1、泓域/疊層電池項目經(jīng)濟分析疊層電池項目經(jīng)濟分析xx有限責任公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115103933 一、 項目基本情況 PAGEREF _Toc115103933 h 3 HYPERLINK l _Toc115103934 二、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc115103934 h 5 HYPERLINK l _Toc115103935 三、 鈦礦電池存在問題 PAGEREF _Toc115103935 h 5 HYPERLINK l _Toc115103936 四、 必要性分析 PAGEREF _Toc115103936 h 7 H

2、YPERLINK l _Toc115103937 五、 經(jīng)濟影響分析模型簡介 PAGEREF _Toc115103937 h 8 HYPERLINK l _Toc115103938 六、 定量指標分析方法 PAGEREF _Toc115103938 h 11 HYPERLINK l _Toc115103939 七、 經(jīng)濟分析與財務分析的異同與聯(lián)系 PAGEREF _Toc115103939 h 16 HYPERLINK l _Toc115103940 八、 經(jīng)濟分析的適用范圍 PAGEREF _Toc115103940 h 18 HYPERLINK l _Toc115103941 九、 經(jīng)濟效

3、益與費用識別的基本要求 PAGEREF _Toc115103941 h 20 HYPERLINK l _Toc115103942 十、 經(jīng)濟效益與費用的估算原則 PAGEREF _Toc115103942 h 22 HYPERLINK l _Toc115103943 十一、 建設(shè)進度分析 PAGEREF _Toc115103943 h 22 HYPERLINK l _Toc115103944 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc115103944 h 23 HYPERLINK l _Toc115103945 十二、 項目投資分析 PAGEREF _Toc115103945 h 24

4、 HYPERLINK l _Toc115103946 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc115103946 h 26 HYPERLINK l _Toc115103947 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc115103947 h 26 HYPERLINK l _Toc115103948 流動資金估算表 PAGEREF _Toc115103948 h 28 HYPERLINK l _Toc115103949 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc115103949 h 29 HYPERLINK l _Toc115103950 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _To

5、c115103950 h 30 HYPERLINK l _Toc115103951 十三、 經(jīng)濟效益評價 PAGEREF _Toc115103951 h 31 HYPERLINK l _Toc115103952 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc115103952 h 32 HYPERLINK l _Toc115103953 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc115103953 h 33 HYPERLINK l _Toc115103954 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc115103954 h 35 HYPERLINK l _Toc1151039

6、55 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc115103955 h 37 HYPERLINK l _Toc115103956 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc115103956 h 40項目基本情況（一）項目投資人xx有限責任公司（二）建設(shè)地點本期項目選址位于xx。（三）項目選址本期項目選址位于xx，占地面積約60.00畝。（四）項目實施進度本期項目建設(shè)期限規(guī)劃12個月。（五）投資估算本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資22995.21萬元，其中：建設(shè)投資18455.02萬元，占項目總投資的80.26%；建設(shè)期利息258.26萬元，占

7、項目總投資的1.12%；流動資金4281.93萬元，占項目總投資的18.62%。（六）資金籌措項目總投資22995.21萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx有限責任公司計劃自籌資金（資本金）12453.81萬元。根據(jù)謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額10541.40萬元。（七）經(jīng)濟評價1、項目達產(chǎn)年預期營業(yè)收入（SP）：39600.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：32486.76萬元。3、項目達產(chǎn)年凈利潤（NP）：5197.55萬元。4、財務內(nèi)部收益率（FIRR）：17.12%。5、全部投資回收期（Pt）：6.05年（含建設(shè)期12個月）。6、達產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：15696.52

8、萬元（產(chǎn)值）。（八）主要經(jīng)濟技術(shù)指標主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積40000.00約60.00畝1.1總建筑面積72165.42容積率1.801.2基底面積22800.00建筑系數(shù)57.00%1.3投資強度萬元/畝291.892總投資萬元22995.212.1建設(shè)投資萬元18455.022.1.1工程費用萬元15637.252.1.2工程建設(shè)其他費用萬元2353.622.1.3預備費萬元464.152.2建設(shè)期利息萬元258.262.3流動資金萬元4281.933資金籌措萬元22995.213.1自籌資金萬元12453.813.2銀行貸款萬元10541.404營業(yè)收入萬元39

9、600.00正常運營年份5總成本費用萬元32486.766利潤總額萬元6930.077凈利潤萬元5197.558所得稅萬元1732.529增值稅萬元1526.4010稅金及附加萬元183.1711納稅總額萬元3442.0912工業(yè)增加值萬元12019.4113盈虧平衡點萬元15696.52產(chǎn)值14回收期年6.05含建設(shè)期12個月15財務內(nèi)部收益率17.12%所得稅后16財務凈現(xiàn)值萬元2835.30所得稅后產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析到“十三五”末，力爭實現(xiàn)經(jīng)濟增長、發(fā)展質(zhì)量效益、生態(tài)環(huán)境在省市爭先進位；地區(qū)生產(chǎn)總值比2010年增加1.5倍以上、城鄉(xiāng)居民人均可支配收入比2010年增加1.5倍以上；是到2020年

