2016-5-中票投資者市場(chǎng)交 周（20161865 20161865一、投資者市場(chǎng)交易結(jié)果統(tǒng)本周二級(jí)市場(chǎng)上符合投資者市場(chǎng)交易標(biāo)準(zhǔn)的中票樣本數(shù)共有833期，一級(jí)市場(chǎng)上符合投資者市場(chǎng)交易標(biāo)準(zhǔn)的中票樣本數(shù)共有11期，本周投資者市場(chǎng)交易統(tǒng)計(jì)樣本總數(shù)為844期1。38446.1%1個(gè)子級(jí)之內(nèi)（0，+1-1）的期數(shù)為647期，占77.7%；差異在2個(gè)或以上子級(jí)的期數(shù)為186期，占比為22.3%，其中有7期為投資者交易高于傳統(tǒng)，其余全部為投資者交易低于傳統(tǒng)評(píng)按機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，本周二級(jí)市場(chǎng)上，除樣本量較少的東方金誠(chéng)外，新世紀(jì)所評(píng)債券的投資者市場(chǎng)交易與傳統(tǒng)差異在1個(gè)子級(jí)之內(nèi)（含0，+1和-1，下同）的比例最高，為88.7%；聯(lián)合資信所評(píng)債券的投資者市場(chǎng)交易與傳統(tǒng)差異在1個(gè)子級(jí)之內(nèi)的比例為75.8%，占比位居第三位。由于本統(tǒng)計(jì)期僅為一周，部分債券交映機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)。表

單位：期項(xiàng)總期無(wú)差相差2個(gè)及以上子占占占0-----2大9-13東方8--1---61-聯(lián)合2-26--41-11總227一級(jí)市場(chǎng)上，本周所發(fā)11期中期票據(jù)的投資者市場(chǎng)交易與傳統(tǒng)差異在1級(jí)低于傳統(tǒng)2個(gè)子級(jí)的中期票據(jù)1期。表 單位：期項(xiàng)總期無(wú)差相差2個(gè)及以上子占占占0---東方2--2----聯(lián)合11------311-1-541----總64-1-議適當(dāng)關(guān)注的債4從本期應(yīng)關(guān)注的債券的級(jí)別分布看，有16只債券的信用等級(jí)為AAA，3只為2AA，1AA-，AAA從本期應(yīng)關(guān)注的債券的人所屬行業(yè)看，本周人涉及行業(yè)較為廣泛，但仍主要集中在煤炭和金屬非金屬等目前景氣度較的行業(yè)，其中人為煤炭行業(yè)的應(yīng)關(guān)注債券高達(dá)6期，占全部應(yīng)關(guān)注債券的27.27%。投資者與機(jī)構(gòu)對(duì)于上述行業(yè)的投資者市場(chǎng)交易與傳統(tǒng)存在較大差別的詳細(xì)情況見(jiàn)附件1，差異為0表 人----否2---潞安煤化工（）有是-1--是-1--否--4-陽(yáng)泉煤業(yè)（）否--4-否--4-否--12否---3否---3否---4否---3陜西有色金屬控股有限否---4否---4否---4否---4否---4工公否---4是---4否---3否---4否---3表 人是人--否1-否1-否1-否2-是2-否2-否2-是1-16陽(yáng)煤是1-鋁否1-包頭鋼鐵（）公否1-否1-否1-否1-否1-是1-鐵法煤業(yè)（）公否1-否2-否2-否1-否2-否11否2-鋁否1-否11否11是-1否-1否-1是-113甘否-1否-1否-1否-1否-1否-1是-1否-1否-1否-1否-1否-2否-2否-1否-2否-1否-1否-1否-1否-2否-1鋁否-1否-1否-2否-2否-1否-1否-1鐵法煤業(yè)（）公否-1否-1否-1否-2否-114否-1否-1否-2否-1否-1否-2否-1否-2否-1鋁否-1否-1否-1否-1否-1否-1否-1否-215廣匯廣匯實(shí)業(yè)投資（）否-1否-1否-2否-1否-2投資者市場(chǎng)交易方法簡(jiǎn)投資者市場(chǎng)交易是一種利用市場(chǎng)信息進(jìn)行的方法，在市場(chǎng)有效率（交易投資者提供另外視角的結(jié)果，同時(shí)其具有良好的時(shí)效性。目前我國(guó)的市場(chǎng)上存在級(jí)別虛高的情況，開(kāi)展投資者市場(chǎng)交易可以幫助投資者更好地發(fā)現(xiàn)那些級(jí)別虛高的債券，為投資者提供的信息；也可以幫助投資者尋找一些被市場(chǎng)所低估的投資者市場(chǎng)交易的結(jié)果也可以用來(lái)對(duì)傳統(tǒng)進(jìn)行補(bǔ)充、驗(yàn)證，可以幫助機(jī)構(gòu)及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并進(jìn)行，可以提示機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的和，提高傳統(tǒng)的及時(shí)性和準(zhǔn)確性。經(jīng)過(guò)一定時(shí)期的投資者市場(chǎng)交易，其統(tǒng)計(jì)結(jié)果在某種意義上可以反映投資者對(duì)機(jī)構(gòu)質(zhì)量的綜合評(píng)價(jià)，是一種重要的對(duì)傳統(tǒng)評(píng)聯(lián)合資信的投資者市場(chǎng)交易方法主要采用結(jié)算公司的各等級(jí)債之比較，得到該債券的投資者市場(chǎng)交易。若投資者市場(chǎng)交易較傳統(tǒng)低n個(gè)子級(jí)，則以-n表示，反之以+n表示，0表示兩者結(jié)果一致。例如，若某只債券的傳統(tǒng)為AA+級(jí)，而投資者市場(chǎng)交易較傳統(tǒng)低2個(gè)子級(jí)，兩者的差異以-2表1期樣本，且以收盤(pán)時(shí)的到期收益率來(lái)評(píng)定其投資者市場(chǎng)交易；若某只債券在本周多日都有交易，則會(huì)記為多期樣本。對(duì)于新的債券，只選取采用固定利率（含累進(jìn)利率）的債券，并以利率進(jìn)行評(píng)定。此外，由于受到結(jié)算公司的市場(chǎng)收益率曲線期限和級(jí)別的限制，某些剩在計(jì)算總樣本中含有選擇權(quán)中票的剩余期限時(shí)，分兩種情況考慮。以某發(fā)行期限為“3+2”的中票為例，若該債券已經(jīng)或存續(xù)了1.3年，則剩余期限為3