēng)險收益率+β×(市場平均收益率-無風(fēng)險收益率)。19.下列各項中，不屬于存貨儲存成本的是（）。A.存貨倉儲費用B.存貨破損和變質(zhì)損失C.存貨儲備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應(yīng)計利息答案：C。解析：儲存成本是指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括倉儲費、保險費、存貨破損變質(zhì)損失、存貨占用資金的應(yīng)計利息等；選項C屬于缺貨成本。20.某企業(yè)2022年的銷售額為5000萬元，變動成本1800萬元，固定經(jīng)營成本1400萬元，利息費用50萬元，則2023年該企業(yè)的總杠桿系數(shù)為（）。答案：邊際貢獻(xiàn)=5000-1800=3200萬元；息稅前利潤=3200-1400=1800萬元；總杠桿系數(shù)=3200/(1800-50)=3200/1750≈1.83。解析：總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/（息稅前利潤-利息費用）=邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤。二、多項選擇題1.下列各項中，屬于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)代表性理論的有（）。A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關(guān)者利益最大化答案：ABCD。解析：企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)代表性理論包括利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化和相關(guān)者利益最大化。2.下列各項中，屬于年金形式的項目有（）。A.零存整取儲蓄存款的整取額B.定期定額支付的養(yǎng)老金C.年資本回收額D.償債基金答案：BCD。解析：年金是指間隔期相等的系列等額收付款項，包括普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金。選項B定期定額支付的養(yǎng)老金屬于普通年金；選項C年資本回收額是已知現(xiàn)值求年金；選項D償債基金是已知終值求年金；選項A零存整取的整取額屬于單筆收付款項，不屬于年金。3.下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（）。A.通貨膨脹B.籌資規(guī)模C.經(jīng)營風(fēng)險D.資本市場效率答案：ABCD。解析：影響資本成本的因素包括總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境（如通貨膨脹）、資本市場條件（如資本市場效率）、企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況（如經(jīng)營風(fēng)險）、企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求（如籌資規(guī)模）。4.運用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關(guān)系表現(xiàn)為（）。A.現(xiàn)金持有量越小，機(jī)會成本越大B.現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大C.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大D.現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越小答案：BD。解析：成本模型下，現(xiàn)金持有成本包括機(jī)會成本、管理成本和短缺成本。機(jī)會成本與現(xiàn)金持有量正相關(guān)，短缺成本與現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)，管理成本一般為固定成本，不隨現(xiàn)金持有量變化而變化。因此，現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大（B正確）；現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越小（D正確）。5.下列各項中，屬于企業(yè)留存收益來源的有（）。A.法定盈余公積B.任意盈余公積C.資本公積D.未分配利潤答案：ABD。解析：留存收益是企業(yè)從歷年實現(xiàn)的利潤中提取或形成的留存于企業(yè)的內(nèi)部積累，包括盈余公積（法定盈余公積和任意盈余公積）和未分配利潤，選項ABD正確；資本公積不屬于留存收益。6.下列各項中，屬于企業(yè)計算稀釋每股收益時應(yīng)當(dāng)考慮的潛在普通股有（）。A.認(rèn)股權(quán)證B.股份期權(quán)C.公司債券D.可轉(zhuǎn)換公司債券答案：ABD。解析：潛在普通股是指賦予其持有者在報告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同，包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等，選項ABD正確；公司債券屬于債務(wù)工具，不會轉(zhuǎn)換為普通股，不影響每股收益計算。7.下列各項中，屬于證券資產(chǎn)特點的有（）。A.價值虛擬性B.可分割性C.強流動性D.高風(fēng)險性答案：ABCD。解析：證券資產(chǎn)的特點包括價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強流動性和高風(fēng)險性。8.下列各項預(yù)算中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的有（）。