10、確保如期全面建成小康社會。鈦礦電池存在問題鈣鈦礦電池的大面積制備工藝還有待優(yōu)化，大尺寸組件的轉(zhuǎn)化效率仍較低。轉(zhuǎn)換效率較高的鈣鈦礦電池其尺寸均為實驗室級別，僅有0.01平方厘米或1平方厘米，未達到商業(yè)化尺寸。目前較難生產(chǎn)薄且均勻的大面積鈣鈦礦層，一旦電池尺寸增大，光電轉(zhuǎn)換效率隨之下降，因此在大面積制備技術(shù)方面還有待完善，目前溶液旋涂法是實驗室制備鈣鈦礦太陽電池的常用方法，雖然操作簡單成膜速度快重復性好，但無法滿足鈣鈦礦太陽電池大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)所需的大面積低成本等制造要求目前工業(yè)上制備鈣鈦礦的生產(chǎn)工藝較未多樣，包括刮涂法狹縫涂布法噴涂印刷氣相輔助沉積等，但均存在一定的問題。材料穩(wěn)定性差導致電池壽命

11、較短。鈣鈦礦電池對潮濕環(huán)境敏感，材料暴露在潮濕空氣中會很快分解，晝夜溫差造成的水蒸氣也將對其造成破壞，因此對防水封裝的要求十分嚴苛。此外，氧氣氧化、光輻照、紫外線等都會對材料的穩(wěn)定性產(chǎn)生顯著影響。根據(jù)上文測算，鈣鈦礦電池單W售價1.5元的條件下（比晶硅低0.4元），尺寸為1.245*0.635，功率達130W的標準化組件工作時間需要至少在35000個小時以上，才能夠達到晶硅電池的項目IRR，而目前，鈣鈦礦電池持續(xù)光照實驗最長達到10000h，仍存在較大差距。目前提高鈣鈦礦太陽電池穩(wěn)定性有兩種研究思路：一是改善鈣鈦礦材料本征穩(wěn)定性從而抑制其分解，另一種是尋找合適的傳輸層材料或封裝材料使電池與環(huán)境

12、隔絕，目前仍處于探索階段。國內(nèi)鈣鈦礦電池企業(yè)目前布局較快的主要是纖納光電、協(xié)鑫光電以及極電光能，纖納光電已于2022年初投產(chǎn)全球首條100MW產(chǎn)線，其生產(chǎn)的組件尺寸為12456356.4mm，最大功率可達130W，并于7月28日實現(xiàn)首批5000片發(fā)貨。協(xié)鑫光電生產(chǎn)的尺寸為1m2m的全球最大尺寸鈣鈦礦組件已經(jīng)下線，100MW量產(chǎn)線已在昆山完成廠房和主要硬件建設(shè)，計劃2022年投入量產(chǎn)，預計穩(wěn)定后轉(zhuǎn)化效率將超過18%，極電光能目前正在建設(shè)150MV鈣鈦礦試制線，預計在2022年可進行投產(chǎn)，組件尺寸為1.20.6平方米，效率將不低于18%。在疊層電池方面，杭蕭鋼構(gòu)計劃于2022年底投產(chǎn)首條100MW

13、高效異質(zhì)結(jié)+鈣鈦礦疊層電池中試線，目標轉(zhuǎn)化效率在28%以上。除此之外，寧德時代、通威股份、隆基股份等電池龍頭也有進軍鈣鈦礦電池領(lǐng)域的想法，目前正處于研發(fā)階段，預計隨著技術(shù)的突破，行業(yè)產(chǎn)能將實現(xiàn)快速放量。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。經(jīng)濟影響分析模型簡介（一）定量分析模型重大項目的區(qū)域經(jīng)濟和宏觀經(jīng)濟影響分析，可將項目的總產(chǎn)出、總投入、資源

14、、勞動力、進出口總額等作為區(qū)域或宏觀經(jīng)濟的增量，通過構(gòu)造各種既有科學依據(jù)又反映項目特點的經(jīng)濟數(shù)學模型，分別計算“有項目”與“無項目”情況下的總量指標、結(jié)構(gòu)指標、國力適應性指標及收益分配效果指標，并根據(jù)有無對比的原則對項目的影響進行分析評價。常用的經(jīng)濟數(shù)學模型有宏觀經(jīng)濟計量模型、宏觀經(jīng)濟遞推優(yōu)化模型、全國或地區(qū)投入產(chǎn)出模型、系統(tǒng)動力學模型和動態(tài)系統(tǒng)計量模型等。1宏觀經(jīng)濟計量模型宏觀經(jīng)濟計量模型是在一定的經(jīng)濟假設(shè)下，依據(jù)一定的經(jīng)濟理論，建立眾多經(jīng)濟變量之間的關(guān)系式，利用變量的歷史序列數(shù)據(jù)對關(guān)系方程式組成的聯(lián)立方程組進行回歸分析運算，確定方程式中的經(jīng)濟參數(shù)和其他參數(shù)數(shù)值，從而得出方程的確定形式，并在

