1、目錄索引 HYPERLINK l _TOC_250007 一、地產(chǎn)行業(yè)政策及基本面跟蹤情況 6 HYPERLINK l _TOC_250006 （一）主要政策回顧 6 HYPERLINK l _TOC_250005 （二）重點(diǎn)城市成交情況 6 HYPERLINK l _TOC_250004 （三）重點(diǎn)城市推盤及庫存跟蹤 13 HYPERLINK l _TOC_250003 （四）全國土地市場供給成交情況 15 HYPERLINK l _TOC_250002 二、重點(diǎn)公司跟蹤情況 17 HYPERLINK l _TOC_250001 三、地產(chǎn)板塊投資觀點(diǎn) 19 HYPERLINK l _TOC_

2、250000 四、風(fēng)險(xiǎn)提示 19圖表索引圖 1：本周主要政策一覽（2020.05.25-2020.05.29） 8圖 2：50 城市 2018-2020 上半年周成交面積（萬方）走勢 9圖 3：50 城新房周均及單周成交面積（萬方） 10圖 4：50 城市分線城市新房周成交環(huán)比增速（%） 10圖 5：50 城新房月度成交同環(huán)比（%） 10圖 6：50 城分線城市新房月度成交同比（%） 10圖 7：50 城新房成交整體年同比（%） 10圖 8：50 城新房成交分線城市年同比（%） 10圖 9：全國分區(qū)域商品房、二手房單周成交同環(huán)比（2020.05.25-2020.05.31） . 11圖 10：

3、14 城二手房周均及單周成交面積（萬方） 12圖 11：14 城分線城市二手房周成交環(huán)比增速 12圖 12：14 城二手房成交月度同環(huán)比 12圖 13：14 城分線城市二手房成交月同比 12圖 14：14 城市二手房成交整體年同比 13圖 15：14 城市分線二手房成交年同比 13圖 16：13 城市商品房周度推盤 13圖 17：13 城市商品房月度推盤 13圖 18：13 城市商品房推盤年同比趨勢 14圖 19：13 城市商品房月度批售比 14圖 20：13 城市商品房庫存與去化周期 14圖 21：13 城市及分線城市商品房去化周期（周） 14圖 22：13 城市商品房周度庫存及去化周期 1

4、4圖 23：11 城市住宅周度庫存及去化周期 14圖 24：全國 100 大中城市土地供應(yīng)、成交及供銷比數(shù)據(jù) 16圖 25：全國 100 大中城市土地供應(yīng)年度累計(jì)同比 16圖 26：全國 100 大中城市土地成交年度累計(jì)同比 16圖 27：全國 100 大中城市土地出讓金年同比 16圖 28：全國 100 大中城市土地出讓金分線城市年同比 16圖 29：全國 100 大中城市樓面價和溢價率 17圖 30：全國 100 大中城市分線城市溢價率 17圖 31：A 股重點(diǎn)地產(chǎn)公司股價周變動幅度 19圖 32：H 股重點(diǎn)地產(chǎn)公司股價周變動幅度 19表 1：疫情下的地產(chǎn)放松政策（2020.05.25-2

5、020.05.29） 7表 2：疫情下的地產(chǎn)需求端放松政策（2020.05.25-2020.05.29） 7表 3：50 城市商品房成交面積匯總（2020.05.25-2020.05.31） 9表 4：14 城二手房成交面積匯總（2020.05.25-2020.05.31） 11表 5：重點(diǎn)城市商品房庫存及去化周期變化情況（2020.5.22-2020.5.28） 14表 6：重點(diǎn)城市住宅庫存面積及去化周期變化情況（2020.5.22-2020.5.28） 15表 7：房企上周重點(diǎn)公司公告（2020.05.24-2020.05.29） 17表 8：房企每周融資匯總（2020.05.24-202

6、0.05.29） 18表 9：房企每周拿地匯總（2020.05.24-2020.05.29） 18一、地產(chǎn)行業(yè)政策及基本面跟蹤情況（一）主要政策回顧國務(wù)院總理李克強(qiáng)在記者會上表示，財(cái)政、金融、社保方面仍有政策空間，可以及時出臺新的政策，保持中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。國務(wù)院常務(wù)會議指出，要做好政策儲備，根據(jù)需要適時推出必要新舉措，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，推動實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。央行行長易綱在兩會期間表示（a）下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣 M2 和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年；（b）繼續(xù)深化 LPR 改革，疏通利率傳導(dǎo)渠道，推動降低貸款實(shí)際利率，

