天狼50野狼軍團(tuán)基礎(chǔ)理論講義主講：陳浩第一部分理論和理念一、金融衍生品1、概念所謂的金融衍生品，按金融界的定義，是指有關(guān)互換現(xiàn)金流量或旨在為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的一種雙邊合約，常見(jiàn)的有遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)等，品種繁多。在我國(guó)現(xiàn)階段，金融衍生品交易主要指以期貨為中心的金融業(yè)務(wù)。期貨又可分為商品期貨和金融期貨，后者主要包括貨幣期貨、利率期貨和即將在以后推出的股指期貨。簡(jiǎn)單說(shuō)，當(dāng)某個(gè)證券價(jià)格是由它所標(biāo)的的證券所決定的，就叫金融衍生品。比如股指期貨的價(jià)格，取決于股票指數(shù)的波動(dòng)，所以它就叫金融衍生品。如果價(jià)值完全由自身決定，比如股票，就不叫金融衍生品了。2、金融衍生品在投資上的意義首先是杠桿作用。金融衍生品一個(gè)共同的特點(diǎn)就是具有很高的杠桿率，所謂杠桿率就是它的波動(dòng)幅度和標(biāo)的證券相比的倍數(shù)，這就是杠桿?？赡艽蟊P(pán)指數(shù)只漲了1%，而金融衍生品獲得的收益是2%——10%，就看它的杠桿率是多少了。其次，它的交易要比股票靈活的多。股指期貨可以做T+0，股票就只能做T+1。同時(shí)，股指期貨不收印花稅，而股票卻要收，因?yàn)橛』ǘ愂琴Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移收取的國(guó)稅（或者地稅），但股指期貨不是真實(shí)資產(chǎn)，是虛擬資產(chǎn)，政府不會(huì)對(duì)虛擬資產(chǎn)征稅，所以它們是無(wú)稅的。二、金融衍生品的相關(guān)概念1、期貨所謂期貨，一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)的某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。一般期貨中比較普遍的是遠(yuǎn)期合約。關(guān)于遠(yuǎn)期合約，我們可以做個(gè)比較形象的比喻：假設(shè)有個(gè)紡織廠，需要來(lái)年的生產(chǎn)原料——棉花。通常他們會(huì)將2009年需要多少棉花，在2008年就做好打算。于是，紡織廠找到棉花商，簽定一系列合同，這個(gè)合同規(guī)定在未來(lái)的某個(gè)月、按約定的價(jià)格發(fā)來(lái)多少棉花。這種合約叫遠(yuǎn)期合約。即指不在當(dāng)前一手交錢(qián)，一手交貨，而是在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間，按約定的價(jià)格執(zhí)行買(mǎi)賣(mài)合同的合約。由于全世界的紡紗廠、棉農(nóng)和棉商眾多，西方國(guó)家就產(chǎn)生了一種服務(wù)機(jī)構(gòu)一一期貨交易所，它把商品供應(yīng)商和用戶(hù)之間的復(fù)雜談判，簡(jiǎn)化到在商品交易所簽定自己需要的合同。當(dāng)然，期貨的特點(diǎn)是有賣(mài)的就必須有買(mǎi)的，如果光有一個(gè)賣(mài)方拿著他自己的這份單子，而沒(méi)有買(mǎi)方，這合同就叫沒(méi)簽字，無(wú)效。期貨的合同是必須雙方簽字才算數(shù)，所以期貨都是一個(gè)空頭與一個(gè)多頭合在一起，才會(huì)產(chǎn)生一個(gè)交易。對(duì)于到期不能履行合同的問(wèn)題，期貨交易所的辦法是要求雙方都押一筆保證金，來(lái)保證雙方將來(lái)履行合同。2、股指期貨股指期貨的全稱(chēng)是股票價(jià)格指數(shù)期貨，它與普通商品期貨具有基本相同的特征，指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物，買(mǎi)賣(mài)雙方在未來(lái)的某個(gè)特定日期，按照事先約定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買(mǎi)賣(mài)行為。如同期貨合約都有一個(gè)標(biāo)的物一樣，股指期貨的標(biāo)的物就是股票指數(shù)。一言以蔽之，股指期貨就是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的金融合約。