A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.管理費用預(yù)算答案：ABD。解析：業(yè)務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關(guān)的經(jīng)營業(yè)務(wù)的各種預(yù)算，包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費用預(yù)算和管理費用預(yù)算等，選項ABD正確；現(xiàn)金預(yù)算屬于財務(wù)預(yù)算。9.下列各項中，影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的有（）。A.應(yīng)收票據(jù)B.應(yīng)收賬款C.預(yù)付賬款D.銷售折扣與折讓答案：ABD。解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額，其中營業(yè)收入是扣除銷售折扣與折讓后的凈額，平均應(yīng)收賬款余額包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)等應(yīng)收款項，選項ABD正確；預(yù)付賬款屬于流動資產(chǎn)，但不影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。10.下列各項中，屬于衍生金融工具的有（）。A.股票B.互換C.債券D.掉期答案：BD。解析：衍生金融工具是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計形成的新的金融工具，如遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和掉期等，選項BD正確；股票和債券屬于基本金融工具。三、判斷題1.企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化和相關(guān)者利益最大化等，其中，企業(yè)價值最大化、股東財富最大化和相關(guān)者利益最大化都是以利潤最大化為基礎(chǔ)的。（）答案：×。解析：利潤最大化是其他財務(wù)管理目標(biāo)的基礎(chǔ)這一說法不準(zhǔn)確。股東財富最大化、企業(yè)價值最大化和相關(guān)者利益最大化等目標(biāo)，更多考慮了風(fēng)險因素、時間價值和長遠(yuǎn)發(fā)展，并非簡單以利潤最大化為基礎(chǔ)。2.根據(jù)資金時間價值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1、系數(shù)加1的計算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔陬A(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。（）答案：√。解析：預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)，也等于在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1、系數(shù)加1，兩者結(jié)果一致。3.經(jīng)營杠桿系數(shù)反映了產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動對息稅前利潤的影響程度，系數(shù)越大，說明息稅前利潤對產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動越敏感。（）答案：√。解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率，系數(shù)越大，表明息稅前利潤對產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動越敏感，經(jīng)營風(fēng)險越大。4.存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。（）答案：√。解析：存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本（包括取得成本、儲存成本和缺貨成本）。5.企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，可通過贖回條款來避免市場利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。（）答案：√。解析：贖回條款是指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定，設(shè)置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。6.投資項目的內(nèi)含收益率是指能使投資項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率，即使投資項目現(xiàn)值指數(shù)為1的折現(xiàn)率。（）答案：√。解析：內(nèi)含收益率是使凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，此時現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=1。7.現(xiàn)金比率用于分析企業(yè)的短期償債能力，該比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強，所以該比率越高越好。（）答案：×。解析：現(xiàn)金比率過高，表明企業(yè)持有過多的現(xiàn)金類資產(chǎn)，可能會降低資金的獲利能力，并非越高越好。8.企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本，但能擴(kuò)大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。