7、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。全國政協(xié)常委謝伏瞻提出建議，完善房地產(chǎn)調(diào)控政策，對單套改善性住房交易實(shí)行支持政策，調(diào)整普通住宅和非普通住宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，放寬認(rèn)房又認(rèn)貸限制條件，減免有關(guān)稅費(fèi)。銀保監(jiān)會等 6 部門近日發(fā)文，提出規(guī)范信貸融資收費(fèi)，降低企業(yè)融資綜合成本。土地管理方面，自然資源部近日表態(tài)，加強(qiáng)用地審批和鄉(xiāng)村建設(shè)規(guī)劃許可管理，堅(jiān)持農(nóng)地農(nóng)用，嚴(yán)禁借農(nóng)用地流轉(zhuǎn)、土地整治等名義違反規(guī)劃搞非農(nóng)建設(shè)、亂占耕地建房等，堅(jiān)決杜絕集體土地失管失控現(xiàn)象。地方層面，連云港市將新房精裝修資金納入重點(diǎn)監(jiān)管資金范圍（精裝修標(biāo)準(zhǔn)上限 2000 元/平米）。西安市取消實(shí)物配建公租房，改由受讓人按宗地住宅部分起始價的 10%繳納集中配建

8、公租房建設(shè)資金。佛山市推出共有產(chǎn)權(quán)房試點(diǎn)，家庭在佛山無房，5 年內(nèi)無住房轉(zhuǎn)讓記錄的本市居民或持有居住證并繳納 5 年社保的非戶籍居民，可申購共有產(chǎn)權(quán)房，家庭限購 1 套，產(chǎn)權(quán)比例不低于 50%，限售 5 年。公積金方面，洛陽市在伊川縣域內(nèi)啟動公積金組合貸業(yè)務(wù)，滄州市全面推行個人住房組合貸款業(yè)務(wù)。巴中、嘉興市公積金貸款住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為“認(rèn)房又認(rèn)貸”。萍鄉(xiāng)市公積金收緊，購買第二套住房的，首付比例最低 40%（原 30%），最高資金使用額（貸款+提取額度）50 萬元（原 55 萬）。慶陽市公積金收緊，二套房公積金貸款利率按 1.1 倍執(zhí)行。呼倫貝爾公積金調(diào)整，（a）二套房公積金貸款利率按1.1 倍

9、執(zhí)行；（b）異地貸款取消本市戶籍限制。九江市公積金放松，在中心城區(qū)和下設(shè)市縣購房的，夫妻雙方最高分別可貸 40 萬元（原 35 萬）和 35 萬元（原 30萬）。東莞市下調(diào)公積金貸款供收比（購房者住房公積金貸款每月還款數(shù)額與購房者月收入數(shù)額）至 50%（原 60%）（購房者可貸額度降低）。人才政策方面，十堰市人社局提出，高新和規(guī)模以上企業(yè)新引進(jìn)的“雙一流”本科和碩士、博士（應(yīng)屆），3 年內(nèi)分別可享 5 萬元/年、8 萬元/年生活補(bǔ)貼，在本市無住房的，分別可享 6 萬、10 萬元購房補(bǔ)貼。南平市委提出畢業(yè) 5 年內(nèi)的本科及以上學(xué)歷人才，本市就業(yè)滿 3 年可享 5 萬元購房補(bǔ)貼。重慶市潼南區(qū)人民政

10、府提出，（a）在潼南城區(qū)經(jīng)商、投資創(chuàng)業(yè)的區(qū)外人員，本人及直系親屬可落戶；（b）區(qū)外人員購房并落戶的，給予 200 元/平米的補(bǔ)貼（上限 3 萬元），其中碩士給予400 元/平米補(bǔ)貼（上限 5 萬元），博士給予 500 元/平米補(bǔ)貼（上限 6 萬元）。 落戶方面，秦皇島市全面取消城鎮(zhèn)落戶條件，本人可根據(jù)意愿申請落戶（原要求合法穩(wěn)定住所）。南寧市全面放開城鎮(zhèn)落戶條件，在本市具有合法穩(wěn)定住所或就業(yè)即可落戶。陜西省全省（除西安市外）全面取消城鎮(zhèn)落戶限制，凡在常住地工作即可辦理落戶，到 2020 年全省常住人口城鎮(zhèn)化率超過 60%。珠海市新招用的 30歲以下、畢業(yè)兩年內(nèi)的職校生可直接落戶。市場監(jiān)管方面，

11、因向房企發(fā)放流動資金貸款，江西銀保監(jiān)局處罰江西會昌農(nóng)商行。重慶市教委等 3 部門近期表態(tài)，嚴(yán)禁房企和中介機(jī)構(gòu)宣傳暗示或向買房人承諾中小學(xué)入學(xué)資格。南京市房產(chǎn)局指出，嚴(yán)控學(xué)區(qū)房價，嚴(yán)禁中介機(jī)構(gòu)炒作學(xué)區(qū)、房企承諾入學(xué)資格和宣傳不實(shí)學(xué)區(qū)信息。大理市經(jīng)開區(qū)管委會表示將嚴(yán)厲查處和打擊取得預(yù)售許可前收取定金、未按備案價格銷售等房地產(chǎn)領(lǐng)域違法違規(guī)行為。表 1：疫情下的地產(chǎn)放松政策（2020.05.25-2020.05.29）時間部門/城市內(nèi)容05/25全國政協(xié)常委謝伏瞻建議完善房地產(chǎn)調(diào)控政策，對單套改善性住房交易實(shí)行支持政策，調(diào)整普通住宅和非普通住宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，放寬認(rèn)房又認(rèn)貸限制條件，減免有關(guān)稅費(fèi)05/26央

