1、擬投資xx 公司(n s)投資決策匯報(bào)共八十六頁(yè)釋義(shy)（Glossary of Term) 技術(shù)類專業(yè)公司適用（for technical business only)指指指指指指指指指指指指指指2說(shuō)明(shumng)頁(yè)共八十六頁(yè)1. 投資概要（Executive Summary）Page 012. 盡調(diào)工作及前期重點(diǎn)問(wèn)題回顧（DD & Key Issue Review）Page 013. 行業(yè)分析（Industry Overview）Page 014. 公司介紹（Company Overview）Page 015. 盈利預(yù)測(cè)（Financial Forecast）Page 016.

2、退出與投資回報(bào)分析（Exit & Return Analysis）Page 017. 投資亮點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)（Investment Merits and Risk)Page 018. 后續(xù)工作計(jì)劃（Next Steps）Page 01附錄（Appendices）Page 01目錄(ml)（Table of Content)3說(shuō)明(shumng)頁(yè)共八十六頁(yè)1、投資(tu z)概要(Executive Summary)1.1交易摘要(Transaction Summary)1.2投資(tu z)主題（Investment Thesis)1.3 預(yù)計(jì)投資回報(bào)(Returns& Exit)1.4 投資亮點(diǎn)和

3、風(fēng)險(xiǎn)( Investment Merits & Risks)4說(shuō)明頁(yè)共八十六頁(yè)1.1 交易(jioy)摘要（Transaction Summary）項(xiàng)目來(lái)源本項(xiàng)目經(jīng)xxxx介紹，財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)用為本次投資額 %；或通過(guò)行業(yè)研究自主開發(fā)。目標(biāo)公司在此簡(jiǎn)要說(shuō)明公司所從事業(yè)務(wù)，及行業(yè)排名等。如一家從事xxx業(yè)務(wù)的公司，按xxx排名，在國(guó)內(nèi)同行中位列x名。 投資方式股權(quán)or債權(quán)，增資or 受讓股份，一次性or分次等？投資金額持股比例投資價(jià)格在此說(shuō)明本次投資是按什么方式估值，估值的基礎(chǔ)募資用途說(shuō)明目標(biāo)公司本次募資的主要用途核心投資條款說(shuō)明本次投資的核心條款，如少數(shù)股東權(quán)益保護(hù)條款，董監(jiān)事席位、回購(gòu)、排他等5

4、說(shuō)明(shumng)頁(yè)共八十六頁(yè)1.2 投資(tu z)主題(Investment Thesis)分析投資此項(xiàng)目如何(rh)盈利如：1、PE差價(jià)2、企業(yè)盈利持續(xù)高增長(zhǎng) 具體說(shuō)明增長(zhǎng)來(lái)源：技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品引入、市場(chǎng)拓展3、行業(yè)整體持續(xù)高增長(zhǎng)；4、并購(gòu)整合和重組；5、行業(yè)周期的重大變化；說(shuō)明頁(yè)6共八十六頁(yè)退出計(jì)劃說(shuō)明通過(guò)什么方式在哪年退出等。關(guān)鍵假設(shè)簡(jiǎn)要說(shuō)明退出的前提條件和關(guān)鍵假設(shè)。分情況討論：1、基本情況；2、悲觀情況；3、樂(lè)觀情況預(yù)計(jì)回報(bào)預(yù)計(jì)IRR 和 資本回報(bào)倍數(shù)分情況討論：1、基本情況；2、悲觀情況；3、樂(lè)觀情況1.3 預(yù)計(jì)投資(tu z)回報(bào)（Returns & Exit）說(shuō)明(shum

5、ng)頁(yè)7共八十六頁(yè)退出計(jì)劃關(guān)鍵假設(shè)預(yù)計(jì)回報(bào)說(shuō)明(shumng)頁(yè)1.3 預(yù)計(jì)投資回報(bào)（Returns & Exit）-悲觀(bigun)情況8共八十六頁(yè)退出計(jì)劃關(guān)鍵假設(shè)預(yù)計(jì)回報(bào)說(shuō)明(shumng)頁(yè)1.3 預(yù)計(jì)投資回報(bào)（Returns & Exit）-樂(lè)觀(lgun)情況9共八十六頁(yè)投資(tu z)亮點(diǎn)投資(tu z)風(fēng)險(xiǎn)主要說(shuō)明兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是行業(yè)的投資價(jià)值；二是真正體現(xiàn)目標(biāo)公司核心價(jià)值的點(diǎn)說(shuō)明本次投資的主要風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)將直接影響本次投資的成敗1.4 投資亮點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)（Investment Merits & Risks）說(shuō)明頁(yè)10共八十六頁(yè)2.盡調(diào)工作及前期重點(diǎn)(zhngdin)問(wèn)題回

6、顧（DD & Key Issue Review） 2.1前期(qinq)重點(diǎn)問(wèn)題的回顧（Key Issue Review)2.2盡調(diào)工作回顧（DD Review)說(shuō)明頁(yè)11共八十六頁(yè)2.1 前期會(huì)議重點(diǎn)問(wèn)題(wnt)的說(shuō)明（Key Issues Review）重點(diǎn)問(wèn)題是指：立項(xiàng)會(huì)議及預(yù)審中，與會(huì)人員(rnyun)提出的需要項(xiàng)目組進(jìn)一步研究和解釋的問(wèn)題進(jìn)行針對(duì)性地解釋，一方面是客觀事實(shí)的描述，另一方面是項(xiàng)目組所做的工作和項(xiàng)目組的判斷說(shuō)明頁(yè)12共八十六頁(yè)2.2盡調(diào)工作(gngzu)回顧（DD Review)項(xiàng)目問(wèn)題項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)評(píng)估第三方意見業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)其他說(shuō)明(shumng)頁(yè)13共八十六頁(yè)3. 行業(yè)(h

7、ngy)分析（Industry Overview）3.1 產(chǎn)品和應(yīng)用(Product & Application)3.2 行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和經(jīng)營(yíng)模式分析(Value Chain& Business Model Analysis)3.3 行業(yè)總量、價(jià)格和周期性( Market size, Price & Cycle)3.4 影響行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素(Industry Drives)3.5 行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)( Industry Trend)3.6 行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局(Market Competition)3.7 行業(yè)內(nèi)典型公司分析( Peer Analysis)3.8 行業(yè)內(nèi)交易(jioy)和可能的投資機(jī)會(huì)(Po

