1、中國6m鋰電銅箔行業(yè)供給產(chǎn)量及需求量預(yù)測分析圖 鋰電銅箔作為活性物質(zhì)的載體和反應(yīng)中電子的收集體，鋰電銅箔的質(zhì)量是影響電池性能的關(guān)鍵因素之一，鋰離子電池向著更小、更輕、更高能量密度發(fā)展的同時，對鋰電銅箔提出了同樣的要求。進而行業(yè)發(fā)展趨勢演變成“輕薄下的高能量密度”，這意味著銅箔的厚度更小，鋰電的質(zhì)量減輕，也意味著更小的電阻，但單位質(zhì)量電池所含有的活性物質(zhì)的量在增加，電池容量就會更大。因此，“輕薄”下的高能量密度成為判定主流鋰電銅箔的核心指標(biāo)之一。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 能量密度高+輕薄+物理化學(xué)性能穩(wěn)定+需求加速釋放，6m有望成主流：在能力密度提高、物理性能良好、化學(xué)性能穩(wěn)定且應(yīng)用范圍逐步提升的

2、情況下，6m在下游主流廠商產(chǎn)線匹配升級的推動下，有望取代8m成為主流。而4.5m盡管能力密度更高，但目前鋰電銅箔廠商僅有少數(shù)實現(xiàn)小規(guī)模生產(chǎn)，量產(chǎn)仍需時間，而鋰電銅箔新產(chǎn)線建設(shè)周期在18-24個月，老產(chǎn)線技改往往轉(zhuǎn)換率不足60%，且下游電池廠僅有CATL采購實驗室用4.5m鋰電銅箔，需求仍未打開。因此，6m有望成為2020-2021年鋰電銅箔的主流。 一、6m鋰電銅箔供給產(chǎn)量 6m動力電池用鋰電銅箔，供應(yīng)端主要以諾德股份、嘉元科技、靈寶華鑫、銅冠銅箔產(chǎn)量為主。目前諾德股份總產(chǎn)能為4.3萬噸，預(yù)計電子銅箔產(chǎn)能在5000噸，鋰電銅箔產(chǎn)能在3.8萬噸。但由于公司青海老產(chǎn)線（2.5萬噸產(chǎn)能）處于技改階段

3、，導(dǎo)致實際產(chǎn)能為1.8萬噸，鋰電產(chǎn)能預(yù)計占比超90%；嘉元科技總產(chǎn)能2.1萬噸，其中5000噸產(chǎn)能處于在建期間，公司主要產(chǎn)品以6m鋰電銅箔為主；靈寶華鑫目前總產(chǎn)能4萬噸，預(yù)計6m產(chǎn)能在0.8萬噸-1萬噸左右，公司擁有大量的海外客戶，主要產(chǎn)能集中在8m；銅冠銅箔為銅陵有色旗下子公司，目前擁有4.5萬噸銅箔產(chǎn)能，其中2.5萬噸標(biāo)箔、2萬噸鋰電銅箔，公司主要供貨比亞迪。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 6m供應(yīng)格局呈現(xiàn)諾德股份、嘉元科技、靈寶華鑫“三分天下”競爭格局。我國鋰電銅箔自2015年駛?cè)肟燔嚨腊l(fā)展以來，鋰電銅箔的有效產(chǎn)能從2015年的4.5萬噸增長到2019年的28.23萬噸，年復(fù)合增長率為58.26

4、%，但目前國內(nèi)6m有效產(chǎn)能主要集中在行業(yè)龍頭諾德股份、嘉元科技、靈寶華鑫等大廠手中，預(yù)計2019年6m有效產(chǎn)能為4.65萬噸，三大廠占比80%。6m呈現(xiàn)三大廠壟斷競爭格局。隨著未來5年各大廠6m擴產(chǎn)的持續(xù)推進，三大廠占比預(yù)計在2023年反而提高至85%，格局依舊。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 HYPERLINK /research/202002/836707.html 智研咨詢發(fā)布的2020-2026年中國鋰電銅箔行業(yè)市場經(jīng)營管理及競爭策略建議報告數(shù)據(jù)顯示：預(yù)計2023年6m動力電池鋰電銅箔產(chǎn)能達到9.4萬噸，產(chǎn)量約8萬噸。根據(jù)主流廠商目前的產(chǎn)能、擴產(chǎn)計劃以及產(chǎn)能利用率，預(yù)計2021年后隨著產(chǎn)能的加