（）答案：×。解析：嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)會減少應(yīng)收賬款的發(fā)生，降低機(jī)會成本和壞賬成本，但可能導(dǎo)致銷售額下降；寬松的信用標(biāo)準(zhǔn)可能擴(kuò)大銷售額，但會增加機(jī)會成本和壞賬成本。9.固定股利支付率政策的優(yōu)點是股利與公司盈余緊密配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。（）答案：√。解析：固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東，這一政策能使股利與公司盈余緊密配合，體現(xiàn)風(fēng)險與收益的對等關(guān)系。10.當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時，實際利率為負(fù)值。（）答案：√。解析：實際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1，當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時，分母大于分子，實際利率為負(fù)值。四、填空題1.某公司股票的必要收益率為15%，年股利增長率為5%，當(dāng)前每股股利為2元，則該股票的價值為（）元。答案：2×(1+5%)/(15%-5%)=21。解析：根據(jù)固定增長模型，股票價值=D1/(R-g)=D0×(1+g)/(R-g)。2.某企業(yè)按“2/10，n/30”的條件購入貨物20萬元，如果企業(yè)在第30天付款，放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率為（）。答案：2%/(1-2%)×360/(30-10)≈36.73%。解析：放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=折扣率/(1-折扣率)×360/(信用期-折扣期)。3.某企業(yè)預(yù)計下年度銷售收現(xiàn)額為3600萬元，應(yīng)收賬款收現(xiàn)期為40天，一年按360天計算，則該企業(yè)的應(yīng)收賬款平均余額為（）萬元。答案：3600/360×40=400。解析：應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額×平均收現(xiàn)期。4.某投資項目的原始投資額為100萬元，使用壽命為10年，已知該項目第10年的現(xiàn)金凈流量為25萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共8萬元，則該項目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬元。答案：25+8=33。解析：終結(jié)點凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量+回收額（殘值收入+回收流動資金）。5.某公司2022年的凈利潤為500萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為2000萬股，則該公司的基本每股收益為（）元/股。答案：500/2000=0.25。解析：基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。6.某企業(yè)2022年的邊際貢獻(xiàn)總額為1000萬元，固定成本為500萬元，利息費用為100萬元，則該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）。答案：1000/(1000-500)=2。解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)-固定成本)。7.某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計第四季度期初材料存量為400千克，該季度生產(chǎn)需用量為2000千克，預(yù)計期末存量為300千克，材料單價為10元/千克，若材料采購貨款有60%在本季度內(nèi)付清，另外40%在下季度付清，則該企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項目為（）元。答案：材料采購量=2000+300-400=1900千克；采購金額=1900×10=19000元；應(yīng)付賬款=19000×40%=7600元。8.某公司向銀行借入一筆款項，年利率為8%，分6次還清，從第5年至第10年每年末償還本息5000元，則該筆借款的現(xiàn)值為（）元。（已知：(P/A，8%，6)=4.6229，(P/F，8%，4)=0.7350）答案：5000×(P/A，8%，6)×(P/F，8%，4)=5000×4.6229×0.7350≈16936.15。解析：該遞延年金的遞延期為4年（從第5年開始支付，遞延期=5-1=4），年金期為6年，現(xiàn)值=年金×年金現(xiàn)值系數(shù)×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。9.某企業(yè)全年需用A材料2400噸，每次的訂貨成本為400元，每噸材料年儲存成本12元，則每年最佳訂貨次數(shù)為（）次。答案：經(jīng)濟(jì)訂貨批量Q=√(2×2400×400/12)=√160000=400噸；最佳訂貨次數(shù)=2400/400=6次。10.某企業(yè)2022年營業(yè)收入為36000萬元，流動資產(chǎn)平均余額為4000萬元，固定資產(chǎn)平均余額為8000萬元，假設(shè)沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2022年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。