1、財務管理學(李敏著)_理論實務習題解答第一頁，共147頁。第一章財務管理總論2第二頁，共147頁。世界經(jīng)濟進入增速減緩、結構轉型、競爭加劇的時期;我國經(jīng)濟正處于增長速度換檔期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期”疊加階段,只有加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變,充分挖掘管理潛力,才能實現(xiàn)社會經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。我國的會計標準建設，以及會計學術研究和會計實務，考慮外部投資者、債權人和社會公眾等利益相關者較多，服務企業(yè)內部管理、決策支持不夠，管理會計發(fā)展相對滯后，迫切要求繼續(xù)深化會計改革，切實加強各項財務管理工作競爭現(xiàn)狀制度背景加強財務管理既重要又緊迫加強財務管理既重要又緊迫3第三頁，共147頁。828.7萬個

2、企業(yè)法人單位，96.5萬個行政事業(yè)單位，一大批小微企業(yè)和民間非營利組織，其基礎核算、管理升級、效益提高都離不開會計工作。1660萬會計人員及其會計工作在社會經(jīng)濟發(fā)展中起著重要的、不可替代的支撐、支持和促進作用，必須隨著經(jīng)濟發(fā)展和市場需求及時改革和升級。經(jīng)濟增長長期在低產(chǎn)出、低效率、低科技含量、高能耗層面徘徊。粗放式管理，粗放式核算，一些企事業(yè)單位的會計工作多年來停留在記賬、報賬層面。僅一個“不做假賬” 是不夠的，會計工作在制定戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營決策、過程控制和業(yè)績評價中尚未發(fā)揮其應有的作用企業(yè)現(xiàn)狀管理現(xiàn)狀財務會計對現(xiàn)代管理是遠遠財務會計對現(xiàn)代管理是遠遠不夠的不夠的 培養(yǎng)財務管理人才迫培養(yǎng)財務管理人

3、才迫在眉睫在眉睫加強財務管理既重要又緊迫加強財務管理既重要又緊迫4第四頁，共147頁。 管理人員不懂會計怎么辦？ 會計人員缺乏管理思維怎么辦？ 編制報表的人自己不看報表、不分析報表怎么辦？ 看報表的人不研究報表，只看重幾個考核指標怎么辦？ 業(yè)務管理與財務管理長期脫節(jié)，互不關心怎么辦？ 如何做到財務與業(yè)務的有效結合（有效交集）？ 會計工作的價值如何在會計信息中體現(xiàn)出來？ 會計管理如何取得并有效運用統(tǒng)計分析、現(xiàn)場記錄、實物指標等有用的信息？ 如何用數(shù)字說話，說明哪個部門業(yè)績最好，哪個部門業(yè)績最差？如何促使部門改進業(yè)績管理？ 外力推動如何才能與自覺行為有效結合起來？ 管理實務中的幾個困惑管理實務中的

4、幾個困惑5第五頁，共147頁。貨幣貨幣資金資金銷銷售售存貨存貨應收應收賬款賬款資產(chǎn)負債表現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量投資活動現(xiàn)金凈流量投資活動現(xiàn)金凈流量籌資活動現(xiàn)金凈流量籌資活動現(xiàn)金凈流量企業(yè)全部現(xiàn)金凈流量企業(yè)全部現(xiàn)金凈流量資金運動流動流動資產(chǎn)資產(chǎn)流動流動負債負債長期負債長期負債所有者所有者權益權益利潤表營業(yè)收入營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)成本期間費用期間費用各項稅費各項稅費各種利潤各種利潤現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出收益收益分配分配成本成本管理管理籌資籌資活動活動營運營運資金資金長期長期資產(chǎn)資產(chǎn)投資投資活動活動財務管理的主要內容6第六頁，共147頁。財務關系的表現(xiàn)形式財務關系的

5、表現(xiàn)形式7第七頁，共147頁。財務管理是利用價值形式合理組織財務活動、正確處理財務關系的一項綜合性的經(jīng)濟管理工作。簡言之，財務管理就是對財務所進行的管理。財務管理本身還是一個很專業(yè)的系統(tǒng)工程，包括一系列基本環(huán)節(jié)和專門方法，如財務預測、財務決策、財務預算、財務控制、財務分析與業(yè)績評價等。這些管理環(huán)節(jié)與方法在運用時需要互相配合，同時，還要注意運用企業(yè)會計核算的有關資料，正確處理會計核算與財務管理的關系。涉及面廣、靈敏度高、綜合性強。8第八頁，共147頁。 財務管理目標是企業(yè)組織財務活動、處理財務關系所要達到的根本目的，它決定著企業(yè)財務管理的基本方向，是企業(yè)財務管理工作的出發(fā)點，也是構建財務運行理論

6、的基石。股東是企業(yè)的投資人和最終受益者，他們的財務管理目標可能是追求股東財富最大化，因而會更加關注決策程序、經(jīng)營目標與實現(xiàn)程度等情況。經(jīng)營者為了實現(xiàn)契約目標和自身價值，其財務管理目標可能是追求利潤等相關考核指標的最大化，因而會更加關注受托責任、績效考核和利潤分成等情況。員工在完成具體工作任務的同時，其財務管理目標可能是追求薪酬最大化，因而會更加關注工作目標、業(yè)績指標與獎懲措施等情況。不同利益群體的財務管理目標層層分解、互相配合，其最終需要合理保證企業(yè)的良性運轉，促進企業(yè)發(fā)展與資產(chǎn)或資本的保值增值。財務管理目標多層論分析以后，既可以將財務管理目標細分與細化，又可以推動企業(yè)理財文化建設良性互動發(fā)展

7、。9第九頁，共147頁。財務管理目標的協(xié)調財務管理目標的協(xié)調10第十頁，共147頁。 產(chǎn)值最大化（或銷售最大化）。在產(chǎn)值最大化目標的驅使下，一些企業(yè)會因為追求數(shù)量而不計成本、不求質量、忽視經(jīng)濟效益、與市場相脫節(jié)。利潤最大化。沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關系，不利于同一企業(yè)不同時期以及不同規(guī)模企業(yè)的比較，不能真正衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣，也沒有考慮利潤的取得時間和所承擔風險的關系。股東財富最大化（或股票價格最大化）?？紤]了時間價值和風險因素，但大量的非上市公司難以隨時獲得公司股價。企業(yè)價值最大化。反映了企業(yè)潛在的或預期的獲利能力和成長能力。社會價值最大化（相關者利益最大化）。企業(yè)是一個多邊

