1、一、關(guān)于發(fā)行人償債能力及資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題1、根據(jù)募集說(shuō)明書，公司的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是本期債券償債資金的可靠保障，近三年一期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1.93億元、2.96億元、-2.38億元及1.93億元；2012年末、2013年末、2014年末、2015年3月末，發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率分別為72.76%、69.81%、67.02%和67.98%，在有色金屬行業(yè)上市公司中處于較高水平。請(qǐng)說(shuō)明：（1）發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~波動(dòng)原因，說(shuō)明2012年和2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)的原因，是否存在影響本期債券償還的重大事項(xiàng)。2012年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)的原因：存貨大幅增長(zhǎng)所致。2012年末

2、存貨較上年末增長(zhǎng)83,204.98萬(wàn)元，存貨增加主要原因系公司為提高盈利能力、突出主業(yè)而擴(kuò)大白銀產(chǎn)量，需要加大原材料儲(chǔ)備所致。公司該年所采購(gòu)原材料含銀量較高。2012年度公司采購(gòu)原材料的含銀量為461.95噸，較2011年度的212.55噸大幅增長(zhǎng)，故期末存貨含銀量較上年末大幅增長(zhǎng)。因存貨價(jià)值較高所需營(yíng)運(yùn)資金大幅增長(zhǎng)，故而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額遠(yuǎn)小于凈利潤(rùn)。2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流金額為負(fù)的原因：主要是由于公司委托永州福嘉公司開(kāi)展鉛精礦加工業(yè)務(wù)，為保證其加工生產(chǎn)而增加鉛精礦的采購(gòu)，同時(shí)2014年末鉛、銀價(jià)格跌至低位，公司適時(shí)增加了原材料鉛精礦的儲(chǔ)備，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出大幅增加。這是屬于公司針對(duì)

3、原材料價(jià)格走勢(shì)而采取的適當(dāng)原材料儲(chǔ)備措施，不存在影響本期債券償還的重大事項(xiàng)。報(bào)告期內(nèi)，公司存貨情況如下：項(xiàng) 目2015年3月31日2014年12月31日2013年12月31日2012年12月31日金額比例金額比例金額比例金額比例原材料189,230.31 58.03%168,420.0052.35%124,047.6257.28%114,341.3655.34%自制半成品67,973.10 20.85%56,736.4617.63%39,121.2618.06%25,400.3912.29%在產(chǎn)品62,555.45 19.18%68,459.4921.28%52,076.6824.05%63,

4、240.6330.61%庫(kù)存商品6,315.06 1.94%8,052.512.50%1,326.120.61%3,637.411.76%存貨原值合計(jì)326,073.92 100.00%321,738.57100.00%216,571.68100%206,619.79100%存貨跌價(jià)準(zhǔn)備3,348.07 4,231.321,498.67948.54存貨凈值合計(jì)322,725.85 317,507.25214,290.50205,121.12（2）報(bào)告期發(fā)行人投資支出較大，近三年一期投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)數(shù)，請(qǐng)說(shuō)明本次債券存續(xù)期內(nèi)發(fā)行人主要投資計(jì)劃，及未來(lái)投資所需資金情況。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人的

5、募投項(xiàng)目持續(xù)建設(shè)，投資支出較大，近三年一期投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)數(shù)。在本次債券存續(xù)期內(nèi)發(fā)行人主要投資計(jì)劃，及未來(lái)投資所需資金情況如下：投資計(jì)劃名稱投資計(jì)劃內(nèi)容計(jì)劃開(kāi)始時(shí)間計(jì)劃預(yù)計(jì)完成時(shí)間所需資金（萬(wàn)元）（3）請(qǐng)結(jié)合上述投資所需現(xiàn)金流，以及發(fā)行人未來(lái)主要業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、未來(lái)3年有息債務(wù)的到期情況，說(shuō)明未來(lái)3年有息負(fù)債的本息償付計(jì)劃，并說(shuō)明本期公司債償債保障措施的可行性。 1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的流入 2.授信額度明細(xì)公司的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是本期債券償債資金的可靠保障。2012年、2013年、2014年及2015年1-3月公司的營(yíng)業(yè)收入（合并報(bào)表）分別為36.94億元、36.10億元、42.97

