1、一、股票的價格（一） 股票的票面價格（二） 股票的賬面價格（三） 股票的內(nèi)在價格（四） 股票的清算價格（五） 股票的市場價格第1頁/共55頁（一） 股票的票面價格定義 股票的票面價格又叫面值，即在股票票面上標明的金額。該種股票稱為有面額股票。 在我國上交所和深交所流通的股票，其面值一般定為一元第2頁/共55頁股票的票面價格 如果以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行，此時公司發(fā)行股票募集的資金等同于股本的總和，也等于面值的總和。 如果發(fā)行價高于面值發(fā)行，又叫作溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶，超過的溢價金額部分列為公司資本公積金。 隨著時間的推移，公司的凈資產(chǎn)會發(fā)生變化，票面價值與

2、每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價值也沒有必然的聯(lián)系。盡管如此，票面價值代表了每一份股份占總股份的比例，在確定股東權(quán)益時仍有一定的意義。 第3頁/共55頁（二） 股票的賬面價格 股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值。在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值是以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)求得的。公司的凈資產(chǎn)是公司營運的基礎(chǔ)。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，賬面價值是股票投資價值分析的重要指標，在計算公司的凈資產(chǎn)收益率時也有重要的作用。 普通股每股賬面價格=(=(資產(chǎn)- -負債)/)/普通股總股數(shù)第4頁/共5

3、5頁（二） 股票的賬面價格 股份公司剔除了一切債務(wù)之后的股份公司剔除了一切債務(wù)之后的實際家產(chǎn)實際家產(chǎn)，是股份公司的，是股份公司的凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)，即每一即每一股份在理論上所代表的公司股份在理論上所代表的公司財產(chǎn)價值。財產(chǎn)價值。 如果賬面價格高，表明股東實際擁有的財產(chǎn)多，公司抵抗風(fēng)險的能力強。如果賬面價格高，表明股東實際擁有的財產(chǎn)多，公司抵抗風(fēng)險的能力強。 財會計算的結(jié)果，數(shù)字財會計算的結(jié)果，數(shù)字準確程度高，可信度較強準確程度高，可信度較強，是證券分析家、股票投，是證券分析家、股票投資者等評估和分析上市公司經(jīng)營實力的重要依據(jù)。資者等評估和分析上市公司經(jīng)營實力的重要依據(jù)。第5頁/共55頁（三） 股票的

4、內(nèi)在價格股票的內(nèi)在價格即理論價值，也即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。研究和發(fā)現(xiàn)股票的內(nèi)在價值，并將內(nèi)在價值與市場價格相比較，進而決定投資策略是證券分析師的主要任務(wù)。由于未來收益及市場利率的不確定性，各種價值模型計算出來的“內(nèi)在價值”只是股票真實的內(nèi)在價值的估計值。經(jīng)濟形勢的變化、宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整、供求關(guān)系的變化等等都會影響股票未來的收益，引起內(nèi)在價值的變化。 第6頁/共55頁（四） 股票的清算價格 股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值。 從理論上說，股票的清算價值應(yīng)與賬面價值一致，實際上并非如此。只有當清算時公司資產(chǎn)

5、實際出售價款與財務(wù)報表上的賬面價值一致時，每一股份的清算價值才與賬面價值一致。但在公司清算時，其資產(chǎn)往往只能壓低價格出售，再加上必要的清算費用，所以大多數(shù)公司的實際清算價值低于其賬面價值。 第7頁/共55頁（五） 股票的市場價格1.1.定義定義 又稱為股票的又稱為股票的市值市值，指股票在交易過程中交易雙方達成的，指股票在交易過程中交易雙方達成的成交價成交價2.2.特征特征 直接反映股票的市場行情直接反映股票的市場行情 處于經(jīng)常性的變化中處于經(jīng)常性的變化中3.3.計算公式計算公式 股票市價股票市價= =預(yù)期股息收益預(yù)期股息收益/ /市場利率市場利率第8頁/共55頁二、債券的價格（一） 債券的發(fā)行

