1/8上海國(guó)資國(guó)企改革上海自貿(mào)區(qū)余溫未退，國(guó)資改革熱浪又來(lái)。據(jù)悉，上海擬于10月底之前正式出臺(tái)國(guó)資國(guó)企改革試點(diǎn)方案，目標(biāo)完成時(shí)點(diǎn)定在2016年。新一輪上海國(guó)資國(guó)企改革的核心是下放權(quán)力、推行股權(quán)激勵(lì)、修繕考核機(jī)制，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)及產(chǎn)業(yè)更好發(fā)展?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著新一輪國(guó)資改革方案的出爐，上海國(guó)企將駛?cè)搿翱燔?chē)道”。上海本地股昨日迎來(lái)一波大范圍的“集體狂歡”，其涉及個(gè)股之廣、漲幅之勁令人振奮。追索市場(chǎng)熱捧背后的原因，除了上海自貿(mào)區(qū)持續(xù)發(fā)酵之外，另一項(xiàng)新的“頂層設(shè)計(jì)”方案也逐漸浮現(xiàn)。據(jù)媒體報(bào)道，上海擬于10月底之前正式出臺(tái)國(guó)資國(guó)企改革試點(diǎn)方案二十條，目標(biāo)完成時(shí)點(diǎn)定在2016年。這一方案被業(yè)內(nèi)稱為迄今國(guó)資國(guó)企改革的最高版本版。據(jù)悉，新一輪上海國(guó)資國(guó)企改革的核心是下放權(quán)力、推行股權(quán)激勵(lì)、修繕考核機(jī)制，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)及產(chǎn)業(yè)更好發(fā)展。上海國(guó)資是僅次于央企的第二大國(guó)資系統(tǒng)，其動(dòng)向備受關(guān)注。據(jù)記者多方了解，國(guó)資改革將是下月十八屆三中全會(huì)的重要議題之一。上海擬在十八屆三中全會(huì)前夕推出該方案有先導(dǎo)性意義。一個(gè)券商組織與上海市國(guó)資委秘書(shū)長(zhǎng)馬詠華溝通的會(huì)議內(nèi)容紀(jì)要在投資圈廣泛轉(zhuǎn)載。紀(jì)要提到以下四點(diǎn)2/8一、本輪上海國(guó)企改革目標(biāo)。上一輪改革的突破是集團(tuán)公司整體上市，讓集團(tuán)走到第一線去，目的是改變股權(quán)結(jié)構(gòu)。新一輪改革的目標(biāo)是國(guó)有企業(yè)要做公眾公司、國(guó)際化公司，這樣才能實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)中立，學(xué)習(xí)淡馬錫管理模式，國(guó)外標(biāo)桿是GE，國(guó)內(nèi)標(biāo)桿是萬(wàn)科、聯(lián)想、綠地。二、本次上海國(guó)企改革的特點(diǎn)。主要在國(guó)資委層面，而非企業(yè)層面。不是三中全會(huì)獻(xiàn)禮工程，但與三中全會(huì)精神相一致，主要是借三中全會(huì)的東風(fēng)。三中全會(huì)國(guó)企改革部分對(duì)上海改革會(huì)有所借鑒。三、本輪上海國(guó)企改革時(shí)間表。這個(gè)月文件會(huì)出臺(tái)，文件提出的目標(biāo)2016年要完成。四、本輪上海國(guó)企改革試點(diǎn)企業(yè)。沒(méi)有圈定明確的全面試點(diǎn)企業(yè)，但會(huì)有專項(xiàng)試點(diǎn)企業(yè)，比如考核機(jī)制試點(diǎn)、選聘機(jī)制試點(diǎn)和激勵(lì)機(jī)制試點(diǎn)會(huì)有相應(yīng)的企業(yè)。而據(jù)媒體報(bào)道的另一版本的上海國(guó)企改革也可能有以下主要內(nèi)容一、實(shí)行競(jìng)爭(zhēng)類、功能類、保障類企業(yè)分類監(jiān)管。國(guó)資委定位將趨向淡馬錫管理模式。二、核心突破口為推廣市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制與創(chuàng)新容錯(cuò)機(jī)制試點(diǎn)。