1、2020/3/272015 年06 月15日 財務(wù)報表分析報告一美的集團(tuán)股份有限公司題 班 姓 學(xué)目:級:名:號:美的集團(tuán)股份有限公司財務(wù)報表分析2020/3/27 目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 一、美的集團(tuán)股份有限公司概況 3 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document （一）公司簡介3 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document 二、美的集團(tuán)股份有限公司財務(wù)報表分析 4 HYPERLINK l bookmark10 o Curre

2、nt Document （一）資產(chǎn)負(fù)債表分析 4 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document （二）利潤表分析5. HYPERLINK l bookmark14 o Current Document （三）現(xiàn)金流量表分析 6 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 三、美的集團(tuán)的財務(wù)狀況分析 7 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document （一）美的集團(tuán)的盈利能力分析7 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document （二）美的集團(tuán)的營

3、運(yùn)能力分析8 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document （三）美的集團(tuán)的償債能力分析9 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document （四）美的集團(tuán)的杜邦綜合分析 11 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document 四、美的集團(tuán)的綜合評價和建議 1 1 HYPERLINK l bookmark28 o Current Document （一） 美的集團(tuán)的財務(wù)狀況綜合評價 1 1 HYPERLINK l bookmark30 o Current Document （二）美的集團(tuán)存

4、在的主要問題和改進(jìn)建議1 2美的集團(tuán)股份有限公司概況（一）公司簡介創(chuàng)業(yè)于1968年的美的集團(tuán)，是一家以家電業(yè)為主，涉足房產(chǎn)、物流等領(lǐng)域 的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛袃杉疑鲜泄?、四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，是中 國最具規(guī)模的白色家電生產(chǎn)基地和出口基地。1980年，美的正式進(jìn)入家電業(yè)；1981年開始使用美的品牌。目前，美的集 團(tuán)員工近8萬人，擁有美的、威靈等十余個品牌。除順德總部外，美的集團(tuán)還 在國內(nèi)的廣州、中山、安徽蕪湖、湖北武漢、江蘇淮安、云南昆明、湖南長沙、 安徽合肥、重慶、江蘇蘇州等地建有生產(chǎn)基地；在國外的越南平陽基地已建成 投產(chǎn)。美的集團(tuán)在全國各地設(shè)有強(qiáng)大的營銷網(wǎng)絡(luò)，并在美國、德國、加拿大、

5、 英國、法國、意大利、西班牙、迪拜、日本、香港、韓國、印度、菲律賓、新 加坡、泰國、俄羅斯、巴拿馬、馬來西亞、越南等地設(shè)有21個海外機(jī)構(gòu)。美的集團(tuán)主要產(chǎn)品有家用空調(diào)、商用空調(diào)、大型中央空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、 電飯煲、飲水機(jī)、微波爐、洗碗機(jī)、電磁爐、風(fēng)扇、電暖器、熱水器、灶具、 吸油煙機(jī)、消毒柜、電火鍋、電烤箱、吸塵器等家電產(chǎn)品和壓縮機(jī)、電機(jī)、磁 控管、變壓器等家電配件產(chǎn)品，擁有中國最大最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈和微波爐產(chǎn) 業(yè)鏈，擁有中國最大最完整的小家電產(chǎn)品群和廚房家電產(chǎn)品群。美的集團(tuán)一直保持著健康、穩(wěn)定、快速的增長。上世紀(jì)80年代平均增長速度為60% 90年代平均增長速度為50%新世紀(jì)以來，年土曾長速

6、度超過 35%2007年，美的集團(tuán)整體實(shí)現(xiàn)銷售收入達(dá) 750億元，同比增長30%其中出 口額億美元，同比增長40%預(yù)計2008年將實(shí)現(xiàn)銷售收入880億元，其中出口 億美元。在“ 2007中國最有價值品牌”的評定中，美的品牌價值躍升到億元， 位居全國最有價值品牌第七位。2007年6月，由廣東企業(yè)聯(lián)合會，廣東省企業(yè)家協(xié)會評定的“2007廣東企業(yè)100強(qiáng)”中，美的集團(tuán)名列第三位。2007年6月，由環(huán)球企業(yè)家雜志和 羅蘭？貝格咨詢公司發(fā)布的2007年度“最具全球競爭力中國公司 20強(qiáng)”名單， 美的榜上有名。2006年10月，國家統(tǒng)計局公布的“中國最大 500家企業(yè)”美的 集團(tuán)排名第52位。在保持高速增