舉例說(shuō)明：有個(gè)合約叫IF0906,是指滬深300股指期貨的2009年6月份合約。這個(gè)合約要到2009年6月份去交割清算。于是大家就開(kāi)始賭6月份的股指，預(yù)測(cè)股指將達(dá)到什么點(diǎn)位。股指期貨是多空雙方以300點(diǎn)為賠率的竟局?；蛘呖梢赃@樣簡(jiǎn)單描述，股指期貨合同規(guī)定，未來(lái)股指每漲1個(gè)點(diǎn)，多頭賺300，每跌一個(gè)點(diǎn)，空頭賺300。股指期貨的交易單位是手，跟股票一樣。它還有一項(xiàng)功能。假如某人對(duì)后市預(yù)測(cè)不良，他不需要賣(mài)股票。只需在股指期貨上下一個(gè)空單。假如股市真的下跌，股票賠錢(qián)了，但股指期貨卻能掙錢(qián)。兩個(gè)一對(duì)沖，可以做到不賠不賺，這叫套期保值。套期保值是利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上對(duì)買(mǎi)賣(mài)價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)，其理論基礎(chǔ)是現(xiàn)貨和期貨（股票與股指）的走勢(shì)趨同，二者受同一供求關(guān)系的影響同漲同跌，但如果投資者在兩個(gè)市場(chǎng)上操作相反，盈虧也就相反，于是期貨市場(chǎng)的盈利就可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損。股指期貨和商品期貨有一個(gè)本質(zhì)的區(qū)別：商品期貨的現(xiàn)貨價(jià)格跟期貨價(jià)格有可能不密切相關(guān)，而股指期貨由于采用現(xiàn)貨指數(shù)交割的方式，所以股指期貨的期貨跟著現(xiàn)貨走，是大盤(pán)指數(shù)決定股指期貨的點(diǎn)位。3、股指期貨相關(guān)概念1）期貨的合約。按照金交所的游戲規(guī)則，同時(shí)交易的是四個(gè)合約，也就是臨近當(dāng)前月的近月合約和兩個(gè)季月合約。目前分別是IF0903、IF0904、IF0906、IF0909。股指期貨的交割規(guī)則是，合約到期月第三周的周五作為最后交易日，之后交割清算。jH..?'當(dāng)前交易的4個(gè)期指合約圖1ClHD.IIILtLahLnI」IL1jJ-LL算。jH..?'當(dāng)前交易的4個(gè)期指合約圖1ClHD.IIILtLahLnI」IL1jJ-LL-uo.：1<1——..Lij^lhmIMIItfJUH4：料11:49II?朝ML5：（?L5：L4DSJ?00-0EQ堿ME,聊「旬機(jī)-皿血llllllllllllllliiiMg■2）開(kāi)倉(cāng)。開(kāi)倉(cāng)也叫建倉(cāng)，是指交易者新買(mǎi)入或新賣(mài)出一定數(shù)量的期貨合約，即開(kāi)多倉(cāng)或開(kāi)空倉(cāng)。期貨本質(zhì)上是一份合同，所謂開(kāi)倉(cāng)就是簽定了這份合同。由于期指是買(mǎi)賣(mài)雙方共同參與的，有個(gè)術(shù)語(yǔ)是雙邊開(kāi)倉(cāng)，即指一個(gè)開(kāi)了一手多單，同時(shí)另一個(gè)開(kāi)了一手空單，這種同時(shí)開(kāi)倉(cāng)被稱(chēng)為雙邊開(kāi)倉(cāng)。3）平倉(cāng)。買(mǎi)回已賣(mài)出的合約，或賣(mài)出已買(mǎi)入合約的行為叫平倉(cāng)。平倉(cāng)意味著交易者終止已簽訂的合同。交易者建倉(cāng)之后，有兩種方式了結(jié)期貨合約：要么擇機(jī)平倉(cāng)，要么保留至最后交易日并進(jìn)行實(shí)物交割。4）合約價(jià)值。目前中國(guó)金融期貨交易所公布的滬深300指數(shù)是中國(guó)首只股指期貨，且至目前滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)暫定為300元/點(diǎn)。合約價(jià)值就是當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)期貨報(bào)價(jià)點(diǎn)位乘以合約乘數(shù)。也就是買(mǎi)一手合約多少錢(qián)。5）保證金。保證金是合約價(jià)值的一個(gè)比例。保證金率跟杠桿率的關(guān)系是個(gè)倒數(shù)關(guān)系，如果保證金率是20%，那么杠桿率就是1/0.2，即5倍。也就是說(shuō)保證金率越低，杠桿率就越高。目前設(shè)計(jì)的滬深300指數(shù)期貨收取的保證金為合約價(jià)值的8%。交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行調(diào)整。4、與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的概念1）強(qiáng)行平倉(cāng)制度強(qiáng)行平倉(cāng)是指當(dāng)交易者所持未平倉(cāng)合約與當(dāng)日交易結(jié)算價(jià)的價(jià)差虧損超過(guò)一定比率后，又未在規(guī)定期限內(nèi)繳納追加的保證金時(shí)，期貨公司有權(quán)將交易者在手合約強(qiáng)行平倉(cāng)，以降低保證金水平和減小風(fēng)險(xiǎn)，避免交易者受到更大的經(jīng)濟(jì)損失，強(qiáng)制平倉(cāng)的后果由交易者承擔(dān)。例如按現(xiàn)在的指數(shù)計(jì)算，某合約的價(jià)值約為146萬(wàn)，需要交保證金21.3萬(wàn)，如果開(kāi)倉(cāng)之后指數(shù)暴跌，保證金金額不足就會(huì)遭遇強(qiáng)行平倉(cāng)。如果交易者連一手合約都開(kāi)不了了，就叫爆倉(cāng)。比如10倍左右的杠桿，理論上指數(shù)在開(kāi)倉(cāng)的基礎(chǔ)上浮動(dòng)10%，只要方向做錯(cuò)，就意味著交易者交納的保證金一分錢(qián)都沒(méi)有了，這樣說(shuō)來(lái)，血本無(wú)歸也就是瞬間的事。2）逐日盯市制度逐日盯市制度是指結(jié)算部門(mén)在每日閉市后計(jì)算、檢查保證金賬戶(hù)余額，通過(guò)適時(shí)發(fā)出追加保證金通知，使保證金余額維持在一定水平之上，防止負(fù)債現(xiàn)象發(fā)生的結(jié)算制度。具體說(shuō)就是在每一交易日結(jié)束之后，交易所的結(jié)算部門(mén)根據(jù)全日成交情況計(jì)算出當(dāng)日結(jié)算價(jià)，據(jù)此計(jì)算每個(gè)交易者持倉(cāng)的浮動(dòng)盈虧，調(diào)整其保證金賬戶(hù)的可動(dòng)用余額，若余額小于維持保證金，交易所便通知交易者在下一交易日開(kāi)市之前追加保證金，若不能按時(shí)追加保證金，交易所將對(duì)該賬戶(hù)強(qiáng)行平倉(cāng)。3）熔斷制度熔斷是股指期貨交易中的一種機(jī)制，簡(jiǎn)單地說(shuō)，雖然股指期貨合約的漲跌幅為±10%，但是在這之前，它首先要通過(guò)一道±6%的關(guān)卡，而一旦合約點(diǎn)位達(dá)到土6%，就等于是進(jìn)入了一個(gè)市場(chǎng)考驗(yàn)期——連續(xù)五分鐘保持熔斷價(jià)格，該機(jī)制立刻啟動(dòng)。熔斷機(jī)制啟動(dòng)之后，再持續(xù)五分鐘，熔斷結(jié)束一一也就是說(shuō)，如果熔斷成立，它一共將持續(xù)十分鐘的時(shí)間。并且，每張合約一天中只能有一次熔斷。在熔斷結(jié)束之后，期指合約才有可能沖擊真正的漲跌停。第二部分有關(guān)金融衍生品的理念關(guān)于金融衍生品，天狼50希望學(xué)員在五個(gè)方面建立基本觀念以及行為范式。一、放棄趨勢(shì)思想放棄追逐趨勢(shì)而轉(zhuǎn)為追逐趨勢(shì)背后的動(dòng)力?？赡苓@個(gè)說(shuō)法沖擊了大家頭腦中根深蒂固的觀念，同時(shí)也沖擊了各類(lèi)教科書(shū)中奉為經(jīng)典東西。因?yàn)閹缀跛械淖C券教科書(shū)中，都強(qiáng)調(diào)順勢(shì)而為，而在天狼的即日交易培訓(xùn)中，第一項(xiàng)要求，就是請(qǐng)大家放棄順勢(shì)而為的思想。經(jīng)過(guò)大量的科學(xué)測(cè)試，我們已經(jīng)證明所有根據(jù)趨勢(shì)理論進(jìn)行的操作，都是不賺錢(qián)的，都是偽科學(xué)。如果誰(shuí)有條件，可以按照現(xiàn)行的任何一家、包括天狼50的趨勢(shì)指標(biāo)，進(jìn)行計(jì)算機(jī)仿真交易。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，如果不考慮交易成本（交易成本包括傭金、印花稅和決策成本），是可以盈利的，但如果加上交易成本馬上就不盈利了。我們崇敬的趨勢(shì)理論包括操作，是不能為我們帶來(lái)財(cái)富的。這大概是資本市場(chǎng)保守了近百年的秘密。其實(shí)，趨勢(shì)就是股價(jià)的運(yùn)動(dòng)方向。向上是上升趨勢(shì)，向下是下降趨勢(shì)?，F(xiàn)實(shí)情況下，可能整體處在下降趨勢(shì)中，什么時(shí)候轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)呢？方法之一是做一個(gè)壓力線(xiàn)，一旦趨勢(shì)突破了壓力線(xiàn)，就可以認(rèn)為趨勢(shì)已經(jīng)改變。接下來(lái)，行情轉(zhuǎn)入再次下降的方向時(shí)，我們需要再找一個(gè)點(diǎn)，確認(rèn)新的趨勢(shì)再次被反轉(zhuǎn)。但多數(shù)反轉(zhuǎn)點(diǎn)都是不能盈利的。尤其在平衡市或者震蕩市中，任何依據(jù)趨勢(shì)指標(biāo)的操作都是錯(cuò)誤的，因?yàn)橼厔?shì)剛剛好就見(jiàn)頂，剛剛壞就見(jiàn)底，這時(shí)的按趨勢(shì)操作，即使有盈利也會(huì)被反復(fù)支付的操作成本所抵消。為此我們做了電腦的全樣本測(cè)試，證明投資者的成本，在所謂趨勢(shì)行情下高于其獲得的收益。這個(gè)知識(shí)，當(dāng)大家進(jìn)入T+0操作的時(shí)候就會(huì)更加清楚，我們會(huì)讓大家明白，根據(jù)趨勢(shì)進(jìn)行操作根本不可能勝出。股市有一個(gè)有效市場(chǎng)理論，這個(gè)理論否定了趨勢(shì)理論。它認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，價(jià)格是隨機(jī)的，而且不能被預(yù)測(cè)。還有，技術(shù)分析有三大假設(shè)：即市場(chǎng)行為蘊(yùn)含一切信息、價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)、歷史會(huì)重演。事實(shí)證明這三大假設(shè)也是錯(cuò)誤的。比如市場(chǎng)行為蘊(yùn)含一切信息，市場(chǎng)在這里更多的是指價(jià)格，但是當(dāng)前價(jià)格無(wú)法表達(dá)未來(lái)的信息。在華爾街，沒(méi)人信這些東西，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為這種假設(shè)無(wú)法被證明，因而并不可靠。而在中國(guó)所有的證券教科書(shū)中，幾乎都強(qiáng)調(diào)技術(shù)分析的三大假設(shè)，其實(shí)大都是人云亦云，沒(méi)有人進(jìn)行過(guò)認(rèn)真驗(yàn)證。原因或許是某個(gè)大陸市場(chǎng)的西方軟件，它第一個(gè)進(jìn)入中國(guó)股市，為了推廣軟件，他們輸入了以上的假設(shè)，并誤導(dǎo)了大家許多年。還可以舉個(gè)盡人皆知的例子。有些軟件設(shè)計(jì)了S點(diǎn)賣(mài)，B點(diǎn)買(mǎi)，然后按趨勢(shì)線(xiàn)在低點(diǎn)發(fā)出買(mǎi)入信號(hào)，高點(diǎn)發(fā)出賣(mài)出信號(hào)，對(duì)掙錢(qián)言之鑿鑿，仿佛這個(gè)軟件比大家都高明。但我們測(cè)試的結(jié)果并非如此。因?yàn)樵诔霈F(xiàn)最合適的買(mǎi)入賣(mài)出點(diǎn)之前，已經(jīng)有很多次的買(mǎi)入賣(mài)出都是反的、錯(cuò)的。當(dāng)你質(zhì)疑的時(shí)候，他會(huì)告訴你，之前錯(cuò)了但最后一把賺得很大。但實(shí)際操作當(dāng)然不是這樣。這同樣是個(gè)秘密。這個(gè)秘密涉及了投資心理學(xué)的問(wèn)題。投資者的記憶是選擇性記憶，只愿意記住自己的成功案例，而忽略自己不掙錢(qián)的地方，這種心理會(huì)讓他用做對(duì)的偶然性，有意識(shí)地消弭軟件的錯(cuò)誤提示。簡(jiǎn)言之，本期培訓(xùn)班中大家要一起操作，并由趨勢(shì)信奉者轉(zhuǎn)變?yōu)椴辉偈苴厔?shì)影響，你會(huì)發(fā)現(xiàn)得到了很多好處。當(dāng)然我們不能否認(rèn)趨勢(shì)理論的整個(gè)體系，只是否定一個(gè)思想——炒股要順勢(shì)而為。炒股不順勢(shì)而為，但是不是就要逆勢(shì)而動(dòng)呢？也不是。我們的意思是順勢(shì)而為沒(méi)有意義，大家以后忘掉它就是了。那么如果不看趨勢(shì)，看什么呢？這就是天狼50要告訴大家的東西，我們強(qiáng)調(diào)的是市場(chǎng)動(dòng)力，理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)動(dòng)力學(xué)。天狼50關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)力，并不關(guān)心價(jià)格本身。實(shí)際上，我們更關(guān)心誰(shuí)推動(dòng)了股價(jià)。股價(jià)是舞臺(tái)上表演的演員，一部好戲，往往不是演員做了什么，而更重要的是導(dǎo)演做了什么。主力固然重要，但我們發(fā)現(xiàn)，直接決定股價(jià)的是買(mǎi)賣(mài)雙方的供求關(guān)系，那么如何判斷未來(lái)的供求關(guān)系呢？這就是對(duì)股市動(dòng)力更深層次的探討。天狼50曾經(jīng)長(zhǎng)期關(guān)注主力。我們認(rèn)為，與其說(shuō)看股票的價(jià)格趨勢(shì)，不如關(guān)心這個(gè)股票有沒(méi)有主力吸籌，關(guān)心推動(dòng)股價(jià)的動(dòng)力。所以我們對(duì)主力的關(guān)注程度一直高于對(duì)價(jià)值的關(guān)注程度。但接下來(lái)我們發(fā)現(xiàn)，只看主力是不行的。有時(shí)主力明明建倉(cāng)了，股價(jià)卻暴跌，原因何在？于是我們看到了資金。天狼發(fā)現(xiàn)，主力能否勝出，其實(shí)取決于市場(chǎng)的資金環(huán)境，用時(shí)髦的經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語(yǔ)說(shuō)，是市場(chǎng)的流動(dòng)性。因?yàn)槭袌?chǎng)流動(dòng)性良好，主力才可能吸拉派落，完成自己的市場(chǎng)操作，如果市場(chǎng)沒(méi)有人玩了，就是市場(chǎng)流動(dòng)性缺失，那么主力就可能資金鏈斷裂，甚至導(dǎo)致主力破產(chǎn)。經(jīng)過(guò)這樣的研究，天狼50確立了自己的基本理念：先大盤(pán)后個(gè)股，利用資金選時(shí)，利用主力選股。這首先解決了中線(xiàn)問(wèn)題。當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性良好的時(shí)候（流動(dòng)性良好的標(biāo)志是盤(pán)面資金1500億），介入主力積極建倉(cāng)的股票，中線(xiàn)持有即可。當(dāng)市場(chǎng)沒(méi)錢(qián)時(shí)，如盤(pán)面資金低于1000億，大家就什么都不要做。這個(gè)規(guī)則我們定了差不多1年了。但很遺憾，在過(guò)去的一年中，大部分客戶(hù)不執(zhí)行這個(gè)紀(jì)律。這不怪客戶(hù)，因?yàn)橐尦垂傻娜丝諅}(cāng)一年半，即便是無(wú)錢(qián)可賺的熊市，客戶(hù)也是做不到的。于是我們想到了股指期貨。股指期貨已在管理層熱議許久，推出是早晚的事。做期指不受牛熊干擾，上漲你做多，下跌你做空，反正天天有得玩。只要限制自己不過(guò)度沖動(dòng)，一天做三輪，甚至一天做一輪，都行。最終你會(huì)發(fā)現(xiàn)最正確的方法就是一天就做一單，做最有把握的一單，賺錢(qián)即走，勝算極大。我們研發(fā)并豐富了相關(guān)指標(biāo)，恰好利用此時(shí)練兵。我們研究股市，是為了探討表象后面其本質(zhì)的動(dòng)力源泉。抓住了推動(dòng)股價(jià)的真正力量，我們就能看清股價(jià)背后的東西，當(dāng)然也就超前于其他投資者了。天狼放棄追逐趨勢(shì)之后，我們進(jìn)入了市場(chǎng)動(dòng)力學(xué)的學(xué)科，它是我們的理論基礎(chǔ)。股市中的市場(chǎng)動(dòng)力一部分來(lái)自于莊家，另外一部分來(lái)自于環(huán)境，就是市場(chǎng)的流動(dòng)性，在天狼50軟件中，反映為大盤(pán)動(dòng)力指標(biāo)。我們已經(jīng)把市場(chǎng)動(dòng)力完全技術(shù)化了，它很好地解決了尋找市場(chǎng)動(dòng)力的問(wèn)題，而且這個(gè)指標(biāo)是一個(gè)T+0指標(biāo)。二、建立合理的收益預(yù)期收益預(yù)期是可以設(shè)想和計(jì)算的。期指是即日交易，每天都可操作。一年有240個(gè)交易日。假如每天獲利千分之五，一年利潤(rùn)是230%。如每天獲利百分之一呢？全年復(fù)合收益率989%。每天百分之二？翻114倍。結(jié)論是每天盈利5%o，一年翻倍；每天盈利1%，一年10倍；每天盈利2%，一年100倍。難道我是在鼓勵(lì)大家一年賺一百倍嗎？不是。我們是在探討盈利模式。我認(rèn)為股市不存在每年超過(guò)一百倍的盈利模式。因?yàn)楣墒械氖找婧惋L(fēng)險(xiǎn)是對(duì)等的，要想賺1%，你也要冒1%的風(fēng)險(xiǎn)，而有100倍風(fēng)險(xiǎn)的事情無(wú)異于自掘墳?zāi)?。收益預(yù)期的計(jì)算，是為了大家記住什么人能在股指期貨領(lǐng)域內(nèi)成為常勝將軍。勝利絕對(duì)不屬于那些有過(guò)高期望值的人，它屬于不見(jiàn)兔子不撒鷹的穩(wěn)妥型投資者。這個(gè)培訓(xùn)班，就是力圖讓大家最后把收益預(yù)期調(diào)整到一個(gè)最理想的狀態(tài)。但比較困惑的是，我目前的期指仿真交易盈利是百分之五。我認(rèn)為，不是我水平高，而是真正重量級(jí)的對(duì)手還沒(méi)來(lái)。所以，我們必須在第一時(shí)間學(xué)會(huì)股指期貨，因?yàn)樽畛跞雸?chǎng)者肯定菜鳥(niǎo)云集。中國(guó)投資者非常多，而且交易量很大。中國(guó)的權(quán)證品種只有區(qū)區(qū)十幾只，卻創(chuàng)造了全球權(quán)證市場(chǎng)交易額的最大記錄，相信中國(guó)的股指期貨一出，一定也會(huì)讓全世界的股指期貨交易刷新記錄。對(duì)收益預(yù)期的計(jì)算，已經(jīng)進(jìn)入了培訓(xùn)的實(shí)質(zhì)性階段。我們要求大家的交易頻度，每天股指期貨可以做6次，也就是3輪，因?yàn)楣芍钙谪涍€可以做空。切記不要超標(biāo)。如果操作超過(guò)3輪，就要檢討自己的操作模式了。超過(guò)3輪說(shuō)明沖動(dòng)性過(guò)強(qiáng)，更容易犯錯(cuò)。而當(dāng)人連續(xù)犯錯(cuò)誤的時(shí)候，就容易崩潰。尤其是每天14點(diǎn)的時(shí)候，此時(shí)往往會(huì)出最佳的買(mǎi)點(diǎn)或賣(mài)點(diǎn)，可場(chǎng)內(nèi)投資者已做亂了或偏執(zhí)了，就只能放棄了。這又涉及了心理方面的問(wèn)題。從模型方面看，不存在一天操作10次還能賺錢(qián)的方法，或者說(shuō)人類(lèi)做不到這點(diǎn)，電腦或可做到。實(shí)際操作中，因?yàn)榇蠹叶荚诓僮?，可能存在每次買(mǎi)進(jìn)都輕微追漲，每次賣(mài)出都輕微吃虧，所以幾乎不存在每次賺1%。，一天做10次就1%，這種模式不存在。因?yàn)槲覀儗?duì)所有問(wèn)題都實(shí)踐過(guò)。比如在股指期貨上，我們見(jiàn)反轉(zhuǎn)就操作，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在這種方法下賺的錢(qián)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一日精確選擇2到3個(gè)點(diǎn)。盈利模式的原理，在于所有的盈利模式都可以用三個(gè)特性來(lái)評(píng)價(jià)它。第一個(gè)特性叫收益率。第二個(gè)特性是成功率，第三個(gè)是出擊率［倉(cāng)位］。任何一個(gè)盈利模式，都不可能在收益率、成功率、出擊率三者之間都做得特別好。收益率好定義。成功率就是按操作次數(shù)的掙錢(qián)與失敗可以計(jì)算的比率。而出擊率呢？是持股和持幣占總時(shí)間的比例。我們理論研究的結(jié)果是，只有主動(dòng)降低一個(gè)特性的數(shù)值，盈利模式才能夠成立，才能夠掙錢(qián)。舉例而言，假如我是個(gè)沖動(dòng)型的投資者，我愿意天天做，這游戲太好玩了，于是你出擊率就高了。而出擊率高，通常成功率就不高了。股指期貨的特點(diǎn)是，你掙錢(qián)的時(shí)候就有人賠錢(qián)，因?yàn)槟銙赍X(qián)的是別人的錢(qián)。那些希望出擊率高、同時(shí)收益率高的投資者會(huì)成為買(mǎi)單者，因?yàn)樗Ｍ麙赍X(qián)多，就會(huì)錯(cuò)過(guò)平倉(cāng)機(jī)會(huì)，于是就把錢(qián)留給了你。大家要選擇適合自己的操作模式，要獲得預(yù)期收益，要么你降低單次操作的收益率，要么不在乎操作的成功率，你會(huì)很坦然的平掉你認(rèn)為錯(cuò)誤的單子。如果你要求成功率高，通常要犧牲出擊率。你只有大量的放棄操作機(jī)會(huì)，才能提高成功率。此消彼長(zhǎng)，就是這個(gè)道理。任何盈利模式說(shuō)自己是百戰(zhàn)百勝，都是吹捧或者陷阱。三、操作成本所謂成本，是人們?yōu)榱双@得某項(xiàng)利益所必須付出的代價(jià)。成本本身就是一種經(jīng)濟(jì)學(xué)思想，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，不管你期望獲得什么樣的回報(bào)，都必須付出成本。股市投資也必須付出一定的成本，如果投資者沒(méi)有成本概念，就是一種貪婪。投資者交易所必須付出的成本可以分成個(gè)三方面：傭金成本（傭金標(biāo)準(zhǔn)不同，投資者應(yīng)按實(shí)際發(fā)生計(jì)入）決策成本（判斷趨勢(shì)反轉(zhuǎn)所損失的價(jià)格）沖擊成本（投資者自己的交易帶來(lái)股價(jià)的變動(dòng)）目前券商的傭金水平是不盡相同的。如果某券商是單邊1.9%，每天操作6次（3輪進(jìn)出算6次單邊），就意味著券商拿走13倍的錢(qián)，那您還賺什么錢(qián)？如果是1%。，那么6次就是300%的利潤(rùn)，4倍交給券商。那么如果是0.5%呢？正好100%，所以，只要傭金不是1%。以上，傭金成本就應(yīng)該不成問(wèn)題。但決策成本仍然有7%左右，這是無(wú)法消除的。因?yàn)椴皇敲看尾僮鞫寄茏鲒A，這些都要計(jì)入成本。經(jīng)過(guò)我們上百次的交易測(cè)試，發(fā)現(xiàn)每次的成本是8%。左右。還包括交易頻度必須下來(lái)，否則交易成本會(huì)過(guò)高，而導(dǎo)致交易不盈利。由此引發(fā)的理念是：我們只能做有把握的操作。四、三不主義“三不主義”也是我們總結(jié)出來(lái)的理念，它是衍生品交易成功的秘訣：1、不盲動(dòng)即不做無(wú)把握的操作。股指期貨的操作是及其靈敏的，加上杠桿效應(yīng)，每次操作的對(duì)錯(cuò)度將被放大。成績(jī)放大當(dāng)然好，那意味著你的盈利會(huì)成倍增加，而錯(cuò)誤呢？那也會(huì)讓你的財(cái)富會(huì)瞬間縮水。因而，不盲動(dòng)，看不準(zhǔn)就不要?jiǎng)?，就是野狼軍團(tuán)