6、價格(P72) 即債券投資者認購新發(fā)行的債券時實際支付的價格.（二） 債券的理論價格 即投資者為獲得債券在未來一定時期內(nèi)的利率收入和本金而在理論上應(yīng)支付的價格第9頁/共55頁（二） 債券的理論價格 影響債券理論價格的三個變量：債券期值、債券期限和利率水平 債券期限：（1）有效期限；（2）待償期限 債券期值：指債券到期時的總收入 包括本金和利息。 債券期值債券面額（債券面額票面利率有效期限 利率水平：反映債券的平均收益水平第10頁/共55頁三、股票除權(quán)及除權(quán)價的計算 當上市公司向股東當上市公司向股東派息派息時，就要對股票進行時，就要對股票進行除息除息 除息：指股份公司因向投資者發(fā)放現(xiàn)金股利而向下

7、調(diào)整股價的過程。 當上市公司向股東當上市公司向股東送（配）股送（配）股時，就要對股時，就要對股票進行除權(quán)。票進行除權(quán)。 除權(quán)：指股份公司以送股或配股的形式向投資者發(fā)放股票股利時，向下調(diào)整股價的過程。第11頁/共55頁送股與配股 送股是指上市公司利潤分紅送紅股，配股是指上市公司增發(fā)以較低的價格和比例給老股東限售配一定的股票。 相同之處：都需要持有該公司的股票，即應(yīng)是該公司的股東；都是按持股比例配送數(shù)量。不同之處：送股是不需要支付現(xiàn)金的，配股則需要支付相應(yīng)的現(xiàn)金。 第12頁/共55頁含權(quán)股含權(quán)股 當一家上市公司宣布上年度有利潤可供分配并準備予以實施時，該只股票就稱當一家上市公司宣布上年度有利潤可供

8、分配并準備予以實施時，該只股票就稱為為含權(quán)股含權(quán)股，因為持有該只股票就享有分紅派息的權(quán)利，因為持有該只股票就享有分紅派息的權(quán)利 在這一階段，上市公司一般要宣布一個時間稱為在這一階段，上市公司一般要宣布一個時間稱為“股權(quán)登記日股權(quán)登記日”，即在該日收，即在該日收市時持有該股票的股東就享有分紅派息的權(quán)利。市時持有該股票的股東就享有分紅派息的權(quán)利。 進行股權(quán)登記后，股票將要除權(quán)除息，也就是進行股權(quán)登記后，股票將要除權(quán)除息，也就是將股票中含有的分紅權(quán)利予以解除將股票中含有的分紅權(quán)利予以解除第13頁/共55頁 股票的除權(quán)股票的除權(quán) 除權(quán)除息都在除權(quán)除息都在股權(quán)登記日股權(quán)登記日的的收盤收盤后進行。除權(quán)后進

9、行。除權(quán)之后再購買股票的股東將不再享有分紅派息的之后再購買股票的股東將不再享有分紅派息的權(quán)利權(quán)利 在在股權(quán)登記日股權(quán)登記日收盤后次日交易股票將不再參加收盤后次日交易股票將不再參加利潤分配，所以除權(quán)除息價實際上是將股權(quán)登利潤分配，所以除權(quán)除息價實際上是將股權(quán)登記日的收盤價予以變換。記日的收盤價予以變換。 第14頁/共55頁除權(quán)價的計算（1）送股：除權(quán)價=除權(quán)前日收盤價/（1+送股率）（2）配股：除權(quán)價=（除權(quán)前日收盤價+配股價*配股率）/（1+配股率）（3）送配股同時進行：除權(quán)價=（除權(quán)前日收盤價+配股價*配股率)/(1+送股率+ 配股率) 第15頁/共55頁（4）送配股與股息分派同時進行： 除

10、權(quán)價=（除權(quán)前日收盤價+配股價*配股率-每股股息)/(1+送股率+ 配股率)填權(quán)：除權(quán)日當天的開盤價高于理論除權(quán)價，稱為填權(quán)。貼權(quán)：除權(quán)日當天的開盤價低于理論除權(quán)價，稱為貼權(quán)。除權(quán)價的計算第16頁/共55頁四、股票價格指數(shù)及其計算四、股票價格指數(shù)及其計算（一）股票價格指數(shù)定義（一）股票價格指數(shù)定義1.1.定義定義 將將報告期報告期的股票價格與的股票價格與基期基期股票價格相比較而得出的相對變化數(shù)股票價格相比較而得出的相對變化數(shù)2.2.作用作用 描述和反映整個股票市場描述和反映整個股票市場總體價格水平總體價格水平走勢及其變動趨勢走勢及其變動趨勢 反映一個國際或地區(qū)社會經(jīng)濟發(fā)展狀況的反映一個國際或地

