1、創(chuàng)業(yè)板存在的三大問題創(chuàng)業(yè)板如火如荼即將開板， 新股快速密集發(fā)行， 可見管理部門做起事來雷厲風(fēng)行，對(duì)保增促調(diào)可謂盡心盡力。 創(chuàng)業(yè)板對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有不可估量的作用，尤其是對(duì)輔助中小企業(yè)的發(fā)展，使一大批高精尖企業(yè)快速走上成長(zhǎng)軌道，盡快改變中國(guó)作為制造業(yè)大國(guó)而非創(chuàng)新型國(guó)家的地位。但本人在創(chuàng)業(yè)板推進(jìn)過程中仍有不少疑問：1、中小板與創(chuàng)業(yè)板如何界定的問題。目前來看，在創(chuàng)業(yè)板推出的企業(yè)與中小板上市的企業(yè)差別不大，就以樂普醫(yī)療為例，該企業(yè)年產(chǎn)值已經(jīng)可達(dá)5 億以上，利潤(rùn)高達(dá) 3 億以上，成長(zhǎng)性非常強(qiáng)，即便它科技含量很高， 但它已經(jīng)是一個(gè)相對(duì)成熟的企業(yè)，完全可以在中小板上市，無論在哪里上市它無非是解決一個(gè)融資的問

2、題和改善企業(yè)管理模式的問題。而目前推出的企業(yè)規(guī)模均與中小板企業(yè)差別不大，假如能夠在中小板上市卻要裝模作樣在創(chuàng)業(yè)板上市，那么就失去開設(shè)創(chuàng)業(yè)板的意義了，一家企業(yè)不是在創(chuàng)業(yè)板上市就可以成長(zhǎng)為微軟的，如果可以，在中小板上市同樣可以成長(zhǎng)為世界500 強(qiáng)。按理在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)應(yīng)該是微型的創(chuàng)新型企業(yè)，那些規(guī)模偏?。ū热绠a(chǎn)值在億元以下） 又具有成長(zhǎng)能力的微型企業(yè)才是融資困難的企業(yè)，才最需要解決資金瓶頸的問題，至于上市風(fēng)險(xiǎn)的問題則可以通過更為嚴(yán)厲的市場(chǎng)監(jiān)管和制度予以約束。2、創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行價(jià)格的問題。目前推出的創(chuàng)業(yè)板市盈率高的很離譜，盡管創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)成長(zhǎng)性很強(qiáng)， 同時(shí)他的風(fēng)險(xiǎn)性更大，過高的市盈率對(duì)于企業(yè)來

3、說自然是好事，誰不想籌集更多的錢？問題是把今后幾年的利潤(rùn)全一次性提了，今后幾年的成長(zhǎng)性也就在二級(jí)市場(chǎng)上很難得到體現(xiàn)， 這對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不利，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板這個(gè)新生事物來說危害更大，竭澤而漁的市場(chǎng)很難獲得良性發(fā)展的，畢竟創(chuàng)業(yè)板生存著才能更好地服務(wù)全國(guó)廣大微小企業(yè)。就當(dāng)前來講，創(chuàng)業(yè)板體面的生存著，并發(fā)揮著其獨(dú)特作用才是大家所期望的結(jié)果。3、創(chuàng)業(yè)板的特有規(guī)則設(shè)計(jì)問題。國(guó)外無數(shù)的創(chuàng)業(yè)板給我們提供了很多成功的經(jīng)驗(yàn)，也提供了更多失敗的教訓(xùn)， 我們要學(xué)習(xí)國(guó)外的， 但更要做符合國(guó)情的事， 設(shè)計(jì)更符合中國(guó)微小企業(yè)、更符合中國(guó)股市特點(diǎn)的制度。 創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)性強(qiáng)， 就要設(shè)計(jì)使它更加容易增發(fā)擴(kuò)股的規(guī)則；微小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大， 就要設(shè)計(jì)更加容易直接退市的制度；企業(yè)誠(chéng)信普遍不強(qiáng)，就要設(shè)計(jì)更加嚴(yán)格的處罰機(jī)制； 中國(guó)股市投機(jī)性強(qiáng)， 就要設(shè)計(jì)更加嚴(yán)厲的監(jiān)管機(jī)制和苛刻的交易規(guī)則。如簡(jiǎn)單舉個(gè)例子，有不少傳言，創(chuàng)業(yè)板交易的日漲跌幅可疑突破到20%，而我認(rèn)為，或許約束在5%以內(nèi)更加科學(xué)。諸如此類可以設(shè)計(jì)更多的符合創(chuàng)業(yè)板科學(xué)發(fā)展的獨(dú)特規(guī)則。創(chuàng)業(yè)板與中小板是很不一樣的，否則就沒有必要了。1 / 182 / 183 / 184 / 185 / 186 / 187 / 188 / 189 / 1810 /