操作的第一要義。2、不預(yù)測(cè)作為投資者，一般都會(huì)忍不住預(yù)測(cè)股市走勢(shì)，構(gòu)造自己的想象空間，但是做T+0操作就會(huì)引發(fā)偏見(jiàn)，然后導(dǎo)致非常麻煩的后果。所以我們對(duì)這個(gè)問(wèn)題回答是：重判斷，輕預(yù)測(cè)。判斷就是根據(jù)指標(biāo)判斷現(xiàn)在是好是壞，而不要預(yù)測(cè)未來(lái)是好是壞。對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)沒(méi)有意義，沒(méi)人知道未來(lái)15分鐘市場(chǎng)會(huì)發(fā)生什么事情。這非常重要。尤其做衍生品交易，預(yù)測(cè)失誤可能導(dǎo)致自己一把輸光。所以我們只看現(xiàn)在是好是壞，好就做多，壞就做空，看不清楚就不做。3、不追隨這個(gè)操作的要點(diǎn)，可以簡(jiǎn)單概括為不追漲。即當(dāng)一個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)非常明確地成立的時(shí)候，即便被軋空了，也一定放棄，決不追隨。據(jù)我們多次操盤(pán)的經(jīng)驗(yàn)，有了這三不主義，基本上就可以保證80%的成功了。盈利與否跟軟件有關(guān)系，但是這80%不取決于軟件。上證指數(shù)（1A000D2015.6938.871.97%t誓駕囂W*%%%%%%%%%%%上證指數(shù)（1A000D2015.6938.871.97%t誓駕囂W*%%%%%%%%%%%38999O9S7&595173O3715968O24691358loO98T66543------_y_y_y_y_y_y_y_yO-J-■-■-■------11--2008/12/1810:30liililllliniiiiinnmlllllWil11:3014:0015:00127768638840IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIiiIIIIIIIIIIIillIIIIIilliiillillIIIIIIIIIIIIIillIIinillIIiiiiiiilIIIiniiillIIIIIininiiInliimiiiiiiiii五、舍得其實(shí)關(guān)于投資的所有理念，歸根結(jié)底必須記住兩個(gè)字一一舍得。這兩個(gè)字是從佛教理念借鑒而來(lái)，卻可以奉為投資的核心。因?yàn)橛猩岵庞械?。這是投資中真正的武功秘籍。我們培訓(xùn)班的所有時(shí)間，著重訓(xùn)練的就是“舍”，解決什么東西要舍棄，在何時(shí)舍棄，而有了“舍”，剩下的就是“得”了。從這一點(diǎn)看，與其說(shuō)我們是一個(gè)投資知識(shí)的培訓(xùn)班，不如說(shuō)我們是一個(gè)投資心理的培訓(xùn)過(guò)程，而且我們是用最嚴(yán)酷的市場(chǎng)環(huán)境去訓(xùn)練——股指期貨，在充滿(mǎn)誘惑的環(huán)境下去訓(xùn)練。所以我們?cè)诶砟钌媳仨毜轿??？赡苡袑W(xué)員說(shuō)，你強(qiáng)調(diào)舍，那我干脆什么都不做了，不是徹底舍了么？其實(shí)什么都不做不是舍，而是消極避世。世界上的事情就是這么有趣，有時(shí)看上去相像的東西，本質(zhì)上卻是兩碼事。舍得不是什么都不做，而是經(jīng)歷了一切之后的一種平和心態(tài)，是在得失中游刃有余的一種從容。這是一個(gè)過(guò)程。更是一個(gè)境界。舍得就是一個(gè)高境界的放棄與收獲，可以理解為是關(guān)乎哲學(xué)層面的東西。第三部分分析工具天狼50軟件的設(shè)計(jì)比較豐富，我們根據(jù)需要的操作簡(jiǎn)單瀏覽一下。特訓(xùn)使用的軟件是天狼50天機(jī)版。一、盤(pán)面資金做股指期貨第一重要的指標(biāo)是盤(pán)面資金。原理非常簡(jiǎn)單，股市行情就是由資金推出來(lái)的，把握了股市的資金量就把握了股市的大趨勢(shì)。天狼強(qiáng)調(diào)投資動(dòng)力學(xué)，如果沒(méi)有這個(gè)指標(biāo)，我們就不可能為大家做這個(gè)實(shí)盤(pán)演示。到現(xiàn)在為止，天狼可能是做T+0實(shí)盤(pán)培訓(xùn)的唯一一家。具體操作也很有利于大家理解。1、盤(pán)面資金的應(yīng)用盤(pán)面資金要看三樣?xùn)|西，即用這個(gè)指標(biāo)獲得三個(gè)市場(chǎng)信息：資金的位置、資金的趨勢(shì)、資金與趨勢(shì)的背離狀況。盤(pán)面資金位置分析要得出這樣一個(gè)結(jié)論：資金充裕還是資金不足，這就是資金的位置問(wèn)題。圖3盤(pán)面資金方法：每天開(kāi)盤(pán)壓縮一下分時(shí)圖一一打開(kāi)上證指數(shù)，盤(pán)面資金狀況，用鍵盤(pán)上下鍵，每按一下，分時(shí)圖上顯示的日期會(huì)增加一天。只需要看昨天就可以。開(kāi)盤(pán)時(shí)跟昨天下午比，如開(kāi)盤(pán)時(shí)，盤(pán)面資金明顯高于昨天的收盤(pán)，這個(gè)位置就叫高，當(dāng)然一般我們就跟昨天下午大盤(pán)平均水平比，不需要那么嚴(yán)格。股票的任何一個(gè)信號(hào)，出現(xiàn)顯著差異才有意義，什么叫顯著差異？盤(pán)面資金快速下滑，很顯著，一眼就看清楚了。而那些不顯著的一點(diǎn)點(diǎn)微變，就是噪聲，可以不用關(guān)心。盤(pán)面資金看位置，為的是出結(jié)論：如果盤(pán)面資金充裕，就是好，以做多為主。不充裕就以做空為主。盤(pán)面資金其次看趨勢(shì)。所謂趨勢(shì)就是它的分解防散，這幾波盤(pán)面資金是下降趨勢(shì)，而另外幾波是盤(pán)面資金的上升趨勢(shì)。用盤(pán)面資金看趨勢(shì)是很準(zhǔn)確的，有助于研判資金的性質(zhì)。第三是盤(pán)面資金看背離。如果高位的盤(pán)面資金強(qiáng)于大盤(pán)，把它定義為趨勢(shì)上升，而不是底背離。這是一個(gè)概念問(wèn)題，因?yàn)榈妆畴x只看底下的峰值，不看上面，反過(guò)來(lái)頂背離也只看上面峰值而不看底下。2、盤(pán)面資金底背離圖4盤(pán)面資金底背離上圖的盤(pán)面資金，B點(diǎn)大盤(pán)再次向下破位，而盤(pán)面資金明顯高于前期低點(diǎn)A的盤(pán)面資金水平，說(shuō)明B點(diǎn)的下跌并沒(méi)產(chǎn)生資金和趨勢(shì)的同步損失，這個(gè)叫盤(pán)面資金的底背離。背離有兩種，一種是頂背離，一種是反背離。在天狼50一般稱(chēng)頂背離點(diǎn)叫背離，底背離也叫反背離。反背離也就是底背離的意思。圖中是盤(pán)面資金底背離，這是一個(gè)重要的操作提示信號(hào)，或者是一個(gè)大盤(pán)環(huán)境信號(hào)。在這個(gè)信號(hào)之后，再通過(guò)其它信號(hào)確定一個(gè)出擊點(diǎn)，就是最好的一次買(mǎi)入機(jī)會(huì)。盤(pán)面資金指標(biāo)是一年前誕生的，它在處理分時(shí)的底部和頂部上具有特殊的意義。做股指期貨，盤(pán)面資金是我們第一要用的指標(biāo)。股指期貨現(xiàn)在已是大盤(pán)底部了，但我們不用股指期貨的資金，因?yàn)楣芍钙谪浀臐q跌最終要決定于上證指數(shù)的漲跌，只需搞定大盤(pán)就搞定了股指期貨。這是市場(chǎng)動(dòng)力學(xué)所決定的。3、盤(pán)面資金頂背離