6、億元及10.97億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為1.70億元、1.60億元、1.17億元及0.47億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1.93億元、2.96億元、-2.38億元及1.93億元。公司2012年度、2014年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，主要是因?yàn)檫@兩年公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張較快，公司的存貨備貨量大幅增加，隨著對(duì)存貨規(guī)模的控制，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2013年度和2015年1-3月已轉(zhuǎn)為正數(shù)。在不新增銀行借款的情況下，截止到2015年3月31日，發(fā)行人有息債務(wù)的情況和償還計(jì)劃?！尽客瑫r(shí)，截止到2015年3月31日，公司在銀行的授信額度情況【】。銀行的授信額度也能有

7、效保障本次債券本息的償還。截止到2015年3月31日，發(fā)行人有息債務(wù)的情況和償還計(jì)劃情況如下：債務(wù)類型到期年份償還本金（萬(wàn)元）償還利息（萬(wàn)元）短期債務(wù)短期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)公司債截止到2015年3月31日，公司在銀行的授信額度情況如下：銀行名稱授信額度總計(jì)已使用授信額度尚未使用的授信額度本期公司債償債保障措施的可行性如下：1、如前所述，2012年、2013年、2014年及2015年1-3月公司的營(yíng)業(yè)收入（合并報(bào)表）分別為36.94億元、36.10億元、42.97億元及10.97億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為1.70億元、1.60億元、1.17億元及0.47億元，公司的盈利能力較強(qiáng)，隨著

8、公司業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，本公司的營(yíng)業(yè)收入和盈利能力有望進(jìn)一步提升，從而為償還本期債券本息提供保障。2、銀行授信額度的保證。截止到2015年3月31日，公司擁有中國(guó)銀行郴州分行、中國(guó)工商銀行郴州北湖支行、奧地利奧合國(guó)際銀行廈門分行、平安銀行佛山分行、民生銀行長(zhǎng)沙分行等多家商業(yè)銀行的授信額度，公司獲取的銀行授信總額為58.08億元，其中已使用授信額度為27.30億元，未使用的授信額度為30.78億元。未使用的授信額度是本次債券本息償還的有力保證。同時(shí)本期非公開(kāi)發(fā)行公司債券的資金用途之一就是調(diào)節(jié)債務(wù)借款結(jié)構(gòu)，償還短期銀行借款。銀行借款的償還能夠有效增加公司未使用的授信額度，提高債券償還保障。3、在存貨方

9、面，公司合并報(bào)表口徑截至2015年3月31日的存貨原值為326,073.92萬(wàn)元，其規(guī)模達(dá)到本期債券的5.43倍，扣除用于質(zhì)押借款的110,148萬(wàn)元，公司的存貨余額仍有215,925.92萬(wàn)元，其規(guī)模是本期債券的3.60倍。公司的存貨余額雖然較大，但存貨的流動(dòng)性較強(qiáng)。一方面，公司的產(chǎn)成品存貨（包括白銀、電鉛、黃金等產(chǎn)品）存在活躍的交易市場(chǎng)，銷售渠道暢通，變現(xiàn)能力較強(qiáng)。另一方面，公司除產(chǎn)成品存貨以外的其它存貨（包括原材料、在產(chǎn)品、自制半成品，如鉛精礦、粗鉛、粗銀等）也均存在活躍的交易市場(chǎng)，可以直接出售。公司存貨的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，可為公司的償債能力提供有效保障。4、保障措施：聘請(qǐng)了XX證券作為債券