15、此基礎(chǔ)上預測未來經(jīng)濟發(fā)展趨勢，或者判定經(jīng)濟變量或經(jīng)濟參數(shù)對經(jīng)濟發(fā)展的影響。模型一般包括生產(chǎn)、收入、投資、消費、勞動力、財政、金融、價格、貿(mào)易、能源等模塊，能較全面地反映現(xiàn)實經(jīng)濟結(jié)構(gòu)及其數(shù)量關(guān)系。模型還應包括受擬建重大項目影響的區(qū)域經(jīng)濟模型塊，并進行聯(lián)立計算求解。利用宏觀經(jīng)濟計量模型分析重大項目對區(qū)域和宏觀經(jīng)濟的影響，主要是考察有無該項目的兩種情況下宏觀經(jīng)濟計量模型的運算結(jié)果，從而判定項目對區(qū)域和宏觀經(jīng)濟影響的大小和好壞。2宏觀經(jīng)濟遞推優(yōu)化模型宏觀經(jīng)濟遞推優(yōu)化模型是統(tǒng)籌考慮國家中長期戰(zhàn)略目標和近期發(fā)展目標的協(xié)調(diào)配合，在國力約束和供需平衡條件下，以年度國民收入最大化作為目標函數(shù)的模型。具體約束條件

16、還包括產(chǎn)業(yè)間投入產(chǎn)出均衡、年度產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出能力、消費年增長水平、積累率上下限、非生產(chǎn)性和更新改造投資比例、外匯平衡能力、進口需要量等。模型通過調(diào)整投資、消費結(jié)構(gòu)和狀態(tài)轉(zhuǎn)移方程，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于合理化，在國力適應性等約束條件下尋求重大項目對宏觀經(jīng)濟的有利影響和國民經(jīng)濟發(fā)展的合理途徑。3投入產(chǎn)出模型投入產(chǎn)出模型是指依據(jù)著名經(jīng)濟學家列昂惕夫創(chuàng)立的投入產(chǎn)出經(jīng)濟學的原理，利用大量實際經(jīng)濟數(shù)據(jù)，構(gòu)造反映國民經(jīng)濟各部門之間關(guān)聯(lián)關(guān)系的投入產(chǎn)出表，根據(jù)該表計算出各部門的投入系數(shù)（即直接消耗系數(shù)）和完全消耗系數(shù)，并進一步計算各部門的影響力系數(shù)和感應度系數(shù)，分析判斷各部門對國民經(jīng)滬其他部門的影響或其他部門發(fā)展對某一部門的

17、影響，從數(shù)量上系統(tǒng)地揭示經(jīng)濟體內(nèi)部的不同部門之間的相互關(guān)系。這個經(jīng)濟體可以是一個國家，甚至是整個世界，也可以是一個省、地區(qū)、企業(yè)或行業(yè)部門。應用投入產(chǎn)出模型可以分析重大項目對國民經(jīng)濟各部門增長和結(jié)構(gòu)的影響。4系統(tǒng)動力學模型經(jīng)濟系統(tǒng)動力學模型可以動態(tài)地模擬經(jīng)濟發(fā)展的演進趨勢。系統(tǒng)動力學建模不是建立純數(shù)學符號的數(shù)學模型，而是借助于DYNAMO語言編寫計算機仿真程序，再借助計算機的模擬技術(shù)定量地進行系統(tǒng)結(jié)構(gòu)、功能與行為的模擬。模型可考慮短缺對國民經(jīng)濟的影響，還可以通過對比其他工程項目，分析其財力承受能力。在處理重大項目時，以不同融資方案或不同投資時機，動態(tài)模擬國民經(jīng)濟發(fā)展狀況，對比有無該項目情況下的

18、經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)，分析判斷國家財力對重大項目的承受能力。5動態(tài)系統(tǒng)計量模型動態(tài)系統(tǒng)計量模型是專門用于模擬長遠發(fā)展態(tài)勢的一種模型。它按照一定的規(guī)則，把經(jīng)濟計量模型及系統(tǒng)動力學模型的構(gòu)模思想和方法，以及優(yōu)化搜索技術(shù)和控制思想組合為一體，使模型能夠更加合理地反映系統(tǒng)的長期理性行為，描述系統(tǒng)的長期變化。模型由主導結(jié)構(gòu)、時變參數(shù)和決策結(jié)構(gòu)的方程以及控制結(jié)構(gòu)組成，可用來分析評價重大項目對國民經(jīng)濟的長期影響。（二）多目標綜合評價分析模型重大項目的經(jīng)濟影響分析，由于是重點關(guān)注項目的間接影響、對區(qū)域或宏觀經(jīng)濟的影響、對就業(yè)和居民收入的影響和貢獻等，所以要站在更高的視野和更廣的角度全面評價擬建項目宏觀及區(qū)域經(jīng)濟影響的