8、契約關系的集合體，涉及股東、債權人、經(jīng)營層、員工、政府等多方面的利益，應當具有合作共贏的理念。11第十一頁，共147頁。從2007年1月1日起執(zhí)行財政部制定的企業(yè)會計準則企業(yè)財務通則和金融企業(yè)財務規(guī)則三部規(guī)范企業(yè)財務與會計行為的規(guī)章。新通則全文共分10章78條，分別為：總則、企業(yè)財務管理體制、資金籌集、資產(chǎn)營運、成本控制、收益分配、重組清算、信息管理、財務監(jiān)督和附則。企業(yè)財務通則適用于中華人民共和國境內依法設立的、具備法人資格的國有及國有控股企業(yè)，其他企業(yè)參照執(zhí)行，實行企業(yè)化管理的事業(yè)單位比照執(zhí)行，金融企業(yè)除外。參考參考 :企業(yè)財務通則應用指南，上海財經(jīng)大學出版社企業(yè)財務通則應用指南，上海財經(jīng)

9、大學出版社出版出版12第十二頁，共147頁。 財務管理本質就是合理組織企業(yè)的財務活動和正確處理各種財務關系。新通則不再對會計要素確認、計量或者稅收扣除的具體標準作出規(guī)定，而是圍繞與企業(yè)設立、經(jīng)營、分配、重組、清算過程伴生的財務活動，對資金籌集、資產(chǎn)營運、成本控制、收益分配、信息管理、財務監(jiān)督六大財務管理要素所發(fā)生的財務行為進行組織、協(xié)調、控制、評價和監(jiān)督。企業(yè)財務管理本質企業(yè)財務管理本質13第十三頁，共147頁。14第十四頁，共147頁。財務部門的管理職責財務部門的管理職責 監(jiān)督執(zhí)行企業(yè)財務規(guī)章制度，按照財務關系指導企業(yè)建立健監(jiān)督執(zhí)行企業(yè)財務規(guī)章制度，按照財務關系指導企業(yè)建立健全內部財務制度。

10、全內部財務制度。 制定促進企業(yè)改革發(fā)展的財務政策，建立健全支持企業(yè)發(fā)展制定促進企業(yè)改革發(fā)展的財務政策，建立健全支持企業(yè)發(fā)展的資金管理制度。建立健全企業(yè)年度財務會計報告審計制度，的資金管理制度。建立健全企業(yè)年度財務會計報告審計制度，檢查企業(yè)財務會計報告質量。檢查企業(yè)財務會計報告質量。實施企業(yè)財務評價，監(jiān)測企業(yè)財務運行狀況。實施企業(yè)財務評價，監(jiān)測企業(yè)財務運行狀況。研究、擬訂企業(yè)國有資本收益分配和國有資本經(jīng)營預算制度。研究、擬訂企業(yè)國有資本收益分配和國有資本經(jīng)營預算制度。參與審核屬于本級人民政府及其有關部門、機構出資的企業(yè)重要改革、參與審核屬于本級人民政府及其有關部門、機構出資的企業(yè)重要改革、改制方

11、案。根據(jù)企業(yè)財務管理的需要提供必要的幫助、服務。改制方案。根據(jù)企業(yè)財務管理的需要提供必要的幫助、服務。15第十五頁，共147頁。投資者的財務管理職責投資者的財務管理職責審議批準審議批準企業(yè)內部財務管理制度，企業(yè)財務戰(zhàn)略，財務規(guī)劃企業(yè)內部財務管理制度，企業(yè)財務戰(zhàn)略，財務規(guī)劃和財務預算。和財務預算。決定決定企業(yè)的籌資、投資、擔保、捐贈、重組、經(jīng)營者報酬、利企業(yè)的籌資、投資、擔保、捐贈、重組、經(jīng)營者報酬、利潤分配等重大財務事項。潤分配等重大財務事項。決定決定企業(yè)聘請或者解聘會計師事務所、資產(chǎn)評估機構等中介機構事項。企業(yè)聘請或者解聘會計師事務所、資產(chǎn)評估機構等中介機構事項。 對經(jīng)營者實施財務監(jiān)督和財務

12、考核。對經(jīng)營者實施財務監(jiān)督和財務考核。按照規(guī)定向全資或者控股企業(yè)委派或者推薦財務總監(jiān)。按照規(guī)定向全資或者控股企業(yè)委派或者推薦財務總監(jiān)。16第十六頁，共147頁。經(jīng)營者的財務管理職責經(jīng)營者的財務管理職責 擬訂擬訂企業(yè)內部財務管理制度、財務戰(zhàn)略、財務規(guī)劃，編制企業(yè)內部財務管理制度、財務戰(zhàn)略、財務規(guī)劃，編制財務預算。財務預算。組織組織實施企業(yè)籌資、投資、擔保、捐贈、重組和利潤分配等實施企業(yè)籌資、投資、擔保、捐贈、重組和利潤分配等財務方案，誠信履行企業(yè)償債義務。財務方案，誠信履行企業(yè)償債義務。執(zhí)行執(zhí)行國家有關職工勞動報酬和勞動保護的規(guī)定，依法繳納國家有關職工勞動報酬和勞動保護的規(guī)定，依法繳納社會保險費

13、、住房公積金等，保障職工的合法權益。社會保險費、住房公積金等，保障職工的合法權益。組織組織財務預測和財務分析，實施財務控制。財務預測和財務分析，實施財務控制。編制編制并提供企業(yè)財務會計報告，如實反映財務信息和有關情并提供企業(yè)財務會計報告，如實反映財務信息和有關情況。況。配合有關機構依法進行審計、評估、財務監(jiān)督等工作。配合有關機構依法進行審計、評估、財務監(jiān)督等工作。17第十七頁，共147頁。第一要求：力求保持以收抵支和償還到期債務的能力，減少破產(chǎn)的風險，使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去。第三要求：對企業(yè)正常經(jīng)營產(chǎn)生的或從外部獲得的資金加以有效利用，加速資金周轉。第二要求：籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，尤

14、其是在企業(yè)陷入財務困境時通過籌資度過難關。生存威脅：一是長期虧損；二是不能償生存威脅：一是長期虧損；二是不能償債債18第十八頁，共147頁。財務人員的財務管理職責財務人員的財務管理職責 財務人員的財務管理職責集中反映在籌資、投資、分配過程財務人員的財務管理職責集中反映在籌資、投資、分配過程中的履職表現(xiàn)，即應當按照企業(yè)制定的財務戰(zhàn)略，合理籌集中的履職表現(xiàn)，即應當按照企業(yè)制定的財務戰(zhàn)略，合理籌集資金，有效營運資產(chǎn)，控制成本費用，規(guī)范收益分配及重組資金，有效營運資產(chǎn)，控制成本費用，規(guī)范收益分配及重組清算財務行為，加強財務監(jiān)督和財務信息管理。這些財務管清算財務行為，加強財務監(jiān)督和財務信息管理。這些財務

