安徽省中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理試卷A卷 (含答案)考試須知：1、 考試時(shí)間：150分鐘，滿分為100分。 2、 請(qǐng)首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準(zhǔn)考證號(hào)和所在單位的名稱。3、 本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計(jì)算分析題、綜合題。 4、不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標(biāo)封區(qū)填寫無關(guān)的內(nèi)容。 姓名:_ 考號(hào):_ 一、單選題（共25小題，每題1分。選項(xiàng)中，只有1個(gè)符合題意）1、在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤(rùn)之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則的是（ ）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策C.固定股利支付率政策 D.正常股利加額外股利政策2、某企業(yè)編制“現(xiàn)金預(yù)算”，預(yù)計(jì)6月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長(zhǎng)期負(fù)債，預(yù)計(jì)6月現(xiàn)金余缺為-55萬元?，F(xiàn)金不足時(shí)，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的倍數(shù)，6月末現(xiàn)金余額要求不低于20萬元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則應(yīng)向銀行借款的最低金額為（ ）萬元。A.77 B.76C.55D.753、下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是（ ）。A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)B.優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)D.優(yōu)先股籌資會(huì)給公司帶來一定的財(cái)務(wù)壓力4、下列關(guān)于成本動(dòng)因（又稱成本驅(qū)動(dòng)因素）的表述中，不正確的是（ ）。A.成本動(dòng)因可作為作業(yè)成本法中的成本分配的依據(jù)B.成本動(dòng)因可按作業(yè)活動(dòng)耗費(fèi)的資源進(jìn)行度量C.成本動(dòng)因可分為資源動(dòng)因和生產(chǎn)動(dòng)因D.成本動(dòng)因可以導(dǎo)致成本的發(fā)生5、在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，計(jì)算某期現(xiàn)金余缺不須考慮的因素是（ ）。A.期初現(xiàn)金余額B.期末現(xiàn)金余額C.當(dāng)期現(xiàn)金支出D.當(dāng)期現(xiàn)金收入6、下列說法中正確的是（ ）。A.公司債券比政府債券的收益率低B.公司債券比政府債券的流動(dòng)性高C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有利于資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整D.債券籌資比股票籌資的風(fēng)險(xiǎn)小7、在確定企業(yè)的收益分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全約束”屬于（ ）。A.股東因素B.公司因素C.法律因素 D.債務(wù)契約因素8、某公司預(yù)計(jì)計(jì)劃年度期初應(yīng)付賬款余額為200萬元，1至3月份采購金額分別為500萬元、600萬元和800萬元，每月的采購款當(dāng)月支付70%，次月支付30%。則預(yù)計(jì)一季度現(xiàn)金支出額是（ ）。A.2100萬元B.1900萬元C.1860萬元D.1660萬元9、下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是（ ）。A.實(shí)際銷售額等于目標(biāo)銷售額B.實(shí)際銷售額大于目標(biāo)銷售額C.實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額D.實(shí)際銷售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷售額10、公司在制定股利政策時(shí)要與其所處的發(fā)展階段相適應(yīng)，下列說法不正確的是（ ）。A.初創(chuàng)階段適用剩余股利政策B.成熟階段適用低正常股利加額外股利政策 C.盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)較大的公司適用于低正常股利加額外股利政策D.固定股利支付率政策適用于處于穩(wěn)定發(fā)展且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司11、在產(chǎn)品壽命周期的各階段中，（ ）階段的銷售增長(zhǎng)率最大。A.萌芽期B.成熟期C.成長(zhǎng)期 D.衰退期12、與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（ ）。A.資本成本低B.融資風(fēng)險(xiǎn)小C.融資期限長(zhǎng)D.融資限制少13、某公司2016年度資金平均占用額為4500萬元，其中不合理部分占15%，預(yù)計(jì)2017年銷 售增長(zhǎng)率為20%，資金周轉(zhuǎn)速度不變，采用因素分析法預(yù)測(cè)的2017年度資金需求量為（ ）萬元。A.4590 B.4500C.5400D.382514、個(gè)投資人持有ABC公司的股票，他的投資必要報(bào)酬率為15%。預(yù)計(jì)ABC公司未來3年股利分別為0.5元、0.7元、1元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為8%。則該公司股票的價(jià)值為（ ）元。已知(P/F，15%，1)=0.8696，(P/F，15%，2)=0.7561，(P/F，15%，3)=0.6575A.12.08B.11.77C.10.08D.12.2015、關(guān)于留存收益，下列說法不正確的是( )。A. 留存收益是企業(yè)資金的一種重要來源B. 利用留存收益是企業(yè)將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股東對(duì)企業(yè)追加投資的過程C. 由于留存收益籌資不用發(fā)生籌資費(fèi)用，所以留存收益籌資是沒有成本的D. 在沒有籌資費(fèi)用的情況下，留存收益的成本計(jì)算與普通股是一樣的16、下列說法不正確的是（ ）。