19、價值，分析這些影響最終導致的受影響地區(qū)的企業(yè)、政府、居民及其他社會組織福利增長的效果。因此，對重大項目的經(jīng)濟影響評價通常強調(diào)進行多目標綜合評價，評價項目滿足環(huán)境質(zhì)量、經(jīng)濟發(fā)展、可持續(xù)性、社會公平等目標的程度。多目標綜合評價一般都要組織若干專家，包括各行業(yè)和各學科的專家學者，根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策、當?shù)厣鐣l(fā)展水平和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展目標，結(jié)合擬建項目的具體情況，對項目各項指標視其對項目的重要程度賦予一定的權(quán)重，并對各個指標進行量化分析，評價擬建項目的綜合影響效果。多目標綜合評價通常采用的評價方法包括德爾菲法、矩陣分析法、層次分析法、模糊綜合評價法、數(shù)據(jù)包絡分析法等。定量指標分析方法項目的經(jīng)濟影響分析可以借

20、助各種指標進行分析判斷。通常采用的指標包括總量指標、結(jié)構(gòu)指標、國力適應性指標以及就業(yè)和收入分配指標等。（一）總量指標總量指標反映項目對國民經(jīng)濟總量的貢獻，包括增加值、凈產(chǎn)值、社會純收財政收入等經(jīng)濟指標。1增加值項目的增加值是指項目投產(chǎn)后對國民經(jīng)濟的凈貢獻，即每年形成的國內(nèi)生產(chǎn)總值。對項目而言，按收入法計算增加值較為方便。2凈產(chǎn)值項目的凈產(chǎn)值為增加值減去固定資產(chǎn)折舊后的余額，用于反映新創(chuàng)造的價值3社會純收入項目的社會純收入是項目凈產(chǎn)值扣除勞動者報酬后的余額。4財政收入項目的財政收入是項目對地方和國家財政的貢獻，其中主要是項目向政府上繳的各種稅費。項目的財政收入=生產(chǎn)稅+所得稅+國有資產(chǎn)收益（二）

21、結(jié)構(gòu)指標結(jié)構(gòu)指標反映項目對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的影響，主要包括影響力系數(shù)及項目對三次產(chǎn)業(yè)的貢獻率等指標。1影響力系數(shù)影響力系數(shù)也稱帶動度系數(shù)，指重大項目所在的產(chǎn)業(yè)每增加一個單位最終需求時，對國民經(jīng)濟各部門產(chǎn)出增加的影響。影響力系數(shù)大于1表示該產(chǎn)業(yè)部門增加產(chǎn)出對其他產(chǎn)業(yè)部門產(chǎn)出的影響程度超過社會平均水平，影響力系數(shù)越大，該產(chǎn)業(yè)部門對其他產(chǎn)業(yè)部門的帶動作用越大，對經(jīng)濟增長的影響越大。2三次產(chǎn)業(yè)貢獻率三次產(chǎn)業(yè)貢獻率（也稱三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)）可以按各產(chǎn)業(yè)增加值計算，反映項目增加的三次產(chǎn)業(yè)增加值在全部增加值（國內(nèi)生產(chǎn)總值）中所占份額的大小及其分配比率，分析項目建設(shè)對所在地區(qū)三次產(chǎn)業(yè)增加值變化的貢獻情況，評價擬建項目對當?shù)?/p>

22、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。（三）國力適應性指標1國力適應性分析的必要性重大項目的建設(shè)規(guī)模往往很大，需要耗費大量的人力、物力、財力、自然資源等，對國力（或地區(qū)經(jīng)濟）的承受能力提出了要求。如果重大項目需要的建設(shè)資金過多，就會影響到其他地區(qū)、其他部門的建設(shè)和發(fā)展；如果擬建項目需要占用的資源過多，就會影響其他領(lǐng)域的資源供應，并阻礙其發(fā)展。在這種情況下，對重大項目的國力適應性進行分析就顯得尤為必要。2國力適應性分析指標國力適應性指標用于反映國家的人力、物力和財力承擔重大項目投資建設(shè)的能力，一般用項目占用資源占全部資源的百分比或財政資金投入占財政收入或支出的百分比表示。（1）人力由于我國勞動力資源相對豐富，國力適應

