1、E-MAIL： HYPERLINK mailto:xuchao xuchao執(zhí)業(yè)資格證書編碼：S1190519080001顯然會(huì)被利用起來(lái)。實(shí)際上， 中國(guó)當(dāng)前的政策空間比 2008 年時(shí)還要大得多，其實(shí)都不需要出臺(tái)非常規(guī)政策。因?yàn)榻?jīng)過 2016 年以來(lái)持續(xù)三年多的金融強(qiáng)監(jiān)管和史上最嚴(yán)的房地產(chǎn)調(diào)控， 當(dāng)前 各項(xiàng)監(jiān)管政策是處于非常嚴(yán)厲的水平下的。僅僅是將部分政策恢復(fù)到正常狀態(tài)， 就已經(jīng)有很強(qiáng)的刺激效果了。舉個(gè)例子而言， 如果需要的話， 僅僅是將以北京為代表 的部分一二線城市二套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的“ 認(rèn)房又認(rèn)貸款記錄” 政策取消， 就已經(jīng)有很大的刺激效果了。在最壞情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性要是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他主要

2、經(jīng)濟(jì)體的。實(shí)際上 2008 年宏觀政策基調(diào)也不是一開始就大幅寬松 的， 而是隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不段惡化而逐步轉(zhuǎn)變的。在 2007 年底 2008 年初的時(shí)候，美國(guó)次貸危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)并沒有引起決策層足夠的重視。2007 年 12 月 5 日的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是“ 防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”（ “ 雙防” ）。2008 年 6 月 15 日和 6 月 25 日央行連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。隨著二季度 GDP 增速放緩、CPI 增速見頂回落， 2008 年 7 月 25 日， 中共中央政治局會(huì)議將宏觀調(diào)控的首要任務(wù)調(diào)整為“ 保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)

3、展， 控制物價(jià)過快上漲” （ “ 一保一控” ）。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后， 2008 年 10 月 17 日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議總理提出要采取“ 靈活審慎” 的經(jīng)濟(jì)政策， 保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展， 實(shí)際上已經(jīng)是“ ?！?字優(yōu)先了， 但仍在強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)金融監(jiān)管， 防范金融風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上當(dāng)時(shí)銀監(jiān)會(huì)還在收緊房地產(chǎn)信托政策， 2008 年 10 月 28 日，銀監(jiān)會(huì)辦公廳又發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知，除了重申“ 四證” 齊全、35以上資本金比例之外，還嚴(yán)禁以投資附加回購(gòu)承諾等方式間接發(fā)放房地產(chǎn)貸款， 相當(dāng)于禁止了“ 明股實(shí)債” 操作。但隨著國(guó)際金融危機(jī)形勢(shì)不斷惡化， 到 2008 年 1

4、1 月 5日的時(shí)候， “ 四萬(wàn)億” 一攬子刺激政策就出臺(tái)了， 并取消了對(duì)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制。12 月 8-10 日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，隨后國(guó)務(wù)院又出臺(tái)了家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)、十大產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃等刺激政策。除了實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策之外，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的政策取向也由限制轉(zhuǎn)為刺激 ， 先后采取了降低購(gòu)買首套房、二套房首付比例、降低房貸利率、減免交易環(huán)節(jié)稅負(fù)等手段刺激需求，調(diào)低房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的最低資本金比例、支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)合理的融資需求等措施穩(wěn)定供給，同時(shí)加快建設(shè)保障性安居工程、加快棚戶區(qū)改造以拉動(dòng)投資。實(shí)際上從 2008 年 5 月沈陽(yáng)開

5、始， 6 月成都， 7 月長(zhǎng)沙， 8月廈門、福州、重慶、河南， 9 月西安、遼寧、蕪湖、常州、南京， 10 月北京、宿遷、杭州、上海等地都相繼出臺(tái)了當(dāng)?shù)夭煌Χ鹊姆康禺a(chǎn)刺激政策。 但是中央層面遲遲沒有正式表態(tài)，直到 2008 年 10 月 18 日（ 總理國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“ 靈活審慎” 的第二天） 全國(guó)各地 69 位市長(zhǎng)齊聚深圳參加“ 中國(guó)市長(zhǎng)論壇” ， 住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長(zhǎng)仇保興在論壇上表示： “ 應(yīng)該給各城市政府一定的自由度， 各地的政府應(yīng)該說(shuō)有能力、也有責(zé)任， 作出一些政策上的選擇。每個(gè)城市有不同的特點(diǎn)， 房地產(chǎn)業(yè)的形勢(shì)也不同， 因此可能會(huì)出臺(tái)不同的政策 ， 我們相信每個(gè)城市政府會(huì)作