12、行行長易綱（a）下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣 M2 和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年；（b）繼續(xù)深化 LPR 改革，疏通利率傳導(dǎo)渠道，推動降低貸款實(shí)際利率，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。05/28李克強(qiáng)財(cái)政、金融、社保方面仍有政策空間，可以及時出臺新的政策，保持中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。05/29國常會做好政策儲備，根據(jù)需要適時推出必要新舉措，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，推動實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。05/24洛陽市在伊川縣域內(nèi)啟動公積金組合貸業(yè)務(wù)。05/25陜西省全?。ǔ靼彩型猓┤嫒∠擎?zhèn)落戶限制，凡在常住地工作即可辦理落戶，到 2020 年全省常住人口城鎮(zhèn)化

13、率超過 60%。05/25南寧市全面放開城鎮(zhèn)落戶條件，在本市具有合法穩(wěn)定住所或就業(yè)即可落戶05/25牡丹江市2020 年 5 月 20 日至 7 月 31 日在市區(qū)就業(yè)并購買新房的 45 歲以下大專和本科、碩士，購買 90 平以下新房分別補(bǔ)貼 50、70 元/平；90 平以上分別補(bǔ)貼 80、100 元/平。05/26秦皇島市全面取消城鎮(zhèn)落戶條件，本人可根據(jù)意愿申請落戶（原要求合法穩(wěn)定住所）。05/26珠海市新招用的 30 歲以下、畢業(yè)兩年內(nèi)的職校生可直接落戶。05/26重慶市潼南區(qū)（a）在潼南城區(qū)經(jīng)商、投資創(chuàng)業(yè)的區(qū)外人員，本人及直系親屬可落戶；（b）區(qū)外人員購房并落戶的，給予200 元/平米的

14、補(bǔ)貼（上限 3 萬元），其中碩士給予 400 元/平米補(bǔ)貼（上限 5 萬元），博士給予 500 元/平米補(bǔ)貼（上限 6 萬元）。05/28南平市畢業(yè) 5 年內(nèi)的本科及以上學(xué)歷人才，本市就業(yè)滿 3 年可享 5 萬元購房補(bǔ)貼。05/28滄州市全面推行個人住房組合貸款業(yè)務(wù)（原限主城區(qū)）。05/29十堰市高新和規(guī)模以上企業(yè)新引進(jìn)的“雙一流”本科和碩士、博士（應(yīng)屆），3 年內(nèi)分別可享 5 萬元/年、8 萬元/年生活補(bǔ)貼，在本市無住房的，分別可享 6 萬、10 萬元購房補(bǔ)貼。05/29九江市在中心城區(qū)和下設(shè)市縣購房的，夫妻雙方最高分別可貸 40 萬元（原 35 萬）和 35 萬元（原 30 萬）。數(shù)據(jù)來源

15、：自然資源部，各政府網(wǎng)站， 時間部門/城市內(nèi)容05/24洛陽市在伊川縣域內(nèi)啟動公積金組合貸業(yè)務(wù)。05/25牡丹江市2020 年 5 月 20 日至 7 月 31 日在市區(qū)就業(yè)并購買新房的 45 歲以下大專和本科、碩士，購買 90 平以下新房分別補(bǔ)貼 50、70 元/平；90 平以上分別補(bǔ)貼 80、100 元/平。05/26重慶市潼南區(qū)（a）在潼南城區(qū)經(jīng)商、投資創(chuàng)業(yè)的區(qū)外人員，本人及直系親屬可落戶；（b）區(qū)外人員購房并落戶的，給予 200 元/平米的補(bǔ)貼（上限 3 萬元），其中碩士給予 400 元/平米補(bǔ)貼（上限 5 萬元），博士給予 500 元/平米補(bǔ)貼（上限 6萬元）。表 2：疫情下的地產(chǎn)需

16、求端放松政策（2020.05.25-2020.05.29）05/28南平市畢業(yè) 5 年內(nèi)的本科及以上學(xué)歷人才，本市就業(yè)滿 3 年可享 5 萬元購房補(bǔ)貼。05/28滄州市全面推行個人住房組合貸款業(yè)務(wù)（原限主城區(qū)）。05/29十堰市高新和規(guī)模以上企業(yè)新引進(jìn)的“雙一流”本科和碩士、博士（應(yīng)屆），3 年內(nèi)分別可享 5 萬元/年、8 萬元/年生活補(bǔ)貼，在本市無住房的，分別可享 6 萬、10 萬元購房補(bǔ)貼。05/29九江市在中心城區(qū)和下設(shè)市縣購房的，夫妻雙方最高分別可貸 40 萬元（原 35 萬）和 35 萬元（原 30 萬）。數(shù)據(jù)來源：各政府網(wǎng)站， 銀保監(jiān)會等6部門：規(guī)范信貸融資收費(fèi)降低企業(yè)融資綜合成本