7、長的同時，美的集團(tuán)也為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了積極的貢獻(xiàn)， 從1990年代至今上交稅收超過100億元，為社會福利、教育事業(yè)捐贈超過 1億 元。展望未來，美的將繼續(xù)堅持有效、協(xié)調(diào)、健康、科學(xué)的發(fā)展方針，形成產(chǎn) 業(yè)多元化、發(fā)展規(guī)?；?、經(jīng)營專業(yè)化、業(yè)務(wù)區(qū)域化、管理差異化的產(chǎn)業(yè)格局。 擁有健康的財務(wù)結(jié)構(gòu)和明顯的企業(yè)核心競爭優(yōu)勢，并初步具備全球范圍內(nèi)資源 調(diào)配使用的能力，以企業(yè)整體價值最大化為目標(biāo)，進(jìn)一步完善企業(yè)組織架構(gòu)和 管理模式，在2010年成為年銷售額突破1200億元人民幣的國際化消費(fèi)類電器 制造企業(yè)集團(tuán)，躋身全球白色家電制造商前五名，成為中國最有價值的家電品 牌:、美的集團(tuán)股份有限公司財務(wù)報表分析（一

8、）資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表的分析的目的，就在于了解企業(yè)會計對企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展程 度，以及所提供的的會計信息的質(zhì)量。通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，揭示資產(chǎn)負(fù)債表 及相關(guān)的項目內(nèi)涵，了解企業(yè)的財務(wù)狀況的變動情況及變動原因，評價企業(yè)會 計對企業(yè)經(jīng)營狀況的反應(yīng)程度，評價企業(yè)會計政策和修正資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)。.對美的公司的總資產(chǎn)規(guī)模分析圖2-1沒的集團(tuán)的總資產(chǎn)圖4-2美的集團(tuán)的總資產(chǎn)規(guī)模變化根據(jù)圖2-1和圖2-2得美的集團(tuán)的總資產(chǎn)規(guī)模比較可以得知美的集團(tuán) 2009 年以來總資產(chǎn)規(guī)模逐漸穩(wěn)步增加， 其中2013年上升了 10% 2014年上升了 24% 總資產(chǎn)達(dá)到了萬元。.流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)對比分析圖2-3流動資

9、產(chǎn)和非流動資產(chǎn)根據(jù)圖2-3資產(chǎn)結(jié)構(gòu)類別分析，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的大部分，并且可以看 出流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例無較大的波動，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置整體 表現(xiàn)平穩(wěn)。.流動資產(chǎn)變動的結(jié)構(gòu)分析表2-1流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動圖2-4流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動從表2-1可知，內(nèi)地集團(tuán)2012-2014年的流動資產(chǎn)主要由貨幣資金、應(yīng)收 票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨五項資產(chǎn)構(gòu)成，這五項年均占到流動資產(chǎn)總2020/3/27 2020/3/27表2-3期間費(fèi)用 和的98%Z上，其中存貨和貨幣資金占流動資產(chǎn)的80%Z上，從表中可知存貨2012-2014 年分另I為 1102945, 1502003,1097097從圖中可看出貨

10、幣資金的所占的比重在先減少后回升，存貨的比重總體上 看少一些上浮，預(yù)付賬款的比重也先減少后回升，應(yīng)收賬款的沒有較大的波動。 結(jié)合表和圖得出在今后應(yīng)該減少貨幣資金占流動資產(chǎn)的比重，提高資金的利用 率，同時應(yīng)該加快存貨的周轉(zhuǎn)率，盡快回流資金。綜合以上所述美的集團(tuán)2012-2014年中流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)中，貨幣資金和存 貨所占的比重較大，資金占用較多。流動負(fù)債與非流動負(fù)債對比圖2-5流動負(fù)債和非流動負(fù)債根據(jù)圖2-5可知，美的集團(tuán)2012-2014年這期間，流動負(fù)債占負(fù)債總額的 比重呈現(xiàn)出逐年減少的狀態(tài)，并且非流動負(fù)債占負(fù)債總額的比重在以后的年限 內(nèi)呈現(xiàn)下降趨勢圖2-6流動負(fù)債結(jié)構(gòu)變動根據(jù)圖2-6得知，美