8、tential Investment Targets)3.9 行業(yè)監(jiān)管政策(Regulatory Environment)3.10 行業(yè)分析結(jié)論 (Conclusion)說(shuō)明頁(yè)14共八十六頁(yè)3.1 產(chǎn)品(chnpn)和應(yīng)用詳細(xì)介紹(jisho)目標(biāo)公司產(chǎn)品，應(yīng)用范圍和覆蓋市場(chǎng)說(shuō)明頁(yè)15共八十六頁(yè)3.2 產(chǎn)業(yè)鏈和經(jīng)營(yíng)(jngyng)模式的分析(Value Chain& Business Model Analysis)分析目標(biāo)公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置和重要程度，重點(diǎn)說(shuō)明： 公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)處于產(chǎn)業(yè)鏈中的位置及其上下游 價(jià)值在產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)中的分配；產(chǎn)業(yè)鏈中的不同環(huán)節(jié)的核心能力(nngl)； 公司產(chǎn)業(yè)鏈定

9、位的主要考慮因素；行業(yè)特有的商業(yè)模式、銷售模式、盈利模式說(shuō)明頁(yè)16共八十六頁(yè)行業(yè)的產(chǎn)品總量及歷史演變；行業(yè)的市場(chǎng)容量、進(jìn)入壁壘、供求狀況行業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格及歷史演變（CAGR）；歷史上重大周期拐點(diǎn)的推動(dòng)力；目前所處周期的認(rèn)定(rndng);價(jià)值鏈各部分的市場(chǎng)規(guī)模和成長(zhǎng)性分析（market size and growth of each component of the value chain)3.3行業(yè)(hngy)總量、價(jià)格和周期性( Market size, Price & Cycle)17說(shuō)明頁(yè)共八十六頁(yè)3.4 影響(yngxing)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素(Industry Drivers)可分成

10、以下方面來(lái)說(shuō)明：判斷行業(yè)(hngy)發(fā)展的有利和不利的關(guān)鍵因素；這些因素未來(lái)的變動(dòng)趨勢(shì)總結(jié)核心競(jìng)爭(zhēng)力說(shuō)明頁(yè)18共八十六頁(yè)3.5 行業(yè)(hngy)發(fā)展趨勢(shì)( Industry Trend)可分成以下方面來(lái)說(shuō)明：通過(guò)對(duì)與其上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)度、上下游行業(yè)的發(fā)展前景、產(chǎn)品用途的廣度、產(chǎn)品替代趨勢(shì)等進(jìn)行分析論證，分析上下游行業(yè)變動(dòng)及趨勢(shì)對(duì)目標(biāo)公司所處行業(yè)的有利和不利影響近五年行業(yè)產(chǎn)能增加情況，和目前行業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)既有投資量及其對(duì)未來(lái)三年可能形成的總供給；未來(lái)三年可能的需求增長(zhǎng)及需求增長(zhǎng)的來(lái)源分析；行業(yè)的技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn)商業(yè)模式競(jìng)爭(zhēng)、項(xiàng)目組對(duì)商業(yè)模式競(jìng)爭(zhēng)未來(lái)的判斷總供給的變化(binhu)和總需求的變化

11、(binhu)可能對(duì)價(jià)格形成的影響。說(shuō)明頁(yè)19共八十六頁(yè)技術(shù)突破監(jiān)管政策變化（包括(boku)國(guó)內(nèi)外）客戶品味和生活方式變化需求面可替代產(chǎn)品的存在產(chǎn)品是否有差異增長(zhǎng)率波動(dòng)性和周期性供給面行業(yè)集中度競(jìng)爭(zhēng)者的多元化產(chǎn)能利用率固定/可變成本結(jié)構(gòu)技術(shù)發(fā)展機(jī)會(huì)供給曲線形狀進(jìn)入/退出門檻產(chǎn)業(yè)鏈方面供應(yīng)商的議價(jià)能力客戶(k h)的議價(jià)能力信息失靈營(yíng)銷定價(jià)產(chǎn)量廣告/促銷新產(chǎn)品/研發(fā)分銷產(chǎn)能變化產(chǎn)能擴(kuò)張或減少競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入或退出收購(gòu)/兼并/剝離上下游整合縱向整合長(zhǎng)期合同內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率成本控制物流流程研發(fā)組織效率財(cái)務(wù)利潤(rùn)率增值（附加價(jià)值）技術(shù)進(jìn)步3.5 行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)( Industry Trend) ：SCP分析行業(yè)

12、結(jié)構(gòu)（S)競(jìng)爭(zhēng)行為（C）業(yè)績(jī) （P）外部環(huán)境劇變* SCP分析是麥肯錫研究動(dòng)態(tài)的行業(yè)的主要工具。本頁(yè)僅列舉了分析框架的主要要素。說(shuō)明頁(yè)20共八十六頁(yè)3.6 行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)(jngzhng)格局(Market Competition)主流企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略比較；主流企業(yè)的產(chǎn)品、市場(chǎng)和價(jià)格定位比較；主流企業(yè)近五年的市場(chǎng)地位演變；重大市場(chǎng)地位變化的原因(yunyn)分析；價(jià)格波動(dòng)情況行業(yè)主要運(yùn)營(yíng)指標(biāo)行業(yè)主要影響價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)（切忌，不是任何財(cái)務(wù)指標(biāo)），如發(fā)電效率、單位產(chǎn)量投資、單位公里運(yùn)營(yíng)成本、客座率、單位產(chǎn)品能耗、生產(chǎn)節(jié)拍、運(yùn)輸半徑等等。主流企業(yè)的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)說(shuō)明頁(yè)21共八十六頁(yè)3.7行業(yè)(h