23、性的評價一般不分析人力需求。但應根據(jù)項目的具體情況，對特殊技能人才的需求和人力資源開發(fā)利用的需求進行分析。（2）財力國家財力是指一定時期內(nèi)國家擁有的資金實力，用國內(nèi)生產(chǎn)總值（或國民收入）、國家財政收入、外匯儲備等指標反映，其中最主要的指標是國內(nèi)生產(chǎn)總值（或國民收入）和國家財政收入。國內(nèi)生產(chǎn)總值（或國民收入）水平和增長速度反映了國家當前的經(jīng)濟實力及其增長趨勢，對重大項目的投資規(guī)模具有直接影響。財力承擔能力一般通過國內(nèi)生產(chǎn)總值（或國民收入）增長率、重大項目年度投資規(guī)模分別占國內(nèi)生產(chǎn)總值（或國民收入）、全社會固定資產(chǎn)投資和國家預算內(nèi)投資等數(shù)值的比重等指標來衡量。對于使用財政資金的項目，項目需要的財政

24、資金投入占財政收入的比例可以用于反映財政對項目資金需求的承受能力。（3）物力國家物力是指國家所擁有的物質(zhì)資源，包括重要產(chǎn)品物資及其儲備量，礦產(chǎn)資源儲備量、森林、草場以及水資源等。物力取決于國家可供追加的生產(chǎn)資料和消費資料的數(shù)量和構(gòu)成。應分析能源、鋼材、水泥和木材等重要物資能否支持項目建設(shè)，一般通過項目建設(shè)對相關(guān)物資的年度需要量占同期可供數(shù)量的比重來衡量。（四）就業(yè)和收入分配指標1就業(yè)效果指標（1）總就業(yè)效果指標實現(xiàn)社會充分就業(yè)是政府追求的宏觀調(diào)控目標之一。評價重大項目的就業(yè)效果對我國尤其具有重要意義。項目引發(fā)的總就業(yè)效果包括項目投資所產(chǎn)生的直接就業(yè)效果和由該項目所引起的間接就業(yè)效果。（2）直接

25、就業(yè)效果指標直接就業(yè)效果指標用于評價項目投資所帶來的直接就業(yè)機會。（3）間接就業(yè)效果指標用于評價項目投資所帶來的間接就業(yè)機會。2收入分配效果指標收入分配效果指標是指項目在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所產(chǎn)生的凈產(chǎn)值在職工、企業(yè)、地方和國家等不同方面的分配比例情況。3地區(qū)分配效果指標如果擬建項目屬于跨地區(qū)投資建設(shè)的項目，要進行不同地區(qū)之間分配效果的分析，用于評價項目投資建設(shè)對協(xié)調(diào)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展等方面的貢獻，主要是各項總量指標在各地區(qū)的分配，尤其要重點分析貧困地區(qū)所獲得的項目凈產(chǎn)值情況。經(jīng)濟分析與財務分析的異同與聯(lián)系（一）經(jīng)濟分析與財務分析的主要區(qū)別1分析角度和出發(fā)點不同。財務分析是從項目的財務主體、投資者甚至債權(quán)

26、人角度，分析項目的財務效益和財務可持續(xù)性，分析投資各方的實際收益或損失，分析投資或貸款的風險及收益；經(jīng)濟分析則是從全社會的角度分析評價項目對社會經(jīng)濟的凈貢獻。2效益和費用的含義及范圍劃分不同。財務分析只根據(jù)項目直接發(fā)生的財務收支，計算項目的直接效益和費用，稱為現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出；經(jīng)濟分析則從全社會的角度考察項目的效益和費用，不僅要考慮直接的效益和費用，還要考慮間接的效益和費用，稱為效益流量和費用流量。同時，從全社會的角度考慮，項目的有些財務收入或支出不能作為效益或費用，例如企業(yè)向政府繳納的大部分稅金和政府給予企業(yè)的補貼等。3采用的價格體系不同。財務分析使用預測的財務收支價格體系，可以考慮通貨膨

27、脹因素；經(jīng)濟分析則使用影子價格體系，不考慮通貨膨脹因素。4分析內(nèi)容不同。財務分析包括盈利能力分析、償債能力分析和財務生存能力分析；而經(jīng)濟分析只有盈利性分析，即經(jīng)濟效率分析。5基準參數(shù)不同。財務分析最主要的基準參數(shù)是財務基準收益率，經(jīng)濟分析的基準參數(shù)是社會折現(xiàn)率。6計算期可能不同。根據(jù)項目實際情況，經(jīng)濟分析計算期可長于財務分析計算期。（二）經(jīng)濟分析與財務分析的相同之處1兩者都采用效益與費用比較的理論方法；2兩者都遵循效益和費用識別的有無對比原則；3兩者都根據(jù)資金時間價值原理，進行動態(tài)分析，計算內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標。（三）經(jīng)濟分析與財務分析之間的聯(lián)系經(jīng)濟分析與財務分析之間聯(lián)系密切。在很多情況下