15、管理職責還具體體現(xiàn)在如何實施財務預測、參與財務決策、編理職責還具體體現(xiàn)在如何實施財務預測、參與財務決策、編制財務預算、落實財務控制、進行財務分析與業(yè)績評價等財制財務預算、落實財務控制、進行財務分析與業(yè)績評價等財務管理環(huán)節(jié)中。務管理環(huán)節(jié)中。19第十九頁，共147頁。財務機構設置與崗位分工財務機構設置與崗位分工20第二十頁，共147頁。財務管理環(huán)節(jié)與職能作用財務管理環(huán)節(jié)與職能作用21第二十一頁，共147頁。第二章資金籌集管理22第二十二頁，共147頁。法人企業(yè)的設立通常要經(jīng)過發(fā)起、論證、報批、申請設立登記、注冊成立等程序。其中,籌集資金是從事經(jīng)營活動的物質基礎與前提。法人企業(yè)在成立時應當依法由其股

16、東認繳出資額。按照我國法律法規(guī)的規(guī)定,法人企業(yè)設立時應當具備如下條件： 23第二十三頁，共147頁。企業(yè)資金來源分類一覽表分類標準分類標準分類內容分類內容 說說 明明按所取得按所取得資金的權資金的權益特性分益特性分類類股權籌資股權籌資股權資本是企業(yè)依法長期擁有、能夠自主調配與運用的資本，股權資本是企業(yè)依法長期擁有、能夠自主調配與運用的資本，不用還本付息，但要分利，資本成本較高不用還本付息，但要分利，資本成本較高債務籌資債務籌資債務資本是企業(yè)通過借款、發(fā)行債券、融資租賃以及賒購商債務資本是企業(yè)通過借款、發(fā)行債券、融資租賃以及賒購商品或服務等方式取得的，在規(guī)定期限內需要清償?shù)膫鶆掌坊蚍盏确绞饺〉?/p>

17、的，在規(guī)定期限內需要清償?shù)膫鶆瞻词欠窠璋词欠窠柚谥薪橹谥薪榉诸惙诸愔苯踊I資直接籌資企業(yè)直接與資金供應者協(xié)商籌集資金，如發(fā)行股票、吸收直企業(yè)直接與資金供應者協(xié)商籌集資金，如發(fā)行股票、吸收直接投資、發(fā)行債券等接投資、發(fā)行債券等間接籌資間接籌資企業(yè)通過銀行和非銀行金融機構籌集資金，如銀行借款等企業(yè)通過銀行和非銀行金融機構籌集資金，如銀行借款等按資金的按資金的來源范圍來源范圍分類分類內部籌資內部籌資企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源（一般無籌資費用）企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源（一般無籌資費用）外部籌資外部籌資向企業(yè)外部籌措資金而形成的籌資來源（一般存在籌資費用）向企業(yè)外部籌措資金而形成的籌資來

18、源（一般存在籌資費用）按籌集資按籌集資金的使用金的使用期限分類期限分類長期籌資長期籌資企業(yè)籌集使用期限在企業(yè)籌集使用期限在1年以上的資金年以上的資金短期籌資短期籌資企業(yè)籌集使用期限在企業(yè)籌集使用期限在1年以內（含年以內（含1年）的資金年）的資金24第二十四頁，共147頁?；I資業(yè)務內部控制流程25第二十五頁，共147頁。資金需求預測方法財務預測從銷售預測開始，通常是將預測后的銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù),作為財務預測的起點。銷售百分比法就是根據(jù)銷售與資產(chǎn)負債表和利潤表有關項目之間的比例關系預測各項目資金需求量的方法,其預測公式: 外部融資額=預計資產(chǎn)增加-預計負債增加-預測期留存收益定量預測法是根據(jù)比較完

19、備的財務數(shù)據(jù)資料定量預測法是根據(jù)比較完備的財務數(shù)據(jù)資料, ,運用數(shù)學方法進行的科學分析運用數(shù)學方法進行的科學分析處理處理, ,對資金的未來發(fā)展作出定量的測算和估計，如資金習性預測法、銷售對資金的未來發(fā)展作出定量的測算和估計，如資金習性預測法、銷售收入資金預測率法、周轉速度預測法、因素分析法收入資金預測率法、周轉速度預測法、因素分析法定性預測法主要有經(jīng)驗判斷法和調查研究判斷法。前者是直觀判斷，由專定性預測法主要有經(jīng)驗判斷法和調查研究判斷法。前者是直觀判斷，由專家根據(jù)往年的資金占用數(shù)和計劃年度的生產(chǎn)任務等因素作出預測。后者是家根據(jù)往年的資金占用數(shù)和計劃年度的生產(chǎn)任務等因素作出預測。后者是經(jīng)過調查同

20、類企業(yè)，參照有關經(jīng)驗而作出的直接判斷。經(jīng)過調查同類企業(yè)，參照有關經(jīng)驗而作出的直接判斷。26第二十六頁，共147頁。資本成本是指企業(yè)為籌措和使用資本而付出的代價，包括用資費用和籌資費用。資本成本是影響企業(yè)籌資總額的重要因素,是選擇資金來源的基本依據(jù),是選用籌資方式的參考標準,也是確定最優(yōu)資金結構的主要參數(shù)。決策的重要依據(jù)之一決策的重要依據(jù)之一用資費用也稱資金占用費,是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和投資過程中因使用資本而支付的費用,如向股東支付的股利、向債權人支付的利息和債息等?；I資費用也稱資金籌集費,是指企業(yè)在籌措資金的過程中為獲取資金而支付的費用?；I資費用與用資費用不同,它通常是在籌措資金時一次支付的,在

21、用資過程中不再發(fā)生,因此,可視作籌資數(shù)量的一項扣除。扣除籌資費用后的籌資數(shù)額為籌資凈額。)1 ()(籌資費用率籌資金額每年用資費用率資本成本資本成本的基本概念與計算公式資本成本的基本概念與計算公式27第二十七頁，共147頁。個別資本成本計算一覽表股利固定增長率普通股籌資費率普通股金額第一年股利)1 (sK種種 類類計算公式計算公式主要特點主要特點負債資金成本債券成本若債券折、溢價發(fā)行，應以實際發(fā)行價作為籌資額利息稅前支付，可抵減所得稅。債券籌資費用較高，不可忽略。如銀行借款籌資費用很少，可忽略不計銀行借款成本略去籌資費率，KL=年利率（1-所得稅率）權益資金成本優(yōu)先股成本股利稅后支付，不能抵稅

22、；一般需要考慮籌資費用普通股成本1.股利折現(xiàn)模型法2.資本資產(chǎn)定價模型法 Kc=Rf+（Rm-Rf） 3.無風險利率加風險溢價法 Kc=無風險利率+風險溢價留存收益成本與普通股成本類似，但沒有籌資費用)1 ()1 (Kb債券籌資費率債券籌資額所得稅率年利息)1 ()1 (籌資費用率銀行借款籌資總額所得稅率年利息LK)1 (Kp優(yōu)先股籌資費率發(fā)行優(yōu)先股總額優(yōu)先股每年股利)1(普通股籌資費率普通股金額每年固定股利sK普通股金額每年固定股利sK股利固定增長率普通股金額第一年股利sK28第二十八頁，共147頁。個別資本成本企業(yè)最常見的是銀行借款資本成本。借款利息允許稅前列支，具有抵稅效應。邊際資本成本

