1、金融市場形考作業(yè)（四）試卷總分：100 測試時間：- 試卷得分：0一、名詞解釋（共 4 道試題，共 20 分。） 得分：201. 金融期貨： 指是交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標準化合約。以金融工具為標的物的期貨合約。金融期貨一般分為三類，外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。金融期貨引作為期貨交易中的一種，具有期貨交易的一般特點，但與商品期貨相比較，其合約標的物不是實物商品，而是傳統(tǒng)的金融商品，如證券；貨幣、利率等。參考：金融期貨：是允許持有人在將來某一指定月份購買或出售某一金融資產(chǎn)或金融工具的合約。 滿分：5 分 得分：5 分 試題評價： 2. 資本市

2、場效率： 指資本市場實現(xiàn)金融資源優(yōu)化配置功能的程度。其包括兩方面：一是市場以最低交易成本為資金需求者提供金融資源的能力，二是市場的資金需求者使用金融資源向社會提供有效產(chǎn)出的能力。參考：資本市場效率：是資本市場 理論的一個核心問題。資本市場效率理論又成為有效市場假說，是1970年芝加哥大學的Eugene Fama教授提出來的。市場效率就是分析和測度市場發(fā)展程度的一種理論或一種假說。 滿分：5 分 得分：5 分 試題評價： 3. 看漲期權(quán)： 看漲期權(quán)又稱買進期權(quán),買方期權(quán),買權(quán),延買期權(quán)，或敲進，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權(quán)利?？礉q期權(quán)是這樣一種合約：它給

3、合約持有者(即買方)按照約定的價格從對手手中購買特定數(shù)量之特定交易標的物的權(quán)利。參考：看漲期權(quán)：是指賦予期權(quán)的買方在預先規(guī)定的時間以執(zhí)行價格從期權(quán)賣方手中買入一定數(shù)量的金融工具權(quán)利的合同。 滿分：5 分 得分：5 分 試題評價： 4. 市場組合： 指由風險證券構(gòu)成，并且其成員證券的投資比例與整個市場上風險證券的相對市值比例一致的證券組合。競爭要素市場與資源產(chǎn)品市場的組合形式,包括四種情況：在資源品市場上完全競爭，但在要素市場上不完全競爭；在要素市場上完全競爭，但在資源品市場上不完全競爭；在要素市場和資源品市場上都完全競爭；在要素市場和資源品市場上都不完全競爭。參考：市場組合：是指由所有證券構(gòu)成

4、的組合，在這個組合中，每一種證券的構(gòu)成比例等于該證券的相對市值。 滿分：5 分 得分：5 分 試題評價： 二、單項選擇題（共 10 道試題，共 20 分。） 得分：01. 從學術(shù)角度探討，（ ）是衍生工具的兩個基本構(gòu)件。 A. 遠期和互換B. 遠期和期貨C. 遠期和期權(quán)D. 期貨和期權(quán)正確答案：C 滿分：2 分2. 金融互換市場中，下列哪一個交易主體進入市場的目的是為了進行投機性交易（ ）。 A. 直接用戶B. 互換經(jīng)紀商C. 互換交易商D. 互換代理商正確答案：A 滿分：2 分3. 根據(jù)國際清算銀行（BIS）的統(tǒng)計，2005年末，在全球場外衍生產(chǎn)品交易市場上，（ ）是交易最活躍的衍生工具。

5、A. 外匯遠期B. 利率互換C. 遠期利率協(xié)議D. 利率期權(quán)正確答案：B 滿分：2 分4. 根據(jù)國際清算銀行（BIS）的統(tǒng)計，2005年末，在全球交易所衍生產(chǎn)品交易市場上，（ ）是交易最活躍的衍生工具。 A. 利率期貨B. 股指期權(quán)C. 外匯期權(quán)D. 利率期權(quán)正確答案：A 滿分：2 分5. 利率期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)為價格隨市場利率波動的（ ）。 A. 股票產(chǎn)品B. 債券產(chǎn)品C. 基金產(chǎn)品D. 外匯產(chǎn)品正確答案：B 滿分：2 分6. （ ）的市場功能使供求機制、價格機制、效率機制及風險機制的調(diào)節(jié)功能得到進一步的體現(xiàn)和發(fā)揮。 A. 金融遠期B. 金融互換C. 金融期貨D. 金融期權(quán)正確答案：C 滿分：2

6、 分7. （ ）最大的特點是期權(quán)的收益水平是預先確定的，但收益可能性則不確定。 A. 亞式期權(quán)B. 回溯期權(quán)C. 擋板期權(quán)D. 數(shù)字期權(quán)正確答案：D 滿分：2 分8. 是經(jīng)濟學的核心命題（ ）。 A. 民主B. 效率C. 公平D. 正義正確答案：B 滿分：2 分9. 下列哪項是有效市場的充分條件（ ）。 A. 股票價格隨機行走B. 不可能存在持續(xù)獲得超額利潤的交易規(guī)則C. 價格迅速準確反映信息D. 股票市場沒有交易成本正確答案：D 滿分：2 分10. 投資者對風險和收益的偏好狀況與該投資者風險資產(chǎn)組合的最優(yōu)構(gòu)成是（ ）。 A. 正相關(guān)B. 負相關(guān)C. 無關(guān)的D. 皆有可能正確答案：C 滿分：2

