1、利潤(rùn)表及其分析 一、概述 利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定時(shí)期(月份、季度、年度) 經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表。它是依據(jù)“收入費(fèi)用利潤(rùn)的關(guān)系，按照其重要性，將收入、費(fèi)用和利潤(rùn)工程依次排列，并根據(jù)會(huì)計(jì)賬簿日常記錄的大量數(shù)據(jù)累計(jì)整理后編制而成，是一種動(dòng)態(tài)報(bào)表。運(yùn)用利潤(rùn)表，可以分析、預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力、償債能力，分析、預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流動(dòng)狀況，分析、考核經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)，為利潤(rùn)分配提供重要依據(jù)。 利潤(rùn)表的格式為報(bào)告式，報(bào)告式利潤(rùn)表又可以分為單步式和多步式。我國(guó)會(huì)計(jì)制度規(guī)定企業(yè)采用多步式利潤(rùn)表。 二、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與利潤(rùn)質(zhì)量分析 利潤(rùn)結(jié)構(gòu)可以從三個(gè)方面來(lái)分析,即收支結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、主要工程結(jié)構(gòu)。通過(guò)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的分析，

2、可以判斷利潤(rùn)的質(zhì)量，進(jìn)而為預(yù)測(cè)未來(lái)的獲利能力提供依據(jù)。 一收支結(jié)構(gòu)分析 收支結(jié)構(gòu)有兩個(gè)層次。第一個(gè)層次是總收入與總支出的差額及比例，按照“收入支出利潤(rùn)來(lái)構(gòu)建、分析。很明顯，利潤(rùn)與收入(或本錢(qián))的比值越高，利潤(rùn)質(zhì)量就越高，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也越強(qiáng)。 第二個(gè)層次是總收入和總支出各自的內(nèi)部構(gòu)成。顯然，正常的企業(yè)，應(yīng)以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為主，而其他業(yè)務(wù)收入上升可能預(yù)示企業(yè)新的經(jīng)營(yíng)方向；營(yíng)業(yè)外收入為偶然的、不穩(wěn)定的收入；靠反常壓縮酌量性本錢(qián)、各種減值準(zhǔn)備計(jì)提過(guò)低、預(yù)提費(fèi)用過(guò)低而獲得的利潤(rùn)，是暫時(shí)的、低質(zhì)量的利潤(rùn)。 二業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析 利潤(rùn)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)就是各種性質(zhì)的業(yè)務(wù)所形成的利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重。 利潤(rùn)總額由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

3、、投資收益、營(yíng)業(yè)外凈收入構(gòu)成，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)又由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)構(gòu)成。 對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，應(yīng)以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為主，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的下降可能預(yù)示危機(jī)，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益的上升可能預(yù)示新的利潤(rùn)點(diǎn)的出現(xiàn)，高額的營(yíng)業(yè)外凈收入只不過(guò)是曇花一現(xiàn)甚至可能是造假。 3、主要工程結(jié)構(gòu)分析 利潤(rùn)的主要工程是指為企業(yè)作主要奉獻(xiàn)的各種商品、產(chǎn)品或效勞工程，主要工程結(jié)構(gòu)也可以看作業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的第二層次。通過(guò)主要工程結(jié)構(gòu)分析，可以進(jìn)一步揭示企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和獲利水平變化的原因。主要工程分散甚至難以發(fā)現(xiàn)主要工程的企業(yè)常常是已經(jīng)陷入了困境。 分析為企業(yè)作主要奉獻(xiàn)的產(chǎn)品或效勞工程所處的生命周期階段極其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力可以反映企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)

4、量。 二利潤(rùn)操縱二利潤(rùn)操縱 一般說(shuō)來(lái)，上市公司對(duì)利潤(rùn)形成的操縱，常常通一般說(shuō)來(lái)，上市公司對(duì)利潤(rùn)形成的操縱，常常通過(guò)以下手段來(lái)實(shí)現(xiàn)：過(guò)以下手段來(lái)實(shí)現(xiàn)： (1)調(diào)節(jié)收入、費(fèi)用或損失確認(rèn)的時(shí)間；調(diào)節(jié)收入、費(fèi)用或損失確認(rèn)的時(shí)間； (2)調(diào)節(jié)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為費(fèi)用的時(shí)間，如折舊期限、攤調(diào)節(jié)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為費(fèi)用的時(shí)間，如折舊期限、攤銷(xiāo)期限、在建工程轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)的時(shí)間；銷(xiāo)期限、在建工程轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)的時(shí)間； (3)利用非經(jīng)常性工程；利用非經(jīng)常性工程； (4)變換股權(quán)投資收益的計(jì)算方法；變換股權(quán)投資收益的計(jì)算方法； (5)通過(guò)與關(guān)聯(lián)方的通過(guò)與關(guān)聯(lián)方的“非常交易。非常交易。 (三)利潤(rùn)質(zhì)量惡化的種種表現(xiàn) 利潤(rùn)質(zhì)量惡化，必然會(huì)反