23、資金每增加一單位而增加的成本，是企業(yè)追加籌措資本的成本，是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。在目標資本結構既定且通過多種籌資方式組合籌資時，邊際資本成本需要按加權平均法計算。加權平均資本成本企業(yè)全部長期資本的總成本，通常以各種資本占全部資本的比重為權數(shù)，對個別資本成本進行加權平均確定。加權平均資本成本的高低是比較各籌資組合方案并作出資本結構決策的依據(jù)?？砂促~面價值權數(shù)、市場價值權數(shù)和目標價值權數(shù)計算加可按賬面價值權數(shù)、市場價值權數(shù)和目標價值權數(shù)計算加權平均資本成本。權平均資本成本。29第二十九頁，共147頁。資本結構分析籌資管理的核心問題是進行資本結構決策，資本結構決策實質上是要解決負債資本的比

24、例問題，即負債在企業(yè)的資本結構中占多大比重才是合適的。資本結構是由企業(yè)采用各種籌資方式籌集資金而形成的。由于各種籌資方式的不同組合所導致的資本結構及其變化最終都會客觀地反映在資產(chǎn)負債表上，從而構成了資產(chǎn)與權益（債權人權益和所有者權益）及其各項目彼此之間是否匹配、是否平衡等關系。資本結構有廣義和狹義之分。廣義的資本結構是指全部資金（包括短期資金和長期資金）的結構，即財務結構，列示在資產(chǎn)負債表的右方。狹義的資本結構僅指長期資金結構。在財務管理中，資本結構一般是指企業(yè)長期資金來源的構成或比例關系，即長期債務資本和主權資本各占多大的比重。30第三十頁，共147頁。資本結構類型分析31第三十一頁，共14

25、7頁。成本過高風險過大彈性不足約束過嚴存量調整增量調整減量調整調整原因調整方式資本結構調整原因與調整戰(zhàn)略資本結構調整原因與調整戰(zhàn)略企業(yè)改變資本結構的目的是盡可能地企業(yè)改變資本結構的目的是盡可能地調整企業(yè)面臨的財務風險，并與利益調整企業(yè)面臨的財務風險，并與利益相對稱。相對稱。32第三十二頁，共147頁。經(jīng)營杠桿分析當所有成本都可變時，邊際貢獻就是息稅前利潤。如果存在固定成本，那么，銷售只有達到抵補全部可變成本和固定成本以后才有息稅前利潤。經(jīng)營杠桿系數(shù)數(shù)（DOLDOL）是）是息稅前利潤的變動率相當于銷售額變動率的倍數(shù)。杠桿意味著以較小的力舉起較重的物。經(jīng)營中的杠桿效應是指企業(yè)在經(jīng)營決策時對固定成本

26、的利用程度，期望在提高收益的同時也增加風險的現(xiàn)象。33第三十三頁，共147頁。財務杠桿分析財務杠桿系數(shù)（財務杠桿系數(shù)（DFLDFL）是指普通股每股稅后利潤（每股收益）變動）是指普通股每股稅后利潤（每股收益）變動率相當息稅前利潤變動率的倍數(shù)的指標，用來反映財務杠桿作用的率相當息稅前利潤變動率的倍數(shù)的指標，用來反映財務杠桿作用的程度，估計財務杠桿利益的大小，評價財務風險的高低。程度，估計財務杠桿利益的大小，評價財務風險的高低。財務杠桿是指企業(yè)在考慮資本結構決策時對債務籌資的利用程度。運用財務杠桿，企業(yè)可以獲得一定的財務杠桿利益，同時也承受相應的財務風險，對此可用財務杠桿系數(shù)來衡量。財務杠桿利益是指

27、利用債務籌資這個杠桿而給企業(yè)投資者帶來的額外收益。34第三十四頁，共147頁?？偢軛U分析總杠桿系數(shù)是指每股利潤變動率相當于銷售數(shù)量（或金額）變動率的倍數(shù)的指標。如果企業(yè)同時存在固定成本和債務利息，可以同時利用經(jīng)營杠桿和財務杠桿，這時總的杠桿作用影響就會更大，同時總的風險就會更高?？偢軛U（也稱復合杠桿）是對經(jīng)營杠桿和財務杠桿的綜合作用程度，是經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)的乘積。35第三十五頁，共147頁。適度負債與可持續(xù)發(fā)展適度負債與可持續(xù)發(fā)展 在企業(yè)資本結構一定的情況下，企業(yè)從息稅前利潤（EBIT） 中支付的債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增加時，每一元息稅前利潤所負擔的債務利息就會相應降低，

28、扣除所得稅后，可分配給企業(yè)所有者的利潤就會增加，從而給企業(yè)所有者帶來額外收益。 在資產(chǎn)總額及負債籌資額保持不變的前提下，凈資產(chǎn)收益率（即資本凈利潤率）或每股收益額將以息稅前利潤的倍數(shù)增長。 凈資產(chǎn)收益率增長率財務杠桿系數(shù)息稅前利潤增長率36第三十六頁，共147頁。適度負債與可持續(xù)發(fā)展適度負債與可持續(xù)發(fā)展息稅前資產(chǎn)利潤率的變動與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有著明顯的關系。經(jīng)營業(yè)績好，息稅前利潤率就高，反映出企業(yè)運用全部資產(chǎn)的報酬高；反之則差。負債利率受通貨膨脹高低、借款期限長短、違約風險大小等因素的影響。 息稅前資產(chǎn)利潤率與負債利率的差異對凈資產(chǎn)收益率的影響很大，兩者的差異若為正數(shù)，會導致凈資產(chǎn)收益率的上升；

29、若為負數(shù)，會導致凈資產(chǎn)收益率的下降。凈資產(chǎn)收益率息稅前資產(chǎn)利潤率負債/資本（息稅前資產(chǎn)利潤率-負債利率）（1-所得稅稅率）37第三十七頁，共147頁。適度負債與可持續(xù)發(fā)展適度負債與可持續(xù)發(fā)展負債比重的提高對凈資產(chǎn)收益率提高的加速作用，是以息稅前資產(chǎn)利潤率大于負債利率為前提的，此時，調高負債比重將使資本凈利潤率遞增，調低負債比重將產(chǎn)生凈資產(chǎn)收益率的機會損失；反之，當息稅前資產(chǎn)利潤率小于負債利率時，如調高負債比重，將加速凈資產(chǎn)收益率的下降；調低負債比重，將使凈資產(chǎn)收益率下降的速度減緩。企業(yè)應正確處理好息稅前資產(chǎn)利潤率、負債利率、凈資產(chǎn)收益率等財務指標與負債程度之間的關系，準確把握舉債的“度”。38

