1、財(cái)務(wù)分析主要內(nèi)容 財(cái)務(wù)分析概述 基本財(cái)務(wù)比率分析/view/d3907b74a26925c52cc5bf3c.html8/13/20221 陜煤化集團(tuán)2011年實(shí)現(xiàn)利潤總額146.23億元，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出為29.24億元，資本化利息支出12.98億元。 要求：計(jì)算利息保障倍數(shù)8/13/20222第一講財(cái)務(wù)分析概述8/13/20223本講主要內(nèi)容： 財(cái)務(wù)分析的目的 財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容 財(cái)務(wù)分析的方法 財(cái)務(wù)分析的步驟8/13/20224一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的財(cái)務(wù)報(bào)表分析意義定義：以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告反映的財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù)，采用專門的方法，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果所進(jìn)行的剖析和評價(jià)。理解： 財(cái)務(wù)報(bào)表分

2、析的主體經(jīng)營者、投資者、債權(quán)人、政府部門； 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對象財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果； 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和相關(guān)會(huì)計(jì)資料。 8/13/20225財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本目的 評價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績； 衡量當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況； 預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。2不同的主體，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是不同的經(jīng)營者：為進(jìn)行財(cái)務(wù)決策必須考慮三個(gè)時(shí)態(tài)、三大指標(biāo)的全方位分析。8/13/20226投資者：潛在投資者，注重于未來收益及增長趨勢，進(jìn)行營運(yùn)和盈利分析；現(xiàn)實(shí)投資者，注重于當(dāng)前收益，進(jìn)行經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)成果分析。債權(quán)人：關(guān)注債務(wù)資金的安全性，關(guān)心資本結(jié)構(gòu)、資金來源與用途，分析財(cái)務(wù)狀況，評價(jià)償債能力（短期

3、看流動(dòng)性，長期看盈利性）8/13/20227政府部門：主要關(guān)注對社會(huì)的貢獻(xiàn)和社會(huì)責(zé)任的履行。供應(yīng)商：確定合作關(guān)系與信用條件；注重營運(yùn)能力分析。雇員與工會(huì)：判斷雇員的收入、福利、保險(xiǎn)的適應(yīng)度；以盈利能力為主。中介機(jī)構(gòu)：確定下步行動(dòng)的重點(diǎn)；全方位的分析以盈利為主。8/13/20228財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則1客觀性原則2科學(xué)性原則3連續(xù)性原則4全面性原則5指導(dǎo)性原則8/13/20229二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容四大能力四個(gè)指標(biāo)償債能力營運(yùn)能力發(fā)展能力盈利能力8/13/202210二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容（一）償債能力分析風(fēng)險(xiǎn)性分析償債能力：企業(yè)對債務(wù)的清償能力或保證程度。具體是指企業(yè)的資產(chǎn)擁有量和是否有足夠的

4、現(xiàn)金流入量來償付各種到期債務(wù)。重要性：是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與否的重要內(nèi)容。 企業(yè)償債能力強(qiáng)，說明企業(yè)可以舉債籌集資金來獲取利益； 企業(yè)償債能力差，說明企業(yè)資金緊張，難以償還到期應(yīng)償債務(wù)，甚至危及企業(yè)生存。 8/13/202211（二）營運(yùn)能力分析流動(dòng)性分析營運(yùn)能力：資金的利用效率。重要性：運(yùn)用資金是否有效是決定企業(yè)經(jīng)營水平的前提。企業(yè)資金的多少可以表現(xiàn)為經(jīng)營能力的大小，有效地經(jīng)營可以提高資金利用效果。營運(yùn)能力的大小對企業(yè)獲利能力的持久續(xù)增長與償債能力的不斷提高有著決定性的影響。8/13/202212（三）盈利能力分析盈利性分析盈利能力：企業(yè)賺取利潤和使企業(yè)的資金增值的能力。重 要 性：盈利是