13、ngy)內(nèi)典型公司分析( Peer Analysis)深入分析排名前2-3名公司的成長(zhǎng)歷程，可取的地方，值得借鑒的教訓(xùn)等目標(biāo)公司和其在關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)指標(biāo)方面(fngmin)的對(duì)比(show operating statistics)說(shuō)明頁(yè)22共八十六頁(yè)3.8 行業(yè)內(nèi)交易和可能的投資(tu z)機(jī)會(huì)(Potential Investment Targets)如題，見案例(n l)描述說(shuō)明頁(yè)23共八十六頁(yè)3.9 行業(yè)(hngy)監(jiān)管政策(Regulatory Environment)行業(yè)監(jiān)管的有關(guān)政府部門、相關(guān)監(jiān)管法規(guī)及主要內(nèi)容； 政府部門對(duì)本行業(yè)發(fā)展的規(guī)劃和指引；政府對(duì)行業(yè)中企業(yè)(qy)鼓勵(lì)或限制的經(jīng)

14、營(yíng)方式及其對(duì)行業(yè)發(fā)展的影響；說(shuō)明頁(yè)24共八十六頁(yè)3.10 行業(yè)分析(fnx)結(jié)論（Conclusion on Industry）項(xiàng)目組通過(guò)(tnggu)行業(yè)調(diào)研和行業(yè)分析作出的判斷說(shuō)明頁(yè)25共八十六頁(yè)4. 公司(n s)介紹（Company Overview）4.1 公司歷史沿革及股權(quán)結(jié)構(gòu)(History & Shareholders Structure)4.2 主營(yíng)業(yè)務(wù)情況(Core Business)4.3 組織機(jī)構(gòu)(jgu)和人員情況(Organization & Personnel)4.4 財(cái)務(wù)狀況分析(Financial Analysis)4.5 與已投公司的協(xié)同效應(yīng)(Synergi

15、es with Portfolio)26共八十六頁(yè)4. 1 歷史沿革和股權(quán)結(jié)構(gòu)（History and Shareholder Structure）目標(biāo)公司股本(gbn)形成和歷次變更的簡(jiǎn)述；投資前后的股權(quán)結(jié)構(gòu)（包括公司股東，實(shí)際控制人，以及公司的全部分子公司等）法律盡職調(diào)查存在問(wèn)題和評(píng)估說(shuō)明(shumng)頁(yè)27共八十六頁(yè)4.1 法律盡職調(diào)查存在(cnzi)問(wèn)題和評(píng)估(Legal DD Assessment)1、對(duì)盡調(diào)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行描述和簡(jiǎn)要分析；2、對(duì)上述(shngsh)問(wèn)題的評(píng)估。28說(shuō)明頁(yè)共八十六頁(yè)4.2 主營(yíng)業(yè)務(wù)情況(qngkung)（Core Business Overview)）

16、目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品介紹(Business & Products)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)(Business Structure)各類產(chǎn)品介紹及其特點(diǎn)(Products)生產(chǎn)或服務(wù)流程(Manufacturing &Service Process)目標(biāo)公司的銷售及客戶分析(Sales & Customers)銷售模式(msh)(Sales Model)；主要客戶(Major Customers)；采購(gòu)分析(Purchasing)；主要原材料(Raw Materials)；主要供應(yīng)商及其合作模式(Suppliers)；業(yè)務(wù)盡調(diào)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和評(píng)估（DD Findings & Assessment)說(shuō)明頁(yè)29共八十

17、六頁(yè)4.2主營(yíng)業(yè)務(wù)情況(qngkung)（Core Business Overview）目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品(chnpn)介紹-產(chǎn)品結(jié)構(gòu)產(chǎn)品描述（Product description）定價(jià)（Pricing）產(chǎn)量和增長(zhǎng)情況（Volume growth）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化 銷售額資料來(lái)源： 案例頁(yè)30共八十六頁(yè)4.2 主營(yíng)業(yè)務(wù)情況(qngkung)（Core Business Overview） 案例(n l)頁(yè)31目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品介紹-制造或服務(wù)流程流程： 盤條一酸洗一水洗一涂硼一烘干目的： 將盤條表面的鐵皮清除，并在表面 涂上一層潤(rùn)滑劑的載體對(duì)應(yīng)設(shè)備：大拉預(yù)處理生產(chǎn)線流程：鴨嘴式放線一

18、粗拉一收線目的：粗拉是將5.5mm的盤條一次拉拔至1.3mm3.2mm之間對(duì)應(yīng)設(shè)備：直進(jìn)式拉絲機(jī)流程：半成品熱處理水冷酸洗水洗涂硼烘干收線目的：將拉拔后的組織恢復(fù)到原來(lái)的狀態(tài)， 進(jìn)行進(jìn)一步加工硬化對(duì)應(yīng)設(shè)備：中絲熱處理生產(chǎn)線流程：放線中拉收線目的：將經(jīng)過(guò)處理后的鋼絲拉拔到生產(chǎn)工藝需要的線徑，為下一步生產(chǎn)做好準(zhǔn)備對(duì)應(yīng)設(shè)備：直進(jìn)式拉絲機(jī)流程：放線水洗熱處理水冷酸洗 水洗鍍銅水洗鍍鋅水洗熱擴(kuò)散水冷磷化水洗皂化烘干收線目的：將加工后的組織回復(fù)到最佳的加工狀態(tài)，同時(shí)將鋼絲表面鍍上客戶需要的黃銅鍍層或其他合金鍍層對(duì)應(yīng)設(shè)備：電鍍黃銅連續(xù)生產(chǎn)線流程：放線19-25道次濕拉收線目的：將電鍍后的鋼絲從0.8mm1.

19、9mm拉拔到0.15mm0.38mm之間對(duì)應(yīng)設(shè)備：水箱式拉絲機(jī)流程：放線不同型號(hào)的捻機(jī)捻股收線目的：將濕拉后的單絲按照不同的結(jié)構(gòu)、根數(shù)并捻對(duì)應(yīng)設(shè)備：捻股機(jī)電鍍熱處理工序盤條預(yù)處理工序粗拉工序中絲熱處理工序中拉工序濕拉工序合股、成繩工序備注生產(chǎn)設(shè)備是自有還是租賃(comment on whether we own the plant vs. lease)共八十六頁(yè)4.2 主營(yíng)業(yè)務(wù)情況(qngkung)（Core Business Overview）銷售(xioshu)模式(Sales Model) 案例頁(yè)32共八十六頁(yè)主要(zhyo)客戶(Main Customers)4.2 主營(yíng)業(yè)務(wù)情況(qn