1440.3+1.46%+0.97%+0.49%+0.00%-0.48%-0.96%-1.44%130450652251885.461440.3+1.46%+0.97%+0.49%+0.00%-0.48%-0.96%-1.44%130450652251885.461876.351867.291922.341913.061903.811894.621941.1931.1858.1849.上證指數(shù)(1A0001)1889.64-4.98-0.26%I誓鬻*舞霹-Z99312.盤(pán)面資金1212.3984.4圖5盤(pán)面資金頂背離指數(shù)再創(chuàng)新高，盤(pán)面資金跟不上了，上圖就是盤(pán)面資金的頂背離。這是一個(gè)比較明確的盤(pán)面資金頂背離，或者叫盤(pán)面資金背離，在這個(gè)方向翻空，就可能得到一些好處。所以，盤(pán)面資金一看位置，二看趨勢(shì)，三看背離。把這三樣都看完了，盤(pán)面資金這個(gè)指標(biāo)就用到了。它能給我們提示一個(gè)做多做空的方向，如果這個(gè)指標(biāo)三項(xiàng)兩項(xiàng)好，或者三項(xiàng)都好，那就可以做多，否則就可以反過(guò)來(lái)做空。盤(pán)面資金的最好用法，是在它的底背離和頂背離，結(jié)合其位置?？梢跃_斷定買(mǎi)入和賣(mài)出區(qū)域。做實(shí)盤(pán)時(shí)請(qǐng)大家記?。罕P(pán)面資金位置的高和低，盤(pán)面資金趨勢(shì)的上和下，盤(pán)面資金的頂背離和底背離，把住了這三個(gè)觀察點(diǎn)，就把握了大盤(pán)的方向。4、股市的四種力量股市的動(dòng)力模型，反映了股市的四種力量：圖6股市的動(dòng)力模型

