1、（本科）投資學試卷A（本科）投資學試卷A線第4頁，共4頁線（本科）投資學試卷A試卷A題號一二三四五總分得分 單項選擇題（每小題2分，共30分） 1.根據(jù)套利定價理論，（ ）。A.高貝塔值的股票都屬于高估定價。B.低貝塔值的股票都屬于低估定價。C.正阿爾法值的股票會很快消失。D.理性的投資者將會從事與其風險承受力相一致的套利活動。2.考慮了兩個因素的多因素套利定價理論，股票A的期望收益率是17.6%，因素1的值是1.45，因素2的值是0.86，因素1的風險溢價是3.2%，無風險收益是5%，如果不存在套利機會，那么因素2的風險溢價是（ ）。A.9.26% B.3%C.4% D. 7.75%3.單指

2、數(shù)模型將（）視為系統(tǒng)性風險的代理因素。A.市場指數(shù)，如滬深300指數(shù) B.經(jīng)常賬戶赤字C.失業(yè)率 D.通貨膨脹率4.投資者持有證券是為了取得收益，但持有證券也要冒損失的風險。所以，收益是對風險的補償，風險與收益成（ ）關系。A.正比 B.反比 C.不相關 D.線性5.在單因素模型中，特定期間的股票收益率與（）相關。A.公司特有事件 B.宏觀經(jīng)濟因素C.誤差項 D.公司特有事件和宏觀經(jīng)濟因素6.有效市場假說的支持者認為技術分析（ ）。 A.應該關注相對強弱 B.應該關注阻力水平 C. 應該關注財務報表 D.是浪費時間的7.衍生證券的價值（ ）。A.取決于相關證券的價值 B.不可能被計算 C.與相

3、關證券的價格無關D.由于近期的濫用和負面宣傳，這些工具的價值已得到增強8.下面哪個是技術分析師最不感興趣的？（ ）A.成交量的15日移動平均B.股票價格波動的相對強度分析C.公司盈利和現(xiàn)金流增長D.上漲/下跌比率的歷史數(shù)據(jù)9.下列4項投資中，（ ）被認為是最安全的。A.商業(yè)票據(jù) B.公司債券C.機構債券 D.短期國債10.其他條件不變時，債券的價格和收益率（ ）。A.正相關 B.負相關C.有時正相關，有時負相關 D.不相關11.在均值-標準差圖中，無差異曲線的斜率是（ ）。A.負的 B .0 C.正的 D.不能確定12.S股票和J股票有相同的標準差20%，S股票和J股票的相關系數(shù)等于1，你將資

4、產(chǎn)等量地投資于兩種資產(chǎn)。你的組合的標準差是（ ）。A.20% B.14.14% C.10% D.0%13.關于投資組合分散化，下列說法錯誤的是（ ）。A.正確的分散化投資可以降低和消除非系統(tǒng)性風險B.當投資組合中包含了15-20種以上的證劵以后，進一步分散化投資對降低風險所產(chǎn)生的效果已經(jīng)開始不明顯了 C.因為分散化投資降低投資組合的整體風險，必然也會減少投資組合的收益率D.一般來說，當更多的股票加入到資產(chǎn)組合當中時，投資組合的整體風險降低的速度會越來越慢14.一個證券的市場風險等于（ ）。.A.證券收益和市場收益的協(xié)方差除以市場收益的方差B.證券收益和市場收益的協(xié)方差除以市場收益的標準差C.市

5、場收益的方差除以證券收益和市場收益的協(xié)方差 D.證券收益的方差除以市場收益的方差15.反映有效組合收益和風險水平之間均衡關系的方程式為（ ）。A.證券市場線方程 B.證券特征線方程C.資本市場線方程 D.套利定價方程填空題（每空1分，共10分）1.投資 和風險形影相隨； 能有效降低投資風險。2. 是股票的最常見形式。優(yōu)先股是指股東享有優(yōu)先分派股息，公司破產(chǎn)時補償優(yōu)先等優(yōu)先權利的股票。3.相關系數(shù)是 經(jīng)標準化之后衡量兩種證券收益率變動相關性及相關程度的指標。該值越大越接近于1，說明兩只證券收益率變動的 性越強。4. 可比較不同持有期投資收益率的高低。5.證券發(fā)行市場和證券 市場密切相關、相互影響

6、。6.分離定理表明，投資人將資金以合適比例配置在 證券和最優(yōu)風險投資組合上，可構建適合自身 程度的最優(yōu)投資組合。7.你以20元的價格購入一股股票，一年后你獲得1元的股利，并以29元每股的價格賣出股票，你的持有期收益率是 。三、名詞解釋題（每小題3分，共15分）。 1. CML 2. 市場組合 3. 套利 4. CAPM 5.資產(chǎn)阿爾法（詹森指數(shù)）四、簡答題（共15分）。 1. 投資風險指的是未來收益的不確定性，可將投資風險分為兩類：系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險，請陳述兩者的含義，并舉例兩種風險具體包括哪些風險？（8分）2. 股東的權利和責任有哪些？（7分） 五、計算題（每小題10分，共30分）。 某投資人將資金的10%投資于一項預期收益率為15%、標準差為30%的風險資產(chǎn)，90%投資于收益率為5%的國庫券，其投資組合的預期收益率和標準差是多少？你個人認為某股票的期望收益率是12%。其值是1.25，無風險利率為3.5%，市場期望收益率為10.5%，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，該公司的股票是被高估、低估還是公平定價？假設某股票收益率受市場利率（I）、國內生產(chǎn)總值增長率（G）、通貨膨脹率（）的影響，三種因素的風險溢價分