6、出明智的選擇。有許多事情只能先試一步， 下一步再規(guī)范， 改革開放就是這樣過來(lái)的。 住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部正在密切觀察，并評(píng)估各種措施的效應(yīng)。哪些應(yīng)該繼續(xù)發(fā)揚(yáng)，哪些應(yīng)該終止，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候會(huì)拿出規(guī)范的意見。如果有什么問題再糾正，還來(lái)得及。”隨后， 中央層面也開始出臺(tái)針對(duì)房地產(chǎn)的刺激政策。 2008 年 10 月 22 日中國(guó)人民銀行宣布將商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率的下限擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的 0.7 倍；購(gòu)買首套普通自住房最低首付款比例調(diào)整為 20。2008 年 10 月 22 日財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于調(diào)整房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅收政策的通知，對(duì)個(gè)人首次購(gòu)買 90平方米及以下普通住房的，契稅稅率暫統(tǒng)一下調(diào)到 1，

7、對(duì)個(gè)人銷售或購(gòu)買住房暫免征收印花稅，對(duì)個(gè)人銷售住房暫免征收土地增值稅。2008 年 12 月 4 日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引，首次正式提出要促進(jìn)銀信合作健康、有序發(fā)展，打開了銀行理財(cái)資金借助信托通道支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的口子。2008 年 12 月 10 日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議結(jié)束后，2008年 12 月 13 日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見，提出要全面清理銀行信貸政策、法規(guī)、辦法和指引， 根據(jù)當(dāng)前特殊時(shí)期需要， 對(duì)貸款通則等有關(guān)規(guī)定和要求做適當(dāng)調(diào)整。 正確處理好金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系， 在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)避免盲目惜貸。2008 年 12 月 20 日國(guó)務(wù)院辦

8、公廳發(fā)布關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見放寬二套房首付比例限制，人均住房面積低于當(dāng)?shù)仄骄降募彝ベ?gòu)買二套普通自住房貸款首付比例可參照首套標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。意見還決定降低交易環(huán)節(jié)稅負(fù)，對(duì)住房轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)營(yíng)業(yè)稅根據(jù)購(gòu)房者不同情況實(shí)行不同程度的減免，時(shí)效暫定一年。除了需求側(cè)的刺激外，關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見還提出支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)合理的融資需求 ，標(biāo)志著房企融資政策終于開始松動(dòng)， 此后又出臺(tái)了更多 支持房企融資的政策。2009 年 2 月 4 日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于修改信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法的決定，將“ 向他人提供貸款不得超過其管理的所有信托計(jì)劃實(shí)收余額的 30” ，修改為： “ 向他人

9、提供貸款不得超過其管理的所有信托計(jì)劃實(shí)收余額的 30，但中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)另有規(guī)定的除外” 。相當(dāng)于暫時(shí)取消了信托資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)放貸款的額度限制。2009 年 3 月 23 日，央行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見， 文件指出要進(jìn)一步加大對(duì)中低價(jià)位、中小套型普通商品住房建設(shè)、特別是在建項(xiàng)目的信貸支持力度 。做好對(duì)有實(shí)力、有信譽(yù)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)兼并重組有關(guān)企業(yè)或項(xiàng)目的融資支持和配套金融服務(wù)。支持資信條件較好的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券和開展房地產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)， 拓寬房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道。加大對(duì)自住型和改善型住房消費(fèi)的信貸支持力度，鼓勵(lì)普通商品住房

10、消費(fèi)。2009 年 3 月 25 日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于支持信托公司創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)問題的通知，首次提出最近一年監(jiān)管評(píng)級(jí)為 2C級(jí)（ 含）以上且經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的信托公司可向僅取得“ 三證”（ 土地使用證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證） 的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目發(fā)放貸款（此前要求“ 四證”齊全）。且重新允許信托公司以投資附加回購(gòu)承諾方式對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行間接融資（但也要符合“ 三證” 齊全等要求），又打開了“ 名股實(shí)債” 的口子。一直到 2010年 2 月 11 日，房地產(chǎn)信托貸款條件才重新恢復(fù)為“ 四證齊全” 。（ 2010 年 2 月 11 日銀監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通

11、知，通知要求停止執(zhí)行監(jiān)管評(píng)級(jí) 2C 級(jí)(含)以上且經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的信托公司可以向僅取得三證的房地產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)放貸款的規(guī)定，重新要求信托公司發(fā)放貸款的所有房地產(chǎn)項(xiàng)目都必須滿足“ 四三二” 條件。同時(shí)要求結(jié)構(gòu)化房地產(chǎn)集合資金信托的優(yōu)先和劣后受益權(quán)配比比例不得高于 3:1）2009 年 5 月 25 日，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知，將房地產(chǎn)開發(fā)商在項(xiàng)目開發(fā)中最低資本金比例由之前的 35調(diào)整為“ 保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目最低 20，其他房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目最低30” 。土地政策方面， 當(dāng)時(shí)實(shí)際上并沒有出臺(tái)特別明確的政策 變動(dòng)， 但是事后我們可以看出， 為了配合宏觀調(diào)控需要，土地政策在“ 應(yīng)