7、 分三、多項選擇題（共 10 道試題，共 30 分。） 得分：01. 金融衍生市場形成的條件有（ ）。 A. 風險推動金融創(chuàng)新B. 金融管制放松C. 技術(shù)進步D. 證券化的興起E. 資本輸出入的需求正確答案：ABCD 滿分：3 分2. 一般而言，按照基礎(chǔ)工具種類的不同，金融衍生工具可以分為（ ）。 A. 股權(quán)式衍生工具 B. 債權(quán)式衍生工具C. 貨幣衍生工具D. 利率衍生工具E. 匯率衍生工具。正確答案：ACD 滿分：3 分3. 遠期合約的缺點主要有( )。 A. 市場效率較低B. 流動性較差C. 靈活性較小D. 違約風險相對較高E. 利率較高正確答案：ABD 滿分：3 分4. 金融期貨市場的

8、規(guī)則主要包括以下幾個方面：（ ）。 A. 規(guī)范的期貨合約B. 保證金制度C. 期貨價格制度D. 交割期制度E. 期貨交易時間制度和傭金制度正確答案：ABCDE 滿分：3 分5. 外匯期貨的投機交易，主要是通過（ ）等方式進行的。 A. 空頭交易B. 多頭交易C. 買空賣空交易D. 套利交易E. 套匯交易正確答案：CD 滿分：3 分6. 有效市場的假設條件有（ ）。 A. 完全競爭市場B. 理性投資者主導市場C. 投資者可以無成本地得到信息D. 交易無費用E. 資金可以在資本市場中自由流動正確答案：ABCDE 滿分：3 分7. （ ）決定了有效集和無差異曲線的相切點只有一個，也就是說最優(yōu)投資組合

9、是唯一的。 A. 有效集向上凸的特性B. 有效集向下凸的特性C. 無差異曲線向下凸的特性D. 無差異曲線向上凸的特性E. 有效集和無差異曲線保持穩(wěn)定正確答案：AC 滿分：3 分8. 在現(xiàn)實中，為方便起見，人們常將（ ）當作無風險資產(chǎn)。 A. 1年期的國庫券B. 長期國債C. 證券投資基金D. 貨幣市場基金E. 商業(yè)票據(jù)正確答案：AD 滿分：3 分9. 套利組合要滿足的條件有（ ）。 A. 套利組合要求投資者不追加資金B(yǎng). 套利組合對任何因素的敏感度為零C. 套利組合對任何因素的敏感度大于零D. 套利組合的預期收益率應大于零E. 套利組合的預期收益率應為零正確答案：ABD 滿分：3 分10. 按

10、敲定價格與標的資產(chǎn)市場價格的關(guān)系不同，期權(quán)可分（ ）。 A. 價內(nèi)期權(quán)B. 平價期權(quán)C. 溢價期權(quán)D. 價外期權(quán)E. 折價期權(quán)正確答案：ABD 滿分：3 分四、判斷題（共 10 道試題，共 20 分。） 得分：01. 按照交易場所不同劃分，利率互換屬于金融衍生工具中的場內(nèi)交易。（ ） A. 錯誤B. 正確正確答案：A 滿分：2 分2. 金融衍生工具交易所一般由交易大廳、經(jīng)紀商、交易商三部分組成。（ ） A. 錯誤B. 正確正確答案：A 滿分：2 分3. 一般遠期利率協(xié)議以當?shù)氐氖袌隼首鳛閰⒄绽?。?） A. 錯誤B. 正確正確答案：A 滿分：2 分4. 互換的一大特點是：它是一種按需定制的

11、交易方式?；Q的雙方既可以選擇交易額的大小，也可以選擇期限的長短。（ ） A. 錯誤B. 正確正確答案：B 滿分：2 分5. 對于投資者而言，有效集是客觀存在的，它是由證券市場決定的。而無差異曲線則是主觀的，它是由自己的風險-收益偏好決定的。（ ） A. 錯誤B. 正確正確答案：B 滿分：2 分6. 根據(jù)分離定理，在均衡狀態(tài)下，每種證券在均點處投資組合中都有一個非零的比例。（ ） A. 錯誤B. 正確正確答案：B 滿分：2 分7. 比較資本市場線和證券市場線可以看出，只有最優(yōu)投資組合才落在資本市場線上，其他組合和證券則落在資本市場線上方。（ ） A. 錯誤B. 正確正確答案：A 滿分：2 分8

12、. 利率期貨交易利用了利率下降變動導致債券類產(chǎn)品價格下降這一原理。（ ） A. 錯誤B. 正確正確答案：A 滿分：2 分9. 歐式期權(quán)則允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時間執(zhí)行期權(quán)。（ ） A. 錯誤B. 正確正確答案：A 滿分：2 分10. 按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。（ ） A. 錯誤B. 正確正確答案：A 滿分：2 分五、簡答題（共 1 道試題，共 10 分。） 得分：101. 金融期貨市場的特點。 第一，交易的標的物是金融商品。這種交易對象大多是無形的、虛擬化了的證券，它不包括實際存在的實物商品； 第二，金融期貨是標準化合約的交易。作為交易對象的金融商品，其收益率和數(shù)量都具有同質(zhì)性、不交性和標準性，如貨市幣別、交易金額、清算日期、交易時間等都作了標準化規(guī)定，唯一不確定是成交價格； 第三，金融期貨交易采取公開競價方式?jīng)Q定買賣價格。它不僅可以形成高效率的交易市場，而且透明度、可信度高； 第四，金融期貨交易實行會員制度。非會員要參與金融期貨的交易必須通過會員代理，由于直接交易限于會員之同，而會員同時又是結(jié)算會員，交納保征金，因而交易的信用風險較小，安全保障程度較高； 第五，交割期限的規(guī)格化。金融期貨合約的交割期限大多是三個月，六個月，九個月或十二個月，最長的是二年，交割期限內(nèi)的交割時間