1、中國水運(yùn)行業(yè)分析報(bào)告中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國水運(yùn)行業(yè)分析報(bào)告 （2011 年 3 季度） 出版日期：2011 年 11 月 .CEI.GOV 需求不振，供給過剩，水運(yùn)行業(yè)持續(xù)低迷 2011 年前三季度，我國水運(yùn)行業(yè)面臨巨大危機(jī)，航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營狀況在所有行業(yè)分類中表現(xiàn)最差。19 月，航運(yùn)業(yè)利潤總額同比下降 125.50%，且業(yè)績降幅逐季惡化?？梢哉f，我國水運(yùn)行業(yè)正加速探底，未來表現(xiàn)整體偏悲觀。 在運(yùn)量上，我國水路客貨運(yùn)量維持高位，但增速有所放緩。全國水路客運(yùn)量、旅客周轉(zhuǎn)量及貨物周轉(zhuǎn)量增速均比上半年有所下滑。 在沿海運(yùn)輸市場上，由于運(yùn)輸需求不振，運(yùn)價(jià)整體處于低位，中國出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)

2、季度內(nèi)下降了 6.52 點(diǎn)。同時(shí)，無論是集裝箱運(yùn)輸還是干散貨運(yùn)輸，運(yùn)價(jià)指數(shù)都呈現(xiàn)低迷震蕩的局面。 在內(nèi)河航運(yùn)市場上，長江航運(yùn)景氣也隨著經(jīng)濟(jì)增長速度放緩、運(yùn)輸需求下降而略有回落。79 月，其景氣指數(shù)比上期下降 2.13 點(diǎn)，信心指數(shù)下降 4.95 點(diǎn)。 在港口運(yùn)行上，與上述不同的是，國內(nèi)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)形勢和活躍的內(nèi)需促進(jìn)港口主要貨物運(yùn)量平穩(wěn)，我國港口生產(chǎn)勢頭良好。19 月，全國港口貨物吞吐量同比增長 13.5%。同時(shí)，港口集裝箱、干散貨市場貨物吞吐量也保持較快增長。 在未來幾個(gè)月內(nèi)，由于國內(nèi)通脹壓力猶存，再加上 PMI 指標(biāo)的回落，中國經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩已成事實(shí)。因此，國內(nèi)水運(yùn)行業(yè)的走勢將難以樂觀。

3、與此同時(shí)，國際航運(yùn)市場行業(yè)也備受“困擾”。需求不振和供給過度雙重壓制著航運(yùn)業(yè)的復(fù)蘇，行業(yè)仍低迷震蕩。其實(shí)，航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇所需要的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，市場環(huán)境并不樂觀。受此影響，集裝箱運(yùn)輸、干散貨運(yùn)輸和油輪運(yùn)輸市場的真正復(fù)蘇和回升尚需時(shí)日。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555 I 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 目 錄 當(dāng)季概覽.1 供求分析.1 一、世界航運(yùn)市場運(yùn)行情況 . 1 （一）經(jīng)濟(jì)形勢：國際航運(yùn)復(fù)蘇所需要的世界經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固. 1 （二）集裝箱運(yùn)輸：需求平淡，供給過剩，運(yùn)價(jià)逐步降溫. 4 （三）干散貨運(yùn)輸：短

4、期效應(yīng)集結(jié)，運(yùn)價(jià)震蕩沖高. 5 （四）油輪運(yùn)輸：需求萎縮不振，運(yùn)價(jià)全線下跌. 7 二、我國航運(yùn)市場運(yùn)行情況 . 9 （一）運(yùn)量：客貨運(yùn)量維持高位，但增速有所放緩. 9 （二）港口運(yùn)行情況：港口生產(chǎn)形勢較好，各種貨物運(yùn)量穩(wěn)定提升. 10 （三）沿海運(yùn)輸市場：整體需求不旺，運(yùn)價(jià)處于低位. 12 （四）內(nèi)河長江水系：運(yùn)輸需求萎縮等因素導(dǎo)致運(yùn)輸景氣指數(shù)整體下滑. 16 （五）水運(yùn)行業(yè)投資：投資增速走出負(fù)增長，但未來前景仍不確定. 17 政策解讀.17 一、關(guān)于加快鐵水聯(lián)運(yùn)發(fā)展的指導(dǎo)意見 . 17 二、關(guān)于加強(qiáng)國內(nèi)沿海成品油運(yùn)輸市場宏觀調(diào)控的公告 . 18 三、關(guān)于促進(jìn)沿海港口健康持續(xù)發(fā)展的意見 . 1