12、急狀態(tài)” 下是進(jìn)行了大幅靈活變通的。 比如 2011 年 3 月 2 日，國(guó)家土地副總督察甘藏春在作“ 保發(fā)展保紅線工程 2011 年行動(dòng)” 動(dòng)員部署講話時(shí)指出， 從 2011 年開始，我國(guó)土地政策將從土地供應(yīng)要保證擴(kuò)內(nèi)需、大量項(xiàng)目上馬的“ 應(yīng)急狀態(tài)” 退出， 回歸國(guó)家土地管理 常態(tài)。再比如根據(jù)自然資源部官方網(wǎng)站的2009 年中國(guó)土地資源形勢(shì)回顧與展望，國(guó)土資源部在 2009 年為應(yīng) 對(duì)全球金融危機(jī)影響，加快審批速度，通過縮短審批時(shí) 間、簡(jiǎn)化審批程序、允許先行用地來(lái)保證擴(kuò)內(nèi)需項(xiàng)目及 時(shí)落地； 靈活安排土地利用計(jì)劃， 與中央的宏觀經(jīng)濟(jì)政 策保持一致。全國(guó)共批準(zhǔn)新增建設(shè)用地 50.73 萬(wàn)公頃，

13、同比增加 27。2010 年，為配合抑制房?jī)r(jià)過快上漲的宏觀調(diào)控，土地供應(yīng)繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，住房供地實(shí)際完成12.54 萬(wàn)公頃，同比增長(zhǎng) 64.1。附錄： 2008 年金融危機(jī)前后中國(guó)宏觀調(diào)控政策的心路歷程（ 不含房地產(chǎn)調(diào)控政策）2008 年 9 月 15 日，雷曼破產(chǎn)，國(guó)際金融危機(jī)全面爆發(fā)。同日中國(guó)人民銀行宣布“ 雙降” ， 一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào) 0.27 個(gè)百分點(diǎn)（其他期限檔次按照短期多調(diào)，長(zhǎng)期少調(diào)的原則相應(yīng)調(diào)整），存款基準(zhǔn)利率不變，存款準(zhǔn)備金率下調(diào) 1 個(gè)百分點(diǎn)（中農(nóng)工建交五大行和郵儲(chǔ)除外）。2008 年 9 月 22 日，主席應(yīng)約同美國(guó)總統(tǒng)布什通電話。雙方就中美關(guān)系及美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)等問題

14、交換了意見。主席表示， 中方愿同美方繼續(xù)共同努力， 加強(qiáng)對(duì)話、交流、合作，妥善處理彼此利益和重大關(guān)切， 特別是要妥善處理臺(tái)灣問題， 推動(dòng)中美建設(shè)性合作關(guān)系持續(xù)穩(wěn)定向前發(fā)展。2008 年 10 月 4 日至 5 日，總理在廣西考察期間指出，采取靈活審慎的經(jīng)濟(jì)政策， 妥善應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜局面， 保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。2008 年 10 月 8 日，美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行、英國(guó)、瑞士、加拿大、瑞典等六大央行聯(lián)手降息 50bp， 同日中國(guó)人民銀行再次宣布“ 雙降” ， 存貸款基準(zhǔn)利率均下調(diào) 0.27 個(gè)百分點(diǎn)，存款準(zhǔn)備金率下調(diào) 0.5 個(gè)百分點(diǎn)。2008 年 10 月 11 日， 七國(guó)集團(tuán)（ 不包括中國(guó)） 財(cái)

15、長(zhǎng)會(huì)議確定要舉辦 G20（ 包括中國(guó)） 峰會(huì)。2008 年 10 月 17 日，總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，安排部署四季度經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出要采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，盡快出臺(tái)有針對(duì)性的財(cái)稅、信貸、外貿(mào)等政策措施，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。同時(shí)會(huì)議也在強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。2008 年 10 月 21 日， 主席應(yīng)約同美國(guó)總統(tǒng)布什通電話時(shí)強(qiáng)調(diào)：中國(guó)政府將繼續(xù)以對(duì)中國(guó)人民和各國(guó)人民負(fù)責(zé)的態(tài)度，同國(guó)際社會(huì)密切合作，共同維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。2008 年 10 月 29 日， 中國(guó)人民銀行再次宣布降低存貸款基準(zhǔn)利率 0.27 個(gè)百分點(diǎn)。2008 年 11 月 5 日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議推出進(jìn)