11、區(qū)社會經(jīng)濟發(fā)展狀況的靈敏信號靈敏信號 投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價格的投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價格的整體變動趨勢整體變動趨勢第17頁/共55頁3.3.一般編制原則一般編制原則 通常確定一個通常確定一個基礎(chǔ)日期基礎(chǔ)日期，以這個基期的股票價格作為，以這個基期的股票價格作為100100或或10001000，用以后各時期的，用以后各時期的股票價格和基期價格比較，計算出股票價格和基期價格比較，計算出相對的百分比相對的百分比，即為該時期的股票價格指數(shù)，即為該時期的股票價格指數(shù)（一）股票價格指數(shù)定義第18頁/共55頁4.4.計算股價指數(shù)應(yīng)注意的事項計算股價指數(shù)應(yīng)注意的事項 樣本股票樣本

12、股票必須具有代表性必須具有代表性 一般要考慮行業(yè)分布、市場影響力、股票等級、適當數(shù)量等一般要考慮行業(yè)分布、市場影響力、股票等級、適當數(shù)量等 計算方法計算方法應(yīng)具有高度的適應(yīng)性應(yīng)具有高度的適應(yīng)性 能對不斷變化的股市行情做出相應(yīng)的能對不斷變化的股市行情做出相應(yīng)的調(diào)整或修正調(diào)整或修正，使股票指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感，使股票指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性性 要有科學(xué)的要有科學(xué)的計算依據(jù)和手段計算依據(jù)和手段 口徑統(tǒng)一，一般以口徑統(tǒng)一，一般以收盤價收盤價為計算依據(jù)為計算依據(jù) 基期基期應(yīng)有較好的均衡性和代表性應(yīng)有較好的均衡性和代表性第19頁/共55頁（二）股票價格指數(shù)的計算方法（二）股票價格指數(shù)的計算方法（1）

13、算術(shù)平均數(shù)）算術(shù)平均數(shù)股價平均數(shù)股價平均數(shù)=采樣股票總價格采樣股票總價格/采樣股數(shù)采樣股數(shù) 道瓊斯股價平均數(shù)在道瓊斯股價平均數(shù)在19281928年年1010月月1 1日前用日前用該方法計算該方法計算nPPPnPnnii211第20頁/共55頁算術(shù)平均數(shù)的優(yōu)缺點算術(shù)平均數(shù)的優(yōu)缺點 優(yōu)點：計算簡單優(yōu)點：計算簡單 缺點：缺點： 沒有考慮各種樣本股票的沒有考慮各種樣本股票的權(quán)數(shù)權(quán)數(shù)，不能區(qū)分，不能區(qū)分重要性不同的樣本股票對股價平均數(shù)的不重要性不同的樣本股票對股價平均數(shù)的不同影響同影響 當樣本股票發(fā)生股票分割、派發(fā)紅股、增當樣本股票發(fā)生股票分割、派發(fā)紅股、增資等情況時，股價平均數(shù)會產(chǎn)生斷層而資等情況時，

14、股價平均數(shù)會產(chǎn)生斷層而失失去連續(xù)性去連續(xù)性，使時間序列前后的比較發(fā)生困，使時間序列前后的比較發(fā)生困難難. .第21頁/共55頁（2）調(diào)整（修正）平均數(shù)1.調(diào)整除數(shù)折股前平均數(shù)=折股前總價格/舊除數(shù)折股后平均數(shù)= 折股后總價格/新除數(shù)調(diào)整目標：折股后平均數(shù)=折股前平均數(shù)新的除數(shù)= （折股后總價格*舊除數(shù)）/折股前總價格 = 折股后總價格/折股前平均數(shù)第22頁/共55頁（2）調(diào)整（修正）平均數(shù) 目前在國際上影響最大、歷史最悠久的道瓊斯股價平均數(shù)就采用修正調(diào)整平均數(shù)來計算股價平均數(shù)，每當股票分割、送股或增發(fā)、配股數(shù)超過原股份10時，就對除數(shù)作相應(yīng)的修正。第23頁/共55頁（2）調(diào)整（修正）平均數(shù)2.