1）圖6股市的動(dòng)力模型1）被動(dòng)買(mǎi)盤(pán)也叫靜態(tài)買(mǎi)盤(pán)，2）被動(dòng)賣(mài)盤(pán)也叫靜態(tài)賣(mài)盤(pán)，靜態(tài)的買(mǎi)賣(mài)盤(pán)，是掛在買(mǎi)入的地方等待賣(mài)盤(pán)打壓的托盤(pán)。也叫限價(jià)買(mǎi)入盤(pán)和限價(jià)賣(mài)出盤(pán)。股市交易實(shí)際上有兩種模式?！跋迌r(jià)委托”和“市價(jià)委托”?！跋迌r(jià)委托”是指以限定的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出股票。另一種模式“市價(jià)委托”，就是以當(dāng)時(shí)的行情價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出股票。股指期貨交易平臺(tái)專(zhuān)門(mén)提供市價(jià)委托指標(biāo)。點(diǎn)市價(jià)，手?jǐn)?shù)就無(wú)條件賣(mài)出，買(mǎi)進(jìn)也是無(wú)條件買(mǎi)進(jìn)，都是屬于市價(jià)委托。3）主動(dòng)買(mǎi)盤(pán)積極向上的主動(dòng)的買(mǎi)盤(pán)。4）主動(dòng)賣(mài)盤(pán)圖7被動(dòng)賣(mài)盤(pán)及被動(dòng)買(mǎi)盤(pán)示意圖盤(pán)面資金上升表示股市的承接力大幅度增加，紅色峰的大小代表股市提供流動(dòng)性積極向下的賣(mài)盤(pán)。圖7被動(dòng)賣(mài)盤(pán)及被動(dòng)買(mǎi)盤(pán)示意圖盤(pán)面資金上升表示股市的承接力大幅度增加，紅色峰的大小代表股市提供流動(dòng)性的能力。天狼50的即時(shí)指標(biāo)基本上都是流動(dòng)性指標(biāo)，代表股市流動(dòng)性的提供能力。因而是非常本質(zhì)的大盤(pán)指標(biāo)。需要特別強(qiáng)調(diào)的是：盤(pán)面資金的頂背離在極強(qiáng)市中失效，盤(pán)面資金的底背離在極弱市中失效。就是說(shuō)，如果大盤(pán)特別強(qiáng)，即便出現(xiàn)盤(pán)面資金的頂背離，大盤(pán)也還能漲。如果大盤(pán)極度弱勢(shì)，那么即便出現(xiàn)盤(pán)面資金底背離，也可能向下?lián)舸?。怎么判斷大盤(pán)的極強(qiáng)和極弱呢？還是用盤(pán)面資金，比如盤(pán)面資金非常充裕，在3000億，這個(gè)時(shí)候背離、反背離就都失效了，單邊上升，信號(hào)失效。如盤(pán)面資金只有300億，撐不住，信號(hào)也失效。二、大盤(pán)動(dòng)力