28、，經(jīng)濟分析是在財務分析的基礎(chǔ)之上進行，通常以財務分析中所估算的財務數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行調(diào)整計算，得到經(jīng)濟效益和費用數(shù)據(jù)。經(jīng)濟分析也可以獨立進行，即在項目的財務分析之前就進行經(jīng)濟分析。經(jīng)濟分析的適用范圍（一）確定適用范圍的原則1市場自行調(diào)節(jié)的行業(yè)項目一般不必進行經(jīng)濟分析在理想的市場經(jīng)濟條件下，依賴市場調(diào)節(jié)的行業(yè)項目，項目投資通常由投資者自行決策。對這類項目，政府調(diào)控的主要作用發(fā)揮在構(gòu)建合理有效的市場機制，而不在具體的項目投資決策。因此，除特別要求外，這類項目一般不必進行經(jīng)濟分析，而是由市場競爭決定其生存，由市場競爭的優(yōu)勝劣汰機制促進生產(chǎn)力的不斷發(fā)展和進步。2市場配置資源失靈的項目需要進行經(jīng)濟分析在現(xiàn)實

29、經(jīng)濟中，由于市場本身的原因及政府不恰當?shù)母深A，都可能導致市場配置資源的失靈，市場價格難以反映項目各項效益和費用的真實經(jīng)濟價值，需要通過經(jīng)濟分析來予以正確反映，判斷項目的經(jīng)濟合理性，為投資決策提供依據(jù)。市場配置資源的失靈主要體現(xiàn)在以下幾類項目：（1）具有自然壟斷特征的項目；（2）產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的項目，即項目提供的產(chǎn)品或服務在同一時間內(nèi)可以被共同消費，具有“消費的非排他性”（未花錢購買公共產(chǎn)品的人不能被排除在此產(chǎn)品或服務的消費之外）和“消費的非競爭性”（一人消費一種公共產(chǎn)品并不以犧牲其他人的消費為代價）特征；（3）外部效果顯著的項目，例如對環(huán)境、公共利益等影響較大的項目；（4）國家控制的戰(zhàn)略

30、性資源開發(fā)和關(guān)系國家經(jīng)濟安全的項目，這類項目往往具有公共性、外部效果等綜合特征，不能完全依靠市場配置資源；（5）受過度行政干預的項目。（二）需要進行經(jīng)濟分析的項目類別從投資管理角度，現(xiàn)階段需要進行經(jīng)濟分析的項目可以分為以下幾類：1政府預算內(nèi)投資用于關(guān)系國家安全、國土開發(fā)和市場不能有效配置資源的公益性項目和公共基礎(chǔ)設(shè)施項目、保護和改善生態(tài)環(huán)境項目、重大戰(zhàn)略性資源開發(fā)項目；2政府各類專項建設(shè)基金投資用于交通運輸、農(nóng)林水利等基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)項目；3利用國際金融組織和外國政府貸款，需要政府主權(quán)信用擔保的建設(shè)項目；4法律、法規(guī)規(guī)定的其他政府性資金投資的建設(shè)項目；5企業(yè)投資建設(shè)的涉及國家經(jīng)濟安全，影

31、響環(huán)境資源、不可再生自然資源和公眾利益，可能出現(xiàn)壟斷，涉及整體布局等公共性問題，需要政府核準的建設(shè)項目，主要是產(chǎn)出品不具備實物形態(tài)且明顯涉及公眾利益的無形產(chǎn)品項目，如水利水電、交通運輸、市政建設(shè)、醫(yī)療衛(wèi)生等公共基礎(chǔ)設(shè)施項目，以及具有明顯外部性影響的有形產(chǎn)品項目，如污染嚴重的工業(yè)產(chǎn)品項目等。經(jīng)濟效益與費用識別的基本要求（一）對經(jīng)濟效益與費用進行全面識別凡項目對社會經(jīng)濟所作的貢獻，均計為項目的經(jīng)濟效益，包括項目的直接效益和間接效益。凡社會經(jīng)濟為項目所付出的代價（即社會資源的耗費，或稱社會成本）均計為項目的經(jīng)濟費用，包括直接費用和間接費用。因此，經(jīng)濟分析應考慮關(guān)聯(lián)效果，對項目涉及的所有社會成員的有關(guān)

32、效益和費用進行全面識別。（二）遵循有無對比的原則識別項目的經(jīng)濟效益和費用，要從有無對比的角度進行分析，將“有項目”（項目實施）與“無項目”（項目不實施）的情況加以對比，以確定某項效益或費用的存在。（三）遵循效益與費用識別和計算口徑對應一致的基本原則效益與費用識別和計算口徑對應一致是正確估算項目凈效益的基礎(chǔ)，特別是經(jīng)濟分析。因為經(jīng)濟分析中既包括直接效益和直接費用，也包括間接效益和間接費用，識別時要予以充分關(guān)注。（四）合理確定經(jīng)濟效益與費用識別的時間跨度經(jīng)濟效益與費用識別的時間跨度應足以包含項目所產(chǎn)生的全部重要效益和費用，不完全受財務分析計算期的限制。不僅要分析項目的近期影響，還可能需要分析項目將