20、gkung)（Core Business Overview）共八十六頁(yè)4.2 主營(yíng)業(yè)務(wù)情況(qngkung)（Core Business Overview）主要原材料（Raw Materials)主要原材料的供應(yīng)情況(availability of raw materials)以圖表形式展示(zhnsh) 供應(yīng)量變化趨勢(shì)(volume trend)價(jià)格變化趨勢(shì)(pricing trend)轉(zhuǎn)移原材料價(jià)格變動(dòng)能力趨勢(shì)(ability to pass through pricing) 案例頁(yè)34共八十六頁(yè)4.2主營(yíng)業(yè)務(wù)情況(qngkung)（Core Business Overview）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及

21、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析(Competition Analysis)-運(yùn)營(yíng)(ynyng)指標(biāo)比較7/27/20227/27/20227/27/20227/27/20227/27/2022根據(jù)行業(yè)分析得出的重要影響指標(biāo)，列示目標(biāo)企業(yè)的指標(biāo)值，及其和行業(yè)內(nèi)主流優(yōu)勢(shì)企業(yè)的指標(biāo)比較 案例頁(yè)35共八十六頁(yè)4.2主營(yíng)業(yè)務(wù)情況(qngkung)（Core Business Overview）描述業(yè)務(wù)盡調(diào)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的相關(guān)問(wèn)題和由此引發(fā)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括宏觀和行業(yè)政策以及市場(chǎng)需求可能的變化，客戶集中度，原材料對(duì)外依賴程度，后續(xù)技術(shù)和產(chǎn)品(chnpn)研發(fā)可持續(xù)性，人才儲(chǔ)備和核心技術(shù)人員的穩(wěn)定性，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等方面。 業(yè)務(wù)

22、盡調(diào)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和評(píng)估（DD Findings & Assessment)說(shuō)明頁(yè)36共八十六頁(yè)4.3 內(nèi)部組織(zzh)結(jié)構(gòu)和人員情況（Organization & Personnel）目標(biāo)公司內(nèi)部組織(zzh)結(jié)構(gòu)(Organization Structure)實(shí)際控制人及核心管理層的背景介紹及客觀評(píng)估(Controlling Shareholder & Senior Management)目標(biāo)公司員工情況，包括人數(shù)，年齡結(jié)構(gòu)，學(xué)歷結(jié)構(gòu)，工種結(jié)構(gòu)等(Personnel Profile)員工的社保繳付情況(Social Securities & Pension)人員盡調(diào)存在問(wèn)題和評(píng)估(DD Fin

23、dings & Assessment)說(shuō)明頁(yè)37共八十六頁(yè)4.3 內(nèi)部(nib)組織結(jié)構(gòu)和人員情況（Organization &Personnel）目標(biāo)公司(n s)實(shí)際控制人及核心管理層的背景介紹及客觀評(píng)估(Controlling Shareholder &Comment)姓名簡(jiǎn)歷評(píng)價(jià)框架 案例頁(yè)38共八十六頁(yè)4.3 內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和人員(rnyun)情況（ Organization &Personnel）目標(biāo)公司員工情況，包括人數(shù)，年齡結(jié)構(gòu)，學(xué)歷(xul)結(jié)構(gòu)，工種結(jié)構(gòu)等(Personnel Profile)學(xué)歷程度人數(shù)比例碩士及以上 17 0.24%本科 370 5.20%專科 694 9

24、.75%專科以下 6,036 84.81%合計(jì) 7,117 100.00%年齡人數(shù)比例25歲及以下 3,371 47.37%26-35歲 2,557 35.93%36-45歲 1,041 14.63%45歲以上 148 2.08%合計(jì) 7,117 100.00%員工部門結(jié)構(gòu)部門人數(shù)比例行政部門總經(jīng)辦15761.15%5.82%財(cái)務(wù)部261.99%行政部352.68%職能部門技術(shù)中心280122921.46%94.18%采購(gòu)部282.15%質(zhì)量部302.30%生產(chǎn)部81962.76%銷售部725.52%小計(jì)1305100.00% 案例頁(yè)39共八十六頁(yè)4.3 內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)(jigu)和人員情況（

25、Organization &Personnel ）員工(yungng)的社保繳付情況(Social Securities & Pension)繳交情況人數(shù)占比公司為員工繳納五險(xiǎn)一金 6,112 85.88%員工參加新農(nóng)合社保，公司報(bào)銷費(fèi)用 454 6.38%員工因各種原因暫時(shí)無(wú)法繳納 270 3.79%員工自愿放棄繳納 280 3.93%其他 1 0.01%合計(jì) 7,117 100.00% 案例頁(yè)40共八十六頁(yè)管理層評(píng)價(jià)研發(fā)人員占比較高，具有較強(qiáng)的研究開發(fā)能力：社保繳納規(guī)范(gufn)，未繳納社保員工占比較小：人員盡調(diào)存在問(wèn)題(wnt)和評(píng)估(Social Securities & Pensi

26、on)4.3 內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和人員情況（ Organization &Personnel ）說(shuō)明頁(yè)41共八十六頁(yè)考察的指標(biāo)主要結(jié)論及數(shù)據(jù)來(lái)源、實(shí)例誠(chéng)信法律糾紛銀行信用公司財(cái)務(wù)是否真實(shí)能否說(shuō)到做到行業(yè)里的聲譽(yù)利益導(dǎo)向薪酬和公司業(yè)績(jī)、股東回報(bào)的關(guān)系待人接物做事是否公正,以身作則能否吸納他人意見（如：引入外部人才，使用專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)等）4.3 內(nèi)部(nib)組織結(jié)構(gòu)和人員情況（ Organization &Personnel ）人員盡調(diào)存在問(wèn)題(wnt)和評(píng)估 案例頁(yè)42共八十六頁(yè)4.4 財(cái)務(wù)狀況分析(fnx)（Financial Analysis）需要包括以下內(nèi)容：對(duì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)內(nèi)控制度，執(zhí)行的