A.金融工具一般包括基本金融工具和衍生金融工具B.金融市場(chǎng)按期限分為短期金融市場(chǎng)和長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，即貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)C.金融市場(chǎng)按功能分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)D.資本市場(chǎng)所交易的金融工具具有較強(qiáng)的貨幣性17、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。下列選項(xiàng)不屬于應(yīng)集中的權(quán)利是（ ）。A.籌資、融資權(quán)B.業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)C.財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)D.收益分配權(quán)18、下列各項(xiàng)中，對(duì)企業(yè)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)的組織是（ ）。A.財(cái)務(wù)部B.董事會(huì)C.監(jiān)事會(huì)D.股東會(huì)19、一般情況下，下列有關(guān)市盈率表述不正確的是（ ）。A.上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性越高，市盈率越高B.上市公司經(jīng)營良好且穩(wěn)定性越好，市盈率越高C.通常市場(chǎng)利率越高，企業(yè)的市盈率會(huì)越大D.市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越低20、下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是( )。A. 公司管理權(quán)B. 收益分享權(quán)C. 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D. 優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)21、下列有關(guān)稀釋每股收益的說法不正確的是( )。A. 潛在的普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等B. 對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅前影響額C. 對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)D. 對(duì)于認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性22、以下方法中，不能用來提高銷售凈利率的是( )。A. 擴(kuò)大銷售收入B. 提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C. 降低成本費(fèi)用D. 提高其他利潤(rùn)23、下列關(guān)于企業(yè)的定義的表述中，錯(cuò)誤的是（ ）。A.是依法設(shè)立的，以營利為目的B.運(yùn)用各種生產(chǎn)要素，向市場(chǎng)提供商品或服務(wù)C.是法人此試題來源于中華考試網(wǎng)中級(jí)會(huì)計(jì)師焚題庫D.實(shí)行自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、獨(dú)立核算24、（ ）選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的資產(chǎn)。A.風(fēng)險(xiǎn)追求者 B.風(fēng)險(xiǎn)回避者C.風(fēng)險(xiǎn)中立者D.以上三者25、以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的是（ ）。A.轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越少B.設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)C.設(shè)置贖回條款可以保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益D.設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 二、多選題（共10小題，每題2分。選項(xiàng)中，至少有2個(gè)符合題意）1、企業(yè)預(yù)算最主要的兩大特征是（ ）。A.數(shù)量化B.表格化C.可伸縮性D.可執(zhí)行性2、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)兩大類，下列各項(xiàng)中，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。 A.研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn) B.生產(chǎn)事故風(fēng)險(xiǎn) C.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)D.利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)3、下列固定資產(chǎn)后續(xù)支出中一般需要資本化的是（ ）。 A、固定資產(chǎn)的日常修理支出 B、固定資產(chǎn)的重安裝支出C、固定資產(chǎn)的改擴(kuò)建支出 D、固定資產(chǎn)的改良支出4、以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)包括（ ）。A、相關(guān)者利益最大化目標(biāo)比較容易量化B、有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一C、體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一D、較好地兼顧了各利益主體的利益5、下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的有（ ）。A.回售條款B.贖回條款C.轉(zhuǎn)換比率條款D.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款6、在流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的選擇上，如果一個(gè)公司是保守的，那么以下表述合理的有（ ）。A.具有低水平的流動(dòng)資產(chǎn)銷售收入比率B.企業(yè)資產(chǎn)具有較高的流動(dòng)性 C.盈利能力較強(qiáng)D.