15、調(diào)整股價調(diào)整股價即將折股后的股價還原成折股前的股價。即將折股后的股價還原成折股前的股價。調(diào)整股價平均數(shù)調(diào)整股價平均數(shù)nPRPPn121)1 (其中：R為新增股股數(shù) Pn-1為折股后的股價第24頁/共55頁2.2.股價指數(shù)股價指數(shù)的計算的計算(1)(1)涵義涵義股價指數(shù)是反映不同時點上股價變動情況的股價指數(shù)是反映不同時點上股價變動情況的相對相對指標指標(2)(2)計算方法計算方法將報告期的股票價格與固定的基期價格相比將報告期的股票價格與固定的基期價格相比，并將兩者的比值乘以基期的指數(shù)值，即，并將兩者的比值乘以基期的指數(shù)值，即為該報告期的股票指數(shù)為該報告期的股票指數(shù). .第25頁/共55頁簡單算術(shù)

16、平均法簡單算術(shù)平均法（假定基期值為（假定基期值為100，下同），下同）1001101niiiIPPnP第26頁/共55頁綜合平均法綜合平均法1001011niiniiIPPP第27頁/共55頁幾何平均法幾何平均法1000020111211nnnnIPPPPPPP第28頁/共55頁加權(quán)綜合法加權(quán)綜合法根據(jù)根據(jù)權(quán)數(shù)選擇的不同權(quán)數(shù)選擇的不同，加權(quán)綜合法公式有以下幾，加權(quán)綜合法公式有以下幾種：種：1. 以以基期交易量基期交易量為權(quán)數(shù)為權(quán)數(shù)拉斯貝爾指數(shù)拉斯貝爾指數(shù)100100101niiiniiiIQPQPP第29頁/共55頁2. 以報告期交易量為權(quán)數(shù)以報告期交易量為權(quán)數(shù)派許指派許指數(shù)數(shù)10011011

17、1niiiniiiIQPQPP第30頁/共55頁3. 以報告期發(fā)行量為權(quán)數(shù)以報告期發(fā)行量為權(quán)數(shù)100110111niiiniiiIWPWPP第31頁/共55頁加權(quán)幾何平均法加權(quán)幾何平均法費雪理想公費雪理想公式式100110111100101niiiniiiniiiniiiIQPQPQPQPP第32頁/共55頁五、國際主要股價指數(shù)五、國際主要股價指數(shù)（一）道瓊斯股價平均數(shù)（一）道瓊斯股價平均數(shù) 世界上影響最大、歷史最悠久的股票價格指數(shù)。世界上影響最大、歷史最悠久的股票價格指數(shù)。長期以長期以來，道一瓊斯股價平均數(shù)被視為最具權(quán)威性的股價指來，道一瓊斯股價平均數(shù)被視為最具權(quán)威性的股價指數(shù)，被認為是反映

18、美國政治、經(jīng)濟和社會狀況最靈敏數(shù)，被認為是反映美國政治、經(jīng)濟和社會狀況最靈敏的指標。的指標。 18841884年年7 7月月3 3日日由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯. .亨利亨利. .道和道和愛德華愛德華. .瓊斯開始編制的瓊斯開始編制的 最初的股票價格平均數(shù)是根據(jù)最初的股票價格平均數(shù)是根據(jù)1111種具有代表性的鐵路公種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術(shù)平均法進行計算編制的，發(fā)表在司的股票，采用算術(shù)平均法進行計算編制的，發(fā)表在每日通訊每日通訊上，上， 每日通訊每日通訊也于也于18891889年改為年改為華華爾街日報爾街日報。 股票價格平均數(shù)股票價格平均數(shù)= =入選股票的

19、價格之和入選股票的價格之和/ /入選股票的入選股票的數(shù)量數(shù)量. .第33頁/共55頁現(xiàn)在的道現(xiàn)在的道瓊斯股價平均數(shù)是以瓊斯股價平均數(shù)是以19281928年年1010月月1 1日為基期日為基期，當天收盤時的道，當天收盤時的道瓊斯股價平均瓊斯股價平均數(shù)恰好約為數(shù)恰好約為100100美元美元基點為基點為100100，以后股票價格同基期相比計算出，以后股票價格同基期相比計算出的百分數(shù)，就是各期的股票價格指數(shù)，用點的百分數(shù)，就是各期的股票價格指數(shù)，用點為單位，股價指數(shù)每一點的漲跌就是相對于為單位，股價指數(shù)每一點的漲跌就是相對于基數(shù)日的漲跌百分數(shù)?；鶖?shù)日的漲跌百分數(shù)。（一）道瓊斯股價平均數(shù)第34頁/共55