10、受托管理人，設(shè)立了專門的償債賬戶和專門的償付工作小組，制定專門的債券募集資金使用計(jì)劃，相關(guān)業(yè)務(wù)部門對(duì)資金使用情況將進(jìn)行嚴(yán)格檢查，切實(shí)做到?？顚Ｓ茫ＷC募集資金的投入、運(yùn)用、稽核等方面的順暢運(yùn)作，并確保本期債券募集資金根據(jù)股東大會(huì)決議并按照本募集說(shuō)明書披露的用途使用，同時(shí)進(jìn)行嚴(yán)格的信息披露。同時(shí)發(fā)行人也進(jìn)行了承諾，當(dāng)公司在未能按時(shí)償付本期債券本金或利息期間，承諾將采取不向股東分配利潤(rùn)等措施，切實(shí)保障債券持有人利益。銀行名稱 總使用數(shù) 已使用數(shù) 可行性：1 規(guī)模擴(kuò)大 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 2、授信額度 本期非公開(kāi)發(fā)行資金債用途是償還銀行債款 調(diào)整債務(wù)借款，3、存貨原值 達(dá)到本期債券多少倍，有活躍的交易

11、市場(chǎng)，存貨可以立即變現(xiàn)4、保障措施：聘請(qǐng)了XX證券作為債券受托管理人，設(shè)立了專門的償債賬戶和專門的償付工作小組，制定專門的債券募集資金使用計(jì)劃，相關(guān)業(yè)務(wù)部門對(duì)資金使用情況將進(jìn)行嚴(yán)格檢查，切實(shí)做到?？顚Ｓ?，保證募集資金的投入、運(yùn)用、稽核等方面的順暢運(yùn)作，并確保本期債券募集資金根據(jù)股東大會(huì)決議并按照本募集說(shuō)明書披露的用途使用，同時(shí)進(jìn)行嚴(yán)格的信息披露。同時(shí)發(fā)行人也進(jìn)行了承諾，當(dāng)公司在未能按時(shí)償付本期債券本金或利息期間，承諾將采取不向股東分配利潤(rùn)等措施，切實(shí)保障債券持有人利益。截止到2015年3月31日 有息債務(wù)短期借款 長(zhǎng)期借款 公司債 到期情況 本金 利息 在不新增借款的情況2015 到期情況 償

12、還的本金 利息 2016 2017 2018 償付計(jì)劃 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 （）國(guó)泰君安本期公司債償債保障措施的可行性：本期公司債償債保障措施包括了制定債券持有人會(huì)議規(guī)則， 2、請(qǐng)結(jié)合主要往來(lái)單位和款項(xiàng)主要內(nèi)容，說(shuō)明預(yù)付賬款2014年末和2015年3月末大幅增加的原因，以及其他應(yīng)收款2015年3月末大幅增加的原因。預(yù)付賬款的增加主要是受到行業(yè)慣例的影響。國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)采購(gòu)原料需預(yù)先支付較大比例的預(yù)付賬款，由于公司在2014年和2015年3月末存貨相較2013年末增長(zhǎng)較快，公司的預(yù)付賬款余額也增加。從截止到2014年12月31日的，公司前五大預(yù)付賬款明細(xì)表和截止到2015年3月31日，公司的預(yù)付賬款

13、前五大明細(xì)表中可以看到，公司預(yù)付賬款的用途主要都是采購(gòu)原材料的預(yù)付款。從報(bào)告期內(nèi)，公司原材料采購(gòu)情況中也可以看到，2014年的原材料采購(gòu)較2013年增長(zhǎng)了【】，2015年1-3月份的原材料采購(gòu)也占到了2014年原材料采購(gòu)量的【】。2014年12月31日，公司預(yù)付賬款前五大情況如下：?jiǎn)挝幻Q賬面余額賬 齡占預(yù)付款項(xiàng)余額的比例(%)預(yù)付賬款用途小 計(jì)306,549,321.7360.77報(bào)告期內(nèi)，公司原材料采購(gòu)情況如下：項(xiàng)目（萬(wàn)元）2015年1-3月2014年度2013年度2012 年度金額比例金額比例金額比例金額比例粗鉛26,902.746.99%陽(yáng)極泥29,336.697.62%鉛精礦138,