營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)較低 7、為了彌補(bǔ)固定預(yù)算法的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的預(yù)算編制方法，其優(yōu)點(diǎn)包括（ ）。A.預(yù)算范圍寬B.不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛C.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制D.便于預(yù)算執(zhí)行的評(píng)價(jià)和考核8、企業(yè)可將特定的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形有（ ）。 A.公司重組時(shí)的銀行借款B.改制時(shí)未退還職工的集資款 C.上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券 D.國有金融資產(chǎn)管理公司持有的國有企業(yè)債權(quán) 9、下列各項(xiàng)指標(biāo)中，根據(jù)責(zé)任中心權(quán)，責(zé)，利關(guān)系，適用于利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的有（ ）。A .部門邊際貢獻(xiàn)B .可控邊際貢獻(xiàn)C .投資報(bào)酬率D .剩余收益10、下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有（ ）。A、價(jià)值虛擬性B、低風(fēng)險(xiǎn)性C、不可分割性D、持有目的多元性 三、判斷題（共10小題，每題1分。對(duì)的打，錯(cuò)的打）1、（ ）以融資對(duì)象為劃分標(biāo)準(zhǔn)，可將金融市場(chǎng)分為資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。2、（ ）優(yōu)序融資理論認(rèn)為，從成熟的證券市場(chǎng)來看，企業(yè)的籌資優(yōu)先模式依次為內(nèi)部籌資、借款、可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行債券、發(fā)行新股。3、（ ）企業(yè)取得長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，如果所支付的價(jià)款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，應(yīng)記入長(zhǎng)期股權(quán)投資初始投資成本。 4、（ ）資本成本率是企業(yè)用以確定項(xiàng)目要求達(dá)到的投資報(bào)酬率的最低標(biāo)準(zhǔn)。 5、（ ）在財(cái)務(wù)分析中，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。6、（ ）債券的當(dāng)前收益率和票面收益率相比，前者能全面地反映投資者的實(shí)際收益，而后者忽略了資本損益。 7、（ ）銷售預(yù)算是全面預(yù)算的編制起點(diǎn)，預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是全面預(yù)算的編制終點(diǎn)。8、（ ）依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，資產(chǎn)的必要收益率不包括對(duì)公司特有風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。9、（ ）通貨膨脹貼補(bǔ)率并不是真正意義上的投資報(bào)酬，而是投資者因通貨膨脹貨幣貶值應(yīng)得到的一種補(bǔ)償。10、（ ）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過多元化投資加以分散。 四、計(jì)算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、乙公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購買一臺(tái)新設(shè)備，該投資項(xiàng)目相關(guān)資料如下：資料一：新設(shè)備的設(shè)資額為1800萬元，經(jīng)濟(jì)壽命期為10年。采用直接法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)期末凈殘值為300萬元。假設(shè)設(shè)備購入即可投入生產(chǎn)，不需要墊支營運(yùn)資金，該企業(yè)計(jì)提折舊的方法、年限、預(yù)計(jì)凈殘值等與稅法規(guī)定一致。資料二：新設(shè)備投資后第1-6年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量400萬元，第7-10年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬元，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，預(yù)計(jì)設(shè)備凈殘值全部收回。資料三：假設(shè)該投資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為10%，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期。（2）計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值。（3）評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說明理由。2、甲公司目前有兩個(gè)獨(dú)立的投資項(xiàng)目A和B，原始投資均在投資期內(nèi)發(fā)生，有關(guān)資料如下：A項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為293萬元，投資期為2年，投產(chǎn)后第1年的營業(yè)收入為140萬元，付現(xiàn)成本為60萬元，非付現(xiàn)成本為40萬元。投產(chǎn)后項(xiàng)目可以運(yùn)營8年，每年的現(xiàn)金凈流量都與投產(chǎn)后第-年相等。A項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為11%。B項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為380萬元，投資期為0年，投產(chǎn)后第1年的營業(yè)利潤(rùn)為60萬元，折舊為20萬元，攤銷為10萬元。投產(chǎn)后項(xiàng)目可以運(yùn)營8年，每年的現(xiàn)金凈流量都與投產(chǎn)后第一年相等。 兩個(gè)項(xiàng)目的折現(xiàn)率均為10%，所得稅稅率為25%。 要求： (1)計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目各自的凈現(xiàn)值; (2)計(jì)算B項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率; (3)回答應(yīng)該優(yōu)先考慮哪個(gè)項(xiàng)目。 