1、一、單項(xiàng)選擇題1以下各項(xiàng)中屬于籌資公司可利用商業(yè)信用的是（C）A.預(yù)付貨款B.賒銷商品C.賒購商品D.融資租借2資本時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的（C）A.利息率B.額外利潤C(jī).社會均勻資本利潤率D.利潤3在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)是（B）A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.購置力風(fēng)險(xiǎn)C.利息率風(fēng)險(xiǎn)D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)4股票投資的主要弊端是（D）A.投資利潤小B.市場流動(dòng)性差C.購置力風(fēng)險(xiǎn)高D.投資風(fēng)險(xiǎn)大5以下各項(xiàng)目中，不屬于“自然性籌資”的是（C）A.應(yīng)付薪資B.應(yīng)付帳款C.短期借錢D.應(yīng)交稅金6某公司欠債和權(quán)益籌資額的比率為2：5，綜合資本成本率為12%，若資本成本和資本構(gòu)造不變，則當(dāng)刊行100萬

2、元長遠(yuǎn)債券時(shí)，籌資總數(shù)分界點(diǎn)為（B）A.1200萬元B.350萬元C.200萬元D.100萬元7某公司需借入資本90萬元，由于銀行要求保持10%的賠償性余額，則公司應(yīng)向銀行申請借錢的數(shù)額為（C）。A.81萬元B.90萬元C.100萬元D.99萬元8某公司2000年息稅前利潤為6000萬元，實(shí)際利息花銷為1000萬元，則該公司2001年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（B）9融資租借最大的優(yōu)點(diǎn)是（A）A.成本低B.風(fēng)險(xiǎn)小C.能最快形成生產(chǎn)能力D.不需支付利息10每股盈余無差異點(diǎn)是指兩種籌資方案下，一般股每股利潤相等時(shí)的（D）A.成本總數(shù)B.籌資總數(shù)C.資本構(gòu)造D.息稅前利潤或收入二、多項(xiàng)選擇題在每題列出的五個(gè)備

3、選項(xiàng)中最罕有兩個(gè)是符合題目要求的，請將其選出填入括號中。1.以手下于長遠(yuǎn)資本主要籌集方式的是（CD）A.預(yù)收賬款B.融資租借C.刊行股票D.刊行長遠(yuǎn)債券E.應(yīng)付單據(jù)2.以手下于由公司過高的信用標(biāo)準(zhǔn)帶來的有（ABD）A.喪失好多銷售機(jī)遇B.降低違約風(fēng)險(xiǎn)C.擴(kuò)大市場占有率D.減少壞賬花銷E.增大壞賬損失3.以下項(xiàng)目中屬于與利潤沒關(guān)的項(xiàng)目有（ADE）A.銷售有價(jià)證券回收的本金B(yǎng).銷售有價(jià)證券獲得的投資利潤C(jī).折舊額D.購貨退出E.償還債務(wù)本金4.以下能夠計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ABCDE）稅后收入稅后付現(xiàn)成本稅負(fù)減少稅后收入稅后付現(xiàn)成本折舊抵稅C.收入（1稅率）付現(xiàn)成本（1稅率）折舊稅率D.稅后利

4、潤折舊E.營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅8.所有者經(jīng)過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常有形式是ABC）。未經(jīng)債權(quán)人贊成刊行新債券未經(jīng)債權(quán)人贊成愿銀行借錢C.投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)峻峭高的新項(xiàng)目D.不全力增加公司價(jià)值E.改變經(jīng)營戰(zhàn)略三、判斷題判斷以下各題正誤，正確的打“”，錯(cuò)誤的打“”1.現(xiàn)值指數(shù)是一個(gè)相對數(shù)指標(biāo)，反應(yīng)投資的效率，而凈現(xiàn)值是一個(gè)絕對數(shù)指標(biāo)，反應(yīng)投資的效率。（F）2.投資方案的回收期越長，表示該方案的風(fēng)險(xiǎn)程度越小。（F）3.在利率相同的情況下，第8年關(guān)1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第6年關(guān)1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。（F）4.無論公司財(cái)務(wù)情況如何，公司必定支付到期的負(fù)債及利息，所以債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)較大。（T）5.已知某