30、第三十八頁，共147頁。第三章營運資金管理39第三十九頁，共147頁。營運資金分析加強營運資金管理就是加強對流動資產(chǎn)和流動負債的管理，一方面應加快各項流動資產(chǎn)的周轉速度，盡量減少資金的過分占用，降低資金占用成本；另一方面應合理利用商業(yè)信用，有效籌措短期負債，解決資金短期周轉困難，在適度負債和有效利用財務杠桿的基礎上，提高資金周轉速度。營運資金是指流動資產(chǎn)減去流動負債的余額，也被稱為凈流動資產(chǎn)，是維持企業(yè)正常運行周轉的資金，是日常財務管理的重點。流動資產(chǎn)是指可以在指可以在1 1年內或超過年內或超過1 1年的一個營業(yè)周期內變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)，具有年的一個營業(yè)周期內變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)，具有占用時間短、周

31、轉速度快、數(shù)量波動大、容易變現(xiàn)等特點。占用時間短、周轉速度快、數(shù)量波動大、容易變現(xiàn)等特點。流動負債是指需要在需要在1 1年或者超過年或者超過1 1年的一個營業(yè)周期內償還的債務，具有融年的一個營業(yè)周期內償還的債務，具有融資成本低、償還期短、容易資成本低、償還期短、容易獲得、靈活性強，但還本付息壓力較大等特點。40第四十頁，共147頁。營運資金來源分析營運資金來源分析41第四十一頁，共147頁。營運資金來源分析營運資金來源分析 如果流動資產(chǎn)流動負債0，說明此時的“凈流動資產(chǎn)”是以長期負債和所有者權益的一定份額作為資金來源的，營運資金來源雖有保障，但其資金成本較高；如果營運資金增加，在短期償債能力增

32、強的同時，也可能存在資產(chǎn)利用率不高等問題。如果流動資產(chǎn)流動負債=0，說明占用在流動資產(chǎn)上的資金都是依賴于流動負債融資，資金成本較低，但缺乏運營資金來源，企業(yè)償還短期債務可能會陷入困境。 如果流動資產(chǎn)流動負債0，短期融資已經(jīng)被流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)共同占用，企業(yè)短期償債能力很差，資金營運可能隨時因周轉失靈而斷裂。42第四十二頁，共147頁。 長期資產(chǎn)一般需要由長期融資來源作為保證短期資產(chǎn)一般需要由短期融資來保證短期資產(chǎn)也可以由長期融資來支持長期債務一般不應超過營運資金43第四十三頁，共147頁。現(xiàn)金管理要求企業(yè)應嚴格遵守現(xiàn)金管理制度，正確進行現(xiàn)金收支的核算，加強現(xiàn)金的管理和控制，監(jiān)督現(xiàn)金使用的合法性

33、與合理性，降低現(xiàn)金使用成本和財務風險，提高現(xiàn)金的使用效益，保護現(xiàn)金的安全、完整?，F(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強的資產(chǎn)，可以用來滿足生產(chǎn)經(jīng)營開支的各種需要，也是還本付息和履行納稅義務的保證。因此，擁有足夠的現(xiàn)金對于降低企業(yè)風險，增強資產(chǎn)的流動性和債務的可清償性有著重要的意義?，F(xiàn)金持有動機：交易性需求、預防性需求、未來需求。管理現(xiàn)金成本：管理成本、機會成本、轉換成本、短缺成本。最佳現(xiàn)金持有量：成本分析模式、存貨模式。44第四十四頁，共147頁。應收賬款管理要求企業(yè)必須按照信用管理的要求，建立科學的客戶信息分類標準，從逾期收款情況、總資產(chǎn)、資產(chǎn)負債率、速動比率、應付款支付周期、利潤率、銷售能力、市場占有率、行業(yè)

34、信譽、合作時間、管理質量、組織結構等方面全面評估，制訂客戶信用等級評分標準，建立客戶信息系統(tǒng)，對客戶的資信狀況調查應滾動或經(jīng)常進行，并嚴格按信用等級加以管理。應收賬款管理目標應當是在發(fā)揮應收賬款強化競爭、擴大銷貨功能的同時，盡可能降低應收賬款投資的機會成本，減少壞賬損失與管理成本，提高應收賬款投資的收益率。只有當應收賬款所增加的盈利超過所增加的成本時，才應當實行賒銷；如果賒銷有著良好的盈利前景，就應當放寬信用條件以增加賒銷量。應收賬款成本：機會成本、管理成本、壞賬成本。信用政策是指授信方制定的應收賬款管理政策，是對應收賬款進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用條件和收賬政

35、策。45第四十五頁，共147頁。存貨管理要求存貨決策模型：經(jīng)濟進貨批量基本模式、提前訂貨期模式、實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟進貨批量模式、允許缺貨時的經(jīng)濟進貨模式。存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或銷售而儲備的物資。如何在存貨的功能與成本之間進行利弊權衡，在充分發(fā)揮存貨功能的同時降低成本、增加收益、實現(xiàn)它們的最佳組合，成為存貨管理的基本目標。存貨成本：進貨成本、儲存成本、缺貨成本。存貨的總成本是存貨的進貨成本、儲存成本、缺貨成本之和，但其中與決策相關的成本卻因存貨決策模型而有所區(qū)別。例如，存貨的經(jīng)濟進貨批量是指能夠使一定時期存貨的相關總成本達到最低點的進貨數(shù)量，決定存貨經(jīng)濟進貨批量的成本因素主要包

36、括變動性進貨費用、變動性儲存成本以及允許缺貨時的缺貨成本。46第四十六頁，共147頁。存貨儲存期控制存貨儲存期控制儲存存貨時要求企業(yè)付出一定的資金占用費和倉儲管理費，因此，盡力縮短存貨儲存時間，加速存貨周轉是節(jié)約資金占用、降低成本費用、提高企業(yè)獲利水平的重要保證。利潤=毛利固定儲存費-銷售稅金及附加-每日變動儲存費儲存天數(shù)最高儲備量=平均每日耗用量（供應間隔日數(shù)+整理準備日數(shù)+保險日數(shù)） 最低儲備量=平均每日耗用量（整理準備日數(shù)+保險日數(shù)）采購時點儲備量=平均每日耗用量（從訂貨到入庫的日數(shù)+整理準備日數(shù)+保險日數(shù)）47第四十七頁，共147頁。營運資金戰(zhàn)略營運資金戰(zhàn)略戰(zhàn)略類型基本內容主要特點期限

37、匹配融資戰(zhàn)略在期限匹配融資戰(zhàn)略中，永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長期融資方式（負債或權益）融資，短期融資被用來為波動性流動資產(chǎn)融資波動性流動資產(chǎn)=短期資金（來源）永久性流動資產(chǎn)+固定資產(chǎn)=長期資金（來源）收益和風險居中保守融資戰(zhàn)略在保守融資戰(zhàn)略中，長期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和某部分波動性流動資產(chǎn)。公司通常試圖以長期融資來源為波動性流動資產(chǎn)的平均水平融資短期資金波動性流動資產(chǎn)長期資金永久性流動資產(chǎn)+固定資產(chǎn)風險與收益較低激進融資戰(zhàn)略在激進融資戰(zhàn)略中，公司以長期負債和股東權益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產(chǎn)和所有的臨時性