5、映到企業(yè)的各個(gè)方面，主要表現(xiàn)有：1、企業(yè)業(yè)務(wù)種類(lèi)單一或擴(kuò)張過(guò)快；2、企業(yè)的業(yè)務(wù)量快速增長(zhǎng)而相應(yīng)的利潤(rùn)反而下降；3、應(yīng)收賬款(存貨)不正常增長(zhǎng)、周轉(zhuǎn)率不正常下降；4、企業(yè)的業(yè)績(jī)過(guò)度依賴(lài)非主營(yíng)業(yè)務(wù)；5、企業(yè)反常壓縮酌量性本錢(qián)；6、企業(yè)計(jì)提的各種減值準(zhǔn)備、預(yù)提費(fèi)用過(guò)低； 7、企業(yè)舉債過(guò)度； 8、企業(yè)應(yīng)付賬款不正常增加，應(yīng)付賬款的平均付帳期不正常延長(zhǎng)； 9、處于穩(wěn)定開(kāi)展階段的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供的現(xiàn)金流量缺乏以補(bǔ)償本錢(qián)費(fèi)用中墊付的貨幣，不分配現(xiàn)金股利； 10、企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)； 11、注冊(cè)會(huì)計(jì)師(會(huì)計(jì)師事務(wù)所)變更、審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常； 以上種種表現(xiàn)，有的可以從會(huì)計(jì)報(bào)表中的數(shù)據(jù)變化分析出來(lái)，有的

6、那么要認(rèn)真分析財(cái)務(wù)報(bào)表的附注及其他非數(shù)據(jù)信息。 三、評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo) 獲利能力是指企業(yè)運(yùn)用其所支配的經(jīng)濟(jì)資源，開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從中賺取利潤(rùn)的能力。 獲利能力分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的核心。獲利能力的強(qiáng)弱直接關(guān)系到投資者的收益、債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)、政府的財(cái)政收入和員工的切身利益。 分析評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力可以從兩個(gè)方面進(jìn)行，即經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析和投資回報(bào)分析，前者可以直接從利潤(rùn)表取得數(shù)據(jù)，后者那么還需利用資產(chǎn)負(fù)債表。 (一) 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是指實(shí)現(xiàn)單位銷(xiāo)售收入或消耗單位資金取得的利潤(rùn)有多少.。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比率經(jīng)常把利潤(rùn)表各個(gè)工程同銷(xiāo)售收入聯(lián)系在一起，主要的指標(biāo)有毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、稅前利潤(rùn)率和凈

7、利潤(rùn)率、本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率。 1、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、毛利率 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益的主要指標(biāo)，計(jì)算公式是 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)有三種內(nèi)涵： (1) 等于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減去主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)，簡(jiǎn)稱(chēng)毛利潤(rùn)，它排除了稅收待遇的影響。用毛利潤(rùn)計(jì)算的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率又稱(chēng)為毛利率。毛利率反映生產(chǎn)過(guò)程的效率，具有非常明顯的行業(yè)特點(diǎn)，不同行業(yè)的毛利率不可比；同一行業(yè)內(nèi)，企業(yè)假設(shè)無(wú)技術(shù)優(yōu)勢(shì)或品牌優(yōu)勢(shì)，也很難領(lǐng)先于其他企業(yè)。 (2) 等于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減去主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)再減去主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加，是毛利潤(rùn)的另一形式，也就是利潤(rùn)表中的“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)。 (3)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減去主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)、主營(yíng)業(yè)務(wù)

8、稅金及附加的根底上再減去經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用)，我國(guó)有些場(chǎng)合采用。 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率表達(dá)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最根本的獲利能力，沒(méi)有足夠大的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)就無(wú)法形成企業(yè)的最終利潤(rùn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)科學(xué)、營(yíng)銷(xiāo)策略得當(dāng)，本錢(qián)控制良好、產(chǎn)品附加值高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、開(kāi)展?jié)摿Υ蟆?2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部業(yè)務(wù)收入的比值，其計(jì)算公式是 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其它業(yè)務(wù)收入) 假設(shè)其它業(yè)務(wù)收入未知，便只用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入作分母；有時(shí)分子也取營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與利息費(fèi)用之和，以排除財(cái)務(wù)條件的影響。 作為考核企業(yè)獲利能力的指標(biāo)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(毛利率)更全面，它考核了全部

9、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力，還將期間費(fèi)用納入支出工程從收入中扣減。 3、稅前利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率 稅前利潤(rùn)率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額與營(yíng)業(yè)收入的比率，其計(jì)算公式為 稅前利潤(rùn)率利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)收入凈額 稅前利潤(rùn)率低，說(shuō)明企業(yè)未能創(chuàng)造出足夠多的營(yíng)業(yè)收入或者未能控制好本錢(qián)費(fèi)用，或者兩方面兼有。 凈利潤(rùn)率利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)收入凈額 由于利潤(rùn)中包含營(yíng)業(yè)外收支工程，而這些工程又不經(jīng)常發(fā)生、即便發(fā)生也不能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力。所以，當(dāng)營(yíng)業(yè)外凈收入較顯著時(shí)，就需要從利潤(rùn)中將其排除。此外，還應(yīng)關(guān)注一些特殊的利得或損失，例如：財(cái)產(chǎn)的沒(méi)收、處分損失；一種外幣的嚴(yán)重貶值；一家分廠(chǎng)或一個(gè)營(yíng)業(yè)部門(mén)的分立或出售；自然災(zāi)害造成的損失；新發(fā)布法令所禁止的