5、固定財(cái)富投資項(xiàng)目，投產(chǎn)后每年可獲得凈利潤100萬元，年折舊額為150萬元，項(xiàng)目期滿有殘值50萬元。據(jù)此能夠判斷，該項(xiàng)目經(jīng)營期最后一年的凈現(xiàn)金流量為300萬元。（T）6.資本成本從內(nèi)容上包括籌資花銷和用資花銷兩部分，兩者都需要按期支付。（T）7.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)任何公司都存在，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到50%以上的公司才存在。（F）8.公司從前年度未分派的利潤，不得并入今年度的利潤內(nèi)向投資者分派，免得過分分利。（F）9.股票上市便于確定公司價(jià)值，確定公司增發(fā)新股的價(jià)錢。（T）10.公司在提取法定盈余公積金從前，不得向投資者分派利潤。（T）四、簡答題1.簡述資本成本的看法和作用。2.為什么對投資方案的議

6、論必定以現(xiàn)金流量而不是利潤的估價(jià)為基礎(chǔ)？五、計(jì)算題1.公司有一筆5年后到期的長遠(yuǎn)借錢100萬元，年復(fù)利利率為8%。試問:(1)每年年關(guān)償還，應(yīng)償還多少?(2)每年年初償還，應(yīng)償還多少?已知：（P/A,8%,5）=3.9927，(P/F,8%,5)=0.6806，F(xiàn)/A,8%,5）=5.866，（F/P,8%,5）=1.469。2某公司刊行在外的股份總數(shù)為5000萬股，今年凈利潤為4000萬元。公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，假定明年的銷售量增加5%。要求計(jì)算：1）公司的復(fù)合杠桿系數(shù)；2）每股利潤的改動(dòng)率；（3）今年的每股利潤。3某公司資本構(gòu)造及個(gè)別資本成本資料以下：資本金額（萬構(gòu)造元

7、）有關(guān)資料長期200年利息率8%，借錢手借錢續(xù)費(fèi)不計(jì)長期400年利息率9%，籌資費(fèi)債券率4%普通800每股面值10元，合計(jì)股股本80萬股，今年每股股利1元，一般股股利年增加率為5%，籌資費(fèi)率為4%留存600利潤合計(jì)2000公司所得稅稅率為40%要求計(jì)算：1）各樣資本的比重；2）加權(quán)均勻資本成本。4.某項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期為5年，每年現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)分別為：NCF0=-75000元,NCF1=30000元,NCF2=25000元，NCF3=28000元，NCF4=25000元，NCF5=20000元。假定項(xiàng)目的必要酬勞率為10%。已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8

8、264，（P/F，10%，3）=0.7513，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，5）=0.6209。要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目的投資回收期；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。參照答案：四、簡答題參照答案1.資本成本是公司為籌集和使用資本付出的代價(jià)。(5分)資本成本是公司籌資決議的重要依照；是議論投資項(xiàng)目能否可行的一個(gè)重要尺度；是衡量公司經(jīng)營業(yè)績的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。(5分)2.（1）整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)，利潤總計(jì)與現(xiàn)金凈流量老是相等的，所以用現(xiàn)金流量取代利潤是有可靠的基礎(chǔ)；(4分)2）利潤的計(jì)算額在各年的分布受折舊方法、存貨計(jì)價(jià)方法、花銷分派方法、成本計(jì)算方法等人為因素影響，而現(xiàn)金流量在各年的

9、分布基本上不受這些因素的影響，能夠保證項(xiàng)目議論的客觀性和科學(xué)性；(3分)3）采用現(xiàn)金流量有利于合理考慮錢幣時(shí)間價(jià)值因素。(3分)五、計(jì)算題參照答案1（1）A（F/A，8%，5）=100A5.866=100A=17.05(萬元)(5分)(2)A（F/A，8%，5）(1+8%)=100A5.866(1+8%)=100A=15.79(萬元)(5分)2（1）DCL=DOLDFL=23=6(5分)（2）DCL=5%/每股利潤的改動(dòng)率=6每股利潤的改動(dòng)率=30%(3分)（3）昨年每股利潤=4000萬元/5000股=0.8今年每股利潤=0.8(1+30%)=1.04(萬元/股)(2分)3（1）（5分）資本構(gòu)造金額（萬元）資本占比重長遠(yuǎn)借錢20010%長遠(yuǎn)債券40020%一般股股80040%本保存利潤60030%合計(jì)2000100%（2）8%（1-40%）10%+9%/（1-4%）（1-40%）20%+1/10（1-4%）+5%40%+（1/10+5%）30%=4.8%10%+5.62520%+15.42%40%+15%30%=12.273%(5分)41）NCF1+NCF2+NCF3=8300083000-75000）/