20、頁道道瓊斯股價平均數(shù)的構(gòu)成瓊斯股價平均數(shù)的構(gòu)成道道瓊斯股價平均數(shù)共分瓊斯股價平均數(shù)共分五組五組 第一組是工業(yè)股價平均數(shù) 以美國?？松凸?、通用汽車公司和美國鋼鐵公司等3030家著名大工商業(yè)公司股票為編制對象，能靈敏反映經(jīng)濟發(fā)展水平和變化趨勢。平時所說的道瓊斯指數(shù)就是指道瓊斯工業(yè)股價平均數(shù)。 第二組是運輸業(yè)股價平均數(shù) 以美國泛美航空公司、環(huán)球航空公司、國際聯(lián)運公司等20家具有代表性的運輸業(yè)公司股票為編制對象的運輸業(yè)股價平均數(shù)。 第35頁/共55頁第三組是公用事業(yè)股價平均數(shù) 以美國電力公司、煤氣公司等1515種具有代表性的公用事業(yè)大公司股票為編制對象的公用事業(yè)股價平均數(shù)。 第四組是股價綜合平均

21、數(shù) 以上述65家公司股票為編制對象的股價綜合平均數(shù)。 第五組是道瓊斯公正市價指數(shù) 以700種不同規(guī)?；?qū)嵙Φ墓竟善弊鳛榫幹茖ο蟮牡拉偹构袃r指數(shù)，該指數(shù)于1988年10月首次發(fā)表。道瓊斯股價平均數(shù)的構(gòu)成第36頁/共55頁（二）日經(jīng)（二）日經(jīng)225225股價指數(shù)股價指數(shù) 由日本經(jīng)濟新聞社編制和公布的反映日本股票市場價格變動的股價指數(shù)由日本經(jīng)濟新聞社編制和公布的反映日本股票市場價格變動的股價指數(shù) 19501950年年9 9月開始編制，最初根據(jù)在東京證券交易所第一市場上市的月開始編制，最初根據(jù)在東京證券交易所第一市場上市的225225家上市公司的股票家上市公司的股票算出修正平均股價，稱為算出修正

22、平均股價，稱為東證修正平均股價。東證修正平均股價。 19751975年年1 1月月1 1日，日本經(jīng)濟新聞社向道瓊斯公司買進商標，采用美國道瓊斯公司的修正法日，日本經(jīng)濟新聞社向道瓊斯公司買進商標，采用美國道瓊斯公司的修正法計算，改稱為計算，改稱為“日經(jīng)道式平均股價指標日經(jīng)道式平均股價指標”，19851985年年5 5月合同期滿，經(jīng)協(xié)商，又將名稱改為月合同期滿，經(jīng)協(xié)商，又將名稱改為“日經(jīng)股價指數(shù)日經(jīng)股價指數(shù)”。第37頁/共55頁（二）日經(jīng)（二）日經(jīng)225225股價指數(shù)股價指數(shù) 現(xiàn)在日經(jīng)股價指數(shù)分成兩組： 一是日經(jīng)225種股價指數(shù)。這一指數(shù)以在東京證券交易所第一市場上市的225種股票為樣本股，包括1

23、50家制造業(yè)、15家金融業(yè)、14家運輸業(yè)和46家其他行業(yè)。樣本股原則上固定不變，以1950年算出的平均股價元為基數(shù)。由于該指數(shù)從1950年起連續(xù)編制，因此，具有較好的可比性，成為反映和分析日本股票市場價格長期變動趨勢最常用和最可靠的指標。 二是日經(jīng)500種股價指數(shù)。該指數(shù)從1982年1月4日起開始編制，樣本股擴大到500種，約占東京證券交易所第一市場上市股票的一半，因而代表性更廣泛。該指數(shù)的特點是采樣不固定，每年根據(jù)各公司前三個結(jié)算年度的經(jīng)營狀況、股票成交量、成交金額、市價總額等情況對樣本股票進行更換。該指數(shù)不僅能較全面地反映日本股市的行情變化，還能如實反映日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化和市場變化情況。第3

