1、第十五章財政平衡和財政赤字學習內(nèi)容一、財政平衡與財政赤字概述二、財政赤字與社會總供求平衡三、運用IS-LM模型分析財政赤字的經(jīng)濟效應一、財政平衡與財政赤字概述1、如何理解財政平衡l財政平衡是指預算年度預算收支在量上的比對關(guān)系；l收支對比的三種結(jié)果及其經(jīng)濟含義；l財政平衡是理想狀態(tài)，財政赤字是現(xiàn)實狀態(tài)。一、財政平衡與財政赤字概述1、如何理解財政平衡l財政平衡不是絕對的，實際上不存在絕對的平衡；（時點&時段；略有結(jié)余&略有赤字）l 靜態(tài)平衡與動態(tài)平衡（短期&長期；靜態(tài)方程&動態(tài)方程）l 局部均衡與全局均衡（部門均衡&全部門均衡；局部均衡&一般均衡）l

2、 中央預算平衡和地方預算平衡（財政預算管理體制）l 預算赤字、決算赤字和赤字政策三者的關(guān)系l真實平衡與虛假平衡（隱形債務、或有債務）一、財政平衡與財政赤字概述2、財政赤字的計量口徑和分類l赤字或結(jié)余=（經(jīng)常收入+債務收入） （經(jīng)常支出+債務指出）l赤字或結(jié)余= 經(jīng)常收入 經(jīng)常支出l兩種口徑的差別：債務是否計入經(jīng)常收入，以及債務的清償 是否計入經(jīng)常支出l 將債務收入列為經(jīng)常收入，理論上財政收支永遠是恒等的一、財政平衡與財政赤字概述2、財政赤字的計量口徑和分類l國際貨幣基金組織編制的政府財政統(tǒng)計年鑒計量公式：財政赤字或結(jié)余=（總收入+無條件贈款） （總支出+凈增貸款）l 總收入不含債務收入l 凈增

3、貸款追求政府政策目標的一種手段l 中國的情況：1950年國債的目的是彌補財政赤字； 1954年至今（除1981年）債務收入列為經(jīng)常收入一、財政平衡與財政赤字概述2、財政赤字的計量口徑和分類l結(jié)構(gòu)性赤字：赤字變化（增或減）的一部分是經(jīng)濟周期波動的反映，是由于經(jīng)濟周期的波動而自動地產(chǎn)生和增減的；l周期性赤字：發(fā)生在已給定的充分就業(yè)水平（如失業(yè)率不超過4%-5%）條件下的赤字。經(jīng)濟陷入衰退時，結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字會出現(xiàn)嗎？一、財政平衡與財政赤字概述2、財政赤字的計量口徑和分類lDEF為現(xiàn)實的赤字，SD為結(jié)構(gòu)性赤字，CD為周期性赤字，t為稅率，G為政府支出，Yf為充分就業(yè)的產(chǎn)出水平，Y為實際的產(chǎn)出水

4、平，則現(xiàn)實赤字、結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字三者的關(guān)系：lDEF=SD+CDlSD=GtYflCD=DEFCD=(GtY) (GtYf)=t(YfY)lDEF=CD+SD=(GtYf)+t(YfY)一、財政平衡與財政赤字概述2、財政赤字的計量口徑和分類l結(jié)構(gòu)性赤字（SD）是擴張性財政政策（G和t）的結(jié)果；l周期性赤字（CD）是充分就業(yè)的產(chǎn)出水平和現(xiàn)實的產(chǎn)出水平之差與稅率的乘積，是經(jīng)濟衰退的結(jié)果和表現(xiàn)；l從短期來看，財政政策既改變結(jié)構(gòu)性赤字又改變周期性赤字，財政措施在增加（減少）結(jié)構(gòu)性赤字的同時可能減少（增加）周期性赤字。l從長期來看，增加結(jié)構(gòu)性赤字可以促進產(chǎn)出恢復和增長，最終消除周期性赤字。一、財政

5、平衡與財政赤字概述2、財政赤字的計量口徑和分類l對于發(fā)達國家來說，由于經(jīng)濟體制和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，經(jīng)濟活動主要受市場供求和商業(yè)周期的影響，因而赤字結(jié)構(gòu)劃分為結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字；l對于我國來說，經(jīng)濟改革和經(jīng)濟發(fā)展的代價，可視為經(jīng)濟改革和經(jīng)濟發(fā)展的機會成本，帶有較強的過渡性特征。l預算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金：調(diào)節(jié)基金的增減保證財政赤字處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)；l馬約的財政赤字水平3%二、財政赤字與社會總供求平衡1、財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系l國民經(jīng)濟核算中，總量平衡等式：C+S+T+M=C+I+G+XG-T=(S-I)+(M-X) （S-I）是儲蓄、投資賬戶 （M-X）是對外貿(mào)易經(jīng)常賬戶l 分兩種情況討論(

6、S-I)l 如果M=X；l 如果MX；（比較政府部門和非政府部門占有資源的情形）二、財政赤字與社會總供求平衡2、財政赤字的彌補方式及其經(jīng)濟效應政府如何為財政赤字融資呢？l 債務融資：發(fā)行國債l 貨幣融資：直接方式財政部直接向中央銀行借款或透支 間接方式中央銀行在公開市場上購入國債 貨幣融資才成為赤字貨幣化二、財政赤字與社會總供求平衡1、財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系l債務化融資對經(jīng)濟的影響如何呢？發(fā)行國債是資金在部門間的轉(zhuǎn)移，不會導致通貨膨脹。l債務化融資是否一定不會導致通貨膨脹呢？l 政府發(fā)行國債可能推高利率，為維持匯率穩(wěn)定，中央銀行進行國債回購，那么赤字債務化轉(zhuǎn)為赤字貨幣化，基礎貨幣增加；l

7、 國債市場和金融市場不發(fā)達，政府只能進行赤字貨幣化l 債務規(guī)模巨大可能導致赤字貨幣化（債務利息的增長）二、財政赤字與社會總供求平衡2、財政赤字的彌補方式及其經(jīng)濟效應l 赤字貨幣化導致基礎貨幣增加，貨幣供應量按照乘數(shù)效應進行放大，導致物價水平上漲。l 赤字貨幣化一定導致通貨膨脹嗎？l 主要在于赤字貨幣化的持續(xù)時期l 為彌補暫時性的財政赤字而一次性增加的貨幣供給，只能引起物價水平的一次性上升，而不會引發(fā)通貨膨脹l 貨幣需求增加幅度較大二、財政赤字與社會總供求平衡2、財政赤字的彌補方式及其經(jīng)濟效應l 通貨膨脹稅l 鑄幣稅三、運用IS-LM模型分析財政赤字的經(jīng)濟效應1、一般原理l IS曲線l LM曲線三、運用IS-LM模型分析財政赤字的經(jīng)濟效應2、不同融資機制的不同經(jīng)濟效應分析l 財政赤字的債務化融資的經(jīng)濟效應l 貨幣供應量不變，LM曲線不動；l IS曲線右移，產(chǎn)出和利率上升，產(chǎn)出增加貨幣需求，抵消貨幣供給量的增加l 財政赤字的貨幣化融資的經(jīng)濟效應l LM曲線右移，可能導致通貨膨脹三、運用IS-LM模型分析財政赤字的經(jīng)濟效應3、財政赤字的擠出效應分析l 完全擠出效應經(jīng)濟處于完全產(chǎn)出狀態(tài)l 不完全擠出效應經(jīng)濟沒有達到充分