5、8 四、關(guān)于加強(qiáng)長江液貨危險(xiǎn)品運(yùn)輸市場宏觀調(diào)控的公告 . 19 熱點(diǎn)研究.19 一、上海港試點(diǎn)啟運(yùn)港退稅制 . 19 二、上海船舶價(jià)格指數(shù)正式發(fā)布 . 20 三、長三角港口合作指導(dǎo)意見將出臺(tái) . 20 四、深港將在前海共建國際航運(yùn)交易中心 . 21 上市公司.21 一、中國遠(yuǎn)洋控股股份 . 21 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555 II 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) （一）經(jīng)營情況. 21 （二）公司重大事項(xiàng). 22 二、中海集裝箱運(yùn)輸股份 . 23 （一）經(jīng)營情況. 23 （二）公司重大事項(xiàng). 23 三、中海

6、發(fā)展股份 . 24 （一）經(jīng)營情況. 24 （二）公司重大事項(xiàng). 25 四、中遠(yuǎn)航運(yùn)股份 . 25 （一）經(jīng)營情況. 25 （二）公司重大事項(xiàng). 26 五、中國長江航運(yùn)集團(tuán)南京油運(yùn)股份 . 26 （一）經(jīng)營情況. 26 （二）公司重大事項(xiàng). 27 六、招商局能源運(yùn)輸股份 . 28 （一）經(jīng)營情況. 28 （二）公司重大事項(xiàng). 29 七、長航鳳凰股份 . 29 （一）經(jīng)營情況. 29 （二）公司重大事項(xiàng). 30 八、寧波海運(yùn)股份 . 30 （一）經(jīng)營情況. 30 （二）公司重大事項(xiàng). 31 VI 關(guān)鍵指標(biāo).31 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855

7、8555 III 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 圖表目錄 圖表 1 2010年1月2011年9月美國消費(fèi)者信心指數(shù)及制造業(yè)PMI . 2 圖表 2 2010年1月2011年9月歐元區(qū)16國消費(fèi)者信心指數(shù)及制造業(yè)PMI . 3 圖表 3 2009年1月2011年9月中國居民價(jià)格指數(shù)（CPI） . 3 圖表 4 2010年1月2011年9月中國制造業(yè)PMI. 4 圖表 5 2010年以來世界集裝箱船船隊(duì)交付量及拆解量 . 5 圖表 6 2010年以來世界干散貨船船隊(duì)交付量及拆解量 . 6 圖表 7 2011年19月波羅的海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù) . 7 圖表 8 2010年以來世界

8、油輪船隊(duì)交付量及拆解量 . 8 圖表 9 2010年1月2011年9月波羅的海原油運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDIT） . 9 圖表 10 2011年19月我國水運(yùn)累計(jì)客貨運(yùn)量及周轉(zhuǎn)量 . 9 圖表 11 2010年以來全國主要港口貨物吞吐量及同比增速 . 10 圖表 12 2010年以來全國主要港口集裝箱吞吐量及同比增速 .11 圖表 13 2011年9月全國規(guī)模以上港口干散貨吞吐量及同比增速 .11 圖表 14 2011年19月全國沿海主要港口貨物吞吐量排名 . 12 圖表 15 2010年1月2011年9月我國出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù) . 13 圖表 16 2011年19月我國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù) . 14

9、圖表 17 2011年19月我國沿海散貨（煤炭）運(yùn)價(jià)指數(shù) . 15 圖表 18 2011年19月我國沿海散貨（金屬礦石）運(yùn)價(jià)指數(shù) . 15 圖表 19 2011年19月我國沿海散貨（糧食）運(yùn)價(jià)指數(shù) . 16 圖表 20 2010年以來我國水運(yùn)行業(yè)累計(jì)固定資產(chǎn)投資額及同比增速 . 17 圖表 21 2011年前三季度中國遠(yuǎn)洋控股股份經(jīng)營效益 . 22 圖表 22 中遠(yuǎn)物流成功中標(biāo)中石化超限貨物海陸聯(lián)運(yùn)項(xiàng)目 . 22 圖表 23 中國遠(yuǎn)洋成功獲得質(zhì)量、環(huán)境和職業(yè)健康安全三標(biāo)證書 . 22 圖表 24 2011年前三季度中海集裝箱運(yùn)輸股份經(jīng)營效益 . 23 圖表 25 中海集運(yùn)上調(diào)多條航線運(yùn)價(jià) .