答案：總資產(chǎn)平均余額=4000+8000=12000萬元；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=36000/12000=3次。五、解答題1.某公司擬進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資，該項目的現(xiàn)金流量表（部分）如下：項目建設(shè)期運營期年份012345現(xiàn)金凈流量（萬元）-1000-10001001000(B)1000累計現(xiàn)金凈流量（萬元）-1000-2000-1900(A)9001900折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量（萬元）-1000-943.489839.61425.8747.3要求：（1）計算表中用字母表示的項目的數(shù)值（A和B）；（2）計算該項目的靜態(tài)投資回收期；（3）計算該項目的凈現(xiàn)值。答案：（1）A=-1900+1000=-900萬元；B=900-(-900)=1800萬元（或根據(jù)累計現(xiàn)金凈流量：第4年累計=第3年累計+第4年現(xiàn)金凈流量，即900=-900+B，解得B=1800）。2.某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為y=10000+3x。假定該企業(yè)2022年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價為5元，按市場預(yù)測2023年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10%。要求：（1）計算2022年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額；（2）計算2022年該企業(yè)的息稅前利潤；（3）計算2023年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；（4）計算2023年的息稅前利潤增長率；（5）假定企業(yè)2022年發(fā)生負(fù)債利息5000元，優(yōu)先股股息1000元，所得稅稅率為25%，計算2023年的復(fù)合杠桿系數(shù)。答案：（1）邊際貢獻(xiàn)總額=銷售收入-變動成本=10000×5-10000×3=20000元。（2）息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本=20000-10000=10000元。（3）經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤=20000/10000=2。（4）息稅前利潤增長率=經(jīng)營杠桿系數(shù)×銷售量增長率=2×10%=20%。（5）2023年銷售量=10000×(1+10%)=11000件；2023年邊際貢獻(xiàn)=11000×(5-3)=22000元；2023年息稅前利潤=22000-10000=12000元；稅前利潤=息稅前利潤-利息=12000-5000=7000元；復(fù)合杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/（稅前利潤-優(yōu)先股股息/(1-所得稅稅率)）=22000/(7000-1000/(1-25%))=22000/(7000-1333.33)=22000/5666.67≈3.88。3.某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本1000萬元，其中債務(wù)資本400萬元（年利息40萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行在外普通股100萬股，每股面值6元）。該公司目前的息稅前利潤為160萬元，所得稅稅率為25%。該公司擬為一個新的投資項目融資500萬元，有兩個備選籌資方案：方案1：全部發(fā)行普通股，增發(fā)80萬股，每股面值6元；方案2：全部發(fā)行債券，債券年利率為10%，利息50萬元。要求：（1）計算兩個方案的每股收益；（2）計算兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤；（3）若該公司預(yù)計新項目投產(chǎn)后的息稅前利潤為200萬元，確定該公司應(yīng)選擇哪個籌資方案。答案：（1）方案1：普通股股數(shù)=100+80=180萬股；息稅前利潤=160萬元；利息=40萬元；稅前利潤=160-40=120萬元；凈利潤=120×(1-25%)=90萬元；每股收益=90/180=0.5元/股。方案2：普通股股數(shù)=100萬股；利息=40+50=90萬元；稅前利潤=160-90=70萬元；凈利潤=70×(1-25%)=52.5萬元；每股收益=52.5/100=0.525元/股。（2）每股收益無差別點息稅前利潤EBIT：(EBIT-40)×(1-25%)/180=(EBIT-90)×(1-25%)/100兩邊同時約去(1-25%)：(EBIT-40)/180=(EBIT-90)/100100(EBIT-40)=180(EBIT-90)100EBIT-4000=180EBIT-1620080EBIT=12200EBIT=152.5萬元。（3）預(yù)計息稅前利潤200萬元>無差別點152.5萬元，應(yīng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較大的方案2（發(fā)行債券），此時每股收益更高。4.某企業(yè)每年需耗用甲材料3600千克，該材料的單位采購成本為10元，單位儲存成本為4元，平均每次訂貨成本為25元，且不存在數(shù)量折扣和缺貨。要求：（1）計算經(jīng)濟(jì)訂貨批量；（2）計算最佳訂貨次數(shù)；（3）計算最佳訂貨周期（以天為單位，一年按360天計算）；（4）計算經(jīng)濟(jì)訂貨批量下的相關(guān)總成本。