27、會(huì)計(jì)制度，財(cái)務(wù)核算的規(guī)范程度做概括性地的描述和說(shuō)明目標(biāo)公司財(cái)務(wù)報(bào)表中主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的列示，包括過(guò)往三年和未來(lái)三年（管理層預(yù)測(cè)或項(xiàng)目組預(yù)測(cè)）目標(biāo)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，包括資產(chǎn)、負(fù)債(f zhi)、現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)分析；盈利能力指標(biāo)分析；資產(chǎn)管理能力分析；債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析；同類公司比較分析。說(shuō)明頁(yè)43共八十六頁(yè)4.4 財(cái)務(wù)內(nèi)控制度(zhd)分析（Internal Controls）需要包括以下內(nèi)容：對(duì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)內(nèi)控制度，執(zhí)行的會(huì)計(jì)制度(hu j zh d)，財(cái)務(wù)核算的規(guī)范程度做概括性地的描述和說(shuō)明說(shuō)明頁(yè)44共八十六頁(yè)4.4 財(cái)務(wù)狀況：公司(n s)利潤(rùn)表（Income Statement Analysi

28、s）利潤(rùn)表（Income Statement）2008A2009A2010A2011E3 Year Historical CAGR樂(lè)觀情景（Optimistic Case）營(yíng)業(yè)收入（Revenue）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（YOY Growth Rate）營(yíng)業(yè)成本（不含折舊和攤銷）（Cost of Goods) 營(yíng)業(yè)稅金及附加（Operating Tax and Additions）毛利潤(rùn)（Gross Margin）毛利率（Gross Margin Rate）銷售費(fèi)用（不含折舊和攤銷）（Selling & Distribution Expense）管理費(fèi)用（不含折舊和攤銷）（Administration

29、 Expense）EBITDAEBITDA Growth RateEBITDA Margin Rate折舊（Depreciation）攤銷（Amortization）EBITEBIT Growth RateEBIT Margin Rate財(cái)務(wù)費(fèi)用（Financing Expense）其他收入和費(fèi)用（Other Revenue and Expenses）稅前利潤(rùn)（Earning before Tax）所得稅費(fèi)用（Income Tax）稅后利潤(rùn)（Net Income to Company）Net Income to Company Growth RateNet Income to Company

30、Margin Rate少數(shù)股東損益（Minority Interest）歸屬于母公司的凈利潤(rùn)（Net Income）Net Income Growth RateNet Margin Rate 案例(n l)頁(yè)45共八十六頁(yè)4.4 財(cái)務(wù)狀況：資產(chǎn)(zchn)負(fù)債表（Balance Sheet Analysis）資產(chǎn)負(fù)債表（Balance Sheet）2008A2009A2010A2011E流動(dòng)資產(chǎn)（Current Asset）貨幣資金（Cash）短期金融資產(chǎn)（Short-term Financial Asset）應(yīng)收款項(xiàng)（Accounts Receivable）預(yù)付賬款（Prepayment）存

31、貨（Inventory）其他流動(dòng)資產(chǎn)（Other Current Asset）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（Total Current Assets）非流動(dòng)資產(chǎn)（Non-Current Asset）長(zhǎng)期金融資產(chǎn)（Long-term Financial Asset）固定資產(chǎn)（Fixed Asset）在建工程（Construction in Progress）無(wú)形資產(chǎn)（Intangible Asset）其他長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（Other long-term Operating Asset）非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（Total non-current Assets）資產(chǎn)總計(jì)（Total Assets） 案例(n l)頁(yè)46共八十

32、六頁(yè)4.4 財(cái)務(wù)狀況：資產(chǎn)(zchn)負(fù)債表（Balance Sheet Analysis ）資產(chǎn)負(fù)債表（Balance Sheet）2008A2009A2010A2011E流動(dòng)負(fù)債（Current Liability）融資缺口（Financing Gap/Revolving Debt）短期借款（Short-term Borrowing）應(yīng)付款項(xiàng)-應(yīng)付工程款（Accounts Payable-Project）應(yīng)付款項(xiàng)-應(yīng)付材料款（Accounts payable-Materials）預(yù)收賬款（Advance from Customers）應(yīng)付職工薪酬（Employees Salary and

33、Benefits Payable）應(yīng)交稅費(fèi)（Taxes Payable）其它流動(dòng)負(fù)債（Other Current liability）流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（Total Current Liabilities）非流動(dòng)負(fù)債（Non-Current Liability）長(zhǎng)期借款（Long-term Borrowing）應(yīng)付債券（Bonds Payable）其他長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性負(fù)債（Other Long-term Operating Liability）非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（Total Non-current Liabilities）負(fù)債總計(jì)（Total Liabilities）普通股（Common Stock）留存收益

34、（Retained Earnings）股東權(quán)益合計(jì)（Total Common Equity）少數(shù)股東權(quán)益（Minority Interest）負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)（Total Liabilities and Equity） 案例(n l)頁(yè)47共八十六頁(yè)4.4 財(cái)務(wù)狀況：現(xiàn)金流量表（Cash Flow Sheet Analysis）現(xiàn)金流量表（Cash Flow Statement）2008A2009A2010A2011E經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流（Cash Flow from Operating Activities）稅后利潤(rùn)（Net Income to Company）+ 折舊（Depreciation

35、）+ 攤銷（Amortization）+ 財(cái)務(wù)費(fèi)用（Financing Expense）-其它收入和費(fèi)用（Other Revenue and Expense）營(yíng)運(yùn)資金減少（增加）（Inc）Dec in OWC）其它長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)減少（增加）（Inc）Dec in Other Long-term Operating Asset）其它長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性負(fù)債增加（減少）（Dec）Inc in Other Long-term Operating Liability）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流合計(jì)（Total CFO）投資活動(dòng)現(xiàn)金流（Cash Flow from Investing Activities）（新增在建工程及固

36、定資產(chǎn)）（PP&E Expenditure）應(yīng)付款項(xiàng)-應(yīng)付工程款凈增加（減少）（Dec）Inc in Project Payable）（新增無(wú)形資產(chǎn)）（Intangible Asset Expenditure）其它收入和費(fèi)用（Other Revenue and Expense）短期金融資產(chǎn)減少（增加）（Inc）Dec in Short-term Financial Asset）長(zhǎng)期金融資產(chǎn)減少（增加）（Inc）Dec in Long-term Financial Asset）投資活動(dòng)現(xiàn)金流合計(jì)（Total CFI）融資活動(dòng)現(xiàn)金流（Cash Flow from Financing Activit