5、企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)暮诵摹Ｓ芰Φ拇笮∈轻咂髽I(yè)經(jīng)營好壞的重要標(biāo)志。8/13/202213（四）發(fā)展能力分析綜合性分析內(nèi)涵指向：通過觀察、考核企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、資本增值、支付能力、生產(chǎn)經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)成果的增長情況等，全方位地對企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況及企業(yè)的發(fā)展能力作出準(zhǔn)確的評價(jià)與判斷，以便去發(fā)現(xiàn)問題，采取對策，規(guī)劃和調(diào)整企業(yè)的市場定位目標(biāo)、策略，使企業(yè)不斷提高經(jīng)營管理水平。8/13/202214三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（一）比較分析法形式與方法對兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，揭示差異和矛盾。 1按比較對象分同期比較：同一指標(biāo)不同形式的比較（計(jì)劃數(shù)與實(shí)際數(shù)差異分析）?？v向比較：同一指標(biāo)不同時(shí)期的比較（本

6、期數(shù)與前期數(shù)趨勢分析）。橫向比較：同一指標(biāo)不同企業(yè)的比較（本企業(yè)與其它企業(yè)）。8/13/2022152按比較內(nèi)容分總量比較：會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成要素的總額比較分析結(jié)構(gòu)比較：會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)相對數(shù)的比較分析比率比較：會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成項(xiàng)目的比率相對數(shù)的比較分析8/13/202216（二）比率分析法1、含義把某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對比，計(jì)算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)程度的分析方法。2構(gòu)成構(gòu)成比率。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率效率比率。它是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。相關(guān)比率。它是以某個(gè)項(xiàng)目與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。8/13/202217（

7、三）趨勢分析法1、含義將兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行對比，求出它們增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度的一種方法。2構(gòu)成（1）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較。（2）會(huì)計(jì)報(bào)表金額的比較。（3）會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成的比較。8/13/202218（四）因素分析法定義：依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)的影響程度。主要形式：連環(huán)替代法：依據(jù)指標(biāo)的構(gòu)成關(guān)系依次替代，測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。差額分析法：依據(jù)影響財(cái)務(wù)指標(biāo)各因素的差額進(jìn)行分析，測定對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。指標(biāo)分解法定期替代法：用來計(jì)算幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)影響程度的一種分析方法 。8/13/202219指標(biāo)分解法12年：1.

8、695711年：2.1528權(quán)益乘數(shù)12年：0.1471 11年：0.1585 主營業(yè)務(wù)利潤率12年：1.2011年：1.14總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12年：0.2551 11年：0.2923凈資產(chǎn)收益率12年：0.181511年：0.2007總資產(chǎn)收益率12年：0.410311年：0.5355資產(chǎn)負(fù)債率1（1）8/13/202220四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般步驟明確目的整理資料實(shí)施分析結(jié)論報(bào)告前提，理解財(cái)務(wù)分析的任務(wù)核心，從事財(cái)務(wù)分析的工作結(jié)論，提出財(cái)務(wù)分析的結(jié)果基礎(chǔ)，完善財(cái)務(wù)分析的條件8/13/202221本講內(nèi)容小結(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告反映的財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，采用專門的方法，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況

9、和經(jīng)營成果所進(jìn)行的剖析和評價(jià)。 進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)遵循客觀性、科學(xué)性、連續(xù)性、全面性和指導(dǎo)性等基本原則，運(yùn)用比較分析法、比率分析法、趨勢分析法和因素分析法等技術(shù)方法。 財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容包括償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析、積累發(fā)展能力及財(cái)務(wù)狀況的綜合分析等。8/13/202222第二講基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一8/13/202223本講主要內(nèi)容： 償債能力指標(biāo) 營運(yùn)能力指標(biāo)8/13/202224四大財(cái)務(wù)比率：變現(xiàn)比率管理比率負(fù)債比率盈利比率四大能力指標(biāo)：償債能力指標(biāo)營運(yùn)能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)發(fā)展能力指標(biāo)8/13/202225一、償債能力分析短期償債能力分析1、流動(dòng)比率 含義與公式： 流動(dòng)比率=