17、05/2505/2505/2505/2605/2605/2605/2805/2905/29佛山市政府：家庭在佛山無房， 5年內(nèi)無住房轉(zhuǎn)讓記錄的本市居民或持有居住證并繳納5年社保的非戶籍居民，可申購共有產(chǎn)權(quán)房，家庭限購1套，產(chǎn)權(quán)比例不低于50%，限售5年李克強(qiáng)：財(cái)政、金融、社保方面仍有政策空間，可以及時出臺新的政策，保持中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行自然資源部：加強(qiáng)用地審批和鄉(xiāng)村建設(shè)規(guī)劃許可管理，堅(jiān)持農(nóng)地農(nóng)用，嚴(yán)禁借農(nóng)用地流轉(zhuǎn)、土地整治等名義違反規(guī)劃搞非農(nóng)建設(shè)、亂占耕地建房等，堅(jiān)決杜絕集體土地失管失控現(xiàn)象陜西市政府：全省（除西安市外）全面取消城鎮(zhèn)落戶限制，凡在常住地工作即可辦理落戶，到2020年全省常住人口城

18、鎮(zhèn)化率超過 60%全國政協(xié)常委謝伏瞻：建議完善房地產(chǎn)調(diào)控政策，對單套改善性住房交易實(shí) 行支持政策，調(diào)整普通住 宅和非普通住宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，放寬認(rèn)房又認(rèn)貸限制條件，減免有關(guān)稅費(fèi)國常會：做好政策儲備，根據(jù)需要適時推出必要新舉措，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，推動實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)南寧市政府：全面放開城鎮(zhèn)落戶條件，在本市具有合法穩(wěn)定住所或就業(yè)即可落戶央行行長易綱:1.下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年；2.繼續(xù)深化LPR改革，疏通利率傳導(dǎo)渠道，推動降低貸款實(shí)際利率，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展圖1：本周主要政策一覽（2020.05.2

19、5-2020.05.29）數(shù)據(jù)來源：政府網(wǎng)站， （二）重點(diǎn)城市成交情況根據(jù)Wind、CRIC收集的各主要城市房管局公布的成交面積顯示（數(shù)據(jù)更新日期為2020年5月31日，下同）：本周，我們監(jiān)測的50個城市商品房成交面積842.04萬方，環(huán)比上升14.8%，同比上升9.0%。分線城市來看，四大一線城市本周商品房成交面積98.12萬方，環(huán)比上升12.6%，同比下降2.1%，其中，上海和深圳成交面積環(huán)比分別上升18.5%和上升10.4%。本周，我們跟蹤的16個二線樣本城市成交面積452.88萬方，環(huán)比上升17.4%，同比上升 14.1%，其中，蘇州和廈門成交面積環(huán)比分別上升268.2%和77.6%。

20、三四線城市成交方面，我們跟蹤的30個三四線樣本城市成交面積291.03萬方，環(huán)比上升17.4%，同比上升14.1%。月度來看，2020年5月50城新房成交同比下降3.6%。分線來看，4大一線城市、 16個二線城市和30個三四線城市成交同比分別下降8.3%、2.2%和3.7%。全年累計(jì)情況來看，2020年全年，50城市整體成交同比下降22.5%，其中一線城市、二線城市和三四線城市同比分別下降25.7%、24.2%和18.5%。圖2：50城市2018-2020上半年周成交面積（萬方）走勢10009008007006005004003002001000W1W3W5W7W9W11W13W15W17W1

21、9W21W23W2520202019 2018數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， 表 3：50 城市商品房成交面積匯總（2020.05.25-2020.05.31）分線城市本周成交（萬方）上周成交（萬方）周環(huán)比周同比月同比20 周均（萬方）19 周均（萬方）周均同比一線（4 個）北京22.4920.957.3%31.6%11.3%14.9019.45-23.4%上海40.2633.9918.5%-3.3%-8.2%23.9234.33-30.3%廣州25.2923.099.5%-18.6%-11.3%15.8624.96-36.4%深圳10.079.1210.4%-3.2%-31.3%8.2910

22、.25-19.2%一線合計(jì)98.1287.1512.6%-2.1%-8.3%62.9789.00-29.2%二線（16 個）杭州22.9120.8010.1%9.1%-3.9%17.2220.46-15.8%南京23.6317.3136.5%82.6%70.3%17.3918.32-5.1%武漢21.2267.76-68.7%-50.3%-19.3%19.2350.61-62.0%蘇州87.9223.88268.2%202.2%17.4%19.4823.68-17.8%廈門10.375.8377.6%15.4%-14.0%4.805.08-5.5%寧波18.3415.2620.1%-37.0%

23、-11.0%10.8014.84-27.2%無錫14.0614.86-5.4%-30.3%6.2%10.7416.29-34.1%福州3.404.50-24.4%-48.7%-35.2%4.726.79-30.6%青島49.9136.9235.2%27.5%2.2%25.7633.31-22.7%長春25.5219.4631.1%-9.4%-11.6%13.9623.52-40.7%南寧39.8033.9217.3%165.8%-13.6%21.0530.10-30.1%溫州63.9847.8933.6%147.0%29.1%17.1123.56-27.4%東營33.0424.9132.6%5