38、流動資產(chǎn)短期資金波動性流動資產(chǎn)長期資金永久性流動資產(chǎn)+固定資產(chǎn)收益風險較高48第四十八頁，共147頁。企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關閉企業(yè)面臨關閉經(jīng)營性現(xiàn)金流經(jīng)營性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)運營正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)企業(yè)運營正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流入，實現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能金流入，實現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。夠得到保障。企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，盈利質量企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，盈利質量不佳，需要外部融資來補充自身的不佳，需要外部融資來補充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應加強內部管理，現(xiàn)金不足。企業(yè)應加強內部管理，特別是對流動資金的管理，充分利特別是對流動資金

39、的管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入，企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進行，應重點能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進行，應重點提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價格，加大市場投入以提升銷量。高產(chǎn)品價格，加大市場投入以提升銷量。企業(yè)自身失去造血機能，持續(xù)虧損，企業(yè)自身失去造血機能，持續(xù)虧損，經(jīng)營惡化，又得不到外部資金補充，經(jīng)營惡化，又得不到外部資金補充，將面臨破產(chǎn)清算。將面臨破產(chǎn)清算。凈利潤凈利潤49第四十九頁，共147頁。關注可持續(xù)發(fā)展關注可持續(xù)發(fā)展財務上的可持續(xù)發(fā)展是指在企業(yè)的發(fā)展過程

40、中尋找一條與資產(chǎn)增長、資金來源相互協(xié)調的，既可以滿足當前企業(yè)發(fā)展的需求，又不會對以后的需求能力構成危害的道路。企業(yè)要以發(fā)展求生存，就得促使銷售不斷增長，但銷售增長的企業(yè)需要補充資金。因為，限制銷售增長的是與此相關的資產(chǎn)，而限制資產(chǎn)增長的是與此相關的資金來源，銷售增長越快，需要的資金就會越多?？沙掷m(xù)發(fā)展一方面是指企業(yè)只有不斷地發(fā)展才能更好地生存，另一方面是指發(fā)展必須是可持續(xù)性的，不應當超過一定的限度。50第五十頁，共147頁。第四章投資決策管理51第五十一頁，共147頁。投資是指為了將來獲得更多現(xiàn)金流入而現(xiàn)在付出現(xiàn)金（或資產(chǎn)）的行為與過程。商品經(jīng)濟和資本市場的不斷發(fā)展以及生產(chǎn)要素的多元化，使得投

41、資的內涵與外延變得越來越豐富。 投資管理的主要特點針對性：投資決策要有明確的目標?；A性：投資決策是投資行動的基礎，投資決策是現(xiàn)代化投資經(jīng)營管理的核心。擇優(yōu)性：投資決策與優(yōu)選并存，必須提供實現(xiàn)投資目標的幾個可行方案，因為投資決策過程就是對諸投資方案進行評判與選擇的過程。合理的選擇就是優(yōu)選。風險性：投資風險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險。投資管理概述投資管理概述52第五十二頁，共147頁。投資業(yè)務內部控制流程53第五十三頁，共147頁。資金時間價值的計算54第五十四頁，共147頁。55第五十五頁，共147頁。 風險是指某一行動的結果具有多樣性或不確定性

42、。任何投資與投資組合都會面臨系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險是指市場中無法通過分散投資來消除的風險，如利率、經(jīng)濟衰退、戰(zhàn)爭等。非系統(tǒng)風險被稱作特殊風險，屬于個別股票或個別項目的自有風險，投資者可以通過投資組合來消除。投資的總風險一般由系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險構成。風險價值觀念風險價值觀念56第五十六頁，共147頁。投資的總收益率投資的總收益率R=RF+RR=RF+bVR=RF+RR=RF+bV上式中，上式中，R R為投資收益率；為投資收益率；RFRF為無風險收益率；為無風險收益率；RRRR為風險報酬率；為風險報酬率；b b為風險價值系數(shù)；為風險價值系數(shù)；V V為標準離差率。為標準離差率。風險衡量指標

43、風險衡量指標57第五十七頁，共147頁。折現(xiàn)率分析折現(xiàn)率分析折現(xiàn)率是指將未來預期收益折算成現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率是指將未來預期收益折算成現(xiàn)值的比率。 不考慮通貨膨脹率，折現(xiàn)率主要由兩部分組成：一是無風不考慮通貨膨脹率，折現(xiàn)率主要由兩部分組成：一是無風險報酬率，二是風險報酬率，可采用資本資產(chǎn)定價模型來險報酬率，二是風險報酬率，可采用資本資產(chǎn)定價模型來確定，即：確定，即： K Ki i=R=Rf f+i i(K(Km m- R- Rf f) )58第五十八頁，共147頁。1.項目投資計算期項目投資是一種以特定項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關的長期投資行為，其中，新建項目又可分為單純的固定資

44、產(chǎn)投資項目和完整的工業(yè)投資項目。項目計算期是指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間，包括建設期和運營期。項目計算期（n）= 建設期（s）+ 生產(chǎn)經(jīng)營期（p）項目投資決策項目投資決策59第五十九頁，共147頁。2.項目投資現(xiàn)金流量項目投資的現(xiàn)金流量是指一個項目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量。這里的“現(xiàn)金”是指廣義的現(xiàn)金，不僅包括各種貨幣資金，而且包括項目需要投入企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價值。投資項目決策的關鍵是確定其相應的現(xiàn)金流量。投資項目的現(xiàn)金流量由建設期現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結現(xiàn)金流量三個部分組成。項目投資決策項目投資決策60第六十頁，共147頁。 3.項目投

45、資決策評價指標與評價方法上述6項指標中，投資回收期屬于逆指標,一般是越短越好；其他5項指標均為正指標,一般是越大越好。項目投資決策項目投資決策61第六十一頁，共147頁。62第六十二頁，共147頁。63第六十三頁，共147頁。證券投資的對象是權益性金融資產(chǎn)。證券投資是投資者買賣有價證券，證券投資的對象是權益性金融資產(chǎn)。證券投資是投資者買賣有價證券，以獲取差價、利息的投資行為和投資過程，該行為具有持有目的多元、以獲取差價、利息的投資行為和投資過程，該行為具有持有目的多元、流動性強、價值虛擬、風險較高等特點。流動性強、價值虛擬、風險較高等特點。證券投資的關鍵是做到證券投資的關鍵是做到“買對的買對的

