1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250017 一、說明3 HYPERLINK l _TOC_250016 二、總覽4 HYPERLINK l _TOC_250015 三、基礎(chǔ)原料6 HYPERLINK l _TOC_250014 1. 關(guān)鍵地降雨厄爾溫距6 HYPERLINK l _TOC_250013 絕對價格7 HYPERLINK l _TOC_250012 相對價差8 HYPERLINK l _TOC_250011 四、橡膠成品12表觀平衡12 HYPERLINK l _TOC_250010 美元膠-絕對格13 HYPERLINK l _TOC_250009 美元膠-相對差14

2、HYPERLINK l _TOC_250008 人民幣-絕價格16 HYPERLINK l _TOC_250007 人民幣-相價差17 HYPERLINK l _TOC_250006 成品庫存30 HYPERLINK l _TOC_250005 五、下游消費32 HYPERLINK l _TOC_250004 1. 輪胎322. 汽車333. 運 價 指數(shù)33 HYPERLINK l _TOC_250003 六、期貨35 HYPERLINK l _TOC_250002 滬膠主月間差35 HYPERLINK l _TOC_250001 日膠月基差36 HYPERLINK l _TOC_25000

3、0 滬膠-38滬膠-TF39一、說明-B?？杉僭O(shè)ABA走強變B/變貴。/RU20NR20號膠合約：TF；日本煙片合約：JRU；日本 20 號膠合約：T20。15021712010509（此條更新至 11 月 15 日）二、總覽基礎(chǔ)原料90.1。108.36mm31102548.141.17.0噸，歷史同期均值 4.8 噸。從庫存小計-期貨觀察，倉單增速已恢復(fù)正常。估算全乳、煙片的供應(yīng)規(guī)模約在 35.7 萬噸。而去年同期在 42.7 萬噸，同比減少月-16%。10TOCOM -12812590 +198 -326 噸。下游消費輪胎71.6 %，年同比減產(chǎn)-2.669.20.1店拿貨積極性不高。隨

4、著雙 11 的到來，電商銷量有望向好。運價截至10月302（-46（點。汽車95.2%。三、基礎(chǔ)原料1. 關(guān)鍵地區(qū)降雨與厄爾尼諾溫距817關(guān)性。天氣指數(shù)：9 月-34%，10 月-22%，11 月（預(yù)估）-10%。圖001 天氣指數(shù)（領(lǐng)先1個月） VS 滬膠指數(shù)270%200%130%60%-10%-80%-150%天氣指數(shù)滬膠指數(shù)4300037000310002500019000130007000Jan-05Apr-06Jul-07Oct-08Jan-10Apr-11Jul-12Oct-13Jan-15Apr-16Jul-17Oct-18Jan-20資料來源： 泰國氣象部上海期貨交易所Win

5、.d銀河期貨絕對價格表 01：基礎(chǔ)原料價格膠水白片杯膠煙片膠水白片杯膠膠水生片杯膠雜膠膠水杯膠泰國馬來西亞中國海南中國云南泰銖/公斤美元/噸元/噸元/噸41周/上周35.836.129.938.796054038399759600930083009350922542周/本周36.237.030.539.69515623991000096009300830095009300漲跌值+0.4+0.8+0.6+0.9-9+22+16+25000+150+75漲跌幅+1.1%+2.3%+1.9%+2.3%-1.0%+4.0%+4.2%+0.3%000+1.6%+0.8%資料來源：卓創(chuàng)資訊QinRex 資

6、訊民橡網(wǎng)Win.d銀河期貨圖002 泰國：基原料格 折圖（泰銖/千）圖003 中國海南基礎(chǔ)料價格 折線圖（元/）膠水-泰國煙片-泰國白片-泰國杯膠-泰國Jan-16 Sep-16 May-17 Jan-18 Sep-18 May-191089072543618膠水-海南生片-海南杯膠-海南雜膠-海南Jan-16 Sep-16 May-17 Jan-18 Sep-18 May-192100018000150001200090006000 圖004 馬來西亞基礎(chǔ)料價格 折線圖元/）圖005 中國云南基礎(chǔ)料價格 折線圖元/膠水-馬來西亞杯膠-馬來西亞白片-馬來西亞2000膠水-云南杯膠-云18500