10、業(yè)務(wù)；本期發(fā)生的非常事件而對(duì)商譽(yù)作了注銷(xiāo)等等。 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析的另一方面是資產(chǎn)管理效率即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析。 4、本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率 本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額同成本費(fèi)用的比值，其計(jì)算公式為本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率利潤(rùn)總額本錢(qián)費(fèi)用總額 本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率從消耗角度披露企業(yè)的獲利能力，表示企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)為取得利潤(rùn)所付出的代價(jià)越小，企業(yè)本錢(qián)費(fèi)用控制得越好，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。 二投資報(bào)酬比率分析 分析收益與投入資本之間的比率是十分必要的，很明顯，100萬(wàn)元的利潤(rùn)在企業(yè)投入資本分別為500萬(wàn)元和5億元時(shí)，評(píng)價(jià)是迥然不同的。投資報(bào)酬比率是企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者等有關(guān)各方廣

11、泛認(rèn)同的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。投資報(bào)酬比率依據(jù)以下公式計(jì)算 收益投入資本 當(dāng)然，分析的角度不同，對(duì)投入資本的控制及其內(nèi)涵的理解也有所不同，與投入資本相對(duì)應(yīng)的收益的內(nèi)涵也會(huì)有所不同。因此，有多種多樣的投資報(bào)酬比率，凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率是最重要的投資報(bào)酬比率指標(biāo)。 1、總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬與總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬與平均資產(chǎn)總額的比值，其計(jì)算公式為平均資產(chǎn)總額的比值，其計(jì)算公式為 總資產(chǎn)報(bào)酬率息稅前利潤(rùn)總額平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)報(bào)酬率息稅前利潤(rùn)總額平均資產(chǎn)總額 息稅前利潤(rùn)總額是指企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額與息稅前利潤(rùn)總額是指企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額與利息費(fèi)用的

12、合計(jì)數(shù)，平均資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)總利息費(fèi)用的合計(jì)數(shù)，平均資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。 總資產(chǎn)報(bào)酬率表示企業(yè)的全部資產(chǎn)的獲取收益的總資產(chǎn)報(bào)酬率表示企業(yè)的全部資產(chǎn)的獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。 通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的深入分析，可以增強(qiáng)各方面對(duì)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)注，促進(jìn)企業(yè)提高資產(chǎn)利用效益。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的全部資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效益越高。 一般情況下，企業(yè)可據(jù)此指標(biāo)與市場(chǎng)資本利率進(jìn)行比較，如果該指標(biāo)大于市場(chǎng)利率，那么說(shuō)明企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，獲取盡可

13、能多的收益。 實(shí)際上，并非全部資產(chǎn)都是企業(yè)的營(yíng)業(yè)資產(chǎn)，不同工程的資產(chǎn)，其獲利能力也存在差異。 因此，要提高總資產(chǎn)報(bào)酬率，不僅要提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利水平，還必須保持適宜的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。 總資產(chǎn)報(bào)酬率的另一個(gè)計(jì)算公式為 凈利潤(rùn)利息支出(1所得稅率) 總資產(chǎn)報(bào)酬率 平均總資產(chǎn) 這個(gè)結(jié)果與凈資產(chǎn)報(bào)酬率比較，更便于表達(dá)財(cái)務(wù)杠桿作用。 2、凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)同平均凈資產(chǎn)的比值，凈資產(chǎn)的數(shù)額就等于所有者權(quán)益，該指標(biāo)也稱(chēng)為所有者權(quán)益報(bào)酬率，其計(jì)算公式為 凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率充分表達(dá)了投資者投入的資本獲取收益的能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平最具綜合

14、性與代表性的指標(biāo)，充分反映了企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益。該指標(biāo)通用性強(qiáng)、適應(yīng)范圍廣，不受行業(yè)局限，是國(guó)際上企業(yè)綜合評(píng)價(jià)中使用率非常高的一個(gè)指標(biāo)。 評(píng)價(jià)投資者初始投資的獲利水平的指標(biāo)是資本金收益率，其計(jì)算公式為 資本金收益率凈利潤(rùn)資本金 3、上市公司的股東收益分析指標(biāo) 上市公司的股東收益分析常用的指標(biāo)有普通股股東權(quán)益報(bào)酬率、每股收益、每股紅利、市盈率等。 普通股股東權(quán)益報(bào)酬率是從普通股股東的角度評(píng)價(jià)公司的獲利能力，其計(jì)算公式為 普通股股東權(quán)益報(bào)酬率 凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利 股東權(quán)益平均值優(yōu)先股股東權(quán)益平均值 普通股股東權(quán)益報(bào)酬率分母假設(shè)改為普通股股數(shù)平均數(shù)，公式的含義為普通股每股收益，即 每股收益 (凈利