37、ies）（償還期初循環(huán)貸款）（Reolver Repayment）（財(cái)務(wù)費(fèi)用）（Financing Expense）短期借款增加（減少）（Dec）Inc in Short-term Borrowing）長(zhǎng)期借款增加（減少）（Dec）Inc in Long-term Borrowing）應(yīng)付債券增加（減少）（Dec）Inc in Bonds Payable）普通股增加（減少）（Dec）Inc in Common Equity）（紅利）（Dividend Paid）融資活動(dòng)現(xiàn)金流合計(jì)（Total CFF） 案例(n l)頁(yè)48共八十六頁(yè)4.4 財(cái)務(wù)報(bào)表分析(fnx)（Financial State

38、ment Analysis）目標(biāo)公司財(cái)務(wù)狀況的分析，包括資產(chǎn)、負(fù)債、現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)分析；盈利能力指標(biāo)分析；資產(chǎn)管理能力分析；債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析；同類公司比較(bjio)分析。產(chǎn)量、價(jià)格和成本分析（Volume& Price & Cost Analysis)說(shuō)明頁(yè)49共八十六頁(yè)4.4 與可比上市公司(shn sh n s)對(duì)比（Comp Analysis）說(shuō)明(shumng)頁(yè)50主要說(shuō)明可比公司關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)的對(duì)比單位：千元平均(Average)流動(dòng)資產(chǎn)(Current asset)非流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債合計(jì)股東權(quán)益營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)總額凈利潤(rùn)毛利率凈利率流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）(%)

39、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)率（次）人均收入（revenue per) 人均凈利潤(rùn)(Net income per)Capax% of RevenueSales Expense/% of Revunue共八十六頁(yè)4.4 財(cái)務(wù)(ciw)盡調(diào)存在問(wèn)題和評(píng)估（DD Findings & Assessment）需要包括以下內(nèi)容：主要說(shuō)明中介機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)盡調(diào)的結(jié)論，包括存在(cnzi)的問(wèn)題，需規(guī)范的，或?qū)嵸|(zhì)性的，存在的影響等說(shuō)明頁(yè)51共八十六頁(yè)4.5與已投公司(n s)的協(xié)同效應(yīng)(Synergies with Goldstone Portfolio)可能存在的協(xié)同效應(yīng)：上下游；兼并和收購(gòu)；經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)高管互動(dòng)（

40、senior management introductions/interaction）團(tuán)體(tunt)議價(jià)能力 （group buying power)說(shuō)明頁(yè)52共八十六頁(yè)5. 盈利(yn l)預(yù)測(cè)（Financial Forecast）說(shuō)明(shumng)頁(yè)535.1公司業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃(Business Plan)5.2關(guān)鍵假設(shè)條件(Key Assumptions05.3 盈利預(yù)測(cè)結(jié)果（Conclusion)共八十六頁(yè)5.1 公司(n s)業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃（Business Plan）說(shuō)明(shumng)頁(yè)54說(shuō)明：項(xiàng)目組需要描述目標(biāo)公司管理層已經(jīng)制定并即將實(shí)施或已經(jīng)付諸實(shí)施的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，公司

41、未來(lái)三至五年產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)研發(fā)、人力資源、市場(chǎng)開發(fā)、戰(zhàn)略等等方面制定的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其合理性分析，以及對(duì)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)可能的改變，通常包括但不限于以及各方面：銷售方面：產(chǎn)品策略調(diào)整，如新增產(chǎn)品和服務(wù)客戶渠道調(diào)整，如新增目標(biāo)客戶群渠道策略調(diào)整，如新增銷售渠道供應(yīng)鏈方面：供應(yīng)鏈調(diào)整生產(chǎn)方面：產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃消減生產(chǎn)成本計(jì)劃提高生產(chǎn)率，如新增自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備外延性生長(zhǎng)計(jì)劃：上下游整合同業(yè)整合共八十六頁(yè)5.2.1 盈利預(yù)測(cè)關(guān)鍵假設(shè)-基本(jbn)情形(Key Assumptions- Base Case)說(shuō)明(shumng)頁(yè)55說(shuō)明：項(xiàng)目組需要分解盈利的主要驅(qū)動(dòng)因素，并列舉關(guān)鍵假設(shè)：盈 利營(yíng)業(yè)利潤(rùn)銷售費(fèi)用產(chǎn)品1產(chǎn)品

42、3產(chǎn)品2營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本銷售量銷售價(jià)格管理費(fèi)用市場(chǎng)規(guī)模市場(chǎng)份額+關(guān)鍵假設(shè)示例年增長(zhǎng)率每年變化每年變化營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比例，每年變化銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例，每年變化管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例，每年變化-XX-共八十六頁(yè)新產(chǎn)品線如期投產(chǎn)預(yù)期新產(chǎn)品(chnpn)銷量是管理層預(yù)期的80%公司在一年內(nèi)有定價(jià)權(quán)；但是一年后開始降價(jià) 案例(n l)頁(yè)56關(guān)鍵假設(shè)示例市場(chǎng)規(guī)模市場(chǎng)份額銷售價(jià)格營(yíng)業(yè)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用5.2.1 盈利預(yù)測(cè)關(guān)鍵假設(shè)-基本情形(Key Assumptions- Base Case)共八十六頁(yè)5.2.2 盈利(yn l)預(yù)測(cè)假設(shè)條件調(diào)整說(shuō)明(Changes in Key Assum

43、ptions)如果(rgu)投資決策時(shí)的盈利預(yù)測(cè)假設(shè)條件與立項(xiàng)時(shí)有重大差異，引起了預(yù)測(cè)結(jié)果的重大影響，則應(yīng)對(duì)這些假設(shè)條件加以說(shuō)明，如調(diào)整了什么，為什么調(diào)整，調(diào)整后的影響結(jié)果等。說(shuō)明頁(yè)57共八十六頁(yè)5.3.1 盈利(yn l)預(yù)測(cè)結(jié)果說(shuō)明：項(xiàng)目組需要根據(jù)三個(gè)情景建立盈利預(yù)測(cè)模型。模型應(yīng)包括：歷史三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未來(lái)五年財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)關(guān)鍵(gunjin)財(cái)務(wù)指標(biāo)的每年變化率關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)的歷史年復(fù)合增長(zhǎng)率和未來(lái)年復(fù)合增長(zhǎng)率說(shuō)明頁(yè)58共八十六頁(yè)5.3.1 盈利預(yù)測(cè)(yc)結(jié)果利潤(rùn)表（Forecast IS）利潤(rùn)表（Income Statement）2008A2009A2010A2011E2012E2013E20

