1、蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂

2、薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃

3、薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃

4、螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁

5、蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)

6、蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂

7、莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀

8、荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁

9、莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂

10、蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿

11、蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀

12、蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁

13、薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿

14、薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿

15、蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀

16、蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈

17、蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋

18、莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿

19、莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇

20、蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋

21、蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈

22、蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆

23、薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈芃薅蚆肄節(jié)蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿袂艿蟻螂膁羋莁羈肇羋蒃螁羃芇

24、薆羆衿莆蚈蝿膇蒞莈薂肅莄蒀螇罿莃螞薀羅莂莂裊袁莂蒄蚈膀莁薆襖肆莀蠆蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蕆薃袀膃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅肂薇螁袁肁蝕羇腿肀荿螀肅聿蒂羅羈腿薄螈袇膈蚆薁芆膇蒆螆膂膆薈蠆肈膅蝕裊羄膄莀蚇袀膄蒂袃膈 投資規(guī)模和資金籌措1、 建設(shè)投資估算（1）建筑工程費用 經(jīng)估算，工程費用為 萬元。根據(jù)德州市及相關(guān)地區(qū)2006年2009年建設(shè)的類似工程，結(jié)合本項目實際，采用單位造價指標(biāo)對土建及建筑裝飾、給排水、消防、采暖、電氣工程等進(jìn)行估算。詳見表1-2. 表1-2 建筑工程費用估算明細(xì)表 序號項目名稱計算基數(shù)估計投資（萬元）1地上部分土建及建筑裝飾工程145002175 1.1住宅（商品房及拆遷安置房）105

25、00 1775 1.2配套設(shè)施4000 400 2地下部分土建及建筑裝飾工程00 3給排水及消防工程14500145 4采暖工程14500145 5電氣工程1450073 6燃?xì)夤こ?4500145 7室外工程51 7.1區(qū)內(nèi)道路及廣場435 13 7.2綠化11713.523 7.3場平圍墻大門等其他工程15 合計合計2733 注：電氣工程包括照明、動力、避雷、電視、電話、保安監(jiān)視、計算機網(wǎng)絡(luò)等內(nèi)容。（2）設(shè)備購置及安裝費 經(jīng)估算，設(shè)備購置及安裝費 萬元，包括給水設(shè)備、電梯、照明設(shè)備、室外給排水消防管道、室外電纜等費用。詳見表1-3. 表1-3. 設(shè)備購置費及安裝估算表 序號名稱估算價值（萬

26、元）1換熱站設(shè)備8 2污水及中水處理設(shè)備4 3給水設(shè)備4 4燈具、配電箱8 5電梯7 6變配電設(shè)備13 7室外管道8 8室外電纜4 9合計57 （3）工程建設(shè)其他費用估算經(jīng)估算，工程建設(shè)其他費用 萬元，其中： 根據(jù)相關(guān)資料，本項目土地費用包括耕地再造費、土地有償使用費、土地管理費、土地契稅等，共計 萬元； 分?jǐn)傂^(qū)公建配套費約 萬元； 勘察設(shè)計費、建設(shè)監(jiān)理費、可行性研究報告編制費、標(biāo)底預(yù)決算編制審查費按國家計委、建設(shè)部頒發(fā)的的收費標(biāo)準(zhǔn)及山東省、德州市有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，并參照市場價進(jìn)行估算。 人防易地建設(shè)費按40元/計取。其他費用估算詳見表1-4。 工程建設(shè)其他費用估算表表1-4序號費用名稱 計算基

27、礎(chǔ)計算標(biāo)準(zhǔn)總價（萬元）1土地費用 12852分?jǐn)傂^(qū)公建配套費193 3建設(shè)單位管理費工程費用7 4勘察設(shè)計費工程費用44 5建設(shè)監(jiān)理費工程費用3 6可研、標(biāo)底預(yù)決算編制、審查費100 7城市建設(shè)綜合配套8 人防異地建設(shè)費04009合計2001 （4）基本預(yù)備費 基本預(yù)備費按工程費用及其他費用之和的10%估算，為萬元。（5）建設(shè)期利息 項目擬申請銀行貸款 億元，貸款利率7%，經(jīng)測算，建設(shè)期利息為 萬元。2、 投資估算表經(jīng)估算，本項目建設(shè)總投資 萬元，其投資構(gòu)成見表1-5 項目建設(shè)投資估算匯總表表1-5序號費用名稱投資額（萬元）占項目投入總資金的比例估算說明1建設(shè)投資靜

