對國有投融資平臺公司的幾點認識 一、什么是國有融資平臺公司國有融資平臺公司主要指地方各級政府設(shè)立的投融資平臺公司，是由地方政府及其部門和機構(gòu)、所屬事業(yè)單位等以地方政府信用為基礎(chǔ)，通過財政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)，設(shè)立具有政府公益性項目投融資功能，并擁有獨立企業(yè)法人資格的經(jīng)濟實體，它以國有土地和政府資產(chǎn)作為抵押，財政收入作為還款來源，向銀行貸款獲取建設(shè)資金，以吸引和撬動社會資本。包括各類綜合性投資公司，如建設(shè)投資公司、建設(shè)開發(fā)公司、投資開發(fā)公司、投資控股公司、投資發(fā)展公司、投資集團公司、國有資產(chǎn)運營公司、國有資本經(jīng)營管理中心等，以及行業(yè)性投資公司，如交通投資公司、農(nóng)業(yè)惠農(nóng)公司、水務(wù)水投公司、扶貧開發(fā)投資公司等。 二、地方政府融資平臺公司出臺的背景一是1994年分稅制度的改革，加強了中央政府的財力，但由于轉(zhuǎn)移、支付制度不夠完善，直接影響了地方政府的財力，讓地方政府官員存在強烈的借債動力。二是由于現(xiàn)行財政體制和金融政策對地方債務(wù)行為和財政赤字的政策約束，搭建融資平臺公司就成為地方政府擴大支出規(guī)模的現(xiàn)實選擇。實際上地方政府投融資平臺公司就是地方政府緩解支出壓力，改善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的產(chǎn)物。三、投融資公司發(fā)揮的作用總體看來，通過地方融資平臺，把銀行資金優(yōu)勢、政府信用優(yōu)勢和市場力量、社會資本結(jié)合起來，對擴大內(nèi)需、促進地方經(jīng)濟發(fā)展，特別是加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等發(fā)揮了積極作用。四、投融資公司出現(xiàn)的問題主要是舉債融資規(guī)模增長過快，運作不夠規(guī)范；地方政府違規(guī)或變相提供擔保，政府性債務(wù)負擔沉重等。地方政府設(shè)立的投融資平臺公司高管一般由政府指派，經(jīng)營決策更多地體現(xiàn)政府導(dǎo)向而非市場導(dǎo)向，更注重投融資職能的發(fā)揮，但往往忽略了公司治理結(jié)構(gòu)的完善，現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，以及公司自身的可持續(xù)發(fā)展。（一）發(fā)展定位不明確。有的地方政府未能對轄內(nèi)平臺公司對外融資進行統(tǒng)一的歸口管理；有的地方政府既沒有對平臺公司的經(jīng)營目標和業(yè)務(wù)范圍進行確定，也沒有對其經(jīng)營發(fā)展模式、融資渠道進行確定；有的地方政府作為投資出資人沒有系統(tǒng)地安排平臺公司總體負債規(guī)模，造成平臺公司在實際運作中越位、錯位或缺位。使一些平臺公司在實際運作中難以界定究竟是政府的一個職能部門還是完全市場化的主體。（二）債務(wù)規(guī)模大。 一是債務(wù)缺少還款來源。二是債務(wù)還款來源不充足。三是可能引發(fā)現(xiàn)金流風險。（三）資產(chǎn)流動性不足。 有些公司的財務(wù)報表中凈資產(chǎn)量非常大，資產(chǎn)流動性普遍不足。（四）融資難度大。主要依靠銀行借貸、信托基金等融資，導(dǎo)致了政府融資平臺公司融資方式老化、渠道陳舊、成本高、效率低下等問題。（五）管理不規(guī)范。主要表現(xiàn)為：對融資平臺公司缺乏規(guī)范的管理制度，部分公司法人治理結(jié)構(gòu)不完善，內(nèi)部管理級次多，資本金到位率低等。五、融資平臺公司存在問題的原因地方政府設(shè)立的投融資平臺公司高管一般由政府指派，經(jīng)營決策更多地體現(xiàn)政府導(dǎo)向而非市場導(dǎo)向，更注重投融資職能的發(fā)揮，但往往忽略了公司治理結(jié)構(gòu)的完善，現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，以及公司自身的可持續(xù)發(fā)展。六、解決地方政府融資平臺公司存在問題的對策（一）整合資產(chǎn)，增強實力。進一步完善投融資體制，對現(xiàn)有資產(chǎn)進行優(yōu)化整合，夯實公司資本金實力，通過引進民間投資等市場途徑，促進投資主體多元化，改善平臺公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成規(guī)模大、實力優(yōu)、抗風險能力強的投融資平臺公司。 （二）完善法人結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)市場化運作。各投融資平臺公司專注于國有資產(chǎn)經(jīng)營管理，通過引入公司化的運作模式，堅持市場化導(dǎo)向，完善其法人治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。 （三）嚴控債務(wù)規(guī)模，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。一是按照規(guī)定清理核實并妥善處理融資平臺公司存量債務(wù)，防范財政金融風險。二是嚴格控制新增貸款和債務(wù)規(guī)模。（四）強化內(nèi)部管理，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。一是加強全面預(yù)算管理，二是加強資金管理，三是加強債務(wù)管理，四是加強對投資項目的審批管理，降低投資風險，確保投資資金的運作安全，不斷增強資金的營運能力和公司的可持續(xù)發(fā)展能力。 七、對地方融資平臺公司運行的一點看法 由于地方政府融資平臺公司長期在體制框架內(nèi)運作，如何通過市場化改革，培育和提高適應(yīng)市場規(guī)則的公司治理、資本運作、戰(zhàn)略規(guī)劃、資源整合、集團管控和經(jīng)營管理等水平和能力，加快實現(xiàn)由貸款主體向產(chǎn)業(yè)經(jīng)營實體或投融資實體的公司化轉(zhuǎn)型，是融資平臺公司真正成為自主經(jīng)營市場主體的關(guān)鍵要素。地方政府融資平臺公司突出兩個方面：一是“國有”，其屬性決定了其決策的公益性、民生性；二是“投融資”，決定了其市場化的功能性，我們既要做政府的眼，要看得準（指選擇項目），又要做政府的手，要出手快（項目運作），這是值得思考，需要用心的。在當