1、同仁堂一一綜合分析所謂綜合分析， 就是將各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為一個(gè)整體， 系統(tǒng)、 全面、 綜合地對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行剖析、解釋和評(píng)價(jià)，從而說明企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況的好壞，這是財(cái)務(wù)分析的最終目的。綜合分析， 需要將企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力、 償債能力、 盈利能力及發(fā)展趨勢(shì)等諸多方面的分析納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全方位地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，從而對(duì)企業(yè)的效益做出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與判斷。（本次綜合分析采用杜邦分析法來進(jìn)行分析。）一、杜邦分析法杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體

2、系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，通過揭示各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系，直觀、明了地反映出企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況。運(yùn)用杜邦分析法對(duì)各相關(guān)指標(biāo)間的關(guān)系進(jìn)行分析，即就是按照權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分解。二、杜邦體系中的幾種主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)又：資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率故：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)三、決定凈資產(chǎn)收益率的因素有三個(gè)從上式中可以看出他們分別是：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。通過這樣分解以后，就可以把凈產(chǎn)收益率這一項(xiàng)綜合性指標(biāo)發(fā)生變化的原因具體化。標(biāo)關(guān)系進(jìn)一步分解就可以得到計(jì)算公式如下：權(quán)益凈利率=資

3、產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X100%對(duì)此指資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入X100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/存貨平均凈額通過杜邦財(cái)務(wù)分析體系自上而下地分析， 可以了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系， 查明各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)增減變動(dòng)的影響因素及存在的問題。杜邦財(cái)務(wù)分析體系提供的上述財(cái)務(wù)信息， 較好地解釋了指標(biāo)變動(dòng)的原因和趨勢(shì)， 這為進(jìn)一步采取具體措施指

4、明了方向，而且還為決策者優(yōu)化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和理財(cái)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力和經(jīng)營(yíng)效益提供了基本思路，即要提高凈資產(chǎn)收益率的根本途徑在于擴(kuò)大銷售、改善經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、節(jié)約成本費(fèi)用開支、合理資源配置、加速資金周轉(zhuǎn)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等。在具體應(yīng)用杜邦分析體系時(shí)， 應(yīng)注意這一方法不是另外建立新的財(cái)務(wù)指標(biāo)， 而是一種對(duì)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分解的方法。它既可通過凈資產(chǎn)收益率的分解來說明問題，也可通過分解其他財(cái)務(wù)指標(biāo)（如總資產(chǎn)報(bào)酬率）來說明問題。四、杜邦分析法和其他財(cái)務(wù)分析方法一樣，關(guān)鍵不在于指標(biāo)的計(jì)算而在于對(duì)指標(biāo)的理解和運(yùn)用。1、凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性極強(qiáng)的投資報(bào)酬指標(biāo)，是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一是使股東財(cái)富最大

5、化， 凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投人資本的獲利能力， 說明了企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及其管理活動(dòng)的效率，而不斷提高凈資產(chǎn)收益率是使所有者權(quán)益最大化的基本保證。所以，這一財(cái)務(wù)分析指標(biāo)是企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者都十分關(guān)心的。而決定凈資產(chǎn)收益率高低的因素主要有三個(gè)，即銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這樣，在進(jìn)行分解之后，就可以將凈資產(chǎn)收益率這一綜合性指標(biāo)發(fā)生升降變化的原因具體化，從而它比只用一項(xiàng)綜合性指標(biāo)更能說明問題。2、銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額。要想提高銷售凈利率，一是要擴(kuò)大銷售收入，二是要降低成本費(fèi)用。擴(kuò)大銷售收入既有利于提高銷售凈利率

6、，又可提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。降低成本費(fèi)用是提高銷售凈利率的一個(gè)重要因素，從杜邦分析結(jié)構(gòu)圖可以看出成本費(fèi)用的基本結(jié)構(gòu)是否合理，從而找出降低成本費(fèi)用的途徑和加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制辦法。如果企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用支出過高，就要進(jìn)一步分析其負(fù)債比率是否過高；如果管理費(fèi)用過高，就要進(jìn)一步分析其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況等等。從圖中還可以看出，提高銷售凈利率的另一途徑是提高其他利潤(rùn)。為了詳細(xì)地了解企業(yè)成本費(fèi)用的發(fā)生情況，在具體列示成本總額時(shí)，還可根據(jù)重要性原則，將那些影響較大的費(fèi)用單獨(dú)列示，以便為尋求降低成本的途徑提供依據(jù)。3、影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額。企業(yè)資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)組成，它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周