44、14E2015E3 Year Historical CAGR5 Year Future CAGR基本情景（Base Case）營(yíng)業(yè)收入（Revenue）0%1%營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（YOY Growth Rate）營(yíng)業(yè)成本（不含折舊和攤銷）（Cost of Goods) 營(yíng)業(yè)稅金及附加（Operating Tax and Additions）毛利潤(rùn)（Gross Margin）0%1%毛利率（Gross Margin Rate）銷售費(fèi)用（不含折舊和攤銷）（Selling & Distribution Expense）管理費(fèi)用（不含折舊和攤銷）（Administration Expense）EBITDA

45、0%1%EBITDA Growth RateEBITDA Margin Rate折舊（Depreciation）攤銷（Amortization）EBIT0%2%EBIT Growth RateEBIT Margin Rate財(cái)務(wù)費(fèi)用（Financing Expense）其他收入和費(fèi)用（Other Revenue and Expenses）稅前利潤(rùn)（Earning before Tax）所得稅費(fèi)用（Income Tax）稅后利潤(rùn)（Net Income to Company）0%2%Net Income to Company Growth RateNet Income to Company Mar

46、gin Rate少數(shù)股東損益（Minority Interest）歸屬于母公司的凈利潤(rùn)（Net Income）0%2%Net Income Growth RateNet Margin Rate 案例(n l)頁(yè)59共八十六頁(yè)5.3.2 盈利預(yù)測(cè)(yc)結(jié)果 資產(chǎn)負(fù)債表 （1/2）（Forecast Balance Sheet （1/2）XX公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與估值模型資產(chǎn)負(fù)債表（Balance Sheet）2008A2009A2010A2011E2012E2013E2014E2015E基本情景（Base Case）流動(dòng)資產(chǎn)（Current Asset）貨幣資金（Cash）短期金融資產(chǎn)（Short-t

47、erm Financial Asset）應(yīng)收款項(xiàng)（Accounts Receivable）預(yù)付賬款（Prepayment）存貨（Inventory）其他流動(dòng)資產(chǎn)（Other Current Asset）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（Total Current Assets）非流動(dòng)資產(chǎn)（Non-Current Asset）長(zhǎng)期金融資產(chǎn)（Long-term Financial Asset）固定資產(chǎn)（Fixed Asset）在建工程（Construction in Progress）無(wú)形資產(chǎn)（Intangible Asset）其他長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（Other long-term Operating Asset）非流動(dòng)

48、資產(chǎn)合計(jì)（Total non-current Assets）資產(chǎn)總計(jì)（Total Assets） 案例(n l)頁(yè)60共八十六頁(yè)5.3.2 盈利預(yù)測(cè)結(jié)果(ji gu) 資產(chǎn)負(fù)債表 （2/2）（Forecast Balance Sheet （2/2）資產(chǎn)負(fù)債表（Balance Sheet）2008A2009A2010A2011E2012E2013E2014E2015E基本情景（Base Case）流動(dòng)負(fù)債（Current Liability）融資缺口（Financing Gap/Revolving Debt）短期借款（Short-term Borrowing）應(yīng)付款項(xiàng)-應(yīng)付工程款（Account

49、s Payable-Project）應(yīng)付款項(xiàng)-應(yīng)付材料款（Accounts payable-Materials）預(yù)收賬款（Advance from Customers）應(yīng)付職工薪酬（Employees Salary and Benefits Payable）應(yīng)交稅費(fèi)（Taxes Payable）其它流動(dòng)負(fù)債（Other Current liability）流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（Total Current Liabilities）非流動(dòng)負(fù)債（Non-Current Liability）長(zhǎng)期借款（Long-term Borrowing）應(yīng)付債券（Bonds Payable）其他長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性負(fù)債（Other

50、Long-term Operating Liability）非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（Total Non-current Liabilities）負(fù)債總計(jì)（Total Liabilities）普通股（Common Stock）留存收益（Retained Earnings）股東權(quán)益合計(jì)（Total Common Equity）少數(shù)股東權(quán)益（Minority Interest）負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)（Total Liabilities and Equity） 案例(n l)頁(yè)61共八十六頁(yè)5.3.2 盈利預(yù)測(cè)(yc)結(jié)果 現(xiàn)金流量表（1/2） （Forecast CFS （1/2）XX公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與估值模型現(xiàn)金

51、流量表（Cash Flow Statement）2008A2009A2010A2011E2012E2013E2014E2015E經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流（Cash Flow from Operating Activities）稅后利潤(rùn)（Net Income to Company）+ 折舊（Depreciation）+ 攤銷（Amortization）+ 財(cái)務(wù)費(fèi)用（Financing Expense）-其它收入和費(fèi)用（Other Revenue and Expense）營(yíng)運(yùn)資金減少（增加）（Inc）Dec in OWC）其它長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)減少（增加）（Inc）Dec in Other Long-term

52、Operating Asset）其它長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性負(fù)債增加（減少）（Dec）Inc in Other Long-term Operating Liability）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流合計(jì)（Total CFO）投資活動(dòng)現(xiàn)金流（Cash Flow from Investing Activities）（新增在建工程及固定資產(chǎn)）（PP&E Expenditure）應(yīng)付款項(xiàng)-應(yīng)付工程款凈增加（減少）（Dec）Inc in Project Payable）（新增無(wú)形資產(chǎn)）（Intangible Asset Expenditure）其它收入和費(fèi)用（Other Revenue and Expense）短期金融資產(chǎn)減少（

53、增加）（Inc）Dec in Short-term Financial Asset）長(zhǎng)期金融資產(chǎn)減少（增加）（Inc）Dec in Long-term Financial Asset）投資活動(dòng)現(xiàn)金流合計(jì)（Total CFI）融資活動(dòng)現(xiàn)金流（Cash Flow from Financing Activities）（償還期初循環(huán)貸款）（Reolver Repayment）（財(cái)務(wù)費(fèi)用）（Financing Expense）短期借款增加（減少）（Dec）Inc in Short-term Borrowing）長(zhǎng)期借款增加（減少）（Dec）Inc in Long-term Borrowing）應(yīng)付債券增