28、態(tài)部分16764 82.73%1.1建筑工程費2733 13.49%1.2設(shè)備及工器具購置費44 0.22%1.3安裝工程費13 0.07%1.4工程建設(shè)其他費用2001 9.88%1.5基本預(yù)備費1197259.08%2建設(shè)投資動態(tài)部分3500 17.27%2.1建設(shè)期利息3500 17.27%3項目投入總資金20264 100.00%3、資金籌措及使用計劃（1）資金籌措 項目建設(shè)總投資為 萬元，由建設(shè)單位通過以下方式解決： 單位自籌資金投入 萬元。 設(shè)單位自有資金投入 萬元，為項目資本金。（2）投資及資金使用計劃 據(jù)項目實施進(jìn)度、融資方案和資金到位可能性，總投資需要在項目建設(shè)期一年內(nèi)全部投

29、入。經(jīng)濟(jì)影響分析 因項目屬房地產(chǎn)開發(fā)項目，故只進(jìn)行財務(wù)分析。第一節(jié) 財務(wù)測算一、 經(jīng)濟(jì)效益分析的依據(jù)1、建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）2、房地產(chǎn)開發(fā)項目經(jīng)濟(jì)評價方法二、財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定1、項目計算期 4年，其中建設(shè)期2年，銷售期2年，第2年開始銷售。2、項目行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率ic為12%。3、收入測算（1）銷售價格 根據(jù)樂陵市西部地區(qū)商品房及住宅行情和項目地理位置，參照周邊地區(qū)類似項目銷售價格，確定本項目住宅、商業(yè)和地下設(shè)施的銷售價格如下：高層住宅樓銷售均價為3500元/地上商業(yè)設(shè)施售均價為4000元/辦公樓、酒店銷售均價為5500元/地下車庫每個車位銷售均價為15萬元/車位地下室銷售

30、均價為4000元/（2）銷售面積項目地上建筑面積為128600平方米，地上商業(yè)設(shè)施68000平方米，高層住宅14400平方米，辦公樓、酒店46200平方米；地下部分包括地下室25000平方米，地下停車位700個。（3）銷售收入 銷售收入計算表表7-1序號項目數(shù)量（）平均單價銷售收入（萬元）1 住宅樓144003500元/50402商業(yè)設(shè)施680004000元/272003辦公樓、酒店462005500元/254104地下室250004000元/100005地下車位70015萬元/個10500合計78150（4）銷售計劃根據(jù)項目實施進(jìn)度計劃，在建設(shè)期第二年開展銷售工作，計劃項目建成后三年內(nèi)全部售

31、出，銷售期限為3年。每年銷售比例為30%、50%和20%年度銷售計劃見表7-2. 年銷售收入測算表 表7-2 單位：萬元序號 名稱 第1年第2年第3年合計1 住宅樓15122520100850402商業(yè)設(shè)施8160136005440272003辦公樓、酒店7623127055082254104地下室300050002000100005地下車位31505250210010500合計234453907515630781504、 建設(shè)成本費用本項目建設(shè)成本費用，由項目開發(fā)建設(shè)總投資和運營費構(gòu)成。（1） 項目開發(fā)建設(shè)總投資為45313萬元。（2） 運營運營費用為項目銷售費用和管理費用。銷售費用為房屋銷

32、售過程中發(fā)生的各種費用，包括廣告費、宣傳費、銷售服務(wù)費等，按銷售收入的3%計算。管理費用為組織和管理項目的開發(fā)經(jīng)營活動而發(fā)生的各項費用，包括人員工資、辦公費、差旅費、業(yè)務(wù)招待費、各項稅收等，按銷售收入的2%計算。三、稅金及附加（1） 本項目營業(yè)稅稅率為5%，城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加分別按營業(yè)稅的7%和3%計算。（2） 土地增值稅根據(jù)土地增值稅暫行條例規(guī)定，土地增值稅實行四級超率累進(jìn)稅率進(jìn)行測算。（3） 所得稅企業(yè)所得稅稅率按25%計算。 第二節(jié)財務(wù)分析一、 盈利能力分析經(jīng)測算，項目在計算期內(nèi)實現(xiàn)銷售收入78150萬元，可獲利潤總額為17695萬元，稅后凈利潤為12916萬元。項目利潤總額及分