33、帶來的中期、遠期影響。（五）正確處理“轉(zhuǎn)移支付”正確處理“轉(zhuǎn)移支付”是經(jīng)濟效益與費用識別的關(guān)鍵。對社會成員之間發(fā)生的財務收入與支出，應從是否新增加社會資源和是否增加社會資源消耗的角度出發(fā)加以識別。將不增加社會資源財富的財務收入（例如政府給企業(yè)的補貼）和不增加社會資源消耗的財務支出（例如企業(yè)向政府繳納的所得稅）視作社會成員之間的“轉(zhuǎn)移支付”，不作為經(jīng)濟分析中的效益和費用。（六）遵循以本國社會成員作為分析對象的原則經(jīng)濟效益與費用的識別應以本國社會成員作為分析對象。對于跨越國界，對本國之外的其他社會成員也產(chǎn)生影響的項目，應重點分析項目給本國社會成員帶來的效益和費用，項目對國外社會成員所產(chǎn)生的影響應予

34、單獨陳述。經(jīng)濟效益與費用的估算原則（一）支付意愿原則項目產(chǎn)出正面效益的計算應遵循支付意愿（WTP）原則，分析社會成員為項目產(chǎn)出愿意支付的價值。（二）受償意愿原則項目產(chǎn)出負面影響的計算應遵循接受補償意愿（WTA）原則，分析社會成員為接受這種不利影響所要求補償?shù)膬r值。（三）機會成本原則項目投入的經(jīng)濟價值的計算應遵循機會成本原則，分析項目所占用資源的機會成本。機會成本應按該資源的最佳可行替代用途（也稱次優(yōu)用途）所產(chǎn)生的效益計算。（四）實際價值計算原則項目經(jīng)濟分析應對所有效益和費用采用反映資源真實價值的實際價格進行計算，不考慮通貨膨脹因素的影響，但可考慮相對價格變動。建設(shè)進度分析（一）項目進度安排結(jié)合

35、該項目建設(shè)的實際工作情況，xx有限責任公司將項目工程的建設(shè)周期確定為12個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期準備、工程勘察與設(shè)計、土建工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內(nèi)容1234567891011121可行性研究及環(huán)評2項目立項3工程勘察建筑設(shè)計4施工圖設(shè)計5項目招標及采購6土建施工7設(shè)備訂購及運輸8設(shè)備安裝和調(diào)試9新增職工培訓10項目竣工驗收11項目試運行12正式投入運營（二）項目實施保障措施為了使本項目盡早建成投產(chǎn)并發(fā)揮其社會效益和經(jīng)濟效益，應盡快委托有資質(zhì)的設(shè)計單位進行工程設(shè)計并落實建設(shè)資金，同時，要積極做好設(shè)備考察和訂貨工作。為確保工程進度

36、和投產(chǎn)后達到預期效益，應科學合理地安排工期，做好市場開發(fā)和人員培訓工作。項目投資分析（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目

37、建設(shè)投資18455.02萬元，包括：工程費用、工程建設(shè)其他費用和預備費三個部分。（三）工程費用工程費用包括建筑工程費、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計15637.25萬元。1、建筑工程費估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程費為8789.38萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為6403.51萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為444.36萬元

38、。（四）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為2353.62萬元。（五）預備費本期項目預備費為464.15萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設(shè)備購置安裝工程其他費用合計1工程費用8789.386403.51444.3615637.251.1建筑工程費8789.388789.381.2設(shè)備購置費6403.516403.511.3安裝工程費444.36444.362其他費用2353.622353.622.1土地出讓金1199.791199.793預備費464.15464.153.1基本預備費290.49290.493.2漲價預備費173.66173.664投資合計18455.02（

39、六）建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款10541.40萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息258.26萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息258.26258.260.001.1.1期初借款余額10541.401.1.2當期借款10541.4010541.400.001.1.3當期應計利息258.26258.260.001.1.4期末借款余額10541.4010541.401.2其他融資費用1.3小計258.26258.260.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計

40、利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計258.26258.260.00（七）流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為4281.93萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產(chǎn)20123.8123219.7824767.7630959.701

41、.1應收賬款9055.7110448.9011145.4913931.861.2存貨7043.348126.928668.7210835.901.2.1原輔材料2113.002438.082600.623250.771.2.2燃料動力105.65121.91130.03162.541.2.3在產(chǎn)品3239.933738.383987.614984.511.2.4產(chǎn)成品1584.751828.561950.462438.081.3現(xiàn)金1609.911857.591981.422476.781.4預付賬款2414.852786.372972.133715.162流動負債17340.5520008.