5、速擴張，國內(nèi)6m產(chǎn)能到2023年總計9.4萬噸左右。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 二、6m鋰電銅箔需求量 動力電池與3C數(shù)碼電池是鋰離子電池的主要消費領(lǐng)域。鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈的下游主要集中于消費電子、太陽能發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電等儲能領(lǐng)域以及新能源汽車、電動自行車等動力電池領(lǐng)域。 下游3C數(shù)碼電池用量雖占比較大，但8m鋰電銅箔依然是主流。鋰離子電池的下游主要包括：動力電池、3C數(shù)碼電池與儲能電池。其中動力電池占比為40.53%（新能源用+電動自信車用）、3C數(shù)碼產(chǎn)品占比53.61%（手機+電腦+其它）、儲能電池占比5.86%。盡管3C數(shù)碼電池在5G帶來手機、電腦等終端設(shè)備更迭潮的情況下，

6、但3C數(shù)碼終端廠商主要為海外公司（三星、蘋果等），其出于安全隱患等考慮目前多采用8m，甚至更厚的鋰電銅箔。 在動力電池市場中，寧德時代從2018年開始大規(guī)模使用6m鋰電銅箔，在2019年6m鋰電銅箔使用量占比已達到90%以上，并且已經(jīng)開始逐步小批量試用4.5m的鋰電銅箔。2020年，比亞迪、國軒高科等為代表的中流動力電池企業(yè)也正在積極經(jīng)歷由8m向6m切換的過程，預(yù)計比亞迪和國軒預(yù)計6m鋰電銅箔的滲透率或從10%提升到40%，而且單位GWH磷酸鐵鋰對6m的消耗量達到900噸，而三元僅需要700噸，類似于國軒高科這種以鐵鋰生產(chǎn)為主的電池廠轉(zhuǎn)為6m鋰電銅箔之后增量也會更大。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 定

7、量來看，預(yù)計2020年，全國6m鋰電銅箔需求量將增長78%至4.6萬噸，增量達到2.04萬噸。基于國內(nèi)不同動力電池廠三元電池與磷酸鐵鋰電池的占比與生產(chǎn)規(guī)劃，預(yù)計2020年，國內(nèi)動力電池消耗鋰電銅箔將增加31%至7.5萬噸。其中，6m鋰電銅箔消耗量將增長78%至4.6萬噸，滲透率將從49%提升至65%，中長期來看2019-2022年消耗量的年均復(fù)合增速有望達到57.7%。 6m鋰電銅箔需求量迎來爆發(fā)式增長主要由于：1）CATL產(chǎn)量維持高增長；2）除去CATL以外的動力電池廠商集中規(guī)模化采用6m鋰電銅箔，導(dǎo)致滲透率提快速升。具體來看，6m占比較高的寧德時代，其電池產(chǎn)量增速維持50%左右的增長，且需

8、求升級至6m滲透率有望從90%有望進一步提升至95%，預(yù)計僅寧德時代將帶來約1.38萬噸的需求增量。另一方面，考慮更多大型電池廠商加入從8m轉(zhuǎn)換成6m鋰電銅箔的陣營（諸如比亞迪、國軒等預(yù)計6m占比從10%提升到40%），則將分別需要增加3800噸和1500噸的6m鋰電銅箔的需求量，預(yù)計寧德時代、比亞迪和國軒將成為2020年需求確定性增長的核心點觀測對象。預(yù)計2020年，全國6m鋰電銅箔需求量將增長78%至4.6萬噸預(yù)計2020年，全國6m鋰電銅箔需求量將增長78%至4.6萬噸國內(nèi)（單位：GWH）CATL-最先使用6m，也為最大增量電池產(chǎn)量增速（%）三元電池產(chǎn)量磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量6m滲透率（%）6

9、m銅箔需求量（萬噸）8m銅箔需求量（萬噸）比亞迪-2020年之后逐步增加電池產(chǎn)量增速（%）三元電池產(chǎn)量磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量6m滲透率（%）6m銅箔需求量（萬噸）8m銅箔需求量（萬噸）國軒-2020年之后逐步增加電池產(chǎn)量增速（%）三元電池產(chǎn)量磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量6m滲透率（%）6m銅箔需求量（萬噸）8m銅箔需求量（萬噸）孚能科技電池產(chǎn)量增速（%）三元電池產(chǎn)量磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量6m滲透率（%）6m銅箔需求量（萬噸）8m銅箔需求量（萬噸）力神電池產(chǎn)量增速（%）三元電池產(chǎn)量磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量6m滲透率（%）6m銅箔需求量（萬噸）8m銅箔需求量（萬噸）比克電池產(chǎn)量增速（%）三元電池產(chǎn)量磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量6m滲透率（%）6m銅箔需求量（萬噸）8m銅箔需求量（萬噸）其他電池廠電池產(chǎn)量增速（%）三元電池產(chǎn)量磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量6m滲透率（%）6m銅箔需求量（萬噸）8m銅箔需求量（萬噸）合計國內(nèi)動力電池產(chǎn)量數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2020年，國內(nèi)6m動力領(lǐng)域鋰電銅箔或?qū)⒊霈F(xiàn)缺口，未來不排除加工費有上漲的可能。經(jīng)供需測算，預(yù)計6m鋰電銅箔將在2020年出現(xiàn)0