對(duì)未來(lái)發(fā)展目標(biāo)明確、具備再融資能力的上海國(guó)有控股上市公司，將擴(kuò)大試點(diǎn)股權(quán)激勵(lì)或激勵(lì)基金計(jì)劃的力度與范圍。同時(shí)容忍更多的企業(yè)自身創(chuàng)新，并能夠豁免創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)造成的潛在損失。可能在養(yǎng)老金管理計(jì)劃、優(yōu)先股、黃金股等金融3/8工具等方面出現(xiàn)創(chuàng)新和特殊制度安排。三、進(jìn)一步提高國(guó)資證券化率，特別強(qiáng)調(diào)國(guó)際化。10月10日，上海市國(guó)資委專門(mén)召開(kāi)上海市國(guó)資委系統(tǒng)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)專題輔導(dǎo)報(bào)告會(huì)。上海市副市長(zhǎng)周波在會(huì)上向上海國(guó)有企業(yè)提出，抓住機(jī)遇，主動(dòng)作為，從國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)出發(fā)，主動(dòng)參與競(jìng)爭(zhēng)，分析并用好機(jī)遇，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。波還表示，要促進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革與自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)聯(lián)動(dòng)。上海市國(guó)資委主任王堅(jiān)也要求上海國(guó)企，積極參與，加深研究，及時(shí)把握和用好機(jī)遇和政策。要促進(jìn)改革，共同推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展。顯然，上海國(guó)資改革欲聯(lián)動(dòng)上海自貿(mào)區(qū)金改，推進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。據(jù)報(bào)道，央行針對(duì)上海自貿(mào)區(qū)的金融方案細(xì)則已于前期完成審批，將于近日擇時(shí)公布。方案在人民幣資本項(xiàng)目可兌換，利率市場(chǎng)化，人民幣的跨境使用，外匯管理體制改革四個(gè)方面，都將出臺(tái)實(shí)質(zhì)性的具體舉措。但從整體方案來(lái)看，央行仍按照風(fēng)險(xiǎn)可控，穩(wěn)步推進(jìn)的原則，推進(jìn)創(chuàng)新舉措。事實(shí)上，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)掛牌之后，上海國(guó)企已紛紛謀劃搶占商機(jī)。包括上汽集團(tuán)600104、蘭生集團(tuán)在內(nèi)的上海國(guó)企，已經(jīng)在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立了子公司。如上汽集團(tuán)全資設(shè)立的上海汽車(chē)國(guó)際商貿(mào)有限公司是自貿(mào)試4/8驗(yàn)區(qū)首批獲得營(yíng)業(yè)執(zhí)照的企業(yè)之一，其提出，首先在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)建設(shè)10萬(wàn)平方米的汽車(chē)散件運(yùn)作中心，形成50萬(wàn)臺(tái)套/年的運(yùn)作能力。未來(lái)，上海汽車(chē)國(guó)際商貿(mào)有限公司將發(fā)展為上汽集團(tuán)的“國(guó)際商貿(mào)平臺(tái)”和“非制造類的海外區(qū)域營(yíng)銷(xiāo)投資平臺(tái)”，為上汽英國(guó)、上汽泰國(guó)及其他海外區(qū)域市場(chǎng)提供散件進(jìn)出口業(yè)務(wù)、國(guó)際融資、結(jié)算、投資等方面的增值服務(wù)。