24、92.4%204.0%11.654.72146.8%合肥10.3510.82-4.3%-41.3%-16.6%13.6915.52-11.8%昆明0.000.00-100.0%-100.0%14.6731.18-53.0%安慶1.071.070.0%139.7%76.1%1.482.24-33.9%二線合計(jì)452.88385.6317.4%14.1%-2.2%245.78361.91-32.1%三四線（30 個）三四線合計(jì)291.03260.6011.7%5.7%-3.7%171.43225.15-23.9%50 城合計(jì)842.04733.3914.8%9.0%-3.6%480.18676.0

25、6-29.0%數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， 注：標(biāo)色部分為各線漲幅前兩大的城市圖3：50城新房周均及單周成交面積（萬方）圖4：50城市分線城市新房周成交環(huán)比增速（%）100080060040020002018201920W1-2220-W19 20-W20 20-W21 20-W22150%776.3211.6%100%50%0%-50%-100%150%100%50%0%-50%-100%9.3%15.0%3.7%20-W1720-W1820-W1920-W2020-W2120-W2250城新房周均成交面積當(dāng)周成交環(huán)比（%，右）一線城市（4城） 二線城市（16城） 三四線城市（30城）數(shù)據(jù)

26、來源：Wind，CRIC， 數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， 圖5：50城新房月度成交同環(huán)比（%）圖6：50城分線城市新房月度成交同比（%）120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%16.2%-3.6%19.1220.0120.0220.0320.0420.0550城新房成交環(huán)比50城新房成交同比20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%-8.3%-3.7%-2.2%19.1220.0120.0220.0320.0420.05一線城市二線城市三四線城市數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， 數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC，

27、圖7：50城新房成交整體年同比（%）圖8：50城新房成交分線城市年同比（%）30%20%10%0%-10%-20%-30%-22.5%2015201620172018201920.01.01-20.05.3140%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-18.5%-24.2%-25.7%2015201620172018201920.01.01-20.05.3150城新房成交年同比一線城市（4城）二線城市（16城）三四線城市（30城）數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， 數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， 分區(qū)域成交看，環(huán)渤海（4城）、長三角（11城）和珠三角（7城）成交量分別為1

28、49.44、385.11和121.83萬方，其中環(huán)渤海、長三角和珠三角地區(qū)環(huán)比上周分別上漲16%、34%和8%；中西部（3城）、海峽西岸城市群（5城）和沈長地區(qū)成交量分別為120.71、31.81和33.14萬方，環(huán)比上周分別下跌20%、上漲13%和上漲27%。圖9：全國分區(qū)域商品房、二手房單周成交同環(huán)比（2020.05.25-2020.05.31）數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， 二手房方面，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)的各城市房管局?jǐn)?shù)據(jù)，本周我們選取的14個樣本城市商品房口徑的二手房成交面積為222.55萬方，環(huán)比上升21.6%。分線城市來看，2個一線城市二手房成交面積77.09萬方，環(huán)比上升24.4%

29、，其中北京和深圳分別環(huán)比上升24.5%和上升24.3%。12個二三線樣本城市整體成交面積為145.46萬方，環(huán)比上升20.2%，其中南寧和廈門分別環(huán)比上升256%和85.8%。月度情況來看，2020年5月14城市二手房成交同比下降2.7%。分線來看，一線城市和二三線城市同比分別上漲16.6%和下跌9.8%。全年累計(jì)情況來看，2020年全年，14城市整體成交同比下降18.5%，其中一線城市和二三線城市成交分別同比下降4.0%和23.9%。分線城市本周成交（萬方）上周成交（萬方）周環(huán)比周同比月同比19 周均（萬方）18 周均（萬方）周均年同比一線（2 個）北京50.1440.2724.5%44.3

30、%15.4%22.0026.48-16.9%深圳26.9521.6824.3%69.9%19.0%14.2613.416.4%一線合計(jì)77.0961.9524.4%52.4%16.6%36.2739.88-9.1%二三線（12 個）杭州13.9316.53-15.7%-8.5%0.7%9.4710.77-12.0%青島20.9314.8840.7%47.6%14.9%8.749.77-10.5%表 4：14 城二手房成交面積匯總（2020.05.25-2020.05.31）蘇州18.0314.2126.9%-41.0%-56.2%10.8821.99-50.5%廈門10.708.9619.4%

31、5.6%-16.7%7.028.86-20.8%無錫20.6318.5311.3%20.3%17.3%10.1312.22-17.1%南寧11.273.17256.0%380.1%16.6%3.756.44-41.8%東莞10.248.4421.3%20.4%-5.0%4.947.07-30.2%揚(yáng)州4.344.301.0%19.8%5.8%2.373.41-30.6%岳陽1.951.7312.4%7.5%-9.5%0.981.55-37.1%佛山18.7617.904.8%32.5%-18.6%10.7715.53-30.6%金華10.5110.104.0%198.0%127.9%4.243