16、一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施，為此到 2010 年底將投資 4 萬(wàn)億元。會(huì)議要求加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度， 取消對(duì)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模。2008 年 11 月 14-15 日，主席在華盛頓 G20 金融峰會(huì)上以負(fù)責(zé)任大國(guó)的姿態(tài)介紹了四萬(wàn)億計(jì)劃的主要內(nèi)容 ，并強(qiáng) 調(diào)“ 中國(guó)作為國(guó)際社會(huì)負(fù)責(zé)任的成員，始終積極參與應(yīng) 對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的國(guó)際合作，顯示了中國(guó)堅(jiān)持對(duì)外開放、推動(dòng)恢復(fù)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的堅(jiān)定態(tài)度?！?008 年 12 月 8-10 日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在京召開。會(huì)議指出要實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。要較大幅度增加公共支出，保障重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)建設(shè)支出。20

17、08 年 12 月 9 日，總理 9 日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議， 研究完善促進(jìn)消費(fèi)的若干政策措施。提出加大“ 家電下鄉(xiāng)” 、“ 汽車下鄉(xiāng)” 等補(bǔ)貼力度。2008 年 12 月 13 日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見， 鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，對(duì)基本面比較好、信用記錄較好、有競(jìng)爭(zhēng)力、有市場(chǎng)、有訂單但暫時(shí)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)困難的企業(yè)給予信貸支持。全面清理銀行信貸政策、法規(guī)、辦法和指引，根據(jù)當(dāng)前特殊時(shí)期需要， 對(duì)貸款通則等有關(guān)規(guī)定和要求做適當(dāng)調(diào)整。正確處理好金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)避免盲目惜貸。2008 年 12 月 20 日國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)

18、于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見提出要支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)合理的融資需求。2008 年 12 月 23 日， 中國(guó)人民銀行再次宣布“ 雙降” ，下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率 0.27 個(gè)百分點(diǎn)， 存款準(zhǔn)備金率 0.5個(gè)百分點(diǎn)。2009 年 1 月 19 日，總理主持召開國(guó)務(wù)院第二次全體會(huì)議,討論即將提請(qǐng)十一屆全國(guó)人大二次會(huì)議審議的政府工作報(bào)告（征求意見稿）。會(huì)議提出加快制定和實(shí)施重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃。此后，汽車、鋼鐵、電子信息、物流、紡織、裝備制造、有色金屬、輕工、石化、船舶等十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃相繼出臺(tái)。一攬子刺激政策推出后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速 V 形反轉(zhuǎn)， 2009年二季度 GDP 增速回升至 8.

19、2。2009 年上半年，新增人民幣貸款超過 7 萬(wàn)億元，其中有 4 個(gè)月的月度信貸投放都在 1 萬(wàn)億元以上， M2 同比增幅超過 28，貨幣信貸環(huán)境極為寬松。但決策層并沒有急于退出刺激政策， 2009年 8 月 22-24 日總理在浙江考察時(shí)強(qiáng)調(diào)“ 經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡，決不能盲目樂觀” 。2009年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求“ 保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，根據(jù)新形勢(shì)新情況著力提高政策的針對(duì)性和靈活性” 。風(fēng)險(xiǎn)提示：政策收緊超預(yù)期，銷售下滑超預(yù)期投資評(píng)級(jí)說(shuō)明1、行業(yè)評(píng)級(jí)看好：我們預(yù)計(jì)未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)高于市場(chǎng)整體水平

20、5以上；中性：我們預(yù)計(jì)未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)介于市場(chǎng)整體水平5與 5之間；看淡：我們預(yù)計(jì)未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)低于市場(chǎng)整體水平 5以下。2、公司評(píng)級(jí)買入：我們預(yù)計(jì)未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)大盤漲幅在 15以上；增持：我們預(yù)計(jì)未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)大盤漲幅介于 5與 15之間；持有：我們預(yù)計(jì)未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)大盤漲幅介于-5與 5之間；減持：我們預(yù)計(jì)未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)大盤漲幅介于-5與-15之間。銷 售 團(tuán) 隊(duì)職務(wù)姓名手機(jī)郵箱華北銷售總監(jiān)王均HYPERLINK mailto:wangjl wangjl華北銷售成小HYPERLINK mailto:chengxy chengxy華北銷售孟HYPERLINK mailto:mengchao mengchao華北銷售付禹HYPERLINK mailto:fuyx fuyx華北銷售韋珂嘉137010503