11、的集團(tuán)流動負(fù)債主要由短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付債 款、預(yù)收款項、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)和其他應(yīng)付款等組成，其中短期借款、 應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款和其他應(yīng)付款是流動負(fù)債的重要組成部分從整體上看美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)總額呈現(xiàn)出上升狀態(tài)，其中資 本的積累是促進(jìn)資產(chǎn)總額增加的主要原因，同時企業(yè)也通過了增加負(fù)債的籌資 比例，提高財務(wù)杠桿的運(yùn)行效率，調(diào)整了資本的結(jié)構(gòu)。（二）利潤表分析利潤表又可稱為損益表，是企業(yè)用貨幣計量的方法，全面簡要地反映公司在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的會計報表。利潤表編制原理是“收入-費(fèi)用二利潤”的會計等式，該表能全面動態(tài)地反映一定時期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營活動狀況及其結(jié)果。分析該表，主要是為了通過

12、對企業(yè)利潤形成過程、結(jié)構(gòu)的分析，評價利潤的質(zhì) 量，得出其持續(xù)贏利能力。利潤質(zhì)量高，說明企業(yè)持續(xù)贏利能力較好、資產(chǎn)運(yùn) 作情況良好、企業(yè)主營業(yè)務(wù)的市場發(fā)展前景良好、利潤結(jié)構(gòu)基本合理、利潤帶 來的凈資產(chǎn)增加能為企業(yè)未來的發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)。利潤表分析主要是對利 潤表項目進(jìn)行分析，具體分析如下：.對收入與利潤的變動進(jìn)行分析圖2-7主營業(yè)務(wù)收入增長率變化.三項期間費(fèi)用率及其變動分析根據(jù)圖2-3可知兩項費(fèi)用在2012-2014年間出現(xiàn)了較大的增長，銷售和管 理項費(fèi)用處于上升狀態(tài)，2012年的銷售費(fèi)用為 938987,2013年的銷售費(fèi)用為 1243234, 2014年的銷售費(fèi)143392一直呈上升狀態(tài)，但

13、是財務(wù)費(fèi)用2012和2014 年的費(fèi)用為呈現(xiàn)下降趨勢，從整體上三項費(fèi)用的的比重處于上升狀態(tài)。.凈利潤分析表2-5年營業(yè)外收支根據(jù)表2-5可知2014年營業(yè)外收入出現(xiàn)大幅度增長，2013年的營業(yè)外收入， 營業(yè)兩者相互作用使2013年的凈利潤增加。2014年的營業(yè)外收入和營業(yè)外支出 為105707和51689,兩者相互總用使凈利潤增長從整體上看營業(yè)外收入比營業(yè) 外支出多，對凈利潤的影響是是使凈利潤增加，從中可以得出2012年開始營業(yè)外收入逐年開始上升，營業(yè)外支出無較大波動?？傮w來說，從企業(yè)利潤構(gòu)成上 來看，主營業(yè)務(wù)利潤占主導(dǎo)地位，利潤構(gòu)成比較合理，持續(xù)發(fā)展能力較好.（三）現(xiàn)金流量表分析.對現(xiàn)金流量

14、表的一般分析從整體上看，美的集團(tuán)2014年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為-1149164元, 其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是2478851元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是-2886240,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-741013萬元這意味著，企業(yè)的投 資活動出現(xiàn)了入不敷出的現(xiàn)象，由于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量使得其也是可 以正常運(yùn)轉(zhuǎn)。并且對籌資活動和籌資活動有貢獻(xiàn)。投資活動的主要現(xiàn)金流出量 主要是由于企業(yè)的構(gòu)建固定資產(chǎn)，支付投資有關(guān)的現(xiàn)金和支付其他關(guān)投資活動 有關(guān)的現(xiàn)金的等長期資產(chǎn)等引起的?；I資活動現(xiàn)金流出量主要是由于償還債務(wù) 支付大量現(xiàn)金，導(dǎo)致籌資活動的凈現(xiàn)金流量入不敷出.對現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分

15、析美的集團(tuán)2014年的現(xiàn)金流入總額約為萬元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量、投 資活動流入量、籌資活動流入量所占的比重分別為 % %可見，企業(yè)的現(xiàn)金 流入主要是有經(jīng)營活動產(chǎn)生的，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務(wù) 收到的現(xiàn)金，投資活動中現(xiàn)金流入量主要取得投資收益的收到的現(xiàn)金和和其他 投資活動有關(guān)的現(xiàn)金?；I資活動中的現(xiàn)金流入量中取得的借款收到的現(xiàn)金和吸 收投資收到的現(xiàn)金分別占各類資產(chǎn)現(xiàn)金流入量的絕大部分比重。從整體評價現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入部分，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量應(yīng)當(dāng)占主要部分，特別是銷 售商品提夠勞務(wù)收到的現(xiàn)金應(yīng)明顯高于其他業(yè)務(wù)活動流入的現(xiàn)金。、美的集團(tuán)的財務(wù)狀況分析（一）美的集團(tuán)的盈利能力分析