10、流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 運(yùn)用說明：債權(quán)人要求愈高愈好；債務(wù)人適宜為好；但比例過高會(huì)影響資金的有效運(yùn)用，從而會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。 一般規(guī)律：合理的流動(dòng)比率為2。8/13/2022262、速動(dòng)比率 含義與公式： 流動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 說明：速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨、預(yù)付款、待攤費(fèi)用后的差額，由貨幣資產(chǎn)、短期投資、應(yīng)收帳款等構(gòu)成。 一般規(guī)律：生產(chǎn)企業(yè)合理的速動(dòng)比率為1。8/13/2022273、現(xiàn)金比率 含義與公式： 現(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 說明：現(xiàn)金資產(chǎn)一般是速動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的差額，由貨幣資產(chǎn)與有價(jià)證券等構(gòu)成。 一般規(guī)律：生產(chǎn)企業(yè)合理的現(xiàn)金比率為0.2以上。8/13/20222

11、84、營運(yùn)資金 含義與公式： 營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 說明：營運(yùn)資金為正數(shù)，說明有舉債潛力；營運(yùn)資金為負(fù)數(shù)，說明存在償債風(fēng)險(xiǎn)；合理的營運(yùn)資金為流動(dòng)資金的一半或相當(dāng)于流動(dòng)負(fù)債。例證：為了便于說明，本講及下計(jì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的計(jì)算將主要使用環(huán)城公司作為實(shí)例,該公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和利潤分配表如表1、表2和表38/13/202229 資 產(chǎn) 年初數(shù) 期末負(fù)債及所有者權(quán)益 年初期末數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)； 貨幣資金 短期投資 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收賬款 減：壞賬準(zhǔn)備 應(yīng)收賬款凈額 預(yù)付賬款 其他應(yīng)收款 存貨 待攤費(fèi)用 待處理流資損失 一年內(nèi)到期的 長期債券投資 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 25 12 11 200 1 199

12、4 22 326 7 4 0 610 50 6 8 400 2 398 22 12 119 32 8 45 700 流動(dòng)負(fù)債: 短期借款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 預(yù)收賬款 其他應(yīng)付款 應(yīng)付工資 應(yīng)付福利費(fèi) 未交稅金 未付利潤 其他未交款 預(yù)提費(fèi)用 一年內(nèi)到期長期負(fù)債 其他流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 45 4 109 4 12 1 16 8 10 l 5 0 5 220 60 5 100 10 7 2 12 7 28 7 9 50 3 300 表1 資產(chǎn)負(fù)債表 編制單位:環(huán)城 200年12月31日 單位:萬元 8/13/202230資 產(chǎn) 年初數(shù)期末數(shù) 負(fù)債及所有者權(quán)益 年初數(shù)期末數(shù) 長期投資固定資產(chǎn)：

13、 固定資產(chǎn)原價(jià) 減：累計(jì)折舊 固定資產(chǎn)凈值 固定資產(chǎn)清理 在建工程 待處理固資凈損失 固定資產(chǎn)合計(jì)無形及遞延資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 長期待攤費(fèi)用其他長期資產(chǎn) 資產(chǎn)總計(jì) 45 1617 662 955 12 25 10 1002 8 15 0 1680 30 2000 762 1238 0 10 8 1256 6 5 3 2000 長期負(fù)債： 長期借款 應(yīng)付債券 長期應(yīng)付款 其他長期負(fù)債 長期負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益： 實(shí)收資本 資本公積 盈余公積 未分配利潤 所有者權(quán)益合計(jì)權(quán)益總計(jì) 245 260 60 15 580 100 10 40 730 880 1680 450 240 50 20 760 100

14、16 74 750 940 2000 8/13/202231 項(xiàng) 目 上年實(shí)際 本年累計(jì) 一、主營業(yè)務(wù)收入 減：主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤 加：其他業(yè)務(wù)利潤 減：管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 營業(yè)費(fèi)用三、營業(yè)利潤 加：投資收益 營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出四、利潤總額 減：所得稅五、凈利潤 2850 2503 28 319 36 40 96 20 199 24 17 5 235 75 160 3000 2644 28 328 20 46 110 22 170 40 10 20 200 64 136 表2 利 潤 表編制單位：環(huán)城公司 區(qū) 200年度 單位：萬元 8/13/202232