32、.1335.2%江門4.172.2585.8%9.6%-2.9%1.532.05-25.2%二三線合計(jì)145.46120.9920.2%16.3%-9.8%74.81102.80-27.2%14 城合計(jì)222.55182.9421.6%26.7%-2.7%111.07142.68-22.2%數(shù)據(jù)來源：Wind， 注：標(biāo)紅底色部分為環(huán)比漲幅前兩大城市圖10：14城二手房周均及單周成交面積（萬方）圖11：14城分線城市二手房周成交環(huán)比增速2502001501005002018201920W1-22189.351.8%20-W19 20-W20 20-W21 20-W22200%150%100%50

33、%0%-50%-100%400%300%200%100%0%-100% 0.9%3.5%20-W1720-W1820-W1920-W2020-W2120-W2214城二手房周均成交面積當(dāng)周成交環(huán)比（%，右）一線城市（2城）二三線城市（12城）數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， 數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， 圖12：14城二手房成交月度同環(huán)比圖13：14城分線城市二手房成交月同比150%100%50%0%-50%-100%11.1% -2.7%19.1220.0120.0220.0320.0420.0514城二手房成交環(huán)比14城二手房成交同比60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-

34、9.8%16.6%19.1220.0120.0220.0320.0420.05一線城市二三線城市數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， 數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， 圖14：14城市二手房成交整體年同比圖15：14城市分線二手房成交年同比100%80%60%40%20%0%-20%-40%-18.5%2015201620172018201920.01.01-20.05.3114城二手房成交年同比100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-23.9%-4.0%2015201620172018201920.01.01-20.05.31一線城市（2城）二三線城市（12城）數(shù)據(jù)來源：Win

35、d，CRIC， 數(shù)據(jù)來源：Wind，CRIC， （三）重點(diǎn)城市推盤及庫存跟蹤根據(jù)Wind收集的各主要城市推盤和庫存數(shù)據(jù)顯示（數(shù)據(jù)更新日期為5月31日，下同）：本周，我們跟蹤的13城市商品房單周推盤量為366.63萬方，環(huán)比下降0.2%，同比上升24.9%。月度數(shù)據(jù)來看，2020年5月13城商品房推盤1174.67萬方，環(huán)比下降 9.5%，同比上升27.4%。全年累計(jì)來看，截至2020年5月31日，13城市商品房推盤面積同比下降1.6%，漲幅較2019年全年下跌3.8個百分點(diǎn)。批售比方面，本周全國13城市商品房批售比（成交/推盤，移動平均3個月）上升至1.25。庫存方面，本周我們跟蹤的13城市商

36、品房庫存總量與上周持平，其中一線城市、二線城市和三四線城市商品房庫存環(huán)比上周分別上升0.6%、0.2%和下降0.4%。去化周期方面，13城市商品房去化周期下降至19.84個月，11個城市住宅去化周期下降至 10.44個月。圖16：13城市商品房周度推盤圖17：13城市商品房月度推盤500400300200100020W10 20W12 20W14 20W16 20W18 20W20 20W22200%150%100%50%0%-50%-100%2,0001,8001,6001,4001,2001,000800600400200019M519M819M1120M220M5推盤面積（萬方）環(huán)比（%

37、，右）150%100%50%0%-50%-100%-150%推盤面積（萬方）環(huán)比（%，右）同比（%，右）同比（%，右）數(shù)據(jù)來源：Wind， 數(shù)據(jù)來源：Wind， 圖18：13城市商品房推盤年同比趨勢圖19：13城市商品房月度批售比25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-1.6%2017201820192020.01.01-2020.05.31推盤面積年度同比2,0001,5001,000500019M519M819M1120M220M5成交面積（萬方）推盤面積（萬方） 批售比（移動平均3個月，右）批售比（單月，右）2.001.501.000.500.00

38、數(shù)據(jù)來源：Wind， 數(shù)據(jù)來源：Wind， 圖20：13城市商品房庫存與去化周期圖21：13城市及分線城市商品房去化周期（周）19.84200003518000301600014000251200020100008000156000104000200050016W1 16W30 17W7 17W36 18W13 18W42 19W19 19W48庫存面積（萬方）去化周期（月，右軸）數(shù)據(jù)來源：Wind， 28231813814W2815W2616W2317W2118W1919W1720W15全國13城市商品房去化周期4個一線城市商品房去化周期6個二線城市商品房去化周期數(shù)據(jù)來源：Wind， 圖22

39、：13城市商品房周度庫存及去化周期圖23：11城市住宅周度庫存及去化周期3000200010000北 上 廣 深京 海 州 圳南 杭 福京 州 州806040200蘇 溫 南 泉 莆 江州 州 寧 州 田 陰1400120010008006004002000403020100北京 上海 廣州 深圳 福州 杭州 南京 寧波 蘇州 廈門 莆田一線庫存（萬方）二線庫存（萬方）三線庫存（萬方）去化周期（月，右） 3個月平均去化周期（月，右）一線庫存（萬方）二線庫存（萬方）三線庫存（萬方）去化周期（月，右）3個月平均去化周期（月，右）數(shù)據(jù)來源：Wind， 數(shù)據(jù)來源：Wind， 表 5：重點(diǎn)城市商品房庫存

40、及去化周期變化情況（2020.5.22-2020.5.28）城市庫存面積（萬方）周度庫存面積環(huán)比去化周期（月）周度去化周期增減（月）北京21461.5%32.140.67上海2811-0.4%23.32-2.16廣州20140.9%24.75-1.67深圳5540.7%14.22-0.50南京20520.2%23.00-0.39杭州10130.8%11.55-0.52福州11951.1%54.743.20蘇州13161.7%13.99-2.45溫州1084-2.8%13.44-4.05南寧6800.0%6.85-0.59泉州706-1.1%42.07-7.12莆田5710.0%37.36-0.