已知：(P/A，12%，8)=4.9676，(P/A，10%，8)=5.3349，(P/F，10%，2)=0.82643、甲投資人打算投資A公司股票，目前價(jià)格為20元/股，預(yù)期該公司未來三年股利為零成長(zhǎng)，每股股利2元。預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為5%。目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率6%，市場(chǎng)組合的收益率11.09%，A公司股票的系數(shù)為1.18。已知：(P/A，12%，3)=2.4018。要求： 、計(jì)算A公司股票目前的價(jià)值; 、判斷A公司股票目前是否值得投資。4、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，2011年的其他有關(guān)資料如下： (1)總成本習(xí)性模型為Y=10000+3X(萬元); (2)A產(chǎn)品產(chǎn)銷量為10000件，每件售價(jià)為5萬元; (3)按照平均數(shù)計(jì)算的產(chǎn)權(quán)比率為2，平均所有者權(quán)益為10000萬元，負(fù)債的平均利率為10%; (4)年初發(fā)行在外普通股股數(shù)為5000萬股，7月1日增發(fā)新股2000萬股; (5)發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)為6000萬股; (6)適用的所得稅稅率為25%。 要求： (1)計(jì)算2011年該企業(yè)的下列指標(biāo)：邊際貢獻(xiàn)總額、息稅前利潤(rùn)、稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)、每股收益。 (2)計(jì)算2012年的下列指標(biāo)：經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。 五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于2013年在我國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下：資料一：X是戊公司下設(shè)的一個(gè)利潤(rùn)中心，2015年X利潤(rùn)中心的營業(yè)收入為600萬元，變動(dòng)成本為400萬元，該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為50萬元，由該利潤(rùn)中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無法控制的固定成本為30萬元。資料二：Y是戊公司下設(shè)的一個(gè)投資中心，年初已占用的投資額為2000萬元，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)300萬元，投資報(bào)酬率為15%。2016年年初有一個(gè)投資額為1000萬元的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)每年增加利潤(rùn)90萬元。假設(shè)戊公司投資的必要報(bào)酬率為10%。資料三：2015年戊公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為500萬元，2015年12月31日戊公司股票每股市價(jià)為10元。戊公司2015年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示：表4 戊公司資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù) 單位：萬元資料四：戊公司2016年擬籌資1000萬元以滿足投資的需要。戊公司2015年年末的資本結(jié)構(gòu)是該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。資料五：戊公司制定的2015年度利潤(rùn)分配方案如下：（1）鑒于法定盈余公積累計(jì)已超過注冊(cè)資本的50%，不再計(jì)提盈余公積；（2）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（3）每10股發(fā)放股票股利1股，該方案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過。發(fā)現(xiàn)股利時(shí)戊公司的股價(jià)為10元/股。要求：（1）依據(jù)資料一，計(jì)算X利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)，可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)，并指出以上哪個(gè)指標(biāo)可以更好地評(píng)價(jià)X利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。（2）依據(jù)資料二：計(jì)算接受新投資機(jī)會(huì)之前的剩余收益；計(jì)算接受新投資機(jī)會(huì)之后的剩余收益；判斷Y投資中心是否應(yīng)該接受該投資機(jī)會(huì)，并說明理由。（3）根據(jù)資料三，計(jì)算戊公司2015年12月31日的市盈率和市凈率。（4）根據(jù)資料三和資料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，計(jì)算：戊公司2016年度投資所需的權(quán)益資本數(shù)額；每股現(xiàn)金股利。（5）根據(jù)資料三和資料五，計(jì)算戊公司發(fā)放股利后的下列指標(biāo)：未分配利潤(rùn)；股本；資本公積。2、某企業(yè)需要一臺(tái)不需安裝的設(shè)備，該設(shè)備可以直接從市場(chǎng)購買，也可以通過經(jīng)營租賃取得。如直接購買，市場(chǎng)含稅價(jià)為100000元，折舊年限為10年，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%。若從租賃公司租入，每年末支付租金15000元，租期10年。無論如何取得設(shè)備，投入使用后每年均可增加的營業(yè)收入80000元，增加經(jīng)營成本50000元，增加營業(yè)稅金及附加5000元。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：(1)用差額投資內(nèi)部收益率法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。(2)用折現(xiàn)總費(fèi)用比較法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。第 21 頁 共 21 頁試題答案一、單選題（共25小題，每題1分。