15、潤(rùn)優(yōu)先股股利)普通股股數(shù)平均數(shù) 普通股股數(shù)平均數(shù)是以流通時(shí)間為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù) 舉例說(shuō)明如下：舉例說(shuō)明如下： 某公司某公司2002年初流通在外的普通股份為年初流通在外的普通股份為50000股，股，3月月1日以股票股利方式發(fā)行日以股票股利方式發(fā)行10000股，股，8月月1日增資發(fā)日增資發(fā)行行15000股。當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)股。當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)95000元。當(dāng)年優(yōu)先股元。當(dāng)年優(yōu)先股應(yīng)分得股利應(yīng)分得股利17000元。元。 根據(jù)上述資料計(jì)算如下根據(jù)上述資料計(jì)算如下 普通股股數(shù)平均數(shù)普通股股數(shù)平均數(shù)(500001212+10000+100001212+15000+150004 4)1265000(股股) 普通

16、股每股收益普通股每股收益 (9500017000)650001.2(元元) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)在公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)那么第規(guī)那么第9號(hào)號(hào)凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及披露披露中規(guī)定如下中規(guī)定如下 每股收益凈利潤(rùn)年末普通股股份總數(shù)每股收益凈利潤(rùn)年末普通股股份總數(shù)全面攤薄的每股收益報(bào)告期利潤(rùn)期末股份總數(shù)全面攤薄的每股收益報(bào)告期利潤(rùn)期末股份總數(shù) 加權(quán)平均每股收益加權(quán)平均每股收益報(bào)告期利潤(rùn)發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)報(bào)告期利潤(rùn)發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)見(jiàn)見(jiàn)131 例題例題 市盈率是普通股每股市價(jià)與每股收益的比值，其計(jì)算公式為市盈

17、率普通股每股市價(jià)普通股每股收益 該指標(biāo)可理解為投資人愿為獲取公司每1元收益付出多高的代價(jià)。 市盈率說(shuō)明了市場(chǎng)對(duì)公司收益的預(yù)期，該比率越高，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)公司的未來(lái)越看好。 但是在運(yùn)用該指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)注意幾個(gè)問(wèn)題：第一，該指標(biāo)不宜用于不同行業(yè)公司之間的比較；第二，每股收益值很小時(shí)可能會(huì)導(dǎo)致一個(gè)沒(méi)有實(shí)際意義的高市盈率；第三，由于某些異常原因引起的股票市價(jià)變動(dòng)回造成市盈率的不正常變化。 實(shí)際上，市盈率常被看作風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)。 每股凈資產(chǎn)與市凈率 每股凈資產(chǎn)的計(jì)算公式如下 每股凈資產(chǎn)普通股股東權(quán)益普通股股數(shù)該指標(biāo)反映的是會(huì)計(jì)賬面上每一普通股所代表的資產(chǎn)價(jià)額。這一指標(biāo)是企業(yè)發(fā)行新股及企業(yè)并購(gòu)扥行為中定價(jià)的一個(gè)

18、依據(jù)。 市凈率是普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，其計(jì)算公式為 市凈率股票市場(chǎng)價(jià)格每股凈資產(chǎn) 市凈率的直觀經(jīng)濟(jì)含義是，對(duì)于發(fā)行股票公司的每1元的凈資產(chǎn)，投資者愿意付出幾元的價(jià)格購(gòu)置，該比率揭示了價(jià)格背離價(jià)值的投資風(fēng)險(xiǎn)，也反映了公司資產(chǎn)的質(zhì)量。每股紅利每股紅利每股紅利反映的是每一普通股所獲得的實(shí)際股息。每股紅利反映的是每一普通股所獲得的實(shí)際股息。它也反映出公司普通股的獲利能力和投資價(jià)值。在某它也反映出公司普通股的獲利能力和投資價(jià)值。在某種程度上，每股紅利比每股收益更直觀、更受股票投種程度上，每股紅利比每股收益更直觀、更受股票投資者特別是短期投資者的關(guān)注，每股紅利的多少回直資者特別是短期投資者的關(guān)

19、注，每股紅利的多少回直接反映到股票價(jià)格的變動(dòng)中去。接反映到股票價(jià)格的變動(dòng)中去。 財(cái)務(wù)比率指標(biāo)計(jì)算綜合例題財(cái)務(wù)比率指標(biāo)計(jì)算綜合例題 例例1 某公司某公司2002年度銷(xiāo)售額年度銷(xiāo)售額 25萬(wàn)元，毛利率萬(wàn)元，毛利率52%；存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 5次，次， 期初存貨余額期初存貨余額 2萬(wàn)元；流動(dòng)比率萬(wàn)元；流動(dòng)比率2.16 , 速動(dòng)比率速動(dòng)比率 1.6，無(wú)待攤費(fèi)用；，無(wú)待攤費(fèi)用； 流動(dòng)資產(chǎn)比率流動(dòng)資產(chǎn)比率27% 。求總資產(chǎn)。求總資產(chǎn)。 分析：分析： 總資產(chǎn)總資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)資產(chǎn)比率流動(dòng)資產(chǎn)比率 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)比率流動(dòng)比率 流動(dòng)比率速動(dòng)比率存貨流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率速動(dòng)比率