10、23 圖表 26 中海集運(yùn)與中?？萍己炇饝?zhàn)略合作協(xié)議 . 24 圖表 27 2011年前三季度中海發(fā)展股份經(jīng)營效益 . 24 圖表 28 7.6萬噸級(jí)“白鷺座”油輪交付中海發(fā)展 . 25 圖表 29 2011年前三季度中遠(yuǎn)航運(yùn)股份經(jīng)營效益 . 25 圖表 30 中遠(yuǎn)航運(yùn)中標(biāo)巴基斯坦恰?，擟3/C4核電項(xiàng)目 . 26 圖表 31 中遠(yuǎn)航運(yùn)在港成功融資2.82億美元 . 26 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555 IV 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 圖表 32 2011年前三季度中國長江航運(yùn)集團(tuán)南京油運(yùn)股份經(jīng)營效益

11、. 27 圖表 33 長航油運(yùn)旗下VLCC成功開辟美灣航線. 27 圖表 34 31.6萬噸級(jí)VLCC“長江之冠”號(hào)加盟長航油運(yùn). 27 圖表 35 2011年前三季度招商局能源運(yùn)輸股份經(jīng)營效益 . 28 圖表 36 中國船級(jí)社與招商局簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議 . 29 圖表 37 2011年前三季度長航鳳凰股份經(jīng)營效益 . 29 圖表 38 長航鳳凰因重大資產(chǎn)重組停牌 . 30 圖表 39 2011年前三季度寧波海運(yùn)股份經(jīng)營效益 . 30 圖表 40 寧波海運(yùn)被確定為浙江省重點(diǎn)物流企業(yè) . 31 圖表 41 2011年3季度水運(yùn)行業(yè)關(guān)鍵指標(biāo) . 31 本報(bào)告圖表如未標(biāo)明資料來源，均來源于“中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)

12、數(shù)據(jù)庫” 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555 V 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 當(dāng)季概覽 2011 年前三季度，我國水運(yùn)行業(yè)面臨巨大危機(jī)，航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營狀況在所有行業(yè)分類中表現(xiàn)最差。19 月，航運(yùn)業(yè)利潤總額同比下降 125.50%，且業(yè)績降幅逐季惡化?？梢哉f，我國水運(yùn)行業(yè)正加速探底，未來表現(xiàn)整體偏悲觀。 在運(yùn)量上，我國水路客貨運(yùn)量維持高位，但增速有所放緩。全國水路客運(yùn)量、旅客周轉(zhuǎn)量及貨物周轉(zhuǎn)量增速均比上半年有所下滑。 在沿海運(yùn)輸市場上，由于運(yùn)輸需求不振，運(yùn)價(jià)整體處于低位，中國出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)季度內(nèi)下降了 6

13、.52 點(diǎn)。同時(shí)，無論是集裝箱運(yùn)輸還是干散貨運(yùn)輸，運(yùn)價(jià)指數(shù)都呈現(xiàn)低迷震蕩的局面。 在內(nèi)河航運(yùn)市場上，長江航運(yùn)景氣也隨著經(jīng)濟(jì)增長速度放緩、運(yùn)輸需求下降而略有回落。79 月，其景氣指數(shù)比上期下降 2.13 點(diǎn)，信心指數(shù)下降 4.95 點(diǎn)。 在港口運(yùn)行上，與上述不同的是，國內(nèi)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)形勢和活躍的內(nèi)需促進(jìn)港口主要貨物運(yùn)量平穩(wěn)，我國港口生產(chǎn)勢頭良好。19 月，全國港口貨物吞吐量同比增長 13.5%。同時(shí)，港口集裝箱、干散貨市場貨物吞吐量也保持較快增長。 在未來幾個(gè)月內(nèi)，由于國內(nèi)通脹壓力猶存，再加上 PMI 指標(biāo)的回落，中國經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩已成事實(shí)。因此，國內(nèi)水運(yùn)行業(yè)的走勢將難以樂觀。 與此同時(shí)，國際航