7、1600120080040016000135001100085000Jan-16 Sep-16 May-17 Jan-18 Sep-18 May-19Jan-16 Sep-16 May-17 Jan-18 Sep-18 May-196000數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊QinRex 資訊民橡網(wǎng)Win.d銀河期貨相對價差各主產(chǎn)國的“杯膠-膠水” 價差表 02：各主產(chǎn)國“杯膠-膠水”價差杯膠-膠水杯膠-膠水杯膠-膠水杯膠-膠水泰國馬來西亞中國海南中國云南泰銖/美元/噸元/噸元/噸41周/上周-5.8-577-675-12542周/本周-5.7-552-700-200漲跌值+0.2+25-25-752018年產(chǎn)

8、量484萬噸60萬噸37萬噸46萬噸資料來源：卓創(chuàng)資訊QinRex 資訊民橡網(wǎng)Win.d銀河期貨圖006 泰國：杯膠膠水 季節(jié)線圖（銖/斤）圖007 馬來西亞杯膠-膠水 性折線（美元/噸）2016年2017年2018年年62016年2017年2018年2019年0JFMAMJJASOND0-6JFMAMJJASOND-220-440-660-880-1100圖008 中國海南杯膠-膠水 性折線（元/噸）圖009 中國云南杯膠-膠水 性折線（元/噸）2016年2017年2018年2019年14002016年2017年2018年年8000-1400-2800-42000-800-1600-2400

9、JFMAMJJASOND-5600JFMAMJJASOND-3200數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊QinRex 資訊民橡網(wǎng)Win.d銀河期貨表 03：泰國各基礎(chǔ)原料間價差煙片-膠水煙片-白片白片-膠水煙片-杯膠杯膠-膠水泰國泰國泰國泰國泰國泰銖/泰銖/泰銖/泰銖/泰銖/公斤41周/上周+3.0+2.6+0.4+8.8-5.842周/本周+3.5+2.7+0.8+9.1-5.7漲跌值+0.5+0.1+0.4+0.3+0.22018年產(chǎn)量484萬噸資料來源：卓創(chuàng)資訊Win.d銀河期貨圖010 泰國：煙片-膠水 季節(jié)性折線圖（泰銖/公斤）2016年2017年2018年2019年2520151050-5JFMAM

10、JJASOND資料來源：卓創(chuàng)資訊Win.d銀河期貨（01=圖01圖06圖011 泰國：煙片杯膠 季節(jié)線圖（銖/斤）圖006 泰國：杯膠膠水 季節(jié)線圖（銖/斤）2016年2017年2018年2019年302016年2017年2018年2019年624181260JFMAMJJASONDJFMAMJJASOND資料來源：卓創(chuàng)資訊Win.d銀河期貨圖012 泰國：RSS3加工利潤（泰銖/公斤）2016年2017年2018年2019年840JFMAMJJASOND圖013 泰國：STR20加工利潤（泰銖/公斤）-122016年2017年2018年2019年840JFMAMJJASOND資料來源：卓創(chuàng)資

11、訊Win.d銀河期貨3圖014 3年周期：泰國膠水 季節(jié)性折線圖（泰銖/公斤）010-1213-1516-1819-211/13/145/268/710/1912/313/135/258/610/1812/303/125/248/510/1712/29圖015 3年周期：馬來西亞：膠水-杯膠 季節(jié)性折線圖（泰銖/公斤）010-1213-1516-1819-211/13/145/268/710/19 12/313/135/258/610/18 12/303/125/248/510/17 12/29資料來源：卓創(chuàng)資訊QinRexWin.d銀河期貨四、橡膠成品（ANRPC）表 04：五大主產(chǎn)國表觀平

12、衡表中國進口產(chǎn)量消費出月平衡泰國進口產(chǎn)量消費出月平衡印度尼西亞進口產(chǎn)量消費出月平衡Jun-17 Jul-17 Sep-17 Oct-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Apr-18 Jun-18 Jul-18 Sep-18 Oct-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 Apr-19 Jun-17 Jul-17 Sep-17 Oct-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Apr-18 Jun-18 Jul-18 Sep-18 Oct-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 Apr-19 馬來西亞進口產(chǎn)量消費出口月平衡越南進口產(chǎn)量消費出口月平衡資料來源：Wi