46、”，也就是如何選擇有價值的投，也就是如何選擇有價值的投資對象（品種）。投資估價應當是有效投資行為的前提，是投資資對象（品種）。投資估價應當是有效投資行為的前提，是投資決策的核心。決策的核心。在投資活動中，投資者需要掌握公允市場價值或內在價值。在投資活動中，投資者需要掌握公允市場價值或內在價值。證券投資管理證券投資管理64第六十四頁，共147頁。 違約風險證券發(fā)行人無法按期支付利息或償還本金的風險。通常，政府發(fā)行的證券違約風險小，金融機構發(fā)行的證券次之，工商企業(yè)發(fā)行的證券風險較大利息率風險由于利息率的變動而引起證券價格波動，從而使投資人遭受損失的風險購買力風險由于通貨膨脹而使證券到期或出售時所獲

47、得的貨幣資金購買力降低的風險流動性風險投資人欲望出售有價證券獲取現(xiàn)金時，證券不能立即出售的風險期限性風險由于證券期限長而給投資人帶來的風險 65第六十五頁，共147頁。第五章成本管理66第六十六頁，共147頁。成本是指為了達到特定目的所消耗或放棄的資源。 成本管理是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中各項成本規(guī)劃、成本計算、成本控制和業(yè)績評價等一系列管理行為的總稱，是企業(yè)日常經(jīng)營管理的核心內容，直接服務于企業(yè)目標，是企業(yè)“練內功”的重要表現(xiàn)，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實踐有著重要意義。企業(yè)通過加強成本管理，能夠降低成本，為企業(yè)擴大再生產(chǎn)創(chuàng)造條件；可以增加企業(yè)利潤，是企業(yè)提高經(jīng)濟效益的重要手段；能幫助企業(yè)取得競爭優(yōu)勢，增

48、強競爭能力和抗壓能力；等等。成本管理概述成本管理概述67第六十七頁，共147頁。68第六十八頁，共147頁。1.1.正確劃分收益性支出與資本性支出正確劃分收益性支出與資本性支出收益性支出是指受益期不超過收益性支出是指受益期不超過1 1年或一個營業(yè)周期的支出，即發(fā)年或一個營業(yè)周期的支出，即發(fā)生該項支出僅為了取得本期收益，其支出應記入相關費用賬戶生該項支出僅為了取得本期收益，其支出應記入相關費用賬戶（支出費用化），作為當期損益列入利潤表。（支出費用化），作為當期損益列入利潤表。資本性支出是指受益期超過資本性支出是指受益期超過1 1年或一個營業(yè)周期的支出，即發(fā)生該項支出不年或一個營業(yè)周期的支出，即發(fā)

49、生該項支出不僅是為了取得本期收益，而且是為了取得以后各期收益。應將資本性支出僅是為了取得本期收益，而且是為了取得以后各期收益。應將資本性支出記入相關資產(chǎn)賬戶（支出資本化），作為資產(chǎn)列入資產(chǎn)負債表。資本性支記入相關資產(chǎn)賬戶（支出資本化），作為資產(chǎn)列入資產(chǎn)負債表。資本性支出將隨著每期對資產(chǎn)的耗費，按照受益原則和耗費比例通過轉移、折舊和出將隨著每期對資產(chǎn)的耗費，按照受益原則和耗費比例通過轉移、折舊和攤銷等方法，逐漸轉化為費用。攤銷等方法，逐漸轉化為費用。正確劃分各項費用正確劃分各項費用69第六十九頁，共147頁。2.2.以權責發(fā)生制作為核算基礎以權責發(fā)生制作為核算基礎按照權責發(fā)生制，凡本期已經(jīng)發(fā)生或

50、應當負擔的費用，不論其款按照權責發(fā)生制，凡本期已經(jīng)發(fā)生或應當負擔的費用，不論其款項是否已經(jīng)收付，都應作為當期費用處理；凡不屬于當期的費用，項是否已經(jīng)收付，都應作為當期費用處理；凡不屬于當期的費用，即使款項已經(jīng)在當期收付，也不應作為當期費用。權責發(fā)生制明即使款項已經(jīng)在當期收付，也不應作為當期費用。權責發(fā)生制明確了費用確認與計量方面的要求，解決了費用何時予以確認及確確了費用確認與計量方面的要求，解決了費用何時予以確認及確認多少等問題。認多少等問題。 正確劃分各項費用正確劃分各項費用70第七十頁，共147頁。3.3.實施配比原則實施配比原則按照配比原則，為產(chǎn)生當期收入所發(fā)生的費用應當確認為該期費用，

51、按照配比原則，為產(chǎn)生當期收入所發(fā)生的費用應當確認為該期費用，即當收入已經(jīng)實現(xiàn)時，某些資產(chǎn)（如物料用品）已被消耗或已被出即當收入已經(jīng)實現(xiàn)時，某些資產(chǎn)（如物料用品）已被消耗或已被出售（如商品）或勞務已經(jīng)提供（如專設的銷售部門人員提供的勞售（如商品）或勞務已經(jīng)提供（如專設的銷售部門人員提供的勞務），已被耗用的這些資產(chǎn)和勞務的成本應當在確認有關收入的期務），已被耗用的這些資產(chǎn)和勞務的成本應當在確認有關收入的期間予以確認。如果收入要到未來期間實現(xiàn)，相應的費用應遞延分配間予以確認。如果收入要到未來期間實現(xiàn)，相應的費用應遞延分配于未來的實際受益期間。于未來的實際受益期間。正確劃分各項費用正確劃分各項費用71

52、第七十一頁，共147頁。成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務所發(fā)生的各種耗費的貨幣表現(xiàn)。對內報告使用的產(chǎn)品成本的范圍因目的而異。成本指標是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理工作質量的綜合性指標?？刂瞥杀緦τ谄髽I(yè)加強經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟效益具有十分重要的意義，也是財務控制的重點對象之一。產(chǎn)品成本產(chǎn)品成本72第七十二頁，共147頁。分類分類定義定義主要內容主要內容銷售銷售費用費用企業(yè)銷售商品和企業(yè)銷售商品和材料、提供勞務材料、提供勞務的過程中發(fā)生的的過程中發(fā)生的各種費用各種費用保險費、包裝費、展覽費、廣告費、商品維修費、預保險費、包裝費、展覽費、廣告費、商品維修費、預計產(chǎn)品質量保證損失、運輸費、裝卸費以及為銷售本計產(chǎn)

53、品質量保證損失、運輸費、裝卸費以及為銷售本企業(yè)商品而專設的銷售機構（含銷售網(wǎng)點、售后服務企業(yè)商品而專設的銷售機構（含銷售網(wǎng)點、售后服務網(wǎng)點等）的職工薪酬、業(yè)務費、折舊費等經(jīng)營費用網(wǎng)點等）的職工薪酬、業(yè)務費、折舊費等經(jīng)營費用管理管理費用費用企業(yè)為組織和管企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的管理費所發(fā)生的管理費用用籌建期間發(fā)生的開辦費、董事會和行政管理部門在企籌建期間發(fā)生的開辦費、董事會和行政管理部門在企業(yè)經(jīng)營管理中發(fā)生的或者應由企業(yè)統(tǒng)一負擔的經(jīng)費業(yè)經(jīng)營管理中發(fā)生的或者應由企業(yè)統(tǒng)一負擔的經(jīng)費（包括行政管理部門職工工資及福利費、物料消耗、（包括行政管理部門職工工資及福利費、物料消耗、低