54、加（減少）（Dec）Inc in Bonds Payable）普通股增加（減少）（Dec）Inc in Common Equity）（紅利）（Dividend Paid）融資活動(dòng)現(xiàn)金流合計(jì)（Total CFF）年底現(xiàn)金（Cash Balance）期初現(xiàn)金額（Cash at the Beginning）凈現(xiàn)金流（Net Cash Flow）融資缺口前的期末現(xiàn)金額（Cash Balance before Revolver）所需現(xiàn)金（Required Cash）多余現(xiàn)金（Excess Cash）融資缺口（Revolver）年底現(xiàn)金（Cash Balance） 案例(n l)頁(yè)62共八十六頁(yè)5.3.3

55、 盈利預(yù)測(cè)(yc)結(jié)果(Conclusion)說(shuō)明：項(xiàng)目組需要以圖表的形式展示盈利(yn l)預(yù)測(cè)，至少應(yīng)該包括未來(lái)的收入預(yù)測(cè)未來(lái)的利潤(rùn)預(yù)測(cè)成長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素說(shuō)明頁(yè)63共八十六頁(yè)5.3.2 盈利預(yù)測(cè)(yc)結(jié)果（Conclusion）64凈利潤(rùn)和增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)(yc)凈利潤(rùn)和增長(zhǎng)率收入構(gòu)成預(yù)測(cè)收入構(gòu)成需可編輯圖需可編輯圖說(shuō)明頁(yè)共八十六頁(yè)6. 退出與投資(tu z)回報(bào)分析（Exit & Return Analysis）6.1預(yù)計(jì)退出方案(Exit Plan)6.2退出關(guān)鍵假設(shè)條件的合理性分析(Key Exit Assumptions)6.3 投資收益測(cè)算(c sun)(Returns Analysis

56、-PE)6.4 投資收益測(cè)算(Returns Analysis-DCF) 6.5 不同估值方法的圖標(biāo)列示（Valuation Summary)6.6 敏感性分析(Sensitivity Analysis)6.7 退出可行性分析（Exit Feasibility) 說(shuō)明頁(yè)65共八十六頁(yè)退出計(jì)劃關(guān)鍵假設(shè)預(yù)計(jì)回報(bào)退出的最低保障6.1 預(yù)計(jì)退出方案(fng n)（基本情形）(Exit Plan-Base Case）共八十六頁(yè)6.2 退出關(guān)鍵假設(shè)(jish)條件的合理性分析（基本情形）(Key Assumptions-Base Case)結(jié)合同行業(yè)上市公司的平均市盈率情況，以20-25倍作為退出(tuc

57、h)PE的假設(shè)。在此說(shuō)明退出關(guān)鍵假設(shè)條件的合理性，例如：如果通過(guò)IPO退出，則要分析可比同類上市公司過(guò)去三年以上的PE或PB變化情況，合理區(qū)間在哪里；如果通過(guò)其他方式退出，若有可比的市場(chǎng)交易指標(biāo)，則參照，若沒(méi)有，則可參照該類公司通常的交易衡量指標(biāo)來(lái)說(shuō)明 案例頁(yè)67共八十六頁(yè)6.2 與可比上市公司對(duì)比(dub)-交易(Comp Analysis-Trading)人民幣百萬(wàn)代碼code/ Ticker 市值MKt cap公司價(jià)值TEV毛利率Gross MarginEBITDA marginCAGR08-10 LTM 20112012PEG ratioLTM20112012LTM20112012Ne

58、t income P/EP/EP/EP/BP/BP/BTEV/ Ebitda TEV/ Ebitda TEV/ Ebitda 公司A公司B公司C公司DMediumAvg(Excluding High and Low)主要說(shuō)明可比公司(一般是是上市公司)實(shí)際二級(jí)市場(chǎng)估值和交易狀況(zhungkung)的統(tǒng)計(jì)分析，主要是下面幾個(gè)方面：毛利率和過(guò)去3年的凈利潤(rùn)C(jī)AGRLTM和未來(lái)2年的PE,PB和TEV/EBITDA 案例頁(yè)68共八十六頁(yè)6.3投資收益測(cè)算(基本(jbn)情形）(Returns Analysis-PE)（Base Case)基本情形IRR計(jì)算 2010A2011E 2012E 201

59、3E 2014E 2015E 2016E 單位：千元屬于母公司的凈利潤(rùn) 增長(zhǎng)率% CAGR(2010-2016）投資前估值 本次投資額 投資后估值 投資額 持股比例 IPO后估值 股權(quán)價(jià)值 項(xiàng)目費(fèi)用支出收到分紅/其他現(xiàn)金現(xiàn)金流凈值_稅前 現(xiàn)金流凈值_稅后IRR（稅前） IRR（稅后）資本回報(bào)倍數(shù) 案例(n l)頁(yè)69共八十六頁(yè)悲觀情形IRR計(jì)算 2010A2011E 2012E 2013E 2014E 2015E 2016E 單位：千元屬于母公司的凈利潤(rùn) 增長(zhǎng)率% CAGR(2010-2016）投資前估值 本次投資額 投資后估值 投資額 持股比例 IPO后估值 股權(quán)價(jià)值 項(xiàng)目費(fèi)用支出收到分紅/

60、其他現(xiàn)金現(xiàn)金流凈值_稅前 現(xiàn)金流凈值_稅后IRR（稅前） IRR（稅后）資本回報(bào)倍數(shù)6.3投資收益測(cè)算(悲觀(bigun)情形）(Returns Analysis-PE)（Downside Case) 案例(n l)頁(yè)70共八十六頁(yè)樂(lè)觀情形IRR計(jì)算 2010A2011E 2012E 2013E 2014E 2015E 2016E 單位：千元屬于母公司的凈利潤(rùn) 增長(zhǎng)率% CAGR(2010-2016）投資前估值 本次投資額 投資后估值 投資額 持股比例 IPO后估值 股權(quán)價(jià)值 項(xiàng)目費(fèi)用支出收到分紅/其他現(xiàn)金現(xiàn)金流凈值_稅前 現(xiàn)金流凈值_稅后IRR（稅前） IRR（稅后）資本回報(bào)倍數(shù)6.3投資收