41、01江陰4050.1%18.74-5.27數(shù)據(jù)來源：Wind， 表 6：重點(diǎn)城市住宅庫存面積及去化周期變化情況（2020.5.22-2020.5.28）城市庫存面積（萬方）周度庫存面積環(huán)比去化周期（月）周度去化周期增減（月）北京11470.7%26.44-0.98上海736-1.8%7.85-0.77廣州8060.5%12.40-1.01深圳2163.4%6.90-0.03福州5690.8%34.962.69杭州3731.9%5.08-0.15南京571-1.4%7.07-0.21寧波2794.4%5.00-0.29蘇州6493.5%7.77-1.33廈門342-1.0%26.30-0.27莆

42、田2540.3%19.440.13數(shù)據(jù)來源：Wind， （四）全國土地市場供給成交情況由于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的滯后因素，本周我們統(tǒng)計(jì)的土地市場供需數(shù)據(jù)相對商品房成交均滯后一周（數(shù)據(jù)更新日期為2020年5月24日，下同）。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)的全國100大中城市數(shù)據(jù)，2020年第21周，供給方面，土地供應(yīng)總建筑面積為2660.6萬方，環(huán)比前周上升20.7%，同比下降8.9%。從全年累計(jì)來看，截至2020年第21周供應(yīng)面積同比上升5.0%。成交方面，2020年第21周全類型土地成交1771.8萬方，環(huán)比上升36.8%，同比下降36.8%。全年累計(jì)來看，截至2020年第 21周土地成交面積同比下降2.3%。出讓金

43、方面，2020年第21周土地成交出讓金923.3億元，環(huán)比上升65.6%，同比上升19.3%。分線城市來看，一線城市量價齊升導(dǎo)致出讓金環(huán)比上升171.9%，二線城市量價齊升導(dǎo)致出讓金環(huán)比上升13.2%，三線城市量升價跌導(dǎo)致出讓金環(huán)比下降0.8%。綜合供給和成交，上周全類型土地供銷比（移動平均3個月）上升至1.41，住宅土地供銷比（移動平均3個月）上升至1.56。從溢價率的角度來看，2020年第21周全類型土地成交溢價率為15.5%，較前周上升0.8%。分線來看，一線城市、二線城市、三線城市全類型土地成交溢價率分別為10.7%、15.8%、18.8%，較前周分別上升3.0%、持平和上升0.2%。

44、宅地方面， 2020年第21周宅地成交溢價率為17.8%，較前周上升1.0個百分點(diǎn)。分線來看，一線城市、二線城市、三線城市上周宅地成交溢價率分別為13.8%、17.6%、21.7%，較前周分別上升4.2個百分點(diǎn)、持平和上升0.1個百分點(diǎn)。圖24：全國100大中城市土地供應(yīng)、成交及供銷比數(shù)據(jù)5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000500020W920W1220W1520W1820W21供應(yīng)面積（萬方）成交面積（萬方）供銷比（移動平均3個月，右）供銷比（當(dāng)周，右）數(shù)據(jù)來源：Wind， 4.504.003.503.002.502.001.501.00

45、0.500.00圖25：全國100大中城市土地供應(yīng)年度累計(jì)同比圖26：全國100大中城市土地成交年度累計(jì)同比20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%5.0%14151617181920W1-20W21全國100大中城市供應(yīng)面積年同比（%）30%20%10%0%-10%-20%-30%-2.3%14151617181920W1-20W21全國100大中城市成交面積年同比（%）數(shù)據(jù)來源：Wind， 數(shù)據(jù)來源：Wind， 圖27：全國100大中城市土地出讓金年同比圖28：全國100大中城市土地出讓金分線城市年同比60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%

46、-30%8.2%14151617181920W1-20W21全國100大中城市出讓金年同比（%）120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%14151617181920W1-20W21一線城市二線城市三線城市數(shù)據(jù)來源：Wind， 數(shù)據(jù)來源：Wind， 圖29：全國100大中城市樓面價和溢價率圖30：全國100大中城市分線城市溢價率4,00016%21%3,50015%19%14%17%3,00013%15%2,50012%13%2,0001,5001,000500020W920W1220W1520W1820W2111%10%9%8%7%6%11%9%7%5%3%1%20