33、配見表7-31根據(jù)利潤及利潤分配表和總投資表計算出如下指標(biāo)：總投資收益率= 100%=39 .05%投資凈利潤率= 100%= 28.5%銷售凈利潤率= 100%= 16.53% 項目利潤及利潤分配表表7-3序號項目比例（%）第1年第2年第3年第4年1經(jīng)營收入2344539075156301.1售房收入2344539075156301.2租房收入2開發(fā)成本453133管理費用4697823134銷售費用70311724695銷售稅金及附加12892149860 6土地增值稅2312231223127利潤總額-453131867232660116768彌補上年度虧損額266419應(yīng)納稅所得額60

34、19 1167610所得稅 1505291911稅后利潤04514875712可分配利潤04514875713盈余公積金100451.4875.714應(yīng)付利潤00015未分配利潤04062.67881.316累計未分配利潤04062.67881.33、 根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表（詳見表7-4）表7-4 財務(wù)現(xiàn)金流量表序號項目第1年第2年第3年第4年1經(jīng)營收入2344539075156302售房收入2344539075156303租房收入4回收固定資產(chǎn)余值 5回收流動資金6其他72現(xiàn)金流出453134773792068738建設(shè)投資453139流動資金10經(jīng)營成本1172 1954 782 11銷售稅

35、金及附加12892149860 12土地增值稅23122312231213所得稅01505291914其他153凈現(xiàn)金流量4531318672311558757164累計凈現(xiàn)金流量45313-26641451413271175所得稅前凈現(xiàn)金流量45313186723266011676186所得稅前累計凈現(xiàn)金流量45313-26641601917695 計算指標(biāo)如下：所得稅前：財務(wù)內(nèi)部收益率： 19.55%財務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%）： 5094.22萬元投資回收期： 2.6年（含建設(shè)期）上述指標(biāo)表明，項目建設(shè)具有一定的盈利能力所得稅后：財務(wù)內(nèi)部收益率： 15.36% 財務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%）：

36、 2167.91萬元投資回收期： 2.82年（含建設(shè)期） 。 第三節(jié)不確定性分析 一、 敏感性分析該項目作了所得稅前投資的敏感性分析，將建設(shè)投資、銷售收入等因素作為不確定性因素進(jìn)行敏感性分析，詳見表7-5和圖7-1. 敏感性分析表7-5項目變化率（%）財務(wù)內(nèi)部收益率（%）財務(wù)凈現(xiàn)值（萬元）投資回收期（年）建設(shè)投資+10-1013.4423.721048.429140.022.952.68銷售收入+10-1026 .5913 3210026.011266.52.682.95基本方案：內(nèi)部收益率為19.55% 凈現(xiàn)值 ： 5094.22萬元投資回收期： 2.6年 從表和圖中可以看出建設(shè)投資和銷售收

37、入兩個因素對項目的效益都很敏感。如果銷售收入向不利方面變動10%，全部內(nèi)部投資收益率降至13.31%，凈現(xiàn)值下降為1266.5萬元，投資回收期增加到2.95年。如果建設(shè)投資向不利方面變動10%，全部投資內(nèi)部收益率下降至13.44%，凈現(xiàn)值下降為1048.42萬元，投資回收期增加到2.95年。二、臨界點分析 臨界點分析是反映在預(yù)期可接受的投資內(nèi)部收益率下，投資方能承受的各種因素向不利方向變動的極限值。根據(jù)敏感性分析，計算各因素臨界點詳見表7-6 臨界點分析表7-6敏感因素基本方案結(jié)果臨界點計算期望值12%（irr）建設(shè)投資（萬元）45313最高值51000 住宅樓（元/） 最低3300商業(yè)設(shè)施（

38、元/）最低3100辦公樓、酒店（元/）最低3300三、財務(wù)評價結(jié)論 從上述財務(wù)評價看，財務(wù)內(nèi)部收益率高于基準(zhǔn)收益率，凈現(xiàn)值大于零，從敏感性分析看，項目具有一定的抗風(fēng)險能力，因此，項目從財務(wù)上講是可行的。 蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂

39、膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿

40、肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇

41、莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄

42、莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁

43、芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿

44、膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆

45、膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁

46、肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿

47、肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆

48、莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃

49、芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈

50、羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈

51、膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆

52、肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅

53、肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁

54、莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀芃蝕肂膃薂蠆螂荿蒈螈襖膁莄螈羇莇芀螇腿膀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀螄肅肁莆螃螃芆節(jié)螃裊聿薁袂羇芅蕆袁肀肇莃袀蝿芃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆莀莆蒃羈膂節(jié)薂肁莈薀薁螀膁蒆薀羃莆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肁芅蒞蚅螁肈芁蚄袃芄蕿蚄肆肇薅