7、轉(zhuǎn)速度。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，而長(zhǎng)期資產(chǎn)則體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?，兩者之間應(yīng)該有一個(gè)合理的比例關(guān)系。如果發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)資產(chǎn)比重過大，影響資金周轉(zhuǎn)，就應(yīng)深入分析其原因。因此，還應(yīng)進(jìn)一步分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。4、權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響，它對(duì)凈資產(chǎn)收益率具有倍率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負(fù)債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時(shí)，也帶來了較多的風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)以上指標(biāo)的層層分解，就可以找出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中所產(chǎn)生的問題的癥結(jié)之所在。五、以下采用杜邦財(cái)務(wù)分析體系對(duì)同仁堂和同行業(yè)胡慶余堂進(jìn)行綜合分析財(cái)務(wù)比率匯總表會(huì)計(jì)年度衡量指底同

8、仁堂胡慶余堂2006年2007年2008年2006年2007年2008年權(quán)益凈利率0.080.090.090.060.060.08權(quán)益乘數(shù)1.591.241.241.711.371.36資產(chǎn)負(fù)債率0.230.190.190.430.430.43總資產(chǎn)收益率0.040.060.060.040.060.06銷售凈利率0.400.400.41r0.480.26r0.31總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.160.170.170.200.230.24固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.620.550.630.420.701.29流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.240.240.230.420.480.49應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.122.222.191.490.

9、611.76存貨周轉(zhuǎn)率0.430.470.451.651.791.88現(xiàn)結(jié)合表分析如下:（一）權(quán)益凈利率的分析權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力的指標(biāo)。 權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對(duì)企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。可以看出同仁堂的權(quán)益凈利率在逐年上升，已經(jīng)超出胡慶余堂歷史同期的權(quán)益凈利率。 企業(yè)的投資者在很大程度上依據(jù)這個(gè)指標(biāo)來判斷是否投資或是否轉(zhuǎn)讓股份，考察經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)和決定股利分配政策。所以這個(gè)指標(biāo)對(duì)公司的管理者也至關(guān)重要。（二）權(quán)益乘數(shù)分析一般說來，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，償還債務(wù)能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程

10、度越高。這個(gè)指標(biāo)同時(shí)也反映了財(cái)務(wù)杠桿對(duì)利潤(rùn)水平的影響。財(cái)務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報(bào)酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險(xiǎn)；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報(bào)酬下降。因此，同仁堂集團(tuán)的權(quán)益乘數(shù)三年都比胡慶余堂歷史同期數(shù)據(jù)低，企業(yè)負(fù)債程度略強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。（三）資產(chǎn)負(fù)債率的分析從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報(bào)酬率高于借貸資本利息率，負(fù)債比率越高越好。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者則應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，全面考慮，在制定借入資本決策時(shí)，必須充分估計(jì)預(yù)期的利潤(rùn)和增加的風(fēng)險(xiǎn)，在二者之間權(quán)衡，從而做出正確決策。由上表可知，在2006年至2008年同仁堂的資產(chǎn)負(fù)債率始終低于同行業(yè)胡慶余

11、堂，并且保持同仁堂 2006-2008 經(jīng)營(yíng)效率分析同仁表6會(huì)計(jì)年度股東權(quán)益比率長(zhǎng)期負(fù)債比率股東權(quán)益與固定資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率長(zhǎng)期資產(chǎn)與資金比率會(huì)計(jì)年度20062007年2008存貨周轉(zhuǎn)率0.430.470.45存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)833.00767.00804.00固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.620.550.63總貸產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.160.170.17總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)2194.002136.002142.00流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.240.240.23流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)1473.001487.001570.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.122.222.19應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)170.00162.00164.00基本持平的狀態(tài)，而胡慶余堂的資產(chǎn)

12、負(fù)債率連續(xù)三年保持在0.43這一界值上，說明胡慶余堂的非流動(dòng)資產(chǎn)依靠長(zhǎng)期資金解決，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小，負(fù)債資本相對(duì)較低，并具有一定彈性。（四）總資產(chǎn)收益率分析總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)非常有用的比率。是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)?？煽闯?，同仁堂總資產(chǎn)收益率從2006年至2008年逐年上升，而胡慶余堂歷史同期三年數(shù)值與同仁堂基本持平，這說明兩企業(yè)的管理者都十分重視加強(qiáng)銷售和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的管理。（五）其他指標(biāo)分析在前三次作業(yè)中已進(jìn)行了相關(guān)的分析，在此不另贅述。六、集齊同仁堂集團(tuán)2006年-2008年歷史

13、數(shù)據(jù)綜合分析表同仁堂2006-2008償債能力分析表5會(huì)計(jì)年度2006年2007年2008年流動(dòng)比率3.08493.79534.0387速動(dòng)比率1.42981.90031.9244資產(chǎn)負(fù)債率22.601619.413419.1664流動(dòng)資產(chǎn)比率67.439871.690674.7468應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.122.222.19應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)170162164長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)比率0.01620.00000.0000現(xiàn)金比率0.971.121.40利息保障倍數(shù)333888同仁堂2006-2008獲利能力分析表8會(huì)計(jì)年度2006年2007年2008年總資產(chǎn)利潤(rùn)率7.62639.39539.4857主

14、營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率38.8343凈資產(chǎn)報(bào)酬率6.57307.34737.3251總資產(chǎn)報(bào)酬率4.10835.81015.9055銷售毛利率40.375740.312841.4151銷售凈利率6.51048.61658.8106成本費(fèi)用利潤(rùn)率13.6821營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率12.143813.574213.8852主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率59.624359.687258.5849股本報(bào)酬率35.947853.658854.2383同仁堂2006-2008發(fā)展能力分析表9會(huì)計(jì)年度2006年2007年2008年每股收益增長(zhǎng)率49.166710.1996每股股利土普長(zhǎng)率(40.0000)(33.3333)100.0000每股

15、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量增L長(zhǎng)率(68.5424)192.0690主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(8.0295)12.19528.6923主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(18.4614)凈利潤(rùn)土普長(zhǎng)率(48.2055)48.886110.3080凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率2.059640.97358.8050總資產(chǎn)增長(zhǎng)率0.95199.93328.4725固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率12.1514每股資本公積1.86322.09641.5295每股未分配利潤(rùn)1.69712.50122.4820同仁堂2006-2008現(xiàn)金流量分析表10會(huì)計(jì)年度2006年2007年2008年銷售收現(xiàn)比率0.9741購(gòu)貨付現(xiàn)比率0.63800.68560.5946經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷

16、售收入的比率0.16050.04480.1439資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率0.10080.02890.0929經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)凈利潤(rùn)的比率2.46480.51961.6327經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債的比率0.44590.14860.4848現(xiàn)金流量比率46.102015.273850.2056同仁堂2006-2008投資收益分析表11會(huì)計(jì)年度2006年2007年2008年股息發(fā)放率10.00020.00060.0006普通股利利率0.00870.00290.0162檸吐匕114.5333349.000061.5500市盈率64.990724.7686市凈率3.10955.69332.2459投資收益

17、率七、總結(jié)1、通過對(duì)20062008三年財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析我們可以看出：同仁堂報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，說明公司運(yùn)營(yíng)良好。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率也逐年增長(zhǎng)，償債更有保障。2008年流動(dòng)比率比上兩個(gè)年度高，說明短期償債能力逐年提高，債權(quán)人利益的安全程度也更高。2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2007年降低，說明收賬速度有所下降，賬齡需要進(jìn)行控制。2008年的速動(dòng)比率比上兩個(gè)年度也高，說明償還流動(dòng)負(fù)債的能力更強(qiáng)。2008年的現(xiàn)金比率也比上兩個(gè)年度高，說明其支付能力更強(qiáng)。2、通過對(duì)償債能力的分析我們可以看出同仁堂2008年的資產(chǎn)負(fù)債率自2006年一一2008年持續(xù)走低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資產(chǎn)負(fù)債

18、率的適宜水平40吐60%說明借債少，風(fēng)險(xiǎn)小，不能償債的可能性小。2008年的產(chǎn)權(quán)比率比2006年低，與2007年基本持平，說明財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)性小，所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力強(qiáng)。通過分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司具備很強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低，債權(quán)人利益受保護(hù)的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。3、通過對(duì)2006年2008年資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)的分析我們可以看出：存貨周轉(zhuǎn)率比2007年的低，說明存貨的占用水平提高，流動(dòng)性減弱，存貨轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度比2007年慢，短期償債能力需要加強(qiáng)。2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2007年的低，比2006年的高，表明比2007年的企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度

19、慢，管理效率低，資產(chǎn)流動(dòng)性差，但比2006年的企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度快，管理效率高，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)。2008年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上兩個(gè)年度都高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有效。2008年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2006年高，與2007年持平，表明企業(yè)總資產(chǎn)運(yùn)用效率好，償債能力和盈利能力增強(qiáng)。經(jīng)過分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司2008年度的資產(chǎn)運(yùn)用狀況具有良好的發(fā)展趨勢(shì)。4、通過對(duì)獲利能力及投資報(bào)酬指標(biāo)的分析我們可以看出同仁堂銷售毛利率比上兩個(gè)年度都略有提高， 表明單位收入的毛利穩(wěn)定， 抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力逐年增強(qiáng)，企業(yè)