15、表2-3 利潤分配表編制單位:環(huán)城公司 200 x年度 單位:萬元 項(xiàng) 目 上年實(shí)際 本年累計(jì) 一、凈利潤 加：年初未分配利潤 二、可供分配的利潤 減：提取盈余公積 應(yīng)付利潤三、未分配利潤 160 660 820 40 50 730 136 730 866 34 82 750 8/13/202233 該公司200 x年年末的流動(dòng)資產(chǎn)是700萬元，流動(dòng)負(fù)債是300萬元，依上式計(jì)算流動(dòng)比率為: 流動(dòng)比率=700/300=2.33 速動(dòng)比率=（700119）300 = 1.94 現(xiàn)金比率 = 50 300 = 0.17 營運(yùn)資金 = 700 300 = 4008/13/202234長期償債能力分析1

16、、債權(quán)比率：負(fù)債或資產(chǎn)負(fù)債率含義與公式：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額運(yùn)用說明： 一般來說，比率越小，企業(yè)償債的穩(wěn)定性越強(qiáng)，安全性大，償債的能力越強(qiáng)。 債權(quán)人來說是資產(chǎn)對債主權(quán)益的保障程度，一般情況是低好； 債務(wù)人來說是企業(yè)對債務(wù)資金的利用程度，比率大小要具體分析； 經(jīng)營者全面考慮，在預(yù)期利潤與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)間權(quán)衡。8/13/202235實(shí)質(zhì)： 衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力，反映債權(quán)人資金的安全保障程度。債權(quán)比率+股權(quán)比率=1；評價(jià)：債權(quán)比率為50%比較合理。8/13/2022362產(chǎn)權(quán)比率：債務(wù)股權(quán)比率含義與公式： 產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額股東權(quán)益總額100% 意義與實(shí)質(zhì)：它反映債權(quán)人提

17、供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，說明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的強(qiáng)弱，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志，說明了債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益保障的程度，評價(jià)與說明：指標(biāo)越低越好。越低表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。這個(gè)指標(biāo)的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般都應(yīng)小于1。8/13/2022373所有者權(quán)益比率含義與公式：所有者權(quán)益比率所有者權(quán)益總額資產(chǎn)總額100%實(shí)質(zhì)：衡量企業(yè)利用所有者提供的資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力，反映所有者資金在全部資金中所占的比例。評價(jià)：它是資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的補(bǔ)數(shù)。從償債能力的角度來看，這一比率越高越好。公式：所有者權(quán)益比率所有者權(quán)益總額資產(chǎn)總額100%8/13/2022384利息保障倍數(shù)或已獲利息倍數(shù)含義與公式：

18、已獲利息倍數(shù)息稅前利潤利息 或（稅前利潤+利息）利息 強(qiáng)調(diào)：利息費(fèi)用應(yīng)是收益性支出利息和資本化利息之和說明：它是衡量企業(yè)償付借款利息的承擔(dān)能力和保證程度的指標(biāo)，同時(shí)也反映了債權(quán)人投資的風(fēng)險(xiǎn)程度；反映獲利能力對債務(wù)償還的保證程度；評價(jià)時(shí)以較低年份為依據(jù)。實(shí)質(zhì)：反映公司獲利能力對債務(wù)利息償付的保證程度，測試債權(quán)人投入資本風(fēng)險(xiǎn) 8/13/202239環(huán)城公司200X年度負(fù)債總額為1060萬元，資產(chǎn)總額為2000萬元，所有者權(quán)益合計(jì)為940萬元。稅后凈收益為136萬元,利息費(fèi)用為80萬元,所得稅為64萬元。 資產(chǎn)負(fù)債率=(10602000)100=53% 產(chǎn)權(quán)比率=(1060940)100=113 所

