金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的調(diào)研報(bào)告摘要本報(bào)告旨在調(diào)研當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，分析其在支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技創(chuàng)新及中小微企業(yè)發(fā)展等方面取得的成效與存在的問(wèn)題。通過(guò)對(duì)多家金融機(jī)構(gòu)及實(shí)體企業(yè)的走訪、座談，并結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)與政策背景，報(bào)告梳理了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要模式與創(chuàng)新實(shí)踐，指出了當(dāng)前存在的諸如融資渠道不暢、風(fēng)險(xiǎn)偏好偏低、服務(wù)精準(zhǔn)度不足等突出問(wèn)題。最后，基于調(diào)研結(jié)果，提出了針對(duì)性的政策建議，以期進(jìn)一步提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。一、引言實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的根基，金融則是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融機(jī)構(gòu)作為連接資金供給與需求的橋梁，其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率與水平，直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。近年來(lái)，國(guó)家層面多次強(qiáng)調(diào)金融要回歸本源，把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。在此背景下，深入了解金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)與機(jī)遇，對(duì)于優(yōu)化金融資源配置、提升服務(wù)質(zhì)效具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本報(bào)告基于對(duì)當(dāng)前金融環(huán)境和機(jī)構(gòu)實(shí)踐的調(diào)研，力求客觀呈現(xiàn)現(xiàn)狀，并提出具有操作性的建議。二、金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要成效與積極變化（一）服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的理念逐步深化，政策導(dǎo)向作用顯著近年來(lái)，在監(jiān)管引導(dǎo)和市場(chǎng)機(jī)制的雙重作用下，金融機(jī)構(gòu)普遍提高了對(duì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要性的認(rèn)識(shí)。從頂層設(shè)計(jì)到基層落實(shí)，“脫虛向?qū)崱钡膶?dǎo)向日益明確。各類金融機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，將更多金融資源投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，特別是國(guó)家重點(diǎn)支持的產(chǎn)業(yè)和薄弱環(huán)節(jié)。例如，在信貸投放上，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的過(guò)度依賴有所緩解，對(duì)制造業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)、普惠金融等領(lǐng)域的支持力度持續(xù)加大。（二）融資規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度持續(xù)加大，貸款余額保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。更重要的是，信貸結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化。一方面，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款占比有所提升，為企業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新提供了穩(wěn)定的資金支持；另一方面，對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的信貸投放增速快于整體貸款增速，體現(xiàn)了金融對(duì)科技創(chuàng)新的助推作用。此外，普惠小微貸款的覆蓋面和可得性也有所改善，一定程度上緩解了小微企業(yè)的融資困境。（三）金融產(chǎn)品與服務(wù)模式不斷創(chuàng)新，服務(wù)覆蓋面有所擴(kuò)大面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化、個(gè)性化的融資需求，金融機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品和服務(wù)模式上進(jìn)行了積極探索。供應(yīng)鏈金融、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款融資等特色產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，有效盤活了企業(yè)的存量資產(chǎn)。同時(shí)，依托金融科技的發(fā)展，線上融資渠道日益暢通，大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型的應(yīng)用提高了貸款審批效率，降低了服務(wù)成本，使得更多偏遠(yuǎn)地區(qū)和長(zhǎng)尾客戶能夠獲得金融服務(wù)。綠色金融產(chǎn)品體系也逐步豐富，綠色信貸、綠色債券等在支持綠色項(xiàng)目和可持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。（四）多層次資本市場(chǎng)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，直接融資占比有所提升除了傳統(tǒng)的間接融資，多層次資本市場(chǎng)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的作用也日益凸顯。股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展，為企業(yè)提供了多元化的直接融資渠道?？苿?chuàng)板的設(shè)立、創(chuàng)業(yè)板的改革，進(jìn)一步優(yōu)化了科技創(chuàng)新企業(yè)的融資環(huán)境。區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)也在為中小微企業(yè)提供掛牌、融資、培訓(xùn)等服務(wù)方面發(fā)揮著補(bǔ)充作用。直接融資占比的提升，有助于降低企業(yè)杠桿率，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。三、當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在的主要問(wèn)題與挑戰(zhàn)（一）部分領(lǐng)域融資難、融資貴問(wèn)題依然突出，結(jié)構(gòu)性矛盾尚未根本解決盡管整體融資環(huán)境有所改善，但“融資難、融資貴”仍是制約部分實(shí)體企業(yè)，特別是中小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。這些企業(yè)往往因?yàn)橐?guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、缺乏合格抵押擔(dān)保物、財(cái)務(wù)信息不夠規(guī)范等原因，難以獲得金融機(jī)構(gòu)的青睞。即使能夠獲得融資，其綜合融資成本也相對(duì)較高。此外，部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，也面臨著資金需求與金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好不匹配的問(wèn)題。（二）金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好與實(shí)體經(jīng)濟(jì)高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域需求存在錯(cuò)配在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力和部分行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的背景下，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍趨于保守。對(duì)于一些具有高成長(zhǎng)性但同時(shí)也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，如早期科技創(chuàng)新、新興產(chǎn)業(yè)等，金融機(jī)構(gòu)往往因擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)而不敢貸、不愿貸。這種風(fēng)險(xiǎn)偏好的錯(cuò)配，導(dǎo)致金融資源在一定程度上向低風(fēng)險(xiǎn)、低收益領(lǐng)域集中，而高風(fēng)險(xiǎn)、高潛力的實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域卻面臨資金短缺。