14、821.4436.05%粗銀87,128.7222.63%黃金44,610.4211.59%廢渣58,243.1415.13%合計(jì)385,043.15100.00%報(bào)告期主要原材料采購(gòu)情況數(shù) 量平均單價(jià)金 額（萬(wàn)元）2015年1-3月2014年2013年2012年粗鉛含鉛9,069.994噸12,395.80 11,242.98 粗鉛含銀27,471.081千克5,344.77 14,682.65 粗鉛含金31,876.82克306.53 977.11 小計(jì)26,902.74 陽(yáng)極泥含銀47,382.139千克5,482.9625,979.46 陽(yáng)極泥含金98,217.19克341.823,3

15、57.23 小計(jì)29,336.69 鉛精礦含鉛52,675.412噸11,353.89 59,807.06 鉛精礦含銀146,149.429千克5,219.35 76,280.43 鉛精礦含金96,464.31克283.42 2,733.95 小計(jì)138,821.44 粗銀含銀150,005.12千克5,624.13 84,364.89 粗銀含金82,356.759克335.59 2,763.83 小計(jì)87,128.72 進(jìn)口黃金1,258,917.7克354.36 44,610.42 小計(jì)44,610.42 廢渣含鉛13,906.736噸10,539.22 14,656.62 廢渣含銀90,

16、944.531千克4,509.24 41,009.11 廢渣含金101,836.65克253.09 2,577.41 小計(jì)58,243.14 合計(jì)385,043.15 其他應(yīng)收款主要包括應(yīng)收押金保證金、備用金、應(yīng)收暫付款等。從截止到2015年3月31日，公司前5大其他應(yīng)收款的情況中可以看到，公司的其他應(yīng)收款主要是【】，其他應(yīng)收款的增加主要是由于【】。截止到2015年3月31日，公司前5大其他應(yīng)收款情況如下：?jiǎn)挝幻Q賬面余額賬 齡占其他應(yīng)收款余額的比例(%)其他應(yīng)收款用途小 計(jì)預(yù)付賬款的明細(xì)表前十個(gè)單位名稱 金額 預(yù)付款項(xiàng)用途 期限項(xiàng)目（萬(wàn)元）2013年1-6月2012年度2011年度2010

17、年度金額比例金額比例金額比例金額比例粗鉛24,546.2615.82%26,902.746.99%15,825.396.38%13,188.697.40%陽(yáng)極泥14,070.049.07%29,336.697.62%44,141.2717.81%20,169.5111.31%鉛精礦47,769.2330.78%138,821.4436.05%130,043.4952.46%68,178.9838.25%粗銀31,127.3320.06%87,128.7222.63%17,953.737.24%24,899.2113.97%黃金6,001.203.87%44,610.4211.59%-廢渣31,

18、662.0520.40%58,243.1415.13%39,933.0416.11%51,828.5129.07%合計(jì)155,176.12100.00%385,043.15100.00%247,896.92100%178,264.90100%報(bào)告期主要原材料采購(gòu)情況數(shù) 量平均單價(jià)金 額（萬(wàn)元）2013年1-6月粗鉛含鉛9,831.43噸11,730.15 11,532.42 粗鉛含銀27,882.34千克4,258.03 11,872.38 粗鉛含金47,358.23克241.03 1,141.47 小計(jì)24,546.26 陽(yáng)極泥含銀27,969.10千克4,642.88 12,985.73