選項(xiàng)中，只有1個(gè)符合題意）1、C2、A3、答案：C4、【答案】C5、B6、C7、C8、【答案】C9、【答案】C10、B11、C12、【答案】A13、A14、參考答案：B15、C16、【正確答案】：D17、B18、答案：B19、C20、D21、B22、B23、C24、A25、A二、多選題（共10小題，每題2分。選項(xiàng)中，至少有2個(gè)符合題意）1、【答案】AD2、AB3、CD4、【正確答案】 BCD5、【答案】BD6、BD7、參考答案：A,D8、BCD9、【答案】AB10、【正確答案】 AD三、判斷題（共10小題，每題1分。對(duì)的打，錯(cuò)的打）1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、四、計(jì)算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、（1）項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期=1800/400=4.5（年）（2）項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=-1800+400（P/A，10%，6）+500（P/A，10%，4）（P/F，10%，6）+300（P/F，10%，10）=-1800+4004.3553+5003.16990.5645+3000.3855=952.47（萬元）（3）項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于經(jīng)濟(jì)壽命期，且該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0，所以項(xiàng)目投資可行。2、(1)A項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量=140(1-25%)-60(1-25%)+4025%=70(萬元)凈現(xiàn)值=70(P/A，10%，8)(P/F，10%，2)-293=705.33490.8264-293=15.61(萬元)B項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量=60(1-25%)+20+10=75(萬元)凈現(xiàn)值=75(P/A，10%，8)-380=755.3349-380=20.12(萬元)(2)假設(shè)B項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為R，則：75(P/A，R，8)=380即(P/A，R，8)=5.0667由于(P/A，12%，8)=4.9676(P/A，10%，8)=5.3349所以有(12%-R)/(12%-10%)=(4.9676-5.0667)/(4.9676-5.3349)解得：R=11.46%(3)由于B項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率高于A項(xiàng)目，所以，應(yīng)該優(yōu)先考慮B項(xiàng)目。3、1.A股票投資者要求的必要報(bào)酬率=6%+1.18(11.09%-6%)=12%前三年的股利現(xiàn)值之和=2(P/A，12%，3)=22.4018=4.80(元)第四年以后各年股利的現(xiàn)值=2(1+5%)/(12%-5%)(P/F，12%，3)=300.7118=21.35(元)A公司股票目前的價(jià)值=4.80+21.35=26.15(元)2.由于目前A公司股票的價(jià)格(20元)低于其價(jià)值(26.15元)，因此，A股票值得投資。4、(1)邊際貢獻(xiàn)總額=100005-10000x3=20000(萬元)息稅前利潤(rùn)=20000-10000=10000(萬元)平均負(fù)債總額=210000=20000(萬元)利息=2000010%=2000(萬元)稅前利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)-利息=10000-2000=8000(萬元)凈利潤(rùn)=8000(1-25%)=6000(萬元)每股收益=6000/6000=1(元/股)(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)=20000/10000=2財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=10000/8000=1.25總杠桿系數(shù)=2x1.25=2.5五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、（1）X公司邊際貢獻(xiàn)=600-400=200（萬元）可控邊際貢獻(xiàn)=200-50=150（萬元）部門邊際貢獻(xiàn)=150-30=120（萬元）可控邊際貢獻(xiàn)可以更好地評(píng)價(jià)利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。（2）接受新投資機(jī)會(huì)之前的剩余收益=300-200010%=100（萬元）接受新投資機(jī)會(huì)之后的剩余收益=（300+90）-（2000+1000）10%=90（萬元）由于接受投資后剩余收益下降，所以Y不應(yīng)該接受投資機(jī)會(huì)。（3）每股收益=500/1000=0.5（元/股）每股凈資產(chǎn)=4000/1000=4（元/股）市盈率=10/0.5=20市凈率=10/4=2.5（4）資產(chǎn)負(fù)債率=6000/10000100%=60%2016年投資所需要權(quán)益資本數(shù)額=1000（1-60%）=400（萬元）現(xiàn)金股利=500-400=100（萬元）每股現(xiàn)金股利=100/1000=0.1（元/股）（5）由于是我國的公司，股票股利按面值1元計(jì)算發(fā)行股利后的未分配利潤(rùn)=1500+500-100（現(xiàn)金股利）-100（股票股利）=1800（萬元）發(fā)行股利后的股本=1000+100（股票股利）=1100（萬元）發(fā)行股利后的資本公積=500（萬元）（說明，股票股利按面值計(jì)算，資本公積不變）。2、(1)差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個(gè)原始投資額不同方案的差量?jī)衄F(xiàn)金流量(記作ANCF)的基礎(chǔ)上，計(jì)算出差額內(nèi)部收益率(記作AIRR)，并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。如購買設(shè)備：每年的折舊=100000(1-10%)/10=9000(元)，每年的稅前利潤(rùn)=80000-50000-5000-9000=16000(元)，每年的凈利潤(rùn)=16000(1-25%)=12000(元)。各年的現(xiàn)金凈流量為：NC0=-100000(元)，NCF1-9=12000+9000=21000(元)，NCF10=21000+10000=31000(元)。如租賃設(shè)備：每年支付租金=15000(元)，每年的稅前利潤(rùn)=80000-50000-5000-15000=10000(元)，每年的凈利潤(rùn)=10000(1-25%)=7500(元)。各年的現(xiàn)