熱點(diǎn)瀏1覽大盤(pán)實(shí)時(shí)贏富席位選股期指權(quán)征上證指數(shù)(1A000D2018.6617.150.86%控駕蕾顯案152924764620費(fèi)昭2016.462011.462006.482001.501996.541991.591986.66腕逐￡.脂億0.00152924764620費(fèi)昭2016.462011.462006.482001.501996.541991.591986.66腕逐￡.脂億0.00-2.脂億lllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllliiilllllllhm麗iiiiiiiiiiiiiiiiiii“miilllli山iillllliiiiiiiillllliimilllllliiiiiillliiiiiiillNllhMi10:3011:3014:0015:002008/12/05￡.35億0.00-2.35億lllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllliiilllllllhm麗iiiiiiiiiiiiiiiiiii“miilllli山iillllliiiiiiiillllliimilllllliiiiiillliiiiiiillNllhMi10:3011:3014:0015:002008/12/05￡.35億0.00-2.35億大盤(pán)動(dòng)力指標(biāo)嚴(yán)格規(guī)定了每天開(kāi)倉(cāng)的時(shí)間點(diǎn)。做股指期貨，開(kāi)多倉(cāng)必須在藍(lán)翻紅的點(diǎn)，開(kāi)空倉(cāng)必須在紅翻藍(lán)的點(diǎn)，可以不按這個(gè)指標(biāo)平倉(cāng)，賺錢(qián)就走，但開(kāi)倉(cāng)則必須按照它的指示。熱點(diǎn)瀏覽大盤(pán)實(shí)時(shí)贏富席位選股期指權(quán)證上證指數(shù)(1A0001)2018.6617.150.86%t蓋攢靠蚩需云細(xì)洲2016.462011.462006.482001.501996.541991.591986.66墻/p>

圖9瘋熊信號(hào)和瘋牛信號(hào)除此之外，這個(gè)指標(biāo)還有兩項(xiàng)知識(shí)，上圖A點(diǎn)明顯峰值高于盤(pán)中其它藍(lán)色峰，這是大盤(pán)動(dòng)力的瘋熊信號(hào)，也是市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的信號(hào)，也就是說(shuō)，一旦大盤(pán)動(dòng)力出現(xiàn)了特別強(qiáng)的峰值，就意味著這個(gè)方向已經(jīng)走到頭了。當(dāng)出現(xiàn)巨幅的大盤(pán)動(dòng)力值時(shí)，你反而不需要害怕了，可以反手開(kāi)多倉(cāng)。而在B點(diǎn)，紅峰高到一定程度，則意味著今天的做多力量也大致差不多了。三、大盤(pán)人氣圖10大盤(pán)人氣大盤(pán)人氣指標(biāo)是輔助指標(biāo)，在操作中有一定的價(jià)值。人氣持續(xù)下降的過(guò)程中，大盤(pán)一般也不會(huì)有多好；大盤(pán)尾盤(pán)走好時(shí)，市場(chǎng)人氣是提前復(fù)原的。市場(chǎng)人氣值頗曰會(huì)-E具參考意義。四、大單流向和大單動(dòng)力

