人力資源管理論文-物質(zhì)資本產(chǎn)權與人力資本產(chǎn)權在企業(yè)中的相互關系研究摘要：物質(zhì)資本與人力資本作為構成企業(yè)的基本要素，它們之間的關系就是企業(yè)的所有權安排形式，也就是我們所說的企業(yè)的治理結構。通過研究物質(zhì)資本產(chǎn)權與人力資本產(chǎn)權的組合關系及地位，比較三種基本的企業(yè)所有權安排形式，并聯(lián)系中國的實際，從動態(tài)的角度，可以確定最優(yōu)的企業(yè)所有權安排形式（企業(yè)1（1）物質(zhì)資本產(chǎn)權決定論。在資本市場沒有缺陷、股東既獲得企業(yè)全部收益又承擔企業(yè)全部風險等假設條件下，企業(yè)是股東的，其目標是追求股東利益最大化。按照這種理論，把企業(yè)所有權集中地分配給股東是最優(yōu)的企業(yè)所有權安排。其實也就是說在企業(yè)里物質(zhì)資本產(chǎn)權決定著人力資本產(chǎn)權。在我國目前，大部分（2）人力資本產(chǎn)權決定論。企業(yè)是一個由技術因素決定的生產(chǎn)函數(shù)，隨著人力資本專用性和團隊性日益增強，人力資本所有者將掌握企業(yè)所有權，而物質(zhì)資本所有者則只能獲得“固定租金”。按照這種理淪，把企業(yè)所有權集中地分配給人力資本所有者是最優(yōu)的企業(yè)所有權安排。也就是說由人力資本產(chǎn)權決定物質(zhì)資本產(chǎn)權的企業(yè)治理結構，這種企業(yè)對技術的要求很高，一般是要有特殊技術或（3）共同決定論。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)本質(zhì)上是物質(zhì)資本所有者與人力資本所有者所締結的“一組契約”，企業(yè)發(fā)展取決于物質(zhì)資本所有者與人力資本所有者的長期合作，企業(yè)目標是為物質(zhì)資本所有者與人力資本所有者服務，企業(yè)各項制度安排要平等對待物質(zhì)資本所有者與人力資本所有者的產(chǎn)權權益。按照這種理淪，各產(chǎn)權所有者共同分享企業(yè)所有權是最優(yōu)的企業(yè)所有權安排。其實這種企業(yè)治理形式是物質(zhì)產(chǎn)權決定論與人力資本產(chǎn)權決定論的折衷，也就是說物質(zhì)資本產(chǎn)權與人力資本產(chǎn)權同等重要，不存在誰決定誰的意思，這種理論雖然在理論上可以最大限度的調(diào)動企業(yè)股東與員工的積極性，但在現(xiàn)實中的實行上還是存在著不少困難，目前我國有不少的企業(yè)實行的是這種治理結構，而這也是我國2在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下物質(zhì)資本產(chǎn)權決定論和人力資本產(chǎn)權決定論把企業(yè)所有權集中地分配給某一產(chǎn)權主體，就意味其他產(chǎn)權主體的權益被剝奪。因此，這兩種理論作為企業(yè)所有權安排的理論基礎不是一種最優(yōu)的選擇，最優(yōu)的選擇應（1）企業(yè)剩余形成的物質(zhì)基礎是各產(chǎn)權所有者投入的專用性資產(chǎn)。這就是說，對企業(yè)剩余的貢獻既有股東投入的股權資本，還有債權人投入的債權資本、政府投入的公共環(huán)境資本（包括制定公共規(guī)則、優(yōu)化信息指導、改善生態(tài)環(huán)境等公共產(chǎn)品)等物質(zhì)資本，也有經(jīng)營者和一般職工投入的人力資本?？梢?，企業(yè)剩余實際上是物質(zhì)資本所有者與人力資本產(chǎn)權所有者的合作收益。按照誰貢獻誰收益的原則，這些所有（2）企業(yè)風險由物質(zhì)資本所有者與人力資本所有者共同承擔。凡是為企業(yè)投入了專用性資產(chǎn)的產(chǎn)權所有者都會因企業(yè)虧損或倒閉而承擔相應的投資損失。而且，隨著物質(zhì)資本證券化程度的不斷提高和人力資本專用性的日益增強，物質(zhì)資本所有者可以在資本市場上通過組合投資、轉(zhuǎn)讓股權或債權等方式來回避其投資風險，但人力資本所有者卻相對難以回避企業(yè)風險造成的損失，特別是人力資本投資相關的風險。從這個角度看，同物質(zhì)資本一樣，人力資本也具有抵押性。（3）企業(yè)控制權由物質(zhì)資本所有者與人力資本所有者共同分享。