19、有者權(quán)益比率=(9401060)100=87 已獲利息倍數(shù)=(136+80+64)80=3.58/13/202240二、資產(chǎn)管理比率資產(chǎn)管理比率指標(biāo)體系管理比率企業(yè)營運(yùn)能力的分析 營運(yùn)能力：企業(yè)對其有限資源的配置和利用能力。從價(jià)值角度看，就是企業(yè)資金的利用效果，即資金周圍的速度快慢及其有效性。 營運(yùn)能力的分析：主要從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況等三方面進(jìn)行。指標(biāo)體系：營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（存貨、應(yīng)收賬款、營運(yùn)資金、流動(dòng)資產(chǎn)）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 8/13/202241資產(chǎn)管理比率指標(biāo)計(jì)算通式 周轉(zhuǎn)次數(shù)（率）=周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)平均余額 周轉(zhuǎn)天數(shù)（期）=360/周

20、轉(zhuǎn)次數(shù)8/13/202242資產(chǎn)管理比率指標(biāo)計(jì)算指標(biāo)類別指標(biāo)名稱周轉(zhuǎn)額說 明流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷凈額1分子為資產(chǎn)，由期初加期未平均計(jì)算求得；2分母為周轉(zhuǎn)額，因指標(biāo)不同而有區(qū)別；3周轉(zhuǎn)期的計(jì)算以周轉(zhuǎn)率為基礎(chǔ)，與周轉(zhuǎn)率成反比。存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率存貨流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營（營業(yè)）業(yè)務(wù)收入固定資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率全部資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8/13/202243資產(chǎn)管理比率指標(biāo)一般分析 營運(yùn)能力周轉(zhuǎn)次數(shù)指標(biāo)是正指標(biāo)，值大次數(shù)多，周轉(zhuǎn)愈快，資產(chǎn)利用效果越好； 周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)是反指標(biāo)，值小天數(shù)少，周轉(zhuǎn)愈快，資產(chǎn)利用效果越好。8/13/202244環(huán)城公司200X年度

21、產(chǎn)品銷售收入為3000萬元，銷售成本為2644萬元，期初存貨為326萬元，期末存貨為119萬元。年初應(yīng)收賬款余額為200萬元，年末應(yīng)收賬款余額為400萬元，年初流動(dòng)資產(chǎn)為610萬元，年末流動(dòng)資產(chǎn)為700萬元。存貨周轉(zhuǎn)率 = 2644(326+119)2=1.88 (次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360/11.88 = 30 (天)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =3000(200+400)2=10(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=36010=36 (天)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 3000(610+700)2)=4.58(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3000(1680+2000)2=1.63(次)8/13/202245本講內(nèi)容小結(jié) 償債能力是指企業(yè)

22、對各種到期債務(wù)償付的能力，它包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個(gè)方面。 短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，由流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等財(cái)務(wù)比率構(gòu)成，是流動(dòng)負(fù)債與相應(yīng)流動(dòng)資產(chǎn)的比率； 長期償債能力是指企業(yè)償還長期債務(wù)的能力，由資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債與股東權(quán)益比率、所有者權(quán)益比率和已獲利息倍數(shù)等指標(biāo)構(gòu)成。 8/13/202246本講內(nèi)容小結(jié) 營運(yùn)能力是指企業(yè)資金的利用效率，即資金周轉(zhuǎn)的速度快慢及其有效性。 營運(yùn)能力的分析主要從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況三方面進(jìn)行。 本次課教學(xué)特別要注重各種指標(biāo)的計(jì)算分析與運(yùn)用評價(jià)。8/13/202247第三講

23、基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析二8/13/202248本講主要內(nèi)容： 盈利能力指標(biāo) 發(fā)展能力指標(biāo)8/13/202249三、盈利能力分析 1 、銷售利潤率含義與公式 公式：（利潤額銷售收入）100%評價(jià)說明：該指標(biāo)表明每一元銷售收入帶來的利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。指標(biāo)越高，表明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。衍生指標(biāo)： 銷售毛利率銷售毛利銷售收入100% 營業(yè)利潤率營業(yè)利潤銷售收入100% 主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤銷售收入100%8/13/2022502、 成本費(fèi)用利潤率含義與公式：成本費(fèi)用利潤率=（利潤額成本費(fèi)用額）100%評價(jià)說明：指標(biāo)越高，表明成本費(fèi)用支出的經(jīng)濟(jì)效益越好。否則相反。衍生指標(biāo)：銷售成本毛利