13、n.dQinRex 網(wǎng)ANRPC銀河期貨美元膠-表 05：美元膠價格RSS3STR20SMR20SIR20STR20混合SMR20混合RSS3STR20SMR20CIF主港CIF主港CIF主港CIF主港CIF主港CIF主港EXWEXWEXW美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸41周/上周152813351318132813441323無有效報價1331132142周/本周150013481329133513541335無有效報價13351328漲跌值-28+13+11+8+10+13無有效報價+4+6漲跌幅-1.8%+0.9%+0.9%+0.6%+0.7%+

14、0.9%無有效報價+0.3%+0.5%資料來源：QinRex 資訊Win.d銀河期貨圖016 中國主港貨價折線美元/噸）圖017 中國青島稅區(qū)貨價線圖（元/）RSS3-CIF主港STR20-CIF主港SIR20-CIF主港STR20混合-CIF主港Jan-15 Nov-15 Sep-16Jul-17 May-18 Mar-19900RSS3-EXWSTR20-EXWSMR20-EXWSIR20-EXWJan-15 Nov-15 Sep-16Jul-17 May-18 Mar-1934002900240019001400900資料來源：QinRex 資訊Win.d銀河期貨美元膠-表 06：美元膠

15、價差泰馬價差泰印價差混標價差煙片膠標準膠品質(zhì)升水品質(zhì)升水品質(zhì)升水船貨升水船貨升水美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸41周/上周+19+8+7無有效報價042周/本周+19+13+6無有效報價+7漲跌值-1+5-1無有效報價+7資料來源：QinRex 資訊Win.d銀河期貨圖018 泰膠-馬膠 季節(jié)折線美元/噸）圖019 泰膠-馬膠 概率布圖元/噸）2016年2017年2018年2019年604530150W1 W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W51-15圖020 泰膠-印尼膠 季性折（美元/噸）圖021 泰膠-印尼膠 概分布美元/）2016年2017

16、年2018年2019年150100500-50W1 W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W51-100資料來源：QinRex 資訊Win.d銀河期貨圖022 混合-標膠 季節(jié)折線美元/噸）圖023 混合-標膠 概率布圖元/噸）2016年2017年2018年2019年4032241680W1 W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W51圖024 煙片：船貨現(xiàn)貨 季節(jié)線圖（元/）圖025 煙片：船貨現(xiàn)貨 概率圖（美元/噸）2016年2017年2018年2019年320240160800W1 W6 W11 W16 W21 W26 W3

17、1 W36 W41 W46 W51-80圖026 標膠：船貨現(xiàn)貨 季節(jié)線圖（元/）圖027 標膠：船貨現(xiàn)貨 概率圖（美元/噸）2016年2017年2018年2019年180120600-60W1 W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W51-120資料來源：QinRex 資訊Win.d銀河期貨人民幣膠表 07：人民幣膠價格SCRWF老膠泰國RSS3越南SVR3LSCR10STR20混合燕山BR9000齊魯SBR1502齊魯SBR1712云南上海上海云南山東華北華北華北元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸41周/上周107131335010988103

18、881093812220112251022542周/本周108631362511138103631092511520106259725漲跌值+150+275+150-25-13-700-600-500漲跌幅1.4%2.1%1.4%-0.2%-0.1%-5.7%-5.3%-4.9%資料來源：卓創(chuàng)資訊QinRex 資訊Win.d銀河期貨圖028 天然橡膠部分成品格 折線圖（元/噸）圖029 合成橡膠品價格 線（元/）RSS3越南SVR3L標二STR20混合27000BR9000丁苯1502丁苯270002300019000150001100023000190001500011000Jan-15 N

19、ov-15 Sep-16 Jul-17 May-18 Mar-197000Jan-15 Nov-15 Sep-16 Jul-17 May-18 Mar-197000資料來源：卓創(chuàng)資訊QinRex 資訊Win.d銀河期貨人民幣膠圖030 云南二級膠-滬膠01（元/噸，1年周期）014-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖031 云南二級膠-滬膠05（元/噸，1年周期）013-1414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/2

20、37/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/26圖032 云南二級膠-滬膠09（元/噸，1年周期）013-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26資料來源：民橡網(wǎng)上海期貨交易所Win.d銀河期貨圖033 民營濃乳-滬膠01（元/噸，1年周期）010-1011-1112-1213-1314-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/2

21、95/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖034 民營濃乳-滬膠05（元/噸，1年周期）010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/26圖035 民營濃乳-滬膠09（元/噸，1年周期）010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/25