54、值易耗品攤銷、辦公費和差旅費等）、工會經(jīng)費、低值易耗品攤銷、辦公費和差旅費等）、工會經(jīng)費、董事會費（包括董事會成員津貼、會議費和差旅費董事會費（包括董事會成員津貼、會議費和差旅費等）、聘請中介機構費、咨詢費（含顧問費）、訴訟等）、聘請中介機構費、咨詢費（含顧問費）、訴訟費、業(yè)務招待費、房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、費、業(yè)務招待費、房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術轉讓費、礦產(chǎn)資源補償費、研究費用、印花稅、技術轉讓費、礦產(chǎn)資源補償費、研究費用、排污費等排污費等財務財務費用費用企業(yè)為籌集生產(chǎn)企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金等經(jīng)營所需資金等而發(fā)生的費用而發(fā)生的費用應當作為期間費用的利息支出（減

55、利息收入）、匯兌應當作為期間費用的利息支出（減利息收入）、匯兌損失（減匯兌收益）以及相關的手續(xù)費等損失（減匯兌收益）以及相關的手續(xù)費等期間費用期間費用73第七十三頁，共147頁。1953年1月，國營工業(yè)企業(yè)統(tǒng)一成本計算規(guī)程1957年2月，國營工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品成本的計劃和核算通則（草案）1959年8月，關于國營工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)費用要素、產(chǎn)品成本核算的幾項規(guī)定1963年10月，國營工業(yè)企業(yè)成本核算規(guī)程（草稿）1965年，企業(yè)會計工作改革綱要（試行草稿）把“改革成本核算方法”單列一章1973年12月，國營企業(yè)會計工作規(guī)范（試行草案）附國營工業(yè)企業(yè)成本核算辦法1986年12月，國營工業(yè)企業(yè)成本核算辦法我國企業(yè)

56、產(chǎn)品成本核算制度的發(fā)展我國企業(yè)產(chǎn)品成本核算制度的發(fā)展74第七十四頁，共147頁。19931993年起實施年起實施1313個行業(yè)財務制度與會計制度個行業(yè)財務制度與會計制度20002000年企業(yè)會計制度年企業(yè)會計制度20042004年小企業(yè)會計制度年小企業(yè)會計制度20012001年起實施內部會計控制規(guī)年起實施內部會計控制規(guī)范范20072007年起實施企業(yè)財務通則和企業(yè)會計準則年起實施企業(yè)財務通則和企業(yè)會計準則20092009年起推行企業(yè)內部控制基本規(guī)范年起推行企業(yè)內部控制基本規(guī)范20132013年起執(zhí)行小企業(yè)會計準則等年起執(zhí)行小企業(yè)會計準則等20142014年起推行年起推行企業(yè)產(chǎn)品成本核算制度企業(yè)

57、產(chǎn)品成本核算制度和和管理會計體系。管理會計體系?！疤貏e是特別是管理會計，在企業(yè)管理乃至經(jīng)濟管理中具有基礎支持、戰(zhàn)略管理會計，在企業(yè)管理乃至經(jīng)濟管理中具有基礎支持、戰(zhàn)略支撐作用，推進包括成本制度在內的管理會計改革，釋放管理因素在支撐作用，推進包括成本制度在內的管理會計改革，釋放管理因素在經(jīng)濟轉型中的巨大潛力，有利于打造中國經(jīng)濟升級版經(jīng)濟轉型中的巨大潛力，有利于打造中國經(jīng)濟升級版” （樓繼偉）（樓繼偉）75第七十五頁，共147頁。企業(yè)產(chǎn)品成本核算既是企業(yè)的一項重要會計工作，也是企業(yè)的一項重企業(yè)產(chǎn)品成本核算既是企業(yè)的一項重要會計工作，也是企業(yè)的一項重要管理活動。要管理活動。進一步規(guī)范產(chǎn)品成本核算，建

58、立一套各行業(yè)通用的產(chǎn)品成本核算制進一步規(guī)范產(chǎn)品成本核算，建立一套各行業(yè)通用的產(chǎn)品成本核算制度，是推動企業(yè)會計準則體系不斷健全、完善的一項重要任務，對度，是推動企業(yè)會計準則體系不斷健全、完善的一項重要任務，對企業(yè)會計準則的持續(xù)平穩(wěn)有效實施具有重要意義。企業(yè)會計準則的持續(xù)平穩(wěn)有效實施具有重要意義。制定成本制度是規(guī)范和加強企業(yè)產(chǎn)品成本核算的一項重要制度安制定成本制度是規(guī)范和加強企業(yè)產(chǎn)品成本核算的一項重要制度安排，對于加強企業(yè)內部管理、提高競爭力具有重要意義，也是不排，對于加強企業(yè)內部管理、提高競爭力具有重要意義，也是不斷完善企業(yè)會計準則體系、全面推進管理會計體系建設的一項重斷完善企業(yè)會計準則體系、全

59、面推進管理會計體系建設的一項重要任務。要任務。企業(yè)產(chǎn)品成本核算制度需要不斷完善企業(yè)產(chǎn)品成本核算制度需要不斷完善76第七十六頁，共147頁。按按會會計計制制度度分分標準成本制度標準成本制度以預先制定的產(chǎn)品標準成本為基礎，用實際產(chǎn)以預先制定的產(chǎn)品標準成本為基礎，用實際產(chǎn)量的標準成本與實際成本相比較并記錄和分析成本差異。量的標準成本與實際成本相比較并記錄和分析成本差異。 實際成本制度實際成本制度根據(jù)實際發(fā)生的各項支出計算成本。根據(jù)實際發(fā)生的各項支出計算成本。 估計成本制度估計成本制度在產(chǎn)品生產(chǎn)前預先估算單位產(chǎn)品成本，憑以確定在產(chǎn)品生產(chǎn)前預先估算單位產(chǎn)品成本，憑以確定售價，然后通過復式記賬將算出實際產(chǎn)

60、量的估計成本與賬上的實際售價，然后通過復式記賬將算出實際產(chǎn)量的估計成本與賬上的實際成本比較，據(jù)以修改估計成本。成本比較，據(jù)以修改估計成本。 注意：企業(yè)不得以計劃成本、標準成本、定額成本等代替實際成本。如企業(yè)采用計劃成本、標注意：企業(yè)不得以計劃成本、標準成本、定額成本等代替實際成本。如企業(yè)采用計劃成本、標準成本、定額成本等類似成本進行直接材料日常核算的，期末應當將耗用直接材料的計劃成本準成本、定額成本等類似成本進行直接材料日常核算的，期末應當將耗用直接材料的計劃成本或定額成本等類似成本調整為實際成本?；蚨~成本等類似成本調整為實際成本。 成本會計制度分類成本會計制度分類77第七十七頁，共147頁