42、3321342.2226677.772.1應付賬款6242.607203.007683.209604.002.2預收賬款11097.9512805.3313659.0217073.773流動資金2783.253211.453425.544281.934流動資金增加2783.25428.19214.10856.395鋪底流動資金6037.146965.937430.339287.91（八）項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資22995.21萬元，其中：建設(shè)投資18455.02萬元，占項目總投資的80.26%；建設(shè)期利息258.26萬元，占項目總

43、投資的1.12%；流動資金4281.93萬元，占項目總投資的18.62%。總投資及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資22995.21100.00%1.1建設(shè)投資18455.0280.26%1.1.1工程費用15637.2568.00%1.1.1.1建筑工程費8789.3838.22%1.1.1.2設(shè)備購置費6403.5127.85%1.1.1.3安裝工程費444.361.93%1.1.2工程建設(shè)其他費用2353.6210.24%1.1.2.1土地出讓金1199.795.22%1.1.2.2其他前期費用1153.835.02%1.2.3預備費464.152.02%1.2.3.1

44、基本預備費290.491.26%1.2.3.2漲價預備費173.660.76%1.2建設(shè)期利息258.261.12%1.3流動資金4281.9318.62%（九）資金籌措與投資計劃本期項目總投資22995.21萬元，其中申請銀行長期貸款10541.40萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資22995.21100.00%1.1建設(shè)投資18455.0280.26%1.2建設(shè)期利息258.261.12%1.3流動資金4281.9318.62%2資金籌措22995.21100.00%2.1項目資本金12453.8154.16%2.1.1用于

45、建設(shè)投資7913.6234.41%2.1.2用于建設(shè)期利息258.261.12%2.1.3用于流動資金4281.9318.62%2.2債務資金10541.4045.84%2.2.1用于建設(shè)投資10541.4045.84%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金經(jīng)濟效益評價（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務相對價格變化，同時，假設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個月），運

46、營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。（三）營業(yè)收入估算本期項目達產(chǎn)年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入39600.00萬元；具體測算數(shù)據(jù)詳見營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入25740.0029700.0031680.0039600.002增值稅925.171096.951182.841526.402.1銷項稅3346.203861.004118.405148.002.2進項稅2421.032764.052935.563621.603稅金及附加111.02131.641

47、41.95183.173.1城建稅64.7676.7982.80106.853.2教育費附加27.7632.9135.4945.793.3地方教育附加18.5021.9423.6630.53（二）達產(chǎn)年增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目達產(chǎn)年應繳納增值稅計算如下：達產(chǎn)年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=1526.40萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成

48、本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按達產(chǎn)年經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用32486.76萬元，其中：可變成本27815.76萬元，固定成本4671.00萬元。達產(chǎn)年項目經(jīng)營成本31005.91萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費17150.9619789.5721108.8726386.092工資及福利費1429.671429.671429.671429.673修理費469.25469.25469.25469.254其他費用2720.9

49、02720.902720.902720.904.1其他制造費用244.91244.91244.91244.914.2其他管理費用238.02238.02238.02238.024.3其他營業(yè)費用2237.972237.972237.972237.975經(jīng)營成本21770.7824409.3925728.6931005.916折舊費940.32940.32940.32940.327攤銷費24.0024.0024.0024.008利息支出516.53516.53516.53516.539總成本費用23251.6325890.2427209.5432486.769.1其中：固定成本4671.0046

50、71.004671.004671.009.2可變成本18580.6321219.2422538.5427815.76（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目達產(chǎn)年應納稅金及附加183.17萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目達產(chǎn)年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=6930.07（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，達產(chǎn)年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=6930.0725.00%=1732.52（萬元）。（六）

51、利潤及利潤分配該項目達產(chǎn)年可實現(xiàn)利潤總額6930.07萬元，繳納企業(yè)所得稅1732.52萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=達產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)所得稅=6930.07-1732.52=5197.55（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入25740.0029700.0031680.0039600.002稅金及附加111.02131.64141.95183.173總成本費用23251.6325890.2427209.5432486.764利潤總額2377.353678.124328.516930.075應納所得稅額2377.353678.124328.

52、516930.076所得稅594.34919.531082.131732.527凈利潤1783.012758.593246.385197.558期初未分配利潤0.001604.713926.976456.019可供分配的利潤1783.014363.307173.3511653.5610法定盈余公積金178.30436.33717.331165.3611可供分配的利潤1604.713926.976456.0110488.2112未分配利潤1604.713926.976456.0110488.2113息稅前利潤3488.225114.185927.179179.12（四）財務內(nèi)部收益率（所得稅后）

53、項目財務內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內(nèi)部收益率為：財務內(nèi)部收益率（FIRR）=17.12%。本期項目投資財務內(nèi)部收益率17.12%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率，計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=2835.30（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務凈現(xiàn)值2835.30萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需