19、陽(yáng)極泥含金39,181.17克276.74 1,084.31 小計(jì)14,070.04 鉛精礦含鉛16,393.78噸10,326.68 16,929.32 鉛精礦含銀74,093.34千克4,013.95 29,740.66 鉛精礦含金50,949.10克215.75 1,099.25 小計(jì)47,769.23 粗銀含銀65,176.35千克4,737.92 30,880.01 粗銀含金8,193.10克301.86 247.32 小計(jì)31,127.33 進(jìn)口黃金200,000.00克300.06 6,001.20 小計(jì)6,001.20 廢渣含鉛12,805.72噸9,586.33 12,275

20、.98 廢渣含銀51,060.03千克3,455.38 17,643.20 廢渣含金90,334.57克192.93 1,742.87 小計(jì)31,662.05 合計(jì)155,176.12 2012年粗鉛含鉛9,069.994噸12,395.80 11,242.98 粗鉛含銀27,471.081千克5,344.77 14,682.65 粗鉛含金31,876.82克306.53 977.11 小計(jì)26,902.74 陽(yáng)極泥含銀47,382.139千克5,482.9625,979.46 陽(yáng)極泥含金98,217.19克341.823,357.23 小計(jì)29,336.69 鉛精礦含鉛52,675.412噸

21、11,353.89 59,807.06 鉛精礦含銀146,149.429千克5,219.35 76,280.43 鉛精礦含金96,464.31克283.42 2,733.95 小計(jì)138,821.44 粗銀含銀150,005.12千克5,624.13 84,364.89 粗銀含金82,356.759克335.59 2,763.83 小計(jì)87,128.72 進(jìn)口黃金1,258,917.7克354.36 44,610.42 小計(jì)44,610.42 廢渣含鉛13,906.736噸10,539.22 14,656.62 廢渣含銀90,944.531千克4,509.24 41,009.11 廢渣含金10

22、1,836.65克253.09 2,577.41 小計(jì)58,243.14 合計(jì)385,043.15 2011年粗鉛含鉛5,339.98噸 13,516.267,217.65粗鉛含銀12,887.30千克 6,253.138,058.60粗鉛含金18,469.53克 297.31549.14小計(jì)15,825.39陽(yáng)極泥含銀61,048.52千克 6,546.3039,964.19陽(yáng)極泥含金131,183.91克 318.414,177.09小計(jì)44,141.27鉛精礦含鉛52,822.64噸 13,014.6268,746.65鉛精礦含銀90,291.41千克 6,501.3658,701.66

23、鉛精礦含金104,641.28克 248.012,595.18小計(jì)130,043.49粗銀含銀26,491.49千克6,531.1717,302.04粗銀含金19,183.70克339.71651.69小計(jì)17,953.73廢渣含鉛25,604.34噸 11,385.7529,152.46廢渣含銀21,825.50千克 4,939.4410,780.57小計(jì)39,933.04合計(jì)247,896.922010年粗鉛含鉛6,140.27噸 13,309.378,172.31粗鉛含銀12,282.38千克 3,726.544,577.14粗鉛含金19,581.33克 224.32439.24小計(jì)13

24、,188.69陽(yáng)極泥含銀41,229.32千克 4,315.3917,792.06陽(yáng)極泥含金84,108.30克 282.672,377.45小計(jì)20,169.51鉛精礦含鉛32,691.83噸 12,502.6340,873.38鉛精礦含銀71,032.30千克 3,775.1226,815.53鉛精礦含金25,051.57克 195.62490.07小計(jì)68,178.98粗銀含銀51,538.39千克 4,818.4324,833.41粗銀含金2,730.08克 24165.79小計(jì)24,899.21廢渣含鉛24,083.73噸 10,817.8026,053.30廢渣含銀65,876.4

