1、Excel 財務建模與應用教程第3章 財務報表分析模型3.1財務分析概述 3.1.1財務分析含義3.1.2財務分析的意義3.1.3財務分析的內(nèi)容3.1.4財務分析的方法3.2財務比率分析3.2.1財務比率體系3.2.2 財務比率分析模型【例3-1】已知FL公司2020年資產(chǎn)負債表、利潤表與現(xiàn)金流量表三張主要財務報表的數(shù)據(jù)已錄入Excel工作表中，分別如圖3-1、圖3-2與圖3-3所示。在進行財務比率分析時，假設交易性金融資產(chǎn)均為變現(xiàn)能力極強的證券，財務費用全部是利息費用，公司無優(yōu)先股，本期租金0.2億元，本期分配普通股現(xiàn)金股利30億元，本年年末普通股市價每股8元，銷售收入中賒銷收入占的比重為3

2、0%，并以此為基礎建立財務指標分析模型。財務比率分析公式參見教材，結果如下3.3財務報表趨勢分析3.3.1財務報表趨勢分析概述3.3.2財務報表趨勢分析模型【例3-2】FLY公司2018-2020三年的比較資產(chǎn)負債表、比較利潤表、比較現(xiàn)金流量表如圖3-5、圖3-6和圖3-7所示。（1）資產(chǎn)負債表環(huán)比分析（2）利潤表環(huán)比分析（3）現(xiàn)金流量表環(huán)比分析（4）資產(chǎn)負債表結構分析（5）利潤表結構分析（6）現(xiàn)金流量表結構分析（7）圖解法雷達圖在圖中，射線上的刻度1、2、3及由小到大的三個同心圓分別代表行業(yè)平均值、行業(yè)平均值的兩倍、行業(yè)平均值的三倍。由圖3-17可知，該公司流動比率、速動比率、資產(chǎn)凈利率和銷

3、售凈利率指標落在了圖的最小的同心圓以內(nèi)，表明該公司的這些指標值低于行業(yè)平均水平，其他指標都落在最小的同心圓以外，表明該公司的這些指標值高于行業(yè)平均水平。3.4綜合分析方法綜合分析方法主要杜邦分析法與綜合系數(shù)分析法。3.4.1杜邦分析模型【例3-5】以【例3-1】的某企業(yè)三張主要財務報表數(shù)據(jù)為基礎建立模型進行財務比率分析。各杜邦分析指標對應單元格的公式如下：營業(yè)利潤B20=利潤表!B11營業(yè)外收入E20=利潤表!B12營業(yè)外支出H20=利潤表!B13所得稅費用K20=利潤表!B15凈利潤B16=利潤表!B16營業(yè)收入E16=利潤表!B4營業(yè)收入H16=利潤表!B4平均總資產(chǎn)K16=(資產(chǎn)負債表!B20+資產(chǎn)負債表!C20)/2銷售凈利率D12=B16/E16總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率H12=H16/K16平均總資產(chǎn)L12=(資產(chǎn)負債表!B20+資產(chǎn)負債表!C20)/2平均股東權益O12=(資產(chǎn)負債表!E19+資產(chǎn)負債表!F19)/2資產(chǎn)凈利率F8=D12*H12平均權益乘數(shù)L8=L12/O12凈資產(chǎn)收益率I4=F8*L83.4.2綜合系數(shù)分析模型【例3-6】以【例3-1】中FL公司財務報表數(shù)據(jù)為例，選取流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、總資產(chǎn)收益率和股東權益收益率