凡是為企業(yè)投入了專用性資產(chǎn)的各利益相關者為了降低投資風險，獲得產(chǎn)權收益，就必須參，；企業(yè)控制權的分配，共同治理企業(yè)。英國的Hamper報告、美國的商業(yè)圓桌會議公司治理聲明、日本的公司治理原則、韓國的公司治理最佳實務準則以及世界經(jīng)濟合作與發(fā)展組織的公司治理原則等，都強調(diào)在公司3企業(yè)中物企業(yè)是物質(zhì)資本產(chǎn)權與人力資本產(chǎn)權的契約，是物質(zhì)資本產(chǎn)權與人力資本產(chǎn)權交易的結果。企業(yè)的建立標志著物質(zhì)資本產(chǎn)權與人力資本產(chǎn)權已經(jīng)化合為企業(yè)所有權。企業(yè)所有權是指剩余索取權和歸屬性控制權。因此，深入研究物資資本產(chǎn)權與人力資本產(chǎn)權發(fā)生之間的關系顯得非常重要。一般認為，物質(zhì)資本產(chǎn)權有所有權(狹義)、占有權、使用權、收益權和處置權等權能構成。物質(zhì)資本產(chǎn)權與人力資本產(chǎn)權進行交易時，為了實現(xiàn)物質(zhì)資本與人力資本的結合，物質(zhì)資本所有者就必須讓渡物質(zhì)資本的占有權權能，以使人力資本能夠與物質(zhì)資本結合。物質(zhì)資本的占有權權能通過交易讓渡了，物質(zhì)資本的使用權權能也就自然而然地讓渡了，因為人力資本只有實際“使用”，物質(zhì)資本，物質(zhì)資本的價值才能保值和增值；物質(zhì)資本的使用權權能讓渡了，也就讓渡了物質(zhì)資本的處置權權能，因為物在物質(zhì)資本產(chǎn)權與人力資本產(chǎn)權的交易過程中，物質(zhì)資本所有權(狹義)權能不會讓渡，因為物質(zhì)資本所有權(狹義)權能是物質(zhì)資本所有者擁有物質(zhì)資本的法律憑證。如果讓渡了，就會失去自己的物質(zhì)資本；物質(zhì)資本所有者失去了收益權權能，物質(zhì)資本產(chǎn)權與人力資本產(chǎn)權交易就失去了意義。通過對物質(zhì)資本產(chǎn)權與人力資本產(chǎn)權參與交易的權能分析，可以確定，只有占有權權能、使用權權能和處置權權能等參與了交易讓渡；所有權(狹義)權能和收益權權能沒有參與交易4這里所講“最優(yōu)企業(yè)所有權安排”是指“企業(yè)價值”最大化的企業(yè)所有權安排（“企業(yè)價值”包括可供所有企業(yè)參與人分配的總收益），沒有考慮收入分配問題。擁有企業(yè)所有權也就是擁有企業(yè)的剩余控制權和剩余索取權。由于企業(yè)契約的不完備性，剩余是不確定的，因此擁有企業(yè)所有權就必須承擔企業(yè)風險。因此可以說誰是企業(yè)風險的真正承擔者，誰就應該擁有企業(yè)的所有權。因為只有承擔企業(yè)風險的人才最有積極性為企業(yè)做出最優(yōu)的決策，而不承擔企業(yè)風險的人是不可能做出最優(yōu)決策的。那么就要看物質(zhì)資本的所有者和人力資本的所有者誰能隨著社會生產(chǎn)力的發(fā)展和市場經(jīng)濟的運行，物質(zhì)資本的社會表現(xiàn)形式已趨多樣化。物質(zhì)資本從實物型表現(xiàn)形式，到貨幣型表現(xiàn)形式，再到信用型表現(xiàn)形式的轉(zhuǎn)換在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下已經(jīng)是非常便利。再加上產(chǎn)權市場的完善，各種物質(zhì)資本進行買賣或轉(zhuǎn)移也很方便。這就減少了非人力資本作為實物型投資時所具有的抵押性質(zhì)，從而使非人力資本所有者逃避企業(yè)風險具有現(xiàn)實可能性。而且隨著證券市場的建立和運行，非人力資本所有者對企業(yè)的投資已經(jīng)從以實物型直接投資為主的投資方式越來越轉(zhuǎn)向以證券間接投資為主的投資方式。另一方面，由于人力資本的專用性，人力資本所有者承擔企業(yè)風險的程度正在日益加大。隨著生產(chǎn)力的日益發(fā)達，社會分工也日益細化，因此人力資本的專用性程度也在增強。綜合上面的討論，可以得出，無論是人力資本所有者還是物質(zhì)資本所有者都不可能在所有的企業(yè)中單獨承擔企業(yè)風險。因此，雖然當前大部分企業(yè)基本上實行