20、的獲利能力也越來越高；經(jīng)過分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司2008年度的獲利能力總體穩(wěn)定。5、通過對(duì)現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析我們可以看出同仁堂2008年的現(xiàn)金流量比率比上年度提高，表明現(xiàn)金流入對(duì)當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显鰪?qiáng)了，企業(yè)的流動(dòng)性也越好?？梢缘贸鼋Y(jié)論：同仁堂公司2008年度的現(xiàn)金流入狀況是呈上升趨勢(shì)的，結(jié)構(gòu)是較之合理的。6、其他通過四次作業(yè)可以看出：同仁堂集團(tuán)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間彼此依存、相互制約。對(duì)于同仁堂而言，該公司還有很大的提升空間，當(dāng)前最為重要的是開源節(jié)流，加大銷售力度，繼續(xù)控制各項(xiàng)成本，提高公司的獲利能力，并不斷加速總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這樣營(yíng)運(yùn)能力將會(huì)大幅提高，銷售利潤(rùn)率也將隨之得以提高，進(jìn)而使資產(chǎn)

21、凈利率有大的增長(zhǎng)。八、完善同仁堂發(fā)展的建議與對(duì)策同仁堂集團(tuán)應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的深入調(diào)研，密切關(guān)注原材料價(jià)格變化，做好科學(xué)預(yù)測(cè)和合理儲(chǔ)備，以預(yù)防價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)市場(chǎng)需求變化調(diào)整品種結(jié)構(gòu)，當(dāng)前最為重要的是開源節(jié)流，提升經(jīng)營(yíng)獲利空間；在合理范圍內(nèi)大力壓縮成本，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，保障生產(chǎn)正常有序進(jìn)行，保證產(chǎn)品的市場(chǎng)供應(yīng)。繼續(xù)深化營(yíng)銷改革，努力擴(kuò)大市場(chǎng)份額，優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，提升獲利能力，企業(yè)收益也會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。另外，適當(dāng)考慮調(diào)整負(fù)債的比重，權(quán)益乘數(shù)提高了，企業(yè)的收益也會(huì)增長(zhǎng)，贏得更大的空間發(fā)展，確保集團(tuán)持續(xù)做強(qiáng)、做大。從會(huì)計(jì)報(bào)表可以看出，同仁堂的主要缺陷是贏利水平的下降。公司贏利能力和利潤(rùn)率等指標(biāo)都有

22、不同程度的下降，例如：資產(chǎn)報(bào)酬率2006年比2004年下降了近一倍，銷售毛利率也下降了6個(gè)百分點(diǎn)。這與醫(yī)藥企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇以及現(xiàn)實(shí)生活中人們更傾向于西醫(yī)而淡化了中醫(yī)藥的作用有關(guān)。同仁堂作為中醫(yī)藥制造企業(yè)，要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，必須從經(jīng)營(yíng)理念上進(jìn)行改革，提高企業(yè)的贏利水平。具體的做法有：（一）確立正確的企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理理念企業(yè)無(wú)論大小，也不管是什么組織形式，做企業(yè)都需要有正確的經(jīng)營(yíng)理念和管理思想，只有確立科學(xué)的經(jīng)營(yíng)管理理念才能為企業(yè)指明發(fā)展的道路。北京同仁堂是有著334年悠久歷史的中醫(yī)藥行業(yè)的老企業(yè)，多年來，同仁堂嚴(yán)格遵守“炮制雖繁必不敢省人工，品位雖貴必不敢減物力”的古訓(xùn)，樹立“修合無(wú)人見，存心有天知”的自律意識(shí)，如此的經(jīng)營(yíng)理念，使同仁堂發(fā)展成為擁有境內(nèi)、境外兩家上市公司，海內(nèi)外70多家分店，總資產(chǎn)30多億元的大型企業(yè)集團(tuán)。一般來說，科學(xué)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念不單要求全體職工能夠理解與消化，在企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵期與轉(zhuǎn)型期堅(jiān)持與秉承，更要在市場(chǎng)的檢驗(yàn)與選擇中不斷充實(shí)與完善，實(shí)現(xiàn)理念創(chuàng)新。（二）吸收優(yōu)秀的傳統(tǒng)文化與民族文化企業(yè)文化與民族文化和傳統(tǒng)文化相比較，只能算作是一種“亞文化”，它以民族文化為根基，受傳統(tǒng)文化影響。杜拉克說，“企業(yè)文化符合民族的文化，這樣的企業(yè)文化才能扎根久存”。民族文化與傳統(tǒng)文化是企業(yè)文化的源頭活水， 扎根與生長(zhǎng)的土壤。 民族文化與傳統(tǒng)文化是一個(gè)民族心理