上證指數(shù)(1A0001)2193.01-28-07-1.26%I告家。著噩圖11大單流向和大單動(dòng)力大單流向和大單動(dòng)力是天狼50最新研發(fā)出來(lái)的兩個(gè)指標(biāo)，用來(lái)監(jiān)測(cè)主力大資金的情況。前者反映當(dāng)日市場(chǎng)主動(dòng)買(mǎi)入賣(mài)出大單成交金額的累計(jì)凈值，如果值為正，說(shuō)明大單成交為凈買(mǎi)入；如果值為負(fù)，說(shuō)明大單成交為凈賣(mài)出。后者則反映某段時(shí)間內(nèi)的大單運(yùn)動(dòng)規(guī)律，有1分鐘、3分鐘、5分鐘、10分鐘、20分鐘、60分鐘六檔時(shí)間參數(shù)可供選擇，軟件默認(rèn)參數(shù)為1分鐘。五、委托額和委托分布

上證指數(shù)(1A0001)2193.01-28.07-1-26%I■:鬻■抵爵圖12委托額和委托分布委托額指標(biāo)由紅藍(lán)兩條曲線(xiàn)組成，紅色線(xiàn)代表委買(mǎi)額，表示當(dāng)前市場(chǎng)中委買(mǎi)金額的總和，藍(lán)色線(xiàn)表示委賣(mài)股票的總市值，通過(guò)這兩條曲線(xiàn)的走勢(shì)，可以實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)大盤(pán)當(dāng)前多空雙方的力量對(duì)比。委托分布指標(biāo)是將個(gè)股的委托分布累加起來(lái)，得到市場(chǎng)中所有股票全部委托的多空對(duì)比狀況，紅色的峰代表買(mǎi)入委托，藍(lán)色的峰代表賣(mài)出委托。委托峰的高度體現(xiàn)多方或者空方的防御強(qiáng)度，委托峰的寬度，揭示股價(jià)上行或下行阻力延伸的區(qū)域。最后說(shuō)一下大盤(pán)指標(biāo)的設(shè)定:

圖13軟件中大盤(pán)指標(biāo)的設(shè)定在大盤(pán)界面，需要配置一些指標(biāo)組和指標(biāo)來(lái)幫助我們做分析。請(qǐng)大家按照如下順序排列您的指標(biāo)：綜合：包括盤(pán)面資金、大盤(pán)動(dòng)力、大盤(pán)人氣三個(gè)指標(biāo)的指標(biāo)組。盤(pán)面資金。大盤(pán)動(dòng)力。大單流向。大單動(dòng)力。委托額。大盤(pán)人氣。這些指標(biāo)的配置方法，大家都需要學(xué)會(huì)。這些指標(biāo)可用［空格鍵］進(jìn)行切換。六、漲停雷達(dá)漲停雷達(dá)是天狼50的一個(gè)很好用的指標(biāo)。它的含義是該股到達(dá)漲停板的難易程度。指標(biāo)值100%，說(shuō)明容易到達(dá)漲停板，指標(biāo)值越小越不容易漲停。

0.0012.5025.0037.5050.0062.5075.0007.50100.00熱點(diǎn)瀏I覽大盤(pán)實(shí)時(shí)0.0012.5025.0037.5050.0062.5075.0007.50100.00熱點(diǎn)瀏I覽大盤(pán)實(shí)時(shí)扁富席位選股期指權(quán)證所以我們想，有漲停雷達(dá)這樣的好工具，為什么不做T+0？衍生品操作便由此萌發(fā)。漲停雷達(dá)中藍(lán)色的區(qū)域叫漲停通道。任何有可能漲停的股票，都可能在漲停通道內(nèi)停留很長(zhǎng)時(shí)間。

0.0012.5025.0037.5050.0062.5075.000.0012.5025.0037.5050.0062.5075.0087.50100.00掃盤(pán)模式熱點(diǎn)瀏覽大盤(pán)實(shí)時(shí)贏富席位選股期指權(quán)證2、盤(pán)旋模式還有一個(gè)模式叫盤(pán)旋模式。就是股票在漲停通道內(nèi)小幅波動(dòng)，漲跌幅及漲停雷達(dá)值在一段時(shí)間內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定，波動(dòng)很小。圖16盤(pán)旋模式

3、盤(pán)升模式圖16盤(pán)旋模式圖17盤(pán)升模式在漲停通道內(nèi)，股價(jià)上漲時(shí)，漲停雷達(dá)的數(shù)值保持在較高水平，軌跡線(xiàn)呈現(xiàn)出垂直向上的特征。第四部分：知識(shí)要點(diǎn)在股指期貨的研究和實(shí)踐中，天狼50發(fā)現(xiàn)了若干新的理論知識(shí)和市場(chǎng)信號(hào)，大致總結(jié)如下。波動(dòng)理論我們將5分鐘左右的上升下降，定義為0級(jí)波動(dòng)。若十個(gè)0級(jí)波動(dòng)合并起來(lái)，定義為1級(jí)波動(dòng)。1級(jí)波動(dòng)的持續(xù)時(shí)間通常在20分鐘以上。圖180級(jí)波動(dòng)和1級(jí)波動(dòng)

圖19上升過(guò)程中的A、B、C、D、E點(diǎn)定義下降CE轉(zhuǎn)折期做多圖20下降過(guò)程中的a、b、c、d、e點(diǎn)定義在1級(jí)波動(dòng)中，需要定義若十個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。波浪理論認(rèn)為，在上升過(guò)程中通常有五個(gè)浪，而我們并不關(guān)心這一段叫什么，在震蕩盤(pán)升中，我們稱(chēng)上升之后的第一個(gè)高點(diǎn)為A點(diǎn)，回落為B點(diǎn)，再上升為C點(diǎn)，再回落為D點(diǎn)，再上升的頂點(diǎn)為E點(diǎn)，A、B、C、D、E點(diǎn)，這是我們的定義。下降過(guò)程中，向下第一個(gè)低點(diǎn)是a點(diǎn)，隨后是b點(diǎn)、c點(diǎn)、d點(diǎn)、e點(diǎn)。

熱點(diǎn)瀏覽大盤(pán)實(shí)時(shí)贏富席位選股期指枳證漫山紅遍：41家0?O?0?????點(diǎn)。上證指數(shù)(1A0001)2018.6617.150.86%熱點(diǎn)瀏覽大盤(pán)實(shí)時(shí)贏富席位選股期指枳證漫山紅遍：41家0?O?0?????點(diǎn)。上證指數(shù)(1A0001)2018.6617.150.86%t玄篇藉番需盅從下降的角度來(lái)說(shuō)，下降過(guò)程中第一波是a點(diǎn)，再上升是b點(diǎn)，再下降是c點(diǎn)。波浪理論和波動(dòng)理論是所有投資理論中最不確定的東西，建議大家不要在上面下大盤(pán)動(dòng)力：1871.3萬(wàn)lajLaA口一一」一一^4起1YTt綜含《盤(pán)面資金I大盤(pán)動(dòng)力X大盤(pán)人氣/委托額8主tl增倉(cāng)：43家圖2.M....?上圖中的上日大盤(pán)盤(pán)面資一烏褂內(nèi)1級(jí)波動(dòng)，點(diǎn)，隨后再上，這點(diǎn)就算C下跌：67家委托優(yōu)勢(shì)統(tǒng)計(jì)與云壓頂：54家大額攻比統(tǒng)計(jì)主力減倉(cāng)：84家圖22下跌a、b、c點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)圖形上圖是下跌的標(biāo)準(zhǔn)形態(tài)，學(xué)員應(yīng)該記住這個(gè)很規(guī)范的波形。如果在盤(pán)中看到和這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)型不一樣的形狀，就暫時(shí)先不要用這個(gè)理論。因?yàn)樘炖?0的模式就是：抓的就是這種延續(xù)的、連起來(lái)的做多信號(hào)。我相信大家最后會(huì)得到這樣的結(jié)論，如果用積極的方式操作，會(huì)發(fā)現(xiàn)你手忙腳亂，也未必能賺到錢(qián)。你要有你的原則，就是一定要等待。一定要等到下降到c點(diǎn)，并且盤(pán)面資金背離，這時(shí)候下單。如果連這么好的牛市都能放過(guò)了，那學(xué)員的心態(tài)就算