20、存貨流動(dòng)負(fù)債 存貨周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售本錢(qián)平均存貨存貨周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售本錢(qián)平均存貨于是：平均存貨于是：平均存貨25 1-52%5=2.4 年末存貨年末存貨=2.8 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債=2.8 (2.16-1.6) = 5 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn) = 5 2.16 =10.8 總資產(chǎn)總資產(chǎn) = 10.8 27% = 40 (萬(wàn)元萬(wàn)元) 四、利潤(rùn)表的局限性利潤(rùn)表的局限性主要表現(xiàn)在：(一)不包括未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和已實(shí)現(xiàn)未攤銷(xiāo)費(fèi)用，未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、已支付未攤銷(xiāo)和數(shù)額尚未確定的費(fèi)用常常是報(bào)表使用者極為關(guān)心的內(nèi)容。(二)銷(xiāo)售本錢(qián)按照賬面價(jià)值計(jì)算，會(huì)受到資產(chǎn)計(jì)價(jià)及會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的影響，不能反映現(xiàn)時(shí)實(shí)際價(jià)值。(三)利潤(rùn)可以人為“操縱。人們

21、可以通過(guò)提前“實(shí)現(xiàn)收入、改變費(fèi)用與收入的配比來(lái)“創(chuàng)造、“平滑利潤(rùn)，甚至虛構(gòu)收入、費(fèi)用來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。(四)可能發(fā)生高利潤(rùn)的“貧困企業(yè)。按照權(quán)責(zé)發(fā)生制而非收付實(shí)現(xiàn)制來(lái)確認(rèn)收入不僅便于“操縱利潤(rùn)，還可能發(fā)生實(shí)現(xiàn)了高額利潤(rùn)但卻資金短缺的“貧困企業(yè)。 1、計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率，、計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率，“報(bào)酬指的是報(bào)酬指的是 。 A、凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn) B、利潤(rùn)總額、利潤(rùn)總額 C、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) D、息稅前利潤(rùn)、息稅前利潤(rùn) 2、企業(yè)運(yùn)用負(fù)債融資提高所有者權(quán)益報(bào)酬率的條件是債務(wù)利息率、企業(yè)運(yùn)用負(fù)債融資提高所有者權(quán)益報(bào)酬率的條件是債務(wù)利息率低于低于 。 A、長(zhǎng)期資本報(bào)酬率、長(zhǎng)期資本報(bào)酬率 B、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率

22、 C、所有者權(quán)益報(bào)酬率、所有者權(quán)益報(bào)酬率 D、資本金收益率、資本金收益率 3、立足于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)，計(jì)算固定資產(chǎn)利潤(rùn)率應(yīng)該采用、立足于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)，計(jì)算固定資產(chǎn)利潤(rùn)率應(yīng)該采用 。 A、凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn) B、利潤(rùn)總額、利潤(rùn)總額 C、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) D、息稅前利潤(rùn)、息稅前利潤(rùn) 4、在理論上提供了每股股票最低價(jià)格的指標(biāo)是、在理論上提供了每股股票最低價(jià)格的指標(biāo)是 。 A、每股收益、每股收益 B、每股股利、每股股利 C、每股賬面價(jià)值、每股賬面價(jià)值 D、市盈率、市盈率 5、在物價(jià)下落期間，使銷(xiāo)售本錢(qián)偏低的存貨計(jì)價(jià)方法是、在物價(jià)下落期間，使銷(xiāo)售本錢(qián)偏低的存貨計(jì)價(jià)方法是_。 A、先進(jìn)先出法、先進(jìn)先出法

23、 B、個(gè)別認(rèn)定法、個(gè)別認(rèn)定法 C、加權(quán)平均法、加權(quán)平均法 D、后進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法 6、提高毛利率的措施是、提高毛利率的措施是 。 A、增加銷(xiāo)售收入、增加銷(xiāo)售收入 B、改善資本結(jié)構(gòu)、改善資本結(jié)構(gòu) C、降低所得稅率、降低所得稅率 D、降低本錢(qián)、降低本錢(qián) 7、市盈率是指普通股每股的、市盈率是指普通股每股的 。 A 收益市價(jià)收益市價(jià) B 收益股利收益股利 C 市價(jià)收益市價(jià)收益 D 市價(jià)股利市價(jià)股利8、某公司年末股東權(quán)益中有普通股股本、某公司年末股東權(quán)益中有普通股股本180萬(wàn)元，優(yōu)先股股本萬(wàn)元，優(yōu)先股股本8萬(wàn)萬(wàn)元，公積金元，公積金48萬(wàn)元內(nèi)含優(yōu)先股溢價(jià)萬(wàn)元內(nèi)含優(yōu)先股溢價(jià)8萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)萬(wàn)元，未分配

24、利潤(rùn)5萬(wàn)元萬(wàn)元優(yōu)先股不存在積欠股利，流通在外普通股優(yōu)先股不存在積欠股利，流通在外普通股50萬(wàn)股，那么普通萬(wàn)股，那么普通股每股賬面價(jià)值為股每股賬面價(jià)值為 。 A、3.60元元 B、4.40元元 C、5.40元元 D、7.20元元9、某企業(yè)、某企業(yè)1999、2001、2002三年的凈利潤(rùn)分別是三年的凈利潤(rùn)分別是50萬(wàn)元、萬(wàn)元、70萬(wàn)元、萬(wàn)元、120萬(wàn)元，按照定基方法，萬(wàn)元，按照定基方法，2002年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率為年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率為 。 A、40% B、71.4% C、140% D、240%10、投資報(bào)酬率將大大降低的情況有、投資報(bào)酬率將大大降低的情況有 。 A、資產(chǎn)閑置、資產(chǎn)閑置 B、資產(chǎn)待處理、