25、6千克 3,912.6625,775.21小計(jì)51,828.51合計(jì)178,264.90其他應(yīng)收款主要包括應(yīng)收押金保證金、備用金、應(yīng)收暫付款等。請(qǐng)上市公司列示其他應(yīng)收款的主要內(nèi)容。前五大其他應(yīng)收款明細(xì)表3、2012年度、2013年度、2014年度、2015年1-3月，發(fā)行人存貨賬面價(jià)值分別為20.51億元、21.43億元、31.75億元和32.27億元；發(fā)行人2012年末、2013年末、2014年末、2015年3月末，公司所計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額分別為1,498.67萬(wàn)元、2,281.17萬(wàn)、4,231.32萬(wàn)元和3,348.07萬(wàn)元。請(qǐng)說(shuō)明存貨波動(dòng)的原因，以及跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提主要內(nèi)容、持續(xù)增加的原

26、因及是否對(duì)未來(lái)盈利產(chǎn)生重大影響。2013年度的存貨余額較2012年度增長(zhǎng)幅度不大，主要是由于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，原材料、半成品和產(chǎn)成品也隨之增加。2014年末公司的存貨余額較上年末大幅增長(zhǎng)，特別是鉛精礦和粗銀等較上年大幅增長(zhǎng)，主要原因是公司增加白銀產(chǎn)量，生產(chǎn)所需的原材料由含銀量較低的鉛精礦或銀精礦改用含銀較高的鉛精礦以及粗銀，該年度所采購(gòu)的原材料的含銀量大幅增長(zhǎng)，而含鉛量下降，同時(shí)公司與永州福嘉公司簽訂委托加工合同，生產(chǎn)備料增加所致。同時(shí)隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，2015年一季度末的存貨價(jià)值較2014年期末實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提主要包括原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品和

27、半成品。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備從2012年度到2014年度持續(xù)增加主要是受有色金屬價(jià)格下降的影響。目前，隨著白銀價(jià)格的進(jìn)一步回升，2015年3月末的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備已經(jīng)有所回調(diào)，不會(huì)對(duì)未來(lái)盈利產(chǎn)生重大影響。從存貨跌價(jià)準(zhǔn)備提取明細(xì)中可以看到，【】的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備有所回調(diào)。根據(jù)上海有色網(wǎng)上公布的市場(chǎng)上電解鉛和白銀的價(jià)格顯示，2014年12月31日，上海有色網(wǎng)SMM1#白銀現(xiàn)貨平均市場(chǎng)價(jià)格3,445元/千克（含稅）上漲到2015年3月31日3,535元/千克（含稅）。2014年12月31日，上海有色網(wǎng)公布的SMM1#鉛錠現(xiàn)貨平均市場(chǎng)價(jià)格12,600元/噸（含稅）上漲到2015年3月31日3,535元/千克（含稅）。

28、報(bào)告期末公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備提取情況如下：年度（萬(wàn)元）2015年3月31日2014年12月31日2013年12月31日2012年12月31日原材料9,438,439.08在產(chǎn)品3,931,133.72半成品36,862.35庫(kù)存商品1,580,292.97小 計(jì)14,986,728.12年度（萬(wàn)元）2013年6月30日2012年12月31日2011年12月31日2010年12月31日 原材料18,841,302.70 9,438,439.087,888,262.11-在產(chǎn)品11,088,060.58 3,931,133.72977,379.03-半成品23,735,005.81 36,862.35

29、275,817.06-庫(kù)存商品3,101,559.13 1,580,292.97343,951.19256,298.15小 計(jì)56,765,928.22 14,986,728.129,485,409.39256,298.15鉛和白銀的市場(chǎng)銷售均價(jià) 上海有色網(wǎng) 2012 2013 2014 2015 電解鉛和白銀報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品的銷售數(shù)量以及銷售單價(jià)情況： 自己算項(xiàng) 目2013年1-6月2012年度銷量平均單價(jià)銷量平均單價(jià)電解鉛（噸，元/噸）35,267.8812,060.0169,237.9812,937.75外銷白銀（千克，元/千克）137,888.715,429.93107,867.