14、運(yùn)市場行業(yè)也備受“困擾”。需求不振和供給過度雙重壓制著航運(yùn)業(yè)的復(fù)蘇，行業(yè)仍低迷震蕩。其實(shí)，航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇所需要的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，市場環(huán)境并不樂觀。受此影響，集裝箱運(yùn)輸、干散貨運(yùn)輸和油輪運(yùn)輸市場的真正復(fù)蘇和回升尚需時(shí)日。 供求分析 一、世界航運(yùn)市場運(yùn)行情況 （一）經(jīng)濟(jì)形勢：國際航運(yùn)復(fù)蘇所需要的世界經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固 航運(yùn)業(yè)是對(duì)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易最敏感的行業(yè)之一，其運(yùn)輸需求隨經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)而增長。然而，低迷的國際航運(yùn)所需要的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。美國經(jīng)濟(jì)增長存在波折，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)蔓延，中國通脹壓力猶存、經(jīng)濟(jì)增速放緩等在短期內(nèi)都?jí)褐浦竭\(yùn)的運(yùn)輸需求。因此可以斷定，航運(yùn)業(yè)的完全復(fù)蘇尚需時(shí)日。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)

15、據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555 1 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 1美國：PMI 與信心指數(shù)皆走低，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行風(fēng)險(xiǎn)增加 2011 年三季度，受全球金融市場動(dòng)蕩影響，美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭不容樂觀，其制造業(yè) PMI 與美國密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)仍在低位徘徊，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行風(fēng)險(xiǎn)增加。具體說來，三季度 9.1%的高失業(yè)率（人數(shù)約 600 萬）壓制消費(fèi)者信心指數(shù)，該指數(shù)自 6 月的 71.5 點(diǎn)下滑至 9 月的 59.4 點(diǎn)，雖在 9 月有走高趨勢，但市場信心仍處于波動(dòng)中；制造業(yè) PMI 在三季度出現(xiàn)自 2010 年以來的最低點(diǎn)（8

16、 月為 50.6 點(diǎn)），大大低于市場預(yù)期，表明了美國制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)萎縮，發(fā)展前景仍不明朗。 圖表 1 2010 年 1 月2011 年 9 月美國消費(fèi)者信心指數(shù)及制造業(yè) PMI 3040506070809010-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-09美國密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù) 制造業(yè)PMI 數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，中經(jīng)網(wǎng)整理 2歐洲：債務(wù)危機(jī)蔓延，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力 2011 年三季度，歐洲債務(wù)危機(jī)呈現(xiàn)進(jìn)一步惡化趨勢，經(jīng)濟(jì)增長受

17、到壓制，嚴(yán)重影響消費(fèi)者的投資信心，其金融市場震蕩向下。具體說來，債務(wù)危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)，79 月，歐元區(qū) 16 國的消費(fèi)者信心指數(shù)及制造業(yè) PMI指數(shù)持續(xù)下行，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)難以見到明確的增長態(tài)勢，未來發(fā)展前景堪憂。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555 2 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 圖表 2 2010年 1月2011年 9月歐元區(qū)16國消費(fèi)者信心指數(shù)及制造業(yè)PMI -30-20-1001020304050607010-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0

18、710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-09歐元區(qū)16國消費(fèi)者信心指數(shù) 歐元區(qū)制造業(yè)PMI 數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，中經(jīng)網(wǎng)整理 3中國：通脹壓力猶存，經(jīng)濟(jì)增長放緩 2011 年三季度，我國通貨膨脹的壓力仍未明顯緩解，CPI 指數(shù)雖有走低趨勢，但下降幅度遠(yuǎn)小于市場預(yù)期。具體說來，79 月的 CPI 分別同比增長 6.5%、6.2%、6.1%，依舊處于 6%以上的高位。與此同時(shí)，中國制造業(yè) PMI 指數(shù)在 7 月降至 50.7點(diǎn)，為 2010 年以來的最低點(diǎn)，表明國內(nèi)需求收縮、經(jīng)濟(jì)增長放緩。 圖

19、表 3 2009 年 1 月2011 年 9 月中國居民價(jià)格指數(shù)（CPI） 94969810010210410610809-0109-0309-0509-0709-0909-1110-0110-0310-0510-0710-0910-1111-0111-0311-0511-0711-09 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中經(jīng)網(wǎng)整理 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555 3 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 圖表 4 2010 年 1 月2011 年 9 月中國制造業(yè) PMI 505152535455565710-0110-02

20、10-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-09 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中經(jīng)網(wǎng)整理 （二）集裝箱運(yùn)輸：需求平淡，供給過剩，運(yùn)價(jià)逐步降溫 1需求：世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，市場需求持續(xù)暗淡 作為對(duì)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易最敏感的航運(yùn)子行業(yè)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程決定了集裝箱需求的走勢。2011 年下半年以來，美國經(jīng)濟(jì)形勢的不明朗，歐洲債務(wù)危機(jī)深度影響的顯現(xiàn)，匯率變化對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體出口的影響，中國經(jīng)濟(jì)增速的放緩等因素交互影響，導(dǎo)致集運(yùn)貿(mào)易增速減緩。在此背景下，集裝箱運(yùn)輸市場需求持續(xù)暗淡，預(yù)

21、計(jì)在短期內(nèi)仍不會(huì)有好轉(zhuǎn)。 2供給：新船交付量收縮，但局部航線過剩壓力猶存 2011 年以來，隨著航運(yùn)市場的預(yù)期復(fù)蘇，各個(gè)船隊(duì)企業(yè)逐步恢復(fù)運(yùn)力，尤其在上半年，新船交付量的大幅投放以及老舊船舶同期拆解量的萎縮，導(dǎo)致集裝箱船船隊(duì)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張。三季度，新船交付有所收縮，79 月交付量同比分別大幅下滑 59.80%、25.03%和 55.57%，這在一定程度上緩解了供給過量的弊端，但運(yùn)力集中投放的歐洲-地中海航線以及美西航線仍存在過剩的壓力。截止 9 月底，全球集裝箱船隊(duì)運(yùn)力達(dá) 1507.66 萬 TEU，同比增長 8.68%。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）

22、6855 8555 4 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 圖表 5 2010 年以來世界集裝箱船船隊(duì)交付量及拆解量 05010015020025030010-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-09千TEU交付量 拆解量 數(shù)據(jù)來源：Clarksons，中經(jīng)網(wǎng)整理 3運(yùn)價(jià)：雖有節(jié)假日因素提振需求，但富余運(yùn)力抑制價(jià)格上行 2011 年以來，集裝箱運(yùn)輸運(yùn)價(jià)表現(xiàn)不一。一季度，在 2010 年市場復(fù)蘇延續(xù)以及年末出貨高峰

23、的影響下，世界集運(yùn)市場表現(xiàn)良好。然而，后期由于受到運(yùn)力過剩和需求不振的雙重壓力，市場運(yùn)價(jià)逐漸下行。二、三季度，全球集運(yùn)市場主要航線運(yùn)價(jià)分化，亞洲區(qū)域內(nèi)部航線運(yùn)價(jià)走勢較好，歐洲地中海航線運(yùn)價(jià)表現(xiàn)最差。具體說來，79 月，受十一節(jié)假日的出貨小高峰提振，亞洲航線運(yùn)量小幅上漲，運(yùn)價(jià)保持平穩(wěn)；雖然北美航線平均艙位利用率達(dá)到 90%以上，但運(yùn)力的急速投放以及市場預(yù)期的不樂觀，導(dǎo)致 9 月下旬的美東、美西航線運(yùn)價(jià)持續(xù)走低；由于貨運(yùn)量減少和運(yùn)力過剩的雙重作用，歐洲地中海航線平均艙位利用率為 85%左右，該線運(yùn)價(jià)進(jìn)一步降溫，價(jià)格繼續(xù)下行。 （三）干散貨運(yùn)輸：短期效應(yīng)集結(jié)，運(yùn)價(jià)震蕩沖高 1需求：季節(jié)性因素顯現(xiàn)，主