22、4/165/85/306/217/138/48/26012-1213-1314-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖037 民營膠清-滬膠05（元/噸，1年周期）2200010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/26圖038 民營膠清-滬膠09（元/噸，1年周期）51

23、002550010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26014-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖040 標二-滬膠05（元/噸，1年周期）014-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/

24、211/24 12/161/71/292/203/134/44/26圖041 標二-滬膠09（元/噸，1年周期）013-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26資料來源：卓創(chuàng)資訊上海期貨交易所Win.d銀河期貨012-1213-1314-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖043 民營TSR971

25、0-滬膠05（元/噸，1年周期）010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/26圖044 民營TSR9710-滬膠09（元/噸，1年周期）010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26012-1213-1314-1415-1516-

26、1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖046 民營T20-滬膠05（元/噸，1年周期）010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/26圖047 民營T20-滬膠09（元/噸，1年周期）011-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/2

27、3 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26012-1213-1314-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖049 全乳老膠-滬膠05（元/噸，1年周期）010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/2

28、6圖050 全乳老膠-滬膠09（元/噸，1年周期）010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26010-1011-1112-1213-1314-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖052 越南3L-滬膠05（元/噸，1年周期）010-1111-1212-1313-1

29、414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/26圖053 越南3L-滬膠09（元/噸，1年周期）010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26014-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268

30、/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖055 混合-滬膠05（元/噸，1年周期）013-1414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/26圖056 混合-滬膠09（元/噸，1年周期）013-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26資料來源：卓創(chuàng)資訊上海期貨交易所Win.d銀河期貨

31、012-1213-1314-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖058 人民幣煙片-滬膠05（元/噸，1年周期）013-1414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/26圖059 人民幣煙片-滬膠09（元/噸，1年周期）012-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1910/110/23

32、 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/2670003500010-1011-1112-1213-1314-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖061 順丁-滬膠05（元/噸，1年周期）70003500010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/

33、161/71/292/203/134/44/26圖062 順丁-滬膠09（元/噸，1年周期）70003500010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/264400010-1011-1112-1213-1314-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖064 丁苯1502

34、-滬膠05（元/噸，1年周期）96004800010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/26圖065 丁苯1502-滬膠09（元/噸，1年周期）91004550010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26圖066 丁苯1712-

35、滬膠01（元/噸，1年周期）4500010-1011-1112-1213-1314-1415-1516-1617-1718-1819-192/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27圖067 丁苯1712-滬膠05（元/噸，1年周期）5000010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-206/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/26圖068 丁苯1712-滬膠09（元/噸，1

36、年周期）5000010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2010/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26成品庫存（單）截至 10 月 25 日，上期所庫存小計 48.1 萬噸，庫存期貨 41.1 萬噸。小計-期貨為 7.0 萬噸，歷史同期均值 4.8 噸。從庫存小計-期貨觀察，倉單增速已恢復(fù)正常。估算全乳、煙片的供應(yīng)規(guī)模約在 35.7 萬噸。而去年同期在 42.7 萬噸，同比減少月-16%。圖069 上海期貨交易所庫存：小計-期貨 季節(jié)性折線圖（萬噸）

37、2013201420152016201720182019W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52圖070 供應(yīng) VS 小計-期貨（領(lǐng)先2個月） 折線圖（萬噸）煙片進口中國產(chǎn)量庫存：小計-期貨（N）1815129630Jan-15 May-15 Sep-15 Jan-16 May-16 Sep-16 Jan-17 May-17 Sep-17 Jan-18 May-18 Sep-18 Jan-19 May-19 Sep-19資料來源：上海期貨交易所ANRPC中國海關(guān)Win.d銀河期貨截至 9 月 30 日，日本TOCOM 庫存累庫+38

38、2 噸至 12663 噸，其中入庫+698 噸，出庫-316 噸。圖071 日本交割庫存（交割利潤為逆序）庫存日膠（N+1）-RSS3逆序日膠（N+2）-RSS3逆序24000-900200001600012000800040000Jan-13Jul-13Jan-14Jul-14Jan-15Jul-15Jan-16Jul-16Jan-17Jul-17Jan-18Jul-18Jan-19-600-3000300600900圖072 泰國降雨、泰國煙片出口(領(lǐng)先3個月) VS 煙標差14012010080604020煙片出口和降雨指數(shù)（先3個）煙標差（泰銖/公斤）21.017.514.010.57