根據(jù)上汽集團(tuán)海外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)計(jì)劃，預(yù)計(jì)五年內(nèi)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)業(yè)務(wù)規(guī)模有望超過(guò)200億元，到2030年達(dá)到1000億元以上。受上海國(guó)資改革最高版本即將出臺(tái)的消息影響下，上海板塊昨日再度發(fā)飆上揚(yáng)。愛(ài)建股份600643、第一醫(yī)藥600833、上海梅林600073、徐家匯002561、交運(yùn)股份600676、上海九百600838等13股漲停，逾20只個(gè)股漲幅超8。分析人士認(rèn)為，新世界600628、徐家匯002561、益民集團(tuán)600824等上海本地消費(fèi)類國(guó)企有望最先推行激勵(lì)機(jī)制試點(diǎn)。交運(yùn)股份600676等此前一直存整合預(yù)期的國(guó)企有望獲實(shí)質(zhì)推動(dòng)。上海醫(yī)藥601607等大型藍(lán)籌國(guó)企有望獲益國(guó)際化導(dǎo)向。此外，上海國(guó)資整合概念股有東方創(chuàng)業(yè)600278、錦江股份600754、飛樂(lè)股份600654。興業(yè)證券分析，集團(tuán)剩余資產(chǎn)注入預(yù)期、作為資源5/8整合平臺(tái)預(yù)期的標(biāo)的有上海機(jī)場(chǎng)600009、申通地鐵600834、亞通股份600692。存在產(chǎn)業(yè)鏈整合，相關(guān)業(yè)務(wù)合并預(yù)期的有交運(yùn)股份600676、錦江投資600650、海博股份600708、長(zhǎng)江投資600119、強(qiáng)生控股600662。有經(jīng)驗(yàn)表明，新一輪改革方案將會(huì)對(duì)所有國(guó)資委旗下公司產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如今，距離上一次提綱挈領(lǐng)的上海國(guó)資改革制度性方案出臺(tái)，已時(shí)隔5年。XX年9月，關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)上海國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展的若干意見(jiàn)發(fā)布，為上海國(guó)資的新一輪發(fā)展注入了生機(jī)。此后，上海本地股迎來(lái)一波前所未有的并購(gòu)重組浪潮，上汽集團(tuán)、百聯(lián)集團(tuán)、建工集團(tuán)等大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)紛紛實(shí)現(xiàn)整體上市，“大集團(tuán)、小公司”的原有格局得到顯著改觀?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)，隨著新一輪國(guó)資國(guó)企改革方案的出爐，除了整體上市之外，上海國(guó)資旗下的上市平臺(tái)將會(huì)獲得更多“出路”，面臨更多“選擇”。徐家匯是上海地區(qū)銷(xiāo)售規(guī)模最大的百貨零售企業(yè)之一，公司實(shí)際控制人為上海市徐匯區(qū)國(guó)資委。本周，徐家匯在轉(zhuǎn)型升級(jí)上再進(jìn)一步，以“集合徐家匯商圈”為特色的購(gòu)物網(wǎng)站徐家匯商城在電商平臺(tái)1號(hào)商城的旗艦店正式開(kāi)業(yè)。一個(gè)是以O(shè)2O模式初涉電商的百貨大佬，一個(gè)是目前業(yè)內(nèi)增長(zhǎng)速度最快的電商翹楚。兩者6/8的聯(lián)合創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)電商奇特的“商城里的商城”的景色，這種聯(lián)合模式被認(rèn)為是O2O的扎實(shí)跟進(jìn)與電商勇于“接地氣”又一嘗試。