25、資產(chǎn)待處理 C、資產(chǎn)貶值、資產(chǎn)貶值 D、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)重組11、某企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與去年根本一致，而銷(xiāo)售凈利率卻有較大幅、某企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與去年根本一致，而銷(xiāo)售凈利率卻有較大幅度下降在以下原因中應(yīng)是度下降在以下原因中應(yīng)是 。 A、銷(xiāo)售收入下降、銷(xiāo)售收入下降 B、銷(xiāo)售本錢(qián)上升、銷(xiāo)售本錢(qián)上升 C、營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加、營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加 D、營(yíng)業(yè)外支出增加、營(yíng)業(yè)外支出增加 12、對(duì)收益構(gòu)成的諸多因素和工程從不同角度進(jìn)行搭配與排、對(duì)收益構(gòu)成的諸多因素和工程從不同角度進(jìn)行搭配與排列，可形成多種收益結(jié)構(gòu)，主要收益結(jié)構(gòu)有列，可形成多種收益結(jié)構(gòu)，主要收益結(jié)構(gòu)有 。 A、收支結(jié)構(gòu)、收支結(jié)構(gòu) B、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) C、主要工

26、程結(jié)構(gòu)、主要工程結(jié)構(gòu) D、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu) E、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 13、收益的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的主要構(gòu)成工程有、收益的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的主要構(gòu)成工程有 。 A、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 B、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) C、投資收益、投資收益 D、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) E、營(yíng)業(yè)外凈收入、營(yíng)業(yè)外凈收入14、站在股東角度，對(duì)投資回報(bào)水平十分關(guān)注，其常用的財(cái)務(wù)、站在股東角度，對(duì)投資回報(bào)水平十分關(guān)注，其常用的財(cái)務(wù)比率有比率有 。 A、股東權(quán)益報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率 B、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率 C、每股收益、每股收益 D、每股股利、每股股利 E、銷(xiāo)售凈利率、銷(xiāo)售凈利率15、普通股哪股凈資產(chǎn)的作用在于、普通

27、股哪股凈資產(chǎn)的作用在于 。 A 提供股票的最低理論價(jià)提供股票的最低理論價(jià) B 幫助判斷股票市價(jià)的合理性幫助判斷股票市價(jià)的合理性 C 衡量資產(chǎn)計(jì)價(jià)的合理性衡量資產(chǎn)計(jì)價(jià)的合理性 D 幫助確定認(rèn)股權(quán)證的購(gòu)股價(jià)格幫助確定認(rèn)股權(quán)證的購(gòu)股價(jià)格 E、間接說(shuō)明企業(yè)獲利能力的大小、間接說(shuō)明企業(yè)獲利能力的大小 1、如何進(jìn)行利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析、如何進(jìn)行利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析? 2、簡(jiǎn)述利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與利潤(rùn)質(zhì)量的關(guān)系。、簡(jiǎn)述利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與利潤(rùn)質(zhì)量的關(guān)系。 3、資產(chǎn)重估大幅度增值將在財(cái)務(wù)報(bào)表的哪些工程反映？、資產(chǎn)重估大幅度增值將在財(cái)務(wù)報(bào)表的哪些工程反映？ 4、簡(jiǎn)述利潤(rùn)操縱手段。、簡(jiǎn)述利潤(rùn)操縱手段。 5、分析將停工大修理費(fèi)用作為當(dāng)期制造費(fèi)用、待攤

28、費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外、分析將停工大修理費(fèi)用作為當(dāng)期制造費(fèi)用、待攤費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外支出處理對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響。支出處理對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響。 1、某企業(yè)有關(guān)本錢(qián)費(fèi)用與利潤(rùn)的資料如下、某企業(yè)有關(guān)本錢(qián)費(fèi)用與利潤(rùn)的資料如下:(單位單位:萬(wàn)元萬(wàn)元) 項(xiàng)項(xiàng) 目目 上年實(shí)際數(shù)上年實(shí)際數(shù) 本年方案數(shù)本年方案數(shù) 本年累計(jì)實(shí)際數(shù)本年累計(jì)實(shí)際數(shù) 本錢(qián)費(fèi)用總額本錢(qián)費(fèi)用總額 85000 84000 84000 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 22000 21000 21500 試計(jì)算有關(guān)比率指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)該企業(yè)本年度的本錢(qián)管理工作。試計(jì)算有關(guān)比率指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)該企業(yè)本年度的本錢(qián)管理工作。 2、某企業(yè)年末做設(shè)備維修保養(yǎng)，在停產(chǎn)期間發(fā)生停工損失包括、某企業(yè)年末做