39、.03.50.0Jan-11 Sep-11 May-12 Jan-13 Sep-13 May-14 Jan-15 Sep-15 May-16 Jan-17 Sep-17 May-18 Jan-19 Sep-19資料來源：TOCOM泰國氣象局泰國海關(guān)Win.d銀河期貨五、下游消費輪胎（1-22%左國內(nèi)全鋼胎開工率 71.6 %，年同比減產(chǎn)-2.6%。隨著重污染橙色預(yù)警的撤銷，前期限產(chǎn)輪胎廠家基本提升至常規(guī)水平。但近期廠家走貨緩慢，成品庫存有所升高。國內(nèi)半鋼胎開工率 69.2%，年同比減產(chǎn)-0.1%。替換表現(xiàn)不佳，雪地胎走貨也有所放緩。門店拿貨積極性不高。隨著雙 11 的到來，電商銷量有望向好。圖

40、073 滬膠指數(shù) VS 汽車輪胎產(chǎn)能閑置率（100%-開工率）2300020500180001550013000105008000滬膠近月收盤閑置產(chǎn)能：全鋼閑置產(chǎn)能：半鋼108%90%72%54%36%18%0%Jan-17Apr-17Jul-17Oct-17Jan-18Apr-18Jul-18Oct-18Jan-19Apr-19Jul-19Oct-19資料來源：卓創(chuàng)資訊Win.d銀河期貨運價指數(shù)截至10月309832（-49816（0點圖074 滬膠指數(shù) VS 運價指數(shù)1380運價指數(shù)滬膠指數(shù)28500130025000122021500114018000106014500980110009

41、00Jan-13Jul-13 Jan-14Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16Jan-17 Jul-17Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-197500資料來源：國家統(tǒng)計局Win.d銀河期貨GDP圖075 滬膠指數(shù) VS GDP指數(shù)（+9M）16%14%12%10%8%6%4%GDP指數(shù)（+9M）滬膠主力4600039000320002500018000110004000Jun-95 Jun-97 Jun-99 Jun-01 Jun-03 Jun-05 Jun-07 Jun-09 Jun-11 Jun-13 Jun-15 Jun-17 Jun-19

42、 Jun-21圖076 滬膠指數(shù) VS 汽車產(chǎn)量指數(shù)（+3.5M & +15M）0%-30%汽車產(chǎn)量指數(shù)（+3M）滬膠主力4600039000320002500018000110004000Jun-95Jun-97Jun-99Jun-01Jun-03Jun-05Jun-07Jun-09Jun-11Jun-13Jun-15Jun-17Jun-19圖077 滬膠指數(shù) VS GDP汽車指數(shù)（+9M）27.0%22.5%18.0%13.5%9.0%4.5%0.0%GDP汽車指數(shù)滬膠主力4200036000300002400018000120006000Jun-95Jun-97Jun-99Jun-01J

43、un-03Jun-05Jun-07Jun-09Jun-11Jun-13Jun-15Jun-17Jun-19資料來源：國家統(tǒng)計局汽車工業(yè)協(xié)會Win.d銀河期貨六、期貨圖078 滬膠09-滬膠01 1年周期020162017201820192/12/152/293/143/284/114/255/95/236/66/207/47/188/18/158/29圖079 滬膠01-滬膠05 1年周期020162017201820196/16/156/297/137/278/108/249/79/2110/510/1911/211/16 11/30 12/14 12/28圖080 滬膠05-滬膠09 1年

44、周期016-1717-1818-1919-2010/110/15 10/29 11/12 11/26 12/10 12/241/71/212/42/183/33/173/314/144/28資料來源：上海期貨交易所Win.d銀河期貨圖081 日膠12-日膠011年周期圖082 日膠01-日膠021年周期20162017201820198/18/16 8/31 9/15 9/30 10/15 10/30 11/14 3.21.60.0-1.6-3.2-4.8-6.420162017201820199/19/16 10/1 10/16 10/31 11/15 11/30 12/15 12/30圖083 日膠02-日膠031年周期圖084 日膠03-日膠041年周期12.016-1717-1818-1919-2018.016-1717-1818-1919-208.04.00.0-4.013.59.04.50.0-8.010/1 10/16 10/31 11/15 11/30 12/15 12/30 1/14 1/29-4.511/1 11/16 12/1 12/16 12/3