47、W920W1120W1320W1520W1720W1920W21一線城市溢價率（%）二線城市溢價率（%）樓面價（元/平，移動平均3個月）溢價率（%,右）三線城市溢價率（%）數(shù)據(jù)來源：Wind， 數(shù)據(jù)來源：Wind， 二、重點(diǎn)公司跟蹤情況融資方面，本周房企境內(nèi)信用債發(fā)行規(guī)模66億元，海外債融資10億美元（約合人民幣70億元），其中內(nèi)房股融資7億美元。本周房企融資總規(guī)模約130億元，連續(xù)兩周標(biāo)準(zhǔn)化融資超過百億，海外債發(fā)行規(guī)模重顯提升之勢。從融資成本來看，本周多數(shù)房企信用債成本較此前發(fā)行的同公司同期限可比債券利率均有所下降，其中時代控股融資成本較20年3月略有上升，但較19年6月及18年12月同期限

48、債券發(fā)行成本下降超過150bp，房企融資成本整體仍處于下行趨勢。表7：房企上周重點(diǎn)公司公告（2020.05.24-2020.05.29）證券簡稱公告時間公告內(nèi)容融資計(jì)劃蘇州高新2020/5/25擬公開發(fā)行公司債券，規(guī)模不超過 25 億元，期限不超過 5 年，本次融資計(jì)劃仍需股東大會及監(jiān)管部門核準(zhǔn)。金科股份2020/5/26擬發(fā)行 2020 年度第二期按揭購房尾款資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，規(guī)模不超過 15 億元，期限 2 年。華發(fā)股份2020/5/27擬注冊發(fā)行長期限含權(quán)中期票據(jù)，規(guī)模不超過人民幣 60 億元，發(fā)行期限為 3+N 或 5+N 年，本融資計(jì)劃仍需股東大會及交易商協(xié)會核準(zhǔn)泛?？毓?020/5

49、/27境外全資子公司中泛集團(tuán)有限公司擬通過發(fā)行美元債券，規(guī)模不超過 4.12 億美元，期限不超過 5 年。董監(jiān)高變動金科股份2020/5/26徐國富辭去公司董秘一職，聘任其為子公司金科服務(wù)董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董秘，聘任張強(qiáng)為公司副總裁兼董秘。深振業(yè) A2020/5/28公司董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)于冰因工作變動原因辭職，聘任毛詠梅為公司董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)。上海臨港2020/5/29公司執(zhí)行副總裁孫倉龍因工作調(diào)整辭職。雅生活服務(wù)2020/5/29黃奉潮辭任公司總裁、首席執(zhí)行官職務(wù)，仍擔(dān)任公司董事會聯(lián)席主席，公司常務(wù)副總裁、首席財(cái)務(wù)官、聯(lián)席公司秘書李大龍升任為公司總裁及首席執(zhí)行官并不再擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官職務(wù)

50、，聘任鄔潔穎為首席財(cái)務(wù)官。中國國貿(mào)2020/5/29吳相仁接替唐煒擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)。陽光股份2020/5/29（a）公司董事、總裁常立銘辭去總裁職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任公司董事；（b）公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)總監(jiān)郭春鋒先生因工作安排需要辭去財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)，公司將另有任用；（c）公司副總裁沈葵女士因個人原因辭職并不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。其他格力地產(chǎn)2020/5/24（a）公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金向珠海國資委、城建集團(tuán)購買珠海市免稅集團(tuán) 100%股權(quán)并募集配套資金，預(yù)計(jì)發(fā)行股份不超過 1.86 億股（發(fā)行前總股本 30%），發(fā)行價格 4.30 元/股，引入通用投資作為戰(zhàn)略投資者參與募集配套資金認(rèn)購，配

51、套資金不超過 8 億元；（b）珠海玖思投資（海投公司全資孫公司）以現(xiàn)金要約收購格力地產(chǎn) 1.83 億股（占總股本 8.89%），要約收購價格 6.5 元/股，海投公司當(dāng)前持股 41.11%，收購?fù)瓿珊蟪止?50.00%。順發(fā)恒業(yè)2020/5/252020 年 4 月 1 日至 5 月 25 日，公司以集中競價方式回購公司股份 2555 萬股（占總股本 1.05%），回購總金額 7708萬元，成交均價 3.02 元/股。新湖中寶2020/5/29公司擬以 1.38 億元受讓控股股東新湖集團(tuán)所持蕙新醫(yī)療 34%股權(quán)，交易完成后公司將持有蕙新醫(yī)療 34%的股權(quán)。數(shù)據(jù)來源：公司公告， 表 8：房企每周

52、融資匯總（2020.05.24-2020.05.29）公告日期公司簡稱類型規(guī)模期限（年）利率（%）可比債券發(fā)行時間可比債券利率（%）利率差（%）(億人民幣)2020/5/27恒基地產(chǎn)擔(dān)保票據(jù)3 億美元52.38%-2020/5/27金科股份公司債券12.52+25.00%2019/03/076.90%-1.90%2020/5/27金科股份公司債券4.53+25.60%2020/02/186.30%-0.70%2020/5/28保利地產(chǎn)中期票據(jù)153+N3.18%2020/02/203.39%-0.21%2020/5/27陽光城短期融資券916.20%2020/12/316.50%-0.30%2020/5/28碧桂園優(yōu)先票據(jù)5.44 億美元55