30、80 5,828.96 內(nèi)銷白銀（千克，元/千克）75,067.9884,470.91205,471.50 5,561.55 白銀合計(jì)（千克，元/千克）212,956.705,091.87313,339.30 5,653.61 項(xiàng) 目2011年度2010年度銷量平均單價(jià)銷量平均單價(jià)電解鉛（噸，元/噸）69,478.7213,933.7740,568.1913,535.08外銷白銀（千克，元/千克）145,483.375,834.4086,201.113,898.03內(nèi)銷白銀（千克，元/千克）90,666.046,466.21111,476.424,537.43白銀合計(jì)（千克，元/千克）236,

31、149.416,076.97197,677.534,258.61二、盈利能力問(wèn)題1、請(qǐng)結(jié)合單位售價(jià)、采購(gòu)成本等說(shuō)明主要產(chǎn)品白銀和電解鉛毛利率逐年下降的原因，毛利率持續(xù)下降是否影響本期債券償還。主要產(chǎn)品白銀毛利率逐年下降的原因：白銀毛利率下降的原因主要是受到國(guó)際國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格下跌的影響?！尽繄?bào)告期內(nèi)，白銀毛利率情況如下：項(xiàng) 目2015年1-3月2014年度銷量平均單價(jià)銷售毛利率銷量平均單價(jià)銷售毛利率外銷白銀（千克，元/千克）內(nèi)銷白銀（千克，元/千克）白銀合計(jì)（千克，元/千克）項(xiàng) 目2013年度2012年度銷量平均單價(jià)銷售毛利率銷量平均單價(jià)銷售毛利率外銷白銀（千克，元/千克）107,867.80

32、 5,828.96 19.13%內(nèi)銷白銀（千克，元/千克）205,471.50 5,561.55 16.81%白銀合計(jì)（千克，元/千克）313,339.30 5,653.61 17.64%主要產(chǎn)品電解鉛毛利率逐年下降的原因：近年因電鉛的價(jià)格持續(xù)低迷，電鉛行業(yè)普遍虧損，公司近年的電鉛產(chǎn)品也處于小幅虧損狀態(tài)。市場(chǎng)價(jià)格下降2014年12月31日，上海有色網(wǎng)公布的SMM1#鉛錠現(xiàn)貨平均市場(chǎng)價(jià)格12,600元/噸（含稅）上漲到2015年3月31日3,535元/千克（含稅）。2）報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品白銀內(nèi)銷、外銷銷售單價(jià)變動(dòng)、毛利率變動(dòng)分析項(xiàng) 目2013年1-6月2012年度銷量平均單價(jià)銷售毛利率銷量平

33、均單價(jià)銷售毛利率外銷白銀（千克，元/千克）137,888.715,429.9320.29%107,867.80 5,828.96 19.13%內(nèi)銷白銀（千克，元/千克）75,067.9884,470.914.53%205,471.50 5,561.55 16.81%白銀合計(jì)（千克，元/千克）212,956.705,091.8715.41%313,339.30 5,653.61 17.64%項(xiàng) 目2011年度2010年度銷量平均單價(jià)銷售毛利率銷量平均單價(jià)銷售毛利率外銷白銀（千克，元/千克）145,483.375,834.4014.38%86,201.113,898.0319.96%內(nèi)銷白銀（千克

34、，元/千克）90,666.046,466.2127.43%111,476.424,537.4320.29%白銀合計(jì)（千克，元/千克）236,149.416,076.9719.71%197,677.534,258.6120.16%2、2012-2014年及2015年1-3月，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為36.94億元、36.10億元、42.97億元及10.97億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為1.70億元、1.60億元、1.17億元及0.47億元。請(qǐng)說(shuō)明2014年度營(yíng)業(yè)收入增加而凈利潤(rùn)下降的原因。2014年度營(yíng)業(yè)收入增加而凈利潤(rùn)下降的原因主要是由于公司銷售收入的增加，營(yíng)業(yè)收入增加。2014年，受全球有