（三）金融服務(wù)的精準(zhǔn)性和有效性有待進(jìn)一步提升部分金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)，仍存在產(chǎn)品同質(zhì)化、服務(wù)模式較為傳統(tǒng)、對(duì)企業(yè)實(shí)際需求了解不夠深入等問(wèn)題。金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新有時(shí)停留在表面，未能真正貼合不同行業(yè)、不同發(fā)展階段企業(yè)的個(gè)性化需求。例如，對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力不足；對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同服務(wù)能力有待加強(qiáng)。此外，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部考核激勵(lì)機(jī)制有時(shí)也未能充分體現(xiàn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向，導(dǎo)致基層機(jī)構(gòu)和人員的積極性不高。（四）金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理與外部監(jiān)管協(xié)調(diào)仍需加強(qiáng)部分金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)尚不完善，存在短期化行為傾向，追求規(guī)模擴(kuò)張和利潤(rùn)增長(zhǎng)，對(duì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略重視不夠。同時(shí)，金融監(jiān)管政策在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了重要作用，但有時(shí)也存在不同監(jiān)管部門政策協(xié)調(diào)不夠、部分監(jiān)管指標(biāo)設(shè)置與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不完全匹配的情況，可能在一定程度上抑制了金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)意愿和創(chuàng)新動(dòng)力。（五）信用體系建設(shè)和金融生態(tài)環(huán)境仍有提升空間社會(huì)信用體系尚不完善，企業(yè)信用信息不對(duì)稱、不透明的問(wèn)題依然存在，增加了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)成本。部分地區(qū)逃廢債現(xiàn)象仍時(shí)有發(fā)生，也影響了金融機(jī)構(gòu)的放貸積極性。此外，擔(dān)保體系的有效性不足，政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用未能充分發(fā)揮，也制約了對(duì)薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。四、提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的政策建議（一）持續(xù)優(yōu)化貨幣信貸政策導(dǎo)向，引導(dǎo)金融資源精準(zhǔn)滴灌進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大對(duì)普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的定向支持力度。完善LPR形成機(jī)制，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)際貸款利率，切實(shí)減輕企業(yè)融資成本。同時(shí)，加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)不同行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)需求，提供差異化、精準(zhǔn)化的金融服務(wù)。（二）深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)回歸本源，專注主業(yè)，根據(jù)自身定位和優(yōu)勢(shì)，制定服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化考核激勵(lì)機(jī)制，將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成效納入考核體系，激發(fā)基層機(jī)構(gòu)和人員的積極性。支持金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，加大對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)模式的創(chuàng)新力度，特別是針對(duì)中小微企業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)的特色金融產(chǎn)品。（三）健全風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與補(bǔ)償機(jī)制，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)意愿加快完善社會(huì)信用體系建設(shè)，整合各類信用信息平臺(tái)，提高信息共享和使用效率，緩解信息不對(duì)稱問(wèn)題。進(jìn)一步發(fā)揮政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用，完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，降低金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)顧慮。探索建立市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，如銀保合作、銀政擔(dān)合作等模式。同時(shí)，嚴(yán)厲打擊逃廢債行為，維護(hù)良好的金融生態(tài)環(huán)境。（四）大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，拓寬實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資渠道持續(xù)推進(jìn)股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)改革，提高直接融資比重。進(jìn)一步完善科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等市場(chǎng)功能，支持更多優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新企業(yè)上市融資。發(fā)展私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資等機(jī)構(gòu)投資者，為企業(yè)不同發(fā)展階段提供資本支持。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，提升其服務(wù)中小微企業(yè)的能力。（五）加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，營(yíng)造良好政策環(huán)境進(jìn)一步加強(qiáng)各金融監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)配合，形成監(jiān)管合力，避免政策疊加或空白。優(yōu)化監(jiān)管指標(biāo)體系，使監(jiān)管要求更加符合金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的客觀規(guī)律。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況的監(jiān)測(cè)與評(píng)估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問(wèn)題。鼓勵(lì)金融科技在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用，同時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防范。（六）提升實(shí)體企業(yè)自身素質(zhì)，增強(qiáng)融資能力與可持續(xù)發(fā)展能力實(shí)體企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)管理，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，提高信息透明度，樹立良好的信用意識(shí)。加大研發(fā)投入，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從根本上改善融資條件。同時(shí)，企業(yè)也應(yīng)積極學(xué)習(xí)和運(yùn)用各類金融工具，根據(jù)自身需求選擇合適的融資方式。五、結(jié)論金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，也是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)。當(dāng)前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面取得了一定成效，但仍面臨諸多挑戰(zhàn)。解決這些問(wèn)題，需要政府、監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)多方共同努力。通過(guò)持續(xù)深化改革，優(yōu)化政策環(huán)境，創(chuàng)