29、設(shè)備維修保養(yǎng)，在停產(chǎn)期間發(fā)生停工損失包括支付工資、福利費(fèi)，耗用燃料、動(dòng)力費(fèi)等支付工資、福利費(fèi)，耗用燃料、動(dòng)力費(fèi)等 30萬(wàn)元。試指出可能萬(wàn)元。試指出可能出現(xiàn)的會(huì)計(jì)處理方法出現(xiàn)的會(huì)計(jì)處理方法(合法的和非法的合法的和非法的)及其對(duì)當(dāng)月凈利潤(rùn)的影響。及其對(duì)當(dāng)月凈利潤(rùn)的影響。該企業(yè)的所得稅率該企業(yè)的所得稅率 40% ，當(dāng)月產(chǎn)品銷(xiāo)售率為，當(dāng)月產(chǎn)品銷(xiāo)售率為70% 。3、通達(dá)公司、通達(dá)公司2001年損益表簡(jiǎn)化如下單位：萬(wàn)元年損益表簡(jiǎn)化如下單位：萬(wàn)元 項(xiàng)項(xiàng) 目目 金額金額一、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入一、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入 200 減：產(chǎn)品銷(xiāo)售本錢(qián)減：產(chǎn)品銷(xiāo)售本錢(qián) 130 產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用 15 產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加產(chǎn)品銷(xiāo)售

30、稅金及附加 5 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 16減：管理費(fèi)用減：管理費(fèi)用 15 財(cái)務(wù)費(fèi)用利息費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用利息費(fèi)用 6二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 35加：投資收益加：投資收益 5三、利潤(rùn)總額三、利潤(rùn)總額 40減：所得稅減：所得稅 14四、凈利潤(rùn)四、凈利潤(rùn) 26 又，公司平均資產(chǎn)總值為又，公司平均資產(chǎn)總值為400萬(wàn)元，平均所有者權(quán)益為萬(wàn)元，平均所有者權(quán)益為180萬(wàn)元。萬(wàn)元。要求：計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率、毛利率、本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率、所有者權(quán)要求：計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率、毛利率、本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率、所有者權(quán)益報(bào)酬率益報(bào)酬率 4 4、某公司、某公司20002000年度損益表如下年度損益表如下 項(xiàng)項(xiàng) 目目 上上 年年 數(shù)

31、數(shù) 本本 年年 數(shù)數(shù) 一、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入一、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入 1650000 1650000 21800002180000 減：產(chǎn)品銷(xiāo)售本錢(qián)減：產(chǎn)品銷(xiāo)售本錢(qián) 935000 1360000 935000 1360000 產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用 140000 140000 181000181000 產(chǎn) 品 銷(xiāo) 售 稅 金 及 附 加產(chǎn) 品 銷(xiāo) 售 稅 金 及 附 加 8 2 5 0 0 8 2 5 0 0 109000109000 二、產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)二、產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn) 492500 530000 492500 530000 減：管理費(fèi)用減：管理費(fèi)用 86000 86000 9900099000 財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)

32、務(wù)費(fèi)用 25000 25000 2700027000 其中：利息費(fèi)用其中：利息費(fèi)用 20000 23000 20000 23000 三 、 營(yíng) 業(yè) 利 潤(rùn)三 、 營(yíng) 業(yè) 利 潤(rùn) 3 8 1 5 0 0 3 8 1 5 0 0 404000404000 加：投資收益加：投資收益 8000 14000 8000 14000 營(yíng)業(yè)外凈收入營(yíng)業(yè)外凈收入 2000 1000 2000 1000 四、利潤(rùn)總額四、利潤(rùn)總額 391500 419000 391500 419000 又，該公司又，該公司19991999年平均總資產(chǎn)為年平均總資產(chǎn)為170170萬(wàn)元，萬(wàn)元，20002000年為年為180180萬(wàn)元。

33、萬(wàn)元。 要求：要求： 1 1分別計(jì)算分別計(jì)算19991999年，年，20002000年的總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷(xiāo)售毛利年的總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷(xiāo)售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、稅前利潤(rùn)率、銷(xiāo)售本錢(qián)利潤(rùn)率。率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、稅前利潤(rùn)率、銷(xiāo)售本錢(qián)利潤(rùn)率。 2 2分析分析20002000年總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的主要原因。指出進(jìn)一年總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的主要原因。指出進(jìn)一步提高總資產(chǎn)報(bào)酬率的主要措施。步提高總資產(chǎn)報(bào)酬率的主要措施。 5 5、甲公司、甲公司20012001銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入250000250000元，毛利率為元，毛利率為40%40%，存貨周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率為為5 5次，年初存貨余額為次，年初存貨余額為3200032000元

34、，年末流動(dòng)比率為元，年末流動(dòng)比率為1.81.8、速動(dòng)、速動(dòng)比率為比率為1.11.1、流動(dòng)資產(chǎn)比率為、流動(dòng)資產(chǎn)比率為20%20%。 要求：計(jì)算該公司的年末存貨余額、流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)。要求：計(jì)算該公司的年末存貨余額、流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)。 6、某公司、某公司2002年年12月月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下表：?jiǎn)挝蝗f(wàn)元日的資產(chǎn)負(fù)債表如下表：?jiǎn)挝蝗f(wàn)元 資產(chǎn)資產(chǎn) 金額金額 負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益 金額金額 貨幣資金貨幣資金 2600 應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款 ? 應(yīng)收帳款凈額應(yīng)收帳款凈額 ? 應(yīng)交稅金應(yīng)交稅金 2500 存貨存貨 ? 長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債 ? 固定資產(chǎn)凈額固定資產(chǎn)凈額 29400 實(shí)收資本實(shí)收資本