24、8頁/共55頁（三）（三）金融時報金融時報證券交易所指數(shù)證券交易所指數(shù) （FTSE100FTSE100指指數(shù)）數(shù)） 金融時報證券交易所指數(shù)（富時指數(shù)）是英國最具有權(quán)威性的股價指數(shù)，由金融時報編制和公布。 這一指數(shù)包括三種： 一是金融時報工業(yè)股票指數(shù)，又稱30種股票指數(shù)。它以1935年7月1日為基期，基期指數(shù)為100。 二是100種股票交易指數(shù)，又稱“FT100指數(shù)”，該指數(shù)自1984年1月3日起編制并公布。該指數(shù)基值定為1000。 三是綜合精算股票指數(shù)。該指數(shù)從倫敦股市上精選700多種股票作為樣本股加以計算，自1962年4月10日起編制和公布，并以這一天為基期，令基期指數(shù)為100。這一指數(shù)的特

25、點是統(tǒng)計面寬、范圍廣，能較全面地反映整個股市的狀況。 第39頁/共55頁（四）（四） NASDAQ指數(shù) 世界上最著名的二板市場是美國的納斯達克（NASDAQ）市場，中文全稱是“全美證券交易商自動報價系統(tǒng)”，該系統(tǒng)于1971年正式啟用，它利用現(xiàn)代電子計算機技術(shù)，將美國6000多個證券商網(wǎng)點聯(lián)接在一起，形成了一個全美統(tǒng)一的場外二級市場。1975年又通過立法，確定這一系統(tǒng)在證券二級市場中的合法地位。目前有不少的國家和地區(qū)也借鑒美國NASDAQ市場建立了自己的二板市場，如歐洲稱EASDAQ市場、日本稱JASDAQ市場、新加坡稱SESDAQ市場、馬來西亞稱MESDAQ市場、韓國稱KOSDAQ市場、羅馬尼

26、亞稱RASDAQ市場等。納斯達克采取的模式是孿生式或稱為附屬式，即把創(chuàng)業(yè)板市場分為兩個部分：一個是全國市場，占總市值95左右；另一個是小型資本市場，占總市值5左右。第40頁/共55頁（四）（四）NASDAQ指數(shù) NASDAQ市場設(shè)立了13種指數(shù)，分別為：NASDAQ綜合指數(shù)、NASDAQ100指數(shù)、NASDAQ金融100指數(shù)、NASDAQ銀行指數(shù)、NASDAQ生物指數(shù)、NASDAQ計算機指數(shù)、NASDAQ工業(yè)指數(shù)、NASDAQ保險指數(shù)、NASDAQ其他金融指數(shù)、NASDAQ通訊指數(shù)、NASDAQ運輸指數(shù)、NASDAQ全國市場綜合指數(shù)和NASDAQ全國市場工業(yè)指數(shù)。 NASDAQ綜合指數(shù)是以在N

27、ASDAQ市場上市的、所有本國和外國的上市公司的普通股為基礎(chǔ)計算的。該指數(shù)按每個公司的市場價值來設(shè)權(quán)重，這意味著每個公司對指數(shù)的影響是由其市場價值所決定的。市場總價是所有己公開發(fā)行的股票在每個交易日的賣出價總和?，F(xiàn)在NASDAQ綜合指數(shù)包括了3300多家公司，遠遠超過其他市場指數(shù)。正因為有如此大的計算范圍，使得該指數(shù)成為NASDAQ的主要市場指數(shù)。該指數(shù)是在1971年2月5日啟用的，基準點為100點。第41頁/共55頁六、我國主要的證券價格指數(shù)六、我國主要的證券價格指數(shù) 1. 1.上證綜合指數(shù)上證綜合指數(shù) 是上海證券交易所從是上海證券交易所從19911991年年7 7月月1515日起開始編制并

28、公布的上交所股價指數(shù)，以日起開始編制并公布的上交所股價指數(shù)，以19901990年年1212月月1919日為基期，以日為基期，以全部上市股票全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)按加權(quán)平均法計算，為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)按加權(quán)平均法計算，基點基點為為100100點點 本日股價指數(shù)本日股價指數(shù)= =本日股票市價總值本日股票市價總值/ /基期股票市價總值基期股票市價總值* *100100 本日股票市價總值本日股票市價總值= =本日收盤價本日收盤價* *發(fā)行股數(shù)發(fā)行股數(shù) 基期股票市價總值基期股票市價總值= =基期收盤價基期收盤價* *發(fā)行股數(shù)發(fā)行股數(shù). .第42頁/共55頁 1. 1.上證綜合指數(shù)上