16、盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取的利潤的能力。盈利能力大小是 一個相對的概念，及利潤于一定的資源投入或一定的收入相比較而獲得的一個 相對概念，利潤率越高，盈利能力越強(qiáng)，利潤率越低，盈利能力越差。企業(yè)經(jīng) 營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映.營業(yè)費(fèi)用利潤率分析表2-7美的集團(tuán)營業(yè)費(fèi)用利潤率分析營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營效 率的指標(biāo)，反映了在考慮營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的 能力。美的集團(tuán)營業(yè)利潤率一直呈上升趨勢，營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)商品 銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，此比率越低，說明 企業(yè)盈利能力越弱。.美

17、的集團(tuán)總資產(chǎn)收益率分析表2-9美的集團(tuán)2012-2014年總資產(chǎn)收益率從表2-9中得出美的集團(tuán)總資產(chǎn)收益率均表現(xiàn)良好，總體均處與上升狀態(tài)，對整體表現(xiàn)很好。.美的集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率分析表2-10美的集團(tuán)2012-2014年凈資產(chǎn)收益率從表2-10中可以看美的集團(tuán)從12年至14年先下降后上升，是公司稅后利 潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公 司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn) 了自有資本獲得凈收益的能力。.美的集團(tuán)每股收益分析表2-11美的集團(tuán)2012-2014年每股收益每股收益通常被用來反映企業(yè)的經(jīng)營成果，衡量普通股的獲利水平及投

18、資 風(fēng)險，是投資者等信息使用者據(jù)以評價企業(yè)盈利能力、預(yù)測企業(yè)成長潛力、進(jìn) 而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的重要的財務(wù)指標(biāo)之一（二）美的集團(tuán)的營運(yùn)能力分析企業(yè)的營運(yùn)能力主要指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。營運(yùn)資產(chǎn)的效率通常 指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。營運(yùn)資產(chǎn)的的效益則指營運(yùn)資產(chǎn)的利用效果，即通過資產(chǎn) 的投入與其產(chǎn)出的相比較來實(shí)現(xiàn)。評價企業(yè)的營運(yùn)能力有很多，主要有總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨的周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.美的集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率分析表2-12美的集團(tuán)2012-2014年存貨周轉(zhuǎn)率根據(jù)表2-12得美的集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)率在6左右，整體波動不大，存貨周轉(zhuǎn)率 比較低，需要較強(qiáng)存貨的周轉(zhuǎn)速度，從而減少庫

19、存，提高資產(chǎn)的利用率存貨周 轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速2020/3/27 2020/3/272）流動比率 度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連 續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。.美的集團(tuán)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表2-13美的集團(tuán)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析根據(jù)表2-13中的數(shù)據(jù)得美的集團(tuán)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在 108左右，流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率變化沒有太大的波動，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要運(yùn)行良好，今后還是要加強(qiáng)流 動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高流動資產(chǎn)的利用效率從而獲得更多的收益。.美的集團(tuán)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表2-14美的集團(tuán)2012-20

20、14年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從表2-14中可以看出美的集團(tuán)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從 2012-2014年這三年間 整體表現(xiàn)平穩(wěn)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率運(yùn)行良好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對廠 房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。 如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利 用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。（三）美的集團(tuán)的償債能力分析償債能力是指企業(yè)的償還債務(wù)的的能力，企業(yè)的負(fù)債按負(fù)債的長短分為流 動性負(fù)債和非流動性負(fù)債兩大類，反映企業(yè)的償付流動負(fù)債能力的是短期償債 能力，反應(yīng)企業(yè)償付非流動負(fù)債能力的是長期償債能力。在進(jìn)行企業(yè)

21、的償債能 力分析時應(yīng)從以下兩方面進(jìn)行。.企業(yè)的短期償債能力1）營運(yùn)資金的分析首先從整體上說企業(yè)的短期債務(wù)能夠償還，其次2012-2014年營運(yùn)資金處于上漲狀態(tài)，企業(yè)的短期償還能力強(qiáng)，企業(yè)違約的風(fēng)險小，2012-2014年企業(yè)的 營運(yùn)資金處于上升趨勢，說明企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)，營運(yùn)資金只能反映出能 用于償還短期債務(wù)的剩余流動資產(chǎn)的絕對量，對企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債都變 化時無法進(jìn)行準(zhǔn)確評價，因此運(yùn)用相對數(shù)指標(biāo)來評價更準(zhǔn)確。表2-15美的集團(tuán)2012-2014年流動比率根據(jù)圖2-15可知美的集團(tuán)的流動比率 2012年為到2014年上升到.18,呈現(xiàn)出上升趨 勢，短期償債能力較好。流動比率是流動資產(chǎn)對