答案：（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量Q=√(2KD/Kc)=√(2×3600×25/4)=√45000=150千克（K為每次訂貨成本，D為年需求量，Kc為單位儲存成本）。（2）最佳訂貨次數(shù)=D/Q=3600/150=24次。（3）最佳訂貨周期=360/24=15天。（4）相關(guān)總成本TC=√(2KDKc)=√(2×25×3600×4)=√720000=600元（或TC=訂貨成本+儲存成本=24×25+150/2×4=600+300=600元）。5.某公司2022年度的簡化資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下：資產(chǎn)負(fù)債表（2022年12月31日）單位：萬元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資金50應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款（A）長期借款200存貨（B）實收資本200固定資產(chǎn)400留存收益100資產(chǎn)合計（C）負(fù)債及所有者權(quán)益合計（C）利潤表（2022年度）單位：萬元項目金額營業(yè)收入1000減：營業(yè)成本600管理費用200財務(wù)費用（利息費用）20利潤總額180減：所得稅費用（25%）45凈利潤135其他資料：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次；（2）存貨周轉(zhuǎn)率為4次。要求：計算資產(chǎn)負(fù)債表中A、B、C的數(shù)值。答案：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額=5次，營業(yè)收入=1000萬元，假設(shè)應(yīng)收賬款年末余額等于平均余額（簡化處理），則應(yīng)收賬款A(yù)=1000/5=200萬元。（2）存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨余額=4次，營業(yè)成本=600萬元，假設(shè)存貨年末余額等于平均余額，則存貨B=600/4=150萬元。（3）資產(chǎn)合計C=貨幣資金+應(yīng)收賬款+存貨+固定資產(chǎn)=50+200+150+400=800萬元；負(fù)債及所有者權(quán)益合計=應(yīng)付賬款+長期借款+實收資本+留存收益=100+200+200+100=600萬元？（此處原數(shù)據(jù)可能存在矛盾，根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，若資產(chǎn)合計為800萬元，則負(fù)債及所有者權(quán)益合計應(yīng)為800萬元，可能留存收益應(yīng)為300萬元，或固定資產(chǎn)為300萬元。按題目給定數(shù)據(jù)，若留存收益為100萬元，則負(fù)債及所有者權(quán)益合計=100+200+200+100=600萬元，此時資產(chǎn)合計C=600萬元，固定資產(chǎn)=600-50-200-150=200萬元，可能題目中固定資產(chǎn)金額應(yīng)為200萬元。此處按資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益等式，C=600萬元，B=150萬元，A=200萬元，固定資產(chǎn)=600-50-200-150=200萬元。）6.某企業(yè)有A、B兩個投資項目，計劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表：市場狀況概率A項目凈現(xiàn)值（萬元）B項目凈現(xiàn)值（萬元）好0.2200300一般0.6100100差0.250-50要求：（1）分別計算A、B兩個項目凈現(xiàn)值的期望值；（2）分別計算A、B兩個項目凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）分別計算A、B兩個項目凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率；（4）若風(fēng)險價值系數(shù)為8%，分別計算A、B兩個項目的風(fēng)險收益率；（5）若無風(fēng)險收益率為4%，分別計算A、B兩個項目的必要收益率，并判斷該企業(yè)應(yīng)選擇哪個項目。答案：（1）A項目期望值=200×0.2+100×0.6+50×0.2=40+60+10=110萬元；B項目期望值=300×0.2+100×0.6+(-50)×0.2=60+60-10=110萬元。（2）A項目標(biāo)準(zhǔn)差=√[(200-110)^2×0.2+(100-110)^2×0.6+(50-110)^2×0.2]=√[8100×0.2+100×0.6+3600×0.2]=√[1620+60+720]=√2400≈48.99萬元；B項目標(biāo)準(zhǔn)差=√[(300-110)^2×0.2+(100-110)^2×0.6+(-50-110)^2×0.2]=√[36100×0.2+100×0.6+25600×0.2]=√[7220+60+5120]=√12400≈111.36萬元。（3）A項目標(biāo)準(zhǔn)離差率=48.99/110≈0.445；B項目標(biāo)準(zhǔn)離差率=111.36/110≈1.012。（4）A項目風(fēng)險收益率=0.445×8%≈3.56%；B項目風(fēng)險收益率=1.012×8%≈8.10%。（5）A項目必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率=4%+3.56%=7.56%；B項目必要收益率=4%+8.10%=12.10%。由于A、B項目期望值相同，但A項目風(fēng)險（標(biāo)準(zhǔn)離差率）低于B項目，若企業(yè)風(fēng)險厭惡，