24、率；經(jīng)營成本利潤率；營業(yè)成本利潤率；稅前成本利潤率；稅后成本利潤率。8/13/2022513、 資產(chǎn)利潤率含義與公式： 界定：企業(yè)利潤與資產(chǎn)平均占用額之間的比率，表明1元資產(chǎn)所獲取的利潤反映企業(yè)資產(chǎn)的利用效果。 公式：（利潤平均資產(chǎn)總額）100%評價(jià)說明：指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增收節(jié)支和節(jié)約資金使用方面取得了良好的效果。否則相反。衍生指標(biāo)： 總資產(chǎn)利潤率；流動(dòng)資產(chǎn)利潤率；固定資產(chǎn)利潤率。8/13/2022524、 資本金利潤率 含義與公式：界定：資本金利潤率是企業(yè)利潤額與資本金總額的比率。公式：資本金利潤率利潤額注冊資本額100% 評價(jià)說明：反映投放資本的利潤效益，指標(biāo)越

25、高說明投資帶來的利潤越高，資本效益越好；反之，效益越差。8/13/2022535、凈資產(chǎn)收益率（自有資金利潤率）含義與公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)100% =銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）說明：反映盈利能力的核心指標(biāo)，也是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的中心。因?yàn)樗鼘攤?、營運(yùn)與盈利三大能力指標(biāo)結(jié)合在一起。8/13/202254環(huán)城公司200X年凈利潤是136萬元，銷售收入是3000萬元，期初資產(chǎn)為1680萬元，期末資產(chǎn)為2000萬元。 銷售凈利率=(1363000)100=4.53 資產(chǎn)凈利率=136(1680+2000)2100=7.4 凈資產(chǎn)收益率=136(880+94

26、0)2100=14.95 8/13/202255（二）股份公司盈利能力分析1每股收益含義與公式：每股收益(稅后凈利潤優(yōu)先股利)年末普通股股份總數(shù) 評價(jià)說明：是衡量股份公司盈利能力的正指標(biāo)。2每股股利含義與公式：每股股利股利總額年末普通股股份總數(shù)評價(jià)說明：是衡量股份公司獲利能力的正指標(biāo)。8/13/202256 3市盈率含義與公式：市盈率是指普通股每股市價(jià)為每股收益的倍數(shù)， 市盈率普通股每股市價(jià)普通股每股收益 評價(jià)說明：市盈率反映投資者對每1元凈利潤所愿支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬。它是市場對公司的共同期望指標(biāo)，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。8/13/202257四、發(fā)展

27、能力指標(biāo) (一) 銷售(營業(yè))增長率含義與公式：銷售增長率本年主營業(yè)務(wù)收入增長額上年主營業(yè)務(wù)收入總額100% 評價(jià)說明：是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志。該指標(biāo)值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。8/13/202258(二) 資本積累率含義與公式：資本積累率本年所有者權(quán)益增長額年初所有者權(quán)益100% 評價(jià)說明：反映企業(yè)所有者權(quán)益在當(dāng)年的變動(dòng)水平，體現(xiàn)企業(yè)資本的積累情況，是企業(yè)發(fā)展實(shí)力大小的標(biāo)志，反映投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性。該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)的資本積累越多，抗拒風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。 8/13/202259(三) 總資產(chǎn)增長率含義與公式：總資產(chǎn)增長率本年總資產(chǎn)增長額年初資產(chǎn)總額100% 評價(jià)說明：反映企業(yè)資產(chǎn)總量的擴(kuò)張所形成的企業(yè)發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模的增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營擴(kuò)張的速度越快。 8/13/202260(四) 三年銷售平均增