資深市場(chǎng)人士分析，公司股價(jià)經(jīng)歷了之前的一輪漲幅，脫離了底部區(qū)域，量能上開(kāi)始逐步放大，市場(chǎng)資金介入跡象明顯，配合上海國(guó)資改革的利好，公司股價(jià)料將會(huì)有不俗的表現(xiàn)。以開(kāi)創(chuàng)國(guó)際600097為例，XX年，上海水產(chǎn)集團(tuán)通過(guò)其控制的上海遠(yuǎn)洋漁業(yè)借殼開(kāi)創(chuàng)國(guó)際即原“華立科技”，同時(shí)向公司注入了部分遠(yuǎn)洋捕撈資產(chǎn)。而根據(jù)上海水產(chǎn)集團(tuán)此前發(fā)布的“十二五”發(fā)展規(guī)劃，“整體上市”已成為該集團(tuán)今后發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)之一。業(yè)內(nèi)人士表示，作為上海水產(chǎn)集團(tuán)旗下唯一的上市平臺(tái)，開(kāi)創(chuàng)國(guó)際強(qiáng)大的股東背景及注資預(yù)期，都將為公司不斷拓展產(chǎn)業(yè)鏈、提升產(chǎn)品附加值提供有力的保障。上海水產(chǎn)集團(tuán)目前公海捕撈量位居全國(guó)第一，近期受益政府對(duì)于加快發(fā)展遠(yuǎn)洋漁業(yè)的政策扶持，以及支持上海水產(chǎn)集團(tuán)做大做強(qiáng)、快速擴(kuò)展的一系列舉措，公司的遠(yuǎn)洋漁業(yè)實(shí)力一定會(huì)得到繼續(xù)的擴(kuò)展和壯大。上海交通運(yùn)輸行業(yè)國(guó)有資產(chǎn)主要分布在機(jī)場(chǎng)、港口、地鐵、出租車(chē)、物流、客運(yùn)站六大領(lǐng)域。上海交運(yùn)集團(tuán)是上海國(guó)資委打造的國(guó)際物流龍頭企業(yè)。7/8“上海交運(yùn)國(guó)資存在以下問(wèn)題1、靠壟斷生存，公益性質(zhì)企業(yè)盈利能力差。2、地方政府對(duì)上市公司控制力強(qiáng)、影響力大。3、存在集團(tuán)公司和上市公司的二元結(jié)構(gòu)。4、產(chǎn)業(yè)布局交叉且復(fù)雜?！迸d業(yè)證券對(duì)上海交運(yùn)國(guó)資整合路徑進(jìn)行了探討，認(rèn)為可能有以下六大方向一、剩余資產(chǎn)注入，集團(tuán)、國(guó)資委資源整合。二、集團(tuán)層面資產(chǎn)置換、注入，剝離盈利能力不強(qiáng)的資產(chǎn)。三、產(chǎn)業(yè)鏈整合，相關(guān)業(yè)務(wù)合并。四、交運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者。五、國(guó)有企業(yè)激勵(lì)機(jī)制的完善。六、大股東回購(gòu)股份。在前期大股東東方國(guó)際集團(tuán)有限公司將核心資產(chǎn)注入上市公司東方創(chuàng)業(yè)的重組完成后，集團(tuán)尚余三分之二凈資產(chǎn)和三分之一主營(yíng)業(yè)務(wù)未進(jìn)入上市公司，對(duì)此集團(tuán)提曾表示將加快整體上市步伐。東方國(guó)際集團(tuán)2016年與上海外貿(mào)聯(lián)合成立解決債務(wù)糾紛的工作小組，并出具時(shí)間表。按該時(shí)間表，2016年3月前，上海外貿(mào)債務(wù)糾紛問(wèn)題應(yīng)被解決，責(zé)任人為上海外貿(mào)執(zhí)行董事周峻和副總經(jīng)理高貴明2016年年內(nèi)，上海外貿(mào)注入東方創(chuàng)業(yè)，責(zé)任人為東方國(guó)際集團(tuán)董事長(zhǎng)蔡鴻生，總裁唐小杰。目前東方國(guó)際集團(tuán)有限公司正按計(jì)劃推進(jìn)此項(xiàng)工作。也有消息說(shuō)，公司應(yīng)在10月份正常的工作日履行資產(chǎn)注入的承諾，但目前尚未接到大股東通知。8/8上海面臨改革開(kāi)放的新機(jī)遇和轉(zhuǎn)型