22、流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn) 在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。一般說來，比率越高，說明企 業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。3）速動比率圖2-13美的集團(tuán)的速動比率分析根據(jù)圖2-13可知美的集團(tuán)的速動比率這三年間處于上升，波動比較大，但很少有企業(yè)會留存但過多的速動資產(chǎn)來保證期短期償債能力速動比率維持在1:1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動負(fù)債就有1元易于變現(xiàn)的流動資產(chǎn)來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動比率過低，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大，速動比率過高，企業(yè)在速動 資產(chǎn)上占用資金過多，會增加企業(yè)投資的機(jī)會成本。但以上評判標(biāo)準(zhǔn)并不是絕對的。4）現(xiàn)金比率

23、表2-16美的集團(tuán)2012-2014年現(xiàn)金比率美的集團(tuán)的現(xiàn)金先上升后下降，有很明顯的下降。綜合流動比率速動比率 和現(xiàn)金比率可得出美的集團(tuán)的短期償債能力強(qiáng)，主要是由于每個企業(yè)對短期償 債能力的規(guī)定不同，從短期償債的指標(biāo)分析得出美的集團(tuán)短期償債能力都趨于 穩(wěn)定。.長期償債能力分析圖2-17美的集團(tuán)2012-2014年利息保障系數(shù)利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù) 的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo) 志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1,且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。如果利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧

24、損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。.美的集團(tuán)的負(fù)債率分析圖2-18美的集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率從表2-18中得美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債每年上升，說明美的集團(tuán)的負(fù)債在增加, 對此債權(quán)者的權(quán)益沒有很好的保障，從整體上看具有上漲的趨勢，美的集團(tuán)的 長期償債能力有待加強(qiáng)。.美的集團(tuán)的產(chǎn)權(quán)比率分析表2-19美的集團(tuán)年產(chǎn)權(quán)比率從表2-19中可知看到，美的集團(tuán)的產(chǎn)權(quán)比率在 160%總體比較穩(wěn)定說明美的集團(tuán)長期償債能力良好，債權(quán)人的權(quán)益能夠得到很好的驗(yàn)證，沒 有很好的發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，應(yīng)該在財務(wù)杠桿的作用上發(fā)揮更大的作用，從 而提高企業(yè)的利益。（四）美的集團(tuán)的杜邦綜合分析凈資產(chǎn)收益率=權(quán)益乘數(shù)*銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表2

25、-24美的集團(tuán)杜邦分析從表2-24中可以看出美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率這三年來呈現(xiàn)出先下降后上 升的趨勢，從整體上符合市場的發(fā)展態(tài)勢，說明美的集團(tuán)的營運(yùn)能力和財務(wù)杠 桿效應(yīng)2013年不佳，相比之下，銷售凈利率一直上升，呈現(xiàn)較好的趨勢，但 還有上升的空間：一方面企業(yè)應(yīng)該從源頭加強(qiáng)成本控制，盡量降低消耗，以達(dá) 到增加盈利的目日勺；另外一方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重改善、提升產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，增加 高檔電器的宣傳力度以便獲取更高的利潤，提升企業(yè)的盈利能力。近幾年企業(yè) 在這方面也有較好的改進(jìn)，說明美的集團(tuán)的盈利能力在逐漸增強(qiáng)，取得很好發(fā) 展。四、美的集團(tuán)的綜合評價和建議（一）美的集團(tuán)的財務(wù)狀況綜合評價美的擁有健康的財務(wù)結(jié)構(gòu)和明顯的企業(yè)核心競爭優(yōu)勢，規(guī)模高速擴(kuò)張，表 明公司抓住了中國電器市場的發(fā)展，把握住機(jī)會，在競爭中取得優(yōu)勢，穩(wěn)居市 場占有率第一位。該公司目前財務(wù)狀況均屬良好，比較安全，具有較強(qiáng)的獲現(xiàn) 能力，而且美的是處于增長期。美的在經(jīng)營中各品牌價值都有了較大增長，平 均品牌價值增長24%在國內(nèi)市場穩(wěn)扎穩(wěn)打的同時，也加快了海外擴(kuò)張的步伐, 具有較大的發(fā)展空間，從