磨出來(lái)了。二、倒相和基線(xiàn)折返1、倒相什么是倒相呢？倒就是翻轉(zhuǎn)的意思，相是相位的意思，我們先畫(huà)一個(gè)物理上的標(biāo)準(zhǔn)正弦波：圖23正弦曲線(xiàn)確定了0點(diǎn)，這個(gè)相位就是0，之后就是90度、180度、270度、360度周而復(fù)始。圖24正弦曲線(xiàn)倒相示意圖比如說(shuō)正弦波走到270度的位置，按照正弦的規(guī)律，它應(yīng)該往下走，如果這個(gè)地方走平，就意味著這個(gè)震蕩被破壞了，這就叫倒相，整個(gè)的波形就給轉(zhuǎn)了。

圖2511：08分大盤(pán)分時(shí)圖上圖中的買(mǎi)入機(jī)會(huì)，是它彎下來(lái)再走平的這個(gè)點(diǎn)。如果之前是空倉(cāng)，這時(shí)候就有權(quán)利下多單。這種形態(tài)波動(dòng)學(xué)全體做股指期貨的人都看得懂，因?yàn)樗麄兛吹木褪遣ɡ死碚?，趨?shì)理論。如果我們要比別人更高一點(diǎn)，就必須多懂一點(diǎn)東西，大家都知道這個(gè)地方應(yīng)該是上升5浪，接下來(lái)可能要嚴(yán)重回檔，在這個(gè)理論上認(rèn)為是比較壞的地方，出現(xiàn)倒相，意味著還多方能量沒(méi)有釋放。市場(chǎng)正常的節(jié)奏，是你打我一拳，我打你一拳，但是出現(xiàn)倒相，說(shuō)明市場(chǎng)里有一股力量不在常規(guī)之內(nèi)，這就是倒相的信號(hào)意義。圖26倒相趨勢(shì)遞減示意圖下降，下降趨緩，再下降，放大了大概就是上面的示意圖。跟咱們說(shuō)的下降，橫盤(pán)，再下降，其實(shí)是一樣的東西。這是最典型的倒相，說(shuō)明市場(chǎng)有一種新增力量恰恰在反彈點(diǎn)沖進(jìn)來(lái)了，接下來(lái)兩股力形成合力，會(huì)造成一個(gè)0級(jí)波段的繼續(xù)下跌。倒相再變形就像一個(gè)有坡度的椅子，再變形就成了非常不易察覺(jué)的一個(gè)下降的趨緩，這個(gè)地方一般不容易識(shí)別，但卻是一個(gè)下空單的機(jī)會(huì)。如果要做0級(jí)波動(dòng)的話(huà)，大部分的彎都會(huì)下單，一旦發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)倒相，就必須反向操作。倒相的知識(shí)和感覺(jué)，可以幫助我們?cè)谮厔?shì)沒(méi)有形成之前先進(jìn)去。2、基線(xiàn)折返基線(xiàn)折返是基于大盤(pán)動(dòng)力指標(biāo)而言的。大盤(pán)動(dòng)力指標(biāo)是衡量多空雙方短時(shí)力道的指標(biāo)，如果多方力量大，指標(biāo)值為正，顯示為紫色，如果空方力量大，指標(biāo)值為負(fù)，顯示為藍(lán)色?；€(xiàn)折返指的是大盤(pán)動(dòng)力出現(xiàn)峰值后回抽（回落），但動(dòng)力沒(méi)能穿越基線(xiàn)，就又沿原方向加強(qiáng)，出現(xiàn)基線(xiàn)折返，意味著原峰值代表的趨勢(shì)方向?qū)⒈贿M(jìn)一步加強(qiáng)。圖27基線(xiàn)折返點(diǎn)上圖出現(xiàn)了11個(gè)基線(xiàn)折返點(diǎn)，其中8個(gè)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的大盤(pán)趨勢(shì)按照大盤(pán)動(dòng)力顯示的方向出現(xiàn)了增強(qiáng)，可見(jiàn)基線(xiàn)折返是較好的短線(xiàn)提示信號(hào)。三、主流偏見(jiàn)一般而言，期貨市場(chǎng)反映的是市場(chǎng)對(duì)于現(xiàn)貨未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期，如果股指期貨合約的走勢(shì)與上證指數(shù)產(chǎn)生了較大的偏差一一比如利好傳出后的第二天，早盤(pán)股指期貨合約就集體下跌，即體現(xiàn)出股指期貨上占主流地位的投資者對(duì)于后市依然不樂(lè)觀，這就是所謂的“主流偏見(jiàn)”。在股指期貨的操作中，主流偏見(jiàn)是不能被忽視的，因?yàn)楣芍傅牟▌?dòng)和股指期貨合約的波動(dòng)并非完全正相關(guān)。比如說(shuō)有時(shí)借助于天狼的大盤(pán)工具，對(duì)于大盤(pán)趨勢(shì)的判斷是對(duì)的，但是對(duì)于股指期貨的操作卻不太成功，這主要就是因?yàn)楹雎粤斯芍钙谪浭袌?chǎng)中的主流偏見(jiàn)。以2008年12月23日舉例。央行加息利好，左右的期貨合約卻都低開(kāi)低走，說(shuō)明了早盤(pán)市場(chǎng)的主流偏見(jiàn)是偏空的?；诖?，早盤(pán)原則上操作的基調(diào)也應(yīng)該偏空，直到有明確的信號(hào)證明當(dāng)前市場(chǎng)的主流偏見(jiàn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向多頭，否則在主流偏見(jiàn)

偏空的情況下，下多單應(yīng)該格外謹(jǐn)慎。上證指數(shù)(1A0001)1946.7840.97-2.06%嗜囂牒援貿(mào)2036.592026.732016.912007.151997.431987.761978.131968.551959.021949.531940.099T156485T8偏空的情況下，下多單應(yīng)該格外謹(jǐn)慎。上證指數(shù)(1A0001)1946.7840.97-2.06%嗜囂牒援貿(mào)2036.592026.732016.912007.151997.431987.761978.131968.551959.021949.531940.099T156485T8o

2008/12/232.05￡0.00圖2810：44大盤(pán)出現(xiàn)明顯勾頭上圖顯示，10：44分，上證指數(shù)呈現(xiàn)出明確的向上勾頭。IF09062008/12/23價(jià)盤(pán)價(jià)侑2458.02605.02609.02450.2跌跌交交-141.8昨結(jié)算：2589.0今持倉(cāng)：54390-5.454%昨持自：54390今增倉(cāng)：039230手張停價(jià)：2744.2昨虛實(shí)：0.0湖億跌停價(jià):2433.8今虛實(shí)：0.0值幅里額10:2410:2910:3410:3910:44委托分布賣(mài)52461.0025賣(mài)42460.00694賣(mài)32460.00694賣(mài)22459.4091賣(mài)12458.008T買(mǎi)12456.003買(mǎi)Z2455.4073買(mǎi)32455.2025買(mǎi)42455.0018買(mǎi)52453.006合約觀愉持意iFLiyul2097.8□IF09022139.4DIF09032242.0■IF09062458.011滬深3W1969.88時(shí)間俯格現(xiàn)手10:43:462458.01類(lèi)似的情況在下午13：21分再次發(fā)生:

485782.77-E-2.TT億13：21485782.77-E-2.TT億13：21上證指數(shù)再次向上勾頭圖30開(kāi)：1990.0^:1918.1990.0g^:385.H2045.062030.582016.202001.931987.761973.681959.711945.831932.061918.38971560

2008/12/230

2008/12/232413.0漲跌值：2605.0游跌幅：-186.8昨結(jié)算:-7.185%昨持倉(cāng):2589.0今持倉(cāng)：53349053349今增倉(cāng)：2609.0成交里：150253^^: