1、公司地址:上海東方國(guó)際金融廣場(chǎng)公司網(wǎng)址:dfzq東方證券研討所 金融衍生品首席分析師 高子劍綱要 何謂結(jié)算行情 結(jié)算行情能否存在 結(jié)算行情能否具有方向性 特殊結(jié)算行情樣本選取 結(jié)算行情的驅(qū)動(dòng)要素 如何看出結(jié)算行情的方向 結(jié)算后的走勢(shì)何謂結(jié)算行情結(jié)算行情常出現(xiàn)嗎？ 標(biāo)的：臺(tái)灣加權(quán)指數(shù) 時(shí)間：1998年7月21日至2021年4月30日 分析對(duì)象：結(jié)算日開盤價(jià) 方法：前日加權(quán)指數(shù)收盤價(jià)前日加權(quán)指數(shù)收盤價(jià)當(dāng)日加權(quán)指數(shù)開盤價(jià)對(duì)值加權(quán)指數(shù)開盤報(bào)酬率絕-結(jié)算行情常出現(xiàn)嗎？ 1998年7月21日至2021年4月30日，2473個(gè)買賣日，加權(quán)指數(shù)開盤價(jià)報(bào)酬率絕對(duì)值的平均數(shù)為0.70% 1998年7月21日至20

2、21年4月30日，116次結(jié)算，結(jié)算當(dāng)日加權(quán)指數(shù)開盤價(jià)報(bào)酬率絕對(duì)值的平均數(shù)為0.84%結(jié)算行情常出現(xiàn)嗎？ 標(biāo)的：摩根臺(tái)灣指數(shù) 時(shí)間：1997年1月9日至2021年4月30日 分析對(duì)象：結(jié)算日收盤價(jià) 方法：前日摩臺(tái)指收盤價(jià)前日摩臺(tái)指收盤價(jià)當(dāng)日摩臺(tái)指收盤價(jià)率絕對(duì)值摩根臺(tái)灣指數(shù)收盤報(bào)酬-結(jié)算行情常出現(xiàn)嗎？ 1997年1月9日至2021年4月30日，2900個(gè)買賣日，摩臺(tái)指收盤價(jià)報(bào)酬率絕對(duì)值的平均數(shù)為1.25% 1997年1月9日至2021年4月30日，次結(jié)算，結(jié)算當(dāng)日摩臺(tái)指收盤價(jià)報(bào)酬率絕對(duì)值的平均數(shù)為1.16%結(jié)算行情的方向性-加權(quán)指數(shù)開盤變動(dòng)次數(shù)開盤變動(dòng)次數(shù)4%5%0-4%-5%13%4%1-3%

3、-4%32%3%2-2%-3%41%2%10-1%-2%120%1%520%-1%31結(jié)算行情的方向性-摩臺(tái)指開盤變動(dòng)次數(shù)開盤變動(dòng)次數(shù)4%5%0-4%-5%13%4%6-3%-4%32%3%7-2%-3%81%2%18-1%-2%180%1%370%-1%38特殊結(jié)算行情案例-加權(quán)指數(shù) 拉高結(jié)算 結(jié)算日開盤上漲超越1% 結(jié)算日開盤上漲-前五個(gè)買賣日平均開盤上漲0.5% 共12次 壓低結(jié)算 結(jié)算日開盤下跌超越1% 結(jié)算日開盤下跌-前五個(gè)買賣日平均開盤下跌0.5% 共13次 壓低結(jié)算 結(jié)算日收盤下跌超越2% 結(jié)算日收盤下跌-前五個(gè)買賣日平均收盤下跌-0.5% 共12次假設(shè)有人想發(fā)動(dòng)結(jié)算行情 條件

4、拉抬或打壓現(xiàn)貨的本錢是固定的 股指期貨產(chǎn)生收益 股指期貨籌碼越多，收益越大 結(jié)果 操作結(jié)算行情的人，會(huì)壓下大額籌碼 股指期貨的轉(zhuǎn)倉(cāng)速度變慢，結(jié)算前仍有大量持倉(cāng)量案例未平倉(cāng)量分析方法 以結(jié)算前第六天為基準(zhǔn)，計(jì)算接下來5個(gè)買賣日持倉(cāng)量的遞減率 范例：Date08-4-908-4-1008-4-1108-4-1408-4-1508-4-16OI537915236949458438682831719701遞減率97.4%91.9%81.6%52.6%36.6%臺(tái)指期未平倉(cāng)量分析結(jié)果T-5 T-4 T-3 T-2 T-1無行情93.6%85.2%71.4%51.6%30.5%結(jié)算行情97.8%89.2%

5、75.9%55.3%34.1%摩臺(tái)期未平倉(cāng)量分析結(jié)果T-5T-4T-3T-2無行情98.0%94.0%86.0%71.6%結(jié)算行情98.8%97.5%94.1%79.4%特殊結(jié)算行情案例-加權(quán)指數(shù)特殊結(jié)算行情案例-摩臺(tái)指如何看出結(jié)算行情的方向-機(jī)構(gòu)持倉(cāng)如何看出結(jié)算行情的方向-機(jī)構(gòu)持倉(cāng)如何看出結(jié)算行情的方向-近遠(yuǎn)月價(jià)差 實(shí)際 假設(shè)拉高結(jié)算市場(chǎng)看漲股指期貨月份間多頭陳列遠(yuǎn)月價(jià)錢高 假設(shè)壓低結(jié)算市場(chǎng)看跌股指期貨月份間空頭陳列遠(yuǎn)月價(jià)錢低 實(shí)務(wù) 假設(shè)拉高結(jié)算多方扮主力空方是多方獲利來源不讓空方離場(chǎng)遠(yuǎn)月價(jià)錢低 假設(shè)壓低結(jié)算空方扮主力多方是空方獲利來源不讓多方離場(chǎng)遠(yuǎn)月價(jià)錢高如何看出結(jié)算行情的方向-近遠(yuǎn)月價(jià)差如何看出結(jié)算行情的方向-近遠(yuǎn)月價(jià)差如何看出結(jié)算行情的方向-近遠(yuǎn)月價(jià)差93/5/28 摩臺(tái)指現(xiàn)貨、五月、六月合約走勢(shì)圖2542552562572582592602612622638:509:059:209:359:5010:0510:2010:3510:5011:0511:2011:3511:501