1、關(guān)于籌資的案例分析A公司為鋼鐵制品公司，具有30多年的生產(chǎn)歷史，產(chǎn)品遠銷國內(nèi)外市場。但是，近5年中，國外同類進口產(chǎn)品不斷沖擊國內(nèi)市場，由于進口產(chǎn)品價格較低，國內(nèi)市場對它們的消費持續(xù)增長；國外制造商憑借較低的勞動力成本和技術(shù)上先進的設(shè)備，其產(chǎn)品的成本也較低。同時，市場上越來越多的日用制品都采用了鋁、塑料等替代性材料，A公司前景并不樂觀。對此，公司想通過一項更新設(shè)備計劃來增強自身的競爭力，擬投資800萬元的新設(shè)備。投產(chǎn)后，產(chǎn)量將提高，產(chǎn)品質(zhì)量將得到進一步的改善，降低了產(chǎn)品單位成本。公司1999年（上一年）有關(guān)財務(wù)資料如下表：利潤表1999年 單位：千元 項 目金 額銷售收入 減：銷售成本毛利 減：

2、營業(yè)費用 銷售費用管理費用折舊費用營業(yè)費用合計營業(yè)利潤 減：利息費用稅前凈利潤 減：所得稅（40%） 稅后凈利潤2 537 5001 852 000685 500325 000208 000 76 000609 000 76 500 46 500 30 000 12 000 18 000A公司資產(chǎn)負債表1999年12月31日 單位：千元 資 產(chǎn) 年初數(shù)年末數(shù)負債和所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn) 貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨 流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)原價 減：累計折舊 固定資產(chǎn)凈值12 050381 950381 722.5775 722.5845 853.5174 000671 853.51

3、25 000402 778350 312.5765 590.51 046 909.5250 000796 909.5流動負債 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 預(yù)提費用長期負債 負債合計所有者權(quán)益 股本 資本公積留存收益所有者權(quán)益合計185 000200 25050 451350 000785 70175 00096 875490 000661 875155 500115 00037 500582 625890 62575 00096 875500 000671 875資產(chǎn)總計1 447 5761 562 500負債與所有者權(quán)益1 447 5761 562 500A公司歷史財務(wù)比率 財務(wù)比率年份行業(yè)平均值1

4、99719981999流動比率速動比率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)平均收賬期資產(chǎn)負債率已獲利息倍數(shù)毛利率凈利率投資報酬率權(quán)益報酬率1.71.05.25045.8%2.227.5%1.1%1.7%3.1%1.80.95.05554.3%1.928%1.0%1.5%3.3%1.51.210.24624.5%2.526%1.2%2.4%3.2%分析要求：（1）計算1999年公司各財務(wù)比率。（計算結(jié)果保留小數(shù)一位，四舍五入。平均收賬期按銷售額計算，投資報酬率= 、權(quán)益報酬率= ）（2）通過橫向與縱向?qū)Ρ确治龉镜目傮w財務(wù)狀況，對公司的償債能力和盈利性分別進行分析。（3）你認(rèn)為應(yīng)采用何種籌資方式更新設(shè)備。 【分析評價】

5、 （1）流動比率2.5；速運比率1.3；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)5.1次；平均收賬期55.7天；資產(chǎn)負債率57%；已獲利息倍數(shù)1.6；毛利率27%；凈利率0.7%；投資報酬率1.2%權(quán)益報酬率2.7%；（2）A公司財務(wù)狀況分析A公司流動比率和速動比率呈逐年上升趨勢且高于行業(yè)平均值，但結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率分析可知，本年度流動比率和速動比率較前兩年上升，主要是公司應(yīng)收賬款增加和流動負債下降所致。而公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率呈逐年下降且低于行業(yè)平均值，表明公司應(yīng)收賬款和存貨管理方面存在的嚴(yán)重問題，這將會對公司償債能力和盈利能力產(chǎn)生不利影響。A公司資產(chǎn)負債率呈逐年上升趨勢且高于行業(yè)平均值，表明公司負債偏高，再舉債將面臨困難，公司財務(wù)風(fēng)險高。已獲利息倍數(shù)逐年下降且低于行業(yè)平均值，主要是公司負債偏高，盈利能力不強所致，表明公司長期償債能力可能會有問題。A公司除毛利率本年略高于行業(yè)平均值外，其他獲利能力指標(biāo)都呈逐年下降趨勢且低于行業(yè)平均值，表明公司盈利能力減弱。（3）鑒于以上