29、證綜合指數(shù) 19921992年年2 2月公布月公布A A股指數(shù)和股指數(shù)和B B股指數(shù)股指數(shù) A A股指數(shù)以股指數(shù)以19901990年年1212月月1919日為基期日為基期 B B股指數(shù)以股指數(shù)以19921992年年2 2月月2121日為基期日為基期 以全部上市的以全部上市的A A股股B B股為樣本，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算股為樣本，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算 19931993年年5 5月月3 3日公布工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合五大類股價指數(shù)，以日公布工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合五大類股價指數(shù)，以19931993年年5 5月月1 1日為基期。日為基期。第43頁/共55頁2.2.深

30、證綜合指數(shù)深證綜合指數(shù)以在深證證券交易所上市的以在深證證券交易所上市的全部股票全部股票為樣本為樣本股，以股，以19911991年年4 4月月3 3日為基期，日為基期，基期指數(shù)為基期指數(shù)為100100點點，以指數(shù)股計算日股份數(shù)為權(quán)數(shù)進行，以指數(shù)股計算日股份數(shù)為權(quán)數(shù)進行加權(quán)平均計算的加權(quán)平均計算的 包括包括A A、B B指數(shù)（指數(shù)（B B股以股以19921992年年2 2月月2828日為基期）。日為基期）。第44頁/共55頁3.3.上證上證180180指數(shù)指數(shù) 上證上證3030指數(shù)指數(shù) 由上海證券交易所編制，以在上海證券交易所上市的所有由上海證券交易所編制，以在上海證券交易所上市的所有A A股股票

31、中選取最具市場股股票中選取最具市場代表性的代表性的3030種樣本股票種樣本股票為計算對象，并為計算對象，并以流通股數(shù)為權(quán)數(shù)以流通股數(shù)為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價指數(shù)，的加權(quán)綜合股價指數(shù)，以以19961996年年1 1月至月至3 3月的平均流通市值為指數(shù)的基數(shù)，月的平均流通市值為指數(shù)的基數(shù)，基期指數(shù)為基期指數(shù)為10001000點點 上證上證180180指數(shù)指數(shù) 是在原上證是在原上證3030指數(shù)編制方案的基礎(chǔ)上完善形成的指數(shù)編制方案的基礎(chǔ)上完善形成的. .第45頁/共55頁4.4.深證成分股指數(shù)深證成分股指數(shù)由深證所編制，選取由深證所編制，選取4040家上市公司為成家上市公司為成分股，以成分股的分股，以成

32、分股的可流通股數(shù)可流通股數(shù)為權(quán)數(shù)，為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)平均法編制而成，基期為采用加權(quán)平均法編制而成，基期為19941994年年7 7月月2020日，日，基點為基點為10001000點點. .第46頁/共55頁5.5.深證深證100100指數(shù)指數(shù)選取選取100100只只A A股為成分股，以成分股的股為成分股，以成分股的可可流通流通A A股股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用派氏綜合法編數(shù)為權(quán)數(shù)，采用派氏綜合法編制，以制，以20022002年年1212月月3131日為基準日，日為基準日，基期基期指數(shù)為指數(shù)為10001000點點第47頁/共55頁6.滬深指數(shù) 為反映中國證券市場股票價格變動的概況和運作狀況，并能夠作為投資業(yè)

33、績的評價標準，為指數(shù)化投資及指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件，中證指數(shù)公司編制并發(fā)布了滬深統(tǒng)一指數(shù)。 滬深的上海代碼是，深的代碼為，指數(shù)基日為年月日，基點為。 第48頁/共55頁7.恒生指數(shù) 恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于1969年11月24日開始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)。該指數(shù)的成份股由在香港上市的較有代表性的33家公司的股票構(gòu)成，其中金融業(yè)4種、公用事業(yè)6種、地產(chǎn)業(yè)9種、其他行業(yè)14種。 恒生指數(shù)最初以 1964年7月31日為基期，基期指數(shù)為100，以成份股的發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)平均法計算。后由于技術(shù)原因改為以1984年1月13日為基期，基期指數(shù)定為97547。恒生指數(shù)現(xiàn)已成為反映香港政治、經(jīng)濟和社會狀況的主要風(fēng)