1、資本市場簡介,邢臺市橋東區(qū)金融辦,中國資本市場概況 主板市場（Main-Board Market）是資本市場中最重要的組成部分，分為上交所和深交所兩個市場，上市很大程度上能夠反映經(jīng)濟發(fā)展狀況，有“國民經(jīng)濟晴雨表”之稱。 創(chuàng)業(yè)板，又稱二板市場（Second-board Market）即第二股票交易市場，專為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等需要進行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充，在資本市場有著重要的位置。 “新三板”市場原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓試點，因掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)

2、內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。 區(qū)域性股權(quán)交易市場是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務的私募市場，是我國多層次資本市場的重要組成部分，亦是中國多層次資本市場建設(shè)中必不可少的部分。 首次公開募股（Initial Public Offerings，簡稱IPO）是指一家企業(yè)或公司 （股份有限公司）第一次將它的股份向公眾出售（首次公開發(fā)行，指股份公司首次向社會公眾公開招股的發(fā)行方式）。 一級市場（Primary Market / New Issue Market）是籌集資金的公司或政府機構(gòu)將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。 二

3、級市場（Secondary Market）、證券流通市場（Security Market）、次級市場，是指對已經(jīng)發(fā)行的證券進行買賣，轉(zhuǎn)讓和流通的市場。在二級市場上銷售證券的收入屬于出售證券的投資者，而不屬于發(fā)行該證券的公司。,一、中國資本市場發(fā)展歷程多層次資本市場,3,1990年、1991年滬深交易所相繼開業(yè)，分散的柜臺市場逐步轉(zhuǎn)向有組織、集中的場內(nèi)交易,成立主板市場。1992年中國證券監(jiān)督管理委員會成立對證券市場進行管理； 2004年5月，經(jīng)國務院批準，中國證監(jiān)會批復同意深圳證券交易所在主板市場內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板； 2009年10月23日，中國創(chuàng)業(yè)板舉行開板啟動儀式，2009年10月30日，中

4、國創(chuàng)業(yè)板正式上市; 2006年1月新三板在中關(guān)村科技園區(qū)正式試點，2012年9月全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（也叫“新三板”）注冊成立，2013年12月27日，新三板擴容至全國; 2014年1月22日，黨的十八屆三中全會決定提出健全多層次資本市場體系。,4,2109家 24.99萬億,621家 0.08萬億,379家 1.78萬億,場內(nèi)市場,場外市場,5530家,統(tǒng)計截止:2014年1月31日,二、中國資本市場發(fā)展現(xiàn)狀多層次資本市場,中小板市場現(xiàn)狀,2004年5月，經(jīng)國務院批準，深證證券交易所在主板市場內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊市場，重點安排主板擬上市公司中具有較好成長性和較高科技含量的中小企業(yè)上市 截止

5、2013年12月31日，中小板市場共有上市企業(yè)697家，其中，2009年在1月1日到2013年12月31日，在中小板首次公開發(fā)行429家,創(chuàng)業(yè)板市場現(xiàn)狀,2009年創(chuàng)業(yè)板在深交所成立，截止2013年12月31日，共有355家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)公開發(fā)行股票，355家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市,新三板市場(全國股份轉(zhuǎn)讓交易系統(tǒng)）現(xiàn)狀,區(qū)域股權(quán)交易市場現(xiàn)狀,目前我國區(qū)域性股權(quán)交易市場主要有天津股權(quán)交易所、浙江股權(quán)交易中心、齊魯股權(quán)托管中心、重慶股份轉(zhuǎn)讓中心、武漢股權(quán)交易托管中心、上海股權(quán)托管交易中心、（深圳）前海股權(quán)交易中心、（福建）海峽股權(quán)交易中心、廣州股權(quán)交易中心、成都股權(quán)交易中心、遼寧股權(quán)交易中心。 截至201

6、4年1月31日，共有股交中心掛牌公司5530家，其中浙江股權(quán)交易中心掛牌企業(yè)739家，總市值230億元左右。,主要股權(quán)交易所（中心）月成交筆數(shù),9,2145家 2.45萬億美元,3266家 16.6萬億美元,2776家 5萬億美元,6198家 4萬億美元,區(qū)域股權(quán)交易市場,新三板,主板（含中小板）,創(chuàng)業(yè)板,356家 0.04億元,2088家 24.6萬億元,355家 1.57億元,5219家 0.4億元,三、中國和美國多層次資本市場比較,中國多層次資本市場現(xiàn)狀,美國多層次資本市場現(xiàn)狀,截至日期：2013年12月31日 2013年12月31日，人民幣兌美元中間價（人民幣匯率）為：6.096,一、

7、投行業(yè)務簡介,主板（中小板）上市 創(chuàng)業(yè)板上市 “新三板”掛牌 境外上市 公開發(fā)行股票 非公開發(fā)行股票 配股,企業(yè)債 公司債 私募債 可轉(zhuǎn)換公司債 分離交易可轉(zhuǎn)債 短期融資券 中期票據(jù),收購與反收購 資產(chǎn)重組 發(fā)行股份購買資產(chǎn) 管理層收購 股票回購 合并和分立 借殼上市,10,股權(quán)激勵計劃 動態(tài)市值管理 項目融資顧問 引入國外戰(zhàn)略投資者 股權(quán)分置改革 資產(chǎn)證券化,二、投行業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀財務顧問,11,中國資產(chǎn)證券化三足鼎立,11,二、投行業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀,12,2009到2013年各種融資方式占相關(guān)融資總額比例,目前市場上的主要融資方式有IPO、公開增發(fā)、定向增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債及公司債、企業(yè)債、中小企

8、業(yè)私募債等八種融資方式。 從融資額來看，從2009年到2013年，企業(yè)債占比最大，超過其他六種融資方式，總計19,752.48億元人民幣，約占融資總額的33.39%；其次為定向增發(fā)，占33.79%。 證監(jiān)會2010年末以來積極試點實施“綠色通道”制度，促使公司債市場出現(xiàn)小井噴。2011年以來，公司債市場進入一個快速發(fā)展期，成為上市公司再融資的新熱點，2013年公司債融資總額為6,342.95億元。,12,13,2006-2014年1月24日新三板掛牌企業(yè)數(shù)量,單位：家,截止2014年1月24日，全國中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“新三板”）累計掛牌企業(yè)為621家。從2006年到2014年1月24日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量逐年增加。2014年1月24日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“新三板”）舉行集體掛牌儀式，來自全國的266家企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)集中掛牌。隨著新三板在全國擴容，未來掛牌企業(yè)數(shù)量將越來越大。,2006-2014年1月24日新三板掛牌企業(yè)累計數(shù)量,單位：家,二、投行業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀新三板（全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）,13,二、投行業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀新三板（全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）,14,2006-2013年“新三板”增發(fā)融資情況統(tǒng)計,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司主要通過股票發(fā)行（定向增資）融資。2006-2010年，處于培育階段的新三板市場5年間僅有14筆再融資，累計募集資金5.86億元。2