35、色金屬價(jià)格大幅下降影響，公司產(chǎn)品毛利同比下降，同時(shí)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金同比增加，導(dǎo)致2014年度營(yíng)業(yè)收入增加而凈利潤(rùn)下降。3、請(qǐng)說(shuō)明2014年度其他業(yè)務(wù)收入18,422.65萬(wàn)元，較2013年度291.42萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)的主要內(nèi)容，以及其他業(yè)務(wù)毛利率為負(fù)數(shù)的原因。2014年度其他業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)主要是因?yàn)楣?014年以后設(shè)立的公司郴州市金貴貿(mào)易有限責(zé)任公司和郴州市金貴物流有限公司開(kāi)始實(shí)現(xiàn)收入以及公司增加了原材料銷售所致。2014年，公司其他業(yè)務(wù)收入情況如下：其他業(yè)務(wù)產(chǎn)品類型是否屬于分公司，如有分公司名稱其他業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）其他業(yè)務(wù)收入成本（萬(wàn)元）其他業(yè)務(wù)收入毛利率為負(fù)的主要原因是因?yàn)椋?014年，主

36、要產(chǎn)品白銀和鉛的價(jià)格下降，郴州市金貴貿(mào)易有限責(zé)任公司的毛利率為負(fù)導(dǎo)致。其他業(yè)務(wù)收入明細(xì)表分產(chǎn)品明細(xì)表 做貿(mào)易，白銀價(jià)格不斷下降-貿(mào)易產(chǎn)生虧損-其他業(yè)務(wù)毛利率為負(fù)數(shù)三、信息披露及其他問(wèn)題1、請(qǐng)說(shuō)明2015年3月末金融負(fù)債41,010.59萬(wàn)元主要內(nèi)容，以及公允價(jià)值判斷依據(jù)。2015年3月末，公司交易性金融負(fù)債為41,010.59萬(wàn)元，為公司與銀行進(jìn)行黃金遠(yuǎn)期交易形成的負(fù)債。根據(jù)公司與銀行簽訂的黃金租賃協(xié)議，租賃品種一般為AU99.95黃金，委托銀行賣出黃金，公司收到賣出黃金的款項(xiàng)并與銀行約定于未來(lái)某日期歸還黃金。同時(shí)，公司為能夠如期歸還黃金，向銀行提交貴金屬遠(yuǎn)期買入申請(qǐng)，于黃金歸還日買入相同數(shù)量

37、的黃金。賣出黃金收到的款項(xiàng)計(jì)入交易性金融負(fù)債，租賃費(fèi)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，合同期間根據(jù)黃金現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期產(chǎn)生的價(jià)格變動(dòng)計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益，同時(shí)調(diào)整交易性金融負(fù)債的賬面價(jià)值。公司黃金遠(yuǎn)期交易的融資成本比短期借款融資成本低，但存在一定的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。黃金租賃后的會(huì)計(jì)核算方式為：（1）發(fā)行人將黃金租賃定義為“指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債”，在“交易性金融負(fù)債”會(huì)計(jì)科目中核算。（2）發(fā)行人在簽訂的黃金租賃交易合同后，委托銀行在上海黃金交易所賣出。按黃金租賃合同，委托按約定的數(shù)量金額全部賣出后。收到款項(xiàng)記：借：銀行存款貸：交易性金融負(fù)債-成本按合同約定的租賃費(fèi)記：借：財(cái)務(wù)費(fèi)用-利息支出 貸：應(yīng)付利息-黃金租賃費(fèi)（3）為能如期歸還黃金并規(guī)避黃金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人向該黃金租賃銀行提交了貴金屬遠(yuǎn)期買入交易申請(qǐng)，委托該行在到期時(shí)按約定的單價(jià)（美元/盎司）購(gòu)入相同數(shù)量（盎司）的黃金。期末，根據(jù)黃金現(xiàn)貨、期貨價(jià)格，計(jì)算浮動(dòng)損益，調(diào)整“交易性金