24、要干散貨需求大漲 （1）鐵礦石航運(yùn)：中國因素提升全球鐵礦石運(yùn)輸需求 作為鐵礦石航運(yùn)業(yè)的直接下游產(chǎn)業(yè)，鋼鐵業(yè)的運(yùn)行情況直接影響著鐵礦石航運(yùn)需求。作為世界鐵礦石主要進(jìn)口國之一，三季度，中國鐵礦石運(yùn)輸需求大漲。隨著“金九銀十”銷售旺季的來臨，以及海運(yùn)價(jià)格處于歷史較低水平，國際鋼企進(jìn)礦積極性大大提升，其中，“中國因素”成為國際干散貨海運(yùn)市場強(qiáng)大的引擎。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555 5 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) （2）煤炭航運(yùn)：主要國家進(jìn)口量恢復(fù)，需求進(jìn)入傳統(tǒng)旺季 2011 年下半年以來，隨著洪水對(duì)礦山、鐵路

25、的影響逐步消除，全球主要煤炭出口國澳洲煤炭出口量逐月回升；同時(shí)，受中國北方鋼廠鐵礦石冬儲(chǔ)及北半球取暖煤冬儲(chǔ)的雙重拉動(dòng)，中國煤炭進(jìn)口量持續(xù)上升；再加上日本震后煤炭進(jìn)口的緩慢恢復(fù)，三季度，全球干散貨煤炭運(yùn)輸市場將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季。 2供給：船舶持續(xù)交付使用，規(guī)模不斷擴(kuò)大 2011 年三季度，干散貨船新船交付量延續(xù)一、二季度的形勢繼續(xù)增長。持續(xù)的新船交付量遠(yuǎn)超老舊船舶拆解量的狀態(tài)，導(dǎo)致船隊(duì)運(yùn)力不斷增加，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，截止三季度末，干散貨船船隊(duì)規(guī)模達(dá)到 5.84 億載重噸，同比增長 14.55%，較年初增加了 1.24 億載重噸。 圖表 6 2010 年以來世界干散貨船船隊(duì)交付量及拆解量 02468101

26、21410-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-09百萬DWT交付量 拆解量 數(shù)據(jù)來源：Clarksons，中經(jīng)網(wǎng)整理 3運(yùn)價(jià)：BDI 穩(wěn)定上漲，BCI 迅速飆升 2011 年以來，世界干散貨運(yùn)輸市場運(yùn)價(jià)震蕩波動(dòng)，至 8 月 12 日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù) BDI 均值為 1270 點(diǎn)，較年初下降 249 點(diǎn)，總體呈現(xiàn)震蕩下行局面。但是，進(jìn)入 8 月下旬，隨著國際礦石價(jià)格企穩(wěn)，礦石進(jìn)口量開始回升以及國內(nèi)鋼廠補(bǔ)庫存的共同影響，短期需

27、求急劇增長，再加上前期拆船累計(jì)效應(yīng)的作用，整體干散貨航運(yùn)市場轉(zhuǎn)入旺季。受此拉動(dòng)，世界干散貨運(yùn)輸市場運(yùn)價(jià)平穩(wěn)上漲，9 月20 日 BDI 指數(shù)升至 1917 點(diǎn)，較年初（1 月 7 日）增長了 398 點(diǎn)，增幅為 26.20%。分船型來看，波羅的海海岬型運(yùn)價(jià)上漲幅度尤為突出，在 9 月 30 日飆升至 3255點(diǎn)，較年初（1 月 7 日）大幅提升 74.53%。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555 6 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 圖表 7 2011 年 19 月波羅的海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù) 50010001500200

28、02500300035001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）BCI BPI BSI 數(shù)據(jù)來源：Clarksons，中經(jīng)網(wǎng)整理 （四）油輪運(yùn)輸：需求萎縮不振，運(yùn)價(jià)全線下跌 1需求：主要國家經(jīng)濟(jì)疲弱，石油需求不振 就原油的需求而言，OECD 國家占全球需求總量的 53%。其中，美國需求占全球比例為 21.1%，為全球第一大消費(fèi)國；中國是上一波原油牛市中需求增幅最大的國家，占比 10.6%，位居第二。因此，考察未來原油需求，美、中兩國是重點(diǎn)。 雖然三季度為油品消費(fèi)季節(jié)性高峰期，但因美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再遇挫折，經(jīng)濟(jì)低迷已在原油需求上有所體現(xiàn)，而中國為了抑制高

29、通脹持續(xù)緊縮，經(jīng)濟(jì)增長也將放緩，兩國經(jīng)濟(jì)的疲軟狀態(tài)直接影響石油進(jìn)口數(shù)量，進(jìn)而拉低全球原油的運(yùn)輸需求。 2供給：拆解量顯著提升，運(yùn)力過剩有望緩解 在三大主力船型中，油船的拆解量增長最為明顯。進(jìn)入 2011 年以來，拆解量平穩(wěn)增長，尤其在三季度末的 9 月，拆解量同比急劇增長 83.70%，而同期油船交付量同比增速為 17.03%。拆解量快于交付量的增長，在一定程度上緩解了油輪船隊(duì)運(yùn)力過剩的現(xiàn)狀，將對(duì)提高運(yùn)價(jià)、增加盈利起到推動(dòng)作用。截止 9 月底，全球原油運(yùn)輸船隊(duì)運(yùn)力總計(jì) 4.695 億載重噸，同比增加 0.218 億載重噸，增速為 4.88%。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 85

30、55 FAX：（010）6855 8555 7 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 圖表 8 2010 年以來世界油輪船隊(duì)交付量及拆解量 012345610-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-09百萬DWT交付量 拆解量 數(shù)據(jù)來源：Clarksons，中經(jīng)網(wǎng)整理 3運(yùn)價(jià)：歐美經(jīng)濟(jì)疲軟，運(yùn)價(jià)震蕩下挫 自 2011 年以來，原油運(yùn)價(jià)震蕩下行，并在三季度內(nèi)進(jìn)一步下探。截止 9 月 30日，波羅的海原油運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI

31、T）為 837.6 點(diǎn)，較 2010 年底（12 月 24 日）下滑 346 點(diǎn)，降幅超過 30%。 總的來說，第三季度歐美經(jīng)濟(jì)的疲軟狀態(tài)依然是影響原油走勢的主要因素。具體說來，三季度初期，對(duì)美國債務(wù)違約的擔(dān)憂和歐債危機(jī)的蔓延，導(dǎo)致美元指數(shù)大幅震蕩；中期，由于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，失業(yè)率居高不下，歐洲債務(wù)危機(jī)陰霾不散，歐美原油在延續(xù)了 7 月原油大跌后震蕩下挫。末期，國際原油市場籠罩在對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂中走勢疲軟，美國原油庫存創(chuàng)下九個(gè)多月來單周最大跌幅。鑒于市場對(duì)歐洲能否完全解決債務(wù)危機(jī)表示懷疑，而且有跡象顯示國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)將保持疲軟，預(yù)計(jì)油價(jià)短線將繼續(xù)走低。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6

32、855 8555 FAX：（010）6855 8555 8 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 圖表 9 2010 年 1 月2011 年 9 月波羅的海原油運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDIT） 500600700800900100011001200130010-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-09 數(shù)據(jù)來源：Wind，中經(jīng)網(wǎng)整理 二、我國航運(yùn)市場運(yùn)行情況 （一）運(yùn)量：客貨運(yùn)量維持高位，但增速有所放緩 2011 年以來，隨著

33、經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，我國對(duì)于煤炭、原油、金屬礦石、礦建材料等工業(yè)原料的需求仍保持在較高水平。但受外需疲軟影響，前三季度，我國水運(yùn)客貨運(yùn)量增速稍有放緩。 在貨運(yùn)方面，19 月，全國水路累計(jì)貨運(yùn)量 31.22 億噸，同比增長 15.8%，增速同比提高 0.3 個(gè)百分點(diǎn)；貨物周轉(zhuǎn)量累計(jì) 55507.77 億噸公里，同比增長 16.5%，增速較 16 月下降 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。 在客運(yùn)方面，前三季度，我國水路運(yùn)輸完成客運(yùn)量 1.82 億人次，同比增長 9.6%，增速較一、二季度下降 1.0 個(gè)百分點(diǎn)；完成旅客周轉(zhuǎn)量 55.16 億人公里，同比增長4.4%，增速較比上半年滑落 0.8 個(gè)百分點(diǎn)。 圖表 10

34、2011 年 19 月我國水運(yùn)累計(jì)客貨運(yùn)量及周轉(zhuǎn)量 單位：億人，億噸，億人公里，億噸公里，% 累 計(jì) 客運(yùn)量 同比 增長 累計(jì)客運(yùn)周轉(zhuǎn)量 同比 增長 累 計(jì)貨運(yùn)量同比 增長 累計(jì)貨運(yùn) 周轉(zhuǎn)量 同比 增長 2011-01 0.15 10.9 4.69 14.7 3.12 8.3 5425.64 6.4 2011-02 0.34 9.5 10.18 12 5.88 12.2 10690.67 12.4 2011-03 0.52 9.8 15.22 6.6 9.35 14.2 16748.59 14.1 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555 9

35、 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 累 計(jì) 客運(yùn)量 同比 增長 累計(jì)客運(yùn)周轉(zhuǎn)量 同比 增長 累 計(jì)貨運(yùn)量同比 增長 累計(jì)貨運(yùn) 周轉(zhuǎn)量 同比 增長 2011-04 0.71 9.7 20.99 6.3 12.91 14.9 22927.45 15.1 2011-05 0.93 9.9 27.28 5.6 16.55 15.2 29456.61 16.2 2011-06 1.14 10.6 33.46 5.2 20.11 15.0 35981.88 16.7 2011-07 1.36 10.4 40.95 5.2 23.78 15.7 42174.51 16.7 2011-0

36、8 1.61 9.8 48.61 4.6 27.47 15.7 48653.54 16.1 2011-09 1.82 9.6 55.16 4.4 31.22 15.8 55507.77 16.5 2010-09 1.66 0.1 52.64 -1.3 26.97 15.5 47637.75 15.0 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中經(jīng)網(wǎng)整理 （二）港口運(yùn)行情況：港口生產(chǎn)形勢較好，各種貨物運(yùn)量穩(wěn)定提升 1貨物運(yùn)量：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢良好，運(yùn)量保持平穩(wěn) 相比而言，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速雖有所回落，但一直保持穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)形勢和活躍的內(nèi)需。在此背景下，港口主要貨物運(yùn)量平穩(wěn)，大宗商品交易量活躍，2011 年前三季度，我國港口生產(chǎn)

37、勢頭良好。具體說來，19 月，全國規(guī)模以上港口完成貨物吞吐量 675712 萬噸，同比增長 13.5%，呈現(xiàn)一季度快速、二季度走緩、三季度小幅回升的特征。其中，完成外貿(mào)貨物吞吐量 204195 萬噸，同比增長 10.3%，增速較上年下滑 8.1 個(gè)百分點(diǎn)。 圖表 11 2010 年以來全國主要港口貨物吞吐量及同比增速 010203040506070809010-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1111-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-09億噸0%5%10%15%20%25%30%

38、35%貨物吞吐量 同比增長 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中經(jīng)網(wǎng)整理 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555 10 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng).中國行業(yè)分析報(bào)告水運(yùn)行業(yè) 2集裝箱市場：多種因素助推吞吐量持續(xù)抬升 2011 年三季度，集裝箱船新船交付量的大幅下滑促進(jìn)船隊(duì)對(duì)運(yùn)力的有效控制，再加上全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢的逐步改善，沿海港口集裝箱吞吐量復(fù)蘇回暖，港口集裝箱吞吐量持續(xù)抬升。具體說來，19 月，全國規(guī)模以上港口完成集裝箱吞吐量 1.21億 TEU，同比增長 12.6%。其中，沿海港口累計(jì)完成集裝箱吞吐量 1.085 萬 TEU，同比增長 11.9%；內(nèi)河港口累計(jì)完成集裝箱吞吐量 0.127 萬 TEU，同比增長 19.0%。 圖表 12 2010 年以來全國主要港口集裝箱吞吐量及同比增速 0.00.81.010-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1111-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-09萬TEU0%5%10%15%20%25%30%集裝箱吞吐量 同比增長 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中經(jīng)網(wǎng)整理 3干散貨市場：煤炭吞吐量繼續(xù)保持較快增