35、25000 無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn) 2000 未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn) ? 資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì) 45200 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) ？ 補(bǔ)充資料：補(bǔ)充資料：(1)年末流動(dòng)比率年末流動(dòng)比率1.5；2產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率0.6；3年年初存貨等于年末存貨，存貨周轉(zhuǎn)率初存貨等于年末存貨，存貨周轉(zhuǎn)率11.5次；次；4本年銷(xiāo)售額本年銷(xiāo)售額112000元，毛利元，毛利31500元。元。 要求計(jì)算：要求計(jì)算： (1) 存貨賬戶(hù)余額；存貨賬戶(hù)余額； (2) 應(yīng)付帳款賬戶(hù)余額應(yīng)付帳款賬戶(hù)余額 (3) 未分配利潤(rùn)賬戶(hù)余額未分配利潤(rùn)賬戶(hù)余額 (4) 有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率 7、甲公司財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)資料如下表單

36、位：萬(wàn)元、甲公司財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)資料如下表單位：萬(wàn)元 項(xiàng)項(xiàng) 目目 金額金額 普通股股本流通在外普通股股本流通在外1000萬(wàn)股萬(wàn)股 2000 優(yōu)先股股本優(yōu)先股股本 300 資本公積共中優(yōu)先股益價(jià)資本公積共中優(yōu)先股益價(jià)200萬(wàn)元萬(wàn)元 1000 留存收益留存收益 150 股東權(quán)益合計(jì)股東權(quán)益合計(jì) 3450 稅后凈利稅后凈利 300 優(yōu)先股股利優(yōu)先股股利 35 普通股股利普通股股利 200 市盈率市盈率 24倍倍 要求：計(jì)算普通股股東權(quán)益報(bào)酬率、每股收益、每股股利、要求：計(jì)算普通股股東權(quán)益報(bào)酬率、每股收益、每股股利、 每股賬面價(jià)值及每股市價(jià)。每股賬面價(jià)值及每股市價(jià)。 8、同行業(yè)的甲、乙、丙三家公司、同行

37、業(yè)的甲、乙、丙三家公司2002年度局部財(cái)務(wù)資料如下年度局部財(cái)務(wù)資料如下(單位單位: 萬(wàn)元萬(wàn)元) , 試分析比較他們的獲利能力，提出建議。試分析比較他們的獲利能力，提出建議。 項(xiàng)項(xiàng) 目目 甲甲 乙乙 丙丙1、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入 100 150 200 產(chǎn)品銷(xiāo)售本錢(qián)產(chǎn)品銷(xiāo)售本錢(qián) 70 100 146 銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用 10 15 20 財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息費(fèi)用利息費(fèi)用) 8 18 14 2、利潤(rùn)總額、利潤(rùn)總額 12 17 20 所得稅所得稅(稅率稅率 40%) 4.8 6.8 83、凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn) 7.2 10.2 124、總資產(chǎn)、總資產(chǎn)(平均平均) 150 220

38、280 5、 負(fù)負(fù) 債債(平均平均) 70 120 160 6、凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)(平均平均) 80 100 120 分析方法分析方法 1 運(yùn)用比率指標(biāo)運(yùn)用比率指標(biāo) 甲公司甲公司 乙公司乙公司 丙公司丙公司 銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利率 10070)10030% 33.3% 27%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 (128)10020% 23.3% 17%本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率 12(70108)13.6% 12.6% 11.1%銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率 7.2 / 100 = 7.2% 6.8% 6%總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率 (128)15013.3% 15.9% 12.1%凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 7.2809

39、% 10.2% 10% 分析分析 乙比甲銷(xiāo)售毛利率高乙比甲銷(xiāo)售毛利率高(銷(xiāo)售本錢(qián)率低銷(xiāo)售本錢(qián)率低), 是乙公司獲利能力較強(qiáng)的是乙公司獲利能力較強(qiáng)的主要原因主要原因 ; 而乙公司的本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率較低反映其利息負(fù)擔(dān)較而乙公司的本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率較低反映其利息負(fù)擔(dān)較重重 , 原因在于債務(wù)利息率過(guò)高原因在于債務(wù)利息率過(guò)高 .丙公司情況相反丙公司情況相反 ,銷(xiāo)售毛利率較銷(xiāo)售毛利率較低致使獲利能力較低低致使獲利能力較低 , 但較強(qiáng)的財(cái)務(wù)杠桿作用又致使凈資產(chǎn)收但較強(qiáng)的財(cái)務(wù)杠桿作用又致使凈資產(chǎn)收益率有所提高益率有所提高 . 9、靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。4月-224月-22Thursday, April 21, 2

40、02210、雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。22:17:0222:17:0222:174/21/2022 10:17:02 PM11、以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。4月-2222:17:0222:17Apr-2221-Apr-2212、故人江海別，幾度隔山川。22:17:0222:17:0222:17Thursday, April 21, 202213、乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。4月-224月-2222:17:0222:17:02April 21, 202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。21 四月 202210:17:02 下午22:17:024月-2215、比不了得就不比，得不到的就不要。四月 2210:17 下午4月-2222:17April 21, 202216、行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。2022/4/21 22:17:02